BeteiligungsReport KVG-Spezial

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Kapitalverwaltungsgesellschaft –

das Herz der neuen Sachwertewelt

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BeteiligungsRepoRt spezial2

editor ia l

Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVg) als Herzstück

es gibt keine zwei Meinungen, dass der gesetzgeber die einführung und regulatorischen pflichten der institution Kapitalverwaltungsgesellschaft vergleichbar einer Kapital-

anlagegesellschaft zum Mittelpunkt der neuen regulierten sachwertwelt gemacht hat.

allein der gesetzestext lässt sich an ein-deutigkeit nicht überbieten:

Nach § 20 Abs. 1 Satz 1 KAGB-E[1] be-darf der Geschäftsbetrieb einer Kapital-verwaltungsgesellschaft der schriftlichen Erlaubnis der Bundesanstalt. Kapital-verwaltungsgesellschaften sind Unter-nehmen mit satzungsmäßigem Sitz und Hauptverwaltung im Inland, deren Ge-schäftsbetrieb darauf gerichtet ist, inlän-dische Investmentvermögen, EU-Invest-mentvermögen oder ausländische AIF zu verwalten, § 17 Abs. 1 Satz 1 KAGB-E. Der Begriff „Kapitalverwaltungsgesell-schaften“ umfasst OGAW-Kapitalver-waltungsgesellschaften und AIF-Kapital-verwaltungsgesellschaften.

Die aiFs sind die sachwertfonds der al-ten Welt, die aber in verschiedenen ge-staltungen zu den investoren gelangen können. Das hängt insbesondere auch an dem erfahrungsschatz der anleger. professionelle oder semiprofessionelle investoren brauchen nach ansicht des gesetzgebers weniger schutz als der normalanleger. trotzdem sind alle neu-en produkte nur noch über eine KVg zu emittieren, die die aufgabe der erstkon-trolle und Verwaltung übernimmt. Beige-stellt sind ihr dann noch eine sogenannte Verwahrstelle und eine Depotbank, die wichtige Kontrollaufgaben im Vierau-genprinzip gewährleisten und damit den schutz rund um die anlegergelder erhö-hen. ein weiteres BeteiligungsReport spe-zial wird sich in Kürze diesen Funktions-trägern widmen.

Fachliche eignung der ge-schäftsleitungeine besondere Bedeutung kommt den handelnden personen in der Kapitalverwal-

tungsgesellschaft zu. Künftig müssen diese das plazet der aufsichtsbehörden bekom-men, um überhaupt die KVg leiten zu dür-fen. neben der persönlichen eignung ist insbesondere die fachliche eignung nach-zuweisen. im KagB heißt es hierzu:

Nach § 23 Nr. 3 KAGB-E müssen die Ge-schäftsleiter die zur Leitung erforderliche fachliche Eignung im Sinne von § 25c Absatz 1 KWG[4] haben. Danach setzt die fachliche Eignung voraus, dass die Personen, die als Geschäftsleiter bestellt werden sollen, in ausreichendem Maße über theoretische und praktische Kennt-nisse in den betreffenden Geschäften sowie über Leitungserfahrung verfügen. Die fachliche Eignung für die Leitung einer Kapitalverwaltungsgesellschaft ist regelmäßig anzunehmen, wenn eine dreijährige leitende Tätigkeit bei einer Gesellschaft vergleichbarer Größe und Geschäftsart nachgewiesen wird.

Kapitalausstattungnicht außer acht lässt der gesetzgeber

auch die Kapitalausstattung. nicht selten kam es früher vor, dass eine 25.000 euro gmbH als emissionshaus fungierte. Da-mit sind nicht nur Fonds im Millionenbe-reich platziert worden, sondern auch ga-rantieren in diesen Höhen übernommen worden. Wenn es nicht klappte, war die garantie nichts wert. Das sollte in der Re-gulierung vermieden werden, und es sind klare gesetzliche Richtlinien in puncto an-fangskapital definiert worden:

Nach § 25 Abs. 1 Nr. 1 KAGB-E muss eine interne Kapitalverwaltungsgesell-schaft[2] mit einem Anfangskapital von mindestens 300 000 Euro und eine ex-terne Kapitalverwaltungsgesellschaft[3] mit einem Anfangskapital von mindes-tens 125 000 Euro ausgestattet sein.

aber nicht nur das anfangskapital muss künftig von Kapitalverwaltungsgesell-schaften aufgebracht werden. Wenn das platzierungsgeschäft läuft, muss zusätzli-ches eigenkapital aufgebracht werden. im gesetz heißt es hierzu:

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Quelle: Deutsche SachCapital

KVG

VertriebsgesellschaftInitiator

Fondsmanagement

Anlegerverwaltung

Verwahrstelle

Wirtschaftsprüfer

Assetmanagement

AIF (FONDS)

Anleger

BeteiligungsRepoRt spezial 3

editor ia l

inhaltsverzeichnisFondsvolumenabhängige Eigenmittel nach § 25 Abs. 1 Nr. 2 KAGB: Nach § 25 Abs. 1 Nr. 2 KAGB-E muss eine AIF-Ka-pitalverwaltungsgesellschaft über zusätz-liche Eigenmittel in Höhe von wenigstens 0,02 Prozent des Betrages, um den der Wert der verwalteten Investmentver-mögen 250 Millionen Euro übersteigt, verfügen, wenn der Wert der von der AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft ver-walteten Investmentvermögen 250 Mil-lionen Euro überschreitet; die geforderte Gesamtsumme des Anfangskapitals und der zusätzlichen Eigenmittel darf jedoch 10 Millionen Euro nicht überschreiten.

und

Kostenabhängige Eigenmittel nach § 25 Abs. 4 KAGB: Unabhängig von der Eigenmittelanforderung nach § 25 Abs. 1 KAGB-E muss die AIF-Kapitalverwal-tungsgesellschaft nach § 25 Abs. 4 Satz 1 KAGB-E zu jeder Zeit Eigen-mittel aufweisen, die mindestens einem Vier-tel ihrer Kosten entsprechen, die in der Gewinn- und Verlustrechung (GuV) des letzten Jahresabschlusses unter den all-gemeinen Verwaltungsaufwendungen sowie den Abschreibungen und Wert-berechtigungen auf immaterielle Anla-gewerte und Sachanlagen ausgewiesen sind. Liegt für das erste abgelaufene Geschäftsjahr noch kein Jahresabschluss vor, sind die Aufwendungen auszuwei-sen, die im Geschäftsplan für das lau-fende Jahr für die entsprechenden Pos-ten vorgesehen sind.

