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HALBJAHRESBERICHT 2012

31. Dezember 2012 (ungeprüft)

OpenWorld plcEin Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds

Dynamic Assets

Euro Credit

Europe Focus Equity

Global Climate Change*

Global Dynamic Bond*

Global Focus Equity

Global High Dividend Equity

Global Listed Infrastructure

Global Opportunistic Listed Property

India Focus Equity

Japan Focus Equity*

US Credit

* Geschäftstätigkeit im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 eingestellt

Für folgende Teilfonds des Fonds ist keine Anzeige des öffentlichen Vertriebs in Deutschland nach § 132 InvG erstattet

worden:

Global Focus Equity

Russell Fundamental Emerging Markets Index Fund

Global Climate Change

Global Dynamic Bond

Japan Focus Equity

Anteile der vorgenannten Teilfonds dürfen an Anleger in der Bundesrepublik Deutschland nicht öffentlich vertrieben

werden.

OpenWorld plc

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis

Verwaltung der Gesellschaft ................................................................................................................................... 2 Hintergrund der Gesellschaft .................................................................................................................................. 4 Konsolidierte Bilanz ................................................................................................................................................ 5 Dynamic Assets ...................................................................................................................................................... 8 Euro Credit ............................................................................................................................................................. 15 Europe Focus Equity .............................................................................................................................................. 26 Global Climate Change* ......................................................................................................................................... 34 Global Dynamic Bond* ........................................................................................................................................... 37 Global Focus Equity ............................................................................................................................................... 40 Global High Dividend Equity ................................................................................................................................... 50 Global Listed Infrastructure .................................................................................................................................... 59 Global Opportunistic Listed Property ...................................................................................................................... 66 India Focus Equity .................................................................................................................................................. 74 Japan Focus Equity* ............................................................................................................................................... 81 US Credit ................................................................................................................................................................ 84 Erläuterungen zum Halbjahresabschluss ............................................................................................................... 97 Anhang I - Gesamtkostenquote .............................................................................................................................. 141 Anhang II - Portfolioumschlag ................................................................................................................................ 143 * Hat die Geschäftstätigkeit im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 eingestellt.

OpenWorld plc

Verwaltung der Gesellschaft

2 Verwaltung der Gesellschaft

Direktoren der Gesellschaft Globale Unterdepotbank

James Firn (Vorsitzender) State Street Bank and Trust Company

James Beveridge Copley Place

Peter Gunning 100 Huntington Avenue

Neil Jenkins Boston, MA 02116

John McMurray Vereinigte Staaten von Amerika

Paul McNaughton (zurückgetreten am 1. August 2012)

William Roberts Promoter Alan Schoenheimer Frank Russell Company

David Shubotham 1301 Second Avenue, 18th

Floor

Kenneth Willman Seattle, WA 98101

Vereinigte Staaten von Amerika

Mitglieder des Prüfungsausschusses

David Shubotham (Vorsitzender) Secretary der Gesellschaft (bis 9. Juli 2012) Paul McNaughton (zurückgetreten am 1. August 2012) Bradwell Limited

William Roberts Arthur Cox Building

Earlsfort Terrace

Eingetragener Geschäftssitz Dublin 2

78 Sir John Rogerson’s Quay Irland

Dublin 2

Irland Secretary der Gesellschaft (vom 9. Juli 2012) MFD Secretaries Limited

Verwaltungsgesellschaft 2nd

Floor, Beaux Lane House

Russell Investments Ireland Limited Mercer Street Lower

78 Sir John Rogerson’s Quay Dublin 2

Dublin 2 Irland

Irland

Beratungs- und Vertriebsstelle

Unabhängige Wirtschaftsprüfer Russell Investments Limited

PricewaterhouseCoopers Rex House

Chartered Accountants and Registered Auditors 10 Regent Street

One Spencer Dock London SW1Y 4PE

North Wall Quay Großbritannien

Dublin 1

Irland Finanzverwalter für den Teilfonds Dynamic Assets Mack & Weise Gmbh

Rechtsberater (bis 9. Juli 2012) Colonnaden 96

Arthur Cox D-20354 Hamburg

Earlsfort Terrace Deutschland

Dublin 2

Irland Finanzverwalter für den Teilfonds Euro Credit Kempen Capital Management (UK) Ltd.

Rechtsberater (vom 9. Juli 2012) 41 Melville Street

Maples and Calder Edinburgh E113 3YF

75 St. Stephen’s Green Schottland

Dublin 2

Irland Finanzverwalter für den Teilfonds Europe Focus Equity

Hermes Sourcecap International, LLP

Administrator Block D, The Old Truman Brewery

State Street Fund Services (Ireland) Limited 91 Brick Lane

78 Sir John Rogerson’s Quay London E1 6QL

Dublin 2 England

Irland

Finanzverwalter für den Teilfonds Global Focus Equity

Depotbank und Verwahrstelle Thornburg Investment Management Inc.

State Street Custodial Services (Ireland) Limited 2300 North Ridgetop Road

78 Sir John Rogerson’s Quay Santa Fe, NM 87506

Dublin 2 Vereinigte Staaten von Amerika

Irland

OpenWorld plc

Verwaltung der Gesellschaft - Fortsetzung

Verwaltung der Gesellschaft 3

Finanzverwalter für den Teilfonds Global High Dividend

Equity

Zahl- und Informationsstelle in Deutschland*

Marcard, Stein & Co. AG Russell Implementation Services Inc. Ballindamm 36

1301 Second Avenue, 18th

Floor 20095 Hamburg

Seattle, WA 98101 Deutschland

Vereinigte Staaten von Amerika

Zahlstellen in Italien Thornburg Investment Management Inc. Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A.

2300 North Ridgetop Road Piazza Salimbeni 3

Santa Fe, NM 87506 53100 Sienna

Vereinigte Staaten von Amerika Italien

Finanzverwalter für den Teilfonds Global Listed

Infrastructure

Societe Generale Securities Services - SGSS S.p.A.

Via Benigno Crespi 19/A RARE Infrastructure Limited 20159 Milano

Level 18, 1 York Street Italien

Sydney NSW 2000

Australien Vertreter in Italien

BNP Paribas Securities Services, Succursale di Milano

Finanzverwalter für den Teilfonds Global Opportunistic

Listed Property

Via Ansperto 5

20123 Milano

CB Richard Ellis Global Real Estate Italien

666 Third Avenue, 15th

Floor

New York, NY 10017 Zahlstelle in Schweden Vereinigte Staaten von Amerika Nordea Bank AB

Smalandsgarten 17

Finanzverwalter für den Teilfonds India Focus Equity 10571 Stockholm

Quantum Advisors Inc. Schweden

2520 Douglas Blvd

Roseville, CA 95661-3992 Zahlstelle in der Schweiz

Vereinigte Staaten von Amerika Banque Cantonale de Genève

17, quai de l’Ile

Finanzverwalter für den Teilfonds US Credit 1204 Geneva

Logan Circle Partners, L.P. Schweiz

1717 Arch Street, Suite 1500

Philadelphia, PA 19103 Vertreter in der Schweiz**

Vereinigte Staaten von Amerika Carnegie Fund Services SA

11, rue du Général-Dufour

Zahlstelle in Österreich 1204 Geneva

UniCredit Bank Austria AG Schweiz

Lassallestrasse 1

1020 Vienna

Österreich

Zahl- und Zentralstelle in Frankreich

Société Générale

29, boulevard Haussmann

75009 Paris

Frankreich

* Die Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft, der Prospekt, die Dokumente mit wesentlichen Informationen für den Anleger (KIID),

die ungeprüften Halbjahresberichte sowie die geprüften Jahresberichte sind kostenfrei bei der Zahl- und Informationsstelle per Post oder E-

Mail erhältlich. Der Nettoinventarwert der einzelnen Teilfonds sowie die Zeichnungs- und Rücknahmepreise der Fondsanteile werden täglich

gemeinsam auf „www.fundinfo.com“ veröffentlicht. Sie dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot zur Zeichnung oder

zur Rücknahme von Anteilen der Gesellschaft zu solchen Preisen dar.

** Die Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft, der Prospekt, die Dokumente mit wesentlichen Informationen für den Anleger (KIID),

die ungeprüften Halbjahresberichte sowie die geprüften Jahresberichte sind kostenfrei vom Vertreter in der Schweiz erhältlich. Zeichnungs-

und Rücknahmepreise aller Fondsanteile der Gesellschaft werden in der Schweiz täglich über Fundinfo (www.fundinfo.com) veröffentlicht.

Sie dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot zur Zeichnung oder zur Rücknahme von Anteilen der Gesellschaft zu

solchen Preisen dar.

OpenWorld plc

Hintergrund der Gesellschaft

4 Hintergrund der Gesellschaft

OpenWorld plc (die „Gesellschaft“) wurde am 12. Juni 2008 nach den Gesetzen über Aktiengesellschaften von 1963 bis 2012

(den „Companies Acts“) als Aktiengesellschaft gegründet. Die Gesellschaft ist seit dem 19. November 2008 von der Central Bank

of Ireland (die „Zentralbank“) zugelassen.

Die Gesellschaft ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die von der Zentralbank zugelassen wurde. Sie

erfüllt die Voraussetzungen eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren im Sinne der Vorschriften der

Europäischen Gemeinschaften von 2011, in der jeweils aktuellen Fassung (die „Vorschriften“).

Die Gesellschaft ist als Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung zwischen den Teilfonds strukturiert und besteht zum

31. Dezember 2012 aus 15 Teilfonds (jeweils ein „Teilfonds“, zusammen die „Teilfonds“).

Einzelheiten zu den Anlagezielen der jeweiligen Teilfonds können Sie dem entsprechenden Bericht der Verwaltungsgesellschaft

entnehmen.

Das für die Teilfonds zum 31. Dezember 2012 verwaltete Nettovermögen betrug 973.271.001 EUR (zum 30. Juni 2012:

785.342.923 EUR; zum 31. Dezember 2011: 714.524.240 EUR) und gliedert sich wie folgt:

Teilfonds

Mit Kapital

ausgestattet im

Geschäftsjahr zum: Funktionale

Währung Nettovermögen

31. Dezember 2012 Nettovermögen

30. Juni 2012 Nettovermögen

31. Dezember 2011

Dynamic Assets 30. Juni 2012 EUR 125.512.496 81.041.734 68.184.999

Euro Credit 30. Juni 2010 EUR 118.059.478 83.452.432 82.981.516

Europe Focus Equity 30. Juni 2010 EUR 11.793.792 10.517.444 15.498.934

Global Focus Equity 30. Juni 2011 USD 367.752.915 321.144.431 289.243.162

Global High Dividend Equity 30. Juni 2010 USD 254.102.385 186.358.805 163.454.025

Global Listed Infrastructure 30. Juni 2009 USD 125.836.921 99.791.864 99.984.322

Global Opportunistic Listed Property 30. Juni 2010 USD 40.336.725 52.672.771 45.037.801

India Focus Equity 30. Juni 2010 USD 8.987.868 7.471.844 6.325.326

US Credit 30. Juni 2010 USD 149.469.445 107.101.255 107.158.253

Global Climate Change, Global Dynamic Bond und Japan Focus Equity haben im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 die

Geschäftstätigkeit eingestellt.

Zum 31. Dezember 2012 sind die folgenden Teilfonds weiterhin ohne Kapitalausstattung: Global Focus Growth Equity, Global

Focus Value Equity und Russell Fundamental Emerging Markets.

Alle in diesem Bericht aufgeführten Anteilsklassen sind thesaurierende Anteilsklassen, sofern in der Bezeichnung der jeweiligen

Anteilsklasse nicht anders angegeben.

OpenWorld plc

Konsolidierte Bilanz

Zum 31. Dezember 2012

Die beiliegenden Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresabschlusses.

Konsolidierte Bilanz 5

Insgesamt

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

EUR

Insgesamt

30. Juni 2012

(geprüft)

EUR

Insgesamt

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

EUR

Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum beizulegenden

Zeitwert bewertet .............................................................................................................. 926.891.648 739.435.721 661.605.117

Bankguthaben ............................................................................................................................................................ 41.556.261 39.047.932 55.208.574

Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene

Derivatepositionen .................................................................................................................................................... 1.552.523 1.557.694 1.458.679

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen ..................................................................................................................... 2.810.306 7.896.984 2.030.910

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ......................................................................................................... 2.253.985 953.888 235.263

Dividendenforderungen ............................................................................................................................................ 2.447.031 3.307.447 2.085.030

Zinsforderungen ........................................................................................................................................................ 2.951.059 2.399.311 2.811.198

Sonstige Forderungen ............................................................................................................................................... 101.650 145.433 259.361

980.564.463 794.744.410 725.694.132

Verbindlichkeiten

Finanzielle Verbindlichkeiten, erfolgswirksam zum

beizulegenden Zeitwert bewertet ....................................................................................... (684.128) (1.368.018) (1.460.537)

Kreditoren – innerhalb eines Jahres fällige Beträge:

An Makler und Kontrahenten fällige Barzahlung für offene

derivative Finanzpositionen ...................................................................................................................................... (102.214) (85.753) -

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ........................................................................................................................ (4.042.248) (6.740.916) (7.181.735)

Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ....................................................................................... (192.796) (434.062) (53.935)

Zu zahlende Ausschüttungen .................................................................................................................................... (905.267) - -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren ..................................................................................................................... (652.154) (484.825) (441.096)

Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien ..................................................................................................................... (1.749.185) (887.023) (2.297.646)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ...................................................................................... (15.376) (6.173) (5.734)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ................................................................................................................ (55.542) (75.048) (55.218)

Zu entrichtende administrative und

Übertragungsstellengebühren ................................................................................................................................... (16.223) (12.345) (11.470)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren ........................................................................................................................... (59.943) (174.965) (451.235)

Zu entrichtende sonstige Gebühren .......................................................................................................................... (86.383) (111.597) (190.261)

(8.561.459) (10.380.725) (12.148.867)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibendes Nettovermögen (zu Rücknahmepreisen) ................................................................................ 972.003.004 784.363.685 713.545.265

Berichtigungen aus der Differenz zwischen

Rücknahmepreisen und zuletzt gehandelten Marktpreisen ................................................................................... 1.267.997 979.238 978.975


zuzuschreibender Nettoinventarwert (zu den zuletzt

gehandelten Marktpreisen) ............................................................................................................................................ 973.271.001 785.342.923 714.524.240

OpenWorld plc

Konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung

Für den sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2012


6 Konsolidierte Gewinn- und Verlustrechnung

Erträge

Dividenden ................................................................................................................................................................ 14.296.298 22.261.503 9.134.581

Anleihezinsen ........................................................................................................................................................... 3.375.269 6.702.683 3.639.480

Bank- und kurzfristige Zinsen .................................................................................................................................. 4.976 8.421 3.490

Sonstige Erträge ........................................................................................................................................................ 12.385 27.492 266

17.688.928 29.000.099 12.777.817

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... 63.876.039 (7.609.705) (30.340.302)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 81.564.967 21.390.394 (17.562.485)

Kosten

Verwaltungsgebühren ............................................................................................................................................... (3.551.342) (5.114.624) (2.174.542)

Anlageerfolgsprämien ............................................................................................................................................... (1.855.985) (926.884) (2.205.508)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren ................................................................................................................ (52.843) (85.673) (38.776)

Unterdepotbankgebühren .......................................................................................................................................... (118.421) (317.465) (178.312)

Administrative und Übertragungsstellengebühren .................................................................................................... (218.514) (335.128) (152.920)

Prüfungsgebühren ..................................................................................................................................................... (63.127) (166.200) (174.490)

Beratungshonorare .................................................................................................................................................... (159.037) (236.033) (89.927)

Sonstige Gebühren .................................................................................................................................................... (252.254) (463.416) (236.975)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (6.271.523) (7.645.423) (5.251.450)

Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... 75.293.444 13.744.971 (22.813.935)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen ......................................................................................................................................................... (25.361.973) (21.483.983) (10.094.464)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum/das

Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ............................................................................................................... 49.931.471 (7.739.012) (32.908.399)

Besteuerung

Kapitalertragsteuer .................................................................................................................................................... (5.032) (40.812) (104.865)

Quellensteuer ............................................................................................................................................................ (2.206.241) (3.640.802) (1.522.085)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum/das


Veränderung in den Berichtigungen aus der Differenz

zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten

Marktpreisen ................................................................................................................................................................... 288.759 218.582 218.319


zuzuschreibende Nettozunahme/(-abnahme) des

Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............................................................................................................. 48.008.957 (11.202.044) (34.317.030)

Alle Beträge für die sechs Monate zum 31. Dezember 2012 wurden ausschließlich aus laufender Geschäftstätigkeit erzielt. Außer den in der

Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen sind keine Gewinne oder Verluste angefallen.

OpenWorld plc

Konsolidierte Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens



Konsolidierte Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden

Nettovermögens 7



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit .......................................................................................................... 48.008.957 (11.202.044) (34.317.030)

Anteilstransaktionen

Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus

Transaktionen rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile ........................................................................................ 143.807.305 139.625.679 116.406.894

Wiederanlage ausschüttungsgleicher Erträge von

thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ................................................................................................................ 22.794.780 18.993.606 8.697.517



Nettovermögens insgesamt ..................................................................................................................................... 214.611.042 147.417.241 90.787.381

Währungsumrechnung (Erläuterung 2) ..................................................................................................................... (26.682.964) 70.801.184 56.612.361


zuzuschreibendes Nettovermögen

Zu Beginn des Berichtszeitraums/Geschäftsjahres/

Berichtszeitraums ..................................................................................................................................................... 785.342.923 567.124.498 567.124.498

Am Ende des Berichtszeitraums/Geschäftsjahres/


OpenWorld plc

Dynamic Assets

Bericht der Verwaltungsgesellschaft

8 Dynamic Assets

Finanzverwalter Mack & Weise Gmbh

Anlageziel Der Teilfonds strebt absolute Renditen über einen Marktzyklus von 3 bis 5 Jahren an. Der Teilfonds strebt die Erzielung dieser

absoluten Renditen durch Rotation zwischen den verschiedenen, in den nachstehenden Anlagestrategien genannten Instrumenten

und Wertpapieren gemäß den Überzeugungen des Finanzverwalters an.

Wertentwicklung des Teilfonds

Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2012 erzielte der Teilfonds eine Rendite von -0,3 Prozent vor Abzug von Gebühren

(-0,9 Prozent nach Gebührenabzug), gegenüber einer Benchmarkrendite* von 0,4 Prozent (alle Ertragsangaben in EUR).

Marktkommentar

Edelmetalle und damit verbundene Aktien reagierten auch im dritten Quartal 2012 positiv auf die fortgesetzte geldpolitische

Lockerung der Zentralbanken weltweit. Die beiden wichtigsten geldpolitischen Entscheidungen waren die der amerikanischen

Notenbank (zeitlich unbegrenzte Aufkäufe von Hypothekenverbindlichkeiten im Umfang von 40 Milliarden USD pro Monat, bis

sich die Lage auf dem Arbeitsmarkt verbessert, und Beibehaltung des Zinsniveaus nahe null bis mindestens Mitte 2015) und der

Europäischen Zentralbank (das OMT-Programm zur Eindämmung der Verzerrungen auf den Staatsanleihenmärkten). In

Erwartung dieser Programme fand bei Aktien ebenso wie bei anderen Risikoanlagen (Unternehmensanleihen und

Hochzinsanleihen) eine Aufwärtsbewegung statt.

Nachdem die Verunsicherung der Märkte im Zusammenhang mit den Problemen in Europa, den Wahlen in den USA, der

Fiskalklippe und der allgemeinen weltwirtschaftlichen Lage im vierten Quartal nachließ, setzten Risikoanlagen zum Jahresende

ihren Aufwärtstrend fort. Aktien – insbesondere zyklischere Titel – verzeichneten ab Mitte November eine besonders kräftige

Entwicklung. Edelmetalle und damit verbundene Aktien verbuchten zum Jahresende Kursverluste.

Allgemeiner Kommentar zum Finanzverwalter/zur Wertentwicklung

Da über ein Drittel des Fondsvermögens in Gold, Silber und den damit verbundenen Aktiensegmenten investiert war, überrascht

es ein wenig, dass dies im dritten Quartal der größte positive Performance-Faktor war. Besonders stark entwickelten sich die

Aktien von Edelmetall-Bergbauunternehmen (die einzigen Aktien im Portfolio) und der Silberpreis. Dies Gewinne wurde etwas

geschmälert durch den inversen DAX ETF (unter 10 Prozent), der als Absicherung für das fast 15-prozentige Engagement in den

Bergbauaktien gehalten wird. Der Finanzverwalter sieht noch immer ein beträchtliches Aufwärtspotenzial für Bergbauaktien, da

sich die Unternehmensleitungen klar auf Kapitaldisziplin, starke Bilanzen und Cashflows (und sogar Dividenden) konzentrieren.

Angesichts der schwachen Weltkonjunktur und der wachsenden Zahl an Gewinnwarnungen ist die Haltung des Finanzverwalters

gegenüber anderen Aktien weiterhin negativ. Er wird sich „mit Käufen zurückhalten, bis wir den Eindruck haben, dass die

Gewinne die Talsohle erreicht haben“.

Trotz der Marktbedingungen im vierten Quartal nahm der Finanzverwalter keine Veränderungen in der Positionierung des

Teilfonds vor. Cash und deutsche Staatsanleihen mit kurzer Duration machten über die Hälfte des Portfolios aus, und der

Finanzverwalter zog in Erwägung, 5-10% des Fondsvermögens zu verwenden, um das Engagement in Edelmetallen, damit

verbundenen Aktien (wahrscheinlich durch Aufstockung bereits im Portfolio enthaltener „Qualitätsnamen“) und dem inversen

DAX ETF bei zwischenzeitlichen Kursrückgängen leicht zu erhöhen. Das Timing hängt stark davon ab, wie sich die Märkte in

den nächsten Wochen entwickeln. Barrick Gold, Goldcorp, Newmont und Gold bullion (ETC) wurden im Quartal aufgestockt

und im Dezember eine neue Position in Silver Wheaton aufgebaut.

Aussichten

Der Finanzverwalter ist nach wie vor skeptisch gegenüber den Entwicklungen in Europa (wo bislang nicht gelöst ist), den USA

(Arbeitslosigkeit und anhaltend schwache Beschäftigungsqualität) und sogar in China (den offiziellen Zahlen ist nicht zu trauen,

und man sollte sich nicht weismachen lassen, dass China uns rettend zur Seite springen wird). Der Finanzverwalter stellte fest,

dass fast 90 Prozent des Gewinnwachstums des gesamten S&P 500 Ende November 2012 im Jahresvergleich auf nur zehn

Unternehmen entfiel, und würde ein negatives Gewinnwachstum im Index im Jahr 2013 nicht als Überraschung sehen. Außer den

üblichen Verdächtigen in Europa (Griechenland, Spanien und Italien) gibt auch Frankreich weiter Anlass zur Sorge, da der Markt

die wirtschaftlichen Probleme des Landes bislang nicht eingepreist hat. Die Renditen im Auge behalten. Die Präferenz des

Finanzverwalters von Gold, Silber und damit verbundenen Aktien gegenüber dem Aktienmarkt im Allgemeinen bleibt

unverändert. Anhaltend negative Realzinsen, aufkeimende Währungskriege (Abwertungswettläufe), eine wachsende globale

Verschuldung, ausgehend von einem ohnehin schon hohen und unhaltbaren Niveau, und die fortgesetzte Einmischung der

Zentralbanken und Regierungen lassen nicht erwarten, dass sich in absehbarer Zeit in der Weltwirtschaft strukturelle

Verbesserungen einstellen werden.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar. Bezugnahmen auf Benchmark-Werte dienen lediglich Illustrationszwecken.

* Benchmark-Quelle: Der Leitzins der Europäischen Zentralbank

Quelle aller Renditedaten ist Confluence.

