Sustainable Investments
Leistungsbilanz 2009
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WOC Leistungsbilanz 2009
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Vorwort
Sehr geehrte Damen und Herren, liebe Freunde, Investoren und Geschäftspartner der White-Owl-Unternehmensgruppe,
„Wir finanzieren Zukunft“ – und das sehr dynamisch: In den vergangenen zwei Jahren hat White Owl
Capital für seine Beteiligungsgesellschaften Verträge über Photovoltaik-Assets im Umfang von rund
400 Mio. Euro abgeschlossen. Damit zählt White Owl Capital schon heute zu den europaweit aktivs-
ten Investoren dieser Anlageklasse. Das Investitionspotenzial von White Owl Capital in Photovoltaik-
Assets liegt mittelfristig bei gut einer Milliarde Euro.
Mit zwei Publikumsfonds haben wir im Jahr 2009 ein Eigenkapitalvolumen von 101 Mio. Euro ein-
geworben. Damit realisieren wir ein Gesamtinvestitionsvolumen von prognosegemäß 330 Mio. Euro.
Im Ergebnis erhielten unsere Investoren des WOC Nachhaltigkeitsfonds 01, trotz eines wirtschaftlich
schwierigen Umfeldes, eine vorzeitige Ausschüttung in Höhe von 2,5 Prozent.
Bislang beteiligten sich über 5.500 Anleger an Fonds von White Owl Capital. Mit einem eingeworbe-
nen Eigenkapital in Höhe von rund 140 Mio. Euro und den hervorragenden Ergebnissen der bislang
realisierten Investments zählt White Owl Capital nur wenige Jahre nach Unternehmensgründung zu
den führenden Anbietern für Erneuerbare Energiefonds in Deutschland. Für seine Aktivitäten erhielt
White Owl Capital 2009 und 2010 mehrere renommierte Auszeichnungen bzw. Bewertungen – sie
dokumentieren die Anerkennung unserer Arbeit von dritter Seite.
Mit dieser nach den aktuellen VGF-Leitlinien erstellten Leistungsbilanz informieren wir Sie umfassend über
das Ergebnis unserer geschlossenen Fonds.
An dieser Stelle möchten wir uns vor allem bei Ihnen – unseren Freunden, Geschäftspartnern und In-
vestoren – für das entgegengebrachte Vertrauen herzlich bedanken. Seit Unternehmensgründung
konnten wir mit Ihrer Hilfe wesentliche Schritte in unserer Entwicklung gehen. Wir freuen uns auf eine
vertrauensvolle Fortsetzung der Zusammenarbeit in 2011 und viele Jahre darüber hinaus.
Herzlichst, Ihr
Tobias Pehle
Vorstand
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WOC Leistungsbilanz 2009
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Inhalt
Vorwort 3
Das Emissionshaus 6
Profil 7
Management 10
Aufsichtsrat 12
Die Leistungsbilanz 14
Ermittlungsgrundsätze der testierten Leistungsbilanz 16
Standorte der Solarkraftwerke 18
WOC Nachhaltigkeitsfonds 01 20
WOC Nachhaltigkeitsfonds 02 28
Anhang 40
Handelsrechtliche Daten 42
Testat des Wirtschaftsprüfers 45
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WOC Leistungsbilanz 2009
Das Emissionshaus
White Owl Capital in Zahlen*
Aufgelegte Solarfonds 3
Gesamtinvestitionsvolumen 2009 ca. 330 Mio. Euro
Gesamtinvestitionsvolumen kumuliert
ca. 460 Mio. Euro
Eingeworbenes Eigenkapital 2009 ca. 101 Mio. Euro
Eingeworbenes Eigenkapital kumuliert
ca. 140 Mio. Euro
Anzahl Anleger 5.500
* Platzierungsstand bis 30.09.2010 berücksichtigt
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Profil
White Owl Capital AG
White Owl Capital (WOC) ist ein Emissionshaus für geschlossene Fonds mit den Schwerpunkten So-
lar und nachhaltige Investments. Seit dem Jahr 2007 hat WOC von 5.500 Anlegern rund 140 Mio.
Euro eingesammelt. White Owl Capital konzipiert nachhaltige Kapitalanlagen, die nachvollziehbare In-
vestitionsstrategien und dabei konservative Grundsätze verfolgen.
Im Segment der Photovoltaikfonds zählt White Owl laut der Branchenstatistik 2009 des Verbands
Geschlossene Fonds e. V. (VGF) zu den führenden Emissionshäusern in Deutschland. Die Rating-
agentur Feri EuroRating Services AG hat White Owl Capital für die Auszeichnung als besten Fondsin-
itiator des Jahres 2009 im Bereich „Erneuerbare Energie“ nominiert.
White Owl Capital ist Mitglied im Verband Geschlossene Fonds e. V. (VGF). Die Mitglieder des VGF ver-
fügen über langjähriges Investitions-Know-how. Die Mitgliedschaft im Verband steht für Transparenz
und Professionalität aufgrund der formalen Voraussetzungen des VGF für die Aufnahme neuer Mitglie-
der; hinzu kommt die Pflicht der Mitglieder, jedes Jahr bis zum 30. September des jeweiligen Jahres
eine Leistungsbilanz für das Vorjahr nach VGF-Richtlinien zu erstellen; siehe hierzu www.vgf-online.de.
White Owl Capital ist an die Ombudsstelle Geschlossene Fonds angeschlossen. Die Ombudsstelle ist
die zentrale Anlaufstelle für Beschwerden im Zusammenhang mit Beteiligungen an geschlossenen Fonds.
Mitgliedschaften:
Verband Geschlossene Fonds e. V. (VGF)��Forum Nachhaltige Geldanlagen e. V.��
Weitere Informationen zur White Owl Capital AG:
www.whiteowl.de
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WOC Leistungsbilanz 2009
WOC Asset Finance GmbH
Die Tochtergesellschaft WOC Asset Finance GmbH in Hamburg ist die bislang einzige spezialisier-
te Asset-Management-Gesellschaft für Solar in Deutschland. Innerhalb der White Owl Gruppe ist die
Gesellschaft für das Asset Management und die Finanzierungsgestaltung zuständig. Das Manage-
ment der WOC Asset Finance verfügt über Erfahrungen aus ca. 40 Transaktionen mit einem Volumen
von rund 2 Mrd. Euro. Nach einer umfassenden Risikoanalyse des geplanten Erwerbs eines Photo-
voltaikkraftwerkes ermitteln die Experten die optimale Kapitalstruktur. Sie sorgen für eine routinierte
Vertrags- und Darlehensabwicklung und halten den Kontakt zu allen maßgeblichen Banken, die Pho-
tovoltaikprojekte finanzieren. Durch die Einbindung von KfW-Fördermitteln und optimierte Finanzie-
rungsstrukturen können sie die Anlegerrendite verbessern. Die Transaktions- und Finanzierungsex-
pertise der WOC Asset Finance im Bereich der Erneuerbaren Energien wird im Markt geschätzt und
von Projektentwicklern, EPC-Partnern und institutionellen Investoren nachgefragt.
