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Business plan RIAD OREKA

Riad OREKARoute 22, Douar IGROU Fellah, vallée d’Ourika

+212524033555

www.riadoreka.coM

Associés de l’entreprise :

AIT EL MOUSSE Ghizlane

AIT OUFKIR Zakia

BOURRAZA Mohamed

MONTACER Nihad

NOUREDDINE Fatima ezzahra

OUCHETTOU Ibtissam

Gérant salarié :

DAHBI Nizar

Plan préparé en Janvier 2011

Par les associés de l’entreprise

Copie 1 de 2

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Business plan RIAD OREKA

Sommaire

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Résumé Managérial

Le présent projet consiste à construire et aménager une maison d’hôte moyen

standing.

Cette maison d’hôte qui sera exploité sous l’enseigne « Riad Oreka » est situé Ighrir

Naala, au Douar Igrou Fellah de la commune rurale de la vallée de l’OURIKA

(province de l’HAOUZ)

Elle s’insère dans un véritable environnement naturel riche et très prometteur

l'emplacement stratégique de la maison d'hôte sur la vallée de l'Ourika et à quelques

kilomètres de la ville de Marrakech permettra aux touristes de bénéficier également de

la ville ocre.

L’exploitation de cette maison d’hôte sera confiée à la société commerciale « RIAD

OREKA » qui aura comme forme juridique la SARL et sera à la propriété de ses six

associés (AIT EL MOUSSE Ghizlane, AIT OUFKIR Zakia, BOURRAZA

Mohamed, MONTACER Nihad, NOUREDDINE Fatima ezzahra, OUCHETTOU

Ibtissam).

L’enveloppe globale de ce programme d’investissement est de 1511775 DH.

Cet investissement sera autofinancé à raison de 30% (453.533 DH) et le reste sera

financé par un emprunt de 1.058.243 DH à un taux de 8% et payé par échéances de 7

ans et cela n’influencera pas la trésorerie de l’entreprise.

Sur un plan financier, il s’agit d’affecter des ressources à l’acquisition,

l’aménagement et l’équipement de cette maison d’hôtes moyen standing et aux biens

d’équipement en vue d’offrir des services avec la certitude que l’excédent des recettes

attendues sur les charges prévisibles sera suffisamment rémunérateur.

Le premier souci du manager est de définir les caractéristiques d’un investissement

susceptible de produire, au cours des années de son utilisation, des recettes couvrant

la totalité des charges et engageant un profit maximum.

L’investissement en vue de la réalisation de ce projet spécifique de la maison d’hôte

est-il opportun ? Est-il susceptible de dégager un profit intéressant ? L’étude du

rapport entre les capitaux engagés et les profits, avant toute charge financière,

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résultant de l’exploitation de l’investissement montre que ce projet dégagera

suffisamment de fonds.

Cet investissement est défini par les séries de dépenses (prix d’acquisition du bien,

dépenses engendrées par son utilisation et le maintien de son existence) et de recettes

(produits successifs résultant de son emploi) qui s’y rapportent. Il engendre donc des

flux monétaires (ou flux de trésorerie), les uns positifs, les autres négatifs.

L’évaluation de ce projet nous a permis de tirer les conclusions suivantes :

Le programme d’investissement global de ce projet est de 1511775 DH. Il est

investissement hors besoin en fonds de roulement (BFDR) est évalué à

1411775 DH. Les frais d’études et d’établissement sont est estimés à 20000

DH. Les travaux de construction nécessiteront un budget total de 80000 DH

(aménagement de 2 chambres supplémentaires). Les d’ameublement

requièrent un montant de 50000 DH. Les 4 chambres existantes sont déjà

meublées.

Le chiffre d’affaires prévisionnel de cette Maison d’hôte est de 946080 DH

pour la première année. Le résultat net pour la première année. Le résultat net

pour la même période de 359069 DH (cash-flows ; 262469 DH) avec des

charges d’exploitation prévisionnelles de 559984 DH

La VAN sur une période de 5 ans, est positive, l’investissement est donc

opportun. La VAN calculée est de 252343 DH indiquant un taux de rentabilité

élevé. Le prévisionnel des cash-flows cumulés actualisés sur 5 ans est de

2977376 DH. Le taux de rentabilité interne du projet (TRI) est de 101,92% ;

ceci démontre que le projet offre des perspectives très positives.

Compte tenu des cash-flows nets actualisés, le délai de récupération du

montant autofinancé par la RIAD OREKA : (453533 DH) est d’environ 2

années d’activité.

Le seul de profitabilité est de 6,56 DH. Chaque dirham investi rapportera 6,56

DH sur les 5 première années d’exploitation.

L’examen de l’évolution de prix de revient d’une nuitée que les couts unitaires

baissent par un étalement des charges fixes rendu possible grâce à un

accroissement du taux d’occupation de cette maison d’hôte. Pour une nuitée

vendue à 6OO DH HT, cette même nuitée coute à la maison d hôte un

montant de 355, 14 DH. Le bénéfice net par nuitée est positif dès la 1ère année

(+227,72 DH). Néanmoins, pour la 5éme année, le cout unitaire serait de

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353,71 DH par nuitée (pour un prix de vent globale de nuitée à 1000 DH).

Chaque jour de location de chambre de la maison d’hôte rapporte alors à la

société un bénéfice net de (+601, 05 DH). L’excédent de trésorerie

prévisionnelle par nuitée varie de 166 ,46 DH la 1ére année à 546,66 DH la

5éme année. Cette analyse du prix de revient vient réconforter les calculs des

ratios de rentabilité précisés ci-haut. L’investissement susvisé est

effectivement très convenable et opportun.

La part du résultat brut d’exploitation (RBE) dans le chiffre d’affaires évolue

de 40,8% pour la 1ére année à 64,6% la 5éme année. Le ratio bénéfice

net/chiffres d’affaires varie, quant à lui de 38% pour la 1ére année à 60,1%

pour la 5éme année d’activité.

En guise de conclusion, l’investissement projeté est opportun. Le projet offre des

perspectives de développement positives.

Plan Organisationnel

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Description sommaire de l’activité 

Riad OURIKA est une S.A.R.L qui opère dans le domaine touristique. Il s’agit d’une

maison d’hôte qui s’étale sur 400 m² dans la région de la vallée d’Ourika. Notre

maison d’hôte représente un lieu de distraction, de divertissement et de repos, et qui a

pour but de servir et satisfaire un ensemble de besoins spécifiques. Avec une capacité

d’hébergement entre 10 et 20 pax, notre maison d’hôte présente une panoplie de

services à ses clients et qui va du simple hébergement jusqu’aux visites guidées.

