24
TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-Aktiengesellschaft
11
TAG Tegernsee Immobilien-und Beteiligungs-Aktiengesellschaft
22
Profil
Seit 125 Jahren bestehender deutscher, börsennotierter Immobilienkonzern im S-Dax
Fokus auf deutschen Immobilienmarkt und Ballungszentren
6.000 eigene Objekte, 1.250 Einheiten in Bau und Planung, 7.200 Einheiten in Fremdverwaltung
Starke Eigenkapitalbasis als Grundlage für Wachstum
Expansion durch Erwerb von Wohnungsgesellschaften, einzelner Portfolien und Joint Venture mit inländischen und internationalen Partnern
Buy & Build & Hold Strategie ermöglicht aktive Wertsteigerung durch Herstellung zusätzlicher Miet- und Nutzflächen sowie Mietsteigerung durch Bestandsentwicklungsmaßnahmen
33
Konzernstruktur
1) 30.09.2006
90%
94%
TAG Asset Management GmbH
DienstleistungenGründung 1990 (als JUS AG)Bilanzsumme: € 78 Mio. 1)
TAG Immobilien- und Beteiligungs-Aktiengesellschaft
Gründung 1882Börsennotiert im S-DaxHoldingfunktionMarktkapitalisierung: € 353 Mio.Eigenkapital: € 290 Mio. 1)
Bilanzsumme: € 532 Mio. 1)
TAG Gewerbe AG
GewerbeimmobilienIn VorbereitungErwartete Bilanzsumme zum 31.12.06: € 150 Mio.
71%
Bau-Verein zu Hamburg AG
WohnimmobilienGründung 1892Börsennotiert im Prime StandardBilanzsumme: € 329 Mio. 1)
29% Free Float
10%
44
Management
VorstandAndreas Ibel, Vorstandsvorsitzender
TAG Tegernsee Immobilien- und Beteiligungs-AG, Vorstand (seit 2006)Bau-Verein zu Hamburg AG, Vorstand (seit 2001)RSE AG, Vorstand Immobiliengeschäft bis 12/2000TOYS′R′Us, Leiter Europäisches Immobiliengeschäft bis 1998
Erhard FlintBau-Verein zu Hamburg AG, Vorstand (seit 2001)RSE AG, Technischer Leiter des Immobiliengeschäftes bis 12/2000Hochbau-Aktiengesellschaft, Manager im Architekturbüro
AufsichtsratDr. Lutz R. Ristow, Aufsichtsratsvorsitzender (seit 2007)
Prof. Dr. Ronald Frohne (seit 2001)
Rolf Hauschildt (seit 2001)
Dr. Wolfgang Schnell (seit 2004)
55
Standorte / Portfolio
Hamburg
Tegernsee
München
Leipzig
Berlin
Erfurt
Düsseldorf
Köln
Mainz
Stuttgart
Firmensitz und PortfolioNiederlassung und PortfolioPortfolio
Immobilien Portfolio nach Regionen
Grundstücke zur Entwicklung nach Regionen
Hamburg34%
Sonstige10%
Berlin30%
Leipzig9%
M�nchen17%
Leipzig7%
Tegernsee47%
Berlin1%
Stuttgart36%
Hamburg9%
Buchwert € 27 Mio.
Buchwert € 361 Mio.
66
Immobilienmarkt
-5
0
5
10
15
20
1999 2006
Quelle:Handelsblatt 231/06
SpanienFrankreich
Italien
DeutschlandEuro-Raum
Quelle: EPRADeutsche Bank
0,5%0,9%2,9%3,5%3,7%4,2%4,6%5,1%
6,5%7,2%7,5%9,9%
30,2%27,5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
Aus
tralia
HK
/ Chi
na
Sw
eden
Can
ada
US
Net
herla
nds
Aus
tria
UK
Japa
n
Sw
itzer
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Fran
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in
Italy
Ger
man
y
(Rea
l est
ate
% li
sted
)
Immobilienpreise Veränderungen zum Vorjahr in %
Börsennotierte Immobilienunternehmen –Anteil an der nationalen Marktkapitalisierung
77
Konzernkennzahlen (IFRS)
Konzern Gewinn- und Verlustrechnung
57,662,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
Umsatzerlöse (in € Mio.)