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White Owl Treuhand GmbH
Die White Owl Treuhand GmbH ist eine 100 %ige Tochtergesellschaft der White Owl Capital AG. Sie
ist die direkte Ansprechpartnerin für alle Anleger über die Laufzeit der jeweiligen Fondsgesellschaf-
ten. Die White Owl Treuhand GmbH nimmt die Interessen der Anleger während der gesamten Inves-
titionsdauer der Beteiligungen wahr, führt die Treuhandkonten und unterstützt bei der Verwaltung der
Beteiligungen. Die Dienstleistungen der White Owl Treuhand GmbH ergeben sich aus den jeweiligen
Treuhand- und Verwaltungsverträgen und beinhalten beispielsweise: kontinuierliche Information der
Gesellschafter über die wirtschaftliche Entwicklung der Fondsgesellschaft, Organisation und Durch-
führung der Gesellschafterversammlungen der Fondsgesellschaft einschließlich der Vorbereitung der
Beschlussfassungen, Treuhandkontenführung, Überwachung der Auszahlungen an die Anleger, Ab-
wicklung der Übertragungen und Verkäufe von Kommanditanteilen, Handelsregisterabwicklungen so-
wie Vormundschafts- und Vollmachtsabwicklungen.
Grafik: Die White-Owl-Unternehmensgruppe
Aufsichtsrat
WOC Nachhaltig-keits fonds 01
WOC Nachhaltig-keits fonds 02
WOC Nachhaltig-keits fonds 03
White Owl Capital AG
Treuhand
Anlegerverwaltung��Anlegerbetreuung��Laufendes Reporting��Anlegerportal��
Fondskonzeption
Öffentliche ��Platzierungen
Private Placements��Exklusivprodukte��Projektzugang��
Asset Finance
Transaktionsgestaltung��Projektfinanzierung��Vertragsgestaltung��Dienstleister für ��Initiatoren
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WOC Leistungsbilanz 2009
Management
Tobias Pehle
Nach dem Studium der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften an der
Humboldt-Universität zu Berlin war Tobias Pehle mehrere Jahre als Mar-
keting- und Konzeptionsspezialist für Fondsgesellschaften und Emissi-
onshäuser tätig. Er erkannte frühzeitig die wachsende Nachfrage im Be-
reich nachhaltiger Investments und gründete gemeinsam mit Dr. Helmut
Pehle und Prof. Dr. Friedrich-Leopold von Stechow die White Owl Capi-
tal AG. Neben zahlreichen Geschäftsführungsmandaten bei Fonds- und Investmentgesellschaften
nimmt er interne Managementtätigkeiten bei White Owl Capital in den Bereichen Unternehmensstra-
tegie, Produktentwicklung und Vertrieb wahr.
Dr. Christian von Gerlach
Dr. Christian von Gerlach ist ein ausgewiesener Experte für Projektfinan-
zierung, Risikomanagement und Vertragsgestaltung im Bereich der Er-
neuerbaren Energien. Er verfügt über die Erfahrung aus mehr als 40
überwiegend grenzüberschreitenden Transaktionen mit einem Volumen
von rund zwei Mrd. Euro. Als ehemaliger Leiter für Projektfinanzierungen
bei Q-Cells International kann er auf ein Netzwerk zu fast allen maßgeb-
lichen Banken zurückgreifen. Zuvor war der Jurist, Diplom-Kaufmann und Diplom-Volkswirt Deputy
Head Solar Energy Europe bei der HSH Nordbank.
Gunnar von Reden
Nach dem Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Freien Universi-
tät Berlin begann Gunnar von Reden seine berufliche Karriere zunächst in
Hamburg, wo er schnell verantwortungsvolle Positionen übernehmen konn-
te. Der studierte Betriebswirt war jahrelang in der Emissionshausbranche tä-
tig, bevor er im April 2008 die Geschäftsführung der White Owl Treuhand
übernahm. Derzeit betreut Gunnar von Reden mehr als 5.500 Investoren
und ein Kapitalvolumen von mehr als 140 Mio. Euro.
Tobias Pehle (Jg. 1975)
ist Mitbegründer und
Vorstand der White Owl
Capital AG.
Dr. Christian von
Gerlach (Jg. 1974) ist
Geschäftsführer der
WOC Asset Finance
GmbH.
Gunnar von Reden
(Jg. 1976) ist
Geschäftsführer der
White Owl Treuhand
GmbH.
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Florian Pfeffer
Florian Pfeffer verantwortet die Investitionsstrategie und -umsetzung von
White Owl Capital in Spanien. Er koordiniert die kaufmännischen und
technischen Verantwortlichkeiten von der Bewertung geeigneter Solar-
kraftwerke bis zur Integration erworbener Assets in das WOC-Portfolio.
Zuvor war Florian Pfeffer für die Epuron in Spanien tätig, wo er Projekt-
finanzierungen mit einem Volumen von mehr als 800 Mio. Euro verant-
wortete. Frühere Stationen waren Deutsche Bank, HypoVereinsbank und KPMG. Er studierte an der
Stetson University und der Luigi Bocconi University.
Javier Valladares
Als Geschäftsführer der Beratungsgesellschaft aBalados verantwortet Ja-
vier Valladares die technische Betreuung der Investitionen von White Owl
Capital. Der technische Experte verfügt über Erfahrungen aus der Errich-
tung von mehr als 30 PV-Kraftwerken mit über 200 MW Nennleistung.
Zuvor war er technischer Leiter für Projektentwicklung bei der Conergy-
Gruppe. Er schloss sein Studium der Ingenieurwissenschaften an der Uni-
versität Sevilla ab und promovierte erfolgreich im Bereich Photovoltaik-Technik.
Florian Pfeffer
(Jg. 1968) ist
Generalbevollmächtigter
der WOC-Gruppe in
Spanien.
Javier Valladares (Jg.
1978) ist technischer
Verantwortlicher für die
WOC in Spanien.
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WOC Leistungsbilanz 2009
Aufsichtsrat
Prof. Dr. Friedrich-Leopold von Stechow
Der gelernte Industriekaufmann und promovierte Diplomkaufmann blickt
auf eine lange Karriere im Finanz- und Bankensektor zurück. Begonnen
hat von Stechow seine Laufbahn bei der Effectenbank-Warburg AG. An-
schließend war er in verschiedenen führenden Positionen bei renommier-
ten Bankhäusern in Deutschland tätig; so bekleidete er unter anderem
den Posten des Direktors bei Georg Hauck & Sohn, Frankfurt/Main, und
bei Sal. Oppenheim jr. & Cie, Köln. Des Weiteren war von Stechow Generalbevollmächtigter von Trin-
kaus & Burkhardt KGaA, Düsseldorf, sowie Vorstand bei der DG Bank/DZ-Bank AG, Frankfurt/Main.
Von 2002 bis 2005 war er Mitglied der Geschäftsleitung bzw. Vorsitzender der Geschäftsleitung bei
der Berlin Partner GmbH – Gesellschaft für Hauptstadtmarketing, Berlin. Seit Ende 2005 ist er Ge-
schäftsführender Gesellschafter bei der Unternehmensberatung Stechow Management Consulting
GmbH & Co. KG, Berlin, deren Kernaufgaben die Übernahme von Aufsichtsrats-, Beirats- und Bera-
tungsmandaten sind.
