Karin Roller
• Vorstandsmitglied der VTAD e.V. und
Regionalmanagerin in Stuttgart
• Privatinvestorin (Futures und Forex)
• Technische Analystin - CFTe
(Certified Financial Technician)
• berufliche Eignung als Börsenhändler
• Autorin
Kursziele bestimmen mit Fibonacci
Ichimoku Trading
TradingWELTEN
• www.boersen-knowhow.de
www.fit4trading.de
• persönliche TA Schwerpunkte:
• Ichimoku
• Elliott Waves
• Fibonacci
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Risiko- und Money-Management – Strategien für den Alltag
© KARIN ROLLER 1
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Risiko- und Money-Management – Strategien für den Alltag
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VTAD e.V. – Vereinigung Technischer Analysten e.V.
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www.vtad.de
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Risiko- und Money-Management – Strategien für den Alltag
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Risiko-Management – No risk, no fun?
Monetäre Risiken: Oberste Priorität - Kapitalerhalt!
„menschliche“ Risiken:
• ohne Stopp unterwegs - nur mentaler Stopp gesetzt
• nicht lernen wollen – aus eigenen Fehlern lernen / von anderen was annehmen
• sich nicht ausbilden lassen wollen
• aus dem Bauch heraus traden – oder allgemein gesagt: planlos traden
• zögern beim Kauf/Verkauf
• dem Markt hinterherlaufen
• „Recht haben“ wollen - jetzt erst Recht!
• die Anderen / der Markt ist Schuld – nicht die Verantwortung für sein Handeln übernehmen!
Marktrisiken: eine EZB-Entscheidung kann den Markt „durcheinander bringen“ und dann ohne
Stopp unterwegs sein …
Notfallplan: Was, wenn der Bagger das Strom- oder Telefonkabel zerlegt? Der Broker off-line ist?
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Risiko- und Money-Management – Strategien für den Alltag
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Money-Management
Wie wird das vorhandene Kapital eingesetzt?
• Wie viel Prozent des verfügbaren Kapitals sollen Sie insgesamt einsetzen?
• Wie viel Prozent des verfügbaren Kapitals dürfen Sie in einem einzelnen Trade verwenden? -> Positionsgrößenbestimmung
• Optimal f
• Kelly-Kriterium
• Fixed Fractional
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Risiko- und Money-Management – Strategien für den Alltag
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Schlaue Sprüche:
• Der erste Verlust ist der geringste Verlust!
• Verluste begrenzen, Gewinne laufen lassen!
• Die Hoffnung stirbt zuletzt!
• Das Geld ist nicht weg, es hat nur ein anderer!
• An Gewinnmitnahmen ist noch niemand gestorben!
• Wer Geld verdienen will, muss Geld riskieren!
• Wer ein Omelett machen will, muss Eier zerschlagen
• Trading ist Langstrecke, kein Sprint!
• Plan your trade and trade your plan!
Jeder dieser Sprüche hat seine Daseinsberechtigung.
In Ihrem Trading-Alltag werden Sie täglich damit konfrontiert.
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Das Einzige, was Sie beim Traden beeinflussen können
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Ihr maximaler Verlust!!
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Glaskugel
• Niemand kann die Zukunft vorhersagen.
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• Bei der Wettervorhersage geht es um Wahrscheinlichkeiten.
Diese werden mit der Prognose umgesetzt.
• Bei technischer Analyse geht es um Wahrscheinlichkeiten.
Beim Traden geht es um die Umsetzung von Wahrscheinlichkeiten.
• Je höher der „Erwartungswert“ der Strategie, desto höher die
Prognosegüte der Wettervorhersage – oder das CRV des Trades.
Kapitalerhalt
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Verlust %-Ausgleich Kommentar
5 % 5,3 % Machbar
10 % 11,1 % Machbar
20 % 25,0 % Machbar
30 % 43 % Schwierig
40 % 67 % Schwierig
50 % 100 % Schwierig
60 % 150 % Unrealistisch
70 % 233 % Unrealistisch
80 % 400 % Unrealistisch
90 % 900 % Unrealistisch
100 % Konto weg …
(Maximaler) Verlust: 155 Euro
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Der erste Verlust ist der geringste Verlust!