Mission   :

Notre mission est de présenter des services de hautes qualités et assurer une

satisfaction totale de la part de nos clients. Pour notre image de marque, nous avons

choisi l’originalité que nous veillerons à répandre dans notre maison d’hôte et dans

tous nos produits.

Stratégie   :

Notre stratégie consiste à mettre à la disposition du consommateur une offre dont le

caractère unique est reconnu et valorisé par ce dernier. La différenciation de notre

offre par rapport à la concurrence sera basée sur : le service et le personnel.

Produits et services

Riad Ourika présente deux types de produits : des produits tangibles et d’autres

intangibles.

Les produits tangibles

-L’hébergement ;

-La restauration ;

-Le parc jeu enfant ;

-Espace vert ;

-Les piscines ;

-La tente berbère ;

-Parking.

Les produits intangibles :

-L’animation ;

-La sécurité ;

-La propreté ;

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-L’accueil.

La structure juridique

Le choix de la forme juridique de notre entreprise doit être une décision fondamentale

car elle aura des conséquences à court et à long terme. Nous avons opté pour la

SARL, société hybride qui emprunte ses principaux caractères d’une part des sociétés

de personnes et d’autre part des sociétés de capitaux. Ainsi, nous avons retenue en

considération trois critères de choix à savoir :

Les critères coûts

Les critères financiers

Les critères qualitatifs

Critère engagement

1. les critères coûts :

Coût de constitution   : Le coût de constitution est de 1 940 DHS pour

la SARL

Coût fiscal de fonctionnement   : La SARL est soumise à l’I.S ainsi

qu’aux autres impôts et taxes.

Coût administratif de fonctionnement   : La tenu de la comptabilité est

obligatoire pour toutes formes juridiques. L’assemblée générale est non

obligatoire pour la SARL si le nombre des associés ne dépasse pas 20

personnes.

L’organe de contrôle n’est pas obligatoire pour la SARL à associés ne

dépassant pas 20 personnes, est obligatoire pour la SA.

2. les critères financiers :

Sources de financement : Les possibilités de crédits et augmentation

du capital sont très larges pour la SARL.

Rétribution ou rémunération : Pour la SARL, les associés reçoivent

leurs dividendes en fonction de leurs apports et ne partagent pas les

pertes.

3. les critères qualitatifs :

Responsabilité : Elle est limitée aux apports pour la SARL.

Prise de décision : La majorité des associés représentant la moitié du

capital pour la SARL.

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Business plan RIAD OREKA

Personnel

La création de toute entreprise nécessite différentes catégories de ressources humaines

possédant la qualification et l’expérience nécessaires.

L’Homme est l’élément commun à toutes les organisations et représente ainsi l’atout

le plus important dont doit disposer notre entreprise. Ainsi, afin de pouvoir réaliser

nos objectifs futurs et mener à bien notre activité, nous procéderons à une étude

minutieuse de notre capital humain dont l’objectif est de distinguer les ressources

humaines optimales pour notre entreprise.

L’effectif salarié serait de 4 collaborateurs qui se répartissent comme suit : gérant,

cuisinier, femme de ménage, gardien.

Les charges du personnel se résument dans le tableau suivant :

Intitulé du

poste

Effectifs Salaire

mensuel

unitaire

Charges

sociales

unitaires

Rémunération

totale

mensuelle

Masse

salariale

annuelle

Gérant 1 5000 985 5985 71820

Cuisinier 1 2500 493 2993 35910

Femme de

ménage

1 2000 394 2394 28728

Gardien 1 2000 394 2394 28728

Total 4 11500 2266 13766 165186

Les tâches du personnel sont comme suit :

Le gérant   :

Mission : Assurer la gestion de l’auberge et veiller son expansion.

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Business plan RIAD OREKA

Activités : Définir les stratégies marketing, maintenir le contrôle des différents

services, prospection des clients, Négociation et suivi des contrats avec les agences de

voyages ainsi que des tours opérateurs.

Le cuisinier   :

Mission : Satisfaire les clients.

Activités : Rédaction des menus quotidiens, supervision de la préparation des repas,

gestion des approvisionnements.

La femme de ménage   :

Activités : Entretien du bâtiment ainsi que l’ensemble des chambres.

Le gardien   :

Activités : garder la maison et assurer la sécurité des clients.

Juridiques et comptables

La tenue comptable, le suivi juridique, l’établissement des déclarations sociales et

fiscales et l’élaboration du bilan comptable annuel et des états de synthèse seront

assurés par une fiduciaire pour un cout mensuel de 1500DH soit 18000DH par an.

Ensuite une augmentation annuelle de 10% est prévue.

Assurance 

Notre maison d’hôte bénéficie d’une assurance multirisque d’un montant de

12478Dhs.

La propriété intellectuelle 

Pour motif d’enregistrement de notre slogan, logo, marque qui constitueront notre

droit au bail, nous avons procédé à leur enregistrement comme propriété intellectuelle

dans l’office d’enregistrement des inventions L’OMPIC.

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Plan Marketing

L’étude marketing a pour objectif analyser et identifier le secteur, connaître le marché

et déceler les menaces, les opportunités qui lui sont offertes et ainsi réaliser un pas en

avant vers la réalisation de notre projet.

Dans ce sens, cette partie traitera les différents environnements qui influencent notre

secteur d’activité, l’étude de la clientèle cible, la taille du marché, l’identification de

la concurrence ainsi que l’élaboration des stratégies et des plans d’action marketing,

pour se faire nous avons élaboré un questionnaire auprès de 70 personnes divisées

entre étrangers et habitants de la ville de Marrakech.

Les études de marché apportent des informations objectives sur les opportunités et les

menaces de ce marché, elles permettent en outre, une meilleure connaissance de la

concurrence et la motivation des consommateurs ce qui aident les responsables à

prendre les bonnes décisions.

I. ANALYSE DU MARCHEAvant de se lancer, le créateur d’entreprise doit vérifier que les clients qu’il escompte,

existent réellement et qu’il y a un besoin identifié non satisfait. L’analyse de marché

est donc, l’étape la plus importante pour étudier la faisabilité d’un projet.

1- Description des facteurs environnementaux

L’entreprise subis l’influence de plusieurs facteurs qui constituent son environnement.

Ils sont à la fois sources de contraintes et d’opportunités pour elle.

L’environnement politique -I

L’Etat a mis en place plusieurs mesures afin de promouvoir le secteur touristique :

Exonération ou remboursement de la TVA pour les biens d’équipement,

matériels et outillages à inscrire dans un compte d’immobilisation.

Exonération des droits d’enregistrement pour l’acquisition de terrains destinés

à la réalisation de projet d’investissement,

Droits d’importation de biens d’équipement de 0% à 10%.

