LOYS AG: Oldenburg - Chicago
„Warum Aktien, warum LOYS Global, warum heute?“mit
Dr. Christoph Bruns
LOYS Vorstand, Teilhaber und Fondsmanager
12/04/20072 2
Wer und was ist LOYS?
Fondsmanagementgesellschaft aus Oldenburg im Premiumsegment für aktives globales Aktienmanagement
inhabergeführt, unabhängig, konservativ, transparent
Fokus auf Wertstiftung und Kundenservice
konsequent und daher frei von Interessenkonflikten (hohe Eigenanlagen in LOYS Fonds)
12/04/20073 3
Aktien $ 597.342
Anleihen $ 1605,83
Geldmarkt
$ 351,41
$ 3,78Gold
$ 0,055 Dollar
$0,01
$0,1
$1,
$10,
$100,
$1.000,
$10.000,
$100.000,
$1.000.000,
1801 1820 1839 1858 1877 1896 1915 1934 1953 1972 1991 2010
3
LOYS investiert in Aktien, weil...
... gute Unternehmen im Laufe der Zeit wertvoller werden und deren Aktienkurs dies langfristig auch reflektiert.
... die Schwankungen an den Börsen es ermöglichen, gute Aktien mitunter erheblich unterbewertet zu erwerben.
Quelle: Jeremy Siegel
12/04/20074
Top 5 der Forbes Liste 2010 - weltweit
Bill Gates53 Mrd. US-Dollar
MicrosoftUSA
Warren Buffett47 Mrd. US-Dollar
BerkshireHathaway
USA
Mukesh Ambani29 Mrd. US-Dollar
Reliance Industr.Indien
Lakshmi Mittal28,7 Mrd. US-Dollar
ArcelorMittalIndien
Carlos Slim Helú53,5 Mrd. US-Dollar
Telmex u.a.Mexiko
4
12/04/20075
Karl Albrecht23,5 Mrd. US-Dollar
(Nr. 10 weltweit)Aldi (Süd)
Theo Albrecht16,7 Mrd. US-Dollar
(Nr. 31 weltweit)Aldi (Nord)
Michael Otto18,7 Mrd. US-Dollar
(Nr. 21 weltweit)Otto
Susanne Klatten11,1 Mrd. US-Dollar
(Nr. 51 weltweit)BMW / Altana
August von Finck7,3 Mrd. US-Dollar(Nr. 99 weltweit)
Merck Finck & Co.
Top 5 der Forbes Liste 2010 - Deutschland
5
12/04/20076 66
Warum liegt der Fokus bei LOYS auf globalen Aktien?
Weil gute Unternehmen überall auf der Welt zu finden sind und wir daher eine größere Auswahl besitzen. Beschränkungen auf Regionen, Länder, Sektoren oder Themen gehen zu Lasten der Mehrwertschaffung.
12/04/20077 77
LOYS betreibt aktives Management, weil...
... LOYS Struktur, Kultur, Philosophie und Personal besitzt, die stetige Mehrwertstiftung ermöglichen.
Anlagephilosophie
konservativ
wertorientiert
flexibel (keine Anlagebeschränkungen auf Regionen, Branchen, Markt-kapitalisierungen)
Fondsmanagement
langjährige Erfahrung
nachweisbar erfolgreiche Leistungsbilanz(Track Record)
Konzentration auf eine Anlagephilosphie
Struktur
keine Interessenkonflikte
Vorstände sind Inhaber und investieren in LOYS Fonds
Spezialisierung auf den Aktienbereich
12/04/20078 8
Fairer Wert lt.eigener Analyse
Kaufzonemind. 30% Sicherheitsmarge
Verkauf-Zone
Sicherheits-marge
Anpassung des Bewertungsmodells aufgrund positiver Unternehmensdaten
Verkauf bei Erreichen des ermittelten „Fairen Wertes“.Ein Überschießen der Kurse über den „Fairen Wert“ hinaus ist zwar möglich, jedoch aus unserer Sicht eine nicht gewünschte Spekulation.
Wann beteiligt sich der LOYS Global an Unternehmen via Aktien?
Quelle: eigene Darstellung
12/04/20079
Benjamin Graham: Sicherheitsmarge
“Müßte ich das Geheimnis profunden Investments in einem Wort beschreiben,dann wäre das Motto: SICHERHEITSMARGE.”
Quelle: The Intelligent Investor, 4. Aufl., 1973, Einleitung, S. 70 9
12/04/200710
Wann ergeben sich Kaufgelegenheiten für den LOYS Global?
temporäre Unternehmensprobleme
allgemeine Baisse
Geduld ist ggf. erforderlich!