Neben seiner Tätigkeit im Aufsichtsrat bei White Owl Capital ist von Stechow in folgenden Gremi-
en vertreten: DEKRA Personaldienste GmbH, Stuttgart, C. H. Reynolds Corporate Finance AG,
Frankfurt/Main, EKK Evangelische Kreditgenossenschaft Kassel eG, Düsseldorfer Hypothekenbank
AG, Düsseldorf, Bankhaus Zwirn GmbH & Co. KG, Frankfurt/Main, Araia GmbH, München, Wont-
ra Deutschland AG, Berlin, und SAB Spar- und Anlageberatung AG, Bad Homburg. Darüber hinaus
hatte er seit 1997 einen Lehrauftrag am Lehrstuhl für Volkswirtschaft der Humboldt-Universität zu
Berlin inne und lehrte von 2002 bis 2007 am Lehrstuhl für Finanzierung und Banken der Universität
Potsdam als Honorarprofessor.
Prof. Dr. Friedrich-
Leopold von Stechow
ist Gründungspartner
und Vorsitzender des
Aufsichtsrats der White
Owl Capital AG. In
dieser Funktion verant-
wortet er den weiteren
strategischen Aufbau
des Unternehmens.
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Dr. Helmut Pehle
Der promovierte Volkswirt blickt auf eine lange Karriere im Finanz- und
Bankensektor zurück. Begonnen hat Dr. Pehle seine Laufbahn nach For-
schungs- und Lehrtätigkeit als Assistent des Seniorpartners der Privat-
bank Schröder, Münchmeyer Hengst & Co und des Präsidenten des Bun-
desverbandes deutscher Banken Dr. h.c. Alwin Münchmeyer in Hamburg.
Anschließend war er in verschiedenen führenden Positionen in Wirtschaft
und Politik in Deutschland tätig.
So bekleidete Dr. Pehle von 1977 bis 1982 die Position als Pressesprecher im Niedersächsischen
Ministerium für Wirtschaft und Verkehr. Des Weiteren war er von 1982 bis 1993 Bereichsleiter für
Bankwirtschaft und Geschäftspolitik im Genossenschaftsverband Berlin-Hannover, Geschäftsführer
einer Beratungsgesellschaft der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken und Vorsitzender des
Vorstands einer Kultur- und Wissenschaftsstiftung dieser Bankengruppe. Von 1993 bis 2002 beklei-
dete Dr. Pehle den Posten eines Direktors bei der DG-Bank/DZ Bank und wirkte in zahlreichen natio-
nalen und internationalen Aufsichtsgremien. Seit 2002 ist er Partner der Unternehmensberatung The
Information Management Group IMG AG in St. Gallen.
Neben seiner Tätigkeit im Aufsichtsrat bei White Owl Capital engagiert sich Dr. Pehle heute als akti-
ver Wegbegleiter von Finanzdienstleistungsunternehmen und als Coach von Führungskräften. Zuletzt
war er als Aktionär und Verwaltungsrat am Aufbau einer Alternative Investment Boutique beteiligt und
realisierte hieraus im Jahr 2007 einen erfolgreichen Exit.
Dr. Karl-Heinz Sonnenberg
Dr. Sonnenberg ist seit Januar 2005 Geschäftsführer der AutoProcess
Consult GmbH, Wolfsburg, die projektbezogene Beratungen für die Auto-
mobilindustrie durchführt. Zuvor nahm er im Volkswagen-Konzern langjäh-
rig Führungsaufgaben als leitender Angestellter und Hauptabteilungsleiter
wahr und verantwortete dabei internationale Projekte. Er verfügt über Ver-
handlungserfahrungen auf Führungsebene mit Unternehmen und öffentli-
chen Einrichtungen. Dr. Sonnenberg promovierte an der TU Hannover zum
Dr. rer. nat. mit summa cum laude.
Dr. Helmut Pehle ist
Gründungspartner
und Mitglied des
Aufsichtsrates der White
Owl Capital AG.
Dr. Karl-Heinz
Sonnenberg ist Mitglied
des Aufsichtsrates der
White Owl Capital AG.
WOC Kurzleistungsbilanz
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Leistungsbilanz
Kumulierte Auszahlungen der White-Owl-Capital-Fonds zum 31.12.2009
Soll Ist Abweichung
WOC Nachhaltigkeits Fonds 01
0,00 2,50 % + 2,50 %
WOC Nachhaltigkeits Fonds 02
0,00 0,00 0,00
WOC Kurzleistungsbilanz
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16
WOC Leistungsbilanz 2009
Die vorliegende Leistungsbilanz gibt einen detaillierten Überblick über die Entwicklung der White-
Owl-Capital-Fonds. Im Anschluss an die Darstellung der WOC-Solarkraftwerke folgen jeweils Einzel-
darstellungen der Fonds. Sie informieren über die Anlageobjekte und die wichtigsten wirtschaftlichen
Kennzahlen.
Die Leistungsbilanz wurde nach VGF-Leitlinien in der Fassung vom 27.06.2007, zuletzt geändert am
01.04.2009, erstellt (VGF: Verband Geschlossene Fonds e. V.). Bei den angegebenen Werten handelt
es sich um eine Stichtagsbetrachtung. Die Daten basieren auf den Jahresabschlüssen der einzel-
nen Fondsgesellschaften zum 31.12.2009 sowie den jeweiligen Emissionsprospekten und Prospek-
tergänzungen. Die Prüfbescheinigung des Wirtschaftsprüfers ist am Ende der Leistungsbilanz abge-
druckt. Redaktionsschluss für die Leistungsbilanz war der 29. September 2010.
Zum Stichtag 31.12.2009 befanden sich die relevanten White-Owl-Capital-Fonds in der Investitions-
phase. Die Angaben zur Betriebsphase berücksichtigen daher nur die zum Stichtag 31.12.2009 ab-
geschlossenen Investitionen. Die Angaben zur Betriebsphase sind untergliedert in Einnahmen, Til-
gungen, Betriebsergebnis, Ausgaben ohne Tilgung, davon Zinszahlungen, Liquiditätsreserve, Stand
des Fremdkapitals sowie steuerliches Ergebnis und Auszahlungen an die Gesellschafter. Die Ausga-
ben umfassen Gesellschaftskosten, das Zinsergebnis sowie gegebenenfalls Betriebskosten und Ma-
nagementgebühren. Das Betriebsergebnis wird aus den Einnahmen und den Ausgaben ohne Tilgung
ermittelt. Veräußerungsgewinne oder Verluste sind nicht angefallen.
Das steuerliche Ergebnis beinhaltet das steuerliche Ergebnis der deutschen Fondsgesellschaft so-
wie die steuerlichen Ergebnisse der spanischen Gesellschaften, die den Gesellschaftern anteilig zu-
gerechnet werden.
Soweit die tatsächliche Zeichnungssumme der einzelnen Fonds die prospektierte Zeichnungssumme
übersteigt, wurden für den Soll-Ist-Vergleich neben den Angaben des Prospekts zusätzliche Anga-
ben in einer Spalte „Prospekt modifiziert“ gemacht. In dieser Spalte werden die Prospektangaben im
Verhältnis zur tatsächlichen Zeichnungssumme umgerechnet.