Kurz gesagt ist die vorgeschriebene Kapi-talausstattung künftig deutlich höher als in der Vergangenheit verlangt und stellt einen deutlichen Bezug zu den Kosten und umsätzen der Kapitalverwaltungs- gesellschaft her. ohne Frage stellen diese punkte eine deutliche Verbesserung zur bisherigen Rechtslage dar. nicht verges-sen sollte man, dass aber alle diese gel-der natürlich auch verdient werden müs-sen. Das thema anlegersicherheit wird also in zukunft ein stück Rendite kosten. Dem gesetzgeber war es das aber wert. ep

ImprESSum

Herausgeber: edmund pelikan

Verlag/Anzeigenvertrieb: epk media gmbH & Co. Kg altstadt 296, 84028 landshut tel.: +49 (0)871 43 06 33–0 Fax: +49 (0)871 43 06 33–11e-Mail: [email protected]

redaktion: edmund peli-kan (ep) verantwortlich, evi Hoffmann (eh), anita Forster (af)

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seite

2 editorial: Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVg) als Herzstück

4 Blitzumfrage: Wie entwickelt sich die KagB konforme Beteiligungswelt?

6 Kommentar: Der KagB zug rollt an

8 liste der KVgs am Markt

14 KVgs im porträt


aus dem Markt

BeteiligungsReport Blitzumfrage bei Marktteilnehmern:

Wie entwickelt sich die KagB konforme Beteiligungswelt?

Kapitalanlagegesetzbuch, Regulierung, KVg, aiF, BaFin, § 34f... und viele weitere Begriffe geistern derzeit durch den vormals grauen Kapitalmarkt. Weniger weit

verbreitet sind produkte nach neuem Recht. Der BeteiligungsReport hat die derzeitige situation des umbruchs als anlass für eine Blitzumfrage genommen. Befragt wurden Marktteilnehmer nach ihrer sicht auf die entwicklung der KagB konformen Beteiligungswelt.

„trotz des hohen aufwandes begrüßen wir die anforderungen des KagB und würden unseren Weg, ausschließlich re-gulierte investments anzubieten, wieder so gehen. Bei den bisherigen genehmi-gungen gab es lernprozesse der BaFin wie der anbieter. Diese ließen sich kaum vermeiden, müssten aber weitgehend ab-geschlossen sein. Die Mehrkosten der Re-gulierung tragen im Wesentlichen wir als emissionshaus und nicht unsere anleger. Deshalb sind die Weichkosten bei unse-ren KagB-regulierten Fonds gesunken. Dies können wir durch unseren deutli-chen Wachstumsprozess leisten.“

„Da alle Marktteilnehmer inklusive der BaFin mit einer neuen komplexen geset-zeslage konfrontiert wurden, war nicht davon auszugehen, dass produktgeneh-migungen „im schnellverfahren“ möglich sind. zwar hat wohl niemand erwartet, dass es dann doch eine so lange zeit braucht, aber der Wirbel nicht zuletzt um prokon hat dazu geführt, dass alles noch intensiver geprüft wurde. in sum-me ist der genehmigungsprozess mit der BaFin als konstruktiv zu bezeichnen.

Die anlegernachfrage entwickelt sich po-sitiv. Wir registrieren sehr großes interes-se an unserem immobilien zweitmarkt-fonds, der als erster seiner art am Markt verfügbar ist.

anders als allgemein erwartet, sind die laufenden Kosten des HtB 6. immobili-en portfolio nur um rund 0,3 prozent p. a. gegenüber dem Vorgängerfonds gestiegen. Damit sind wir weiterhin in der lage, eine ausschüttungsrendite von mehr als 5 prozent p. a. für die anleger zu erzielen. es ist meines erachtens die aufgabe aller Beteiligten in der Branche, die Veränderungen zu kommunizieren! Hier findet gerade eine entwicklung statt, die naturgemäß noch nicht abge-schlossen ist.“

„Die Deutsche sachCapital ist eine service-KVg und bietet die kollektive Vermögens-verwaltung in den assetklassen immobilie, schiff, infrastruktur, Rail, private equity und Multi-asset-Dachfonds sowohl für ge-schlossene publikums-aiFs als auch für of-fene und geschlossene spezial-aiFs an. Die erfahrungen nach einem Jahr Regulierung bestätigen, dass service-KVgs eine wich-

„nach den ersten erfahrungen von der vollständigen erlaubnis bis zu den ersten aiF gestattungen sowie den Marktchan-cen wird der Weg durch iMMaC bezie-hungsweise die Hanseatische Kapitalver-waltung ag als KVg wieder beschritten. geändert hat sich, dass statt nur eines einzigen Verkaufsprospektes gemäß iDW 4 standard, unsere publikums aiF - bis zur Definition eines neuen standards beim iDW - künftig, neben den wesentlichen anlegerinformationen, aus einem KagB-prospekt und einer ergänzenden produkt-information als Werbeunterlage besteht. Diesen informationen wird jeweils KagB- und WpHg-Konformität durch externe Wirtschaftsprüfer bescheinigt. in anbe-tracht der aktuellen wirtschaftlichen situa-tion innerhalb der eu, speziell in Deutsch-

tige Funktion in der neuen Welt erfüllen. sie ermöglichen initiatoren, für die die errichtung und der Betrieb einer eigenen Kapitalverwaltungsgesellschaft aufgrund der hohen regulatorischen anforderungen wirtschaftlich nicht sinnvoll sind, weiterhin investmentvermögen umzusetzen. adviso-ry- und auslagerungsmodelle erlauben da-bei eine hoch spezialisierte, effiziente und nachhaltige tätigkeit für investmentvermö-gen unter Wahrung eines Handlungsrah-mens für den initiator.“

Wolfgang Dippold, geschäftsführender Ge-sellschafter PROJECT Investment Gruppe

Patrick Brinker, Vertriebsdirektor der HTB Fondsgruppe

Johannes Glasl, Geschäftsführer DSC Deutsche SachCapital GmbH

Frank IggesenMitglied des VorstandsHKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG