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Exonération de la patente et de la taxe urbaine pendant les 5 premières années

d’exploitation.

Exonération de l’IS et de l’IGR pendant les 5 premières années et réduction de

50% au-delà pour le CA en devises

Garantie de transfert des capitaux investis et des plus-values pour les

investissements en devises (étrangers ou MRE).

L’environnement socioculturel

Selon le centre d’étude et de recherche démographique (CERED), En 2004, la région

de Marrakech Tensift Al Haouz compte 3.102.652 habitants, soit 10,38 % de la

population totale du Royaume En 2004, 33% de la population de la région a moins de

15 ans. Quant à l’habitat, il est dominé en milieu urbain par le type marocain moderne

et le traditionnel, qui abrite 76,5 % des ménages de la région. Plus de 46 % des

ménages urbains sont propriétaires de leurs logements et 29 % sont des locataires

L’environnement où le projet opérerait, est composé des individus qui sont régis par

une culture et une tradition qui doivent être respectées, et vue que l’activité de notre

projet charrient avec elle des modes, des pensées, des traditions, et des emprunts aux

cultures de tels ou tels groupes, lui permettent de délivrer toutes sortes de services en

les mélangeant de multiples manières avec plus ou moins de bonheur et d’efficacité.

L’environnement économique -III

Le gouvernement Marocain s'est fixé comme objectif de rendre l'économie plus

performante en attirant plus d'investissements. Les entreprises marocaines doivent se

moderniser pour devenir plus concurrentielles. Le programme de privatisations est

maintenu. Les investissements au Maroc, tant nationaux qu'étrangers, ont été

crescendo à partir de l'année 2003.

Le tourisme est toujours en tête des investissements. En 2006, la région de Marrakech

a enregistré plus de 79 milliards de DH injectés dans l’industrie hôtelière et plus de

34.000 emplois à la clé. C’est ainsi que L'aube de l'ère écologique, le Maroc met en

avant ses richesses naturelles en créant divers produits touristiques. C'est dans ce sens

que le ministère du Tourisme a adopté la stratégie « Plan niche et rural » qui vise à

valoriser les potentiels naturels de toutes les régions du Royaume, créer des emplois et

réaliser un équilibre régional en matière de développement touristique entre les

différentes zones du Maroc.

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Business plan RIAD OREKA

L’environnement légal

La législation du travail impose à l’entreprise d’appliquer certaines règles :

Le salaire minimum interprofessionnel garantis (SMIG)

Les congés aux employés

Les charges sociales

Ainsi qu’il est reconnu aux employés le droit de recourir à la grève, et de se regrouper

en syndicat.

Les lois de protection des consommateurs

Il existe des lois portant sur la protection des consommateurs et qui figurent sur les

arrêts municipaux entre autre l’article 306 du 12/5/1971 définissant le règlement

sanitaire de la ville d’Agadir afin d’assurer à la population une alimentation saine. On

trouve également la loi 00871 du 12/10/1986 qui porte sur le control des prix ainsi

que sur les conditions de détention ou de vente des produits ou des marchandises.

L’environnement naturel -IV

La région de Marrakech-Tensift-Al Haouz s’étend sur une superficie de 31.160 Km2,

soit 4,3 % du territoire national.

Elle est au cœur d’un écrin naturel prestigieux composé des montagnes du Haut-Atlas

où culminent la plus haute montagne d’Afrique du nord, le Toubkal à 4167 mètres,

de vallées, de gorges, de sources et de petits villages de pisé perchés à flanc de

montagne. Des atouts qui font de la région l’une des préférées des touristes marocains

et étrangers.

2- La Clientèle Cible

2-1 Profil de la clientèle

Notre clientèle est constituée des : Résidents de la ville de Marrakech et des étrangers,

de différents âges et des deux sexes.

Après analyse du questionnaire on a aboutit aux résultats suivants :

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TAB - MRK : L’AGE

Notre projet déclenche l’intérêt de plusieurs tranches d’âges.

TAB - MRK : LA SITUATION FAMILIALE.

Les célibataires et les mariés constituent les personnes les plus intéressés par notre

projet

TAB - MRK : LE SEXE

Les deux sexes prouvent leur intérêt pour ce projet.

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TAB - MRK : LE REVENU

La classe dont le revenu est supérieur à 8000DHs est les plus intéressés par notre

projet.

2-2 Les avantages recherchés/Critères

Critères d’évaluation

Nos clients se décideront pour le choix de notre produit, en prenant en considération

plusieurs critères de choix, et c’est par le biais du questionnaire, que nous avons

administré à un échantillon de la population de Marrakech que nous sauront les

critères qu’ils jugeront importants et qu’ils désireront trouver au sein de notre Maison

d’Hôte.

Avantages recherchés

Se distraire, se divertir, et s’aventurier sont les principales raisons qui poussent les

clients à se diriger vers notre Maison, et ce en considérant les critères jugés important

lors des enquêtes à savoir :

La curiosité

Le concept

Le prix

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La curiosité

Le désir de découvrir est un atout essentiel pour attitrer la clientèle.

Le concept

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Le prix

Le prix pratiqué doit être raisonnable pour qu’il soit accessible par la majorité des

clients font parti de différents niveaux sociaux.

Donc d’après le diagramme, on remarque que les répondants accordent beaucoup

d’importance pour le prix.

3- La Taille du Marché

3-1 Taille de la Demande

Notre projet vise les résidents et les touristes, donc la taille de la demande se traduit

par le nombre des personnes intéressées par ce genre de projet.

D’après les résultats du questionnaire, 80% des réponses sont intéressées par notre

projet, alors on peut dire que la demande de ce genre de projet est très prenante.

3-2 Taille de l’offre :

La taille de l’offre se traduit par le nombre des concurrents existant sur le marché.

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4- La Concurrence

4-1 La situation concurrentielle

Le recensement de tous les concurrents semble être impossible du fait de l’absence

d’une base de donnée les rassemblant tous.

D’après une analyse des caractéristiques des concurrents, nous constatons que la

plupart d’entre eux se positionnent en très haut de gamme.

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En effet, le tourisme rurale au Maroc est un segment émergent dans le secteur

touristique, de là, ce sont les touristes issus des classes aisées qui sont en quête

permanente de nouvelles formes de voyage, et sont toujours curieux de découvrir de

nouveaux types de tourisme quelque soit le prix proposé.

4-2 Description des produits substituts

Comme produits substituts, on cite les chambres loués par les résidents de la vallée :

mais elle ne représente pas de vrais dangers vu les avantages multiples offerts par

notre Maison d’Hôte « RIAD OREKA »

4-3 Le pouvoir de négociation des fournisseurs

Le pouvoir de négociation des fournisseurs du secteur des services est relativement

faible puisque leur nombre est important sur le marché.