Die Ermittlungsgrundsätze der testierten Leistungsbilanz
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Das Beteiligungsangebot WOC Nachhaltigkeitsfonds 02 hat zum Stichtag 31.12.2009 die Kapitalein-
werbung abgeschlossen und zu diesem Stichtag die Investitionsphase begonnen. Eine Darstellung
der Ergebnisse der Investitions- und Betriebsphase erfolgt demnach erstmals mit der Leistungsbi-
lanz per Stichtag 31.12.2010. Das Beteiligungsangebot WOC Nachhaltigkeitsfonds 03 befindet sich
zum Zeitpunkt der Erstellung noch in der Platzierungsphase. Bisher hat White Owl Capital bei kei-
nem Fonds eine Platzierungsgarantie gegeben. Es erfolgte weder eine Rückabwicklung eines Fonds,
noch wurde ein Fonds aufgelöst.
White Owl Capital unterstützt Anleger beim vorzeitigen Verkauf der Fondsanteile, insbesondere bei
der Vermittlung von Kaufinteressenten. Organisierte Zweitmarktaktivitäten wurden bislang nicht
aufgenommen.
WOC Leistungsbilanz 2009
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Valverde de Leganes
2.700 kWpErwerb 2009WOC NF 01
Bailadero*
11.090 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Castuera
1.728 kWpErwerb 2009WOC NF 01
Turbinto*
2.300 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Lorca Rodriguez 2*
2.874 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Lorca Rodriguez 1*
1.725 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Ècija*
7.920 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
El Algarrobo 3
1.975 kWpErwerb 2010WOC NF 02
El Algarrobo 2
2.183 kWpErwerb 2010WOC NF 02
El Algarrobo 1
2.183 kWpErwerb 2010WOC NF 02
Tharsis*
2.070 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Standorte der Solarkraftwerke
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ, Jahr des Erwerbs geplant.
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Contreras*
3.450 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Lo Illan*
2.300 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Coreses
2.623 kWpErwerb 2010WOC NF 01
Paiporta
111 kWpErwerb 2009WOC NF 01
Saragossa 3*
6.870 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Arta
3.425 kWpErwerb 2010WOC NF 02
Sta. Margarita*
3.254 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Bon Aire
301 kWpErwerb 2009WOC NF 01
Sollana 1a
751 kWpErwerb 2009WOC NF 02
Sollana 1b
751 kWpErwerb 2009WOC NF 02
Saragossa 1*
1.480 kWpErwerb 2010 WOC NF 02
Sollana 2
1.157 kWpErwerb 2009WOC NF 02
Saragossa 2*
1.752 kWpErwerb 2010WOC NF 02
WOC Kurzleistungsbilanz
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WOC Photovoltaik Portfolio GmbH & Co. KG
Der Fonds im Überblick
Fondsgesellschaft WOC Photovoltaik Portfolio GmbH & Co. KG, Berlin
Komplementär/Fondsverwalter White Owl Verwaltungs GmbH, Berlin
Investitionsgegenstand und -art Portfolio aus Solarkraftwerken in Spanien
Emissionsjahr 2008
Platzierungszeitraum 9/2008–2/2009
Steuerliche Einkunftsart Gewerbebetrieb (DBA Deutschland–Spanien)
Fondswährung EUR
Mindestbeteiligung 10.000
Anzahl der Anleger 1.098
Modultypen
kristalline Module 63,2 %
Dünnschichtmodule 36,8 %
Anlagentyp I
Bestandsanlagen 63,2 %
Neubauten 36,8 %
Kapitalstruktur
Fremdkapital 71,6 %
Eigenkapital 28,4 %
Anlagentyp II
Freilandanlagen 96,5 %
Aufdachanlagen 3,5 %
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WOC Leistungsbilanz 2009
Geschäftsjahr 2009
Für den WOC Nachhaltigkeitsfonds 01 ergaben sich in der vorherrschenden Marktsituation gute
Rahmenbedingungen. Aufgrund des Investitionsbooms 2008 waren attraktive Kaufobjekte verfügbar,
die sich der Fonds sichern konnte. Bestandsparks, die bereits seit mehreren Monaten Stromerlö-
se generieren und in den Genuss der Vergütung nach dem Königlichen Dekret RD 661/2007 mit ent-
sprechend höheren Einspeisetarifen kommen, konnten im Jahr 2009 zu interessanten Konditionen
erworben werden. Ergänzt wird das Portfolio durch ein neu errichtetes Solarkraftwerk nach dem Kö-
niglichen Dekret RD 1578/2008.
Für die Fondsgesellschaft war eine Investitionsphase von insgesamt 18 Monaten vorgesehen. Im ers-
ten Quartal 2009 baute die Fondsgesellschaft plangemäß die gesellschaftsrechtlichen Strukturen in
Spanien auf. Dadurch konnten dem Fonds schon im Frühjahr 2009 erste Anlagen zugeführt werden.
Um das Anlagerisiko in der gegenwärtigen Marktsituation zu minimieren, hat die Fondsgeschäftsführung
das Investitionskonzept des WOC 01 prospektgemäß dahingehend modifiziert, als bereits errichtete An-
lagen, die aufgrund des Solarbooms in Spanien verstärkt zum Verkauf stehen, erworben wurden.
Das Portfolio der WOC Photovoltaik Portfolio GmbH & Co. KG setzt sich aus den folgenden Anlagen
zusammen: Valverde de Leganes, Castuera, Bon Aire, Paiporta, Coreses. Das Solarkraftwerk Sara-
gossa 1 befindet sich bereits in der Projektumsetzung.
Der Anteil an sogenannten Bestandsanlagen (Königliches Dekret RD 661/2007) beträgt 63,2 %, der
Anteil an Neubauten (Königliches Dekret RD 1578/2008) entsprechend 36,8 %. Insgesamt 96,5 %
des Portfolios entfallen auf Freilandanlagen, 3,5 % bestehen aus Aufdachanlagen. 63,2 % der Anla-
gen wurden mit polykristallinen Silizium-Modulen und 36,8 % mit Dünnschichtmodulen errichtet.
Auf Ebene der Projektgesellschaften konnte trotz eines schwierigen Bankenumfelds eine Fremdkapi-
talquote von 71,6 % realisiert werden. Sämtliche Solarkraftwerke im Portfolio sind fest installierte An-
lagen, nachgeführte Anlagen befinden sich nicht im Bestand des Fonds.
In 2009 lag die Leistung der angeschlossenen Solarkraftwerke des WOC Nachhaltigkeitsfonds 01
im Durchschnitt 7,3 % über der gutachterlichen Prognose. In 2010 konnten wir per 30.9.2010 sogar
eine Überproduktion von durchschnittlich 8,3 % registrieren.
Der gewichtete Kaufpreisfaktor für das Portfolio liegt bei 9,0.
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Die schnelle Investitionstätigkeit und das attraktive Marktumfeld in Spanien konnten innerhalb kürzes-
ter Zeit in ein diversifiziertes Anlageportfolio aus Solarkraftwerken umgesetzt werden. Diese Erfolge
auf der Investitionsseite zahlten sich für die Anleger bereits im November 2009 in Form einer vorzeiti-
gen Ausschüttung in Höhe von 2,5 Prozent (auf das gezeichnete Kapital) aus. Die erste prospektge-
mäße Ausschüttung für das Jahr 2010 wird, nach dem heutigen Kenntnisstand, plangemäß erfolgen.
