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Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Stochastischer Profittest als Brücke zwischen Produktentwicklung und
Solvency II
Assekuranzforum Lebensversicherung
Alexander Kling
Berlin, 22. November 2016
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Agenda
Ausgangssituation und Fragestellungen
Vorgehensweise und Methodik
Fallstudie
Fazit
Institut für Finanz-und Aktuarwissenschaften
2 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Ausgangssituation und Fragestellungen
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Wie wirken verschiedene Neugeschäftsstrategien unter Solvency II auf das Unternehmen?
Wie entwickeln sich z.B.
Eigenmittel,
Solvenzkapitalanforderungen (SCR) und
Solvenzquote
unter der Annahme einer bestimmten Zusammensetzung des Neugeschäfts?
Dazu gehört auch die Frage, wie sich neue Produkte auf diese Kenngrößen auswirken, u.a.
Produkt mit Wahlrecht auf Indexbeteiligung
Neue Klassik
Dynamische Hybridprodukte
nur noch fondsgebundenes Geschäft
etc.
3 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Agenda
Ausgangssituation und Fragestellungen
Vorgehensweise und Methodik
Vorausschauende Sicht von Solvency II / ORSA
Vorgehensweise für eine approximative Einschätzung
Stochastischer Profittest als Brücke zwischen Produktentwicklung und Solvency
II
Fallstudie
Fazit
Institut für Finanz-und Aktuarwissenschaften
4 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Vorgehensweise und Methodik
Vorausschauende Sicht von Solvency II / ORSA
5 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Aktiva Passiva
Zustand heute
Aktiva Passiva
Zustand in x Jahren
Bew
ert
ung
Bew
ert
ung
integrierte Projektion von Aktiva und Passiva
z.B. Solvenzkapitalbedarf unter Solvency II
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
z.B. Solvenzkapitalbedarf unter Solvency II
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
Vorgehensweise und Methodik
Vorausschauende Sicht von Solvency II / ORSA
6 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Aktiva Passiva
Zustand heute
Aktiva Passiva
Zustand in x Jahren
Bew
ert
ung
Bew
ert
ung
integrierte Projektion von Aktiva und Passiva
z.B. Solvenzkapitalbedarf unter Solvency II
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
z.B. Solvenzkapitalbedarf unter Solvency II
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
integrierte Projektion von Aktiva und Passiva
z.B. Solvenzkapitalbedarf unter Solvency II
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
t=0 t=1 … t=T
Y(1)
Y(i)
Y(N)
P Q
Bew
ert
ung
Vorgehensweise und Methodik
Vorgehensweise für eine approximative Einschätzung
Schritt 1: Integrierte Projektion und Bewertung von verschiedenen bekannten bzw.
abbildbaren Strategien / Produkten
Analyse der Wirkungsweise unterschiedlicher Produktklassen auf das Gesamtunternehmen in
vorhandenen Modellen („Eckpfeiler“)
konkretes Beispiel: Analyse der Auswirkungen von
fondsgebundenen Produkten und
klassischen Produkten mit unterschiedlichen Rechnungszinsen
Schritt 2: einzelvertragliche Analyse innovativer Produkte
Verwendung eines stochastischen Profittests zur Approximation der wesentlichen Treiber einer
Solvenzquote
Schritt 3: Einsortierung innovativer Produkte relativ zu den „Eckpfeilern“
7 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Vorgehensweise und Methodik
Vorgehensweise für eine approximative Einschätzung (Veranschaulichung der Idee)
Schritt 1: Integrierte Projektion und
Bewertung von verschiedenen bekannten
bzw. abbildbaren Strategien / Produkten
(„Eckpfeiler“)
Schritt 2: einzelvertragliche Analyse
innovativer Produkte
Verwendung eines stochastischen
Profittests
Schritt 3: Einsortierung innovativer Produkte relativ zu den „Eckpfeilern“
8 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
SCR
Eigenmittel
Vorgehensweise und Methodik
Stochastischer Profittest als Brücke zwischen Produktentwicklung und Solvency II
Solvency II
Marktwertbilanz als Kernstück der Methodik
Eigenmittel i.W. Differenz aus Assets und
Liabilities
Profittest
PVFP = Barwert der zukünftigen Gewinne und
Verluste eines Produktes / eines
Produktportfolios oder eines Bestandes
(entspricht i.W. den Eigenmitteln)
direkte Modellierung dieses PVFP mittels eines
(stochastischen) Profittests möglich
Dieser kann relativ schnell an neue
Produkte angepasst werden.
