26.02.2005 1
Rating
Grundlagen und Rahmenbedingungen zum Rating
als Bestandteil der Unternehmensführungund
des integrierten Prozessmanagements
Integrierte ManagementsystemeRathausstr. 2282194 GröbenzellTel.: 08142-504248, Fax: - [email protected]
A. K. Schuler:
Aspekte des QMS sind blau markiert
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Einleitung
■ Rating■ soll die Wahrscheinlichkeit ermitteln, mit der■ das Unternehmen in Zukunft seine finanziellen
Verpflichtungen gegenüber den Gläubigern■ auf der Grundlage von Bonitätskriterien■ fristgerecht und vollständig erfüllen kann.
■ Quantitative Kriterien■ betriebsw. Kennzahlen + dynamische Analysen
■ Qualitative Kriterien■ Strategie, Marktchancen, Managementkompetenz
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Bedeutung des Rating
■ Kennzahlen des Jahresabschlusses/ der Bilanz bestimmen zu 70 % das Ratingergebnis
■ Weiche Faktoren bestimmen den Rest■ Eine kontinuierliche Verbesserung zeichnet ein
zukunftgerichtetes, erfolgreiches Unternehmen aus.■ Grundlage für den Unternehmenserfolg ist ein
wirksames Qualitäts-/ Prozess-, Unternehmensmanagement, das alle Bereiche, Prozesse, Leistungen und Produkte einschließt.
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FITNESS durch Rating
■ Finanzen
■ Information
■ Technologie
■ Nachfolgeplanung
■ Eignung
■ Strategie
■ Struktur
■ Vermögen, Rentabilität, Erträge
■ Controlling, Planung, Darstellung
■ Wertschöpfung, Ressourcen
■ Führung, Mitarbeiter, Eigentümer
■ Qualifikation, Schlüsselfunktionen
■ Markt, Produkte, Umfeld
■ Organisation, Prozesse
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Nutzen von Rating
■ Systematische Bestandsaufnahme■ Analyse von Stärken und Schwächen■ Eigene, kontinuierliche Überwachung■ Grundlage für kontinuierliche Verbesserung■ Steuerung durch aktuelle Kennzahlen■ regelmäßig kritische Bewertung durch Dritte■ Verbesserung der strategischen Planung■ Verbesserung der Leistungsfähigkeit■ günstigere Finanzierung■ Gutes Image
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Entwicklung der Unternehmenskrise
Unternehmenswert
Zeit
Finanzkrise
strategische Krise
Profitabiltätskrise
Umsatzwachstum unter Durchschnitt
•sinkender Marktanteil•Verlust v. Stammkunden•erhöhte Ausgaben•schlechte Kennzahlen
•Liquiditätsengpässe•Insolvenzgefahr•schlechtes Rating
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Einstellung des Management
Unternehmenswert
Zeit
Finanzkrise
strategische Krise
Profitabiltätskrise
Realitätsverlust•Marktumfeld•Organisation•Finanzpartner
mangelnde Einsicht
falsche Interpretation von Warnsignalen
Verleugnung•Fokus auf vergangene Erfolge•Warnsignale werden ignoriert•Angst vor der Öffentlichkeit
Erkenntnis•fehlende Turnaround-Erfahrung
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Krisenursachen
Krisenursache Beispiele Handlungsspielraum
Externe:Marktwandel
- Preisverfall- Produkt veraltet- Kostenanstieg
Wichtig ist dieFrüherkennung
Interne:Managementund/oderControlling
- Fehlinvestitionen- hohe Kosten- Umsatz rückläufig- Finanzierung nicht
gesichert
problemspezifischeMaßnahmen
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Instrumente der Frühwarnung
externe - Daten des Kapitalmarktes- Banken, Rating Agenturen, Creditreform- Verbände, Branchenreports, Marktforschung- Presse, Internet, Marktanalyse
