Date post: | 05-Apr-2015 |
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Aktiv gemanagte DWS Aktien-Trading Fonds
mit fortlaufendem Handel an der Börse
XTF - aktiv gemanagte Fonds
September 2002
2
Aktive XTFs der DWS Fonds handeln wie Aktien
Üblicher Weg bei Fondsorders: Erwerb/Verkauf zum einmal täglich ermittelten Anteilpreis. Orders müssen i.d.R. bis mittags bei Fondsgesellschaft eingehen, dann Anteilpreis vom selben Tag.
Seit November 2000 alternativer Orderweg über Börse. Fortlaufender Handel im XTF-Segment für aktive Fonds etabliert und von Investoren angenommen: durchschnittlich über 1000 Transaktionen pro aktivem Fonds im Monat auf Xetra. Durchschnittliche Ordergröße 10.500 €.
Hauptvorteil: Tempo – maximale Flexibilität für Investoren, die schnell auf Marktentwicklungen reagieren wollen.
enge Spreads / faire Preise durch Market Maker
Innovativer Servicestandard im Fondsgeschäft: Breites Angebot an Ordertypen wie beim Aktienhandel (z.B. Limitorders, Stop-Loss-Orders etc.)
Attraktives Produktspektrum
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Aktien-Tradingfonds: flexibler Zugang zu speziellen Märkten
Aktien-Tradingfonds bieten einfachen und günstigen Einstieg in spezielle Marktsegmente
Beispiel: Goldminenaktien
Direktinvestment teurer (hohe Transaktionskosten, 4-5 % nicht selten) und risikoreicher (keine Streuung), insbesondere bei kleinen Anlagesummen.
DWS Goldminenaktien Typ O bietet dagegen dem Privat-Anleger ein diversifiziertes Portfolio zu wholesale-Konditionen unabhängig von der Anlagesumme.
Chance auf Outperformance gegenüber Marktindex
4
Einflussfaktoren des Börsenkurses
Die Börse ist ein Sekundärmarkt. Die fortlaufend festgestellte Fondspreise an der Börse können nicht mit dem einmal täglich durch die Depotbank bestimmten Fondswert verglichen werden. Im Börsenkurs ist der aktuelle Marktinformationsstand enthalten.
Fondspreise an der Börse werden von folgenden Faktoren beeinflusst:
- Entwicklung des zugrundeliegenden Anlagemarktes, Kursschwankungen
- Angebot und Nachfrage- Marktmeinung
- Liquidität von Hedging-Instrumenten
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Kauf/Verkaufaktive XTFs
zum offiziellen NAVDWS Market
Maker
Deutsche Börse
-XTF
Institutionelleund
private Investoren
Kauf/Verkauf zumMarktpreis
block-trades
Produktgestaltung und -mechanismen
Transparenz und Fairness durch Marktmodell der Deutschen Börse:- definierte Maximum-Spreads- definierte Mindest-Quotierungsvolumen
Zeitvorteil kann auch Kursvorteil sein z.B. Kauf des DWS Deutsche Aktien Typ O
über die Börse vs. NAV
3.220
3.270
3.320
3.370
3.420
3.470
3.520
3.570
3.620
09
:01
09
:26
09
:51
10
:16
10
:41
11
:06
11
:31
11
:56
12
:21
12
:46
13
:11
13
:36
14
:01
14
:26
14
:51
15
:16
15
:41
16
:06
16
:31
16
:56
17
:21
17
:46
18
:11
18
:36
19
:01
19
:26
19
:51
6
Alternativ: Kauf zum offiziellen NAV am 06.08.02 (Preisfeststellung ca. 11:00 Uhr): 112,31 EUR
Kauf zum Börsenkurs am 06.08.02, 09:29 Uhr: 108,48 EUR
Dax*-Indexstand
Vorteil durch sofortige Ordermöglichkeit: 3,5% = 3,38 EUR pro Anteil (112,31-108,48)
Uhrzeit
* Eingetragene Marke der Deutschen Börse AG
06.08.2002
3.400
3.500
3.600
3.700
3.800
3.900
4.000
4.100
4.200
09:0
0
10:0
0
11:0
0
12:0
0
13:0
0
14:0
0
15:0
0
16:0
0
17:0
0
18:0
0
19:0
0
20:0
0
09:4
5
10:4
5
11:4
5
12:4
5
13:4
5
14:4
5
15:4
5
16:4
5
17:4
5
18:4
5
19:4
5
Zeitvorteil kann auch Kursvorteil sein z.B. Stop-Loss-Limit / Verkauf des
DWS Deutsche Aktien Typ O über die Börse vs. NAV
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Alternativ: Verkauf zum nächstmöglichen offiziellen NAV am 22.07.02 (Preisfeststellung ca. 11:00 Uhr): 121,84 EUR
Verkauf: Ausführung des Stop-Loss-Orderlimit am 19.07.02, 14:44 Uhr: 126 EUR
Dax*-Indexstand
Vorteil durch Limitierungsmöglichkeit: 3,3% = 4,16 EUR pro Anteil (126-121,84)
Uhrzeit
* Eingetragene Marke der Deutschen Börse AG
19.07.2002 22.07.2002
8
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
Differenz in % v. NAV
NAV und BörsenpreisDWS Deutsche Aktien Typ O - Sehr geringe Abweichung der Market Maker Quotes (Mittelkurs) gg. NAV (~ 11.00h)
Quelle: Bloomberg, Zeitraum 01.08.02 - 30.08.02
NAV 01.08.2002
30.08.2002in %
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Aktive XTFs der DWSBestes Market Maker-Rating
Quelle: August 2002
Die Deutsche Bank erfüllte als Market Maker in der Vergangenheit die Mindestanforderungen für die aktiven
XTFs der DWS und hat ein AA-Rating (bestes erhältliches Rating im Aktienhandel).