4-4 Le pouvoir de négociation des clients

Le pouvoir de négociation des clients sera réduit tant que les organismes touristiques

leurs offriront un service de qualité répondant à leurs exigences.

Nos partenaires

Association des Maisons d'Hôtes de Marrakech et du Sud.

Agences de voyages.

Agences de transport.

II. STRATEGIE MARKETING

1- Différenciation

Elle consiste à mettre à la disposition du consommateur une offre dont le caractère

unique est reconnu et valorisé par ce dernier. La différenciation de notre offre par

rapport à la concurrence sera basée sur : le service et le personnel.

1-1 Différenciation par le service

Le service offert par les concurrents ne permet pas de satisfaire les besoins réels des

consommateurs. « RIAD OREKA» offrira à sa clientèle ce que les concurrents n’ont

pas pu lui offrir.

Les caractéristiques de différenciation adoptées par notre société sont :

La disponibilité ;

L’information ;

L’organisation ;

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Business plan RIAD OREKA

La propreté ;

L’animation ;

Autres services.

1-2 Différenciation par le personnel

Le principal actif de l’entreprise c’est son personnel, c’est pour cela que notre société

accordera une grande importance aux ressources humaines par le biais de recrutement

et de la formation de personnel qualifié, ayant toutes les compétences nécessaires

pour bien remplir leurs tâches et répondre aux exigences imposées par nos objectifs.

Le personnel doit respecter, écouter, communiquer et servir au maximum les clients.

2- Politique de Produit

2-1 Caractéristiques du produit

Notre complexe offrira à la fois des produits tangibles et intangibles.

Les produits tangibles

L’hébergement

La restauration

Le parc jeu enfant

Espace vert

Les piscines

La tente berbère

Parking.

Les produits intangibles

L’animation

La sécurité

La propreté

L’accueil

2-2 Politique de marque

La marque est un élément clé de la stratégie de notre Entreprise. Elle contribue à

augmenter

La valeur de l’offre, c’est pour cela qu’elle doit être gérée avec soin. Pour répondre à

notre but principal qui est l’originalité, notre choix s’est fixé sur RIAD OREKA.

C’est un mot composés de deux parties RIAD un mot Arabe qui veut dire Maison, et

OREKA qui présente le nom de la vallée de l’implantation de notre projet.

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Business plan RIAD OREKA

L’accroche choisie est « Chez Nous, LES CINQ SENS SONT TOUJOURS EN

EVEILS ».

Gout : Restaurant saveurs nouvelles « ftour, déjeuner, diner, café…..

Vue : Paysage, montagne, Oued, palmeraie, le ciel

Odorat : effluves de senteur, arôme, jardin, plantes, épices….

Ouïe : oiseau, Eau, musique, vent….

Toucher : Tadlakt, Hammam, jacuzzi……

2-3 Prestation de service

« RIAD OREKA » offre L’hébergement comme service principal, en plus des

services annexes tels que :

Le restaurant

La tente berbère « Soirées privées »

Le hammam et SPA ;

La natation;

Les ateliers de cuisine de la maison arabe

Parking….

3- Politique de Prix

3-1 Stratégie de fixation des prix

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Business plan RIAD OREKA

RIAD OREKA optera pour l’écrémage comme stratégie de fixation des prix. Il fixera

un prix élevé par rapport à ses concurrents, justifié par la bonne qualité des services

offerts et qu’on n’y trouve pas pareil sur le marché.

2-2 Les prix proposés par notre Maison d’hôte

4- Politique de Distribution

La politique de vente ou de distribution permet de définir comment nos services

seront acheminés aux consommateurs.

4-1 Circuit de distribution

Tout producteur cherche à mettre en place un système qui lui permet d’atteindre son

marché.

Le produit a besoin d’être disponible et accessible. Dans ce sens, nous avons choisi

deux systèmes de distribution :

Distribution Directe

RIAD OREKA CONSOMMATEUR

Ce système permettra à l’entreprise d’atteindre sa clientèle locale et nationale au

moindre coût en éliminant la rémunération des intermédiaires.

Distribution Indirecte

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Business plan RIAD OREKA

Ce circuit sera utilisé principalement pour les touristiques internationaux.

4-2 Les différents intervenants dans le circuit de distribution

Les agences de voyages : elles ont une grande intervention dans le circuit de

distribution puisqu’elles permettent d’assurer une clientèle importante pour le

RIAD OREKA. Elles représentent des sources d’information et de conseil

pour les visiteurs.

Les associations touristiques : c’est une source d’information non

négligeable pour le marché visé puisqu’elles détiendront toutes les

informations à propos de notre RIAD OREKA.

5- Politique de Communication

Le consommateur doit être informé et persuadé que notre service satisfait chez lui un

besoin réel, et pour séduire nos clients, nous adopterons une politique de

communication intense.

Le budget de communication sera constitué des frais qui seront engagés dans les

différents moyens de communication.

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RIAD OREKA

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Business plan RIAD OREKA

Voici comment se fera la répartition de ce budget

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Business plan RIAD OREKA

Documents Financiers

Section 1 : État des besoins financiers et utilisations de fonds

Fiche technique du programme d’investissement

BENEFICIAIRE RIAD OREKA

Forme juridique S.A.R.L

Date de démarrage de l’activité JUILLET/AOUT 2011

Localisation RIAD OREKA, vallée d’Ourika, Douar

IGROU Fellah.

Objet EXPLOITATION D’UNE MAISON

D’HOTES

Acquisition du RIAD 1.261.775

Prix du RIAD 120.0000

Frais (notaire, enregistrement…) 61.775

Construction&ameublement et

décoration

130.000

Travaux de construction 80.000

Ameublement&décoration 50.000

Etude& honoraires 20.000

BFR 100.000

TOTAL INVESTISSEMENT 1.511.775 (100%)

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Business plan RIAD OREKA

Fonds propres 453.533 (30%)

Emprunts sollicite 1.058.243

I. Investissements et fonds de roulement

A. INVESTISSEMENTS

Rappelons que le choix final des fournisseurs a été guidé par la comparaison entre

différentes offres. Nous avons tenu compte des différentes options sur la qualité, les

prix,… Sur cette base, la mise en concurrence de plusieurs offres nous a permis

d’optimiser le cout des immobilisations requis à leur exploitation.

Le programme d’investissement de RIAD OREKA sera décliné en deux parties   : les

investissements projetés et l’estimation du besoin en fonds de roulement.

INVESTISSEMENTS PROJETS

La propriété offre une capacité d’hébergement de 6 clés (80%).

La superficie au sol de 256 m².

Notre maison d’hôte proposera à ses clients   : 6 chambres avec salle de bain privative.