interne Finanzindikatoren:- GUV- Kapitalflussrechnung- Bilanz
Operative Faktoren- Berichtswesen- Personalstatistik- Marktstatistik- Kunden-,
Vertriebsdaten
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Warnsignale für Krisen (a)
■ Markt■ Verlust von Stammkunden■ Preisverfall der Produkte■ Verringerung der Lieferzeiten■ Verlust von Marktanteilen
■ Lieferanten■ Verlust von Hauslieferanten■ Verschlechterung der Lieferbedingungen■ Anstieg der Preise
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Warnsignale für Krisen (b)
■ Interne Signale■ geringe Liquidität■ geringer Lagerumschlag■ hohe Krankheitsquoten■ hohe Mitarbeiterfluktuation■ Verlust von Kernmitarbeitern
■ Investoren■ Verluste der Aktienkurse■ Übernahmegerüchte■ Kürzung von Krediten■ Fälligstellung■ schlechte Kreditbedingungen
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Rating-Kriterien
■ finanzielle Situation (Bilanz, GuV, BWA)■ Prognosen und Prognosestabilität■ Management und Strategie■ Kommunikation und Transparenz■ Unternehmensorganisation■ Rechnungswesen und Controlling■ Produkte und Marktstellung■ Branche und Wettbewerbssituation
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Rating im Unternehmen
Rating / Bewertung
Betriebsbesichtigung
Kreditantrag
Kreditvertrag
Unterlagen + Gespräch
Ratingurteil diskutieren
Konditionen
Bewertung Kriterien
Analyse Jahresabschluß
Daten ermitteln
Warnsignale
Ratingurteil generieren
Bewertung Sicherheiten
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Kreditgespräch
■ sorgfältige Vorbereitung■ Unterlagen vorzeitig einreichen■ Entscheidungsträger einbeziehen■ Unternehmenskonzept überzeugend darstellen■ Leiter Rechnungswesen einbeziehen■ Vertrauensbasis bilden■ Probleme offen kommunizieren■ Ergebnisse protokollieren
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Betriebsbesichtigung
■ Detaillierte Planung (Auditplan)■ Produkte, Entwicklung■ Produktionsanlagen, Lagerhaltung■ Kundenbetreuung, Informationssystem■ Umweltschutzmaßnahmen, ■ Risikobewertung, Notfallplanung
■ Bereiche, Funktionen vorbereiten■ Finanzabteilung einbinden■ Bank über den Erfolgen der Investition unterrichten
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Struktur des Jahresabschlusses
Datenbasis Aufbereitung Auswertung
UnterlagenBilanz/GuV/BWA
Lagebericht
Prüfungsbericht
BewertungsgrundlageStrukturbilanz
Struktur-GuV
Branchenvergleich
KennzahlenVermögenslage
Finanzlage
Ertragslage
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Kennzahlen der Jahresabschlussanalyse
■ Vermögenslage■ Eigenkapitalquote■ Verschuldungsgrad■ Selbstfinanzierungsgrad■ Rücklagenanteil
■ Finanzlage■ Cash.Flow■ Liquidität■ Schuldentilgungsdauer■ Debitoren-,
Kreditorenlaufzeit
■ Ertragslage■ Jahresüberschuss■ Eigenkapitalrentabilität■ Umsatzrendite■ Gesamtkapitalrentabilität■ Personalaufwandsquote■ Zinsdeckung
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Beurteilung der Managementqualität
■ Fachliche, persönliche Qualifikation
■ Branchenerfahrung■ kaufmännische,
technische Qualifikation■ Führungsstruktur■ Entscheidungskompetenz■ Führungskräfte (2. Ebene)■ Führung, Steuerung■ Zuverlässigkeit■ Image, Leumund
■ Nachfolgeproblematik■ Altersstruktur■ Verantwortlichkeiten