DAX Jahresveränderungen
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
70%
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
10Quelle: 1) Bundesbank, eigene Berechnung; Stand 31.01.2010 2) Market Maker Software AG; Stand: 24.02.2010
2)2)
1)1)
12/04/200711 1111
Welches Anlageziel verfolgt der LOYS Global?
Mehrung des eingesetzten Kapitals bei Aktien-adäquatem Anlagezeitraum
Übertreffen geeigneter Anlagealternativen zu Aktienanlagen
Übertreffen geeigneter Vergleichsmaßstäbe wie z.B. Aktienindizes
Welche Nebenbedingungen werden beachtet?
Erhalt des eingesetzten Kapitals bei Aktien-adäquatem Anlagezeitraum
tägliche Liquidität
12/04/200712Quelle: Market Maker Software AG; Stand 28.2.2010
S&P 500-7,9 %
DAX32,1 %
MSCI Welt-1,4 %
DJ EuroStoxx 509,1 %
LOYS Global33,2 %
Der LOYS Global im Vergleich
12
12/04/200713 1313
Welche Leistungsbilanz weist der LOYS Global auf?
Morningstar Qualitative Rating
Morningstar Rating
Gesamtertrag
Konsistenter Ertrag
Kapitalerhalt
Lipper Leader
3 Jahre
5 Jahre
Platz 33 von 367
Platz 21 von 267
1 Jahre Platz 6 von 475
12/04/200714
Mehrwertstiftung in jedem Kalenderjahr (ggü. MSCI World TR net €)
Quelle: Market Maker Software AG; Stand: 28.02.2010
6,2%
3,8%
1,6%
11,0%
0,6%
1,3%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Annualisierte Outperformance:
4,70%
14
12/04/200715
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
Short Term Ranking Mid Term Ranking Long Term Ranking
Platz 6 von 475 internationalen Aktienfonds
d.h. besser als
98%
der Mitbewerber
Platz 33 von 367 internationalen Aktienfonds
d.h. besser als
91% der Mitbewerber
Platz 21 von 267 internationalen Aktienfonds
d.h. besser als
92% der Mitbewerber
LOYS Global im Wettbewerb
Platzierung und Prozentsatz der übertroffenen Wettbewerber
Quelle: fondsmeter Ranking; Stand: 28.02.2010 15
12/04/200716
31,5%
31,0%
27,1%
18,1%
16,5%
11,0%
7,5%
19,2%
25,0%
-17,1%
LOYS Global
StarPlus Starpoint
DJE Astra Fonds
Acatis Aktien Global Fonds UI
Lingohr-Systematic-LBB-Invest
M&G Global Leaders Fund A
Albrech & Cie Optiselect
Global Adv. Fd. MM. High Value
StarCap Priamos
Sparinvest Global Value
WM Aktien Global UI-Fonds
Wertentwicklungsvergleich erfolgreicher Boutiquen-Fonds
33,2%33,2%
Quelle: Market Maker Software AG; Stand 28.02.2010
Sortierung nach Wertentwicklung seit 31.12.2004 bis 28.02.2010
16
12/04/200717
Sortierung nach Wertentwicklung seit 31.12.2004 bis 28.02.2010
Quelle: Market Maker Software AG; Stand 28.02.2010
Wertentwicklungsvergleich internationaler Flaggschiff-Aktienfonds
27,44%
12,26%
3,80%
2,20%
-9,80%
-12,43%
19,22%
32,4%
8,02%
11,87%
LOYS Global
UniGlobal
M&G Global Leaders Fund A
DWS Vermögensbildungsfonds I
Allianz RCM Interglobal A EUR
Fidelity International A EUR
DekaSpezial
Pioneer Global Select A EUR
Templeton Growth Euro
Morgan Stanley Global Value
33,21%
17
12/04/200718
Benjamin Graham: Investment
„Von einem Investment läßt sich sprechen, wenn gründliche Analyse ergibt, das Sicherheit des Kapitals und eine angemessene Rendite erwartet werden kann.“
Quelle: Graham/Dodd, Security Analysis, 3. Aufl., 1951, S. 38
„Von einem Investment kann nur gesprochen werden, wenn es sowohl nach qualitativen wie auch nach quantitativen Kriterien überzeugt.“
18
12/04/200719 19
enge Unternehmenskontakte
extensives Analystennetzwerk
eigenentwickelte Barwertmodelle auf Basis verschiedener Gewinngrößen*
Liquidationsbewertung bei Verlust machenden Unternehmen*
Private Equity Übernahmebewertung
intensive Kennzahlenanalyse
24 Jahre Aktienmarkterfahrung
Worin besteht die Aktienanalyse bei LOYS?