DAX – 12.11.2013
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…. ausgestoppt!
Short
ausgestoppt
DAX – 12.11.2013
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1. Kursziel: 127%
2. Kursziel: 162%
Short
ausgestoppt
sch … das nächste Mal ohne Stopp!!!!!
EZB 07.11.2013 – Zinssenkung
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Was fehlt???
Das 2. Bein der Abwärtsbewegung!
ca. -160 Pips
1 Lot ca. 1.200 €
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EZB 07.11.2013 – Zinssenkung
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ca. -220 Pips
1 Lot ca. 1.650 €
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EZB 07.11.2013 – Zinssenkung
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Stopp Loss
• Initial Stopp:
Der maximal tolerierte Verlust!
• Nachziehen auf Break Even:
Der Trade kann nicht mehr im Minus enden!
• Gewinnmitnahme Stopp
An Gewinnmitnahmen ist noch niemand gestorben!
• KEINE mentalen Stopps!!
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Der Stopp wird ausschließlich in Gewinnrichtung nachgezogen!!
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Stopp: Wohin?
1. Statisch: X % vom Einstand weg
2. Fibonacci-Korrektur-Levels: 38,2 %, 50% oder 61,8%
3. Pivot Punkte
4. ATR = Average True Range von Welles Wilder
5. Struktur im Chart: Always look left
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Stopp: 1. Statisch
• X % vom Einstand weg = einfache Rechenaufgabe
• Beispiel: Stop 3% vom Einstand weg
• Kauf Daimler-Aktie für 51,60 € = 1,55 € = 50,05 €
• Runde Zahl
• besser bei ca. 49 € und Positionsgröße reduzieren
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Stopp: 2. Fibonacci
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EURUSD daily 19.10.2012 - 13.02.2013
Stopp: 3. Pivot Punkte
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EURUSD hourly 13. - 15.08.2013
Stopp: 3. Pivot Punkte
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EURUSD hourly 13. - 15.08.2013
Stopp: 3. Pivot Punkte
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Resist 3 = 2 x (Pivot Punkt - Low) + High
Resist 2 = Pivot Punkt + (High - Low)
Resist 1 =( 2 x Pivot Punkt) – Low
Pivot Punkt = (High + Low + Close) / 3
Support 1 = (2 x Pivot Punkt) – High
Support 2 = Pivot Punkt - (High - Low)
Support 3 = Low – (2 x (High – Pivot Punkt))
Wobei gilt:
High = Vortageshoch
Low = Vortagestief
Close = Vortagesschluss
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TA
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Stopp: 4. ATR
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EURUSD 5 min 18.08.2013
Stopp: 4. ATR
Laut Definition von Welles Wilder ist die True Range = "wahre Handelsspanne" das Maximum aus
folgenden drei Bedingungen:
D1. Der heutigen Handelsspanne (Tagestief bis Tageshoch), oder
D2. der Handelsspanne zwischen dem Schlusskurs von gestern und dem Hoch von heute, oder
D3. der Handelsspanne zwischen dem Schlusskurs von gestern und dem Tief von heute.
Insbesondere mit Bedingung 2 und 3 werden Gaps in stark volatilen Märkten berücksichtigt.
Um die Average True Range (ATR) zu erhalten, wird die True Range geglättet, sprich mit einem
simplen gleitenden Durchschnitt versehen.
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Stopp: 5. Struktur im Chart
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Lufthansa daily 21.12.2012 - 04.06.2013
Risikomanagement:
• Wie hoch ist der Kontostand?
• Welche Positionen sind offen?
• Sind alle Positionen mit einem Stopp abgesichert?
• Müssen Stopps nachgezogen werden?
• Gibt es offene Orders?
• Nach wie vielen Verlusttrades machen Sie Feierabend?
