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Researchstudie small cap_a4_20111216_mini

Date post: 16-May-2015
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CASSONA SE Unternehmens- beteiligungsgesellschaft Research-Studie Börse Frankfurt (Open Market): WKN A1C6T6 www.small-
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CASSONA SE Unternehmens- beteiligungsgesellschaft

Research-Studie

Börse Frankfurt (Open Market): WKN A1C6T6

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2Small Cap Research

Inhalt Seite

1. Highlights 3

2. Entwicklung/Hintergrund 4

3. Unternehmensstrategie 5

4. Management 6

5. Erlösmodell und Planungen 7

6. Risiken 7

7 . Fazit 8 Disclaimer 9

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3Small Cap Research

Research-Studie

Börse Frankfurt

(Open Market): A1C6T6

Branche: Unternehmensbeteiligungen

Rating: kaufen

Risiko: mittel

Aktueller Kurs: 56,50 Euro

(15.12.2011-Frankfurt)

12-Monatsziel: 120 Euro

Datum der Analyse: 15.12.2011

Verfasser: Andreas Schmidt

Analyst

Erstbesprechung: 15.12.2011

Unternehmensinformationen

Land: Deutschland

Branche: Unternehmensbeteiligungen

Sitz: Frankfurt am Main

CEO: Dipl.-Kfm. Oliver Walangitang

Telefon: +49 69 975831 37

Web: www.cassona.de

E-Mail: [email protected]

WKN: A1C6T6

Gründung: 14.10.2010

Aktienanzahl: 2,25 Mio.

Börsenwert: 123 Mio. Euro

1. Highlights

� Bildung eines Konsortiums zur Errichtung einer Stahlfabrik in Zentralasien

� Wertpapierverkaufsprospekt wurde bei der BaFin eingereicht

� Voll eingezahlte Aktien mit Nennwert 1 Euro

� Akquisitionen im Öl/Gas Sektor sind in Vorbereitung

� Spezialisierung auf Beteiligungen in Zentralasien und ehemaligen

GUS-Staaten

� Liquider Börsenhandel in Frankfurt

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4Small Cap Research

2 Entwicklung/Hintergrund

Die CASSONA SE wurde im Jahr 2010 gegründet und mit einem Eigenkapital von 2,25 Mio. Euro aus-

gestattet. Die Gesellschaft plant Beteiligungen unter anderem im Rahmen von Kapitalerhöhungen

bei Unternehmen einzugehen, um so für diese Unternehmen die Wachstumsmöglichkeiten durch Zu-

gang zu neuem Kapital voll zu erschließen. Ziel ist es, durch eine Weiterveräußerung der erworbenen

Beteiligungen Erträge zu generieren und Gewinne zu realisieren. Die Gesellschaft kann sich dabei

sowohl an börsennotierten und nicht börsennotierten Gesellschaften beteiligen

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5Small Cap Research

3. Unternehmensstrategie

CASSONA SE erstellt in den nächsten 24 Monaten ein Portfolio aus Beteiligungen an Goldminen, Öl-

und Gasvorkommen, Pipelinenetzen und Schürfrechten aus den rohstoffreichsten Regionen Kasachs-

tans, Südrusslands und Kirgistans.

Der Anleger investiert durch seine Beteiligung an der CASSONA SE quasi unmittelbar in die ertrag-

reichsten Rohstoffbestände an Gold, Silber, Nickel, Kobalt, Rohöl und Erdgas. Durch die Streuung der

Beteiligungen der CASSONA SE wird das Risiko gestreut, womit die Anlage weniger riskant ist, als

bei einem Direktinvestment des gesamten Kapitals in einen einzigen Rohstoff. Ein Schwerpunkt der

Investitionen wird in Kasachstan getätigt:

Kasachstan ist mit einer Fläche von mehr als 2.7 Millionen km2 mehr als siebeneinhalb Mal so groß

wie Deutschland, während die Bevölkerungsanzahl mit nur 15.5 Millionen Einwohnern weit kleiner ist

als die von Niedersachsen. Es ist damit das fl ächenmäßig neuntgrößte Land der Erde und zugleich

der größte Binnenstaat überhaupt. Im Norden besteht eine über 6.800 km lange Grenze zu Russland,

im Osten grenzt es mehr als 1.500 km an China, im Süden liegen Kirgistan (1.000 km), Usbekistan

(2.200 km) und Turkmenistan (379 km).

Kasachstan ist reich an Bodenschätzen. Heutzutage sind bereits knapp 500 Lagerstätten erkundet,

die 1.225 Arten an Mineralstoffen enthalten. Laut offi ziellen Angaben des Präsidenten von Kasach-

stan liegt das Land weltweit auf dem 1. Platz in den erkundeten Vorkommen an Zink und Wolfram, auf

dem 2. Platz für Silber, Blei und Chrom, auf dem 3. Platz für Kupfer und auf dem 4. Platz für Molybdän.