Russell Investments Ireland Limited

Januar 2013

OpenWorld plc

Dynamic Assets

Bilanz



Dynamic Assets 9

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

EUR

30. Juni 2012

(geprüft)

EUR

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

EUR

Vermögenswerte

Finanzielle Vermögenswerte, erfolgswirksam zum

beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ..................................................................................................... 90.761.052 46.183.526 23.783.174

Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 35.073.061 34.894.342 48.324.494

Forderungen:

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ........................................................................................................ 243.705 454.068 140.186

Dividendenforderungen ........................................................................................................................................... 9.358 9.249 -

Zinsforderungen ....................................................................................................................................................... 70.532 238.873 100.881

Sonstige Forderungen .............................................................................................................................................. 6.261 7.071 7.873

126.163.969 81.787.129 72.356.608

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ..................................................................................................... (519.668) (656.703) (353)


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ....................................................................................................................... - (21.983) (4.113.835)

Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (40.365) - -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .................................................................................................................... (122.534) (73.228) (56.445)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ...................................................................................... (2.057) (672) (539)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ............................................................................................................... (2.244) (4.910) (1.126)


Übertragungsstellengebühren ................................................................................................................................... (2.121) (1.344) (1.078)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren .......................................................................................................................... (6.011) (14.381) (3.243)


(730.705) (788.975) (4.184.898)




Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten Marktpreisen

(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 79.232 43.580 13.289


zuzuschreibendes Nettovermögen (zu den zuletzt


OpenWorld plc

Dynamic Assets

Gewinn- und Verlustrechnung



10 Dynamic Assets

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 124.761 210.763 295

Anleihezinsen ........................................................................................................................................................... 7.956 159.221 21.230

Bank- und kurzfristige Zinsen .................................................................................................................................. - 5.496 99

Sonstige Erträge ....................................................................................................................................................... 518 1.766 -

133.235 377.246 21.624

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... (3.060.095) 3.046.195 1.043.591

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ (2.926.860) 3.423.441 1.065.215

Kosten

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ..................................................................................................................... (608.589) (474.712) (58.105)

Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (21.393) (5.698) -

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (5.465) (4.486) (555)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ................................................................................................................ (3.989) (10.256) (1.126)

Administrative und Übertragungsstellengebühren

(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (29.733) (23.367) (2.116)

Prüfungsgebühren .................................................................................................................................................... (6.302) (15.195) (3.243)

Beratungshonorare ................................................................................................................................................... (5.743) (7.468) -

Sonstige Gebühren ................................................................................................................................................... (10.174) (6.223) (433)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (691.388) (547.405) (65.578)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum .............................................................................................. (3.618.248) 2.876.036 999.637

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) ......................................................................................................................... (34.080) (19.395) (74)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum ................................................................................. (3.652.328) 2.856.641 999.563



(Erläuterung 5) ................................................................................................................................................................ 35.652 43.580 13.289



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............................................................................................................. (3.616.676) 2.900.221 1.012.852

Sämtliche Beträge stammen ausschließlich aus der laufenden Geschäftstätigkeit. Außer den in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen

sind keine Gewinne oder Verluste angefallen.

* Der Teilfonds wurde am 29. November 2011 aufgelegt.

OpenWorld plc

Dynamic Assets

Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibenden Nettovermögens



Dynamic Assets 11



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit .......................................................................................................... (3.616.676) 2.900.221 1.012.852



Transaktionen rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 48.087.438 78.141.513 67.172.147






Zu Beginn des Berichtszeitraums ............................................................................................................................ 81.041.734 - -

Am Ende des Berichtszeitraums .............................................................................................................................. 125.512.496 81.041.734 68.184.999


OpenWorld plc

Dynamic Assets

Vermögensaufstellung

31. Dezember 2012


12 Dynamic Assets

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Wertpapiere (72,26%)

Stammaktien (14,39%)

Kanada (9,26%)

Metalle und Bergbau

170.000 Barrick Gold Inc .................. 4.494.980 3,58

120.000 Goldcorp Inc ....................... 3.325.586 2,65

90.000 IAMGOLD Corp ................. 778.834 0,62

80.000

Silver Standard Resources

Inc ....................................... 897.061 0,71

40.000 Silver Wheaton Corp ........... 1.090.246 0,87

80.000 Yamana Gold Inc ................ 1.038.446 0,83

11.625.153 9,26

Vereinigte Staaten (5,13%)

Metalle und Bergbau

500.000 Hecla Mining Co ................. 2.211.013 1,76

120.000 Newmont Mining Corp ....... 4.226.941 3,37

6.437.954 5,13

Stammaktien insgesamt .... 18.063.107 14,39

Kapitalbetrag

Langfristige Anleihen und Schuldtitel (4,79%)

Deutschland (4,79%)

Bundesschatzanweisungen

EUR 6.000.000 0.250% due 14/03/14 ........ 6.011.077 4,79

Langfristige Anleihen und

Schuldtitel insgesamt ......... 6.011.077 4,79

Kurzfristige Anlagen (19,20%)

Deutschland (19,20%)


8.000.000 0.750% due 13/09/13 ........ 8.040.000 6,41

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

4.000.000 1.750% due 14/06/13 ........ 4.028.200 3,21

12.000.000 0.250% due 13/12/13 ........ 12.028.335 9,58

Kurzfristige Anlagen

insgesamt ........................... 24.096.535 19,20

Börsengehandelte Rohstoffe (8,70%)

Deutschland (8,70%)

270.000

Deutsche Boerse

Commodities GmbH ........... 10.921.500 8,70

Börsengehandelte

Rohstoffe ............................ 10.921.500 8,70

Börsengehandelten Indexfonds (25,18%)

Jersey, Kanalinseln (17,48%)

490.000

ETFS Metal Securities

Physical Silver .................... 10.868.200 8,66

90.000

ETFS Metal Securities Ltd

Physical Gold ...................... 11.076.300 8,82

21.944.500 17,48

Luxemburg (7,70%)

220.000

db x-trackers - ShortDAX

Daily ETF ........................... 9.651.400 7,70

Gesamt börsengehandelte

Fonds (ETFs) ..................... 31.595.900 25,18

Wertpapiere insgesamt ..... 90.688.119 72,26

Gesamtanlagen ohne

derivative

Finanzinstrumente ............ 90.688.119 72,26

Derivative Finanzinstrumente ((0,36)%)

Offene Devisenterminkontrakte ((0,36)%)

Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

09/01/2013 AUD 9.272.942 EUR 7.414.534 (116.016) (0,09)

09/01/2013 AUD 122.565 EUR 98.000 (1.532) 0,00

09/01/2013 AUD 9.270.962 EUR 7.414.533 (117.574) (0,09)

09/01/2013 AUD 9.271.095 EUR 7.414.533 (117.469) (0,09)

09/01/2013 EUR 726.000 AUD 918.891 2.762 0,00

09/01/2013 EUR 139.500 AUD 172.671 3.595 0,01

09/01/2013 EUR 63.000 AUD 78.799 979 0,00

09/01/2013 EUR 527.000 GBP 427.852 (478) 0,00

09/01/2013 EUR 174.000 GBP 141.267 (161) 0,00

09/01/2013 EUR 2.162.000 GBP 1.760.499 (8.434) (0,01)

09/01/2013 EUR 348.000 USD 458.580 187 0,00

09/01/2013 EUR 29.000 USD 37.712 397 0,00

09/01/2013 GBP 13.098.405 EUR 16.134.100 14.284 0,01

09/01/2013 GBP 13.098.179 EUR 16.134.100 14.006 0,01

OpenWorld plc

Dynamic Assets

Vermögensaufstellung - Fortsetzung

31. Dezember 2012


Dynamic Assets 13

Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

09/01/2013 GBP 1.528.549 EUR 1.894.700 (10.226) (0,01)

09/01/2013 GBP 392.745 EUR 485.800 (1.605) 0,00

09/01/2013 GBP 779.685 EUR 958.600 2.635 0,00

09/01/2013 GBP 694.873 EUR 853.500 3.175 0,00

09/01/2013 GBP 1.054.135 EUR 1.299.100 492 0,00

09/01/2013 GBP 13.098.808 EUR 16.134.100 14.781 0,01

09/01/2013 GBP 13.099.195 EUR 16.134.100 15.259 0,01

09/01/2013 USD 4.810.518 EUR 3.697.270 (48.703) (0,04)

09/01/2013 USD 4.810.507 EUR 3.697.270 (48.711) (0,04)

09/01/2013 USD 4.810.444 EUR 3.697.270 (48.759) (0,04)

09/01/2013 USD 147.512 EUR 111.500 381 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... 72.933 0,05

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten ........................................... (519.668) (0,41)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. (446.735) (0,36)

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................. (446.735) (0,36)

Zeitwert

EUR

Fonds

%


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (72,31%) .................................................... 90.761.052 72,31


beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,41)%) .................................................... (519.668) (0,41)


beizulegenden Zeitwert bewertet, netto (71,90%) ................................................................................. 90.241.384 71,90

Sonstiges Nettovermögen (28,04%) ......................................................................................................... 35.191.880 28,04



(0,06%) ...................................................................................................................................................... 79.232 0,06

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 125.512.496 100,00

Gesamtvermögensanalyse

% am

Gesamtvermögen Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt

gehandelt werden ..................................................................................................................................................... 71,88

Im Freiverkehr gehandelte derivative Finanzinstrumente (OTC-Derivate) ............................................................. 0,06

Sonstige Vermögenswerte ....................................................................................................................................... 28,06

100,00

Die Kontrahenten der offenen Devisenterminkontrakte sind:

Citibank

Deutsche Bank AG

HSBC Bank

JP Morgan Chase Bank

State Street Bank

OpenWorld plc

Dynamic Assets

Veränderungen in der Zusammensetzung des Portfolios

Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe in dem am 31. Dezember 2012 beendeten sechsmonatigen

Berichtszeitraum aufgeführt

Ein Exemplar der Liste mit den Änderungen des Wertpapierbestandes während des Berichtszeitraums kann beim Administrator

der Gesellschaft oder bei der Zahlstelle oder den Zahl- und Informationsstellen in jedem Vertriebsland kostenlos angefordert

werden.

14 Dynamic Assets

Wertpapiere des Portfolios

Anschaffungs-

kosten

EUR Wertpapiere des Portfolios

Veräußerungs-

erlöse

EUR

Bundesschatzanweisungen Bundesrepublik Deutschland

0.250% due 13/12/13 12.047.181 5.000% due 04/07/12 (3.000.000)

0.750% due 13/09/13 8.070.433 Bundesobligation

0.250% due 14/03/14 6.023.470 4.250% due 12/10/12 (3.000.000)

ETFS Metal Securities Ltd Physical Gold 5.193.138 Deutsche Telekom AG (1.846.392)


1.750% due 14/06/13 4.066.352

ETFS Metal Securities Ltd Physical Silver 3.801.898

Barrick Gold Inc 2.469.111

Newmont Mining Corp 1.817.131

Goldcorp Inc 1.468.812

Silver Wheaton Corp 1.085.999

Hecla Mining Corp 450.393

OpenWorld plc

Euro Credit


Euro Credit 15

Finanzverwalter Kempen Capital Management (UK) Ltd.

Anlageziel Der Teilfonds strebt ein langfristiges Kapitalwachstum an, indem er in ein überwiegend aus Schuldtiteln von Unternehmen (einschließlich

Unternehmensanleihen) und anderen Kredittiteln und Kreditinstrumenten, die auf Euro lauten, bestehendes Portfolio investiert. Wertentwicklung des Teilfonds

Der Teilfonds erzielte im sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2012 in Euro gerechnet eine Rendite von 7,8 Prozent

vor Abzug von Gebühren (7,4 Prozent nach Abzug von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 7,0 Prozent. Marktkommentar

Mit dem dritten Quartal 2012 verzeichnete der europäische Kreditmarkt ein weiteres Quartal positiver absoluter Performance in

einem Jahr, das bislang für die Kreditmärkte ein gutes Jahr war. Die Anlegerstimmung und die Risikobereitschaft erhielten Auftrieb,

als die amerikanische Notenbank („Fed)“ und die Europäische Zentralbank („EZB“) ihren vollmundigen Ankündigungen Taten

folgen ließen und das QE3-Programm (Fed) bzw. das OMT-Programm (Outright Monetary Transactions) (EZB) aufgelegten. Die Anleger wagten sich im vierten Quartal 2012 auf der Risikokurve weiter vor und sorgten damit für eine Spread-Erweiterung und

für Unterstützung der zyklischen Sektoren (Grundstoffe, Industrie, Nicht-Basiskonsumgüter, Finanzen und IT), obwohl zahlreiche

Quellen für hohe Risiken vorhanden waren, wie zum Beispiel die Gewinnsaison im dritten Quartal 2012, die Präsidentschaftswahlen

in den USA und die langwierigen Verhandlungen zur Vermeidung der Fiskalklippe in den USA. Allgemeiner Kommentar zum Finanzverwalter/zur Wertentwicklung Der Finanzverwalter sah im dritten Quartal 2011 die Risiken von Extremereignissen entspannter und baute aggressiv Risiken auf.

Hierzu verstärkte er weiter die Übergewichtung des Versicherungssektors (guter relativer Wert) und reduzierte die Gewichtung von

Unternehmensanleihen mit niedrigem Beta und engen Spreads (aufgrund der ausgereizten Bewertungen). Der Teilfonds profitierte

von der Beibehaltung dieser Übergewichtung, da sich die Spreads im Quartal verengten (die Übergewichtung des Beta im Teilfonds

lag im Quartal bei etwa 10 Prozent). Der Finanzverwalter reduzierte zudem eine 10-prozentige Untergewichtung der

Peripherieländer auf neutral, bevor die Aussagen von Draghi schließlich in die Tat umgesetzt wurden. Die neuen Positionen in der

europäischen Peripherie beinhalteten Primär-und Sekundärmarktemissionen von Unternehmen wie Telefonica, Iberdrola, Gas

Natural, Enel und Snam (ein Spin-off von ENI). Aus Sektorperspektive kamen die größten positiven Beiträge in diesem Quartal von

den Allokationen im Bankensektor (Übergewichtung von britischen Banken (RBS) und Lower-Tier-2-Kapital der Citigroup),

Automobilen (Untergewichtung von BMW und Peugeot) und Versorgern (Untergewichtung von Unternehmen mit niedrigem Beta).

Die übergewichtete Positionierung des Finanzverwalters in ABS-Anleihen entwickelte sich schwächer als der anziehende Markt für

Unternehmensanleihen. Die untergewichtete Positionierung des Finanzverwalters in Unternehmen aus europäischen

Peripherieländern schmälerte die Performance, da die Maßnahmen der EZB die Angst der Anleger vor italienischen und spanischen

Anleihen linderte. Der größte Beitrag zur Outperformance des Teilfonds im vierten Quartal 2012 kam von der Markteinschätzung des Finanzverwalters,

die ihn bewog, ein übergewichtetes Risikoengagement gegenüber der Benchmark einzugehen. Der Finanzverwalter behielt die

Übergewichtung des Beta über das gesamte Quartal bei, reduzierte diese aber in Quartalsverlauf allmählich. Sektoren mit hohem

Beta, wie Banken, Versicherungen und Energie, erzielten eine Outperformance gegenüber defensiven Sektoren im Investment-Grade-

Segment des Kreditmarktes. Die Titelauswahl des Finanzverwalters in den Sektoren Banken, Öl und Gas, Versorger und ABS-

Anleihen wirkte sich positiv auf die Performance aus. Innerhalb des Bankensektors lieferte die Übergewichtung von nachrangigen

Anleihen von Lloyds, RBS, Société Generale und ING positive Beiträge. Die Allokationen in Repsol und Gazprom kamen der

Performance aus dem Öl- und Gassektor zugute, und im Verbrauchersektor profitierte der Finanzverwalter von einer übergewichteten

Positionierung in Ländern der europäischen Peripherie, z. B. durch Enel, Gas Natural und SNAM, die eine Outperformance

gegenüber untergewichtete Positionen in Iberdrola und Terna erzielten. Das Engagement in vorrangigen CLOs war der Performance

des ABS-Engagements des Finanzverwalters zuträglich. Auf der negativen Seite schmälerten eine Untergewichtung von Credit

Agricole, CNP Assurances, Munich Re und Telecom Italia sowie eine übergewichtete Position in KPN die Performance. Aussichten

Der Finanzverwalter sieht den Ausblick für die kommenden Monate moderat positiv. Die Nachfrage nach Unternehmensanleihen ist

weiterhin hoch, und die Risikoprämien sind relativ attraktiv. Auch die Marktdynamik ist weiterhin positiv. Allerdings beobachtet der

Finanzverwalter wachsam die fundamentalen Trends. Die Fundamentaldaten der Unternehmen sind solide, doch das

Wirtschaftswachstum ist weiterhin schwach. Diese Einschätzung schlägt sich in einer selektiven Übergewichtung von Krediten

nieder, mit einer Untergewichtung von Banktiteln und einer Übergewichtung von Unternehmensanleihen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar.

Bezugnahmen auf Benchmark-Werte dienen lediglich Illustrationszwecken. * Benchmark-Quelle: Barclays Capital Euro Aggregate Credit Index Quelle aller Renditedaten ist Confluence. Russell Investments Ireland Limited Januar 2013

OpenWorld plc

Euro Credit

Bilanz



16 Euro Credit

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

EUR

30. Juni 2012

(geprüft)

EUR

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

EUR

Vermögenswerte


Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ..................................................................................... 111.579.381 80.004.329 77.577.066

Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 3.817.334 1.312.430 3.449.558


Derivatepositionen (Erläuterung 4) .......................................................................................................................... 59.307 68.638 42.639

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... 604.405 1.657.376 1.714.183

Zinsforderungen ....................................................................................................................................................... 1.878.785 1.174.731 21.864

Sonstige Forderungen .............................................................................................................................................. 12.150 17.047 -

117.951.362 84.234.551 82.805.310

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ............................................................. (59.778) (541.822) (66.456)


Zu zahlende Ausschüttungen ................................................................................................................................... (25.992) - -

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ....................................................................................................................... - (392.539) -





Übertragungsstellengebühren .................................................................................................................................. (1.943) (1.409) (1.329)



(155.652) (1.002.575) (160.747)





(Erläuterung 5) ....................................................................................................................................................... 263.768 220.456 336.953



gehandelten Marktpreisen) .................................................................................................................................... 118.059.478 83.452.432 82.981.516

OpenWorld plc

Euro Credit




Euro Credit 17

Erträge

Anleihezinsen .......................................................................................................................................................... 1.579.320 2.882.971 1.525.332

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ............................................................................................................. 5.430.539 11.162.725 4.379.103

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ............................................................................................................................. 7.009.859 14.045.696 5.904.435

Kosten


Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (6.192) (11.397) (5.531)



(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (26.155) (39.499) (18.920)


Beratungshonorare ................................................................................................................................................... (17.248) (31.413) (13.826)

Sonstige Gebühren ................................................................................................................................................... (26.757) (55.389) (21.696)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ................................................................................................................. (366.398) (609.154) (284.386)

Nettoertrag/(-aufwand) .......................................................................................................................................... 6.643.461 13.436.542 5.620.049

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ............................................................................................................................ (2.574.325) (3.079.468) (1.456.374)

Gewinn/(Verlust) für den Berichtszeitraum/das

Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ..................................................................................................................... 4.069.136 10.357.074 4.163.675

Veränderungen in den Berichtigungen aus der Differenz


Marktpreisen (Erläuterung 5) ............................................................................................................................... 43.312 79.542 196.039



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ......................................................................................................... 4.112.448 10.436.616 4.359.714



OpenWorld plc

Euro Credit





18 Euro Credit



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ......................................................................................................... 4.112.448 10.436.616 4.359.714




(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 27.968.835 180.051 7.398.450


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen (Erläuterung 14) .................................................................................... 2.525.763 3.063.222 1.450.809










OpenWorld plc

Euro Credit


31. Dezember 2012


Euro Credit 19

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%



Australien (1,13%)

BHP Billiton Finance USA

EUR 900.000 2.125% due 29/11/18 ........ 937.182 0,79

National Australia Bank

Ltd

350.000 4.750% due 15/07/16 ........ 396.516 0,34

1.333.698 1,13

Belgien (0,64%)

Eandis CVBA

500.000 2.750% due 30/11/22 ........ 514.635 0,44

Fortis Bank SA/NV

210.000 5.757% due 04/10/17 ........ 235.742 0,20

750.377 0,64

Bermuda (0,37%)

Bacardi Ltd

400.000 7.750% due 09/04/14 ........ 434.035 0,37

Kanada (1,15%)

Province of Ontario Canada

200.000 3.375% due 20/06/16 ........ 219.625 0,19

300.000 4.750% due 23/04/19 ........ 365.829 0,31

Province of Quebec Canada

700.000 3.375% due 20/06/16 ........ 768.689 0,65

1.354.143 1,15

Cayman-Inseln (1,01%)

IPIC GMTN

510.000 2.375% due 30/05/18 ........ 522.750 0,44

Petrobras International

Finance Co

600.000 4.875% due 07/03/18 ........ 669.000 0,57

1.191.750 1,01

Tschechische Republik (1,54%)

Czech Republic International

1.100.000 5.000% due 11/06/18 ........ 1.316.876 1,11

450.000 3.625% due 14/04/21 ........ 506.169 0,43

1.823.045 1,54

Dänemark (0,10%)

Driver One GmbH

44.883 1.760% due 21/05/16 ........ 45.057 0,04

73.718 1.560% due 21/04/17 ........ 73.995 0,06

119.052 0,10

Finnland (0,56%)

Sampo

600.000 4.250% due 27/02/17 ........ 658.919 0,56

Frankreich (9,45%)

Arkema SA

500.000 3.850% due 30/04/20 ........ 542.470 0,46

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

AXA SA

200.000 6.211% due 31/12/49 ........ 195.144 0,17

Banque PSA Finance

300.000 3.875% due 14/01/15 ........ 306.231 0,26

BNP Paribas

530.000 2.875% due 24/10/22 ........ 552.308 0,47

300.000 5.019% due 31/12/49 ........ 282.755 0,24

BPCE SA

400.000 4.500% due 10/02/22 ........ 466.499 0,40

100.000 6.117% due 31/12/49 ........ 91.375 0,08

Carrefour SA

570.000 1.875% due 19/12/17 ........ 570.296 0,48

Casino Guichard Perrachon

500.000 3.157% due 06/08/19 ........ 521.520 0,44

Cie de St-Gobain

245.000 3.625% due 15/06/21 ........ 253.833 0,21

Credit Agricole SA

400.000 3.000% due 20/07/15 ........ 419.783 0,36

Credit Logement SA

300.000 1.333% due 31/12/49 ........ 164.781 0,14

France Telecom SA

800.000 4.125% due 23/01/19 ........ 904.650 0,77

GDF Suez SA

200.000 5.000% due 23/02/15 ........ 217.776 0,18

600.000 3.000% due 01/02/23 ........ 629.472 0,53

Gecina SA

100.000 4.750% due 11/04/19 ........ 110.407 0,09

Legrand SA

300.000 3.375% due 19/04/22 ........ 326.880 0,28

Nexans SA

300.000 4.250% due 19/03/18 ........ 302.073 0,26

Pernod-Ricard SA

350.000 7.000% due 15/01/15 ........ 391.305 0,33

200.000 4.875% due 18/03/16 ........ 222.136 0,19

RCI Banque SA

320.000 2.125% due 24/11/14 ........ 324.067 0,27

Renault SA

375.000 4.625% due 18/09/17 ........ 390.375 0,33

Sanofi SA

790.000 1.000% due 14/11/17 ........ 793.495 0,67

Societe Fonciere Lyonnaise

600.000 4.625% due 25/05/16 ........ 642.358 0,54

Societe Generale SA

400.000 2.375% due 13/07/15 ........ 412.769 0,35

200.000 6.999% due 31/12/49 ........ 199.250 0,17

Valeo SA

200.000 5.750% due 19/01/17 ........ 225.726 0,19

200.000 4.875% due 11/05/18 ........ 222.333 0,19

Veolia Environnement SA

400.000 5.375% due 28/05/18 ........ 471.739 0,40

11.153.806 9,45

OpenWorld plc

Euro Credit


31. Dezember 2012


20 Euro Credit

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Deutschland (3,99%)

Deutsche Bank AG

250.000 0.950% due 09/03/17 ........ 231.585 0,19

Deutsche Post AG

820.000 2.875% due 11/12/24 ........ 836.343 0,71

DONG Energy AG

350.000 2.625% due 19/09/22 ........ 349.912 0,30

Germany, Federal Republic

of

1.750.000 3.750% due 04/01/15 ........ 1.883.845 1,59

MAN SE

470.000 1.000% due 21/09/15 ........ 473.506 0,40

Volkswagen Leasing

GmbH

600.000 1.500% due 15/09/15 ........ 610.132 0,52

300.000 3.250% due 10/05/18 ........ 327.275 0,28

4.712.598 3,99

Irland (2,27%)

Bank of Ireland Mortgage

Bank

600.000 4.000% due 05/07/13 ........ 606.210 0,51

400.000 4.625% due 16/09/15 ........ 413.924 0,35

Bilkreditt 3 SA

500.000 0.660% due 26/04/27 ........ 502.441 0,43

Bord Gais Eireann

200.000 3.625% due 04/12/17 ........ 210.638 0,18

GE Capital European

Funding

185.000 6.025% due 01/03/38 ........ 244.045 0,21

Willow No.2 Ireland for

Zurich Insurance

650.000 3.375% due 27/06/22 ........ 701.573 0,59

2.678.831 2,27

Italien (4,63%)

Assicurazioni Generali

SpA

200.000 10.125% due 10/07/42 ...... 238.500 0,20

100.000 7.750% due 12/12/42 ........ 106.023 0,09

Atlantia SpA

400.000 4.375% due 16/03/20 ....... 426.100 0,36

Edison SpA

275.000 3.875% due 10/11/17 ........ 298.801 0,25

ENI SpA

170.000 4.250% due 03/02/20 ....... 193.122 0,16

Intesa Sanpaolo SpA

700.000 4.125% due 14/01/16 ........ 727.749 0,62

1.300.000 4.125% due 19/09/16 ........ 1.356.020 1,15

200.000 5.000% due 28/02/17 ........ 215.429 0,18

Lottomatica Group SpA

250.000 5.375% due 02/02/18 ........ 277.953 0,23

100.000 3.500% due 05/03/20 ........ 102.659 0,09

Luxottica Group

600.000 4.000% due 10/11/15 ........ 644.943 0,55

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Snam SpA

440.000 2.000% due 13/11/15 ........ 444.018 0,38

310.000 3.875% due 19/03/18 ........ 331.600 0,28

UniCredit SpA

100.000 5.250% due 14/01/14 ........ 103.741 0,09

5.466.658 4,63


ASIF III Jersey Ltd

231.000 4.750% due 11/09/13 ........ 236.320 0,20

BAA Funding Ltd.