• Nach wie vielen Gewinntrades machen Sie Feierabend?
• Wurde das Tages- oder Wochenziel erreicht?
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Das Einzige, was Sie beim Traden beeinflussen können
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Ihr maximaler Verlust!!
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2% Regel Wie viel Prozent vom Kapital einsetzen?
Maximal 2% vom Kapital je Trade werden riskiert.
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Kontogröße 2% je Trade 10 Verlusttrades Bleibt übrig
1.000 € 20 € 200 € 800 €
5.000 € 100 € 1.000 € 4.000 €
10.000 € 200 € 2.000 € 8.000 €
50.000 € 1.000 € 10.000 € 40.000 €
100.000 € 2.000 € 20.000 € 80.000 €
2% Regel ... Bei einem 10.000 € Konto = 200 € Risiko
• 100 Aktien á 50 €, Stopp Loss bei 48 € (= 4%)
-> ½ Konto ist verbraten. Risikostreuung schwierig.
• 100 Aktien CFDs (50 €) mit einer Sicherheitsleistung von 10%
-> 5% vom Konto verbraten. Risiko kann besser gestreut werden.
Chance auf mehr Ertrag.
• Konto zu klein für Futures …
• Statt FDAX einige CFDs auf den DAX.
Bei 10 CFDs Stopp 20 Punkte unter Einstand.
Bei 20 CFDs Stopp 10 Punkte unter Einstand.
• Verbriefte Derivate wie Turbos: Risiko kann über den KO-Level exakt
gesteuert werden.
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Martingale-Strategie
Im Verlustfall Verdoppelung des Einsatzes beim nächsten Trade.
Beispiel für kleines Konto: 1.000 Euro, 2% Risikoeinsatz = (1.) 20 Euro
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# Trade Risiko Konto Kommentar
1 20 € 1.000 €
2 40 € 980 €
3 80 € 940 €
4 160 € 860 €
5 320 € 700 €
6 640 € 380 € Risiko > Kontogröße
7 1.280 € - 260 € Konto Platt!!
Martingale-Strategie Beispiel für größeres Konto: 100.000 Euro, 0,2% Risikoeinsatz = (1.) 200 Euro
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# Trade Risiko Konto Kommentar
1 200 € 100.000 €
2 400 € 99.800 €
3 800 € 99.400 €
4 1.600 € 98.600 €
5 3.200 € 97.000 €
6 6.400 € 93.800 €
7 12.800 € 87.400 €
8 25.600 € 74.600 €
9 51.200 € 49.000 € Risiko > Kontogröße
10 102.400 € - 2.200 € Konto Platt!!
Martingale-Strategie
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© KARIN ROLLER Q
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DAX 25.07.2011 - 09.12.2011
Martingale-Strategie
Was lernen wir daraus?
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Verbilligen einer Verlustposition kann noch schneller in den Ruin führen!
Roulette
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0
1 2 3
4 5 6
7 8 9
10 11 12
13 14 15
16 17 18
19 20 21
22 23 24
25 26 27
28 29 30
31 32 33
34 35 36
1 - 1
8
gera
de
19 - 3
6
un
ge
rad
e
1 - 1
2
13 - 2
4
25
- 36
Erwartungswert
= (maximaler Gewinn x Gewinnwahrscheinlichkeit) + (Risiko x Verlustwahrscheinlichkeit)
Beispiel Roulette:
Full Number: 10 Euro Jeton auf die 13
(350 x 1/37) + (-10 x 36/37) = -0,27
Vorteil der Spielbank: 2,7% = Asymmetrie der Regeln!!
Einfache Chance: 10 Euro (Rot/Schwarz – Gerade/Ungerade – 1-18/19-36)
(10 x 18/37) + (-10 x 19/37) = -0,27
Vorteil der Spielbank: 2,7% = Asymmetrie der Regeln!!
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Paroli-Strategie
Einfache Chance (Rot/Schwarz – Gerade/Ungerade – 1-18/19-36)
Der Gewinn bleibt auf dem Tisch liegen für das nächste Spiel
… Gewinne laufen lassen – aber auch irgendwann mitnehmen!