Le tableau suivant présente nos estimations des dépenses au titre des travaux projetés.

REPARTITIONS DES INVESTISSEMENTS PROJETES EN DH

DESIGNATION MONTANT

ACQUISITION DU RIAD 1261775

PRIX DU RIAD 1200000

FRAIS (HONORAIRES,

ENREGISTREMENT…)

61775

CONSTRUCTION&AMEUBLEMENT

DECORATION

130000

TRAVAUX DE CONSTRUCTION 80000

AMEUBLEMENT& DECORATION 50000

ETUDES&HONORAIRES

(CONSTITUTION SOCIETE, PLAN

D’AFFAIRE)

20000

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Business plan RIAD OREKA

BFR 100000

TOTAL INVESTISSEMENT 1551775

FONDS PROPRES 453533

EMPRUNT SOLLICITE 1058243

ESTIMATIONS DES FRAIS D’ACQUISITION

PRIX D’ACQUISITION DE LA RIAD 1200000

FRAIS ENREGISTREMENT 30000

FRAIS FIXE 12000

CONSERVATION 75

ETUDE NOTAIRE 6000

FRAIS DOSSIER 850

HONORAIRES 12000

TIMBRES 850

TOTAL FRAIS ACQUISITION 61775

TOTAL GENERAL 1261775

Le programme d’investissement est résumé comme suit   :

Le prix du RIAD est de 1200000DH et les frais d’acquisition sont estimés à

61775DH.

Le programme d’investissement hors besoin en fonds de roulement est évalué

à 1411775DH

Les frais d’études et d’établissement sont estimés à 20000DH

Les travaux de construction nécessiteront un budget total de 80000DH

Les travaux d’ameublement requièrent un montant de 50000DH

Ainsi par souci du confort de notre clientèle et selon le positionnement de notre

maison d’hôtes, les chambres de notre maison seront équipées des commodités

usuelles et répondront aux normes de l’hôtellerie de charme.

B. BESOINS EN FONDS DE ROULEMENT :

Ce projet pour fonctionner a besoin   :

27

Page 28: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

a. D’un stock de matière première et fournitures consommables (achat,

fournitures,…). Ainsi, pour avoir un stock régulier à la disposition de la

clientèle et pour se protéger contre tous les incidents qui peuvent arriver. Ce

stock prend la valeur de trois mois de consommation.

b. D’une somme suffisante pour payer le personnel, les fournisseurs et les autres

petites dépenses pour les trois premiers mois d’activité.

L’addition de “a“ et “b“ forme le montant de BFR de démarrage, après cette période

de démarrage, le BFR devra être financé par l’autofinancement ou cash-flows.

ESTIMATION DU BESOIN EN FOND DE ROULEMENT

DESIGNATION BFR

FRAIS DU PERSONNEL

CONSOMMATION NOURRITURE

CONSOMMATION BOISSONS

ENERGIE+EAU

ENTRETIEN ET REPARATION

PUBLICITE ET PROMOTION

ASSURANCES

TRANSPORT ET DEPLACEMENT

HONORAIRES

FRAIS FINANCIERS

TOTAL ESTIMATION BFR 3 MOIS 100000DH

PROGRAMME D’investissement = Investissement+ BFR soit   :

1411775+100000=1511775

II. MODE DE FINANCEMENT :

MONTANT

DH

TAUX

D’INTERET

DUREE DE

REMBOURSSEMENT

TOTAL

INVESTISSEMENT

1511775

FONDS PROPRES 453533

28

Page 29: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

EMPRUNT 1058243 8% 7

III. ETAT EXPLICATIF DES CHARGES D’EXPLOITATION :

A. LES ACHATS

L’essentiel des achats de cette maison d’hôtes est composé des produits alimentaires

(Nourriture&boissons), des fournitures d’exploitation et des frais d’animation.

Soit la consommation des nourritures est proportionnelle de 25% au CA

La consommation des boissons est proportionnelle de 20% au CA

Années 1ère

Année

2éme

Année

3éme

Année

4éme

Année

5éme

Année

Consommation

nourriture

35478 44348 70956 76869 96086

Consommation

boissons

18922 23652 37843 40997 51246

B. COMMISSION DE VOYAGISTE

Nous avons estimé les frais à payer aux agences de voyages et tours opérateur seront

environ 52980DH pour la première année. Nous avons jugé que ces frais évolueront

d’une façon proportionnelle par rapport aux recettes prévisionnelles et représentent

20% de la recette d’hébergement.

Années 1ère

Année

2éme

Année

3éme

Année

4éme

Année

5éme

Année

COMMISIONS AGENCE

ET TO

52980 66226 105961 114791 143489

C. ELECTRICITE ET EAU

Nous avons estimé la consommation de la matière   : électricité& eau à environ 4% du

chiffre d’affaire, soit pour la première année 37843DH. Elle va donc augmenté

proportionnellement au chiffre d’affaire.

29

Page 30: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Années 1ère

Année

2éme

Année

3éme

Année

4éme

Année

5éme

Année

ELECTRICITE

&

EAU

37843 39735 41722 43808 45999

D. ENTRETIEN ET REPARATION

Nous estimons les frais d’entretien et réparation à autour de 1% du chiffre d’affaire

global de l’établissement, ainsi ces frais augmenteront à 2% à partir e la 3 ème année.

Cette augmentation tient compte du vieillissement progressif du matériel et des

équipements.

Années 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année

ENTRETIEN&

REPARATION

9461 11826 18922 40997 51246

E. PUBLICITE ET PROMOTION

Le budget publicitaire est fonction du chiffre d’affaire prévisionnel. Une somme

d’environ 37843DH sera affectée aux dépenses de promotion et de publicité pour

soutenir et appuyer le lancement de cet établissement. La publicité et la promotion

progresseront proportionnellement à l’évolution du chiffre d’affaire.

Il sera tenu compte annuellement d’un budget publicitaire de 4% du chiffre d’affaire

durant les deux premières années d’activité et de 3% à partir de la 3 ème année.

Années 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année

PUBLICITE &

PROMOTION

37843 47304 56765 61495 76869

F. ASSURANCES

Les frais d’assurance sont estimés à environ 12478DH pour la première année. Ces

frais d’assurance assureront le projet contre l’incendie, le vol, les dégâts des eaux et

responsabilité civile et les accidents de travail.

Années 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année

ASSURANCES 12478 12478 12478 12478 12478

30

Page 31: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

G. TRANSPORT ET DEPLACEMENTS

Les frais de transport et déplacement seront estimés à environ 18922DH pour la

première année.ces frais évolueront d’une façon proportionnelle par rapport aux

recettes et représenteront 2% du chiffre d’affaire de l’établissement.