800.000 4.375% due 25/01/17 ........ 890.600 0,75

1.126.920 0,95

Luxemburg (19,91%)

AON Financial Services

Luxembourg SA

500.000 6.250% due 01/07/14 ........ 535.933 0,45

Belgelec Finance

180.000 5.125% due 24/06/15 ........ 197.227 0,17

Bumper 2 SA

400.000 1.710% due 23/02/23 ........ 400.100 0,34

European Financial Stability

Facility

2.200.000 1.625% due 04/02/15 ........ 2.262.013 1,92

European Investment

Bank

2.500.000 4.750% due 15/10/17 ........ 2.988.162 2,53

900.000 2.500% due 15/03/19 ........ 979.605 0,83

1.400.000 3.000% due 28/09/22 ........ 1.563.919 1,32

1.900.000 2.750% due 15/09/25 ........ 2.021.961 1,71

800.000 4.000% due 15/10/37 ........ 1.003.225 0,85

European Union

2.000.000 2.375% due 22/09/17 ........ 2.170.828 1,84

2.200.000 2.375% due 04/10/18 ........ 2.391.921 2,03

1.550.000 3.375% due 10/05/19 ........ 1.778.005 1,51

1.700.000 3.500% due 04/06/21 ........ 1.975.680 1,67

500.000 3.375% due 04/04/38 ........ 579.680 0,49

Fiat Industrial Finance

Europe

180.000 6.250% due 09/03/18 ........ 201.780 0,17

Finmeccanica Finance SA

260.000 4.375% due 05/12/17 ........ 272.730 0,23

Gazprom OAO Via Gaz

Capital

320.000 5.875% due 01/06/15 ........ 349.387 0,30

245.000 3.755% due 15/03/17 ........ 259.976 0,22

Glencore Finance Europe SA

200.000 4.125% due 03/04/18 ........ 216.154 0,18

Nestle Finance International

SA

895.000 1.750% due 12/09/22 ........ 885.476 0,75

Talanx Finanz Luxembourg

SA

200.000 8.367% due 15/06/42 ........ 243.005 0,21

OpenWorld plc

Euro Credit


31. Dezember 2012


Euro Credit 21

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Telecom Italia Finance

195.000 7.750% due 24/01/33 ........ 224.579 0,19

23.501.346 19,91

Mexiko (0,63%)

America Movil SAB de

CV

645.000 4.125% due 25/10/19 ........ 738.891 0,63

Niederlande (15,73%)

ABN Amro Bank NV

200.000 4.750% due 11/01/19 ........ 234.137 0,20

375.000 6.375% due 27/04/21 ........ 428.750 0,36

Achmea BV

200.000 5.125% due 31/12/49 ........ 193.204 0,16

Adecco International

Financial Services

330.000 4.500% due 25/04/13 ........ 333.726 0,28

250.000 4.750% due 13/04/18 ........ 277.358 0,23

Alliander BV

620.000 2.250% due 14/11/22 ........ 621.426 0,53

175.000 4.875% due 31/12/49 ........ 185.819 0,16

Allianz Finance II BV

200.000 5.750% due 08/07/41 ........ 228.907 0,19

Atomium Mortgage Finance

BV

478.605 0.319% due 01/07/34 ........ 467.817 0,40

BMW Finance NV

410.000 3.250% due 14/01/19 ........ 450.175 0,38

British American Tobacco

Holdings The Netherlands

410.000 2.375% due 19/01/23 ........ 409.690 0,35

CELF Loan PartnersBV

222.585 1.020% due 18/07/21 ........ 216.576 0,18

270.000 1.140% due 18/07/21 ........ 213.300 0,18

Coca-Cola HBC Finance BV

800.000 4.250% due 16/11/16 ........ 857.304 0,73

Cooperatieve Centrale

Raiffeisen-Boerenleenbank

BA/Netherlands

1.050.000 3.375% due 21/04/17 ........ 1.145.094 0,97

450.000 4.000% due 11/01/22 ........ 514.980 0,44

CRH Finance BV

300.000 7.375% due 28/05/14 ........ 326.757 0,28

Delta Lloyd NV

250.000 4.250% due 17/11/17 ....... 268.959 0,23

Delta Lloyd

Levensverzekering NV

150.000 9.000% due 29/08/42 ........ 165.750 0,14

Deutsche Bahn Finance

BV

650.000 3.000% due 08/03/24 ....... 701.643 0,59

Deutsche Telekom

International Finance BV

550.000 4.000% due 19/01/15 ........ 584.081 0,49

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Enel Finance International

250.000 4.000% due 14/09/16 ........ 263.260 0,22

490.000 4.875% due 11/03/20 ........ 527.924 0,45

300.000 4.875% due 17/04/23 ........ 313.791 0,27

Enexis Holding NV

1.185.000 1.875% due 13/11/20 ........ 1.186.339 1,00

Fortis Bank Nederland

NV

500.000 4.000% due 03/02/15 ........ 531.574 0,45

HIT Finance BV

200.000 5.750% due 09/03/18 ........ 221.985 0,19

Iberdrola International

BV

200.000 4.250% due 11/10/18 ........ 216.312 0,18

ING Bank

770.000 6.125% due 29/05/23 ........ 838.952 0,71

ING Groep NV

300.000 0.359% due 18/09/13 ........ 299.523 0,25

Jubilee CDO

500.000 1.166% due 15/10/19 ........ 400.000 0,34

KBC Internationale

Financieringsmaatschappij

NV

200.000 4.500% due 17/09/14 ........ 210.889 0,18

Koninklijke KPN NV

400.000 6.500% due 15/01/16 ........ 456.596 0,39

525.000 3.250% due 01/02/21 ........ 525.643 0,44

Lease Plan NV

920.000 2.593% due 13/11/13 ........ 932.218 0,79

Netherlands Government

Bond

750.000 2.250% due 15/07/22 ........ 800.144 0,68

Oryx European CLO

436.132 0.602% due 22/11/20 ........ 424.792 0,36

PACCAR Financial Europe

BV

580.000 1.375% due 08/06/15 ........ 588.369 0,50

PostNL NV

700.000 5.375% due 14/11/17 ........ 793.394 0,67

Repsol International

Finance BV

200.000 4.875% due 19/02/19 ........ 219.165 0,19

18.576.323 15,73

Norwegen (0,46%)

DNB Nor Bank ASA

500.000 4.750% due 08/03/22 ........ 544.975 0,46

Polen (2,01%)

Poland Government

International Bond

1.850.000 4.200% due 15/04/20 ........ 2.102.802 1,78

250.000 3.750% due 19/01/23 ........ 269.000 0,23

2.371.802 2,01

OpenWorld plc

Euro Credit


31. Dezember 2012


22 Euro Credit

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Spanien (4,30%)

Amadeus Capital Markets

260.000 4.875% due 15/07/16 ........ 284.422 0,24

Banco Bilbao Vizcaya

Argentaria SA

800.000 4.250% due 30/03/15 ........ 827.013 0,70

Banco Espanol de Credito

600.000 3.625% due 07/09/15 ........ 610.634 0,52

Gas Natural Capital Markets

SA

850.000 4.125% due 26/01/18 ........ 899.421 0,76

Mapfre SA

400.000 5.125% due 16/11/15 ........ 419.800 0,35

Red Electrica Financiaciones

Unipersonal

150.000 3.500% due 07/10/16 ........ 156.110 0,13

Santander International Debt

SA Unipersonal

500.000 4.375% due 04/09/14 ........ 511.546 0,43

200.000 4.625% due 21/03/16 ........ 208.745 0,18

Telefonica Emisiones

SAU

800.000 3.661% due 18/09/17 ........ 833.484 0,71

300.000 4.710% due 20/01/20 ........ 325.539 0,28

5.076.714 4,30

Schweden (2,56%)

Nordea Bank AB

400.000 3.750% due 24/02/17 ........ 442.454 0,38

250.000 4.000% due 29/06/20 ........ 286.791 0,24

285.000 4.625% due 15/02/22 ........ 308.003 0,26

Securitas AB

100.000 6.500% due 02/04/13 ........ 101.390 0,09

800.000 2.750% due 28/02/17 ........ 827.664 0,70

SKF AB

495.000 1.875% due 11/09/19 ........ 498.826 0,42

Svenska Handelsbanken AB

500.000 3.750% due 24/02/17 ........ 554.166 0,47

3.019.294 2,56

Schweiz (1,35%)

Credit Suisse AG

550.000 2.875% due 24/09/15 ........ 579.310 0,49

500.000 4.750% due 05/08/19 ........ 593.625 0,50

UBS AG

400.000 3.500% due 15/07/15 ........ 426.632 0,36

1.599.567 1,35

Vereinigte Arabische Emirate (0,98%)

Xstrata Finance Dubai

1.150.000 2.375% due 19/11/18 ........ 1.153.806 0,98

Großbritannien (7,95%)

Aviva Plc

400.000 5.250% due 02/10/23 ........ 402.960 0,34

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Barclays Bank Plc

425.000 6.000% due 23/01/18 ........ 481.993 0,41

BG Energy Capital Plc

125.000 6.500% due 30/11/72 ........ 139.858 0,12

Compass Group Plc

460.000 3.125% due 13/02/19 ........ 498.729 0,42

Everything Everywhere

Finance Plc

710.000 3.250% due 03/08/18 ........ 736.867 0,62

G4S International

Finance Plc

700.000 2.625% due 06/12/18 ........ 698.887 0,59

Hammerson Plc

275.000 4.875% due 19/06/15 ........ 298.510 0,25

HSBC Holdings Plc

300.000 6.000% due 10/06/19 ........ 362.529 0,31

Lloyds TSB Bank Plc

600.000 11.875% due 16/12/21 ...... 753.765 0,64

Motability Operations

Group

600.000 3.250% due 30/11/18 ........ 653.116 0,55

Nationwide Building

Society Plc

385.000 3.125% due 03/04/17 ........ 414.587 0,35

Rentokil Initial Plc

350.000 4.625% due 27/03/14 ........ 364.462 0,31

ResLoC UK

168.073 0.343% due 15/12/43 ........ 144.180 0,12

Rexam Plc

200.000 4.375% due 15/03/13 ........ 201.134 0,17

Rio Tinto Finance Plc

330.000 2.875% due 11/12/24 ........ 336.676 0,29

Royal Bank of Scotland

Plc

250.000 4.875% due 15/07/15 ........ 272.826 0,23

300.000 6.934% due 09/04/18 ........ 338.329 0,29

1.025.000 5.375% due 30/09/19 ........ 1.222.599 1,04

SSE Plc

130.000 5.625% due 31/12/49 ........ 137.638 0,12

Standard Chartered

Plc

400.000 3.625% due 15/12/15 ........ 431.205 0,36

300.000 4.125% due 18/01/19 ........ 343.136 0,29

Uropa Securities Plc

168.463 0.364% due 10/10/40 ........ 154.748 0,13

9.388.734 7,95


American International

Group Inc

600.000 4.375% due 26/04/16 ........ 648.116 0,55

250.000 5.000% due 26/06/17 ........ 281.071 0,24

Amgen Inc

1.000.000 2.125% due 13/09/19 ........ 1.023.280 0,87

OpenWorld plc

Euro Credit


31. Dezember 2012


Euro Credit 23

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

AT&T Inc

340.000 3.550% due 17/12/32 ........ 353.552 0,30

Bank of America

Corp

450.000 5.125% due 26/09/14 ........ 480.198 0,41

450.000 4.750% due 03/04/17 ........ 506.191 0,43

250.000 4.750% due 06/05/19 ........ 242.769 0,20

Citigroup Inc

1.450.000 0.396% due 09/02/16 ........ 1.411.923 1,20

340.000 4.750% due 10/02/19 ........ 328.304 0,28

GE Capital Trust IV

180.000 4.625% due 15/09/66 ........ 176.818 0,15

Goldman Sachs Group

Inc

700.000 4.750% due 28/01/14 ........ 726.827 0,61

600.000 0.540% due 23/05/16 ........ 575.700 0,49

500.000 4.500% due 30/01/17 ........ 548.721 0,46

JPMorgan Chase &

Co

1.300.000 3.875% due 31/03/18 ........ 1.248.585 1,06

530.000 1.875% due 21/11/19 ........ 531.177 0,45

Kapitalbetrag

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Morgan Stanley Inc

250.000 4.000% due 17/11/15 ........ 265.048 0,22

250.000 5.375% due 10/08/20 ........ 283.614 0,24

Procter & Gamble Co

435.000 2.000% due 16/08/22 ........ 435.679 0,37

SABMiller Holdings

1.640.000 1.875% due 20/01/20 ........ 1.640.705 1,39

Teva Pharmaceutical

Finance IV BV

720.000 2.875% due 15/04/19 ........ 768.571 0,65

12.476.849 10,57

Britische Jungferninseln (0,19%)

Global Switch Holdings Ltd

200.000 5.500% due 18/04/18 ........ 226.246 0,19


Schuldtitel insgesamt ........ 111.478.379 94,43


Gesamtanlagen ohne

derivative


Derivative Finanzinstrumente (0,03%)

Offene Terminkontrakte (Futures) ((0,03)%)

Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

(7.247.550) (127,15)

57 of German Euro Bobl Futures

Short Futures Contracts

Expiring March 2013 ................................................... (38.190) (0,04)

9.637.860 110,78

87 of German Euro Schatz Futures

Long Futures Contracts

Expiring March 2013 ................................................... 6.525 0,01

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten .................................................. 6.525 0,01

Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten ................................................... (38.190) (0,04)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. (31.665) (0,03)

Offene Devisenterminkontrakte (0,06%)

Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

09/01/2013 EUR 236.000 GBP 191.604 (219) 0,00

09/01/2013 GBP 17.775.142 EUR 21.894.721 19.384 0,02

09/01/2013 GBP 17.776.215 EUR 21.894.721 20.707 0,02

09/01/2013 GBP 17.775.689 EUR 21.894.721 20.059 0,02

09/01/2013 GBP 984.871 EUR 1.209.700 4.500 0,00

09/01/2013 GBP 830.113 EUR 1.020.600 2.806 0,00

09/01/2013 GBP 476.167 EUR 579.300 7.743 0,01

09/01/2013 GBP 17.774.834 EUR 21.894.720 19.007 0,01

OpenWorld plc

Euro Credit


31. Dezember 2012


24 Euro Credit

Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

09/01/2013 GBP 242.747 EUR 299.000 271 0,00

09/01/2013 GBP 3.194.085 EUR 3.959.200 (21.369) (0,02)

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten ......................................... 94.477 0,08

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... (21.588) (0,02)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. 72.889 0,06

Derivative Finanzinstrumente insgesamt ............................................................................................... 41.224 0,03

Zeitwert

EUR

Fonds

%







Sonstiges Nettovermögen (5,32%) ........................................................................................................... 6.276.107 5,32



(0,22%) ...................................................................................................................................................... 263.768 0,22

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 118.059.478 100,00


% am

Gesamtvermögen

Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse zugelassen sind oder an einem anderen geregelten Markt



Börsengehandelte derivative Finanzinstrumente ..................................................................................................... 0,01


100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die Royal Bank of Scotland.


Citibank

Deutsche Bank AG

HSBC Bank


State Street Bank

OpenWorld plc

Euro Credit


Nachfolgend sind die 20 insgesamt größten Käufe und Verkäufe in dem am 31. Dezember 2012 beendeten Berichtszeitraum

aufgeführt



werden.

Euro Credit 25


Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

EUR

Netherlands, Kingdom of European Investment Bank

2.250% due 15/07/2022 3.707.306 3.125% due 15/04/2014 (3.777.151)

European Investment Bank Netherlands, Kingdom of

4.750% due 15/10/2017 2.996.300 2.250% due 15/07/2022 (2.967.300)

Netherlands, Kingdom of 4.000% due 15/07/2019 (2.494.779)

4.000% due 15/07/2019 2.482.515 3.250% due 15/07/2015 (2.172.520)

European Financial Stability Facility European Investment Bank

1.625% due 04/02/2015 2.256.178 2.875% due 15/07/2016 (1.191.322)

Netherlands, Kingdom of HSBC Holdings Plc

3.250% due 15/07/2015 2.172.780 4.500% due 30/04/2014 (1.060.500)

European Investment Bank Telenor ASA

2.750% due 15/09/2025 1.965.214 2.750% due 27/06/2022 (1.021.000)

Bundesrepublik Deutschland Gecina SA

3.750% due 04/01/2015 1.889.883 4.250% due 03/02/2016 (957.870)

SABMiller Holdings Inc Eutelsat SA

1.875% due 20/01/2020 1.630.029 4.125% due 27/03/2017 (945.840)

Citigroup Inc Linde Finance BV

0.396% due 09/02/2016 1.382.035 3.125% due 12/12/2018 (877.920)

Intesa Sanpaolo SpA Nestle Finance International Ltd

4.125% due 19/09/2016 1.332.136 1.500% due 19/07/2019 (864.960)

Enexis Holding NV Everything Everywhere Finance Plc

1.875% due 13/11/2020 1.175.710 3.500% due 06/02/2017 (827.120)

Xstrata Finance Dubai Ltd GDF Suez SA

2.375% due 19/11/2018 1.145.492 2.625% due 20/07/2022 (802.800)

Renault SA Citigroup Inc

4.625% due 18/09/2017 1.091.264 5.000% due 02/08/2019 (787.994)

Amgen Inc Bertelsmann SE & Co KGaA

2.125% due 13/09/2019 995.760 2.625% due 02/08/2022 (780.760)

Everything Everywhere Finance Plc JPMorgan Chase & Co

3.250% due 03/08/2018 955.913 2.750% due 24/08/2022 (779.532)

Gecina SA Philip Morris International Inc

4.250% due 03/02/2016 933.840 2.875% due 30/05/2024 (771.684)

Nestle Finance International Ltd Wells Fargo & Co

1.750% due 12/09/2022 886.014 2.625% due 16/08/2022 (769.538)

Coca-Cola HBC Finance Carlsberg Breweries

4.250% due 16/11/2016 867.197 2.625% due 15/11/2022 (754.946)

Gazprom OAO Via Gaz Capital Merck Financial Services GmbH

3.755% due 15/03/2017 857.491 3.375% due 24/03/2015 (744.170)

Telefonica Emisiones SAU

3.661% due 18/09/2017 849.127

OpenWorld plc

Europe Focus Equity


26 Europe Focus Equity

Finanzverwalter Hermes Sourcecap International, LLP

Anlageziel Der Teilfonds strebt ein langfristiges Kapitalwachstum an, indem er in ein überwiegend aus Aktien und aktienähnlichen

Wertpapieren bestehendes Portfolio investiert.


Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2012 erzielte der Teilfonds eine Rendite von 12,0 Prozent vor Abzug von Gebühren

(11,1 Prozent nach Gebührenabzug), gegenüber einer Benchmarkrendite* von 12,1 Prozent (alle Ertragsangaben in EUR).

Marktkommentar

Europäische Aktien erhielten kräftigen Auftrieb durch den Optimismus in Hinblick auf die Entwicklungen in Europa und weitere

geldpolitische Lockerungen durch die Zentralbanken weltweit im dritten Quartal 2012. Interessant ist dabei, dass die Rallye auf

recht breiter Front stattfand und nicht nur von „Value“-und zyklischen Aktien beherrscht war, was (aufgrund der diversen QE-

Initiativen) die Erwartung eines kräftigen und nachhaltigen Wirtschaftsaufschwungs suggeriert hätte.

Der Finanzverwalter stellte im Dezember eine deutliche Zunahme der Risikobereitschaft am Markt fest, als Substanzwerte und

Unternehmen mit Engagement in der europäischen Peripherie generell eine Outperformance erzielten. Die Marktstimmung

gegenüber europäischen Aktien hat sich seit der Zusicherung der Stützungsmaßnahmen für Anleihen durch EZB-Präsident Draghi

im Frühsommer allgemein verbessert, während die Gewinnsaison im dritten Quartal 2012 fundamental sehr polarisiert Ergebnisse

und kaum direkte Unterstützung für eine Risikorally brachte.


Obwohl sich die Länderallokation positiv auf die Performance auswirkte, war der eigentliche Performance-Treiber im dritten

Quartal 2012 die Titelauswahl. Der Finanzverwalter stellt fest, dass auch Qualitätstitel Kursgewinne verzeichneten, da die

Anleger im Hinblick auf den wirtschaftlichen Aufschwung Vorsicht walten ließen. Besonders gut entwickelten sich Aktien des

Rohstoffsektors, wie z. B. Randgold (hoher Goldpreis und attraktive Bewertungen von Goldaktien), Petroleum Geo-Services

(aufgrund des knappen Angebots auf dem Markt für seismische Exploration konnte das Unternehmen die Preise erhöhen) und

Xstrata (die Anlegerdruck machten Druck für bessere Konditionen für die geplante Fusion mit Glencore). Auch DnB trug positiv

zur Performance bei, da der Aktienkurs sich nach einer Schwächephase erholte. Die größten negativen Performance-Beiträge

kamen u. a. von Sodexho (Senkung der Prognose mit der Ergebnisbekanntgabe für das zweite Quartal), Pearson (Ergebnisse nur

den Erwartungen entsprechend, und die Anleger nahmen nach den kräftigen Kursanstiegen Gewinne mit) und Kingfisher

(schwache Ergebnisse aufgrund des schlechten Wetters in Großbritannien). Die Handelsaktivität war im Quartal minimal; die

Position in Roche wurde unter Ausnutzung einer Kursschwäche erhöht und dafür Richemont reduziert (aufgrund von Berichten

über einen rückläufigen Absatz von Luxusuhren in China und Hongkong).

Die untergewichteten Sektorallokationen des Finanzverwalters im Finanzsektor und dem Industriesektor schmälerten im vierten

Quartal 2012 die Performance, während sich eine Übergewichtung des Sektors Nicht-Basiskonsumgüter, der eine kräftige

Entwicklung verzeichnete, im Quartal positiv auswirkte. Positive Einzelbeiträge kamen von ARM (der Markt honorierte die

positive Operating Leverage des Unternehmens), Porsche (Interesse von Hedgefonds-Seite und eine Abweisung einer anhängigen

Klage durch das oberste Bundesgericht in den USA, wodurch Eventualverbindlichkeiten wegfielen) und ING (Verkauf des

Versicherungsgeschäfts in Hongkong zu einer attraktiven Bewertung). Der größte negative Individualbeitrag kam im Quartal von

Randgold (das Unternehmen betreibt zwei Minen in Mali). Randgold ist nach Einschätzung des Finanzverwalters aber weiterhin

eine sehr überzeugende Position; die beiden Minen in Mali liegen nahe der Grenzen zur Elfenbeinküste und zum Senegal und

damit weit entfernt vom Konfliktgebiet und sind nach wie vor in Betrieb. Weitere Einzeltitel aus verschiedenen Sektoren, die die

Performance belasteten, waren Swedish Match (das einem kurzen inländischen Preiskrieg um Snus ausgesetzt ist), die BG Group

(Produktionsverzögerungen in Brasilien), und Vodafone (unerwartet hohe Lizenzgebühr bei der Auktion für ein

Mobilfunkspektrum in den Niederlanden).

Aussichten

Der Finanzverwaltung ist zu dem Schluss gekommen, dass die Initiativen der Europäischen Zentralbank eine bessere Einstellung

gegenüber europäischen Aktien bewirkt und die Anleger bewogen haben, sich wieder in diesen zu engagieren. Allerdings prüft

der Finanzverwalter die Diskrepanz zwischen den Fundamentaldaten und dieser neuen Welle von Optimismus in zyklischeren

Segmenten des Marktes. Dabei geht es ihm darum festzustellen, ob die aktuelle Gewinnsaison dazu beiträgt, einen Teil der

schwächeren Fundamentaldaten auszugleichen, und er ist nach wie vor der Auffassung, dass Wachstum knapp ist. Daher bleibt

das Portfolio in solchen Unternehmen engagiert, die starke fundamentale Wachstumsaussichten aufweisen.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar.