An Gewinnmitnahmen noch niemand gestorben!
ABER: Wie hoch ist die Chance, nach einem home run einen zweiten home run hinzulegen?
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Spielbank
Was lernen wir daraus?
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Positiver Erwartungswert!!
Um überhaupt die Chance auf konstante Gewinne zu haben!
Home run … vielleicht nur jedes 2. Signal traden?
Positionsgröße verdoppeln nach einem Verlust – aber nicht
mehr als das maximal erlaubte Risiko eingehen!
Optimal f
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• von Ralph Vince (anerkannter Spezialist für Positionsgrößenbestimmung)
• f steht für fraction = Anteil
• Optimal f gibt an, welcher Anteil vom Gesamtkapital in jeden Trade investiert
wird.
Experiment 1990:
40 Doktoranden, profitable Handelsstrategie, 60% Trefferquote, 10.000 USD
Kapital, Einsatz zwischen 1 USD und dem gesamten Kapital, Gewinn:
eingesetztes Kapital verdoppelt, Verlust: eingesetztes Kapital weg. 100 Trades.
38 verloren Geld, nur 2 = 5% konnten ihr Kapital vermehren!!
95% Verlierer!!
Optimal f
𝑓 = (𝐵 + 1) 𝑥 𝑃 − 1
𝐵
Wobei gilt:
B = Verhältnis Gewinn / Verlust
P = Gewinnwahrscheinlichkeit
Beispiel:
𝑓 = (7525
+ 1) 𝑥 0,75 − 1
7525
= 0,66
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Quelle: TradeNavigator
Was sagt die 0,66 aus?
Kapitalerhalt
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Verlust %-Ausgleich Kommentar
5 % 5,3 % Machbar
10 % 11,1 % Machbar
20 % 25,0 % Machbar
30 % 43 % Schwierig
40 % 67 % Schwierig
50 % 100 % Schwierig
60 % 150 % Unrealistisch
70 % 233 % Unrealistisch
80 % 400 % Unrealistisch
90 % 900 % Unrealistisch
100 % Konto weg …
66% Verlust = 194 % Ausgleich
Kelly-Kriterium
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John Kelly: US-Physiker (1923-1965) Bell Labs
Forschungsthema: optimale Übertragung der Sprache bei Ferngesprächen
Kelly Kriterium – Spieletheorie – Maximierung von Gewinnen
Edward Thorp (Mathematiker) – Black Jack – Las Vegas
Spielregeln wurden verändert!!!
Larry Williams Trading WM 1987: 10.000 USD 1,1 Mio USD in 1 Jahr
Kelly Kriterium: Den Einsatz so wählen, dass die Kapitalkurve optimal wächst.
Maximale Gewinne, Bankrott muss ausgeschlossen werden. Hohe Volatilität im
Konto!
Kelly-Kriterium
Optimales Wachstum der Kapitalkurve, das Risiko wird ausgeblendet.
Je höher die Trefferquote, desto höher der Einsatz.
𝐾𝑒𝑙𝑙𝑦 % = 𝑊 − 1 −𝑊
𝑅
Wobei gilt:
W = Trefferquote in %
R = Verhältnis Gewinn eines Gewinnertrades zu Verlust eines Verlusttrades
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Kelly-Kriterium
𝐾𝑒𝑙𝑙𝑦 % = 0,753 −
1 −0,753473
607 = 43%
Das bedeutet:
In den nächsten Trade werden 43% des Kontowerts gesteckt.
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Vereinfacht ausgedrückt:
Kelly % = (2 x Trefferquote) – 1 = (2 x 0,75) – 1 = 50%
Quelle: TradeNavigator
Variation:
Der Kontowert wird halbiert und damit die Positionsgröße halbiert
und damit Risiko aus dem Trade herausgenommen ….