Années 1ère

Année

2éme

Année

3éme

Année

4éme

Année

5éme

Année

TRANSPORT&

DEPLACEMENTS

18922 23652 37843 40977 51246

H. HONORAIRES

La tenue comptable, le suivi juridique, l’établissement des déclarations sociales et

fiscales et l’élaboration du bilan comptable annuel et des états de synthèse seront

assurés par une fiduciaire pour un cout mensuel de 1500DH soit 18000DH par an.

Ensuite une augmentation annuelle de 10% est prévue.

Années 1ère

Année

2éme

Année

3éme Année 4éme Année 5éme Année

HONORAIRES 18000 19800 21780 23958 26354

I. FRAIS DIVERS DE GESTION (F.D.G)

Les FDG (téléphone, fax, internet, frais de gestion…) seront estimés à environ 23652

DH pour la première année. Ces frais évolueront d’une façon proportionnelle par

rapport aux recettes et représenteront 2.5% du chiffre d’affaire de la maison d’hôtes.

Années 1ère Année 2éme Année 3éme Année 4éme Année 5éme Année

F.D.G 23652 29565 47304 51246 64058

J. IMPOTS ET TAXES

Les établissements hôteliers sont assujettis à plusieurs impôts et taxes, dont

D’autres taxes également seront prises en compte à savoir la taxe d’édilité   é, la taxe

urbaine.

Années 1 ère

Année

2éme

Année

3éme

Année

4éme

Année

5éme

Année

31

Page 32: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

IMPOT&TAXE 22560 22560 22560 22560 22560

K. FRAIS FINANCIERS 

Charges financières : le programme d’investissement projeté Sera réalisé par emprunt

de 1058243DH. Les frais financiers liés à l’emprunt sont consignés dans le tableau ci-

dessous. Les frais financiers ainsi que l’amortissement financier de l’emprunt sont

intégrés dans le compte d’exploitation prévisionnelle figurant ci-après.

ANNEXES 1ère

Année

2ème

Année

3ème

Année

4ème

Année

5ème

Année

Frais

Financiers

84659 75171 64924 53858 41905

IV. ETAT EXPLICATIF DES CHARGES DE PERSONNEL ET DES

DOTATIONS D’EXPLOITATION AUX AMORTISSEMENTS

A. FRAIS DE PERSONNEL

Comme toute entreprise, cette Maison d hôte ne peut fonctionner qu’avec et par des

femmes et des hommes. L’équipe a été constituée sur la base d’une définition précise

des postes et des profits à recruter et l’ensemble des taches à réaliser.

L’effectif salarié serait de 4 collaborateurs.

Les charge patronales et l’AMO Assurance Maladie Obligatoire ( à la charge de la

société) sont de 19,7%

La masse salariale annuelle serait de 165186 DH pour la première année. Le tableau

suivant récapitule les postes, les effectifs et les rémunérations en dirhams.

Intitulé du

poste

Effectifs Salaire

mensuel

unitaire

Charges

sociales

unitaires

Rémunération

totale

mensuelle

Masse

salariale

annuelle

Gérant 1 5000 985 5985 71820

Cuisinier 1 2500 493 2993 35910

Femme de

ménage

1 2000 394 2394 28728

Gardien 1 2000 394 2394 28728

Total 4 11500 2266 13766 165186

32

Page 33: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Afin de bien rétribuer équitablement les efforts de notre personnel notre politique

rémunération prévoit une progression des salaries de 5%par an.

Ainsi, le tableau suivant présente l’évolution de la masse salariale, charges sociales

comprises, sur les cinq premières années :

Années 1ére

Année

2éme

Année

3éme

Année

4éme

Année

5éme

Année

FRAIS DU

PERSONNEL

165186 173445 182118 191223 200785

A titre d’information les taux des cotisations CNSS et AMO ainsi que le barème de

l’IGR sont résumés dans les tableaux ci-dessous :

Cotisation CNSS et AMO

Désignation Part patronale Part salariale

Allocation familiales 6,50% 0%

Prestations CT 0,67% 0,33%

Prestation LT 7,93% 3,96%

Taxes de formation 1,60% 0%

Cotisation AMO 2% 2%

Participation AMO 1%

TOTAL 19,70% 6,29%

NB : Prestations sociales par rapport à la masse salariale plafonnée à 6000 dirhams

Barème de l’impôt sur le revenu

Tranches de revenu Annuel imposable Taux de l’impôt

Inferieur à 20000 dirhams Exonérée

De 20000 à 24000 dirhams 13%

De 24001 à 36000 dirhams 21%

De 36001 à 60000 dirhams 35%

Supérieure à 60000 dirhams 44%

33

Page 34: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Barème de calcul de l’impôt sur revenu   :

Tranches de revenu

annuel imposable

Taux de l’impôt Somme à déduire

Inferieur à 20000 dirhams Exonérée 0

De 20000 à 24000

dirhams

13% 2600

De 24001 à 36000

dirhams

21% 4520

De 36001 à 60000

dirhams

35% 9560

Supérieure à 60000

dirhams

44% 14960

B. LES DOTATIONS D’EXPLOITATION AUX AMORTISSEMENTS :

Les montants à déduire sont réglementés par l’administration fiscale et calculés

annuellement sur la base des investissements ; les aménagements (10%) ; les

constructions (de 4à 10%), le matériel lourd (10%), le matériel léger, matériel de

transport (20 à 25%), les frais préliminaires (20%).

Comme toute entreprise qui vient de démarrer, elle subit des dépenses de constitution

et de frais d’établissement, d’étude, ces dépenses à immobiliser au niveau du bilan

font l’objet d’amortissement sur une durée maximale de 5ans.

Dans la constitution de la notre nous avons estimé ces charges et nous comptons les

amortir sur 5ans au taux de 20 %.

Quant à l’ameublement sont à amortir sur 8ans au taux de 20%, les constructions, et

les aménagements extérieurs sont à amortir sur une durée comptable de 10% au taux

de 10%.

Le tableau suivant précise le calcul des dotations d’exploitation aux amortissements

(DEA).

DESIGNATION VALEUR DEA

CONSTRUCTION&AMEUBLEMENT 130000 18000

ETUDES&HONORAIRES 20000 4000

34

Page 35: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

TOTAL DEA 22000

Donc de la première à la cinquième année on va constater une dotation de 22000DH.

ANNEES 1ère

Année

2ème

Année

3ème

Année

4ème

Année

5ème

Année

Dotations

d’exploitation aux

amortissements

22000 22000 22000 22000 22000

Le tableau et les graphiques suivants récapitulent l’ensemble des charges

d’exploitation et leurs évolutions prévisionnelles sur les cinq premières années

d’activité.