Bezugnahmen auf Benchmark-Werte dienen lediglich Illustrationszwecken.

* Benchmark-Quelle: Russell Developed Europe Large Cap Net Index



Januar 2013

OpenWorld plc

Europe Focus Equity

Bilanz



Europe Focus Equity 27

Vermögenswerte



Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 57.705 92.218 107.968


Derivatepositionen (Erläuterung 4) ........................................................................................................................... 90.000 50.000 145.000

Forderungen:

Dividendenforderungen ........................................................................................................................................... 34.270 48.265 66.261


11.818.959 10.982.860 15.904.155

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ............................................................. (7.582) (532) (757)



derivative Finanzpositionen (Erläuterung 4) ............................................................................................................ (4.558) (10.139) -

Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (146) - -


Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien .................................................................................................................... - (427.142) (384.649)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ...................................................................................... (191) (81) (124)



Übertragungsstellengebühren .................................................................................................................................. (202) (161) (248)



(36.561) (470.911) (426.701)





(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 11.394 5.495 21.480




OpenWorld plc

Europe Focus Equity





Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 73.309 432.003 175.983

Bankerträge und kurzfristige Anlageerträge ............................................................................................................ 2.936 294 370

76.245 432.297 176.353

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... 1.353.146 (383.423) (1.320.109)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 1.429.391 48.874 (1.143.756)

Kosten


Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (2.265) (427.544) (387.699)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (756) (2.950) (2.108)



(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (8.904) (18.999) (10.748)





Nettoertrag/(-aufwand) ................................................................................................................................................ 1.322.404 (640.122) (1.667.087)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ............................................................................................................................ (7) (388.511) (388.511)


Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum .......................................................................................................................... 1.322.397 (1.028.633) (2.055.598)

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) .................................................................................................................................. (716) (39.072) (11.824)





Marktpreisen (Erläuterung 5) ....................................................................................................................................... 5.899 (28.275) (12.290)






OpenWorld plc

Europe Focus Equity












(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... (51.239) (25.621.299) (19.656.077)


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen (Erläuterung 14) .................................................................................... 7 166.435 166.435



Nettovermögens insgesamt ..................................................................................................................................... 1.276.348 (26.550.844) (21.569.354)







OpenWorld plc

Europe Focus Equity


31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%



Bermuda (2,21%)

Öl- und Gasversorger

9.418 Seadrill Ltd .......................... 260.954 2,21

Dänemark (3,02%)

Biotechnologie

2.900 Novo-Nordisk AS ................ 355.846 3,02

Frankreich (9,16%)

Autoteile und Ausrüstung

4.993 Valeo SA ............................. 187.812 1,59

Gewerbliche Dienstleistungen und Güter

3.375 Bureau Veritas SA ............... 284.715 2,42

4.575 Sodexo SA ........................... 291.290 2,47

Holdinggesellschaften - Mischunternehmen

2.278

LVMH Moet Hennessy

Louis Vuitton SA ................ 316.073 2,68

1.079.890 9,16

Deutschland (16,84%)

Chemikalien

5.460 Bayer AG ............................ 392.574 3,33

1.940 Linde AG ............................. 255.886 2,17

Diversifizierte Finanzunternehmen

4.660

Deutsche Boerse

AG ....................................... 214.663 1,82

Medizinische Leistungserbringer und

Gesundheitsfürsorgedienste

2.987 Fresenius SE ........................ 260.616 2,21

Langlebige Haushaltsgüter

3.887 Adidas AG ........................... 261.478 2,22

Medien

4.404

Kabel Deutschland

Holding AG .......................... 248.430 2,10

Software

5.808 SAP AG ............................... 352.952 2,99

1.986.599 16,84


Metalle und Bergbau

3.683

Randgold Resources

Ltd ....................................... 269.729 2,29

Luxemburg (1,91%)

Kommunikationsausrüstung

10.395 SES SA ................................ 225.000 1,91

Niederlande (5,78%)

Computer und Peripheriegeräte

3.065 Gemalto NV ........................ 207.930 1,76

Versicherungen

41.645 ING Groep ........................... 293.680 2,49

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Halbleitergeräte und -produkte

3.754

ASML Holding

NV ...................................... 179.929 1,53

681.539 5,78

Norwegen (9,14%)

Banken

28.299 DNB ASA ........................... 271.141 2,30


18.292 Telenor ASA ....................... 279.220 2,37


13.508 Statoil ASA ......................... 255.902 2,17

Öl- und Gasdienstleistungen

20.979

Petroleum Geo-Services

ASA .................................... 271.629 2,30

1.077.892 9,14

Schweden (7,91%)

Banken

22.237 Swedbank AB ..................... 329.013 2,79

Gesundheitsprodukte und -bedarf

11.155 Elekta AB ........................... 131.621 1,11

Kaufhäuser

9.643 Hennes & Mauritz AB ........ 252.296 2,14

Tabakwaren

8.672 Swedish Match AB ............. 220.623 1,87

933.553 7,91

Schweiz (11,52%)

Banken

28.173 UBS AG .............................. 333.137 2,83

Chemikalien

1.085 Syngenta AG ....................... 329.600 2,79

Metalle und Bergbau

21.628 Xstrata AG .......................... 281.859 2,39

Pharmazeutika

2.718 Roche Holdings AG ............ 414.412 3,51

1.359.008 11,52


Getränke

9.752 SABMiller Plc .................... 339.245 2,88


195.462 Vodafone Group ................. 372.091 3,16

Maschinenanlagen

12.213 Weir Group ......................... 282.184 2,39

Medien

20.066 Pearson Plc ......................... 293.912 2,49

Kaufhäuser

70.433 Kingfisher Plc ..................... 246.363 2,09


22.684 BG Group ........................... 282.895 2,40


30.975 ARM Holdings Plc ............. 292.728 2,48

OpenWorld plc

Europe Focus Equity


31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

Tabakwaren

7.526

British American Tobacco

Plc ....................................... 289.460 2,45

2.398.878 20,34


Vorzugsaktien (2,48%)

Deutschland (2,48%)

Automobile

4.748

Porsche Automobil

Holding SE .......................... 292.097 2,48

Vorzugsaktien insgesamt .. 292.097 2,48


Investmentfonds (CIS) (5,96%)

Irland (5,96%)

703

Russell Investment Company

plc

The Euro Liquidity Fund -

Class C Shares ............... 703.019 5,96

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

EUR

Fonds

%

1


III plc

The Sterling Liquidity

Fund - Class C Shares ...... 1 0,00

1


III plc

The U.S. Dollar Cash Fund

II - Class C Shares ........... 1 0,00

Investmentfonds (CIS)

insgesamt ........................... 703.021 5,96

Gesamtanlagen ohne

derivative



Offene Terminkontrakte (Futures) ((0,05)%)

Nominalwert

EUR

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis

EUR

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

290.839

7.270,97

4 of FTSE 100 Index Futures


Expiring March 2013 ............................................. (2.431) (0,02)

527.104

2.635,52

20 of Euro Stoxx 50 Index Futures


Expiring March 2013 ............................................. (4.104) (0,03)

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. (6.535) (0,05)


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

EUR

Fonds

%

20/03/2013 GBP 227.000 EUR 280.666 (1.047) (0,01)


Derivative Finanzinstrumente insgesamt ............................................................................................... (7.582) (0,06)

OpenWorld plc

Europe Focus Equity


31. Dezember 2012



Zeitwert

EUR

Fonds

%







Sonstiges Nettovermögen (1,41%) ........................................................................................................... 165.974 1,41



(0,09%) ...................................................................................................................................................... 11.394 0,09

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 11.793.792 100,00


% am

Gesamtvermögen



Investmentfonds (CIS) ............................................................................................................................................. 5,95


100,00

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die UBS.

Der Kontrahent der offenen Devisenterminkontrakte ist die Barclays Bank.

OpenWorld plc

Europe Focus Equity






werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

EUR

Russell Investment Company plc Russell Investment Company plc

The Euro Liquidity Fund The Euro Liquidity Fund

Class C Income Shares 3.471.750 Class C Income Shares (3.663.000)

UBS AG 331.675 Elekta AB (286.647)

Roche Holding AG 213.361 AstraZeneca (211.949)

Gemalto NV 210.432 Cie Financiere Richemont SA (190.750)

Vodafone Group 159.376 Novozymes (186.338)

LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 150.264 Syngenta AG (170.170)

Novo Nordisk AS 141.582 ING Groep (161.628)

BG Group 140.516 Vodafone Group (158.287)

British American Tobacco Plc 125.278 Novo Nordisk AS (149.924)

Swedbank AB 118.876 Adidas AG (149.109)

Kingfisher Plc 117.484 Roche Holding AG (138.721)

Syngenta AG 112.553 Bayer AG (129.453)

Swedish Match AB 111.596 Randgold Resources Ltd (121.158)

Bayer AG 111.118 SABMiller Plc (120.920)

Porsche Automobil Holding SE 109.339 BG Group (119.568)

SABMiller Plc 107.567 Swedbank AB (116.111)

Statoil ASA 107.203 SAP AG (115.310)

Bureau Veritas SA 104.442 British American Tobacco Plc (110.082)

Pearson Plc 104.113 Pearson Plc (109.407)

DNB ASA 100.390 Seadrill Ltd (108.235)

OpenWorld plc


Bilanz

Zum 30. Juni 2012


34 Global Climate Change

Vermögenswerte

Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 51.832 34.242

Forderungen:

Sonstige Forderungen .............................................................................................................................................. - 33.064

51.832 67.306

Verbindlichkeiten


Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (40.688) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .................................................................................................................... (59) -

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ............................................................................................................... - (3.692)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren** ...................................................................................................................... (10.636) (46.960)

Zu entrichtende sonstige Gebühren** ...................................................................................................................... (449) (16.654)

(51.832) (67.306)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibender

Nettoinventarwert ........................................................................................................................................................... - -

* Der Fonds wurde am 9. November 2011 aufgelöst. Der letzte Abschluss des Fonds erfolgte für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012. Die

Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung sowie die Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens werden nur zu Darstellungszwecken angegeben, zwecks Übereinstimmung mit dem

konsolidierten Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 und den Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011.

** In den zum 31. Dezember 2011 fälligen Gebühren ist ein Betrag für die Kosten für Futures enthalten, dessen Höhe nach bestem Ermessen

des Anlageberaters zum Datum der Bestätigung des Halbjahresabschlusses von 2011 geschätzt wurde. Diese Kosten wurden danach

überprüft und die betroffenen Aufwendungen entsprechend erfolgswirksam für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 berichtigt. Die Summe

der Berichtigung ist in der Bilanz zum 30. Juni 2012 als für zurückgenommene Anteile fällige Verbindlichkeit ausgewiesen.

OpenWorld plc



Für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012


Global Climate Change 35

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 5.051 5.051

Bank- und kurzfristige Zinsen ................................................................................................................................. 72 72

5.123 5.123

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... (1.116.453) (1.127.991)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ (1.111.330) (1.122.868)

Kosten

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ..................................................................................................................... (14.954) (14.954)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (272) (273)

Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ................................................................................................................ (9.451) (12.714)

Administrative und Übertragungsstellengebühren (Erläuterung 3) ......................................................................... (5.346) (5.347)

Prüfungsgebühren** ................................................................................................................................................ (1.789) (22.153)

Beratungshonorare ................................................................................................................................................... (1.837) (1.899)

Sonstige Gebühren** ............................................................................................................................................... (28.826) (24.623)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (62.475) (81.963)

Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... (1.173.805) (1.204.832)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ..................................................................................................................... (130.871) (130.871)

Vorsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum .............................................................................................. (1.304.676) (1.335.703)

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) .......................................................................................................................... (1.817) (1.817)

Nachsteuergewinn/(-verlust) für den Berichtszeitraum ................................................................................. (1.306.493) (1.337.520)

Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt

gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 5) .................................................................................................................. (28.823) (28.823)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibende

Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ........................................................ (1.335.316) (1.366.343)

Sämtliche Beträge stammen ausschließlich aus der mittlerweile eingestellten Geschäftstätigkeit. Außer den in der Gewinn- und Verlustrechnung

ausgewiesenen sind keine Gewinne oder Verluste angefallen.

* Der Teilfonds stellte am 9. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein.

** In den Gebühren für die sechs Monate bis zum 31. Dezember 2011 ist ein Betrag für die Kosten für Futures enthalten, dessen Höhe nach

bestem Ermessen des Anlageberaters zum Datum der Bestätigung des Halbjahresabschlusses von 2011 geschätzt wurde. Diese Kosten

wurden danach überprüft und die betroffenen Aufwendungen entsprechend erfolgswirksam für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012

berichtigt. Die Summe der Berichtigung ist in der Bilanz zum 30. Juni 2012 als für zurückgenommene Anteile fällige Verbindlichkeit

ausgewiesen.

OpenWorld plc






36 Global Climate Change


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................................... (1.335.316) (1.366.343)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus Transaktionen rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 5) ............................................................................................................. (14.722.045) (14.691.018)

Wiederanlage ausschüttungsgleicher Erträge von thesaurierenden (Accumulation)

Anteilen (Erläuterung 14) ........................................................................................................................................ 130.871 130.871


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ................................................................................ (15.926.490) (15.926.490)

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes

Nettovermögen

Zu Beginn des Berichtszeitraums ............................................................................................................................ 15.926.490 15.926.490

Am Ende des Berichtszeitraums .............................................................................................................................. - -


OpenWorld plc


Bilanz

Zum 30. Juni 2012


Global Dynamic Bond 37

Vermögenswerte

Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 131.981 105.327

Forderungen:

Sonstige Forderungen .............................................................................................................................................. - 34.580

131.981 139.907

Verbindlichkeiten


Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (99.568) (7.219)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ...................................................................................... - (8.249)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren** ...................................................................................................................... (15.712) (84.206)

Zu entrichtende sonstige Gebühren** ...................................................................................................................... (16.701) (40.233)

(131.981) (139.907)


Nettoinventarwert ........................................................................................................................................................... - -

* Der Fonds wurde am 2. November 2011 aufgelöst. Der letzte Abschluss des Fonds erfolgte für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012. Die

Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung sowie die Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens werden nur zu Darstellungszwecken angegeben, zwecks Übereinstimmung mit dem

konsolidierten Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 und den Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011.





OpenWorld plc

Global Dynamic Bond




38 Global Dynamic Bond

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 1.209 1.209

Anleihezinsen .......................................................................................................................................................... 336.761 336.760

Bank- und kurzfristige Zinsen ................................................................................................................................. 2.353 3.224

340.323 341.193

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... (199.664) (199.875)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 140.659 141.318

Kosten


Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (1.344) (1.343)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (1.960) (1.960)



Prüfungsgebühren** ................................................................................................................................................ (2.623) (38.402)

Sonstige Gebühren** ............................................................................................................................................... (29.562) (55.232)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (158.571) (228.223)

Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... (17.912) (86.905)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ............................................................................................................................ (272.391) (272.391)

Gewinn/(Verlust) für den Berichtszeitraum ................................................................................................... (290.303) (359.296)

Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt

gehandelten Marktpreisen (Erläuterung 5) .................................................................................................................. (21.987) (21.987)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ........................................................ (312.290) (381.283)








ausgewiesen.

OpenWorld plc

Global Dynamic Bond





Global Dynamic Bond 39

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012*

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

(ungeprüft)

USD


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ..................................................... (312.290) (381.283)



gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 5) ............................................................................................................. (43.244.375) (43.175.382)

Wiederanlage ausschüttungsgleicher Erträge von thesaurierenden (Accumulation)

Anteilen (Erläuterung 14) ........................................................................................................................................ 24 24


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ................................................................................ (43.556.641) (43.556.641)


Nettovermögen

Zu Beginn des Berichtszeitraums ............................................................................................................................ 43.556.641 43.556.641



OpenWorld plc

Global Focus Equity


40 Global Focus Equity

Finanzverwalter Thornburg Investment Management Inc.





(11,8 Prozent nach Gebührenabzug), gegenüber einer Benchmarkrendite* von 9,4 Prozent (alle Ertragsangaben in USD).

Marktkommentar

Mario Draghi kündigte an, dass die Europäische Zentralbank („EZB“) „alles tun werde“, um die europäische Währungsunion zu

erhalten. Diese Aussage und die anschließenden geldpolitischen Maßnahmen der wichtigsten Zentralbanken weltweit, u. a. der

US-Notenbank, der EZB und der Bank of Japan, gaben den weltweiten Aktienmärkten im Allgemeinen und den zyklischer

orientierten Aktien im Besonderen Auftrieb.

Zum Jahresende erhielten die Märkte Auftrieb durch den Optimismus in Hinblick auf die erwartete Einigung über die

Fiskalklippe, und die globalen Aktienmärkte lieferten im vierten Quartal 2012 einen starken Jahresabschluss. Der Teilfonds

erzielte besonders im schwachen Marktumfeld zu Beginn des Quartals eine Outperformance gegenüber der Benchmark und

konnte auch im November und Dezember mit den steigenden Märkten Schritt halten.


Der Teilfonds profitierte im dritten Quartal 2012 von einer Übergewichtung des Finanzsektors und der Titelauswahl in diesem

Sektor. Chimera Investment Corp (das sich von niedrigen Bewertungen erholte), KKR Financial Holdings (das die

Analystenerwartungen übertraf) und die Royal Bank of Scotland (Stimmungsaufhellung in Europa im Hinblick auf die

Makrorisiken) zählten zu den größten positiven Performern. Außerhalb des Finanzsektors lieferte Walgreen einen kräftigen

Performancebeitrag, nachdem ein langwieriger Rechtsstreit beigelegt worden war. Dagegen belasteten Intel (Umsatzwachstum

nach unten korrigiert), Telefonica Brasil (Sorge um die Bilanz der Muttergesellschaft) und Mineral Resources (niedrigere

Nachfrageprognose für Rohstoffe) die Performance.

Der Teilfonds profitierte im vierten Quartal 2012 von der Auswahl zyklischerer Unternehmen in den Sektoren Industrie, Energie

und Telekommunikation. Auf Einzeltitelebene zählten zu den Top-Performern Telefonica Brasil (kräftige Erholung, nachdem das

Unternehmen im dritten Quartal aufgrund der Bilanzprobleme seiner Muttergesellschaft in Spanien die Talsohle erreicht hatte),

Mineral Resources (das Unternehmen profitierte zusammen mit der Eisenerzbranche von verbesserten makroökonomischen Daten

aus China), Ryanair (Anhebung der Gewinnprognose für das Gesamtjahr nach kräftigen Umsätzen im Sommer) und Hopewell

(Aufwärtstrend am Markt in Hongkong). Negativ wirkte sich dagegen die Titelauswahl in den Sektoren Finanzen und Versorger

aus. Die größten Verlierer waren Microsoft (Ausscheiden des Chefs der Windows-Gruppe, Unsicherheit im Zusammenhang mit

der Markteinführung von Windows 8), Willis Group (schwache Ergebnis im dritten Quartal) und Vodafone (verschärfter

Wettbewerb auf dem US-Markt).

Aussichten

Der Finanzverwalter ist sich der weltweiten fiskalischen Risiken weiterhin bewusst, hat aber seine defensive Neigung im

Jahresverlauf geringfügig gelockert und ein Engagement im Finanzsektor sowie jüngst auch im Industriesektor aufgebaut. Anlass

für diese neuen Allokationen waren in erster Linie Bottom-up-Gelegenheiten innerhalb dieser beiden Sektoren, im Gegensatz zu

den Top-Down-Sektorallokationen. Das höhere Dividenden- und niedrigere Bewertungsprofil des Teilfonds gegenüber dem

Markt ist nach wie vor attraktiv.



* Benchmark-Quelle: MSCI World Index Net Quelle aller Renditedaten ist Confluence.


Januar 2013

OpenWorld plc

Global Focus Equity

Bilanz



Global Focus Equity 41

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Vermögenswerte


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) .................................................................................................. 366.549.059 316.520.768 288.766.904

Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 897.006 1.135.217 1.155.197


Derivatepositionen (Erläuterung 4) ........................................................................................................................... 850.000 920.000 1.000.000

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... 1.640.329 3.448.700 954.318

Dividendenforderungen ........................................................................................................................................... 1.404.999 1.756.600 1.193.410


371.346.766 323.787.509 293.076.891

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ..................................................................................................... (98.851) (26.767) (103.306)



derivative Finanzpositionen (Erläuterung 4) ......................................................................................................... (85.696) (78.857) -

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ....................................................................................................................... (2.155.858) (2.592.484) (2.422.782)


Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien .................................................................................................................... (1.328.058) - (1.255.736)







(3.881.635) (2.895.949) (4.044.905)





(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 287.784 252.871 211.176




OpenWorld plc

Global Focus Equity





Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 9.526.450 13.972.905 5.845.845

Bank- und kurzfristige Zinsen ................................................................................................................................. 863 1.201 323

9.527.313 13.974.106 5.846.168


Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 42.217.319 2.475.242 (9.512.506)

Kosten

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ..................................................................................................................... (961.041) (1.458.636) (616.128)

Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (1.337.359) (1.668) (1.256.170)




(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (57.260) (75.122) (28.581)




Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (2.534.719) (1.873.429) (2.072.170)

Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... 39.682.600 601.813 (11.584.676)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ............................................................................................................................ (12.133.615) (10.642.604) (5,316.906)



Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) .................................................................................................................................. (1.429.625) (2.477.021) (1.071.809)


Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ............................................................................................................................. 26.119.360 (12.517.812) (17.973.391)



Marktpreisen (Erläuterung 5) ....................................................................................................................................... 34.913 60.894 19.199






OpenWorld plc

Global Focus Equity






Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD







(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 8.320.596 114.697.475 93.524.411












OpenWorld plc

Global Focus Equity


31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Australien (5,32%)


2.011.077 Telstra Corp Ltd .................. 9.124.119 2,48

Metalle und Bergbau

749.693

Mineral Resources

Ltd ....................................... 7.557.593 2,06

Immobilienfonds (REITs)

2.751.436 Dexus Property Group ......... 2.885.105 0,78

19.566.817 5,32

Brasilien (4,02%)


614.470

Telefonica Brasil SA -

ADR .................................... 14.784.148 4,02

Dänemark (0,89%)

Telecommunications

460.930 TDC A/S ............................. 3.259.603 0,89

Frankreich (4,01%)

Stromversorgungsunternehmen

268.778 GDF Suez SA ...................... 5.513.795 1,50


179.881 Total SA .............................. 9.249.051 2,51

14.762.846 4,01

Hongkong (5,87%)


461.200 China Mobile Ltd ................ 5.370.160 1,46


2.492.512

China Merchants

Holdings International Co

Ltd ....................................... 7.975.164 2,17

1.496.417 NWS Holdings Ltd .............. 2.505.982 0,68

Medien

248.657

Television Broadcasts

Ltd ....................................... 1.843.068 0,50

Immobilien

909.186

Hopewell Holdings

Ltd ....................................... 3.882.678 1,06

21.577.052 5,87

Irland (1,10%)

Fluggesellschaften

656.065 Ryanair Holdings Plc .......... 4.065.294 1,10

Italien (1,99%)


302.236 Eni SpA ............................... 7.307.904 1,99

Luxemburg (0,60%)

Eisen & Stahl

146.127 APERAM ............................ 2.196.254 0,60

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Macau (2,34%)

Logis

1.964.252 Sands China Ltd .................. 8.591.076 2,34

Niederlande (3,76%)


214.288 Ziggo NV ............................ 6.966.878 1,89


99.725

Royal Dutch Shell Plc -

ADR .................................... 6.877.036 1,87

13.843.914 3,76

Norwegen (4,44%)

Lebensmittelprodukte

1.587.632 Orkla ASA .......................... 13.807.356 3,76

Versicherungen

176.434 Gjensidige Forsikring ASA . 2.515.617 0,68

16.322.973 4,44

Singapur (2,01%)


2.734.800

Singapore

Telecommunications Ltd .... 7.388.326 2,01

Spanien (3,00%)

Bau- und Ingenieurwesen

748.058 Ferrovial SA ....................... 11.026.162 3,00

Schweiz (8,24%)

Banken

3.039 Banque Cantonale Vaudoise 1.606.900 0,44

Biotechnologie

142.249 Novartis AG ........................ 8.927.956 2,43


136.991 Nestle SA ............................ 8.919.718 2,42

Versicherungen

101.457 Swiss Re AG ....................... 7.304.328 1,99

Pharmazeutika

17.600 Roche Holding AG ............. 3.537.882 0,96

30.296.784 8,24

Taiwan (2,11%)