Entwicklungen zum Fonds:
Investitionsphase WOC NF 01*
Prospekt Prospekt modifiziert** Ist Abweichung
TEUR TEUR TEUR TEUR
(1) Gesamtinvestition 77.037 84.830 51.010 -33.820
(2) Eigenkapital ohne Agio 25.000 27.529 27.529 0
(3) Agio 1.250 1.376 995 -381
(4) Fremdkapital brutto 58.000 63.867 35.277 -28.596
Stand 31.12.2009. Für die weiteren Investitionen verweisen wir auf die folgenden Seiten
Betriebsphase WOC NF 01
Prospekt Prospekt modifiziert** Ist Abweichung
TEUR TEUR TEUR TEUR
(1) Einnahmen 6.310 6.948 3.855 -3.093
(2) Tilgung 0 0 975 975
(3) Betriebsergebnis -3.961 -4.362 -3.288 1.074
(4) Ausgaben ohne Tilgung 5.513 6.071 7.155 1.084
davon Zinszahlungen 3.590 3.953 985 -2.968
(5) Liquiditätsreserve 2.002 2.205 7.069 4.864
(6) Stand des Fremdkapitals 58.000 63.867 20.641 -43.226
(7) Steuerliches Ergebnis -4.747 -5.227 -199 5.028
Absolut in % EK ohne Agio
(8) Auszahlungen an die Anleger 0 0 688 2,50 %
* Die Abweichungen bei den kumulierten Werten der Betriebseinnahmen sowie dem Betriebsergebnis liegen in der
planmäßig überjährigen Investitionsphase begründet. So finden die Projekte Coreses und Saragossa 1 in der Dar-stellung erst zum Stichtag 31.12.2010 Berücksichtigung.
** Auf das tatsächliche Platzierungsvolumen angepasste Prospektangaben.
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WOC Photovoltaik Portfolio GmbH & Co. KG
Anlagenportfolio per 30.09.2010
Solarpark Valverde
Standort Badajoz/Spanien
Typ Bestand, Freiland, fest installiert
Leistung 2700 kWp
Modulhersteller IBC Solar
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 4.277.259 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 2.011.082 Euro
Stromversorger Sevillana Endesa S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 661/2007
Einspeisevergütung (2010) 46,5897 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 17.820.000 Euro
Kaufpreisfaktor 8,86
Erwerb 2009
Solarpark Castuera
Standort Badajoz/Spanien
Typ Bestand, Freiland, fest installiert
Leistung 1728 kWp
Modulhersteller IBC Solar
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 2.716.162 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 1.277.085 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 661/2007
Einspeisevergütung (2010) 46,5897 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 11.404.800 Euro
Kaufpreisfaktor 8,93
Erwerb 2009
Soll Ist
77,5
84,5
+7,
0 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
Soll Ist
77,5
84,0
+6,
5 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
WOC Leistungsbilanz 2009
25
Aufdachanlage Paiporta
Standort Valencia/Spanien
Typ Bestand, Aufdach, fest installiert
Leistung 111 kWp
Modulhersteller Axitec
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichterhersteller Kaco
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 156.104 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 73.397 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 661/2007
Einspeisevergütung (2010) 46,5897 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 732.600 Euro
Kaufpreisfaktor 9,98
Erwerb 2009
Besonderheiten: Die Anlagen Valverde, Castuera, Paiporta und Bon Aire wurden in einer Transaktion gekauft. Der ge-wichtete Kaufpreisfaktor für die Gesamttransaktion beträgt 8,96 und liegt damit unter dem Investitionskriterium, dass der Kaufpreisfaktor maximal 9,5 betragen soll.
Aufdachanlage Bon Aire
Standort Valencia/Spanien
Typ Bestand, Aufdach, fest installiert
Leistung 301 kWp
Modulhersteller Axitec
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichterhersteller Kaco
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 431.530 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 202.897 Euro
Stromversorger Hidroelectrica del Cantabrico
Gesetzliche Bestimmung RD 661/2007
Einspeisevergütung (2010) 46,5897 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 1.986.600 Euro
Kaufpreisfaktor 9,79
Erwerb 2009
Besonderheiten: Die Anlagen Valverde, Castuera, Paiporta und Bon Aire wurden in einer Transaktion gekauft. Der ge-wichtete Kaufpreisfaktor für die Gesamttransaktion beträgt 8,96 und liegt damit unter dem Investitionskriterium, dass der Kaufpreisfaktor maximal 9,5 betragen soll.
Soll Ist
76,1
86,3
+10
,2 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
Soll Ist
77,2
83,5
+6,
3 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
26
Solarpark Coreses
Standort Kastilien-Leon/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 4350 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschicht
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 6.601.660 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 2.027.370 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 30,719 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 17.940.000 Euro
Kaufpreisfaktor 8,84
Erwerb 2009
Projekt im Ankaufsprozess
Solarpark Saragossa 1*
Standort Region Saragossa / Spanien
Typ Bestand, Freiland, fest installiert
Leistung 2623 kWp
Modulhersteller Solon
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter Conergy
Erwarteter Stromertrag p.a. ca. 3.918.762 kWh
Erwarteter Ertrag p.a. ca. 1.825.712 Euro
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 661/2007
Einspeisevergütung (2010) 46,5890 Cent je KWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 17.069.628 Euro
Kaufpreisfaktor 9,35
Erwerb 2010 (geplant)
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
Soll Ist
81,683,1
+1,
5 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
WOC Leistungsbilanz 2009
27
28
WOC Leistungsbilanz 2009
29
WOC Photovoltaik Portfolio 02 GmbH & Co. KG
Der Fonds im Überblick
Fondsgesellschaft WOC Photovoltaik Portfolio 02 GmbH & Co. KG
Komplementär/Fondsverwalter WOC Verwaltungs GmbH 02, Berlin
Investitionsgegenstand und -art Portfolio aus Solarkraftwerken in Spanien
Emissionsjahr 2009
Platzierungszeitraum 6/2009–12/2009
Steuerliche Einkunftsart Gewerbebetrieb (DBA Deutschland–Spanien)
Fondswährung EUR
Mindestbeteiligung 10.000
Anzahl der Anleger 3.475
Modultypen
kristalline Module 50,1 %
Dünnschichtmodule 49,9 %
Anlagentyp I
Neubauten 100 %
Kapitalstruktur
Fremdkapital 76,4 %
Eigenkapital 23,6 %
Anlagentyp II
Freilandanlagen 83,6 %
Aufdachanlagen 16,4 %
30
WOC Leistungsbilanz 2009
Entwicklung der Fondsgesellschaft
Der WOC Nachhaltigkeitsfonds 02 (WOC NF 02) ist das zweite Beteiligungsangebot aus dem Hau-
se White Owl Capital. Wie bereits bei dem Vorgängerfonds besteht auch hier der Investitionsgegen-
stand in einem Portfolio aus Solarkraftwerken in Spanien. Neben Neu-Installationen kann der WOC
NF 02 in Bestandsobjekte investieren, welche aufgrund des Investitionsbooms in 2008 vermehrt zum
Verkauf stehen.