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aus dem Markt

„natürlich nimmt ein genehmigungspro-zess sowohl für eine Kapitalverwaltungs-gesellschaft als auch für ein reguliertes aiF zeit in anspruch. Das ist aber verständ-lich, denn auch für die BaFin war alles neuland. zu keiner zeit hatten wir den eindruck, dass man bei der BaFin destruk-tiv unterwegs ist. im gegenteil: die Fragen waren präzise und nachvollziehbar. Bei der Konzeption von sachwertprodukten hat sich wenig geändert. gute produkte starten vom asset her und dieses muss vorrangig stimmen. Die regulierte Welt ist dann noch die intellektuelle Kür. im Ver-trieb spürt man, dass die neuen produkte wohlwollend aufgenommen werden. Von sehnsucht nach neuen produkten würde ich jedoch nicht sprechen wollen!“

„unsere erfahrungen mit der regulierten Fondswelt sind bisher eindeutig positiv. Die genehmigung unserer Kapitalverwal-tungsgesellschaft war das ergebnis eines abstimmungsprozesses, den die BaFin sehr professionell geführt hat. Die Kon-zeption und auflage unserer ersten beiden spezial-aiF verlief ebenfalls reibungslos und zügig. Für den weiteren Jahresverlauf zeichnet sich gemäß umfragen ab, dass eine Vielzahl von anbietern fast zeitgleich

„im Bankenbereich ist assetdiversifikation klar der größte trend. Bei abakus sind die KagB-anpassungen abgeschlossen und die zusammenarbeit mit KVg und Verwahr-stelle mittlerweile Routine und sehr „be-fruchtend“. Das klare nadelöhr für unse-ren neuen portfolio-aiF abakus balance 7 ist die BaFin. Man kann nur hoffen, dass sich die prüfungszeiten zukünftig wieder reduzieren. Die emission ist für septem-ber/oktober geplant.“

Oliver Porr, Vorstandsvorsitzenderbsi Bundesverband Sachwerte und Invest-mentvermögen e.V.

Thomas Kuhlmann, Mitglied des Vorstands der Hahn Gruppe

Karsten Mieth,Geschäftsführender Gesellschafter derdemark | abakus Finanzhaus GmbH

land, gehen wir von einer ungebrochen hohen nachfrage nach sachwertinvestitio-nen als „Hafen der sicherheit“ für anlage suchendes Kapital aus. unser exklusiver Vertriebskoordinator - die iMMaC immo-bilienfonds gmbH - war in die inhaltlichen prozesse der produktentwicklung eng ein-gebunden und hat dabei insbesondere die interessenslagen der Vertriebspartner mit in die produkte einfließen lassen. Das bis-herige Feedback der Vertriebspartner lässt uns eine hohe nachfrage nach dem ersten publikums-portfolio-aiF der Hanseatischen mit drei konkreten immobilien erwarten.“

„Xolaris würde den Weg zur KVg jeder-zeit wieder gehen, denn es ist aus unse-rer sicht das Konzept der zukunft. Der genehmigungsprozess verlief zwar wie erwartet schleppend. Dies lag aber auch daran, dass wir mit unserem Konzept ei-

„Das KagB ist zwar mit einen hohen auf-wand verbunden, bedeutet aber auch neue Chancen und größere perspektiven. so werden wir beispielswiese künftig spezielle produkte für instutionelle investoren, wie den geschlossenen spezial-aiF, entwickeln und unser portfolio um offene Fonds-Kons-truktionen erweitern.

Was uns besonders jetzt hilft, ist, dass wir zu den ersten gehörten, die eine BaFin-zulassung erhalten haben. ohne diese sind viele Vertriebe und investoren nicht mehr bereit, mit den produktanbietern zusam-men zu arbeiten, und wer hier schnell ist, hat einen deutlichen Vorteil gegenüber je-nen ohne lizenz.“

Stefan Klaile, GeschäftsführerXOLARIS GmbH

Dirk Hasselbring, Vorsitzender der Geschäftsführung der Hamburg Trust REIM Real Estate Investment Management GmbH

ner unabhängigen service-KVg als neu-gründung ein sonderfall sind. aus den gesprächen mit den Verwahrstellen, mit denen wir eine zusammenarbeit bespre-chen, können wir nur positive erfahrun-gen wiedergeben. unserer Meinung nach besteht hier ein sehr hohes Verständnis für die Bedürfnisse der Kunden, aber auch in den einzelnen prozessen. Die ho-hen Kosten für eine zulassung der KVg und von KagB-konformen produkten haben natürlich eine negative auswir-kung auf die Rendite der einzelnen pro-jekte. angesichts der schieflagen in der Vergangenheit muss sich der mündige anleger zukünftig fragen, ob ihm eine höhere transparenz, die trennung der Verantwortlichkeiten und die höchste stufe der Regulierung ein bisschen Ren-diteabschlag wert sind. Die Frage wird sein, mehr sicherheit oder mehr Rendite! Die anlegeranfragen nach neuen regulier-ten produkten sind sicher da, wobei wir davon ausgehen, dass sich dies erst im Jahr 2015 auf die absatzzahlen auswir-ken wird. Derzeit sehen wir ein abwarten mit kritischem Blick auf die Qualität der produkte sowohl bei anlegern als auch auf Vertriebspartnerseite. Man muss hier aber klarstellen, dass nicht alle produkte durch die Regulierung zu guten produk-ten werden. Hier wird es aus unserer sicht zu einer Differenzierung des Mark-tes kommen.“

ihre ersten publikumsprodukte beantragen wird. Wir hoffen, dass dies den zulas-sungsprozess nicht wesentlich verlangsa-men wird, denn unsere Kunden und unser Vertrieb freuen sich auf den ersten publi-kums-aiF aus dem Hause Hahn. Für im-mobilienbasierte Fondsprodukte besteht derzeit eine große nachfrage.“


aus dem Markt

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ab Herbst wird eine ernstzunehmende anzahl an sachwerteinvestments erwartet

Der KagB zug rollt an

Der bsi hat sich zu Wort gemeldet und angekündigt, dass es bis Jahresende 33 aiFs geben wird. Das ist nett, aber nur die halbe Wahrheit.