453.000

Taiwan Semiconductor

Manufacturing Co Ltd -

ADR .................................... 7.773.480 2,11


Banken

733.727 HSBC Holdings Plc ............ 7.681.989 2,09

363.698


Group Plc ............................ 8.692.382 2,36


2.863.648 Vodafone Group Plc ........... 7.187.107 1,95

OpenWorld plc

Global Focus Equity


31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Haushaltsprodukte

165.740

Reckitt Benckiser Group

Plc ....................................... 10.442.352 2,84

Versicherungen

316.100 Willis Group Holdings Plc .. 10.589.350 2,88

Medien

705.079

British Sky Broadcasting

Group Plc ............................ 8.779.176 2,39


11.749 Ensco Plc ............................. 696.128 0,19

54.068.484 14,70


Banken

267.483 Citigroup Inc ....................... 10.586.977 2,88

270.400 JP Morgan Chase & Co ....... 11.894.896 3,23

Getränke

152.000 Coca-Cola Co ...................... 5.513.040 1,50

Biotechnologie

212.800 Pfizer Inc ............................. 5.339.152 1,45


9.100 Entergy Corp ....................... 580.034 0,16

Logis

19.300 Wynn Resorts Ltd ............... 2.169.320 0,59

Kaufhäuser

313.500 Walgreen Co ....................... 11.608.905 3,16

Sonstiges Finanzwesen

430.161 Apollo Investment Corp ...... 3.596.146 0,98

198.764 Ares Capital Corp ................ 3.478.370 0,95

1.003.850

KKR Financial Holdings

LLC ..................................... 10.600.656 2,88

Pharmazeutika

126.600 Merck & Co Inc .................. 5.184.270 1,41

Pipelines

294.657 Kinder Morgan Inc .............. 10.410.232 2,83

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


4.139.785 Chimera Investment Corp ... 10.763.441 2,92

654.500 MFA Financial Inc .............. 5.301.450 1,44

155.347

Two Harbors Investment

Corp .................................... 1.719.691 0,47

Restaurants

84.825 McDonald's Corp ................ 7.484.958 2,04


330.450 Intel Corp ............................ 6.817.183 1,85

Software

231.625 Microsoft Corp .................... 6.189.020 1,68

119.237.741 32,42




Irland (2,80%)

1


plc


Class C Shares .................. 1 0,00

1


III plc



1.029.958


III plc


II - Class C Shares ............ 10.299.585 2,80


insgesamt ........................... 10.299.591 2,80

Gesamtanlagen ohne

derivative



Offene Terminkontrakte (Futures) (0,03%)

Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis in

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

1.829

1.828,58

2 of Hang Seng Index Futures


Expiring January 2013 .............................................. 1.097 0,00

733.823

9,17

8 of Topix Index Futures


Expiring March 2013 ................................................ 63.263 0,02

291.439

2.914,39

2 of Hang Seng Index Futures


Expiring January 2013 .............................................. 1.097 0,00

OpenWorld plc

Global Focus Equity


31. Dezember 2012



Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis in

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

565.254

706,57

4 of S&P TSE 60 Index Futures


Expiring March 2013 ................................................ 6.324 0,00

5.631.442

1.407,86

80 of S&P 500 E Mini Index Futures


Expiring March 2013 ................................................ 48.958 0,01

299.208

7.480,20

4 of Swiss Market Index Futures


Expiring March 2013 ................................................ (4.239) 0,00

357.167

4.762,23

3 of ASX SPI 200 Index Futures


Expiring March 2013013 .......................................... 2.258 0,00

1.249.753

3.471,54

36 of Euro Stoxx 50 Index Futures


Expiring March 2013 ................................................ (8.611) 0,00

1.053.888

9.580,80

11 of FTSE 100 Index Futures


Expiring March 2013 ................................................ (8.236) 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Terminkontrakten .................................................. 121.900 0,03

Nicht realisierter Verlust aus offenen Terminkontrakten .................................................. (21.086) 0,00

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. 100.814 0,03


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

20/03/2013 AUD 50.000 USD 51.568 53 0,00

20/03/2013 AUD 438.086 USD 458.869 (6.590) (0,01)

20/03/2013 AUD 50.000 USD 52.396 (776) 0,00

20/03/2013 AUD 50.000 USD 52.271 (651) 0,00

20/03/2013 CAD 100.000 USD 100.250 19 0,00

20/03/2013 CAD 50.000 USD 50.582 (448) 0,00

20/03/2013 CAD 593.201 USD 600.479 (5.687) 0,00

20/03/2013 CAD 100.000 USD 101.332 (1.064) 0,00

20/03/2013 CHF 50.000 USD 54.056 647 0,00

20/03/2013 CHF 50.000 USD 54.214 489 0,00

20/03/2013 CHF 408.977 USD 441.164 6.281 0,00

02/01/2013 DKK 6.448.757 USD 1.138.411 1.126 0,00

04/01/2013 DKK 5.751.457 USD 1.019.728 (3.393) 0,00

20/03/2013 EUR 100.000 USD 130.803 1.126 0,00

20/03/2013 EUR 100.000 USD 130.878 1.051 0,00

20/03/2013 EUR 150.000 USD 195.314 2.580 0,00

20/03/2013 EUR 1.275.794 USD 1.665.064 18.075 0,01

20/03/2013 EUR 150.000 USD 198.428 (534) 0,00

20/03/2013 GBP 100.000 USD 161.070 1.440 0,00

20/03/2013 GBP 100.000 USD 161.543 968 0,00

20/03/2013 GBP 100.000 USD 161.105 1.405 0,00

20/03/2013 GBP 678.314 USD 1.094.615 7.716 0,00

20/03/2013 GBP 50.000 USD 80.680 575 0,00

20/03/2013 HKD 500.000 USD 64.522 4 0,00

OpenWorld plc

Global Focus Equity


31. Dezember 2012



Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

20/03/2013 HKD 1.506.300 USD 194.396 (6) 0,00

21/03/2013 JPY 10.000.000 USD 121.312 (5.590) 0,00

21/03/2013 JPY 81.290.000 USD 981.526 (40.822) (0,01)

21/03/2013 JPY 5.000.000 USD 60.165 (2.304) 0,00

21/03/2013 JPY 10.000.000 USD 119.661 (3.939) 0,00

21/03/2013 JPY 15.000.000 USD 174.443 (860) 0,00

20/03/2013 USD 226.699 AUD 220.000 (429) 0,00

20/03/2013 USD 101.092 CAD 100.000 824 0,00

20/03/2013 USD 221.466 CAD 220.000 876 0,00

20/03/2013 USD 174.960 CHF 160.000 (90) 0,00

20/03/2013 USD 54.635 CHF 50.000 (68) 0,00

02/01/2013 USD 261.179 EUR 197.670 571 0,00

20/03/2013 USD 198.780 EUR 150.000 887 0,00

20/03/2013 USD 619.956 EUR 470.000 (109) 0,00

20/03/2013 USD 65.848 EUR 50.000 (116) 0,00

20/03/2013 USD 162.787 GBP 100.000 276 0,00

20/03/2013 USD 402.600 GBP 250.000 (3.676) 0,00

20/03/2013 USD 80.800 GBP 50.000 (455) 0,00

02/01/2013 USD 722.755 HKD 5.603.188 (158) 0,00

20/03/2013 USD 116.156 HKD 900.000 10 0,00

21/03/2013 USD 118.554 JPY 10.000.000 2.832 0,00

21/03/2013 USD 471.768 JPY 40.000.000 8.879 0,01



Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. (19.055) 0,00

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................. 81.759 0,03

Zeitwert

USD

Fonds

%










(0,08%) ...................................................................................................................................................... 287.784 0,08

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 367.752.915 100,00


% am

Gesamtvermögen


gehandelt werden ................................................................................................................................................... 95,89

Investmentfonds (CIS) ........................................................................................................................................... 2,77

Börsengehandelte derivative Finanzinstrumente ................................................................................................... 0,02

Im Freiverkehr gehandelte derivative Finanzinstrumente (OTC-Derivate) ........................................................... 0,03

Sonstige Vermögenswerte ..................................................................................................................................... 1,29

100,00

OpenWorld plc

Global Focus Equity


31. Dezember 2012





Bank of America

Brown Brothers Harriman

Citibank


State Street Bank

OpenWorld plc

Global Focus Equity






werden.



Anschaffungs-

kosten

USD


Veräußerungs-

erlöse

USD

Russell Investment Company III plc Russell Investment Company III plc

The U.S. Dollar Cash Fund II The U.S. Dollar Cash Fund II

Class C Shares 60.218.000 Class C Shares (60.427.322)

Orkla ASA 12.439.284 Apollo Investment Corp (10.555.283)

Ferrovial SA 10.689.648 Ensco Plc (6.929.956)

JPMorgan Chase & Co 10.276.412 Ryanair Holdings Plc (5.345.445)

Telefonica Brasil SA 8.966.796 Two Harbors Investment Corp (4.210.985)

Ziggo NV 7.515.461 Intel Corp (4.208.103)

Chimera Investment Corp 7.252.744 Coca-Cola Co (4.195.203)

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 4.091.813 Gjensidige Forsikring ASA (3.886.288)

Intel Corp 3.635.158 Microsoft Corp (3.843.592)

Roche Holding AG 3.492.053 Philip Morris International Inc (3.537.507)

Coca-Cola Co 3.319.686 Teva Pharmaceutical Industries Ltd (3.309.606)

TDC A/S 3.258.559 Telstra Corp Ltd (3.168.588)

Two Harbors Investment Corp 2.590.729 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (2.854.362)

Wynn Resorts Ltd 2.096.625 Entergy Corp (2.501.447)

Willis Group Holdings Plc 2.045.551 Pfizer Inc (2.267.628)

Walgreen Co 1.960.555 Banque Cantonale Vaudoise (2.254.948)

Apollo Investment Corp 1.939.443 MFA Financial Inc (1.836.049)

Sands China Ltd 1.918.047 GDF Suez (1.690.006)

MFA Financial Inc 1.865.480 Vodafone Group Plc (1.581.002)

Citigroup Inc 1.800.998 Canadian Oil Sands Ltd (1.580.187)

OpenWorld plc



50 Global High Dividend Equity

Finanzverwalter Russell Implementation Services Inc.

Thornburg Investment Management, Inc.






Marktkommentar

Mario Draghi kündigte an, dass die Europäische Zentralbank („EZB“) „alles tun werde“, um die europäische Währungsunion zu

erhalten. Diese Aussage und die anschließenden geldpolitischen Maßnahmen der wichtigsten Zentralbanken weltweit, u. a. der

US-Notenbank, der EZB und der Bank of Japan, gaben den weltweiten Aktienmärkten im Allgemeinen und den zyklischer

orientierten Aktien im Besonderen Auftrieb.

Zum Jahresende erhielten die Märkte Auftrieb durch den Optimismus in Hinblick auf die erwartete Einigung über die

Fiskalklippe, und die globalen Aktienmärkte lieferten im vierten Quartal 2012 einen starken Jahresabschluss. Der Teilfonds

erzielte besonders im schwachen Marktumfeld zu Beginn des Quartals eine Outperformance gegenüber der Benchmark und

konnte auch im November und Dezember mit den steigenden Märkten Schritt halten.


Das Portfolio profitierte im dritten Quartal 2012 von einer Übergewichtung des Finanzsektors und der Titelauswahl in diesem

Sektor. Chimera Investment Corp (das sich von niedrigen Bewertungen erholte), KKR Financial Holdings (das die

Analystenerwartungen übertraf) und die Royal Bank of Scotland (Stimmungsaufhellung in Europa im Hinblick auf die

Makrorisiken) zählten zu den größten positiven Performern. Außerhalb des Finanzsektors lieferte Walgreen einen kräftigen

Performancebeitrag, nachdem ein langwieriger Rechtsstreit beigelegt worden war. Dagegen belasteten Intel (Umsatzwachstum

nach unten korrigiert), Telefonica Brasil (Sorge um die Bilanz der Muttergesellschaft) und Mineral Resources (niedrigere

Nachfrageprognose für Rohstoffe) die Performance.

Das Portfolio verbuchte Gewinne aus der Auswahl zyklischerer Unternehmen in den Sektoren Industrie, Energie und

Telekommunikation im vierten Quartal 2012. Auf Einzeltitelebene zählten zu den Top-Performern Telefonica Brasil (kräftige

Erholung, nachdem das Unternehmen im dritten Quartal aufgrund der Bilanzprobleme seiner Muttergesellschaft in Spanien die

Talsohle erreicht hatte), Mineral Resources (das Unternehmen profitierte zusammen mit der Eisenerzbranche von verbesserten

makroökonomischen Daten aus China), Ryanair (Anhebung der Gewinnprognose für das Gesamtjahr nach kräftigen Umsätzen

im Sommer) und Hopewell (Aufwärtstrend am Markt in Hongkong). Negativ wirkte sich dagegen die Titelauswahl in den

Sektoren Finanzen und Versorger aus. Die größten Verlierer waren Microsoft (Ausscheiden des Chefs der Windows-Gruppe,

Unsicherheit im Zusammenhang mit der Markteinführung von Windows 8), Willis Group (schwache Ergebnis im dritten Quartal)

und Vodafone (verschärfter Wettbewerb auf dem US-Markt).

Aussichten

Der Finanzverwalter ist sich der weltweiten fiskalischen Risiken weiterhin bewusst, hat aber seine defensive Neigung im

Jahresverlauf geringfügig gelockert und ein Engagement im Finanzsektor sowie jüngst auch im Industriesektor aufgebaut. Anlass

für diese neuen Allokationen waren in erster Linie Bottom-up-Gelegenheiten innerhalb dieser beiden Sektoren, im Gegensatz zu

den Top-Down-Sektorallokationen. Das höhere Dividenden- und niedrigere Bewertungsprofil des Teilfonds gegenüber dem

Markt ist nach wie vor attraktiv.



* Benchmark-Quelle: Russell Global Index Net TR



Januar 2013

OpenWorld plc


Bilanz



Global High Dividend Equity 51

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Vermögenswerte


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ............................................................. 253.414.056 183.042.871 161.903.961



Derivatepositionen (Erläuterung 4) ........................................................................................................................... 1.000.000 900.000 650.000

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... 623.313 2.404.178 764.843


Dividendenforderungen ........................................................................................................................................... 922.885 1.151.846 616.749


257.373.253 188.702.880 164.688.516

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ..................................................................................................... (22.807) - -



derivative Finanzpositionen (Erläuterung 4) ............................................................................................................ (21.304) (17.101) -

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ....................................................................................................................... (1.424.315) (1.883.802) -

Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (139.393) (243.296) (62.456)

Zu zahlende Ausschüttungen ................................................................................................................................... (1.151.348) - -


Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien .................................................................................................................... (456.435) (153.353) (1.095.696)







(3.483.346) (2.531.759) (1.404.240)





(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 212.478 187.684 169.749




OpenWorld plc






Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 5.782.452 8.350.227 3.465.612

Bankerträge und kurzfristige Anlageerträge ............................................................................................................ 128 183 20

5.782.580 8.350.410 3.465.632



Kosten

Verwaltungsgebühren (Erläuterung 3) ..................................................................................................................... (1.241.901) (1.854.576) (801.194)

Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (463.679) (189.227) (1.119.808)




(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (48.216) (84.578) (40.478)




Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (1.881.068) (2.377.876) 2.070.648

Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... 23.656.111 (1.658.364) (7.152.454)

Finanzierungskosten



Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum .......................................................................................................................... 16.088.108 (7.588.628) (9.936.526)

Besteuerung (Erläuterung 6)

Kapitalertragsteuer ......................................................................................................... - (51.148) (51.148)

Quellensteuer .................................................................................................................................................... (872.843) (1.423.292) (586.028)











OpenWorld plc







Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD







(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 48.135.651 84.987.918 65.447.525












OpenWorld plc



31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Australien (5,23%)


1.381.297 Telstra Corp Ltd .................. 6.266.850 2,47

Metalle und Bergbau

435.217 Mineral Resources Ltd ........ 4.387.387 1,73

Immobilien

2.512.223 Dexus Property Group ......... 2.634.271 1,03

13.288.508 5,23

Brasilien (3,98%)


420.772

Telefonica Brasil -

ADR .................................... 10.123.774 3,98

Dänemark (0,85%)

Telecommunications

304.657 TDC A/S ............................. 2.154.472 0,85

Frankreich (3,75%)


159.533 GDF Suez ............................ 3.272.709 1,29


121.878 Total SA .............................. 6.266.676 2,46

9.539.385 3,75

Hongkong (6,97%)


315.598 China Mobile Ltd ................ 3.674.787 1,45


1.929.256

China Merchants Holdings

International Co Ltd ............ 6.172.942 2,42

1.050.677 NWS Holdings Ltd .............. 1.759.521 0,69

Medien

229.900

Television Broadcasts

Ltd ....................................... 1.704.040 0,67

Immobilien

1.032.496

Hopewell Holdings

Ltd ....................................... 4.409.273 1,74

17.720.563 6,97

Irland (1,09%)

Fluggesellschaften

445.742 Ryanair Holdings Plc .......... 2.762.032 1,09

Italien (2,28%)


239.610 ENI SpA .............................. 5.793.641 2,28

Luxemburg (0,58%)

Eisen & Stahl

98.429 APERAM ............................ 1.479.365 0,58

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Macau (2,33%)

Logis

1.350.909 Sands China Ltd .................. 5.908.489 2,33

Niederlande (1,88%)


146.828 Ziggo NV ............................ 4.773.635 1,88

Norwegen (4,41%)


1.089.450 Orkla ASA .......................... 9.474.755 3,73

Versicherungen

121.590 Gjensidige Forsikring ASA . 1.733.645 0,68

11.208.400 4,41

Singapur (2,23%)


2.108.273

Singapore

Telecommunications Ltd .... 5.678.443 2,23

Spanien (2,97%)


511.258 Ferrovial SA ....................... 7.535.797 2,97

Schweiz (8,33%)

Banken

3.443 Banque Cantonale Vaudoise 1.820.519 0,72

Biotechnologie

86.838 Novartis AG ........................ 5.450.203 2,14

12.091 Roche Holdings AG ............ 2.430.484 0,96


91.809 Nestle SA ............................ 5.977.841 2,35

Versicherungen

76.200 Swiss Re AG ....................... 5.485.967 2,16

21.165.014 8,33

Taiwan (2,12%)


313.423

Taiwan Semiconductor

Manufacturing Co Ltd -

ADR .................................... 5.378.339 2,12


Banken

447.457 HSBC Holdings Plc ............ 4.684.794 1,84

254.423


Group Plc ............................ 6.080.710 2,39


1.530.431 Vodafone Group Plc ........... 3.841.035 1,51

Haushaltsprodukte

113.411

Reckitt Benckiser Group

Plc ....................................... 7.145.393 2,82

OpenWorld plc


Vermögensaufstellung – Fortsetzung

31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Versicherungen

216.700

Willis Group Holdings

Plc ....................................... 7.259.450 2,86

Medien

479.974

British Sky Broadcasting

Group Plc ............................ 5.976.318 2,35


8.014 Ensco Plc ............................. 474.829 0,19

53.630

Royal Dutch Shell Plc -

ADR .................................... 3.698.325 1,45

39.160.854 15,41


Banken

176.493 Citigroup Inc ....................... 6.985.593 2,75

184.790 JP Morgan Chase & Co ....... 8.128.912 3,19

Getränke

130.170 Coca-Cola Co ...................... 4.721.266 1,86

Biotechnologie

98.045 Pfizer Inc ............................. 2.459.949 0,97


6.486 Entergy Corp ....................... 413.418 0,16

Logis

13.100 Wynn Resorts Ltd ............... 1.472.440 0,58

Kaufhäuser

49.611 McDonald's Corp ................ 4.377.675 1,72

212.440 Walgreen Co ....................... 7.866.653 3,10

Sonstiges Finanzwesen

263.222

Apollo Investment

Corp ..................................... 2.200.536 0,87

135.330 Ares Capital Corp ................ 2.368.275 0,93

689.480

KKR Financial Holdings

LLC ..................................... 7.280.909 2,87

Pharmazeutika

69.950 Merck & Co Inc .................. 2.864.452 1,13

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Pipelines

201.328 Kinder Morgan Inc ............. 7.112.918 2,80


2.848.470

Chimera Investment

Corp .................................... 7.406.022 2,91

448.990 MFA Financial Inc .............. 3.636.819 1,43

105.393

Two Harbors Investment

Corp .................................... 1.166.700 0,46


225.071 Intel Corp ............................ 4.643.215 1,83

Software

158.660 Microsoft Corp .................... 4.239.395 1,67

79.345.147 31,23




Irland (3,97%)

1


III plc



1.010.142


III plc


II - Class C Shares ........... 10.101.420 3,97

1


plc


Class C Shares ................. 1 0,00


insgesamt ........................... 10.101.432 3,97

Gesamtanlagen ohne

derivative


Derivative Finanzinstrumente (0,11%) Offene Terminkontrakte (Futures) (0,05%)

Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis in

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

5.736.626

1.416,45

81 of S&P 500 E Mini Index Futures


Expiring March 2013 .......................................... 14.780 0,01

1.513.472

1.043,77

29 of MSCI Emerging Market EMINI Futures


Expiring March 2013 .......................................... 43.103 0,01

4.059.655

1.592,02

51 of MSCI EAFE EMINI Index Futures


Expiring March 2013 .......................................... 72.110 0,03

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................. 129.993 0,05

OpenWorld plc



31. Dezember 2012




Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

09/01/2013 BRL 646.000 GBP 195.172 (1.997) 0,00

09/01/2013 GBP 227.141 KRW 396.725.000 (1.217) 0,00

09/01/2013 GBP 79.590 RUB 3.964.000 (273) 0,00

09/01/2013 GBP 148.820 SGD 292.000 2.856 0,00

09/01/2013 GBP 301.120 AUD 465.000 6.916 0,01

09/01/2013 GBP 52.015 MXN 1.086.000 966 0,00

09/01/2013 GBP 145.776 SEK 1.549.000 (1.119) 0,00

09/01/2013 GBP 142.367 TWD 6.665.000 1.892 0,00

09/01/2013 GBP 91.253 INR 8.052.000 1.546 0,00

09/01/2013 GBP 409.040 CAD 654.000 8.151 0,00

09/01/2013 GBP 279.109 CHF 416.000 (833) 0,00

09/01/2013 GBP 1.085.350 EUR 1.336.000 2.737 0,00

09/01/2013 GBP 303.611 HKD 3.788.000 4.779 0,00

09/01/2013 GBP 642.202 JPY 85.163.000 58.925 0,02

09/01/2013 GBP 90.650 ZAR 1.287.000 (4.215) 0,00

09/01/2013 GBP 1.253 SEK 13.400 (23) 0,00

09/01/2013 GBP 1.278 SGD 2.500 30 0,00

09/01/2013 GBP 782 ZAR 10.900 (12) 0,00

09/01/2013 GBP 2.610 AUD 4.000 92 0,00

09/01/2013 GBP 3.529 CAD 5.600 113 0,00

09/01/2013 GBP 2.407 CHF 3.600 (20) 0,00

09/01/2013 GBP 9.366 EUR 11.600 (71) 0,00

09/01/2013 GBP 2.633 HKD 32.700 60 0,00

09/01/2013 GBP 5.600 JPY 739.000 556 0,00

09/01/2013 GBP 450 MXN 9.300 16 0,00

09/01/2013 GBP 190.148 BRL 646.000 (6.169) (0,01)

08/02/2013 GBP 80.597 RUB 3.964.000 2.044 0,00

08/02/2013 GBP 90.246 INR 8.052.000 768 0,00

08/02/2013 GBP 228.909 KRW 396.725.000 2.326 0,00

08/02/2013 GBP 142.566 TWD 6.665.000 2.175 0,00

08/02/2013 GBP 194.393 BRL 646.000 1.958 0,00

09/01/2013 GBP 4.351.850 USD 7.006.000 67.011 0,04

09/01/2013 GBP 37.685 USD 60.400 856 0,00

09/01/2013 INR 8.052.000 GBP 90.800 (810) 0,00

09/01/2013 KRW 396.725.000 GBP 229.321 (2.326) 0,00

09/01/2013 RUB 3.964.000 GBP 80.986 (1.996) 0,00

09/01/2013 TWD 6.665.000 GBP 142.266 (1.726) 0,00



Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. 143.966 0,06

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................. 273.959 0,11

OpenWorld plc



31. Dezember 2012



Zeitwert

USD

Fonds

%










(0,08%) ...................................................................................................................................................... 212.478 0,08

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 254.102.385 100,00


% am







100,00



Bank of America

Citibank

OpenWorld plc







werden.