9 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Assets
Eigenmittel
Liabilities
Ausgangsbilanz
Vorgehensweise und Methodik
Stochastischer Profittest als Brücke zwischen Produktentwicklung und Solvency II
Solvency II
SCR-Berechnung
Für jedes Risikomodul wird eine neue
Marktwertbilanz aufgestellt (Stressbilanz).
Profittest
Für jedes Risikomodul wird ein neuer
„gestresster“ PVFP berechnet.
𝑆𝐶𝑅 = max Δ𝑃𝑉𝐹𝑃, 0
wobei
Δ𝑃𝑉𝐹𝑃 = 𝑃𝑉𝐹𝑃𝐴𝑢𝑠𝑔𝑎𝑛𝑔𝑠𝑏𝑖𝑙𝑎𝑛𝑧 − 𝑃𝑉𝐹𝑃𝑆𝑡𝑟𝑒𝑠𝑠𝑏𝑖𝑙𝑎𝑛𝑧
Aggregation der SCRs aus den Risikomodulen
nach Standardformel.
10 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Assets
Eigenmittel
Liabilities
Ausgangsbilanz
AssetsStress
EigenmittelStress
LiabilitiesStress
Stressbilanz
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Agenda
Ausgangssituation und Fragestellungen
Vorgehensweise und Methodik
Fallstudie
Fazit
Institut für Finanz-und Aktuarwissenschaften
11 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Fallstudie
Schritt 1: Integrierte Projektion und Bewertung von „Eckpfeilern“
Es werden drei verschiedene Neugeschäftsstrategien betrachtet:
Fondsgebunden
Im Neugeschäft werden nur noch fondsgebundene Produkte ohne Garantie verkauft.
Klassik, 0%
Im Neugeschäft werden nur noch klassische Produkte mit einem Garantiezins von 0% verkauft.
Klassik, 0,75%
Im Neugeschäft werden nur noch klassische Produkte mit einem Garantiezins von 0,75%
verkauft.
Anmerkung: Grundsätzlich sind eine größere Zahl von Eckpfeilern sowie gemischte Strategien (z.B.
70% Klassik, 30% Fondsgebunden) als Eckpfeiler möglich.
Konkrete Umsetzung
„Projektion“: Erstellung einer modifizierten Ausgangsbilanz
Zur Ausgangsbilanz wird zusätzliches Geschäft der entsprechenden Strategie addiert.
„Bewertung“: Ermittlung von Eigenmitteln, SCR und Solvenzquote mithilfe des
Branchensimulationsmodells
12 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Fallstudie
Schritt 1: Integrierte Projektion und Bewertung von „Eckpfeilern“
Vergleich von Eigenmittel und SCR des Gesamtunternehmens unter Berücksichtigung des
Neugeschäfts (in Mio. €)
13 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Eigen-mittel
SCR
Fonds-gebunden
1.166 945
Klassik, 0%
1.184 934
Klassik, 0,75%
1.057 1.005
Überd
eckung:
221
Überd
eckung:
250
Überd
eckung:
52
Quote
: 123%
Quote
: 127%
Quote
: 105%
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
Fondsgebunden Klassik, 0% Klassik, 0,75%
Eigenmittel vs SCR
Eigenmittel SCR
Fallstudie
Schritt 2: einzelvertragliche Analyse innovativer Produkte
Stochastischer Profittest
betrachtete Produktvarianten
Alte Klassik: Klassik mit Rechnungszins 1,25% p.a., 0,75% p.a., 0% p.a.