In 2009 wurde mit der Einwerbung des Kommanditkapitals begonnen. Trotz der in diesem Zeitraum
herrschenden allgemeinen Krisenstimmung wurde der WOC Nachhaltigkeitsfonds 02 von den An-
legern sehr gut angenommen. Die Eigenkapitaleinwerbung für die WOC Photovoltaik Portfolio 02
GmbH & Co. KG lag deutlich über Plan. Das ursprünglich geplante Emissionsvolumen in Höhe von
25.000.000 Euro wurde im Laufe der Platzierung signifikant übertroffen. So konnte die Fondsgesell-
schaft insgesamt ein Eigenkapital in Höhe von 80.843.500 Euro einwerben. Per 31.12.2009 wurde
der Fonds planmäßig geschlossen.
Das Portfolio des WOC Nachhaltigkeitsfonds 02 setzt sich aktuell (Stand 30.09.2010) aus den fol-
genden Anlagen zusammen: Solana 1a, Solana 1b, El Algarrobo 1, El Algarrobo 2, El Algarrobo 3
und Arta (Mallorca). Die Solarkraftwerke Solana 2, Bailadero, Ecija, Sta. Margarita (Mallorca), Tharsis,
Lo Illan, Saragossa 2, Turbinto, Contreras, Lorca Rodriguez 1, Lorca Rodriguez 2 und Saragossa 3
befinden sich bereits in der Projektumsetzung.
Der Anteil an Neubauten im Portfolio beträgt 100 %. Um das Anlagerisiko in der gegenwärtigen
Marktsituation zu minimieren, hat die Fondsgeschäftsführung das Investitionskonzept des WOC NF
02 dahingehend modifiziert, als der Fokus der Investitionsstrategie auf neu errichteten Solarkraftwer-
ken in Spanien liegt.
Insgesamt 83,6 % des Portfolios entfallen auf Freilandanlagen, 16,4 % bestehen aus Aufdachanla-
gen. 50,1 % der Anlagen wurden mit polykristallinen Silizium-Modulen und 49,9 % mit Dünnschicht-
modulen errichtet.
Bezüglich der Finanzierung ergibt sich eine Fremdkapitalquote von 76,4 %. Sämtliche Solarkraftwer-
ke im Portfolio sind fest installierte Anlagen, nachgeführte Anlagen befinden sich demnach nicht im
Bestand der WOC Photovoltaik Portfolio 02 GmbH & Co. KG.
31
Der gewichtete Einkaufsfaktor des Portfolios liegt aktuell bei 9,1.
In 2010 lag die Leistung der angeschlossenen Solarkraftwerke des WOC NF 02 im Durchschnitt
6,1 % über der gutachterlichen Prognose (per 30.9.2010).
Die Fondsgesellschaft hat zum Stichtag 31.12.2009 die Kapitaleinwerbung abgeschlossen und die
Investitionsphase begonnen. Eine Darstellung der Ergebnisse der Investitions- und Betriebsphase er-
folgt demnach erstmals mit der Leistungsbilanz per Stichtag 31.12.2010.
32
Anlagenportfolio per 30.09.2010
Aufdachanlage Sollana 1a
Standort Valencia/Spanien
Typ Neubau, Aufdach, fest installiert
Leistung 751 kWp
Modulhersteller BP Solar
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 1.004.920 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 321.574 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 32,000 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 3.012.231 Euro
Kaufpreisfaktor 9,36
Erwerb 2009
Aufdachanlage Sollana 1b
Standort Valencia/Spanien
Typ Neubau, Aufdach, fest installiert
Leistung 751 kWp
Modulhersteller BP Solar
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 1.004.920 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 321.574 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 32,000 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 3.012.231 Euro
Kaufpreisfaktor 9,36
Erwerb 2009
Soll Ist
82,684,0
+1,
4 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
Soll Ist
82,6
86,2
+3,
6 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
WOC Leistungsbilanz 2009
33
Solarpark Arta (Mallorca)
Standort Mallorca/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 3426 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschicht
Wechselrichterhersteller Helios
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 5.389.098 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 1.655.473 Euro
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 30,719 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 14.936.314
Kaufpreisfaktor 9,02
Erwerb 2010
Solarpark El Algarrobo 1
Standort Cadiz/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 2183 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschicht
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 3.543.057 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 1.088.072 Euro
Stromversorger Romero Candau S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 30,719 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 9.581.033 Euro
Kaufpreisfaktor 8,80
Erwerb 2010
Soll Ist
81,9
85,6
+3,
7 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
34
Solarpark El Algarrobo 2
Standort Cadiz/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 2183 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschicht
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. (anfänglich) ca. 3.543.057 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 1.088.072 Euro
Stromversorger Romero Candau S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 30,719 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 9.581.434 Euro
Kaufpreisfaktor 8,80
Erwerb 2010
Solarpark El Algarrobo 3
Standort Cadiz/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 1975 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschicht
Wechselrichterhersteller SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 3.205.468 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. (anfänglich) ca. 984.399 Euro
Stromversorger Romero Candau S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 30,719 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 8.737.712 Euro
Kaufpreisfaktor 8,87
Erwerb 2010
Soll Ist
81,9
84,1
+2,
2 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
Soll Ist
81,9
86,9
+5,
0 %
Performance Ratio*
* seit Anschluss, Angabe in %, Quelle: aBalados
WOC Leistungsbilanz 2009
35
Projekte im Ankaufsprozess
Solarpark Bailadero*
Standort Teneriffa/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 11.090 kWp
Modulhersteller Solon
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p.a. ca. 20.184.000 kWh
Erwarteter Ertrag p.a. ca. 5.219.582 Euro
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 25,86 Cent je KWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 49.787.000 Euro
Kaufpreisfaktor 9,50
Erwerb 2010 (geplant)
Solarpark Ecija*
Standort Sevilla/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 7920 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschichtmodule
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 12.038.400 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. k.A.
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) k.A.
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 29.750.000 Euro
Kaufpreisfaktor k.A.
Erwerb 2011 (geplant)
Die Transaktion Ecija befindet sich aktuell in Verhandlung. Abschließende Werte werden bei Vertragsabschluß kommuniziert.
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
36
Solarpark Saragossa 2*
Standort La Rioja/Spanien
Typ Bestand, Freiland, fest installiert
Leistung 1752 kWp
Modulhersteller Siliken
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 2.762.904 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 884.129 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 32,00 Cent je KWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 7.586.160 Euro
Kaufpreisfaktor 8,58
Erwerb 2010 (geplant)
Aufdachanlage Sollana 2*
Standort Valencia/Spanien
Typ Neubau, Aufdach, fest installiert
Leistung 1157 kWp
Modulhersteller BP Solar
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 1.594.346 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 510.191 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 32,00 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 4.943.528 Euro
Kaufpreisfaktor 9,68
Erwerb 2010 (geplant)
Der Kauf der Aufdachanlage Sollana 2 ist Bestandteil einer Transaktion mit mehreren Solarparks. Der gewichtete Kaufpreisfaktor für die Gesamttransaktion beträgt 9,40.