■ Kommunikation■ Kundenbeziehung■ Bankkontakte■ Informationsverhalten■ Transparenz■ Zahlungsmoral■ Kontoführung■ Kapitaldienstfähigkeit
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Beurteilung des Unternehmens
■ Unternehmensorganisation■ Rechnungswesen■ Controlling■ Informationspolitik■ Effizienz der Produktion
■ Allgemeines■ Rechtsform■ Alter des Unternehmers
■ Unternehmensentwicklung■ Geschäftsentwicklung■ Unternehmensentwicklung■ Auftragsentwicklung■ Auslastung■ Strategie, Konzeption■ Planungsqualität■ Prognosestabilität■ Innovation■ Forschung & Entwicklung
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Beurteilung des Marktes (a)
■ Produkte, Dienstleistungen■ Produktqualität■ Produktlebenszyklus■ Servicequalität■ Konkurrenzfähigkeit■ Produktionsanlagen■ Produktionsabläufe■ Preis-/ Leistungsverhältnis■ Produkt-Deckungsbeitrag■ Sortiment■ Umweltaspekte
■ Abnehmer, Lieferanten■ Abnehmerabhängigkeit■ Lieferantenabhängigkeit■ Bonität der Abnehmer■ Bonität der Lieferanten■ Abhängigkeit von
anderen Branchen■ Einbindung von
Abnehmern und Lieferanten
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Beurteilung des Marktes (b)
■ Markt, Konkurrenz■ Konkurrenzsituation■ Konjunkturabhängigkeit■ Branchen-,
Marktentwicklung■ Marktbarrieren■ Preisentwicklung■ Vertriebskonzept
Vertriebsorganisation■ Aussichten am Markt■ Kapitalauslastung
■ Risiken■ Export-, Importrisiken■ Wechselkursrisiken■ Investitionsrisiken■ Umweltrisiken■ Sicherheitsrisiken■ Unternehmenshaftung■ Produkthaftung■ Ausfallrisiken■ Notfallsituationen■ externe Gefahren
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Diskussion des Rating-Urteils
■ ausführliches Gespräch führen■ Rating-Verantwortliche der Bank einbinden■ Schlüsselfragen erörtern
■ Faktoren des Rating■ Potenziale des Unternehmens■ Verbesserungspotentiale
■ Erwartungen mit dem Ergebnis abgleichen■ Vollständigkeit der Informationen prüfen■ Chancen für eine Verbesserung des Urteils suchen
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Rating Standard & Poor
Standard & Poor_Ratingklassen
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,03% 0,04% 0,07% 0,20% 0,19% 0,30%0,62% 0,78%
1,19%
2,42%
7,93%
9,84%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
AAAAA+ AAAA- A+ A A-
BBB+BBB+BBB-BB+ BBBB- B+ B B-
Klassen
Ausf
allri
siko
Stan.&Poor_Ausfall
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Ratingbewertung VR-Banken
Rating-Verfahren der VR_Banken
0%
5%
10%
15%
20%
25%
1a 1b 1c 1d 1e 2a 2b 2c 2d 2e 3a 3b 3c 3d 3e 4a 4b 4c 4d 4eKlassen
Ausf
all
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
400%
Risi
koge
wic
ht
Ausfallwahrscheinlichkeit Risikogewicht
Ausfall: 1.1 %
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Rating der VRB
Management Markt_Branche Kundenbeziehung_Bank
Untern. Entwicklung
Wirtschaftl. Verhältnisse
Qualität der GF Branchenentwicklung Kontoführung Rückblick Vorjahr Jahresabschluß
Qualifikation GF Konjunkturab-hängigkeit
Informationspolitik Unternehmens- planung
private Vermögens- verhältnisse
Nachfolge Abnehmerprofile Unternehmens- risiken
Gesellschafter LieferantenqualitätQualität ReW ExportrisikenControlling Importrisiken
KonkurenzintensitätProduktsortimentP_AttraktivitätP_QualitätP_Entwicklung