-1,8
6,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
EBITDA (in € Mio.)
-16,3
14,8
-16,0
-12,0
-8,0
-4,0
0,0
4,0
8,0
12,0
16,0
EBT (in € Mio.)EBIT (in € Mio.)
- 4,4 € Mio.
+ 31,1 € Mio.
9M/2005
+ 7,8 € Mio.
-29,5-30,0
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
+ 34,7 € Mio.
5,29M/2005
9M/2005
9M/2006
9M/2006
9M/2006
9M/2005 9M/2006
88
Konzernkennzahlen (IFRS)
Konzernbilanz in € Mio.
482,7447,5
532,0
92,0135,6
290,0
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
700,0
800,0
2005 H1/2006 9M/2006
Bilanzsumme Eigenkapital Eigenkapitalquote
19%
30%
55%
99
Konzernkennzahlen (IFRS)
Budget in € Mio.1)
Umsatzerlöse EBIT EBT
22,0
74,6
90,9
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2006e 2007e 2008e
105,0
189,7206,2
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
2006e 2007e 2008e
+ 80,7 %
+ 8,7 %
+ 339,1%
+ 21,8 %
6,0
34,2
48,1
0
10
20
30
40
50
2006e 2007e 2008e
+ 570,0 %
+ 40,6 %
1) Stand November 2006
1010
Börsendaten
Aktienkurs € 10,85 (30.01.07)
Aktien im Umlauf 32,6 Mio.
Marktkapitalisierung € 353 Mio.
Free Float* 94%
12 Monate Hoch/Tief € 11,00 / € 7,96
Handelsvolumen/Tag € 507.229 / 54.995 (Durchschnitt 12/06)
Börsensegment S-Dax
Designated Sponsors Viscardi Securities, Close Brothers Seydler
Research Nord/LB, Viscardi Securities, HSH Nordbank, SES Research, DT & Partner u. a.
Aktionärsstruktur 1)
6% 6%
48%40%
Dr. Ristow Investorengruppe Institutionelle Investoren (UK&US) Immobilieninvestoren Privatinvestoren
* (Definition Deutsche Börse inkl. institutionelle Investoren) 1) Stand Dezember 2006
1111
Entwicklung der Aktie
7
8
9
10
11
12
Kurs
Januar 2006 Januar 2007
Positive Kursentwicklung:Sehr positive Geschäftsentwicklung Starkes Interesse von internationalen Investoren Vertrauen der Investoren in die ZukunftsperspektivePositive Entwicklung auf dem deutschen Immobilienmarkt
Steigende Handelsvolumina durch:Großes Interesse von Investoren durch erfolgreiche Kapitalmarkttransaktionen in 2005/2006Intensive IR Aktivitäten (Road Shows in D, UK, USA, u.a.)Erweiterung der Investorenbasis (insbesondere institutionelle Investoren)Signifikante Erhöhung des Free FloatAktives Market Making
NNAV 10,22
NAV 11,26
in EUR
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
Volumen in TEUR
Januar 2006 Januar 2007
1212
Strategie
Deutsche Metropolen mit langfristiger Wachstumsperspektive
Gute Wohnlagen
Attraktive Mietrenditen mit hohen Cash-flows
Fokus auf kleine bis mittlere Immobilienportfolien
Detaillierte Due Diligence durch kompetente Mitarbeiter
Modernisierung und Instandsetzung
Schaffung zusätzlicher Flächen durch Ausbau und Aufstockung
An- und Neubau
Verbesserung des Umfeldes
Aktive Wertschöpfung durch Bestandsent-wicklungsmaßnahmen
Langfristige Bestandshaltung
Mietsteigerungs-potential nutzen
Optimierung der Betriebskosten
Immobiliendienst-leistungen für die Gruppe und für Dritte
- Hausverwaltung
