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14. August 2014

MANAGEMENTMANAGEMENTMANAGEMENTI N T E R V I E W

I M I N T E R V I E W

CEO, AURELIUS AG, Deutschland

Dr. Dirk Markus

AURELIUS hebt Prognose an: „Attraktive Sonderdividende für 2014“

Nach einem starken ersten Halbjahr hat AURELIUS seine Ergebnisprognose für das Geschäftsjahr 2014 nach oben gesetzt. Die Münchner Mittelstandsholding erwartet im Gesamtjahr nun ein EBITDA von mindestens 220 Mio. Euro. Seit Jahresbeginn hat AURELIUS bereits vier erfolgreiche Exits unter Dach und Fach gebracht. 50 Prozent der Verkaufserlöse will AURELIUS-Vorstandschef Dr. Dirk Markus an die Aktionäre ausschütten. Damit rückt eine Dividende von 1,80 Euro je Aktie in Reichweite.

Im fi nancial.de-Interview spricht CEO Dr. Markus über das hohe Cashpolster von mehr als 200 Mio. Euro, die neue Tochter AURELIUS Mittelstandskapital und das Analystenkursziel von 39 Euro.

Interview AURELIUS AG

? fi nancial.de: Herr Dr. Markus, AURELIUS blickt auf ein erfolgreiches erstes Halbjahr 2014 zurück. Den Gewinn (EBITDA) konnten Sie in den ersten sechs Monaten auf 111,5 Mio. Euro mehr als verdoppeln. Was steckt hinter diesem starken Gewinnanstieg?

➥ Dr. Dirk Markus: Unser Geschäft brummt. Wir haben interessante Töchter zuge-kauft, die bestehenden Beteiligungen verbessern sich kontinuierlich und bei den mittlerweile vier Exits im laufenden Jahr konnten wir das eingesetzte Kapital im Durchschnitt ganz erheblich steigern. All das kommt in den aktuellen Halbjahres-zahlen zum Ausdruck.

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? fi nancial.de: Die letzten Monate waren gekennzeichnet von regen Kauf- und Verkaufsaktivitäten. Was waren aus Ihrer Sicht die Highlights des bisherigen Geschäftsjahres?

➥ Dr. Dirk Markus: Neben der guten operativen Entwicklung waren dies sicher unsere beiden jüngsten Exit, die sehr ertragsstarken Verkäufe von Framochem und connectis.

? fi nancial.de: In der Vergangenheit haben Sie bei Exits Ihren Kapitaleinsatz im Schnitt um den Faktor 8,1 gesteigert. Waren die Verkäufe von connectis und Framochem ähnlich erfolgreich?

➥ Dr. Dirk Markus: Diesmal war es sogar noch ein bisschen besser. Bei beiden Exits haben wir auf unser eingesetztes Kapital ein Multiple von rund 25 erzielt. Framochem haben wir von einer Produktionseinheit zu einem eigenständigen Anbieter für Spezialchemie umgekrempelt und hoch profi tabel gemacht. Das Un-ternehmen erzielt heute eine deutlich zweistellige EBITDA-Marge. connectis ist in den sechs Jahren unter dem Dach des AURELIUS Konzerns zum zweitgrößten ICT-Anbieter der Schweiz geworden, der Umsatz konnte mehr als verdoppelt und das Ergebnis vervierfacht werden.

? fi nancial.de: Haben Sie mit diesen Verkäufen bereits die Basis für ein noch stär-keres zweites Halbjahr gelegt?

➥ Dr. Dirk Markus: Das ist gut möglich, im ersten Halbjahr konnten wir unser Er-gebnis (EBITDA) auf 111,5 Mio. Euro mehr als verdoppeln. Die Jahresprognose für das EBITDA haben wir auf mindestens 220 Mio. Euro angehoben. Und der eine oder andere interessante Zukauf sollte auch noch gelingen.

? fi nancial.de: Sie haben angekündigt, rund 50 Prozent der Verkaufserlöse als Sonderdividende auszuschütten. Was sagen Sie zu Schätzungen, wonach AU-RELIUS seinen Aktionären für 2014 eine Gesamtdividende von rund 1,80 Euro je Aktie vorschlagen könnte?