Anschaffungs-

kosten

USD Wertpapiere des Portfolios

Veräußerungs-

erlöse

USD




Orkla ASA 8.601.636 Apollo Investment Corp (6.130.714)

Ferrovial SA 7.324.904 Ensco Plc (3.986.048)

JPMorgan Chase & Co 7.127.950 Ryanair Holdings Plc (3.631.809)

Telefonica Brasil SA - ADR 6.097.475 AirAsia BHD (3.034.219)

Chimera Investment Corp 5.395.418 Industrial & Commercial Bank of China Ltd (2.433.260)

Ziggo NV 5.065.210 Two Harbors Investment Corp (2.427.385)

Coca-Cola Co 3.517.815 Microsoft Corp (2.198.832)

Taiwan Semiconductor Manufacturing Intel Corp (2.100.002)

Co Ltd -ADR 3.219.569 Philip Morris International Inc (2.080.213)

Willis Group Holdings Plc 2.682.914 Taiwan Semiconductor Manufacturing

Intel Corp 2.569.791 Co Ltd -ADR (1.925.974)

Roche Holding AG 2.401.951 Gjensidige Forsikring ASA (1.733.616)

TDC A/S 2.153.782 Coca-Cola Co (1.657.749)

Walgreen Co 2.057.363 GDF Suez (1.594.810)

Sands China Ltd 2.013.815 Teva Pharmaceutical Industries Ltd -ADR (1.515.597)

Singapore Telecommunications Ltd 1.947.740 Pfizer Inc (1.424.466)

Kinder Morgan Inc 1.840.576 China Merchants Holdings International Co Ltd (1.299.828)

Two Harbors Investment Corp 1.740.538 Vodafone Group Plc (1.204.229)

GDF Suez 1.674.261 MFA Financial Inc (1.191.597)

Citigroup Inc 1.653.423 Telstra Corp Ltd (1.034.912)

OpenWorld plc



Global Listed Infrastructure 59

Finanzverwalter RARE Infrastructure Limited


Wertpapieren und Trust-Anteilen bestehendes Portfolio investiert.


Im Berichtszeitraum erzielte der Teilfonds eine Rendite von 9,9 Prozent vor Abzug von Gebühren (9,3 Prozent nach Abzug von

Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 6,8 Prozent (alle Ertragsangaben in USD).

Marktkommentar

Der Infrastrukturbereich erfuhr Anfang September vor dem Hintergrund der Ankündigung weiterer geldpolitischer

Lockerungsmaßnahmen durch die amerikanische Notenbank, die europäische Zentralbank und bis zu einem gewissen Grad auch

durch die Bank of Japan, eine kräftige Rally von Aktien mit hohem Beta und zyklischen Titeln.

Der Infrastrukturindex partizipierte an der breiten Jahresendrally von Risikoanlagen. Als allgemeines Thema übertrafen die

zyklischeren Elemente des Infrastruktur-Universums (Transport und Kommunikation) im vierten Quartal 2012 die defensiveren

Versorger.


Das Engagement in Wasserversorgern entwickelte sich im dritten Quartal 2011 positiv, ebenso die Titelauswahl im Segment der

Stromversorger (wobei sich hier das Nichthalten bestimmter Titel mehr auszahlte als die gehaltenen Titel). Zu Beginn des

Quartals, als die Anleger auf der Suche nach Renditen waren, schnitten Wasserversorger besonders gut ab, doch dieser Trend

kehrte sich im September wieder um. Eine gute Performance erzielten Titel wie OHL Mexico (hier hatte der Markt im

vorangegangenen Quartal auf eine aufsichtsrechtliche Veränderung überreagiert, denn diese betrafen nur einen sehr geringen Teil

des Geschäfts) und SES (der Markt honorierte die Stabilität der Cashflows und die attraktiven Dividendenrenditen). Die

Eisenbahnunternehmen Norfolk Southern und CSX litten unter schwachen Prognosen (bei Ersterem) aufgrund von rückläufigen

Kohlelieferungen, bzw. einer schwachen Preisbildung bei Kraftstoffen. Der Finanzverwalter nutzte die Kursrückgänge, um diese

Positionen auszubauen, da die langfristige Bewertung dieser Unternehmen auf dem Wachstum in Container-Geschäft und nicht

auf der Entwicklung im Kohlegeschäft basierte (Gas ersetzt die Nachfrage nach Kohle in der Stromerzeugung). Die

Untergewichtung des Teilfonds in den Explorations- und Förderunternehmen Kinder Morgan und Williams (nicht im Portfolio

vertreten, da sie nicht als „reine Infrastrukturunternehmen“ betrachtet wurden) schmälerte vor dem Hintergrund des kräftigen

Ölpreisanstiegs die Performance.

Das untergewichtete Engagement des Finanzverwalters in Multi-Versorgern und die Übergewichtung von

Mobilfunkdienstleistern zahlten sich im vierten Quartal 2012 mit einem deutlich positiven Performance-Beitrag aus. Zu den guten

Performern zählten Shenzhen International (Zunahme des Verkehrs auf Mautstraßen und die Möglichkeit einer Umwidmung von

unternehmenseigenen Grundstücken von Industrie- in Gewerbegrundstücke durch die Regierung) und OHL Mexico

(zunehmender Verkehr und neue Konzessionen). Relativ betrachtet profitierte der Finanzverwalter auch davon, dass er nicht in

europäischen und amerikanischen Stromerzeugern wie E.ON, Exelon und GDF Suez investiert war (Gewinnwarnungen und

drohende Dividendenkürzungen, vor allem auf dem europäischen Strommarkt). Negative Performance-Beiträge kamen von

Severn Trent (der Prozess der Lizenzmodifizierung verunsicherte den Markt) und Abertis (ausgereizte Bewertung und kurze

Duration des Konzessionsprofils). Abertis wurde gegen Ende des Quartals verkauft. Auch Tokyo Gas belastete die Performance,

was in erster Linie durch einen Kursrückgang des japanischen Yen um rund 10 Prozent bedingt war.

Aussichten

Der Finanzverwalter ist noch immer optimistischer als vor einem Jahr. Gleichzeitig ist er sich aber der Risiken bewusst, die vor

allem in Europa drohen, wie zum Beispiel die schwache französische Wirtschaft und der hohe Finanzierungsbedarf für die

nächsten Jahre in Spanien. Die erhöhte Risikoneigung des Finanzverwalters spiegelt sich in den marginalen Veränderungen des

Risikoprofils des Portfolios wider. Die Handelsaktivitäten des Teilfonds konzentrierten sich auf die stufenweise Erhöhung der

Risiken durch Ausstieg aus einigen der defensiveren und voll bewerteten Versorgungsunternehmen, vor allem in Nordamerika

(die Positionen in Northeast Utilities, Southern Co., Spectra Energy, American Water Works, National Grid und SP AusNet

wurden alle aufgelöst) und den Einstieg in stärker wachstumsorientierte Versorger und Transportunternehmen, vor allem in

Schwellenländern. (Hier wurden International Container Services, SABESP und Pennon Group ins Portfolio aufgenommen).



* Benchmark-Quelle: S&P Global Infrastructure Index Net



Januar 2013

OpenWorld plc


Bilanz



60 Global Listed Infrastructure

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Vermögenswerte



Bankguthaben (Erläuterung 4) .................................................................................................................................. 814.827 363.970 1.617.252

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... - 354.668 107.249




126.614.786 100.164.947 100.060.131

Verbindlichkeiten


Aufwendungen für Wertpapierkäufe ....................................................................................................................... (434.037) (69.035) (57.015)

Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (58.740) (15.217) -

Zu zahlende Ausschüttungen ................................................................................................................................... (7.888) - -


Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien .................................................................................................................... (521.632) (309.802) -







(1.162.320) (543.725) (199.906)





(Erläuterung 5) .......................................................................................................................................................... 384.455 170.642 124.097




OpenWorld plc






Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 1.948.159 4.855.147 2.237.477

Bankerträge und kurzfristige Anlageerträge ............................................................................................................ 1.614 888 503

1.949.773 4.856.035 2.237.980


Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 11.144.493 (1.765.819) (7.857.702)

Kosten


Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (544.816) (353.729) (19.033)




(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (36.022) (62.952) (31.435)




Betriebliche Aufwendungen insgesamt ...................................................................................................................... (1.173.519) (1.496.557) (564.461)


Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ............................................................................................................................ (3.979.142) (2.262.536) (486.553)



Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) .................................................................................................................................. (336.413) (651.830) (396.026)





Marktpreisen (Erläuterung 5) ....................................................................................................................................... 213.813 (66.149) (112.694)






OpenWorld plc







Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD







(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 16.221.366 6.440.815 11.581.828


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen (Erläuterung 14) .................................................................................... 3.954.459 2.260.563 486.553










OpenWorld plc



31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Australien (14,22%)


673.157 Transurban Group ............... 4.256.126 3,38


689.207 DUET Group ....................... 1.488.311 1,18

991.753

Spark Infrastructure

Group .................................. 1.719.495 1,37

Ingenieur- und Bauwesen

1.107.302

Sydney Airport Corp

Ltd ....................................... 3.885.649 3,09

Pipelines

315.473 APA Group ......................... 1.804.657 1,43

Transportinfrastruktur 456.552 Asciano Group .................... 2.208.803 1,76

652.470 Aurizon Holdings Ltd .......... 2.526.680 2,01

17.889.721 14,22

Brasilien (5,32%)


117.800

Cia Energetica de Minas

Gerais SA ............................ 1.295.656 1,03

536.200 MPX Energia ....................... 2.867.590 2,28

139.600

Transmissora Alianca de

Energia Eletrica SA ............. 1.450.204 1,15

Wasserversorgungsunternehmen

25.500

Cia de Saneamento Basico

do Estado de Sao Paulo ....... 1.077.289 0,86

6.690.739 5,32

Kanada (5,77%)


67.996 Emera Inc ............................ 2.366.919 1,88

Pipelines

103.799 TransCanada Corp ............... 4.896.494 3,89

7.263.413 5,77

Chile (2,08%)


3.729.872 Aguas Andinas SA .............. 2.617.454 2,08

Zypern (0,47%)


46.127

Global Ports Investments

Plc ....................................... 595.500 0,47

Frankreich (3,36%)

Diversifizierte Telekommunikation

54.037

Eutelsat Communications

SA ....................................... 1.786.759 1,42

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Transportmittel

316.872 Groupe Eurotunnel SA ........ 2.438.489 1,94

4.225.248 3,36

Deutschland (2,91%)

Gewerbliche Dienstleistungen

2.537

Hamburger Hafen und

Logistik AG ........................ 59.554 0,05


62.260

Fraport AG Frankfurt

Airport Services

Worldwide .......................... 3.597.314 2,86

3.656.868 2,91

Hongkong (2,72%)


32.776.882

Shenzhen International

Holdings Ltd ....................... 3.425.337 2,72

Italien (2,50%)


174.605 Atlantia SpA ....................... 3.146.824 2,50

Japan (2,48%)

Gasversorgungsunternehmen

435.000 Tokyo Gas Co Ltd .............. 1.982.189 1,58

Transportdienstleistungen

17.600

East Japan Railway

Co ....................................... 1.133.777 0,90

3.115.966 2,48

Luxemburg (1,99%)


87.823 SES SA ............................... 2.506.185 1,99

Mexiko (2,30%)


1.324.000

OHL Mexico SAB de

CV ...................................... 2.891.471 2,30

Niederlande (0,78%)

Transportdienstleistungen

14.046

Koninklijke Vopak

NV ...................................... 983.504 0,78

Neuseeland (2,34%)


1.344.642

Auckland International

Airport Ltd .......................... 2.945.574 2,34

Philippinen (0,52%)


362.910

International Container

Terminal Services Inc ......... 650.034 0,52

OpenWorld plc


Vermögensaufstellung – Fortsetzung

31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Türkei (1,24%)


305.771

TAV Havalimanlari Holding

AS ....................................... 1.559.095 1,24

Vereinigte Arabische Emirate (2,39%)


256.956 DP World Ltd ...................... 3.006.385 2,39



207.263 Pennon Group Plc ............... 2.105.664 1,67

185.677 Severn Trent Plc .................. 4.750.617 3,78

211.726 United Utilities Group Plc ... 2.314.481 1,84

9.170.762 7,29



127.039 CMS Energy Corp ............... 3.095.940 2,46

47.398 ITC Holdings Corp .............. 3.645.380 2,90

52.406 NextEra Energy Inc ............. 3.624.923 2,88

132.764 NV Energy Inc .................... 2.407.011 1,91

80.339 PG&E Corp ......................... 3.228.021 2,57

42.633 Pinnacle West Capital Corp 2.172.578 1,73

84.094 Westar Energy Inc ............... 2.406.770 1,91

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


20.249

American Tower Corp

REIT ................................... 1.564.033 1,24

Telekommunikation

47.803

Crown Castle International

Corp .................................... 3.448.986 2,74

40.663

SBA Communications

Corp .................................... 2.887.480 2,29

Transportmittel

189.038 CSX Corp ........................... 3.727.829 2,96

70.567 Norfolk Southern Corp ....... 4.362.453 3,46

25.333 Union Pacific Corp ............. 3.184.865 2,53

39.756.269 31,58




Irland (6,84%)

860.702


III plc

The U.S. Dollar Cash

Fund II - Class C

Shares .............................. 8.607.020 6,84


insgesamt ........................... 8.607.020 6,84

Zeitwert

USD

Fonds

%






(0,31%) ...................................................................................................................................................... 384.455 0,31

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 125.836.921 100,00


% am





100,00

OpenWorld plc







werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD




Norfolk Southern Corp 3.623.535 American Water Works Co Inc (4.210.564)

CSX Corp 3.241.842 National Grid Plc (3.838.079)

Crown Castle International Corp 3.047.190 Sydney Airport (2.912.333)

SBA Communications Corp 2.446.735 Transurban Group (2.854.225)

NV Energy Inc 2.427.254 Northeast Utilities (2.775.215)

Tokyo Gas Co Ltd 2.374.986 ITC Holdings Corp (2.237.694)

Pennon Group Plc 2.269.489 Abertis Infraestructuras SA (2.113.493)

NextEra Energy Inc 2.023.358 Spectra Energy Corp (2.013.009)

Cia Energetica de Minas Gerais 1.532.606 Red Electrica Corp SA (1.870.226)

Transmissora Alianca de Energia Eletrica SA 1.531.012 SP AusNet (1.780.359)

Atlantia SpA 1.438.883 SES SA (1.705.077)

Severn Trent Plc 1.300.166 Atlantia SpA (1.662.363)

East Japan Railway Co 1.173.261 Spark Infrastructure Group (1.404.225)

APA Group 1.132.372 Koninklijke Vopak NV (1.274.097)

Groupe Eurotunnel SA 1.092.581 Cia Energetica de Minas Gerais (1.115.661)

Cia de Saneamento Basico do Estado de Southern Co (1.028.319)

Sao Paulo 1.049.987 Hamburger Hafen und Logistik AG (893.308)

MPX Energia SA 1.028.299 TransCanada Corp (790.995)

Abertis Infraestructuras SA 1.021.853 CMS Energy Corp (746.350)

PG&E Corp 977.369

OpenWorld plc



66 Global Opportunistic Listed Property

Finanzverwalter CB Richard Ellis Global Real Estate


Wertpapieren und Trust-Anteilen bestehendes Portfolio investiert.




Marktkommentar

Die globalen Immobilienmärkte setzten ihre Rally im dritten Quartal 2012 fort. Sie haben in diesem Jahr die globalen

Aktienmärkte deutlich übertroffen. Interessanterweise verzeichneten U.S. REITs in der zweiten Septemberhälfte starke

Verkaufsaktivitäten, obwohl die amerikanische Notenbank zur Monatsmitte ihrer QE3-Initiative auflegte. Die REIT-Märkte

beendeten das Quartal weitgehend unverändert und blieben damit deutlich hinter ihren europäischen und asiatischen Pendants

zurück.

Die globalen Immobilienmärkte konnten ihre Gewinne vom Jahresanfang ausbauen und beendeten mit einem kräftigen vierten

Quartal 2012 das Jahr deutlich im Plus. Als besonders stark erwiesen sich die asiatischen Märkte, während der US- und der

kanadische Markt relativ gesehen die Schlusslichter bildeten. Auch die australischen Märkte fanden in diesem Jahr zu einer

starken Entwicklung zurück und setzten damit ihre Erholung von den vor einigen Jahren erreichten extrem niedrigen Niveaus fort.


Die Untergewichtung des Finanzverwalters in Hongkong (insbesondere von Sun Hung Kai) schmälerte im dritten Quartal 2012

die Performance. Der Kurs der Aktie verzeichnet parallel zu anderen Erschließungsunternehmen in Hongkong im dritten Quartal

einen kräftigen Anstieg (zu Jahresbeginn waren Beschuldigungen gegen einen der Vorstandsvorsitzenden laut geworden, dieser

sei in betrügerischen Aktivitäten verstrickt gewesen). Die Titelauswahl in den USA belaste auch in diesem Quartal die

Performance. Vor allem die übergewichteten Positionierung des Finanzverwalters im Wohnungssektor (UDR und BRE) wirkte

sich negativ aus, da der Sektor negative Renditen verzeichnete, während der globale REIT-Markt um mehr als 5 Prozent zulegte.

Dagegen profitierte der Finanzverwalter von einer Übergewichtung folgender Unternehmen: Capita Commercial (Rally auf dem

Büroimmobilienmarkt in Singapur), Wharf Holdings (dezentralisierter Anbieter von Büroobjekten in Hongkong), Mitsubishi

Estate (fortgesetzte Stimmungsaufhellung auf dem Büroimmobilienmarkt in Tokio) und Sino Land (die relativen Bewertungen

finden mittlerweile Aufmerksamkeit bei den Anlegern). Ebenfalls positiv wirkte sich der Verzicht auf eine Position in Digital

Realty aus (Sorge hinsichtlich des Angebots- und Nachfrageausblicks für Datenzentren).

Die Titelauswahl der Finanzverwaltung in der Asien-Pazifik-Region erwies sich als der größte positive Performance-Faktor im

vierten Quartal 2012, während die Titelauswahl in den USA die Performance schmälerte. Einzelne Titel, die zur Performance

beitrugen, waren u. a. japanische Immobilienbetreiber (REOCs) (Mitsubishi Estate, Mitsui Fudosan und Tokyo Tatemono). Die

REOCs erhielten Auftrieb durch starke Fundamentaldaten auf dem japanischen Immobilienmarkt. Die Leerstandsraten sollen den

Prognosen zufolge bis Ende dieses Jahres drastisch zurückgehen, was einen kräftigen Anstieg der Mieten mit sich bringen wird.

Auch Unibail-Rodamco hatte ein gutes Quartal mit einem soliden Gewinnwachstum, und der Finanzverwalter realisierte einen

Teil der Gewinne, blieb jedoch in dem Titel weiter leicht übergewichtet. Relative Underperformer waren u. a. eine

untergewichtete Position in Sumitomo (das aus denselben Gründen wie die anderen japanischen REOCs Kursgewinne

verzeichnete) sowie ein Mix aus Büroimmobilien-Investoren (Boston Properties und SL Green), Resorts (Host Hotels) und

Wohnimmobilien-Investoren (UDR).

Aussichten

Der Finanzverwalter bleibt übergewichtet in Japan, wo der jüngste Regierungswechsel frischen Wind in den Markt gebracht hat

und der fallende Yen der Stimmung unter den exportorientierten Unternehmen Auftrieb gibt. Der Finanzverwalter betrachtet die

Aktienbewertungen als allgemein noch angemessen. Die NIW- Aufschläge entsprechend den Zehnjahres-Durchschnitten der

meisten Märkte weltweit (trotz der kräftigen Kurssteigerungen des vergangenen Jahres) und werden durch solide

Dividendenrenditen und kräftige Gewinnprognosen gestützt.



* Benchmark-Quelle: FTSE EPRA/NAREIT Developed Index Net



Januar 2013

OpenWorld plc


Bilanz



Global Opportunistic Listed Property 67

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Vermögenswerte




Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... 195.305 78.113 259.717

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ........................................................................................................ 179.114 31.909 -



40.486.727 52.760.063 45.180.933

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ............................................................. (446) - -



Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (2.640) - -


Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ...................................................................................... (668) (402) (367)






(184.515) (142.862) (212.629)





(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 34.513 55.570 69.497




OpenWorld plc






Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 719.029 1.687.202 705.860

Bank- und kurzfristige Zinsen ................................................................................................................................. - 36 35

719.029 1.687.238 705.895

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... 4.543.877 (795.500) (5.960.524)


Kosten





(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (20.777) (36.477) (18.379)

Prüfungsgebühren .................................................................................................................................................... (7.746) (9.380) (706)




Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... 4.931.894 284.125 (5.538.023)

Finanzierungskosten

Ausschüttungen (Erläuterung 14) ............................................................................................................................ (700.102) (750.980) (439.119)


Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ............................................................................................................... 4.231.792 (466.855) (5.977.142)

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) .......................................................................................................................... (137.709) (265.663) (140.456)


Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ............................................................................................................... 4.094.083 (732.518) (6.117.598)



Marktpreisen (Erläuterung 5) ....................................................................................................................................... (21.057) (217) 13.710



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............................................................................................................. 4.073.026 (732.735) (6.103.888)



OpenWorld plc







Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit .......................................................................................................... 4.073.026 (732.735) (6.103.888)




(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... (17.109.174) 5.640.383 3.688.427


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen (Erläuterung 14) .................................................................................... 700.102 750.980 439.119



Nettovermögens insgesamt ..................................................................................................................................... (12.336.046) 5.658.628 (1.976.342)







OpenWorld plc



31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Australien (9,68%)

Immobilien

150.706 Centro Retail Australia ........ 355.171 0,88

454.662 Dexus Property Group ......... 476.750 1,18

87.501 Goodman Group .................. 392.444 0,97

54.282 GPT Group .......................... 206.825 0,51

63.416 Investa Office Fund ............. 195.540 0,48

214.845 Mirvac Group ...................... 330.117 0,82

111.922 Westfield Group .................. 1.225.882 3,04

230.065 Westfield Retail Trust ......... 721.337 1,80

3.904.066 9,68

Brasilien (0,10%)

Immobilien

2.500 Sonae Sierra Brasil .............. 39.096 0,10

Kanada (1,58%)

Immobilien

3.600

Boardwalk Real Estate

Investment Trust .................. 232.516 0,58

6.600

Calloway Real Estate


1.900

Canadian Real Estate


4.800

Primaris Retail Real Estate


636.075 1,58

China (0,22%)

Immobilien

165.825

Country Garden Holdings

Co Ltd ................................. 86.861 0,22

Frankreich (4,40%)

Immobilien

2.266 Fonciere Des Regions .......... 189.108 0,47

2.004 ICADE ................................ 176.808 0,44

8.458 Klepierre .............................. 332.970 0,83

600 Mercialys SA ....................... 13.566 0,03

1.050

Societe Immobiliere de

Location pour l'Industrie et

le Commerce ....................... 114.317 0,28

3.956 Unibail - Rodamco SE ......... 948.977 2,35

1.775.746 4,40

Deutschland (0,76%)

Immobilien

5.230 Deutsche Wohnen AG ......... 96.464 0,24

5.016 GSW Immobilien AG .......... 211.190 0,52

307.654 0,76

Hongkong (12,71%)


88.900 Wharf Holdings Ltd ............ 690.477 1,71

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Immobilien

15.300 Cheung Kong Holdings Ltd 233.916 0,58

75.600

China Overseas Land &

Investment Ltd .................... 225.312 0,56

51.200 Hang Lung Properties Ltd ... 203.126 0,50

58.800

Hong Kong Land Holdings

Ltd ...................................... 410.424 1,02

55.400 Kerry Properties Ltd ........... 287.334 0,71

135.191 LINK REIT ......................... 675.881 1,68

191.800

New World Development Co

Ltd ...................................... 296.453 0,73

17.891

RioCan Real Estate

Investment Trust ................. 494.127 1,23

219.728 Sino Land Co Ltd ................ 392.916 0,97

62.300 Sun Hung Kai Properties Ltd 933.996 2,32

85.000 Swire Properties Ltd ........... 282.936 0,70

5.126.898 12,71

Japan (12,04%)

Immobilien

42

Japan Real Estate

Investment Corp .................. 411.427 1,02

145

Japan Retail Fund

Investment Corp .................. 265.969 0,66

27

Kenedix Realty

Investment Corp .................. 93.992 0,23

72.630 Mitsubishi Estate Co Ltd .... 1.720.306 4,26

67.100 Mitsui Fudosan Co Ltd ....... 1.620.364 4,02

12

Nippon Accommodations

Fund Inc .............................. 83.271 0,21

8.500

Sumitomo Realty &

Development Co Ltd ........... 279.876 0,69

49.200 Tokyo Tatemono Co Ltd ..... 249.229 0,62

114

United Urban Investment

Corp .................................... 130.658 0,33

4.855.092 12,04

Niederlande (0,29%)

Immobilien

2.991

Eurocommercial Properties

NV ...................................... 118.576 0,29

Singapur (4,68%)

Immobilien

330.700 CapitaCommercial Trust ..... 454.831 1,13

167.881 CapitaLand Ltd ................... 508.522 1,26

218.600 CapitaMall Trust ................. 381.185 0,95

190.499

Global Logistic Properties

Ltd ...................................... 433.555 1,07

33.700 Keppel Land Ltd ................. 111.184 0,27

1.889.277 4,68

Schweden (0,79%)