- Due Diligence
- Projektsteuerung
- Baubetreuung
- Controlling
- Finanzbuchhaltung
Build Hold ServiceBuy
1313
Erfolgsmodell Mietsteigerung
Renditeliegenschaften in Hamburg und München
Mietsteigerung WertsteigerungTEUR EUR / qm
>>>
3.194
3.508
3.824 3.844
6,56 6,59
5,48
6,02
3.000
3.250
3.500
3.750
4.000
2003 2004 2005 H1/20064,50
4,75
5,00
5,25
5,50
5,75
6,00
6,25
6,50
6,75
Netto-Ist-Miete p.a. [TEUR] Netto-Ist-Miete [EUR / qm]
4%
12%
14%
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
2003 2004 2005 H1/2006 Wertsteigerung der Immobilien in %
1414
Erfolgsmodell Flächenmehrung
Projekt Bestand Ankauf
m²
Aufstock-ung
m²
Neubau
m²
Bestand nach
Entwicklungm²
Flächen-Steigerung
%
Zehlendorf II14165 Berlin
26.641 9.524 2.790 38.955
Lenbach-Siedlung85521 Ottobrunn bei München
55.348 10.569 12.959 78.876
Mühlenstraße14167 Berlin
6.242 290 — 6.532
HummelsbüttelerKirchenweg22335 Hamburg
1.294 222 550 2.066
46%
43%
5%
60%
1515
Neuakquisitionen
München I und II, Rhein / Ruhr I:Akquisitionszeitpunkt:Juli / Dezember 2006Transaktionsvolumen: € 182 Mio.Anzahl der Objekte: 19Nettoanfangsrenditen:München I: 7,1% München II: 7,0%Rhein / Ruhr I: 7,0%Pegasus Business Center
Bürokomplex / 85716 UnterschleißheimEinheiten (Wohnen & Gewerbe) 1Fläche m² 21.469Nettokaltmiete T€ 1.954Nettokaltmiete €/m² 7,58
Tübinger Straße Gewerbe / 80686 München(erhebliches Nachverdichtungspotential)Büro, Fertigung, LagerFläche m² 19.879Nettokaltmiete T€ 1.379Nettokaltmiete €/m² 5,78
OsswaldstraßeFacharztzentrum / 82319 StarnbergEinheiten (Wohnen & Gewerbe) 19Fläche m² 5.487Nettokaltmiete T€ 1.021Nettokaltmiete €/m² 15,50
Gewerbeportfolio
Werther CarréWuppertalEinheiten (Gewerbe) 1Fläche m² 9.394Nettokaltmiete T€ 1.176Nettokaltmiete €/m² 10,43
1616
Neuakquisitionen
Düsseldorf
Berlin
Leipzig
Düsseldorf I, Berlin I und Leipzig I Akquisitionszeitpunkt:Oktober / November / Dezember 2006Transaktionsvolumen: € 55 Mio.1.350 WohneinheitenGeplante Investitionen € 10 Mio.Rendite nach Entwicklung: Düsseldorf I: 8,6% Berlin I: 7,2% Leipzig I: 8,2%
Wohnportfolio
1717
Neuakquisitionen
Neubauportfolio
Alte Wöhr, HamburgJoint Venture Projekt (50%)
Akquisitionszeitpunkt:Dezember 2006Transaktionsvolumen: € 31 Mio.750 WohneinheitenWohnfläche 84.000 m²Geplante Investitionen € 138 Mio.ROI: 24,4%
1818
Investitionen
Art der bereits getätigten Akquisitionenohne Grundstücke zur Entwicklung
7%
50%
43%
Facharztzentren
Wohnimmobilien
Gewerbeimmobilien
250 250
450
100
550
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2006 2007 2008 Gesamt
bereits get�tigt geplant
Akquisitionsvolumen 2006 bis 2008
in Mio. EUR
Nachinvestitionen für bereits getätigte Akquisitionen
80
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Bestandsentwicklung / Bautr�gergesch�ft geplant 2007-2009
in Mio. EUR
1919
Akquisitionsprozess
Vierstufiger Akquisitionsprozess zur schnellen Identifizierung attraktiver Übernahmeobjekte