Der sachwerteverband war in den letz-ten Jahren immer besonders darauf stolz, dass er den löwenanteil des plat-zierten eigenkapitals repräsentierte. Doch durch seinen selbst gewählten schritt, das platzierte eigenkapital als Maß- und Vergleichsgröße abzuschaffen, manövrierte der bsi sich in zwei proble-me. Durch die nun herausgestellte grö-ße des verwalteten Vermögens rückt er unternehmen wie HCi, lloyd Fonds, MpC oder nordcapital in den verstärk-ten Blickpunkt. sie haben sich im grun-de vom aktiven Markt KagB-konformer produkte verabschiedet beziehungsweise sind nicht angetreten. Die meist verwal-teten schiffsfonds sind ein trauerspiel, und nur durch die Kombination aus Ver-waltung und treuhand können noch er-träge erzielt werden. MpC hat zwar mit der Deutschen sachwert eine service-KVg am start, kämpft aber mit proble-men wie dem Rechtstreit mit eR schiff-fahrt um die starflotte oder derzeit mit dem MpC Holland 72 Fonds, wo nach pressenberichten die finanzierende Bank die loan-to-Value Klausel gelten ge-

macht hat und deshalb derzeit anleger für mehrere Jahre keine ausschüttung mehr bekommen sollen. lloyd Fonds musste wegen nachhaltigen Misserfolgs in der platzierung seines a380 seine ei-genkapitalvorfinanzierung in eine lang-fristige Kreditfinanzierung umwandeln. Kurz gesagt: Die guten Meldungen hal-ten sich auch aus Verbandskreisen des bsi in grenzen. abgerundet wird das Bild durch die abschaffung der leistungsbi-lanzen für Verbandsmitglieder nach dem Motto: „Vor der regulierten Welt, das waren ja nur unbedeutende testläufe!“

Verhaltene aussichten aus VerbandskreisenDa ist auch die Meldung, dass bis Jahresen-de 33 aiFs auf den Markt kommen sollen, wenig grund zur Freude. Denn von diesen sind sieben spezial-aiFs und somit nicht für den publikumsmarkt bestimmt. Das ist zwar für die entsprechenden Kapitalverwal-tungsgesellschaften gut, nicht aber für den Beteiligungsmarkt aus Finanzdienstleistern, Maklerpools und „normalen“ anlegern. ganze 25 publikumsfonds sind aus dem bsi-Mitgliederbereich angekündigt. etwas be-schämend ist dabei, dass sich nicht einmal die Hälfte der 33 emittierenden Vollmitglie-der an der umfrage beteiligten. ganze 16 haben ihrem Verband eine antwort gegen.

Wenn man einer umfrage des Ratinghau-ses Dextro glauben schenken darf, be-reiten 37 KVg derzeit eine emission vor. zahlreiche davon sind keine Mitglieder im sachwerteverband bsi. Die Dextro rech-net mit einem angebotsvolumen von über drei Milliarden eigenkapital. Fokussierte produktsegmente sind immobilienfonds ausland und inland sowie Flugzeuginvest-ments. Was der Markt aufnehmen wird, ist dabei eine andere Frage.

neue produkte von nichtmit-gliedern des bsiallen voran Häuser wie HtB (immobilien-zweitmarktfonds), inp (pflegeimmobilien-fonds) oder projekt gruppe (Wohnimmo-bilienfonds) sind mit richtungsweisenden produkten in der regulierten Welt ohne bsi-Mitgliedschaft bereits auf dem Markt. Hier wird eine Vielzahl noch erwartet. Die Berliner lobbyvertretung für sachwertin-vestments muss aufpassen, nicht den an-schluss zu ihrem Markt zu verlieren und dass die grundsätzlich von vielen seiten gelobte politische arbeit damit nicht ver-pufft. Der Markt wird sich entwickeln. Das erkennt man schon allein an den 131 KVg Registrierungen bzw. zulassungen zum stand 30. september 2014. Rund die Hälfte ist aber nur aus der Welt der ehemaligen initiatoren erwachsen und

Autor: Edmund PelikanHerausgeber BeteiligungsReport

Weitere Informationen bei:epk media GmbH & Co. KG Altstadt 29684028 LandshutTel: +49 (0)871 43 06 33-0Fax: +49 (0)871 43 06 33-11E-Mail: [email protected]


aus dem Markt

will sich zukünftig in diesem Marktumfeld wieder mit produkten positionieren. Den-noch sind es wesentlich mehr, als die vom bsi noch vor gut einem Jahr prophezeiten 20 bis 30 Marktteilnehmer. Den Druck, diesen regulierten Weg zu gehen, wird das bereits als Referentenentwurf vorge-stellte Kleinanlegerschutzgesetz erhöhen. Die durch die prokonpleite politisch not-wendig gewordene gesetzesinitiative wird die emission von alternativprodukten wie genussrechten und nachrangdarlehen regulatorisch erschweren, derzeit sind sie gern benutzte Übergangslösungen. Jedoch wird eine umsetzung erst 2015 erwartet, da Übergangsfristen angedacht sind. Mittelfristig sind zahlen von über 200 bis 250 Kapitalverwaltungsgesell-schaften durchaus denkbar, jedoch benö-tigt dies zeit. interessant ist die Verbildli-chung der anträge bei der BaFin. es sollen insgesamt 550.000 seiten papier sein, schreibt der BVi. und der bsi spricht von Kosten der derzeitig zugelassenen KVgs von knapp 10.000.000 euro. und das alles formell zum schutze des anlegers. Manchmal meint man, mit dem papier soll das anlagebetrugsmonster erschlagen und nicht verhindert werden.

alternativen im nicht regulier-ten MarktDie BaFin hat mit ihrem Bericht „der graue Kapitalmarkt ist das normale“ jeglichem automatismus das Wasser abgegraben, dass in zukunft nur noch die weiße Welt von Bedeutung ist. na-türlich wird die aufsichtsbehörde alles tun, um so viel Kontrolle wie möglich auszuüben und so wenig wie möglich Fehlentwicklungen zuzulassen. so ist es wahrscheinlich, dass dann noch in die-sem Jahr qualifizierte nachrangdarlehen mit einer prospektpflicht belegt werden. aber allein dadurch, dass siemens einer der größten genussrechtsemittenten in Deutschland ist, und diese adresse na-türlich als seriös und vertrauenswürdig gilt, werden graue Finanzprodukte auch weiterhin als anlagevariante anerkannt sein. und selbst durch skandale wie pro-kon oder s&K kann dies nicht verhindert werden.

ein weiteres Beispiel: genossenschaftsan-teile haben als anlageprodukt nicht nur im genobankbereich, sondern auch in der Wohnungsbaugenossenschaftswelt eine soziale Bedeutung. Hier könnte ein regel-rechter Boom entstehen. Manche anla-gegenossenschaften stoppen bereits die annahme von geldern, da sie diese erst wieder einer investition zuführen müssen. Wie bei vielen anlageformen kommt es oft nicht nur auf das Konzept und den prospekt allein an, sondern auf die Men-schen, die dahinter stehen und das an-lageprodukt mit leben erfüllen und ihre Kompetenz zur Verfügung stellen.