Perspektive: ein Produkt nach Konstruktion von Allianz Perspektive mit Bruttobeitragsgarantie
Neue Klassik („ifa-Idee“): Klassik mit jährlichem Garantiezins 0% und endfälliger Garantie
Neue Klassik I: endfällige Garantie wie bei alter Klassik mit Rechnungszins 1,25%
Neue Klassik II: endfällige Bruttobeitragsgarantie (wie marktübliche Produkte mit
Wahlrecht auf Indexbeteiligung, z.B. Allianz IndexSelect)
dynamisches Hybridprodukt mit Bruttobeitragsgarantie
DHP: nach „klassischer Bauart“ mit jährlichem Garantiezins von 1,25% p.a. im
konventionellen Sicherungsvermögen
Ke-DHP: nach „kapitaleffizienter Bauart“ mit jährlichem Garantiezins von 0% p.a. im
konventionellen Sicherungsvermögen solange ausreichend Puffer vorhanden ist
Fondsgebunden: rein fondsgebundenes Produkt
Mustervertrag
laufender Beitrag mit 30 Jahren Laufzeit
14 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Fallstudie
Schritt 2: einzelvertragliche Analyse innovativer Produkte
Einzelvertraglicher Vergleich des PVFP
15 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
Zinsergebnis Übriges Ergebnis
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%Kla
ssik
,
1,2
5%
Kla
ssik
,
0,7
5%
Pers
pektive
Neue
Kla
ssik
I
Neue
Kla
ssik
II
Kla
ssik
,
0% D
HP
Ke-D
HP
Fondsgebunden
in %
des P
räm
ien
barw
erts
Zusammensetzung des PVFP
PVFP
Fallstudie
Schritt 2: einzelvertragliche Analyse innovativer Produkte
Einzelvertraglicher Vergleich von PVFP und SCR
16 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Kla
ssik
, 1,2
5%
Kla
ssik
, 0,7
5%
Pers
pektive
Neue
Kla
ssik
I
Neue
Kla
ssik
II
Kla
ssik
, 0% D
HP
KE-D
HP
Fondsgebunden
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
in %
des P
räm
ein
barw
erts
PVFP und SCR aus stochastischem Profittest
Marktrisiko vt-Risiko SCR Diversifikation PVFP
Fallstudie
Schritt 2: einzelvertragliche Analyse innovativer Produkte
Einzelvertraglicher Vergleich von PVFP und SCR
17 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Klassik, 1,25%
Klassik, 0,75%Perspektive
Neue Klassik I
Neue Klassik IIKlassik, 0%
DHP
Ke-DHP
Fondsgebunden
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
0% 2% 4% 6% 8%
PV
FP
in
% d
es P
räm
ien
barw
erts
SCR in % des Prämienbarwerts
PVFP und SCR aus stochastischem Profittest
Eckpfeiler
Fallstudie
Schritt 3: Einsortierung innovativer Produkte relativ zu den Eckpfeilern
Vergleich von Eigenmittel und SCR des Gesamtunternehmens unter Berücksichtigung des
Neugeschäfts (Ergebnisse aus Schritt 1)
18 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Fondsgebunden
Klassik, 0%
Klassik, 0,75%
900
950
1.000
1.050
1.100
1.150
1.200
900 950 1.000 1.050 1.100 1.150 1.200
Eig
en
mit
tel
SCR
Eigenmittel und SCR
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Agenda
Ausgangssituation und Fragestellungen
Vorgehensweise und Methodik
Fallstudie
Fazit
Institut für Finanz-und Aktuarwissenschaften
19 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Fazit
Die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II sind in existierenden Modellen häufig nicht
oder nicht schnell analysierbar.
integrierte Projektion von Neugeschäft und Bestand nötig aber häufig nicht abgebildet
Innovative Produkte sind nicht im Branchensimulationsmodell abgebildet.
keine vollständige „Bewertung“ dieser Produkte möglich
Die Wirkungsweise bekannter Produkte kann allerdings bereits mit existierenden Methoden
(zumindest approximativ) analysiert werden ( Eckpfeiler).
(approximative) integrierte Projektion von Bestand und bekannten Produkten im Neugeschäft
Bewertung bekannter Produkte im Branchensimulationsmodell
Mithilfe eines stochastischen Profittests können die wesentlichen Treiber einer Solvenzquote
einzelvertraglich analysiert werden.
Dadurch ist eine Einsortierung innovativer Produkte relativ zu den „Eckpfeilern“ möglich.
Stochastische Profittests sind ein geeignetes Mittel, die Wirkungsweise innovativer
Produkte unter Solvency II zu analysieren.
20 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II
Agenda
Ausgangssituation und Fragestellungen
Vorgehensweise und Methodik
Fallstudie
Fazit
Institut für Finanz- und Aktuarwissenschaften
Kontaktdaten
Beratungsangebot
Formale Hinweise
21 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Institut für Finanz- und Aktuarwissenschaften
Kontaktdaten
Dr. Alexander Kling
+49 (731) 20 644-242
a.kling@ifa-ulm.de
22 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Life
Research
Health
Non-Life
Institut für Finanz- und Aktuarwissenschaften
Beratungsangebot
23 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?
Aus- und Weiterbildung
Produktentwicklung
Biometrische Risiken
Zweitmarkt
Produktentwicklung und Tarifierung
Schadenreservierung
Risikomodellierung
Aktuarieller Unternehmenszins
Leistungsmanagement
Solvency II ▪ Embedded Value ▪ Asset-Liability-Management
ERM ▪ wert- und risikoorientierte Steuerung ▪ Data-Mining
aktuarielle Großprojekte ▪ aktuarielle Tests
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24 November 2016 Wie kann man die Auswirkungen neuer Produkte unter Solvency II einschätzen?