➥ Dr. Dirk Markus: Die Dividende für 2014 wird voraussichtlich erneut steigen. Das zweite Halbjahr verspricht ähnlich erfolgreich zu werden. Zunächst gilt es jedoch, dafür weiter konzentriert zu arbeiten, um am Ende positiv überraschen zu können. Eines ist aber jetzt schon klar: Durch unsere erfolgreichen Verkäufe wird auch 2014 eine erhebliche Sonderdividende möglich sein.

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? fi nancial.de: Wie sieht Ihre Exit-Pipeline nach den bereits vier Verkäufen im lau-fenden Geschäftsjahr nun aus? Haben Sie für die kommenden Quartale weitere „heiße Eisen im Feuer“?

➥ Dr. Dirk Markus: Wir sind eine Familie mit einigen hübschen Töchtern und da wundert es nicht, wenn der eine oder andere potentielle Bräutigam vor der Tür steht. Aber lassen sie uns ein bisschen Zeit, wir haben ja gerade erst zwei Töchter erfolgreich verkauft. Ein Verkauf kommt jedoch für uns auch nur dann in Frage, wenn dies für alle Beteiligten die beste Alternative ist. Neben dem Kauf-preis ist dabei vor allem eine gute Zukunft unserer Töchter und ihrer Mitarbeiter entscheidend.

? fi nancial.de: Blicken wir auf die bisherigen vier Zukäufe 2014: Welchen der neu-en Beteiligungen bescheinigen Sie das größte Wertsteigerungspotenzial?

➥ Dr. Dirk Markus: Ein erhebliches Wertsteigerungspotential besitzen alle vier neuen Tochtergesellschaften, deswegen haben wir sie ja auch erworben. Das höchste Wachstumstempo könnten wir bei Scholl Gesundheitsschuhen sehen. Produktqualität und Kundenakzeptanz ist hervorragend. Der bisherige Vertriebs-weg, ausschließlich über Apotheken mit Fokus auf Südeuropa, eröffnet viele

AURELIUS-CEO Dr. Dirk Markus: „Wir sehen uns derzeit ca. 60 potenzielle Übernah-meziele an und befi nden uns mit etlichen Verkäufern in Verhandlungen. Der Markt für Unternehmenskäufe fl oriert.“

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Wachstumsmöglichkeiten, insbesondere durch eine zielgerichtete Internationali-sierung. Auch bei Publicitas gehen wir davon aus, gestützt auf die starke Markt-position einen zügigen Turnaround zu erreichen.

? fi nancial.de: Könnten Sie uns an einem Beispiel aufzeigen, wie die ersten Schritte nach einer Übernahme aussehen und mit welchen Maßnahmen Sie die neuen Portfoliogesellschaften auf Kurs bringen?

➥ Dr. Dirk Markus: Unser Ziel ist ein ertragsstarkes Wachstum in Zukunfts-märkten. Dafür unterstützen wir unsere Töchter mit Hilfe unser Task Force an Restrukturierungsexperten. Zusätzlich engagieren wir uns bei strategischen Entscheidungen, liefern Managementerfahrung und sorgen für eine solide Finanzbasis. Bei connectis beispielsweise haben wir das Produktportfolio konse-quent auf Zukunftsthemen und das höhermargige Servicegeschäft konzentriert. Durch gezielte Zukäufe und Kooperationen hat sich die Wettbewerbsposition stark verbessert. Im Ergebnis haben sich Umsatz und Ergebnis um ein Mehrfa-ches gesteigert und wir konnten den schon besprochenen Verkaufserfolg ver-zeichnen.

„Die AURELIUS-Aktie ist verstärkt in den Blickpunkt internationaler Anleger gerückt. Durch unsere Umsatzgröße von mehr als 1,5 Mrd. Euro und eine höhere Liquidität unserer Aktie erfüllen wir die hohen Anforderungen namhafter Fonds und wichtiger Großinvestoren.“

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? fi nancial.de: Mit einem Cashpolster von mehr als 200 Mio. Euro im Rücken könnten Sie nun auch größere Zukäufe stemmen. Haben Sie bereits geeignete Kandidaten identifi ziert?