Betrug ist nicht durch das KagB gebannt.2008 wurde durch das Verbraucher-schutzministerium die sogenannte evers/Jung studie in auftrag gegeben, um den Finanzdienstleistermarkt zu analysieren. Dort sind die jährlichen schäden, die durch geschlossene Fonds verursacht wer-den, auf etwa 30 Milliarden veranschlagt worden. Die zahl war damals falsch und ist heute falsch. Jeder Kapitalverlust für anleger ist einer zuviel. am 25. Juli 2014 berichtete die süddeutsche zeitung über die aktuellen zahlen aus dem Jahr 2013. insgesamt ging die zahl der Wirtschafts-delikte zwar zurück, die summe der da-durch verursachten schäden stieg aber leicht auf 3,8 Milliarden. Das BKa wies jedoch darauf hin, dass straftaten, die von staatsanwaltschaften oder Finanz-behörden direkt und ohne polizeibetei-ligung verfolgt werden, in den polizeili-chen statistiken nicht erfasst seien. und dann kommt wieder das unvermeidliche: Für die anlage- und Finanzierungsdelikte spielt laut BKa der sogenannte graue Ka-pitalmarkt eine bedeutende Rolle.

Hier darf man aus einem Buch der stif-tung Warentest zitieren. es heißt „Banken verstehen“ und stellt 200 Finanzproduk-te vor und „erklärt“ diese „verständlich“, „bewertet“ diese aber auch, so der unter-titel. so ist unter staatsanleihen auf seite 150 zu lesen: „geeignet für sicherheits-orientierte anleger und als Basis für fast jedes Depot“. und etwas weiter unter

der erläuterung wird es spannend. Da steht unter dem punkt sicherheit: „Die geschichte ist reich an Beispielen von ländern, die ihre schulden nicht mehr bezahlen konnten. Jüngster Fall war griechenland. Die Besitzer griechischer staatsanleihen mussten auf einen be-trächtlichen teil ihres geldes verzichten. auch staatsanleihen bieten also keine ga-rantie ...“! Wohl wahr! aber die stiftung Finanztest beschreibt hier den weißen Kapitalmarkt. und das ist wohl die Hoff-nung der sachwertebranche.

Wenn das geld im weißen Kapitalmarkt weg ist, ist das oK. Weil das produkt si-cher war. im grauen Kapitalmarkt ist es Betrug. oder hat man schon mal gehört, dass die politiker, die den Deal mit grie-chenland eingefädelt haben, eine Betrugs- anklage bekamen?

ausblickDas Happy end wird kommen, fragt sich nur noch, wer es erleben wird.

Durch genehmigungszeiten von sechs bis neun Monaten und Kosten von durch-schnittlich fast einer Million euro wird der sachwertemarkt in der regulierten art zwar in diesem Jahr mit 30 bis 40 Kapital-verwaltungsgesellschaften und mit 50 bis 70 geschlossenen investmentvermögen Fahrt aufnehmen, ernstzunehmende plat-zierungsgrößen werden aber erst 2015 zu verzeichnen sein. Hauptumsatzträger wer-den anfangs nicht der freie Vertrieb, son-dern Banken im publikumssegment sein. Die institutionelle Welt wird stetig sich entwickeln und schnell signifikante erfol-ge erzielen. grund ist hier der anlagestau durch die niedrigzinspolitik und die meist bereits erfüllte anlagequote bei aktien.

genau sollte man die entwicklung bei den alternativen investments betrachten, die in der nicht regulierten anlagewelt sich prächtig entwickeln. ob operative Fonds, genussrechte, genossenschaften, nach-rangdarlehen oder Direktanlagen – sie werden ihren Markt finden und die dünne derzeitige produktpalette ergänzen. ep


lis te KVgs am Markt

KVGs am markt – Stand 29.09.2014

KVG Gattung Homepage

acclivis investment-ag tgVinterne KVg (§§ 20 abs. 7 und 21; 20 abs. 7 und 22 KagB) - zugelassene investmentaktien-/-kommanditgesellschaften

www.acclivisinvest.de

acton Capital partners gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.actoncapital.de

aDCuRaM Beteiligungen gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.adcuram.de

aFinuM Management gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.afinum.de

agrarfairbund gmbH & Co. Kgaa Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.agrarfairbund.de

agriworld gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

aheim Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.aheim.com

aiF Komplementär gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

alceda asset Management gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.alceda.de

algopool invaginterne KVg (§§ 20 abs. 7 und 21; 20 abs. 7 und 22 KagB) - zugelassene investmentaktien-/-kommanditgesellschaften

-

allianz global investors europe gmbH

externe KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.allianzglobalinvestors.de

allistRo Capital Fonds 21-1 gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.allistro-capital.de

ampega investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.ampega.de

ananda Ventures gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

arcaris Management gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.arcaris.de

armira Beteiligungen gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

aRteMis Real asset Management gmbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.artemis-group.com

astorius Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.astoriuscapital.com

auctus Management gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.auctus.com

auda Fondsverwaltungs gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

auVentus poWeR 4 gmbH & Co. Kg


avala trust gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.avalacapital.com

AVANA Invest GmbHExterne KVG (§§ 20 Abs. 2 und 21; 20 Abs. 3 und 22 KAGB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.avanainvest.com

BaV Beratungsgesellschaft für be-triebliche altersvorsorge mbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.bav-hilden.de

Zum porträt(Seite 14)

www.avanainvest.com




Bavaria investments gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.invest-in-bavaria.com

Bayerninvest Kapitalverwaltungsge-sellschaft mbH


www.bayerninvest.de

BlackRock asset Management Deutschland ag


www.blackrockinvestments.de

BonVenture Management gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.bonventure.de

Braun Metapriori gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

BRigHt Mittelstands equity gap Fund i gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.brightcapital.de

BRigHt Real estate equity gap Fund i gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.brightcapital.de