EVOLUTION PREVISIONNELLE DES CHARGES D’EXPLOITATION SUR

LES CINQ PREMIERES ANNEES

DESIGNATION 1ère

année

2ème

année

3ème

année

4ème

année

5ème

année

Charges d’exploitation 559984 611762 743176 797277 906320

Frais du Personnel 156186 173445 182118 191223 200785

Consommation Nourriture 35478 44348 70956 76869 96086

Consommation Boissons 18922 23652 37843 40997 51 246

Commissions

d’agence&Tours

Opérateurs

52980 66226 105961 114791 143489

Energie & Eau 37843 39735 41772 43808 45999

Entretien et Réparation 9461 11826 18922 40997 51246

Publicité et Promotion 37843 47304 56765 61945 76869

Assurances 12478 12478 12478 12478 12478

Transport et Déplacement 18922 23652 37843 40997 51246

Honoraires 18000 19800 21780 23958 26354

Frais divers de Gestion 23652 29565 47304 51246 64058

Impôts et Taxes 22560 22560 22560 22560 22560

Frais Financiers 84659 75171 64924 53858 41905

Dotation d’exploitation aux

Amortissements

22000 22000 22000 22000 22000

35

Page 36: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L’EVOLUTION DES CHARGES

TOTALES EN DH SUR 5 ANS

1 2 3 4 50

100000

200000

300000

400000

500000

600000

1ère année

TABLEAU DE REMBOURSEMENT DE L’EMPRUNT BANCAIRE LIEES

AUX INTERETS ET L’AMORTISSEMENT DE L’EMPRUNT

Taux d’intérêt 8% Durée 7 ans

Mensualité 16938

Emprunt 1058243 Annuité 203259

Années Capital du Intérêt Amortissement Annuités

1 1058243 84659 118600 203259

2 939643 75171 128088 203259

3 811555 64924 138335 203259

4 673220 53858 149402 203259

5 523819 41905 161354 203259

6 362465 28997 174262 203259

7 188208 15056 188203 203259

Total 364572 1058243 1422814

REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L’EVOLUTION DES CHARGES LIEES AUX INTERETS ET L’AMORTISSEMENT DE L’EMPRUNT

36

CHARGES

D’EXPLOITATION

Page 37: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

1 2 3 4 5 6 70

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

180000

200000

INTERETSAMORTISSEMENT

Section 2 : État Explicatif des recettes prévisionnelles (CA) :

La Maison d’hôtes fonctionnera 7j sur 7j pendant tout l’année. L’exploitation de

l’activité permettra la réalisation du chiffre d’affaire de la location des chambres au

prix moyen global de la nuitée de 600DH HT. Le prix moyen d’hébergement est de

420 DH HT par jour par personne.

Nous estimons que notre maison d’hôtes aura un taux de remplissage de 40%. Le

nombre d’unités louées pour la première année serai de 2 par jours le nombre de

nuitée annuelle serait de 730. Le taux d’occupation prévisionnel pris en considération

pour le calcul des recettes prévisionnelles évolue de 40% la première année, à 65%

pour la cinquième année. Le chiffre d’affaire prévisionnel de la première année est

estimé à 946080DH

ESTIMATION SUR L’EVOLUTION DU TAUX D’OCCUPATION

PREVISIONNEL DE LA MAISON D’HOTES SUR 5 ANS

ANNEES 1ère

année

2ème

année

3ème

année

4ème

année

5ème

année

Taux

Occupation

40% 50% 60% 65% 65%

Nous estimons les recettes moyennes par nuitée de 600DH hors taxes pour la

première année et la 2ème année, 800DH pour la 3ème année, et la 4ème année et 1000DH

pour la 5ème année.

37

Page 38: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Le chiffre d’affaire de notre Riad sera ventilé comme suit :

70% de la recette par nuitée est lié à l’hébergement

15% provient des prestations de restauration fournies à la clientèle du Riad

10% liés aux consommations de boissons

5% provient de ventes diverses : massage, journaux,

RECETTE PREVISIONNELLE EN DH POUR LA PREMIERE ANNEE

Recettes Année 1 en DH

HEBERGEMENT 662256

RESTAURATION 141912

BOISSONS 94608

DIVERS 47304

RECETTE GLOBALE 946080

VentesHEBERGEMENTRESTAURATIONBOISSONSDIERS

TABLEAU RECAPITULATIF DU CHIFFRE D’AFFAIRE POUR LES CINQ

PREMIRES ANNEES

ANNEES 1ère

ANNEE

2ème

ANNEE

3ème

ANNEE

4ème

ANNEE

5ème

ANNEE

HEBERGEMENT 662256 827820 1324512 1434888 1793610

RESTAURATION 141912 177390 283824 307476 384345

BOISSONS 94608 118260 189216 204984 256230

DIVERS 47304 59130 94608 102492 128115

RECETTES

GLOBALES

946080 1182600 1892160 2049840 2562300

38

Page 39: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L’EVOLUTION DU CHIFFRE

D’AFFAIRE EN DH SUR 5 ANS

1ère ANNEE

2ème ANNEE

3ème ANNEE

4ème ANNEE

5ème ANNEE

0

500000

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000

HEBERGEMENTRESTAURATIONBOISSONSDIVERSRECETTES GLOBALES

Une fois déterminées, les recettes prévisionnelles et les dépenses prévisionnelles

restent à savoir à quel niveau de chiffre d’affaire l’entreprise dégagera-t-elle des

bénéfices ? Le calcul de la valeur actualisé nette, le taux de rentabilité interne, du

délai de récupération du capital investi, nous aiderons à appréhender ce point.

Section 3 : L'analyse financière du projet

39

Page 40: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Pour les besoins d’actualisation des recettes prévisionnelles, nous avons retenu, dans cette étude,

un taux d’actualisation de 9%.