Fixed Fractional
Einen festgelegten Prozentsatz des Kapitals einsetzen
𝑁 = 𝑓 𝐾𝑜𝑛𝑡𝑜𝑔𝑟öß𝑒
𝑅𝑖𝑠𝑖𝑘𝑜 𝑑𝑒𝑠 𝑇𝑟𝑎𝑑𝑒𝑠
Wobei gilt:
N = Anzahl von Aktien oder Futures Kontrakten oder CFDs
f = Risiko in Prozent
Kontogröße = zur Verfügung stehendes Kapital
Risiko des Trades = der Betrag, der pro Einheit als maximaler Verlust riskiert wird
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Fixed Fractional
Beispiel 1:
Kontogröße 50.000 €
2% Risiko bezogen auf das Gesamtkonto
Aktie kostet 50 €, Stopp bei 48 € = 2 € maximaler Verlust
𝑁 = 𝑓 𝐾𝑜𝑛𝑡𝑜𝑔𝑟öß𝑒
𝑅𝑖𝑠𝑖𝑘𝑜 𝑑𝑒𝑠 𝑇𝑟𝑎𝑑𝑒𝑠 = 0,02
50.000
2 = 500
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Beispiel 2:
Kontogröße 50.000 €
2% Risiko bezogen auf das Gesamtkonto
FDAX mit 40 Punkten Stop = 1.000 € Risiko
𝑁 = 𝑓 𝐾𝑜𝑛𝑡𝑜𝑔𝑟öß𝑒
𝑅𝑖𝑠𝑖𝑘𝑜 𝑑𝑒𝑠 𝑇𝑟𝑎𝑑𝑒𝑠 = 0,02
50.000
1.000 = 1
Positionsgrößenbestimmung – welche Methode?
Optimal f
B = Verhältnis Gewinn / Verlust
P = Gewinnwahrscheinlichkeit
Kelly-Kriterium W = Trefferquote in %
R = Verhältnis Gewinn eines Gewinnertrades zu Verlust eines Verlusttrades
Fixed Fractional f = Risiko in Prozent
Kontogröße = zur Verfügung stehendes Kapital
Risiko des Trades = der Betrag, der pro Einheit als maximaler Verlust riskiert wird
Welche Zahlen stehen zur Verfügung??
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Welche Zahlen stehen zur Verfügung?
Programmierte und back-getestete Handelsstrategie?
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© KARIN ROLLER Quelle: TradeNavigator
Trading-Journal?
Grundbedingungen
Konstante Gewinne sind der Schlüssel zum Erfolg!
Um kontinuierliche Gewinne zu erzielen:
Plan
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Handelsstrategie
Trading Plan (= Einsatzregeln)
Trading Tagebuch = Trading Journal
Checklisten
Trading Plan:
Risikomanagement
Moneymanagement
Trading-Strategie
Disziplin
Die tägliche Routine
Notfallplan
Ziele setzen
Um kontinuierliche Gewinne zu erzielen:
Tagesziele, Wochenzielen, Monatsziele … in Euro!
In Abhängigkeit von der verfügbaren Zeit zum Traden.
Zum Beispiel 50 Euro pro Tag = Wochenziel 250 Euro = Monatsziel 1.000 Euro.
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Üben Sie im Demo-Account
Trading for Living?
Nicht leicht, aber möglich.
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Betrachten Sie „Trading for Living“ als Business.
Machen Sie einen detaillierten Business Plan!
Jede gute Ausbildung mit der Sie gutes Geld verdienen möchten benötigt Zeit!
Geben Sie sich die Zeit.
Fragen?
Finanzbuchverlag – direkt nach diesem Vortrag
VTAD Stand 5D
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Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!
Erfolgreiches Handeln.
Anmerkung: Der Inhalt des Seminars dient nicht als konkrete Handelsempfehlung.
Eine Haftung für Vermögensschäden ist ausgeschlossen.
Alle Rechte vorbehalten, einschließlich derjenigen des auszugsweise Abdrucks sowie der photomechanischen und elektronischen Wiedergabe.
55 © KARIN ROLLER
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