Wesentliche Inhalte der Due Diligence (z.B. Commercial / Technical Due Diligence) werden durch eigenes Know-how abgedeckt und reduzieren die Transaktionskosten
Standardisierter Prozess nach internen Richtlinien und Vorgaben
Kontakt durch TAG oder NiederlassungFestlegung der Strategie und Finanzanalyse
Mittlere IntensitätNur interne KapazitätenÜberprüfung der Strategie
Detaillierte Due DiligenceHinzuziehung externer Kapazitäten falls notwendigFinanzierung
Vertrags- und Kaufpreisver-handlungenVorbereitung der Integration in die TAG Gruppe
Angebotseingang AngebotsanalyseEntscheidung
Zweite PhaseDue DiligenceBindendes Angebot
Finale VerhandlungenClosing
Erste PhaseDue DiligenceIndikatives Angebot
2020
G-REIT 2007
Veröffentlichung eines ersten Gesetzentwurfes am 02. November 2006
Voraussichtliche Einführung des G-REIT im ersten Halbjahr 2007
Struktur der TAG ermöglicht kurzfristige Umwandlung des Gewerbeportfolios zum G-REIT
Bei späterer Erweiterung auf Wohnimmobilien ist die börsennotierte Bau-Verein zu Hamburg AG ebenfalls sofort REIT-fähig
Non REIT Aktivitäten werden durch die TAG Asset Management GmbH abgedeckt
Umgliederung von Immobilien vom Umlaufvermögen ins Anlagevermögen (Wertsteigerung aus Neubewertung erwartet)
IFRS- Bilanzierung seit 01. Januar 2003
2121
G-REIT 2007
REITs bereits eingeführt
REITs in Planung Quelle: EPRADeutsche Bank
Niederlande Italien Belgien Frankreich England Deutschland
Einführungder REITs 1969 1994 1995 2003 2007 2007 1)
Markt-kapitalisierung 2) 16,2 2,5 2,7 16,1 63,1 4,8
Anzahl derREITs 8 4 5 9 n/a n/a
1) Gesetzentwurf eingereicht 2) EPRA Indizes vom 29. September 2006 (REITs und andere börsennotierte Immobilien AGs)
2222
Ausblick
Bilanzwachstum auf € 1,3 Mrd.
EBT 2006 € 6,0 Mio. (geplant)
Akquisitionen 2006 bis 2008 € 800 Mio. aus vorhandenem Eigenkapital
Joint Venture mit nationalen und internationalen Partnern
Ausbau des Dienstleistungsbereiches
Net Asset Value (NAV) – Aktualisierung zum 31. Dezember 2006 –Veröffentlichung mit dem Ergebnis 2006
2323
Finanzkalender
Veröffentlichung Ergebnis 2006 Ende April 2007
Bericht I. Quartal 2007 Mitte Mai 2007
124. Hauptversammlung 15. Juni 2007, Hamburg
Bericht II. Quartal 2007 Ende August 2007
Bericht III. Quartal 2007 Mitte November 2007
EPRA Annual Conference 06.-07. September 2007, Athen
EXPO REAL 08.-10. Oktober 2007, München
IIA Annual Conference 25.-26. Oktober 2007, Frankfurt
2424
Kontakte
Andreas Ibel / VorstandsvorsitzenderTelefon: +49 40 3 80 32-382Telefax: +49 40 3 80 [email protected]
Dominique Mann / Investor RelationsTelefon: +49 40 3 80 32-305Telefax: +49 40 3 80 [email protected]
Kirsten Schleicher / Public RelationsTelefon: +49 40 3 80 32-140Telefax: +49 40 3 80 [email protected]
TAG Tegernsee Immobilien-und Beteiligungs Aktiengesellschaft
Steckelhörn 920457 Hamburg
Telefon: +49 40 3 80 32-300Telefax: +49 40 3 80 32-390
Stand Februar 2007