1) Compte d’exploitation (sur 5 ans)

Années Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5CHAMBRES DISPONBILES « CLES »

6 6 6 6 6

TAUX D’OCCUPATION

40% 50% 60% 65% 65%

CHAMBRES LOUEES

2 3 4 4 4

COEFICIENT DE FREQUENTATION

1,8 1,8 1,8 1,8 1,8

NUITES 4,3 5,4 6,5 7,0 7,0PRIX DE VENTE MOYEN CHAMBRE

756 756 1008 1008 1260

RECETTE GLOBALE MOYENNE NUITES

600 600 800 800 1000

Années Années 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5HEBERGEMENT (70%)

662 256 827 820 1 324 512 1 434 888 1 793 610

RESTAURATION (15%)

141 912 177 390 283 824 307 476 384 354

BOISSONS (10%) 94 608 118 260 189 216 204 984 256 230DIVERS (5%) 47 304 59 130 94 608 102 492 128 115RECETTE GLOBALE

946 080 1182 600 1 892 160 2 049 840 2 562 300

TOTAL CHIFFRES D’AFFAIRES

946 080 1182 600 1 892 160 2 049 840 2 562 300

CHARGES D’EXPLOITATION

559 984 611 762 743 176 797 277 906 320

FRAIS DU PERSONNEL

165 186 173 445 182 118 191 223 200 785

CONSOMMATION NOURRITURE

35 478 44 348 70 956 76 869 96 086

CONSOMMATION BOISSONS

18 922 23 652 37 843 40 997 51 246

CONSOMMATION D’AGENCE & T.O

52 980 66 226 105 961 114 791 143 489

ENERGIE + EAU 37 843 39 735 41 722 43 808 45 999ENTRETIEN ET REPARATION

9 461 11 826 18 922 40 997 76869

ASSURANCES 12 478 12 478 12 478 12 478 12 478

TRANSPORT ET DEPLACEMENT

18 922 23 652 37 843 40 997 51 246

40

Page 41: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

HONORAIRES 18 000 19 800 21 780 23 958 26 354FDG 23 652 29 565 47 304 51 246 64 058IMPOTS & TAXES 22 560 22 560 22 560 22 560 22 560FRAIS FINANCIERS

84 659 75 171 64 924 53 858 41 905

DEA 22 000 22 000 22 000 22 000 22 000RESULTAT BRUT 386 096 570 838 1 148 984 1 252 563 1 655 980IMPOT SUR LE BENEFICE

27 027 41 851 80 429 87 679 115 919

RESULTAT NET 359 069 528 987 1 068 555 1 146 884 1 540 062DEA 22 000 22 000 22 000 22 000 22 000AMORTISSEMENT FINANCIER

118 600 128 088 138 335 149 402 161 354

CASH-FLOWS 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708

REPRESENTATION GRAPHIQUE DE L’EVOLUTION DES CASH FLOW PAR

RAPPORT AU CHIFFRE D’AFFAIRES ET AUX CHARGES (EN DH SUR 5 ANS)

EVOLUTION DE CASH FLOWS CUMULES SUR 5 ANS (EN DH)

2) Calcul des cash-flows actualisés

Années Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5

Cash flow 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708COEF. ACT 0,92 0,84 0,77 0,71 0,65

41

Années 1

Année 2 Année 3 Année 4 Année 50

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

TOTAL CHIFFRES D’AFFAIRESCHARGES D’EX-PLOITATIONRESULTAT NETCASH-FLOWS

CASH-FLOWS ACTUALISES CUMULES (9%)

240 798 596 744 1 332 033 2 067 012 2 977 376

Page 42: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

9%CASH-FLOWS

ACTUALISES

240 798 355 942 735 289 734 979 910 364

Remarquons qu’après ce calcul des cash-flows¹⁰ actualisés, on obtient des cash-flows

qui varient de 240 798 DH la première année à 910 364 DH pour la 5ème année.

Malgré la charge financière liée à l’emprunt à partir de la première année, le projet

dégage des flux monétaires nets actualisés positifs¹¹.

3) La valeur actuelle nette (compte tenu du financement)

La valeur actuelle nette (VAN) représente une mesure actualisée de la valeur de ce

projet. C’est la valeur actualisée des cash-flows (recette diminuée de la valeur

actualisée des coûts du projet). Le critère de la sélection des projets sur leur van

amène à accepter tous les projets dont la VAN est positive.

Ce projet dégage une valeur nette actualisée de 2 523 843 DH sur les cinq premières

années d’activité. Le montant de la VAN indique un taux de rentabilité élevé.

Ceci démontre que le projet offre que le projet offre des perspectives de

développement positives.

¹⁰ : cash-flows : flux monétaires nets ou excédents de trésorerie.

¹¹ : Nos simulations sur des taux d’actualisation variant de 1 % par rapport au taux

retenu (9%) montrent que le projet demeure rentable hormis ces petites variations

liées au coût d’opportunité de fons utilisés.

Somme des cash-flows sur 5 ans 2 977 376 DH

V.A.N 2 523 843 DH

4) Délai de récupération actualisé   :

42

1 2 3 4 50

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

3,000,000

3,500,000

CASH-FLOWS ACTUALISES CUMULES (9%)

Page 43: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Compte tenu des cash-flows nets actualisés, le délai de récupération du montant

autofinancé (453 533 DH) est d’environ 2 années d’activité comme le montre le

tableau suivant déterminant les cash-flows actualisés au taux de 9%.

Années Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5CASH-FLOWS 262 469 422 900 952 221 1 037 482 1 400 708COEF. ACT 9%

0,92 0,84 0,77 0,71 0,65

CASH-FLOWS ACTUALISES

240 798 355 942 735 289 734 979 910 364

CASH-FLOWS ACTUALISES

CUMULES (9%)

240 798 596 744 1 332 033 2 067 012 2 977 376

Le délai de récupération du capital investi montre que cet investissement est opportun.

La trésorerie prévisionnelle permettra le remboursement aisé des charges liées à

l’emprunt.

5) Calcul du seuil de profitabilité du projet   :

Le seuil de profitabilité est de 6,56 DH sur les 5 premières années d’exploitation.

Le taux de rentabilité interne du projet (T.R.I) est de 101,92 %. Ceci confirme nos

calculs précédents.

Les indicateurs de rentabilité calculés (le seuil de profitabilité et le T.R.I) montrent

que cet investissement est effectivement opportun.

6) Evolution du RBE et du ratio « bénéfice net / chiffres d’affaires » :

La part du résultat brut d’exploitation (R.B.E) dans le chiffre d’affaire évolue de

40,8% pour la 1ère année à 64,6% la 5ème année. Le ratio « bénéfice net / chiffres

d’affaires » vari, quant à lui, de 38,0% pour la 1ère année à 60,1% pour la 5ème année

d’activité.

Evolution de RBE/CA et du Bénéfice net/CA en % (sur 5ans)

Années Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5

-Marge brute

d’exploitation / CA en %40,8% 48,3% 60,7% 61,1% 64,6%

-Bénéfice net / CA en % 38,0% 44,7% 56,8% 56,8% 60,1%

43

Page 44: 50442853 Business Plan

Business plan RIAD OREKA

Graphique d’évolution de RBE/CA et du Bénéfice net/CA en % (sur 5ans)

44

Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 50.00%

0.10%

0.20%

0.30%

0.40%

0.50%

0.60%

0.70%

-Marge brute d’exploita-tion / CA en %-Bénéfice net / CA en %

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Business plan RIAD OREKA

Documents Annexes

Voire dossier attaché

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