Darüber hinaus werden in Kasachstan die weltweit sechstgrößten Goldreserven vermutet. Im Ver-

gleich zu anderen GUS-Ländern belegt Kasachstan den 1. Platz für Chromerz und Blei, den 2. Platz für

Erdöl, Silber, Kupfer, Mangan, Nickel und Phosphor und den 3. Platz für Erdgas, Gold, Kohle und Zinn.

Das Wirtschaftswachstum der letzten 10 Jahre betrug durchschnittlich 9.3% und ist damit in der Re-

gion Zentralasiens vorbildlich. Die wirtschaftliche Lage verbessert sich weiterhin und die Regierung

fördert zunehmend ausländische Direktinvestitionen.

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6Small Cap Research

4. Management

Hinter der CASSONA SE steht ein Management mit einem umfassendem Kontaktnetzwerk auf allen

für eine ertragreiche Unternehmensführung notwendigen Gebieten: Sowohl im Bereich Rohstoffe und

Commodities Finance, im Wealth Management, aber auch im juristischen Bereich auf internationaler

Ebene - das Managementteam verfügt über fundierte Kenntnisse und ausgezeichnete Geschäftskon-

takte innerhalb der Branche. Vor Ort in Russland und anderen GUS-Saaten, in der Zusammenarbeit

mit Fördertechnologie- und Logistikunternehmen, Investmentfi rmen, Fachgutachtern und Beratern

nutzt CASSONA SE ein eingespieltes und qualifi ziertes Netzwerk.

Dipl.-Kfm. Oliver Walangitang, LL.M. (44) Executive Director, Vorsitzender des Verwaltungsrates

Erfahrungen als Direktionsmitglied im Wealth Management der UBS AG,

Schweiz, Rechtsanwalt für internationale vermögende Privatkunden, Berater

im Investment Banking und M&A für die Lufthansa Group und andere, DAX

und MDAX-Unternehmen sowie operative Managementerfahrung als Partner

der Siemens AG.

Prof. Dr. jur. Christoph Schalast (50) Non-Executive Director, stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrates

Erfahrungen als Rechtsanwalt für zahlreiche Konzerne der Telekommunika-

tion, Medien, Infrastruktur in Finanzierungsfragen, M&A, IPO, Regulierung,

Vertragsgestaltung und Urheberrecht, Professor für Recht an der Frankfurt

School of Finance & Management, Berater der führenden deutschen Banken

in allen Finanzierungs- und Kapitalmarktthemen, Mitglied von Verfassungs-

kommissionen verschiedener Staaten.

Dr. jur. Jonathan Dariyanani (41) Non-Executive Director , Mitglied des VerwaltungsratesErfahrungen als Attorney-at-Law in Kalifornien und New York für u.a. Hewlett

Packard und Google, Experte für Rohstofftransaktionen, Miningprojekten und

Bergbauvorhaben, Berater im Investment Banking und Commodities Finance,

General Counsel in der Erschliessung von umfassenden Rohstoffvorkommen,

weite M&A-Erfahrung in Afrika, Asien und Europa.

 

 

 

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7Small Cap Research

5. Erlösmodel und Planungen

Die Gesellschaft plant, Beteiligungen unter anderem im Rahmen von Kapitalerhöhungen bei Unter-

nehmen einzugehen, um so für diese Unternehmen die Wachstumsmöglichkeiten durch Zugang zu

neuem Kapital voll zu erschließen. Ziel ist es, durch eine Weiterveräußerung der erworbenen Beteili-

gungen Erträge zu generieren und Gewinne zu realisieren.

6. Risiken

Unternehmensrisiken: Wie bei jeden Unternehmen bestehen Risiken hinsichtlich der Umsetzung des Geschäftsmodells. Es

ist nicht gewährleistet, dass sich das Geschäftsmodell entsprechend den Planung umsetzen lässt.

Insbesondere ist nicht sicher, in wieweit die Erlöse aus dem Verkauf von Beteiligungen und Firmenan-

teilen von der Gesellschaft realisiert werden können. Insbesondere die Schwankungen der Rohstoff-

preise können die Investitionen maßgeblich beeinfl ussen. Hinzu besteht ein politisches Risiko da die

Investitionen in Staaten getätigt werden, die sich aus den ehemaligen GUS Staaten gebildet haben.

Das Durchsetzen von etwaigen Forderungen kann unter Umständen sehr schwierig sein.

Finanzierungsrisiken: Da die Gesellschaft noch weitere Finanzmittel benötigt, ist ein Durchführen des Businessplans nur

möglich, wenn der Gesellschaft neue Finanzmittel zugeführt werden können. Sollte es der Gesell-

schaft nicht möglich sein, neue Finanzmittel zu erhalten, ist eine Umsetzung des Geschäftsmodells

nicht möglich. Die weitere Finanzierung hängt unter anderem vom Aktienkurs der Gesellschaft und

der Lage an den Finanzmärkten ab. Sollte es zu unvorhersehbaren Turbulenzen kommen, würde dies

die weitere Aufnahme von Finanzmitteln möglichweise in erheblichen Umfang erschweren.