Immobilien

14.020 Castellum AB ..................... 198.917 0,49

9.498 Hufvudstaden AB ............... 119.648 0,30

318.565 0,79

OpenWorld plc



31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Schweiz (0,68%)

Immobilien

2.920 PSP Swiss Property AG ...... 276.098 0,68


Immobilien

30.220 British Land Co Plc ............. 276.069 0,68

10.325 Derwent London Plc ............ 353.456 0,88

40.393 Great Portland Estates Plc ... 320.875 0,80

64.876 Hammerson Plc ................... 514.731 1,28

50.005 Land Securities Group Plc ... 660.832 1,64

46.300 Safestore Holdings Plc ........ 81.282 0,20

8.700 Segro Plc ............................. 34.760 0,08

2.242.005 5,56


Immobilien

5.100 American Tower Corp ......... 393.924 0,98

6.940 AvalonBay Communities Inc 940.717 2,33

10.400 Boston Properties Inc .......... 1.100.424 2,73

7.900 BRE Properties Inc .............. 401.399 1,00

29.884 DDR Corp ........................... 467.386 1,16

13.500 Douglas Emmett Inc ............ 314.550 0,78

12.436 Equity Residential ............... 704.375 1,75

1.340 Essex Property Trust Inc ..... 196.578 0,49

3.200

Federal Realty Investment

Trust .................................... 332.864 0,83

35.293

General Growth Properties

Inc ....................................... 700.919 1,74

15.200 HCP Inc ............................... 686.432 1,70

11.523 Health Care REIT Inc .......... 706.245 1,75

5.900 Highwoods Properties Inc ... 197.355 0,49

57.100 Host Hotels & Resorts Inc ... 894.757 2,22

10.200 Kilroy Realty Corp .............. 483.378 1,20

29.900 Kimco Realty Corp .............. 577.668 1,43

12.300 Liberty Property Trust ......... 439.971 1,09

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

14.258 Macerich Co ....................... 830.814 2,06

5.500 Pebblebrook Hotel Trust ..... 126.995 0,31

8.600 Post Properties Inc .............. 429.484 1,06

24.572 Prologis Inc ......................... 896.632 2,22

4.850 Public Storage ..................... 703.105 1,74

11.536 Simon Property Group Inc .. 1.823.726 4,52

9.183 SL Green Realty Corp ......... 703.877 1,75

9.000

Tanger Factory Outlet

Centers ................................ 307.620 0,76

6.800 Taubman Centers ................ 535.092 1,33

26.600 UDR Inc .............................. 632.548 1,57

10.200 Ventas Inc ........................... 659.940 1,62

3.523 Vornado Realty Trust .......... 282.086 0,70

17.470.861 43,31




Irland (2,07%)

1


plc


Class C Shares .................. 7 0,00

83.345


III plc


II - Class C Shares ............ 833.451 2,07

1


III plc




insgesamt ........................... 833.460 2,07

Gesamtanlagen ohne

derivative




Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

07/01/2013 JPY 4.233.606 USD 49.241 (278) 0,00

08/01/2013 JPY 3.132.190 USD 36.394 (168) 0,00

02/01/2013 SEK 46.928 USD 7.182 31 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... 31 0,00

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten ........................................... (446) 0,00

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. (415) 0,00

Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................. (415) 0,00

OpenWorld plc



31. Dezember 2012



Zeitwert

USD

Fonds

%




beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt ((0,00) %) ................................................... (446) 0,00






(0,09%) ...................................................................................................................................................... 34.513 0,09

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 40.336.725 100,00


% am

Gesamtvermögen




Other Assets ............................................................................................................................................................. 1,50

100,00

OpenWorld plc




aufgeführt



werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD




Simon Property Group Inc 754.350 Simon Property Group Inc (2.289.222)

Mitsubishi Estate Co Ltd 704.633 Equity Residential Inc (1.272.067)

Equity Residential 619.114 Westfield Group (1.111.609)

AvalonBay Communities Inc 600.352 AvalonBay Communities Inc (1.092.810)

Westfield Retail Trust 591.836 Unibail - Rodamco SE (982.078)

Westfield Group 585.737 Mitsubishi Estate Co Ltd (971.096)

Health Care REIT Inc 565.702 Health Care REIT Inc (909.117)

Mitsui Fudosan Co Ltd 546.478 Vornado Realty Trust (887.720)

Unibail - Rodamco SE 535.219 Boston Properties Inc (886.593)

Sun Hung Kai Properties Ltd 435.956 Mitsui Fudosan Co Ltd (870.977)

PSP Swiss Property AG 426.441 Essex Property Trust Inc (716.473)

New World Development Co Ltd 421.458 Macerich Co (660.511)

Public Storage Inc 419.513 Ventas Inc (650.641)

Kimco Realty Corp 377.166 HCP Inc (638.620)

Boston Properties Inc 377.094 General Growth Properties Inc (635.724)

HCP Inc 374.018 Host Hotels & Resorts Inc (626.190)

Land Securities Group Plc 372.326 Prologis Inc (602.623)

Cheung Kong Holdings Ltd 367.256 SL Green Realty Corp (599.223)

Hammerson Plc 346.749 Westfield Retail Trust (594.915)

OpenWorld plc

India Focus Equity


74 India Focus Equity

Finanzverwalter Quantum Advisors Inc. Anlageziel Der Teilfonds strebt ein langfristiges Kapitalwachstum an, indem er in ein überwiegend aus Aktien und aktienähnlichen

Wertpapieren bestehendes Portfolio investiert. Wertentwicklung des Teilfonds

Im Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2012 erzielte der Teilfonds eine Rendite von 16,9 Prozent vor Abzug von Gebühren (14,6 Prozent

nach Gebührenabzug), gegenüber einer Benchmarkrendite* von 16,0 Prozent (alle Ertragsangaben in USD). Marktkommentar

Indische Aktien erlebten im dritten Quartal 2012 eine kräftige Rally vor dem Hintergrund der sich weltweit aufhellenden Stimmung

und lange überfälliger Reformen der Regierung für Auslandsinvestitionen in Indien. Obwohl der Teilfonds beeindruckende absolute

Zahlen vorwies, blieb er in seiner Performance geringfügig hinter der Benchmark zurück, was durch den wertorientierten Ansatz des

Finanzverwaltung bedingt ist. Auch Barmittelpositionen waren der Performance abträglich. Indische Aktien beendeten das vierte Quartal 2012 nur mit einem kleinen Plus in US-Dollar, da die indische Rupien abwertete. Die

Performance der einzelnen Sektoren war in diesem Quartal breit gestreut. Die Sektoren Telekommunikation, Nicht-Basiskonsumgüter

und Finanzen schnitten im Quartal gut ab, während IT, Versorger und Energiegesellschaften generell eine schwache Performance

aufwiesen. Allgemeiner Kommentar zum Finanzverwalter/zur Wertentwicklung

Die Titelauswahl im Sektor Nicht-Basiskonsumgüter war im dritten Quartal 2012 besonders erfolgreich, ebenso wie die Übergewichtung

des Teilfonds in diesem Sektor. Der Umsatz von Zee Entertainment, des größten börsennotierten Medienunternehmens, ist von

Abonnenten und Werbung abhängig. Mit der fortschreitenden Digitalisierung des Fernsehens in Indien werden verbesserte

Möglichkeiten zur Erfassung der Einschaltquoten dem Unternehmen einen besseren Stand in den Verhandlungen mit Werbetreibenden

verschaffen. Eine weitere Aktie, die sich gut entwickelte, war Tata Global Beverages. Das Unternehmen profitierte nicht nur von

sinkenden Kaffeepreisen, die der Rentabilität seines Markenkaffees zuträglich waren, sondern der Markt nimmt auch das 50/50-Joint-

Venture mit Starbucks in Indien sehr positiv auf. Da das Unternehmen sein Verkaufs-Limit fast erreicht hat, wird der Finanzverwalter die

Zahlen abwarten und Gespräche mit der Unternehmensleitung suchen, bevor er eine Entscheidung über die Aktie trifft. Auf der

negativen Seite war ein fehlendes Engagement in Reliance Industries der größte belastende Faktor, da die Regierung ihre Haltung zu

einigen Explorationsblöcken lockerte. Als Indexunternehmen müsste das Unternehmen in der Regel von Markt-Rallys profitieren,

insbesondere bei ausländischen Zuflüssen. Der Hauptgrund dafür, dass die Aktie nicht im Portfolio vertreten war, ist, dass das

Unternehmen den „Integritäts-Screen“ des Finanzverwalter für die faire Behandlung von Minderheitsaktionären nicht bestanden hat. Die

Handelsaktivität des Teilfonds war minimal; das einzige Unternehmen, das im Quartal verkauft wurde, war Hindustan Unilever (aus

Bewertungsgründen). Dieser Anbieter von Haushalts- und Körperpflegeprodukten sowie von Lebensmitteln und Getränken hatte in den

letzten Quartalen klar von seinen defensiven Eigenschaften, seiner Größe und seinem Vertrieb profitiert. Der Teilfonds ist nun in 24

Unternehmen investiert und liegt damit etwas außerhalb der normalen Spanne von 25-40 Titeln. Der Teilfonds profitierte von seiner Übergewichtung des Sektors in Nicht-Basiskonsumgütern, während vor allem die Titelauswahl im

Industriesektor im vierten Quartal 2012 die Performance belastete. Auch der Liquiditätsanteil erwies sich als Performance-Hindernis.

Die größten positiven Performance-Beiträge kamen von Bajaj Auto (das durch eine wettbewerbsfähige Preispolitik zusätzliche

Marktanteile im Inland gewinnen konnte und vom boomenden Exporthandel aufgrund der Abwertung der Rupie Marktanteil profitierte),

Zee Entertainment (dank einer wachsenden Abonnentenbasis durch die Digitalisierung des Fernsehens), ING Vysya Bank (verbesserte

Rentabilitätsmarge), und von einer untergewichteten Positionierung in Infosys (eine vorsichtige Prognose der Unternehmensleitung

verschreckte den Markt). Negative Beiträge kamen von Einzeltiteln wie Voltas (vorübergehend schwache Margen aufgrund eines

frühzeitigen Ausweises von Mehrkosten im Zusammenhang mit einem Großprojekt in Katar), Container Corp of India (das

Unternehmen litt unter einer Erhöhung der Container-Frachtraten durch die Regierung), Indian Hotels (zyklische Abschwächung im

ausländischen Tourismus und ein wachsendes Zimmerangebot auf dem heimischen Markt belasteten die Performance) und Crompton

Greaves (Restrukturierung des Europageschäfts durch Verlagerung von Produktionskapazitäten von Belgien nach Ungarn). Aussichten

Der Finanzverwalter hielt im Vergleich zu anderen Marktteilnehmern generell an seiner vorsichtigen Haltung fest. Es besteht die

Möglichkeit, dass die Wahlen 2014 exzessive Staatsausgaben zur Folge haben werden, was die Inflation und die Zinsen in die Höhe

treiben würde. Der Finanzverwalter berücksichtigt zudem, dass wir an der Gewinnfront eine negative Überraschung erleben könnten,

weil der Markt möglicherweise die Zins- und Wertminderungskosten im Zusammenhang mit dem vorangegangenen Investitionszyklus

unterschätzt. Und schließlich sind die ausländischen Investitionsflüsse immer ein Faktor, und wenn sich der Reformprozess im

Vorfeld der Wahlen abschwächt, könnten ausländische Investoren nervös werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Indikation für die derzeitige bzw. die zukünftige Wertentwicklung dar.

Bezugnahmen auf Benchmark-Werte dienen lediglich Illustrationszwecken. * Benchmark-Quelle: MSCI India Net Quelle aller Renditedaten ist Confluence. Russell Investments Ireland Limited Januar 2013

OpenWorld plc

India Focus Equity

Bilanz



India Focus Equity 75

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Vermögenswerte




Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... 8.867 - -

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ........................................................................................................ - 48.638 -

Dividendenforderungen ........................................................................................................................................... 5.962 16.713 -


9.075.310 7.700.337 6.543.643

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ..................................................................................................... (4.336) (6.893) -



Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... - (48.610) -


Zu entrichtende Anlageerfolgsprämien ..................................................................................................................... - (120.457) (131.925)

Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren....................................................................................... (144) (54) (52)

Zu entrichtende Unterdepotbankgebühren ................................................................................................................ (2.189) (4.803) (5.551)





(89.211) (230.821) (223.983)





(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 1.769 2.328 5.666




OpenWorld plc

India Focus Equity





Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Erträge

Dividenden ............................................................................................................................................................... 75.281 255.722 202.531

Bank- und kurzfristige Zinsen ................................................................................................................................. 7 12 -

75.288 255.734 202.531


Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 1.185.663 (3.902.382) (4.786.943)

Kosten


Anlageerfolgsprämien (Erläuterung 3) .................................................................................................................... (258) (120.460) (133.055)

Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (497) (2.008) (1.568)



(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (9.278) (16.839) (10.092)






Besteuerung

Kapitalertragsteuer (Erläuterung 6) ......................................................................................................................... (6.443) (3.837) -





Marktpreisen (Erläuterung 5) ......................................................................................................................... (559) (10.918) (7.580)






OpenWorld plc

India Focus Equity






Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD







(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 505.236 (16.868.517) (17.238.096)



Nettovermögens insgesamt ........................................................................................................................................ 1.516.024 (21.234.982) (22.381.500)







OpenWorld plc

India Focus Equity


31. Dezember 2012



Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%



Indien (87,35%)

Automobile

14.721 Maruti Suzuki India Ltd ...... 400.414 4,46

Banken

8.478 Axis Bank Ltd ..................... 209.327 2,33

44.346 HDFC Bank Ltd .................. 548.841 6,11

21.430 ING Vysya Bank Ltd ........... 205.402 2,29

8.184 State Bank of India .............. 356.353 3,96

Getränke

53.306

Tata Global Beverages

Ltd ....................................... 155.520 1,73

Chemikalien

38.570 Tata Chemicals Ltd ............. 248.815 2,77


26.813 Bharti Airtel Ltd .................. 155.157 1,73

Computer und Peripheriegeräte

10.624 Infosys Ltd .......................... 448.461 4,99

20.504

Tata Consultancy Services

Ltd ....................................... 468.928 5,22


137.567 Voltas Ltd ............................ 265.518 2,95


39.682

Housing Development

Finance Corp ....................... 599.612 6,67

55.871

Power Finance Corp

Ltd ....................................... 207.719 2,31


100.088 NTPC Ltd ............................ 285.796 3,18

145.862 PTC India Ltd ...................... 196.337 2,18

Elektrische Geräte

98.006 Crompton Greaves Ltd ........ 206.601 2,30

Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%

Gasversorgungsunternehmen

44.851 GAIL India Ltd ................... 290.930 3,24

Eisen & Stahl

34.216 Tata Steel Ltd ...................... 267.720 2,98

Freizeitausrüstung und -produkte

16.892 Bajaj Auto Ltd .................... 657.922 7,32

Logis

255.020 Indian Hotels Co Ltd ........... 293.234 3,26

Medien

123.814

Zee Entertainment

Enterprises Ltd .................... 497.606 5,54


43.010 Indian Oil Corp Ltd ............ 211.635 2,35

65.329

Oil & Natural Gas Corp

Ltd ...................................... 319.074 3,55

Transportmittel

21.088 Container Corp of India ...... 353.558 3,93




Irland (9,74%)

87.552


III plc


II - Class A Shares ............ 875.522 9,74


insgesamt ........................... 875.522 9,74

Gesamtanlagen ohne

derivative




Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

23/01/2013 INR 31.300.000 USD 573.313 (4.336) (0,05)


Derivative Finanzinstrumente insgesamt .............................................................................................. (4.336) (0,05)

OpenWorld plc

India Focus Equity


31. Dezember 2012



Zeitwert

USD

Fonds

%










(0,02%) ...................................................................................................................................................... 1.769 0,02

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 8.987.868 100,00


% am




100,00

OpenWorld plc

India Focus Equity






werden.



Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD



Class A Shares 1.237.500 Class A Shares (1.037.500)

Indian Oil Corp Ltd 205.313 Tata Global Beverages Ltd (189.857)

Tata Consultancy Services Ltd 116.837 Hindustan Unilever Ltd (140.615)

Tata Chemicals Ltd 115.166 Zee Entertainment Enterprises Ltd (83.140)

Infosys Ltd 91.203 Bajaj Auto Ltd (26.282)

NTPC Ltd 52.442 Maruti Suzuki India Ltd (23.955)

GAIL India Ltd 43.688

Crompton Greaves Ltd 39.798

Container Corp of India 33.350

Housing Development Finance Corp 21.966

State Bank of India 17.725

Tata Steel Ltd 17.570

ING Vysya Bank Ltd 16.282

Maruti Suzuki India Ltd 14.654

PTC India Ltd 11.563

Power Finance Corp Ltd 11.378

Bharti Airtel Ltd 11.311

Oil & Natural Gas Corp Ltd 8.576

OpenWorld plc

Japan Focus Equity*

Bilanz

Zum 30. Juni 2012


Japan Focus Equity 81

30. Juni 2012

(geprüft)

JPY

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

JPY

Vermögenswerte

Bankguthaben (Erläuterung 4) .......................................................................................... 5.431.056 3.690.173

Forderungen:

Sonstige Forderungen .............................................................................................................................................. - 2.920.286

5.431.056 6.610.459

Verbindlichkeiten


Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... (4.514.861) -

Zu entrichtende Verwaltungsgebühren .................................................................................................................... - (26.196)

Zu entrichtende Prüfungsgebühren** ...................................................................................................................... (848.634) (3.441.222)

Zu entrichtende sonstige Gebühren** ...................................................................................................................... (67.561) (3.143.041)

(5.431.056) (6.610.459)


Nettoinventarwert .............................................................................................................. - -

* Der Fonds wurde am 4. Juli 2011 aufgelöst. Der letzte Abschluss des Fonds erfolgte für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012. Die Bilanz,

die Gewinn- und Verlustrechnung sowie die Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibenden Nettovermögens werden nur zu Darstellungszwecken angegeben, zwecks Übereinstimmung mit dem konsolidierten

Abschluss für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 und den Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011.





OpenWorld plc

Japan Focus Equity




82 Japan Focus Equity

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012*

(geprüft)

JPY

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

JPY

Erträge

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ................................................................ 26.349.799 26.349.799

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................ 26.349.799 26.349.799

Kosten


Depotbank- und Verwahrstellengebühren (Erläuterung 3) ...................................................................................... (1.734) (1.734)



Prüfungsgebühren** ................................................................................................................................................ (210.074) (1.630.053)

Sonstige Gebühren** ............................................................................................................................................... (559.467) (2.923.904)

Betriebliche Aufwendungen insgesamt ............................................................................ (937.881) (4.722.297)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............... 25.411.918 21.627.502



* Der Teilfonds stellte am 4. Juli 2011 die Geschäftstätigkeit ein.





ausgewiesen.

OpenWorld plc

Japan Focus Equity





Japan Focus Equity 83

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012*

(geprüft)

JPY

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

JPY


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ............... 25.411.918 21.627.502



gewinnberechtigter Anteile (Erläuterung 5) ............................................................................................................. (1.611.667.131) (1.607.882.715)


Nettozunahme/(-abnahme) des Nettovermögens insgesamt ........................................... (1.586.255.213) (1.586.255.213)


Nettovermögen

Zu Beginn des Berichtszeitraums ............................................................................................................................ 1.586.255.213 1.586.255.213



OpenWorld plc

US Credit


84 US Credit

Finanzverwalter Logan Circle Partners, L.P.

Anlageziel Der Teilfonds strebt ein langfristiges Kapitalwachstum an, indem er in ein überwiegend aus (auf US-Dollar lautenden)

Schuldtiteln von Unternehmen (einschließlich Unternehmensanleihen) und anderen Kred ittiteln und Kreditinstrumenten

bestehendes Portfolio investiert.


Im Berichtszeitraum erzielte der Teilfonds eine Rendite von 6,6 Prozent vor Abzug von Gebühren (5,8 Prozent nach Abzug

von Gebühren), gegenüber einer Rendite der Benchmark* von 4,6 Prozent (alle Ertragsangaben in USD).

Marktkommentar

Der Aussage von Mario Draghi, dass die Europäische Zentralbank („EZB”) bereit sei, „alles zu tun“, sowie der Rede von Ben

Bernanke in Jackson Hole mit dem Versprechen weiterer geldpolitischer Lockerungen, „wenn es die Umstände erfordern”

folgten im dritten Quartal 2012 konkrete Maßnahmen. Die amerikanische Notenbank verschrieb sich einer zeitlich

unbegrenzten Bilanzausweitung, und die EZB legte ihr OMT-Programm („Outright Monetary Transactions“) auf. Es wird

weithin davon ausgegangen, dass die Maßnahmen der EZB die Risiken von Extremereignissen in Europa gemildert haben,

doch der fiskalische und wirtschaftliche Ausblick für die Region ist weniger klar. Die chinesischen Wirtschaftsdat en sind

weiterhin schwach, und in den USA droht noch immer die Fiskalklippe. Die Kreditmärkte profitierten jedoch von der

Stimmungsaufhellung und zeigten nach einem schwachen zweiten Quartal 2012 wieder neue Stärke. Besonders gut schnitten

Unternehmensanleihen mit langer Duration ab. Interessanterweise verharrte der Spread zwischen Titeln mit BBB- und A-

Rating auf seinem weitesten Niveau seit mehreren Jahren, was die Standardannahme infrage stellt, dass die Renditen bei einer

Kreditrally sinken. Auf Sektorebene setzten Finanztitel ihre kräftige Outperformance fort, während Metall & Bergbau der

schwächste Sektor war, belastet durch Wachstumssorgen in China und die Herabstufung von ArcellorMittal auf High Yield

durch S&P.

Die zahlreichen Quellen hoher Risiken in den USA im vierten Quartal 2012, einschließlich der schwachen Gewinnsaison im

dritten Quartal 2012, der Präsidentschaftswahlen im November und der Gefahr des Absturzes über die „Fiskalklippe“ sorgten

für reichlich Volatilität an den Märkten. Die geldpolitische Lockerung durch die Zentralbanken weltweit blieb jedoch ein

dominantes Thema und zwang Anleger im Privatsektor, höhere Risiken einzugehen. Investment -Grade-Titel legten vor allem

im November zu, als die Emittenten bemüht waren, ihre Transaktionen schnell zum Abschluss zu bringen, bevor die Märkte

durch die Verhandlungen über die Fiskalklippe oder durch unsichere steuerliche Entwicklungen verunsichert würden. In

diesem Quartal gab es aktionärsfreundliche Maßnahmen zuhauf (wie zum Beispiel Aktienrückkäufe, Sonderdividenden und

schuldenfinanzierte Fusionen und Übernahmen). Dass sich Risikoanlagen einer hohen Nachfrage erfreuten, wurde bei

Investment-Grade-Krediten sichtbar, denn der BBB-Sektor erzielte eine fast doppelt so hohe Rendite wie Emissionen mit A-

Rating. Aus Sektorperspektive erzielten Finanzwerte erneut eine Outperformance gegenüber anderen Sektoren. Finanztitel

profitierten weiter von einer Verbesserung der Kapitalbasis, dem mangelnden Angebot und dem Renditevorsprung gegenüber

Industriewerten (auch wenn sich der Spread zu Industriewerten im Jahresverlauf drastisch verringert hat). Die schwächste

Performance kam aus dem Technologiesektor.


Eine Übergewichtung in High-Grade-Kreditinstrumenten trug im dritten Quartal 2012 zur Outperformance des

Finanzverwalters bei, denn der Sektor entwickelte sich deutlich besser als Staatsanleihen. Die Subsektor -Allokationen des

Finanzverwalters und die individuelle Titelauswahl kamen der relativen Performance ebenfalls zugute. Auch in diesem Quartal

zahlte sich eine Übergewichtung des Finanzsektors, der sich im Aufwärtstrend befand, aus Die Übergewichtung von

Lebensversicherungen (kräftige Kursgewinne), taktische Long-Positionen in nachrangigen Wertpapieren großer Emittenten

wie der Citigroup (hoher Spread gegenüber vorrangigen Titeln) und USD-Emissionen von Barclays, Lloyds und RBS trugen

positiv zur Performance bei. Im Industriesektor erzielte der Finanzverwalter Gewinne mit einer Übergewichtung de s

Energiesegments. Eine Verengung der Spreads bei Unternehmen mit hohem Beta wie Anadarko und Transocean wirkte sich

ebenso positiv aus wie die Allokation in Nexen (das von einem Übernahmeangebot von CNOOC profitierte). Ein

Aufwärtstrend bei einigen europäischen Anleihen, u. a. bei ENEL und Telefonica (bedingt durch die Maßnahmen der EZB)

brachte dem Finanzverwalter ebenfalls positive Performancebeiträge. Die Übergewichtung des Finanzverwalters im starken

High-Yield-Segment (das kräftige Zuflüsse verzeichnete) lieferte einen hohen positiven Beitrag zur relativen und absoluten

Rendite. Der Neuemissionskalender bot ebenfalls Chancen, u. a. mit Emissionen von Watson Pharmaceuticals, O’Reilly

Automotive und WellPoint, die sich alle sehr gut entwickelten. Auf der negativen Seite standen Hewlett-Packard (das

Unternehmen hat mit den strukturellen Veränderungen im PC-Geschäft zu kämpfen) und ArcellorMittal (Herabstufung auf

High Yield durch S&P).