*Annahmen zu Abzinsungs- und Wachstumsraten werden konservativ gesetzt! Quelle: eigene Darstellung; Stand: 31.01.2010
12/04/200720 2020
Betreibt LOYS Timing?
... der Ausdruck „Timing“ ist irreführend
... über Kauf und Verkauf von Positionen entscheidet LOYS rein ökonomisch
12/04/200721 21
Das LOYS Fondsmanagement
Dr. Christoph Brunsgeboren am 18. März 1967 in Münster (Westf.)
März 1992: Abschluss als Diplomkaufmann an der Universität Münster
Juli 1994: Promotion zum Dr. rer. pol. an der Universität Münster
Dezember 1994: Eintritt als Fondsmanager bei Union Investment
Juli 1996: Kommissarische Leitung des Aktienfondsmanagements bei der Union Investment
Januar 1997: Gesamtprokura für die Union Investment
Juli 2000: Direktor der Union Investment und Segmentleiter Fondsmanagement
April 2001: Segmentleiter Portfoliomanagement der Union Fonds Holding AG
seit April 2002: selbständiger Investor
seit Januar 2005: Fondsmanager, Teilhaber und Vorstand bei der LOYS AG
Publikationen:
12/04/200722 2222
Ist Fondsmanagement nicht Personengeschäft?
Quelle: Johannes Evangelium, 10, 11-13
„Ich bin der gute Hirte. Der gute Hirte gibt sein Leben für die Schafe. Der aber Mietling ist und nicht Hirt, und dem die Schafe nicht selber gehören, sieht den Wolf kommen, läßt die Schafe im Stich und flieht, und der Wolf räubert unter ihnen und versprengt sie. Er ist eben ein Mietling und es liegt ihm nichtsan den Schafen.“
12/04/200723 2323
Wie definiert LOYS Risiko?
• Bremer Vulkan • Lehman Brothers • Escada • AIG • K1
LTCM
Risiko ist die Gefahr, dass eingesetzte Kapital unwiederbringlich zu verlieren.
• ENRON• Madoff • Holzmann • Arcandor • Hypo Real Estate
Prominente Beispiele:
Quelle: Roger Lowenstein; eigene Darstellung
12/04/200724 24
“Bei den gegenwärtigen mathematischen Ansätzen für Anlageentscheidungen hat es sich etabliert, Risiko als durchschnittliche Kursschwankungen bzw. Volatilität zu definieren.
Wir empfinden diese Verwendung des Wortes ´Risiko´ eher als gefährlich denn hilfreich für kluge Anlageentscheidungen, weil dabei zu stark auf Kursschwankungen fokussiert wird.”
Benjamin Graham: Risiko und Volatilität
Quelle: The intelligent Investor, 4. Aufl., 1973, S. 61, Fußnote
12/04/200725 2525
Wie betreibt LOYS Risikosteuerung?
gründliche Analyse der Anlagegegenstände.
Konzept der Sicherheitsmarge.
Diversifikation
12/04/200726 2626
Warum sollte man heute den LOYS Global kaufen?
• ... weil das Portfolio aus starken Unternehmen besteht
• ... weil das Portfolio günstige absolute Bewertungen aufweist
• ... weil das aktuelle Portfolio wesentlich günstiger als der Markt ist.
12/04/200727 27
LOYS Global – attraktive Kennzahlen
LOYS Global
korr. Kurs-Gewinn-Verhältnis 2010e 14,8
Dividenden-Rendite 4,04 %
Unternehmen mit Nettokasse 47 %
Kassequote 11 %
Unterbewertung gemäß LOYS Modell* 27 %
durchschn. Marktkapitalisierung 6,4 Mrd. EUR
Small-Cap Anteil (< 200 Mio) 5,3 %
US-Anteil 19 %
Asien-Anteil 9 %
Deutschland-Anteil 40 %
Quelle: eigene Berechnungen, *auf der Basis ausgewiesener Jahresüberschüsse
12/04/200728 28
LOYS Fonds
unterbewertete Qualitätsunternehmen
globale Teilhabe
stetige Mehrwertschaffung
LOYS AG
konzentriert
investiert
motiviert
Fazit
Aktien: dynamische Sachwerte
besserer Inflationsschutz
Anpassungsfähigkeit
Produktivvermögen
langfristige Wertsteigerung
12/04/200729 29
Anlagephilosophie
aktives Fondsmanagement
wertorientiert
konsequent
flexibel (keine Anlagebeschränkungen auf Regionen, Branchen, Markt-kapitalisierungen)
Fondsmanagement
langjährige Erfahrung
nachweisbar erfolgreiche Leistungsbilanz(Track Record)
Konzentration auf eine Anlagephilosphie
Unternehmensphilosophie
Unabhängigkeit(keine Interessenkonflikte )
Vorstand und Manager sind Inhaber und investieren in die eigenen Fonds
Spezialisierung auf den Aktienbereich
LOYS Global – kein Fonds wie jeder andere!