Buss investment gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

Cap4Cap gmbH & Co. Kg Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

Catella trust gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.catella.de

Circle eleven gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

CogiuM Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

Co-investor Deutschland gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.co-investor.com

Commerz Real Kapitalverwaltungsge-sellschaft mbH


www.commerzreal.com

CoResis Management gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.coresis.de

Credit suisse asset Management immobilien Kapitalanlagegesellschaft mbH


www.csam.de

Deka immobilien investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.deka-immobilien.de

Deka investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.deka.de

derigo gmbH & Co. Kgexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.derigo.de

Deutsche Beteiligungs ag Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.deutsche-beteiligung.de

Deutsche intensivpflege Holding gmbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.deutschefachpflege.de

Deutsche Medizinprodukte Holding gmbH


DeWert Deutsche Wertinvestment gmbH


www.hahnag.de

Di Kapital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.dikapital.de




Doric investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.doric.com

DpK Deutsche privatkapital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.dpk.info

Dr. peters asset Finance gmbH & Co. Kg Kapitalverwaltungsgesell-schaft


www.dr-peters.de

DsC Deutsche sachCapital gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.deutsche-sachcapital.de

eMBl Ventures gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.embl-ventures.com

FineXX gmbH unternehmensbetei-ligungen

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.finexx.de

gll Real estate partners Kapitalver-waltungsgesellschaft mbH


-

Hamburg asset Management HaM Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH


www.hh-asset.de

Hamburg trust ReiM Real estate investment Management gmbH


www.hamburgtrust.de

Hamburgische investitionshandlung Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH & Co. Kg


www.seehandlung.de

HannoVeR leasing investment gmbH


www.hannover-leasing.de

HansainVest Hanseatische investment-gmbH


www.hansainvest.com

Harvstburg Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.harvstburgcapital.com

HKa Hanseatische Kapitalverwal-tung ag


www.diehanseatische.de

Howaldt & Co. investmentaktienge-sellschaft tgV

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.howaldt.com

HtB Hanseatische Fondshaus gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.htb-zweitmatkt.de

ilg immobilienfonds Verwaltungsge-sellschaft mbH


www.ilg-fonds.de

innogy Venture Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.innogy-ventures.com

inp invest gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.inp-invest.de

internationale Kapitalanlagegesell-schaft mit beschränkter Haftung


www.inka-kag.de

intReal international Real estate Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH


www.intreal.de

investmentaktiengesellschaft für langfristige investoren tgV

interne KVg (§§ 20 abs. 7 und 21; 20 abs. 7 und 22 KagB) - zugelassene investmentaktien-/-kommanditgesellschaften

www.langfrist.de

iris Capnamic Management gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.capnamic.de

iWH immobilienWerte Hamburg invest gmbH


JaMestoWn us-immobilien gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.jamestown.de




Kairos Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

Kgal investment Management gmbH & Co. Kg


www.kgal.de

Kristensen invest gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.kristenseninvest.de

lampe Capital Finance gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.lampe-cf.de

lHi Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH


www.lhi.de

life science inkubator gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.life-science-inkubator.de

lloyd Fonds Management gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.lloydfonds.de

lupus alpha investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.lupusalpha.de

MC immobilienverwaltungs gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.ibgh.de

Meag MuniCH eRgo Kapitalanla-gegesellschaft mbH


www.meag.com

Meriten investment Management gmbH


www.meriten.de

mHC marble House Capital AGExterne KVG (§§ 20 Abs. 2 und 21; 20 Abs. 3 und 22 KAGB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.marblehouse.com

nHi nord-Hanse investments gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.nhi.de

noRD Holding unternehmensbetei-ligungsgesellschaft mit beschränkter Haftung

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.nordholding.de

noRD/lB asset Management agexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.nordlb-am.de

noRDCapital investment gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.nordcapital.com

nordiX Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.nord-ix.com

notos invest gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.notos-group.com

odewald & Compagnie gmbH & Co. Dritte Beteiligungsgesellschaft für Vermögensanlagen Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.odewald.com

oMega immobilien Kapitalverwal-tungsgesellschaft mbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.omega-immobilien.de

paladin asset Management investmentaktiengesellschaft mit teilgesellschaftsvermögen

interne KVg (§§ 20 abs. 7 und 21; 20 abs. 7 und 22 KagB) - zugelassene investmentaktien-/-kommanditgesellschaften

www.paladin-am.com

palladio gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.palladio-partners.com

partnerFonds ag Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.partnerfonds.ag

patRizia alternative Re-investment gmbH & Co. geschlossene invest-mentkommanditgesellschaft






paua Ventures Fonds 1 gmbH & Co. Kg i.g.

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.pauaventures.com

pi Fondsmanagement gmbH & Co. Kg


prime aiFM gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.primeaifm.com

private equity thüringen gmbH & Co. zweite Beteiligungen Kg


Real i.s. ag gesellschaft für immobi-lien assetmanagement


www.realisag.de

Real i.s. investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.realisag.de

sachwerte-Wohnbau i Kapitalverwal-tungsgesellschaft gmbH & Co. Kg


salomon invest Kapitalverwaltungs-gesellschaft mbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.salomon-invest.de

seB investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.sebam.de

sHs gesellschaft für Beteiligungsma-nagement mbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.shsvc.net

siemens Fonds invest gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www. finance.siemens.de

siemens global innovation partners i gmbH & Co. Kg


signa investment agexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.sigma-investment.at

silver investment partners gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.silver-ip.com

sobera Capital gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.sobera-capital.com

target partners Fund iii gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.targetpartners.de

taurus investment Holding (Deutsch-land) gmbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.tiholdings.com

the paragon Fund i gmbH & Co. Kg Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.paragon-partners.de

the paragon Fund ii gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.paragon-partners.de

timberland investment gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.timberland-fonds.com

trail pY2 gmbH & Co. Kg Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

tVM life science Ventures Vi gmbH & Co. Kg

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.tvm-capital.com

union investment institutional gmbH


www.institutional.union-invest-ment.de

union investment institutional property gmbH


www. realestate.union-invest-ment.de

union investment privatfonds gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.union-investment.de




union investment Real estate gmbHexterne KVg (§§ 20 abs. 2 und 21; 20 abs. 3 und 22 KagB) - zugelassene Kapitalverwaltungsgesellschaften

www. realestate.union-invest-ment.de

universal-investment-gesellschaft mit beschränkter Haftung


www.universal-investment.de

unternehmertuM-Fonds Manage-ment gmbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.unternehmertum.de

upside Beteiligungs-ag Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.upside-equity.de