➥ Dr. Dirk Markus: Wir sehen uns derzeit ca. 60 potentielle Übernahmeziele an und befi nden uns mit etlichen Verkäufern in Verhandlungen. Der Markt für Unter-nehmenskäufe fl oriert. Im Mittelstand gibt es derzeit eine Vielzahl von Unterneh-men mit Nachfolgeproblematik. Und Großkonzerne verkaufen Randaktivitäten, um sich auf ihr Kerngeschäft zu konzentrieren. Beide Bereiche sind für unser Geschäftsmodell interessant. Wann und wo genau wir als nächstes aktiv werden, kann und darf ich Ihnen aber heute noch nicht sagen.

? fi nancial.de: Von Analystenseite gab es zuletzt viel Lob, so hat beispielsweise Berenberg Equity Research sein Kursziel für die AURELIUS-Aktie auf 39 Euro angehoben. Sehen Sie dies als eine Bestätigung Ihrer erfolgreichen Arbeit oder eher als Ansporn für weitere Rekorde?

➥ Dr. Dirk Markus: An der Börse wird die Zukunft gehandelt, die Analysten trauen unserem Geschäftsmodell weitere Erfolge zu. Das Kursziel von 39 Euro beruht auf unserer gegenwärtigen Planung und den zu erwartenden Rahmenbedingun-gen für Aktienanlagen. Mit neuen Rekordergebnissen sollten sich die Kursziele weiter erhöhen lassen. Die erhöhte Ergebnisprognose für 2014 ist ein erster Schritt in dieser Richtung.

? fi nancial.de: AURELIUS ist insbesondere in den vergangenen beiden Jahren in eine neue Dimension gewachsen. Damit steigt auch das Interesse strategischer Investoren. Spiegelt sich dies bereits in Ihrer Aktionärsstruktur wider?

➥ Dr. Dirk Markus: Die AURELIUS-Aktie ist verstärkt in den Blickpunkt internatio-naler Anleger gerückt. Durch unsere Umsatzgröße von mehr als 1,5 Mrd. Euro und eine höhere Liquidität unserer Aktie erfüllen wir die hohen Anforderungen namhafter Fonds und wichtiger Großinvestoren. Unsere bisherigen Ankeraktio-näre stehen dabei weiter fest zu ihrem Engagement. Zusätzlich konnten etliche neue institutionelle Investoren, insbesondere im angelsächsischen Raum, ge-wonnen werden.

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? fi nancial.de: Mit der neu gegründeten Tochter AURELIUS Mittelstandskapital erschließen Sie sich einen weiteren Geschäftszweig. Statt auf Restrukturierungs-situationen setzen Sie dort nun auf ertragsstarke mittelständische Firmen. Was reizt Sie an dem neuen Geschäftszweig?

➥ Dr. Dirk Markus: Das ist nicht wirklich ein neuer Geschäftszweig. Auch bisher haben wir uns als AURELIUS schon mittelständische Unternehmen mit Nach-folgethemen angesehen. Wir haben jedoch festgestellt, dass die Sondersituati-on „Nachfolge“ sehr spezifi sche Anforderungen stellt. Wir wollen daher mit der AURELIUS Mittelstandskapital die Ressourcen bündeln und den Gesellschaftern mittelständischer Familienunternehmen ein attraktives Angebot machen, sich mit ihrem Unternehmen unter das Dach des AURELIUS Konzerns zu begeben.

? fi nancial.de: Herr Dr. Markus, vielen Dank für das Interview.

Haftungsausschluss/Disclaimer: Das Interview wurde von fi nancial.de im Auftrag und auf Veranlassung des Kunden geführt. Es dient ausschließlich zu Informationszwecken und ist keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Die darin getroffenen Aussagen spiegeln die Meinung des Inter-viewten wider, die nicht notwendigerweise der Meinung der Redaktion entspricht. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen sowie für Vermögensschäden wird daher keinerlei Haftung übernom-men.