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
WOC Leistungsbilanz 2009
37
Sta. Margarita (Mallorca)*
Standort Mallorca/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 3254 kWp
Modulhersteller Helios
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter Helios
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 5.043.700 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 1.467.011 Euro
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 29,086 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 13.373.940 Euro
Kaufpreisfaktor 9,12
Erwerb 2010 (geplant)
Solarpark Tharsis*
Standort Huelva/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 2070 kWp
Modulhersteller Gadir
Modultyp Dünnschichtmodule
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 3.212.640 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 934.428 Euro
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2009) 29,086 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 8.320.000 Euro
Kaufpreisfaktor 8,90
Erwerb 2010 (geplant)
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
38
Lo Illan*
Standort Murcia/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 2300 kWp
Modulhersteller Gadir
Modultyp Dünnschichtmodule
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 3.588.000 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 982.035 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2009) 27,370 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 8.970.000 Euro
Kaufpreisfaktor 9,13
Erwerb 2010 (geplant)
Solarpark Turbinto*
Standort Lorca/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 2300 kWp
Modulhersteller Yingli
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 3.293.600 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 901.458 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 27,370 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 8.570.287 Euro
Kaufpreisfaktor 9,50
Erwerb 2010 (geplant)
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
WOC Leistungsbilanz 2009
39
Solarpark Contreras*
Standort Cartagena/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 3450 kWp
Modulhersteller Yingli
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 4.857.600 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 1.326.989 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 27,318 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 12.630.620 Euro
Kaufpreisfaktor 9,52
Erwerb 2010 (geplant)
Der Kauf des Solarparks Contreras ist Bestandteil einer Transaktion mit mehreren Solarparks. Der gewichtete Kaufpreisfaktor für die Gesamttransaktion beträgt 9,5.
Solarpark Lorca Rodriguez 1*
Standort Lorca/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 1725 kWp
Modulhersteller Yingli
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 2.470.200 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 658.555 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 26,660 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 6.382.500 Euro
Kaufpreisfaktor 9,69
Erwerb 2010 (geplant)
Der Kauf des Solarparks Lorca Rodriguez 1 ist Bestandteil einer Transaktion mit mehreren Solarparks.Der gewichtete Kaufpreisfaktor für die Gesamttransaktion beträgt 9,5.
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
40
Solarpark Lorca Rodriguez 2*
Standort Lorca/Spanien
Typ Neubau, Freiland, fest installiert
Leistung 2874 kWp
Modulhersteller Yingli
Modultyp polykristalline Silizium-Module
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 4.115.568 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 1.092.720 Euro
Stromversorger Iberdrola Distribucion Electrica S.A.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 26,551 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 10.450.200 Euro
Kaufpreisfaktor 9,56
Erwerb 2010 (geplant)
Der Kauf des Solarparks Lorca Rodriguez 2 ist Bestandteil einer Transaktion mit mehreren Solarparks. Der gewichtete Kaufpreisfaktor für die Gesamttransaktion beträgt 9,5.
Aufdachanlage Saragossa 3*
Standort Saragossa/Spanien
Typ Neubau, Aufdach, fest installiert
Leistung 6870 kWp
Modulhersteller First Solar
Modultyp Dünnschicht
Wechselrichter SMA
Erwarteter Stromertrag p. a. ca. 9.597.390 kWh
Erwarteter Ertrag p. a. ca. 2.965.380 Euro
Stromversorger Endesa Distribucion Electrica S.L.
Gesetzliche Bestimmung RD 1578/2008
Einspeisevergütung (2010) 30,930 Cent je kWh
Geplante Betriebsdauer 25 Jahre zzgl. Jahr der Inbetriebnahme
Investitionssumme 27.135.683 Euro
Kaufpreisfaktor 9,15
Erwerb 2010 (geplant)
* Transaktion noch nicht abgeschlossen, Werte indikativ, Tarifzuweisung indikativ
WOC Leistungsbilanz 2009
41
42
WOC Leistungsbilanz 2009
Anhang
Handelsrechtliche Daten*
White Owl Capital AG (Emissionshaus)
Firma, Sitz und Anschrift White Owl Capital AG, Friedrichstraße 171, 10117 Berlin
Handelsregister HRB 108 758 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 3.August 2007
Grundkapital 123.000 Euro
Gesellschafter Stimmrechtsmehrheit Fam. Pehle
Vorstand Tobias Pehle
AufsichtsratProf. Dr. Friedrich-Leopold von Stechow (Vors.), Dr. Helmut
Pehle, Dr. Karl-Heinz Sonnenberg
White Owl Treuhand GmbH (Treuhänderin der WOC Nachhaltigkeitsfonds 01–03)
Firma, Sitz und AnschriftWhite Owl Treuhand GmbH,
Saarbrücker Straße 37b, 10405 Berlin
Handelsregister HRB 112 831 B, Amtsgericht Berlin-Chalottenburg
Gründung 1. Februar 2008
Stammkapital 25.000 Euro (voll eingezahlt)
Gesellschafter White Owl Capital AG (100 %)
Geschäftsführer Gunnar von Reden
WOC Asset Finance GmbH
Firma, Sitz und AnschriftWOC Asset Finance GmbH, Ida-Ehre-Platz 12, 20055
Hamburg
Handelsregister HRB 124 268 B
Gründung 30. Dezember 2009
Stammkapital 50.000 Euro (voll eingezahlt)
Geschäftsführer Dr. Christian von Gerlach
43
White Owl Verwaltungs GmbH (Komplementärin WOC Nachhaltigkeitsfonds 01)
Firma, Sitz und AnschriftWhite Owl Verwaltungs GmbH,
Saarbrücker Straße 37b, 10405 Berlin
Handelsregister HRB 113 463 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 15. April 2008
Stammkapital 25.000 Euro (voll eingezahlt)
Gesellschafter White Owl Capital AG (100 %)
Geschäftsführer Jork von Reden
WOC Verwaltungs GmbH 02 (Komplementärin WOC Nachhaltigkeitsfonds 02)
Firma, Sitz und AnschriftWOC Verwaltungs GmbH 02,
Saarbrücker Straße 37b, 10405 Berlin
Handelsregister HRB 119 772 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 19. Januar 2009
Stammkapital 25.000 Euro (voll eingezahlt)
Gesellschafter White Owl Capital AG (100 %)
Geschäftsführer Tobias Pehle
WOC Verwaltungs GmbH 03 (Komplementärin WOC Nachhaltigkeitsfonds 03)
Firma, Sitz und AnschriftWOC Verwaltungs GmbH 03,
Friedrichstraße 171, 10117 Berlin
Handelsregister HRB 124 678 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 17. November 2009
Stammkapital 25.000 Euro (voll eingezahlt)
Gesellschafter White Owl Capital AG (100 %)
Geschäftsführer Tobias Pehle
44
WOC Leistungsbilanz 2009
WOC Photovoltaik Portfolio GmbH & Co. KG
Firma, Sitz und AnschriftWOC Photovoltaik Portfolio GmbH & Co. KG,
Saarbrücker Straße 37b, 10405 Berlin
Handelsregister HRA 41311 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 29. Mai 2008
Hafteinlage 275.440 Euro
Komplementär / Fondsverwalter White Owl Verwaltungs GmbH, Berlin
Treuhänder White Owl Treuhand GmbH, Berlin
WOC Photovoltaik Portfolio 02 GmbH & Co. KG
Firma, Sitz und AnschriftWOC Photovoltaik Portfolio 02 GmbH & Co. KG,
Saarbrücker Straße 37b, 10405 Berlin
Handelsregister HRA 42605 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 01. April 2009
Hafteinlage 808.535 Euro
Komplementär / Fondsverwalter WOC Verwaltungs GmbH 02, Berlin
Treuhänder White Owl Treuhand GmbH, Berlin
WOC Photovoltaik Portfolio 03 GmbH & Co. KG
Firma, Sitz und AnschriftWOC Photovoltaik Portfolio 03 GmbH & Co. KG,
Friedrichstraße 171, 10117 Berlin
Handelsregister HRA 43541 B, Amtsgericht Berlin-Charlottenburg
Gründung 01. November 2009
Hafteinlage 1.000 Euro (in Platzierung)
Komplementär / Fondsverwalter WOC Verwaltungs GmbH 03, Berlin
Treuhänder White Owl Treuhand GmbH, Berlin
* Stand: 30. September 2010
Pr¸ fbescheinigung des Wirtschaftspr¸ fers zur Leistungsbilanz 2009
Wir haben die �Leistungsbilanz 2009� der White Owl Capital AG, Berlin, zum 31. Dezember2009 gepr¸ ft. Die Aufstellung der Leistungsbilanz und der dieser zugrunde liegendenAusgangsunterlagen liegen in der Verantwortung der White Owl Capital AG bzw. dergesetzlichen Vertreter der in die Leistungsbilanz einbezogenen Gesellschaften.