Venture stars Kapitalverwaltungsge-sellschaft mbH

Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.venture-stars.com

VeRianos Capital partners gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften -

ViVuM gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.vivum-gmbh.de

VR equitypartner gmbH Registrierte aiF-KVg (§ 44 KagB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften www.vrep.de

Westinvest gesellschaft für invest-mentfonds mbH


www.westinvest.de

WiDe Wertimmobilien Deutschland Fondsmanagement gmbH


XOLArIS Service Kapitalverwal-tungs-Aktiengesellschaft

registrierte AIF-KVG (§ 44 KAGB) - registrierte Kapitalverwaltungsgesellschaften

www.xolaris.eu

Quelle: www.bafin.de


Sachverständigenbüro für Sachwerte- und Investmentvermögen

www.der-finanzpruefer.de

Kontakt:Edmund Pelikanepk media GmbH & Co. KGAltstadt 296, 84028 LandshutTel: +49 (0)871 430 [email protected] Infos

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KVgs im por trät

aVana invest gmbH

KVg für Wertpapiere und sachwerteimmobilien, einschließlich Wald, Forst- und agrarland

Die aVana invest gmbH ist eine externe KVg und wurde im Januar 2009 gegrün-det. sie wird in der geschäftsführung von götz J. Kirchhoff und thomas W. uhlmann vertreten. Das stammkapital beträgt 125.000 euro. professionelle an-leger können von vier Dienstleistungsbe-reichen profitieren.

aVana asset Management Regelbasierte Fondskonzepte mit Risi-komanagement stehen im Vordergrund. insbesondere werden stiftungen und Ver-sorgungswerke/pensionskassen im Be- reich asset allocation und Fiduciary Ma-nagement beraten.

aVana advisory & analytics innovative, kundenorientierte investment-lösungen werden nach neuesten wissen-schaftlichen erkenntnissen auf Basis lang-jähriger Kapitalmarktexpertise entwickelt.

aVana selection Darunter fällt der Vertrieb von anlage-strategien ausgewählter partner insbeson-dere in alternativen assetklassen. Kriteri-en für den Vertrieb sind ein transparenter investmentprozess, ein fachlich fundiertes team, ein langfristiger track Record so-wie wettbewerbsfähige Konditionen.

aVana solutionsals eine von der BaFin zugelassene KVg für ogaWs und aiFs bietet aVana in-vest emissionshäusern ohne eigene KVg-zulassung umfängliche leistungen einer service-KVg. insbesondere sachwerte wie immobilien, einschließlich Wald, Forst- und agrarland werden als service KVg von aVana begleitet. Des Weiteren er-möglicht aVana invest - als gesetzlicher Vertreter und Repräsentant - ausländi-schen aiFs einen schnellen und komfor-tablen zugang in den deutschen Fonds-markt. zudem können Ressourcen im Bereich sales & Marketing für Vermögens-verwalter zur Verfügung gestellt werden.

aVana invest kann auf ein kompetentes team zurückgreifen, welches über viele Jahre erfahrung in der institutionellen Kapitalanlage verfügt. Die geschäftsfüh-renden gesellschafter, götz J. Kirchhoff und thomas W. uhlmann waren in unter-schiedlichen Führungspositionen bei nam-haften nationalen und internationalen asset Managern beschäftigt, bevor sie im Jahr 2009 die aVana invest gründeten.

Geschäftsführung

götz J. Kirchhoff, gesellschafter-

geschäftsführer

thomas W. uhlmann, gesellschafter-

geschäftsführer

Standort

München

Mitarbeiter

14

Investitionsfelder

aVana invest übernimmt die Verwaltung

von inländischen investmentvermögen u. a.

ogaWs sowie von offenen und geschlos-

senen inländischen publikums-aiF und

spezial-aiF. ein besonderer Fokus liegt auf

sachwerte-investments durch geschlossene

inländische aiFs im Bereich immobilien,

einschließlich Wald, Forst- und agrarland.

Kontakt

aVana invest gmbH

thierschplatz 6 - lehel Carré

80538 München

tel: +49 (0)89 2102358-0

Fax: +49 (0)89 2102358-51

e-Mail: [email protected]

internet: www.avanainvest.com


KVgs im por trät

MHC Marble House Capital ag

KurzdarstellungDie MHC MaRBle House Capital ag mit sitz in Hamburg ist eine nach KagB voll regulierte aiF-Kapitalverwaltungs-gesellschaft mit spezialisierung auf die auflegung, Verwaltung und den Vertrieb geschlossener private equity-Fonds (publi-kums-aiF und spezial-aiF).

Mit sieben eigenen private equity-anla-geprogrammen hat MaRBle House Ca-pital investitionen in über 75 zielfonds (primäre und sekundäre) sowie 11 Co-in-vestments getätigt und verwaltet damit ein mittelbares gesamtportfolio von über 860 mittelständischen unternehmen weltweit. als spezialisierte aiF-Kapitalverwaltungsge-sellschaft hat MaRBle House Capital Mandate bei internationalen private equi-ty-partnern u. a. in Helsinki, new York, paris, Rotterdam und zürich etabliert. ge-schäftspartner von MaRBle House Ca-pital sind privat- und geschäftsbanken, landesbanken und sparkassen, Volks- und Raiffeisenbanken, Vermögensverwaltungs-gesellschaften und Family offices.

Der Vorstand von MaRBle House Ca-pital verfügt zusammen über mehr als 30 Jahre erfahrung im internationalen private equity-geschäft. Das erfahrungs-spektrum des Vorstands umfasst u. a. Führungspositionen bei altira, Blue Ca-pital, Deutsche Bank, Deutsche Bank private equity group, HypoVereinsbank Konzern, M. M. Warburg & Co, nord-deutsche private equity und Vereins- und Westbank.

ausblick 2014MaRBle House Capital bereitet der-zeit ein deutschlandweit exklusives Be-teiligungsprogramm für privatanleger vor (publikums-aiF). prospekt und anlagebe-dingungen dieses publikums-aiF, der den arbeitstitel „Marble House european Mid Market Fund“ trägt, liegen der BaFin be-reits zur prüfung vor. Der „Marble Houseeuropean Mid Market Fund“ soll ein portfolio von ca. 100 - 300 etablierten und profitablen europäischen Mittel-standsunternehmen über Beteiligungen an 10 - 20 Fonds aufbauen. Die akquisiti-onen sollen zu 50 prozent mittels sekun-därtransaktionen und zu 50 prozent über Co-investments realisiert werden. Der Vertriebsstart ist für ende september/an-fang oktober 2014 geplant.