transparente Informationen und aktive Betreuung unserer Geschäftspartner und Investoren
(Persönlicher Kontakt zum Vorstand bzw. Fondsmanagement, Investorenbriefe, Telefonkonferenzen, E-Mail Verteiler, Kunden-/ Beraterveranstaltungen, Investorentreffen, Analysetreffen)
12/04/200730 30
Fondsbezeichnung Multiadvisor Sicav LOYS Global
Fondsart / Anlageschwerpunkt Internationaler Aktienfonds für unterbewertete Aktien
Anteilklasse / Tranche
Anteilklasse PPublikums-Tranche
Anteilklasse IInstitutionelle Tranche
Gewinnverwendung Thesaurierend Thesaurierend
Geschäftsjahr 1. Jan. bis 31. Dez. 1. Jan. bis 31. Dez.
Investmentgesellschaft/ Verwaltungsgesellschaft Multiadvisor Sicav / IP Concept Fund Management S.A.
Multiadvisor Sicav / IP Concept Fund Management S.A.
Depotbank DZ BANK International S.A. Lux
DZ BANK International S.A. Lux
Domizil Luxemburg Luxemburg
Wertpapierkenn-Nr. / ISIN
926229LU0107944042
A0LFXDLU0277768098
Mindestanlage in Euro Keine 500.000
Fondswährung Euro Euro
Agio 5% 0%
Managementvergütung 0,6% 0,6%
Vertriebsstellenvergütung 0,6% 0%
Verwaltungssvergütung max. 0,13% max. 0,13%
Performance Fee 10 % (High Water Mark) 10 % (High Water Mark)
Preisfeststellung/Handel Täglich Täglich
Fondsauflegung 21.02.2000 (Übernahme des Fondsmanagements durch Dr. Christoph Bruns am 1. Januar .2005)
Fondsmanager Dr. Christoph Bruns
Fondsvolumen 129,6 Mio. € (Stand 11.03.10)
Fondsinformationen - LOYS Global
12/04/200731 31
Fondsbezeichnung Multiadvisor Sicav LOYS GLOBAL
Fondsart / Anlageschwerpunkt Internationaler Aktienfonds für unterbewertete Aktien
Anteilklasse / Tranche
Anteilklasse PPublikums-Tranche
Anteilklasse IInstitutionelle Tranche
Investmentgesellschaft/ Verwaltungsgesellschaft Multiadvisor Sicav / IP Concept Fund Management S.A.
Multiadvisor Sicav / IP Concept Fund Management S.A.
Depotbank DZ BANK International S.A. Lux
DZ BANK International S.A. Lux
Wertpapierkenn-Nr. / ISIN
926229LU0107944042
A0LFXDLU0277768098
Mindestanlage in Euro keine 500.000
Fondswährung Euro Euro
Orderannahmeschluss 1 Bankarbeitstag vor Preisfeststellung 1 Bankarbeitstag vor Preisfeststellung
Uhrzeit 17.00 Uhr MEZ* 17.00 Uhr MEZ*
Preisfeststellung Täglich Täglich
Valuta 2 Tage 2 Tage
Faxnummer + 352 / 44 903-4505 + 352 / 44 903-4505
Telefonnummer + 352 / 44903-4654 + 352 / 44903-4654
Kassenvereinsnummer 7160 7160
Clearstreamnummer 67160 67160
Abwicklungsinformationen - LOYS Global
*Besonderheiten bei der Abwicklung des LOYS GLOBAL
Bitte beachten Sie, dass es sich bei den Zeiten für den Orderannahmeschluss um die Schlusszeiten bei der Depotbank DZ BANK International S.A., Luxemburg handelt. Bei Ihrer Plattform, bzw. bei Ihrem Kreditinstitut wird der Orderannahmeschluss für den LOYS GLOBAL früher sein, da die Plattform, bzw. das Kreditinstitut die Order noch fristgerecht an die Depotbank DZ BANK International S.A. weiterleiten muss.
12/04/200732 32
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