Unsere Aufgabe war es, zu beurteilen, ob die in der Leistungsbilanz entsprechend der�Leitlinien zur Erstellung von Leistungsbilanzen f¸ r geschlossene Fonds� des VerbandesGeschlossene Fonds (VGF) in der Fassung vom 27. Juni 2007, zuletzt ge‰ndert am 1. April2009, erstellt wurde.
Wir haben unsere Pr¸ fung der Leistungsbilanz unter sinngem‰fl er Anwendung der vom Institutder Wirtschaftspr¸ fer festgestellten Grunds‰tze ordnungsgem‰fl er Abschlusspr¸ fungvorgenommen. Danach ist die Pr¸ fung so zu planen und durchzuf¸ hren, dass wesentlicheM‰ngel in der Leistungsbilanz mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Im Rahmen derPr¸ fung wurden Nachweise f¸ r die Angaben in der Leistungsbilanz ¸ berwiegend auf der Basisvon Stichproben auf Plausibilit‰t beurteilt. Ausgangsunterlagen f¸ r Zahlenangaben derLeistungsbilanz 2009 bildeten handelsrechtliche Jahresabschl¸ sse, steuerliche Gewinn-ermittlung, Gesch‰ftsberichte, Aussch¸ ttungsschreiben, Fondsprospekte sowie Prospekt-nachtr‰ge und Darlehensvertr‰ge sowie interne Aufstellungen der Fondsgesellschaften.
Nach unserer ‹ berzeugung wurde die Leistungsbilanz entsprechend der �Leitlinie zurErstellung von Leistungsbilanzen f¸ r geschlossene Fonds� des Verbandes GeschlosseneFonds (VGF) in der Fassung vom 27. Juni 2007, zuletzt ge‰ndert am 1. April 2009, erstellt.
Dem Auftrag, in dessen Erf¸ llung wir vorstehend benannte Leistungen f¸ r die White OwlCapital AG, Berlin, erbracht haben, lagen die Allgemeinen Auftragsbedingungen f¸ rWirtschaftspr¸ fer und Wirtschaftspr¸ fungsgesellschaften vom 1. Januar 2002 zugrunde. Durchdie Kenntnisnahme und Nutzung der in diesem Schreiben enthaltenen Informationen best‰tigtjeder Empf‰nger, die dort getroffenen Regelungen (einschliefl lich der Haftungsregeln unterNummer 9 der Allgemeinen Auftragsbedingungen) zur Kenntnis genommen zu haben underkennt deren Geltung im Verh‰ltnis zu uns an.
Kiel, 29. September 2010RBB v. Reden Bˆ ttcher B¸ chl & Partner
Wirtschaftspr¸ fer Steuerberater Rechtsanw‰lte
(Jˆ rg Bernstein)Wirtschaftspr¸ fer
Prüfbescheinigung des Wirtschaftsprüfers zur Leistungsbilanz 2009
Wir haben die „Leistungsbilanz 2009“ der White Owl Capital AG, Berlin, zum 31. Dezember 2009 ge-
prüft. Die Aufstellung der Leistungsbilanz und der dieser zugrunde liegenden Ausgangsunterlagen
liegen in der Verantwortung der White Owl Capital AG bzw. der gesetzlichen Vertreter der in die Leis-
tungsbilanz einbezogenen Gesellschaften.
Unsere Aufgabe war es, zu beurteilen, ob die in der Leistungsbilanz entsprechend der „Leitlinien
zur Erstellung von Leistungsbilanzen für geschlossene Fonds“ des Verbandes Geschlossene Fonds
(VGF) in der Fassung vom 27. Juni 2007, zuletzt geändert am 1. April 2009, erstellt wurde.
Wir haben unsere Prüfung der Leistungsbilanz unter sinngemäßer Anwendung der vom Institut der Wirt-
schaftsprüfer festgestellten Grundsätze ordnungsgemäßer Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist
die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wesentliche Mängel in der Leistungsbilanz mit hin-
reichender Sicherheit erkannt werden. Im Rahmen der Prüfung wurden Nachweise für die An¬gaben
in der Leistungsbilanz überwiegend auf der Basis von Stichproben auf Plausibilität beurteilt. Ausgangs-
unterlagen für Zahlenangaben der Leistungsbilanz 2009 bildeten handelsrechtliche Jahresabschlüs-
se, steuerliche Gewinn¬ermittlung, Geschäftsberichte, Ausschüttungsschreiben, Fondsprospekte sowie
Prospekt¬nachträge und Darlehensverträge sowie interne Aufstellungen der Fondsgesellschaften.
Nach unserer Überzeugung wurde die Leistungsbilanz entsprechend der „Leitlinie zur Erstellung von
Leistungsbilanzen für geschlossene Fonds“ des Verbandes Geschlossene Fonds (VGF) in der Fas-
sung vom 27. Juni 2007, zuletzt geändert am 1. April 2009, erstellt.
Dem Auftrag, in dessen Erfüllung wir vorstehend benannte Leistungen für die White Owl Capital AG,
Berlin, erbracht haben, lagen die Allgemeinen Auftragsbedingungen für Wirtschaftsprüfer und Wirt-
schaftsprüfungsgesellschaften vom 1. Januar 2002 zugrunde. Durch die Kenntnisnahme und Nutzung
der in diesem Schreiben enthaltenen Informationen bestätigt jeder Empfänger, die dort getroffenen Re-
gelungen (einschließlich der Haftungsregeln unter Nummer 9 der Allgemeinen Auftragsbedingungen)
zur Kenntnis genommen zu haben und erkennt deren Geltung im Verhältnis zu uns an.
Kiel, 29. September 2010 RBB v. Reden, Böttcher, Büchl & Partner
Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Rechtsanwälte
Jörg Bernstein
Wirtschaftsprüfer
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WOC Leistungsbilanz 2009
47
WOC Leistungsbilanz 2009
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