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Rating, Ratingsysteme und ratingbasierte Kre ... Arbeitsbericht Nr. 17/2006 Hrsg.: Matthias Schumann

Date post:24-Jul-2018
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  • Arbeitsbericht Nr. 17/2006 Hrsg.: Matthias Schumann

    Andre Daldrup

    Rating, Ratingsysteme und ratingbasierte Kre-ditrisikoquantifizierung

    Georg-August-Universitt Gttingen

    Institut fr Wirtschaftsinformatik Professor Dr. Matthias Schumann

    Platz der Gttinger Sieben 5 37073 Gttingen Telefon: + 49 551 39 - 44 33 + 49 551 39 - 44 42 Telefax: + 49 551 39 - 97 35 www.wi2.wiso.uni-goettingen.de

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  • Inhaltsverzeichnis II

    Inhaltsverzeichnis

    Abbildungsverzeichnis ........................................................................................................................ IV

    Tabellenverzeichnis .............................................................................................................................. V

    Abkrzungsverzeichnis ....................................................................................................................... VI

    1 Einleitung .............................................................................................................................................1

    2 Grundlagen des (Credit-)Ratings.......................................................................................................3

    2.1 Definition des Rating-Begriffes.......................................................................................................3 2.2 Ratingprozess der Ratingagenturen ..............................................................................................6 2.3 Ziele und Kritikpunkte von externen Ratings..................................................................................8 2.4 Interne vs. externe Ratings ..........................................................................................................11

    3 Bankinterne Ratingsysteme.............................................................................................................15

    3.1 Anforderungen an interne Ratingsysteme....................................................................................15 3.2 Aufbau interner Ratingsysteme....................................................................................................24 3.3 Entwicklung eines Ratingsystems................................................................................................27

    3.3.1 Ratingkriterien / Ratinginformationen..................................................................................29 3.3.2 Alternative Ratingverfahren.................................................................................................40

    3.3.2.1 Mathematisch-statistische Verfahren.....................................................................41 3.3.2.2 Verfahren der knstlichen Intelligenz.....................................................................56 3.3.2.3 Kausalanalytische Verfahren .................................................................................64 3.3.2.4 Vergleich der Verfahren .........................................................................................66

    3.3.3 Kalibrierung des Ratingsystems und Schtzung von Risikoparametern ............................71 3.3.3.1 Bestimmung der (optimalen) Anzahl von Ratingklassen .......................................71 3.3.3.2 Kalibrierung bei Score-Werten und statistischen Ausfallmodellen ........................73 3.3.3.3 Kalibrierung mittels Mapping von internen auf externe Ratings ............................81 3.3.3.4 Schtzung von Migrationswahrscheinlichkeiten ....................................................86 3.3.3.5 Schtzung der Risikoparameter Loss Given Default und Exposure at Default .....91

    3.3.4 Validierung von Ratingsystemen und Risikoparametern ....................................................93

  • Inhaltsverzeichnis III

    4 Ratingbasierte Kreditrisikoquantifizierung ................................................................................. 102

    4.1 Risikobetrachtung bei statischer Ratingklassenzuordnung ...................................................... 102 4.2 Risikobetrachtung auf Basis von Bonittsmigrationen ber eine Periode ................................ 105 4.3 Risikobetrachtung auf Basis von Bonittsmigrationen ber mehrere Perioden........................ 110 4.4 Kritische Wrdigung des Migrationsansatzes ........................................................................... 113

    5 Zusammenfassung......................................................................................................................... 115

    Literaturverzeichnis .......................................................................................................................... 121

  • Abbildungsverzeichnis IV

    Abbildungsverzeichnis

    Abbildung 2-1: Ratingprozess bei ffentlichen Ratingagenturen .............................................................6 Abbildung 3-1: Kreditverlustverteilung bei TtC- vs. PiT-Ratings ............................................................22 Abbildung 3-2: (Haupt-)Komponenten eines internen Ratingsystems ...................................................24 Abbildung 3-3: Grundstruktur eines internen Bonittsratingsystems .....................................................25 Abbildung 3-4: Aufbau eines internen Bonittsratingansatzes...............................................................26 Abbildung 3-5: Grundstruktur eines internen Transaktionsratingsystems .............................................27 Abbildung 3-6: Vorgehensweise bei der Entwicklung von Ratingsystemen ..........................................28 Abbildung 3-7: Bottom-Up-Ansatz der Ratinganalyse............................................................................29 Abbildung 3-8: Horizontale Verdichtung von Teilratings ........................................................................30 Abbildung 3-9: Vertikale Verdichtung von Teilratings ............................................................................31 Abbildung 3-10: Ausgewhlte Verfahren der Bonittsklassifizierung.....................................................41 Abbildung 3-11: berblick der mathematisch-statistischen Verfahren ..................................................42 Abbildung 3-12: Prinzip der linearen und quadratischen Diskriminanzanalyse .....................................45 Abbildung 3-13: Klassifikation beim k-Nearest-Neighbor-Verfahren......................................................52 Abbildung 3-14: Aufbau eines neuronalen Netzes.................................................................................57 Abbildung 3-15: Informationsverarbeitung eines Neurons .....................................................................58 Abbildung 3-16: Struktur eines Expertensystems ..................................................................................60 Abbildung 3-17: Verarbeitungsprozess eines Fuzzy Logik-Systems .....................................................62 Abbildung 3-18: Zugehrigkeitsfunktion einer linguistischen Variable...................................................63 Abbildung 3-19: Kausalanalytische Faktoren einer Unternehmensinsolvenz ........................................65 Abbildung 3-20: Einteilung in Ratingklassen..........................................................................................73 Abbildung 3-21: Exponentielles Fitting der langfristigen mittleren Ausfallrate (LRDFk) .........................78 Abbildung 3-22: Mapping interner auf externe Ratings..........................................................................83 Abbildung 3-23: Mapping ber empirische Ausfallraten.........................................................................85 Abbildung 3-24: Teilaspekte der Validierung von (internen) Ratingsystemen .......................................93 Abbildung 3-25: Cumulative Accuracy Profile Kurve..............................................................................95 Abbildung 3-26: Receiver Operating Characteristic Kurve.....................................................................97 Abbildung 4-1: Verlustverteilung eines einzelnen Kredites ................................................................. 103 Abbildung 4-2: Verlustverteilung des Portfolios .................................................................................. 104 Abbildung 4-3: Verlustverteilung sowie erwarteter und unerwarteter Verlust einer Kreditposition ..... 106 Abbildung 4-4: Verteilung der Portfolioverluste bei Bonittsmigrationen ber eine Periode .............. 110 Abbildung 4-5: Bonittsmigrationen ber zwei Perioden .................................................................... 111

  • Tabellenverzeichnis V

    Tabellenverzeichnis

    Tabelle 2.1-1: Ratingskala von S&P und Moodys...................................................................................5 Tabelle 2.4-1: Unterschiede zwischen internen und externen Ratings..................................................14 Tabelle 3.1-1: Beispiel eines zweidimensionalen Ratingsystems..........................................................17 Tabelle 3.3-1: Definition der Kennzahlen des BBR Baetge-Bilanz-Rating..........................................39 Tabelle 3.3-2: Hufigkeitstabelle fr die Variable Eigenkapitalquote.............................

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