Beispiele für Mindestanforderungen: Einhaltung von Maximalem Spread Minimum-Quotierungsvolumen Quotierungsdauer mind. 90% der Handelszeit
Nettomittelaufkommen
51 52
94
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2001 KJ 2001 bis EndeAugust
KJ 2002 bis EndeAugust
Nettomittelaufkommen und UmsätzeAktive XTF der DWS - eine erfolgreiche Vertriebsplattform
Via XTFin Mio. EUR
10
2001 hat der Market Maker per Saldo für 94 Mio. Euro DWS-Fonds gekauft (=Nettomittelzufluß)
11
Umsätze in XTF
18
62
0
10
20
30
40
50
60
70
2001 KJ 2002 bis Ende August
Im Fokus: DWS Goldminenaktien Typ O als alternative Assetklasse
in Mio. EUR
Quelle:,Bloomberg
12
662
1.080
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Indexprodukte Aktiv gemanagte XTFs
Durchschnittliche Transaktionsanzahl pro Fonds bei Indexprodukten
und aktiv gemanagten Fonds in XTF
Quelle: Daten vom August 2002
durchschn. Transaktionsanzahl pro Fonds
Durchschnittliche Ordergröße10.500 Euro
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Fondsvolumen Die 10 größten Aktien-Fonds an der Deutschen Börse
Quelle: Deutsche Börse AG, DWS, Daten per Ende August 2002
in Mio. Euro
0 200 400 600 800 1.000
DJ Euro Stoxx 50 LDRS
DJ Euro Stoxx 50 EX
DAX EX
DWS Biotech-Aktien Typ O
DWS Europäische Aktien Typ O
DWS Deutsche Aktien Typ O
DJ Stoxx 50 LDRS
DWS US Technoaktien Typ O
DWS Pharma-Aktien Typ O
DWS US Aktien Typ O
Wertentwicklung (Stand: Ende August 2002) Outperformance in 85 % aller Fälle
Alle Benchmarks: Index abzüglich der festen Verwaltungsvergütung; alle Indizes auf Euro-Basis.Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für künftige Ergebnisse.
grün unterlegt
= gleiche / bessere
Performance als BM
14
2001 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre seit
Auflegung
100% 91% 75% 80% 73%Anteil der Fonds, die ihren Index schlagen
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Aktive gemanagte Fonds (XTFs) der DWS
Länder / Regionen
Sektoren
Emerging Markets
Weiteres Wachstum durch umfassendes Produktangebot Diversifizierte und liquide Produkte für alle Marktsegmente - auch Marktnischen
DWS RussiaRessourcen + Reformen = Rendite
DWS Chinaein Wachstumsmarkt mit unglaublicher Dynamik
DWS Indiazwischen Taj Mahal und Technologie
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Innovation:
DWS Russia - erster reiner Russland-Fonds einer deutschen KAG.
DWS Russia, DWS China, DWS India = erste exchange-traded funds mit regionalem Fokus Emerging Markets
Alternative Wachstumsmärkte:
China + Russland + Indien = grösste Emerging Markets mit 40% der Weltbevölkerung und je 5 bis 8% p.a. BIP-Wachstum
China und Russland: beste Börsen in 2001 weltweit
DWS Russia, DWS China, DWS India
BIP - Bruttoinlandprodukt
Aktiv gemanagte DWS Aktien-Trading Fonds
mit fortlaufendem Handel an der Börse
XTF - aktiv gemanagte Fonds
September 2002