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8Small Cap Research

7. Fazit

In den ehemaligen GUS Staaten ergeben sich gerade im Rohstoffbereich enorme Möglichkeiten. Ähn-

lich der Entwicklung in Russland, wo sich durch geschickte Investitionen in Rohstoffunternehmen

zahlreiche Oligarchen mit Milliardenvermögen entwickelt haben, besteht diese Chance jetzt in Län-

dern wie Kasachstan, Kirgistan oder Südrussland. Die Cassona SE verfügt gerade in diesen Ländern

über ein Top Management mit einem umfangreichen Netzwerk und hervorragenden Kontakten, die

bis zur Regierungsebene reichen. Analog wie vor 10 Jahren in Russland besteht die Möglichkeit mit

geschickten Investitionen Firmenbeteiligungen an Rohstoffgesellschaften oder Rohstoffprojekten zu

sichern, die sich im Wert um ein Mehrfaches vervielfachen können. Sollte die aktuelle Schwäche der

Weltwirtschaft überwunden werden und die Rohstoffpreise in den nächsten Jahren wieder anziehen,

sind solide Gewinne möglich. Im aktuellen Stadium kann man durchaus eine Anfangsinvestition in das

sehr aussichtsreiche Geschäftskonzept eingehen.

CASSONA SE

Börse Frankfurt (Open Market): A1C6T6Aktueller Kurs: 56,50 Euro 12-Monatsziel: 120 Euro

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9Small Cap Research

Disclaimer:

Alle in diesem Research veröffentlichten Informationen beruhen auf sorgfältigen Recherchen. Die Informationen

stellen weder ein Verkaufsangebot für die behandelte(n) Aktie(n) noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf

von Wertpapieren dar. Den Ausführungen liegen Quellen zugrunde, die der Herausgeber für vertrauenswürdig

erachtet.

Investitionsrisiken: Investitionen sollten nur mit Mitteln getätigt werden die zur freien Verfügung stehen und nicht

für die Sicherung des Lebensunterhaltes benötigt werden. Es ist nicht gesichert, dass ein Verkauf der Anteile

über die Börse zu jedem Zeitpunkt möglich sein wird. Es kann Möglicherweise einige Jahre dauern bis man einen

entsprechenden Verkaufserlös erzielen kann. Nicht ausgeschlossen ist zudem ein Totalverlust des Investments.

Quellen: Insbesondere werden zur Beurteilung der Gesellschaften die SEC bzw. Sedar Filings bz. die jeweiligen

Geschäftsberichte berücksichtigt. In der Regel besteht zudem ein direkter Kontakt zum Vorstand der jeweiligen

analysierten Gesellschaft. Bei der Beurteilung der Zukunftsaussichten spielen verschiede Kriterien eine Rolle. Bei

Rohstoffwerten ist insbesondere das Vorhandensein von NI 43-101 ( nach der kanadischen Richtline) geprüften

Reserven bzw. Ressourcen sowie Mögliche wirtschaftliche Abbaufähigkeit und die vorhandene Infrastruktur der

jeweiligen Liegenschaften von wichtiger Bedeutung.

Bewertungsmethode: Bei Technologieunternehmen oder sonstigen Unternehmen überprüfen wir das jeweilige

Marktumfeld und die Entwicklung des Marktes in den nächsten Jahres. Insbesondere wird überprüft ob das je-

weilige Unternehmen in dem entsprechenden Umfeld ein Chance hat sich am Markt dauerhaft zu etablieren.

Als Basis für eine Kursprognose werden die Kennzahlen, erwarteter Umsatz bzw. Umsatz pro Aktie sowie er-

warteter Gewinn/Aktie herangezogen. Aus den erwarteten Kennzahlen in Verbindung mit einem Peer Group

Vergleich wird ein mögliches Kursziel ermittelt. Für die Richtigkeit des Inhalts kann trotzdem keine Haftung

übernommen werden. Deshalb ist auch die Haftung für Vermögensschäden, die aus der Heranziehung der Aus-

führungen für die eigene Anlageentscheidung möglicherweise resultieren können, kategorisch ausgeschlossen.

Hinweise auf mögliche Interessenkonfl ikte: Die Herausgeberin erhält für die Erstellung und Verbreitung der

Ausgaben von small-cap-news häufi g eine Vergütung. Der Auftraggeber für die Erstellung und Verbreitung

der jeweiligen Ausgabe von small-cap-news handelte im Interesse des Emittenten der besprochenen Wert-

papiere (bzw. eines Aktionärs des besprochenen Unternehmens). Zudem kann es sein, dass Mitarbeiter

oder Autoren von small-cap-news in geringem Umfang Aktien der Cassona SE halten. Aktuell halten weder

Mitarbeiter, noch die Gesellschaft noch ein verbundenes Unternehmen Aktien der Cassona SE.

Small-Cap-Research / GCM GmbH | Kurfürstendamm 125a | 10711 BerlinTel.: +49 (0)30-89540234 | Fax: +49 (0)30-89540235 | Website: www.small-cap-news.deGeschäftsführer: Stefan Ossenkop ([email protected])


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