MaRBle House Capital bietet dar-über hinaus die klassischen Dienstleis-tungen einer service-KVg an. Über ihre tochtergesellschaft proba private equity services gmbH werden zudem verschie-dene Dienstleistungen im Bereich des Re-portings, Monitorings und der treuhand-services erbracht.

Vorstand

Roderich Widenmann (Vors.)

Claus Kühn

Standort

Hamburg

Mitarbeiter

8

Investitionsfelder

Marble House private equity anlageprogram-

me investieren über institutionelle Mandate

von Marble House Capital weltweit in primäre

und sekundäre zielfonds sowie Co-invest-

ments zum aufbau von diversifizierten Mit-

telstandsportfolios. im Fokus stehen hierbei

Buy-out- und growth Capital-transaktionen.

Verwahrstelle

the Bank of new York Mellon

Kontakt

MHC Marble House Capital ag

neuer Jungferstieg 7-8

20354 Hamburg

tel: +49 (0)40 35017590

Fax: +49 (0)40 35017599


internet: www.marblehouse.com


KVgs im por trät

XolaRis service Kapitalverwaltungs- aktiengesellschaft

Die XolaRis service Kapitalverwaltungs-aktiengesellschaft wurde im Jahr 2013 gegründet, um regulierte investmentver-mögen für sachwertinvestitionen nach dem Kapitalanlagegesetzbuch (KagB) aufzulegen. Die XolaRis service-KVg ist bei der Bundesanstalt für Finanzdienst-leistungsaufsicht (BaFin) registriert. Die Vollzulassung als Kapitalverwaltungsge-sellschaft wird im Jahr 2015 angestrebt.

anbieterunabhängigDie XolaRis service-KVg ist die bis dato einzige von bisherigen produktanbietern wirklich unabhängige KVg. ihre gesell-schafterstruktur führt die notwendigen Kompetenzen ideal zusammen: Die 2010 gegründete XolaRis gmbH ist der erste rechtlich unabhängige Full service-Dienst-leister für initiatoren geschlossener Fonds in Deutschland. sie betreut aktuell mehr als 16.500 anleger von mehreren emis-sionshäusern und verwaltet Fonds mit einem Volumen von rund 320 Millionen euro. Die XolaRis gmbH verfügt damit über langjährige erfahrung und bewähr-te prozesse in der Fondsverwaltung, dem Fondscontrolling und der anlegerkommu-nikation. Die xpecto ag bietet etablierte softwarelösungen für Manager und Ver-walter von aiF und ist ausgewiesener it-spezialist für anlegerverwaltungssoftware.

Durch ihre unabhängigkeit ist die service-KVg in der lage, neben der externen Ver-wahrstelle zwischen asset Manager und anleger als Kontrollinstanz zu fungieren. Da sie die Haftung gegenüber dem anle-ger übernimmt, wird die service-KVg ihre partner mit höchster sorgfalt auswählen.

Fokus auf kleinere und mittlere HäuserDie XolaRis service-KVg bietet insbe-sondere kleinen und mittleren emissions-häusern, aber auch spezialisierten asset Managern die Möglichkeit, KagB regu-lierte investmentvermögen aufzulegen. sie übernimmt damit die vollständige, KagB konforme Verwaltung der alternativen in-vestmentfonds (aiF).

Flexibel und offen für neuesDabei ist sie in der lage, auch neue Wege zu beschreiten. so zählt die urban-ara ag, eines von Deutschlands bis heute größten Crowdinvestings, zu den ersten Kunden der KVg. Die online-Händlerin hochwertiger Heimtextilien und Wohn-accessoires lässt ihre 299.200 aktien mit einem ausgabewert von rund drei Millio-nen euro von der XolaRis service-KVg verwalten. Die urbanara ag fällt als ge-schlossener alternativer investmentfonds (aiF) unter das Kapitalanlagegesetzbuch (KagB), da sie innerhalb der urbanara gruppe allein zur Crowdfinanzierung ge-gründet wurde.

Weitere Kunden sollen mit der im Jahr 2015 angestrebten Vollzulassung folgen.

Vorstand

stefan Klaile, Vorstand

Standort

München

Mitarbeiter

k.a.

Investitionsfelder

private equity

Referenzkunden

urbanara ag

ga asset Fund gmbH & Co. Kg

Kontakt

XolaRis service Kapitalverwaltungs-ag

Walter-gropius-straße 17

80807 München

tel: +49 (0)89 38156460-0

Fax: +49 (0)89 38156460-9


internet: www.xolaris.de

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informier t b le iben

Dieses Beteiligungsreport Spezial wird online verbreitet, monatlich aktualisiert und erweitert.Die nächste aktualisierung erscheint am 30. oktober 2014.

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KVG-Spezial

KVG-Spezial

Kapitalverwaltungsgesellschaft –

das Herz der neuen Sachwertewelt

mailto:sekretariat%40epk24.de?subject=BR-Update%20und%20KVG%20Spezial%20per%20E-Mail

http://www.beteiligungsreport.de/fileadmin/user_upload/pdf/buchung_kvg_spezial.pdf

Anders Investieren Stiftungs-Spezial – Oktober 2014

Verlag: epk media GmbH & Co. KG, Altstadt 296, 84028 Landshut

Tel. +49 (0)871 430 633-0, Fax +49 (0)871 430 633-11, E-Mail: [email protected]

Geldwerte Sachwerte Service

Experteninterview II: Immer auch eine Frage der Steuer und des Rechts - Seite 9

Experteninterview I: Finanzmanagement in Stiftungen - Seite 4

anders l investierenSUPPLEMENT-MAGAZIN FÜR NACHHALTIGE GELDANLAGEN

Ein Gemeinschafts-Spezial von anders l investieren und

Stiftungs-Spezial

Kürzlich erschienen:

Beigelegt in:

StiftungsWelt 03-2014

Zeitschrift für Familienunter- nehmen und Stiftungen (FuS)

Online lesen

http://issuu.com/beteiligungsreport/docs/ai-spezial_10-2014/1

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BeteiligungsReport KVG-Spezial

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