Der Teilfonds erzielte im vierten Quartal 2012 eine deutliche Outperformance gegenüber dem Index. Der Finanzverwalter

profitierte im Quartal von der Verengung der Spread von High-Grade-Krediten gegenüber Staatsanleihen, da das Portfolio in

Krediten weiter übergewichtet war. Auch die Gewichtungen in den Subsektoren und die Ti telauswahl waren der Performance

OpenWorld plc

US Credit

Bericht der Verwaltungsgesellschaft - Fortsetzung

US Credit 85

des Teilfonds zuträglich. Positiv wirkte sich auch erneut die Übergewichtung des Finanzsektors aus. Innerhalb des

Finanzsektors kamen positive Beiträge von einer Übergewichtung von BBB-Titeln aus dem Versicherungssektor wie Humana

und Liberty Mutual sowie von taktischen Long-Positionen in nachrangigen Bankanleihen wie Goldman Sachs, die von der

allgemeinen Anlegernachfrage nach Renditen aus niedrigeren Bonitäten profitierten. Im Industriesektor verbuchte der

Finanzverwalter Erfolge mit einer Übergewichtung des Energiesegments. Die Jagd nach Renditen löste eine beträchtliche

Verengung der Spreads bei Titeln mit höherem Beta aus, wie etwa Anadarko und Transocean. Nexen kam die lange erwarteten

Übernahme durch China National Offshore Oil zugute. Die Positionierung des Finanzverwalters in Kredittiteln der

europäischen Peripherie, wie Enel und Telefonica, entwickelten sich sehr gut, nachdem es den Anschein hatte, dass die

makroökonomischen Risiken in Europa gebannt waren. Die High-Yield-Positionen des Finanzverwalters entwickelten sich im

Quartal vor dem Hintergrund der allgemeinen Rally im High-Yield-Segment gut. Darüber hinaus erzielte Finanzverwalter

kräftige Gewinne durch die Teilnahme an Neuemissionen, u. a. von Amazon, AbbVie und Watson Pharmaceuticals. Die

Übergewichtung des Technologiesektors belastete weiter die Performance, da Unternehmen wie Hewlett -Packard

Schwierigkeiten hatten, sich den negativen Trends auf dem PC-Markt anzupassen.

Aussichten

Die Spreads von Investment-Grade-Titeln haben sich im vergangenen Jahr deutlich verengt. Ähnliches trifft auf die Verteilung

der Spreads über die Sektoren zu, wodurch sich die Renditechancen durch Sektorrotation verringern. Infolgedessen erwartet der

Finanzverwalter, dass die Titelauswahl, die Kapitalstruktur und die Kurvenpositionierung die Performance künftig stärker

beeinflussen werden als die Sektorrotation. Der Finanzverwalter richtet sein Augenmerk besonders auf Anzeichen für

aktionärsfreundliche Aktivitäten und stellt fest, dass viele Wertpapiere viel ungünstigere Risiko/Rendite-Profile aufweisen als

noch vor 6 Monaten.



* Benchmark-Quelle: Barclays Capital US Aggregate Credit Index



Januar 2013

OpenWorld plc

US Credit

Bilanz



86 US Credit

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Vermögenswerte





Derivatekontrakte (Erläuterung 4) ............................................................................................................................ - 6.234 -

Forderungen:

Forderungen aus Wertpapierverkäufen .................................................................................................................... 1.237.294 1.632.716 550.299

Forderungen aus ausgegebenen Fondsanteilen ........................................................................................................ 763.829 - -

Zinsforderungen ....................................................................................................................................................... 1.320.696 1.250.911 1.293.131


150.455.577 110.575.184 110.147.171

Verbindlichkeiten


beizulegenden Zeitwert bewertet (Erläuterung 1) ............................................................. (2.023) (180.760) (1.704.979)



derivative Finanzpositionen (Erläuterung 4) ............................................................................................................ (21.304) - -

Aufwendungen für Wertpapierkäufe ....................................................................................................................... (1.160.398) (3.423.643) (1.363.397)

Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Fondsanteilen ...................................................................................... - (18.986) -


Zu entrichtende Depotbank- und Verwahrstellengebühren ..................................................................................... (2.306) (882) (870)





Zu entrichtende sonstige Gebühren ......................................................................................................................... (2.733) (562) (12.649)

(1.269.627) (3.705.488) (3.197.038)





(Erläuterung 5) ........................................................................................................................................................... 283.495 231.559 208.120




OpenWorld plc

US Credit




US Credit 87

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD

Erträge

Anleihezinsen .......................................................................................................................................................... 2.289.346 4.593.818 2.577.115

Sonstige Erträge ....................................................................................................................................................... 15.194 34.123 337

2.304.540 4.627.941 2.577.452

Nettogewinn/(-verlust) aus der Anlagetätigkeit ........................................................................................................... 9.725.619 2.806.358 (1.986.937)

Gesamtanlageerträge/(-kosten) ........................................................................................................................ 12.030.159 7.434.299 590.515

Kosten



Unterdepotbankgebühren (Erläuterung 3) ............................................................................................................... (9.613) (33.004) (14.893)


(Erläuterung 3) ......................................................................................................................................................... (29.754) (50.720) (25.058)





Nettoertrag/(-aufwand) ..................................................................................................................................... 11.579.667 6.657.920 209.217

Finanzierungskosten



Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ............................................................................. 6.783.234 2.374.603 (1.839.830)

Besteuerung

Quellensteuer (Erläuterung 6) .................................................................................................................................. (3.728) (6.857) -


Geschäftsjahr/den Berichtszeitraum ............................................................................. 6.779.506 2.367.746 (1.839.830)






Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit .................................................................. 6.831.442 2.421.432 (1.809.583)



OpenWorld plc

US Credit





88 US Credit

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2012

(ungeprüft)

USD

Geschäftsjahr

zum

30. Juni 2012

(geprüft)

USD

Sechsmonatiger

Berichtszeitraum

zum

31. Dezember 2011

(ungeprüft)

USD



Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit .......................................................................................................... 6.831.442 2.421.432 (1.809.583)




(Erläuterung 5) ......................................................................................................................................................... 30.740.353 693.977 7.216.224









Berichtszeitraums .................................................................................................................................................... 107.101.255 99.702.597 99.702.597


Berichtszeitraums .................................................................................................................................................... 149.469.445 107.101.255 107.158.253

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


US Credit 89

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%



Bermuda (0,87%)

Ingersoll-Rand Global

Holding Co Ltd

USD 575.000 9.500% due 15/04/14 ........ 636.356 0,43

Sirius International Group

Ltd

300.000 7.506% due 31/12/49 ........ 309.594 0,21

Weatherford International

Ltd

315.000 5.125% due 15/09/20 ........ 347.127 0,23

1.293.077 0,87

Brasilien (0,33%)

Vale SA

460.000 5.625% due 11/09/42 ........ 499.376 0,33

Kanada (2,18%)

Agrium Inc

600.000 3.150% due 01/10/22 ........ 596.194 0,40

Caisse Centrale Desjardins

du Quebec

240.000 2.650% due 16/09/15 ........ 251.247 0,17

Cenovus Energy Inc

215.000 4.500% due 15/09/14 ........ 228.098 0,15

Kinross Gold Corp

75.000 6.875% due 01/09/41 ........ 76.326 0,05

Nexen Inc

450.000 7.500% due 30/07/39 ........ 651.298 0,43

Suncor Energy Inc

365.000 5.950% due 01/12/34 ........ 442.619 0,30

Teck Resources Ltd

320.000 3.000% due 01/03/19 ........ 329.891 0,22

Xstrata Finance Canada

Ltd

350.000 4.000% due 25/10/22 ........ 353.784 0,24

325.000 5.300% due 25/10/42 ........ 326.236 0,22

3.255.693 2,18

Cayman-Inseln (1,97%)

Hutchison Whampoa

International 11 Ltd

250.000 4.625% due 13/01/22 ........ 278.860 0,19

Transocean Inc

1.265.000 2.500% due 15/10/17 ........ 1.278.308 0,85

625.000 6.375% due 15/12/21 ........ 759.567 0,51

475.000 7.350% due 15/12/41 ........ 630.981 0,42

2.947.716 1,97

Kolumbien (0,59%)

Teva Pharmaceutical

Finance Co BV

875.000 2.950% due 18/12/22 ........ 885.113 0,59

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Finnland (0,64%)

Nokia OYJ

540.000 5.375% due 15/05/19 ........ 514.350 0,34

495.000 6.625% due 15/05/39 ........ 444.262 0,30

958.612 0,64

Frankreich (0,33%)

Total Capital SA

425.000 4.450% due 24/06/20 ........ 492.292 0,33

Irland (0,39%)

Willis Group Holdings Plc

195.000 4.125% due 15/03/16 ........ 207.991 0,14

XL Group Plc

350.000 5.250% due 15/09/14 ........ 372.693 0,25

580.684 0,39

Luxemburg (1,32%)

ArcelorMittal SA

205.000 7.250% due 01/03/41 ........ 190.138 0,13

Corp Andina de Fomento

328.000 4.375% due 15/06/22 ........ 355.146 0,24

Covidien International

Finance SA

285.000 1.350% due 29/05/15 ........ 288.857 0,19

Enel Finance International

NV

290.000 6.000% due 07/10/39 ........ 280.821 0,19

Tyco Electronics Group

SA

455.000 6.550% due 01/10/17 ........ 545.595 0,36

Wind Acquisition Finance

SA

310.000 7.250% due 15/02/18 ........ 313.875 0,21

1.974.432 1,32

Mexiko (0,70%)

America Movil SAB de CV

340.000 3.125% due 16/07/22 ........ 345.592 0,23

Telefonos de Mexico SAB

de CV

200.000 5.500% due 27/01/15 ........ 217.282 0,14

415.000 5.500% due 15/11/19 ........ 487.202 0,33

1.050.076 0,70

Niederlande (1,61%)

Cooperatieve Centrale

Raiffeisen-Boerenleenbank

BA

1.240.000 3.950% due 09/11/22 ........ 1.269.802 0,85

610.000 11.000% due 29/12/49 ...... 825.025 0,55

LyondellBasell Industries

NV

265.000 6.000% due 15/11/21 ........ 310.713 0,21

2.405.540 1,61

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


90 US Credit

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Norwegen (0,62%)

Eksportfinans ASA

290.000 2.375% due 25/05/16 ........ 276.661 0,19

Statoil ASA

650.000 2.450% due 17/01/23 ........ 648.478 0,43

925.139 0,62

Spanien (0,95%)

BBVA US Senior SAU

625.000 4.664% due 09/10/15 ........ 640.823 0,43

Telefonica Emisiones SAU

720.000 7.045% due 20/06/36 ........ 777.600 0,52

1.418.423 0,95

Schweden (0,06%)

Volvo Treasury AB

85.000 5.950% due 01/04/15 ........ 92.764 0,06

Ukraine (0,34%)

Financing of Infrastrucural

Projects State Enterprise

500.000 9.000% due 07/12/17 ........ 500.000 0,34


BP Capital Markets Plc

510.000 1.375% due 06/11/17 ........ 510.450 0,34

635.000 2.500% due 06/11/22 ........ 629.179 0,42

HSBC Bank Plc

270.000 7.650% due 01/05/25 ........ 350.197 0,23

Lloyds Banking Group Plc

270.000 5.920% due 31/12/49 ........ 205.200 0,14

250.000 6.657% due 31/12/49 ........ 221.875 0,15

Rio Tinto Finance USA

Plc

260.000 1.625% due 21/08/17 ........ 263.246 0,18

700.000 2.875% due 21/08/22 ........ 704.628 0,47


Group Plc

645.000 6.400% due 21/10/19 ........ 762.158 0,51

WPP Finance 2010

555.000 3.625% due 07/09/22 ........ 552.041 0,37

WPP Finance UK

255.000 8.000% due 15/09/14 ........ 281.989 0,19

4.480.963 3,00


AbbVie Inc

1.355.000 1.750% due 06/11/17 ........ 1.369.738 0,92

550.000 2.900% due 06/11/22 ........ 560.109 0,37

Alta Wind Holdings LLC

179.330 7.000% due 30/06/35 ........ 192.977 0,13

Altria Group Inc

660.000 9.700% due 10/11/18 ........ 923.952 0,62

505.000 10.200% due 06/02/39 ...... 844.778 0,57

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Amazon.com Inc

285.000 1.200% due 29/11/17 ........ 283.434 0,19

805.000 2.500% due 29/11/22 ........ 793.424 0,53

American Express Credit

Corp

1.065.000 1.750% due 12/06/15 ........ 1.087.305 0,73

835.000 2.375% due 24/03/17 ........ 873.675 0,58

American International

Group Inc

1.105.000 4.875% due 01/06/22 ........ 1.261.491 0,84

Ameriprise Financial

Inc

455.000 7.518% due 01/06/66 ........ 498.225 0,33

Anadarko Petroleum

Corp

695.000 6.375% due 15/09/17 ........ 830.174 0,56

660.000 6.450% due 15/09/36 ........ 826.826 0,55

Anheuser-Busch Cos

Inc

690.000 5.500% due 15/01/18 ....... 827.174 0,55

Apache Corp

1.075.000 2.625% due 15/01/23 ........ 1.072.983 0,72

335.000 4.250% due 15/01/44 ........ 342.261 0,23

Applied Materials Inc

255.000 4.300% due 15/06/21 ........ 284.700 0,19

AT&T Inc

420.000 1.400% due 01/12/17 ........ 420.079 0,28

265.000 2.625% due 01/12/22 ........ 265.436 0,18

1.068.000 4.300% due 15/12/42 ........ 1.072.649 0,72

Bank of America Corp

1.280.000 4.750% due 01/08/15 ........ 1.381.375 0,92

Bank of America NA

475.000 6.000% due 15/10/36 ....... 582.007 0,39

Bank of New York Mellon

Corp

345.000 1.969% due 20/06/17 ........ 355.797 0,24

Bank One Capital III

265.000 8.750% due 01/09/30 ........ 364.667 0,24

BB&T Corp

145.000 4.900% due 30/06/17 ....... 163.870 0,11

Bear Stearns Cos LLC

1.695.000 5.550% due 22/01/17 ........ 1.911.465 1,28

Bemis Co Inc

315.000 5.650% due 01/08/14 ....... 337.195 0,23

Berkshire Hathaway Finance

Corp

705.000 3.000% due 15/05/22 ........ 734.501 0,49

450.000 4.400% due 15/05/42 ........ 465.550 0,31

Boston Scientific Corp

580.000 6.400% due 15/06/16 ........ 666.693 0,45

685.000 6.000% due 15/01/20 ........ 799.020 0,53

Braskem America Finance

Co

250.000 7.125% due 22/07/41 ........ 263.125 0,18

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


US Credit 91

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Burlington Northern Santa

Fe LLC

145.000 5.650% due 01/05/17 ........ 170.681 0,11

Carolina Power & Light

Co

650.000 3.000% due 15/09/21 ........ 680.653 0,46

Case New Holland Inc

55.000 7.875% due 01/12/17 ........ 65.038 0,04

Caterpillar Financial

Services Corp

245.000 1.100% due 29/05/15 ........ 247.034 0,17

CBS Corp

750.000 4.625% due 15/05/18 ........ 842.947 0,56

CC Holdings GS V LLC

220.000 2.381% due 15/12/17 ........ 221.076 0,15

545.000 3.849% due 15/04/23 ........ 554.434 0,37

CenterPoint Energy Houston

Electric LLC

235.000 2.250% due 01/08/22 ........ 231.087 0,15

275.000 3.550% due 01/08/42 ........ 261.717 0,18

CF Industries Inc

680.000 6.875% due 01/05/18 ........ 830.697 0,56

Chevron Corp

615.000 2.355% due 05/12/22 ........ 616.009 0,41

Community Health Systems

Inc

250.000 5.125% due 15/08/18 ........ 260.625 0,17

Cintas Corp No 2

320.000 2.850% due 01/06/16 ........ 336.333 0,23

Citigroup Inc

545.000 2.250% due 07/08/15 ........ 558.150 0,37

695.000 6.125% due 25/08/36 ........ 757.465 0,51

Comcast Cable

Communications Holdings

Inc

895.000 9.455% due 15/11/22 ........ 1.353.114 0,91

Commonwealth Edison Co

480.000 5.800% due 15/03/18 ........ 581.100 0,39

ConAgra Foods Inc

260.000 2.100% due 15/03/18 ........ 260.430 0,17

ConocoPhillips Co

635.000 2.400% due 15/12/22 ........ 632.983 0,42

Continental Airlines 1999-1

Class A Pass Through Trust

128.045 6.545% due 02/02/19 ........ 139.569 0,09


Class G Pass Through Trust

161.272 0.661% due 02/06/13 ........ 158.046 0,11


Class B Pass Through Trust

170.000 6.250% due 11/04/20 ........ 180.200 0,12

CSX Corp

210.000 5.500% due 01/08/13 ........ 215.899 0,14

CVS Caremark Corp

240.000 3.250% due 18/05/15 ........ 254.441 0,17

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

565.000 5.750% due 15/05/41 ........ 703.458 0,47

CVS Pass-Through Trust

429.030 6.036% due 10/12/28 ........ 501.652 0,34

DCP Midstream Operating

LP

95.000 3.250% due 01/10/15 ........ 97.766 0,07

640.000 2.500% due 01/12/17 ........ 636.590 0,43

Devon Energy Corp

180.000 1.875% due 15/05/17 ........ 183.497 0,12

DIRECTV Financing Co

Inc

365.000 3.500% due 01/03/16 ........ 386.683 0,26

900.000 5.875% due 01/10/19 ........ 1.063.751 0,71

Discover Financial Services

500.000 5.200% due 27/04/22 ........ 569.358 0,38

Dow Chemical Co

176.000 7.600% due 15/05/14 ........ 192.153 0,13

Duke Energy Carolinas LLC

425.000 4.300% due 15/06/20 ........ 484.574 0,32

eBay Inc

640.000 4.000% due 15/07/42 ........ 623.311 0,42

Ecolab Inc

565.000 4.350% due 08/12/21 ....... 630.642 0,42

Enterprise Products

Operating LLC

610.000 5.250% due 31/01/20 ........ 724.851 0,49

520.000 4.450% due 15/02/43 ........ 526.504 0,35

315.000 7.034% due 15/01/68 ........ 360.675 0,24

Express Scripts Holding Co

735.000 3.500% due 15/11/16 ........ 785.836 0,53

330.000 7.250% due 15/06/19 ........ 422.924 0,28

360.000 4.750% due 15/11/21 ........ 408.537 0,27

First Union Capital II

200.000 7.950% due 15/11/29 ........ 234.095 0,16

Ford Motor Credit Co LLC

780.000 3.984% due 15/06/16 ........ 828.224 0,55

Freeport-McMoRan Copper

& Gold Inc

105.000 1.400% due 13/02/15 ........ 104.780 0,07

General Electric Capital

Corp

470.000 5.625% due 15/09/17 ........ 554.469 0,37

705.000 5.550% due 04/05/20 ........ 838.088 0,56

General Electric Co

540.000 5.250% due 06/12/17 ........ 636.740 0,43

635.000 2.700% due 09/10/22 ........ 647.260 0,43

1.070.000 4.125% due 09/10/42 ........ 1.100.653 0,74

Genworth Financial Inc

800.000 6.150% due 15/11/66 ....... 594.000 0,40

Georgia-Pacific LLC

560.000 8.875% due 15/05/31 ........ 839.660 0,56

Goldman Sachs Group Inc

960.000 6.250% due 01/09/17 ........ 1.132.432 0,76

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


92 US Credit

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

1.500.000 6.750% due 01/10/37 ........ 1.699.990 1,14

Goodrich Corp

160.000 6.290% due 01/07/16 ........ 186.974 0,13

Great Plains Energy Inc

400.000 5.292% due 15/06/22 ........ 449.504 0,30

Hartford Financial Services

Group Inc

430.000 4.000% due 15/10/17 ........ 469.733 0,31

Hewlett-Packard Co

635.000 2.600% due 15/09/17 ........ 618.589 0,41

510.000 4.650% due 09/12/21 ........ 511.984 0,34

HSBC USA Inc

655.000 2.375% due 13/02/15 ........ 673.750 0,45

Humana Inc

515.000 7.200% due 15/06/18 ........ 635.059 0,43

460.000 8.150% due 15/06/38 ........ 650.781 0,44

ICI Wilmington Inc

105.000 5.625% due 01/12/13 ........ 109.637 0,07

Infinity Property & Casualty

Corp

350.000 5.000% due 19/09/22 ........ 365.133 0,24

ING Capital Funding Trust

III

220.000 3.911% due 31/12/49 ........ 208.862 0,14

Intel Corp

1.575.000 2.700% due 15/12/22 ........ 1.572.797 1,05

345.000 4.250% due 15/12/42 ........ 345.922 0,23

International Lease Finance

Corp

340.000 6.500% due 01/09/14 ........ 362.950 0,24

350.000 4.875% due 01/04/15 ........ 362.278 0,24

International Paper Co

200.000 8.700% due 15/06/38 ........ 297.248 0,20

Juniper Networks Inc

460.000 4.600% due 15/03/21 ....... 487.492 0,33

Kinder Morgan Energy

Partners LP

215.000 5.125% due 15/11/14 ........ 231.562 0,15

Land O' Lakes Inc

135.000 6.000% due 15/11/22 ........ 146.138 0,10

Liberty Mutual Group Inc

640.000 4.950% due 01/05/22 ........ 697.528 0,47

210.000 6.500% due 01/05/42 ........ 236.258 0,16

Lorillard Tobacco Co

390.000 8.125% due 23/06/19 ........ 497.651 0,33

900.000 6.875% due 01/05/20 ........ 1.096.988 0,73

M&T Bank Corp

345.000 6.875% due 31/12/49 ........ 359.269 0,24

Macy's Retail Holdings Inc

315.000 4.300% due 15/02/43 ........ 306.494 0,21

Mattel Inc

200.000 2.500% due 01/11/16 ........ 208.048 0,14

475.000 4.350% due 01/10/20 ........ 512.323 0,34

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Merrill Lynch & Co Inc

905.000 6.400% due 28/08/17 ........ 1.062.791 0,71

MetLife Inc

555.000 10.750% due 01/08/39 ...... 838.050 0,56

Mondelez International Inc

500.000 4.125% due 09/02/16 ........ 544.753 0,36

Morgan Stanley

955.000 0.820% due 15/10/15 ........ 925.363 0,62

810.000 3.800% due 29/04/16 ........ 850.326 0,57

840.000 6.625% due 01/04/18 ........ 990.003 0,66

Mosaic Co

495.000 4.875% due 15/11/41 ........ 535.412 0,36

Municipal Electric Authority

of Georgia

705.000 6.637% due 01/04/57 ........ 842.130 0,56

440.000 7.055% due 01/04/57 ........ 497.974 0,33

Mylan Inc

230.000 7.875% due 15/07/20 ........ 271.805 0,18

National Rural Utilities

Cooperative Finance Corp

390.000 1.900% due 01/11/15 ........ 402.291 0,27

Nationwide Mutual

Insurance Co

250.000 6.600% due 15/04/34 ........ 251.570 0,17

160.000 9.375% due 15/08/39 ........ 225.133 0,15

NBCUniversal Media LLC

435.000 3.650% due 30/04/15 ........ 462.760 0,31

New Jersey State Turnpike

Authority

480.000 7.102% due 01/01/41 ........ 691.838 0,46

Newmont Mining Corp

230.000 4.875% due 15/03/42 ........ 236.880 0,16

News America Inc

580.000 3.000% due 15/09/22 ........ 582.611 0,39

NextEra Energy Capital

Holdings Inc

275.000 5.350% due 15/06/13 ........ 280.648 0,19

NII Capital Corp

195.000 7.625% due 01/04/21 ........ 147.713 0,10

NVR Inc

665.000 3.950% due 15/09/22 ........ 689.110 0,46

O'Reilly Automotive Inc

730.000 3.800% due 01/09/22 ........ 759.555 0,51

Occidental Petroleum Corp

380.000 1.500% due 15/02/18 ........ 384.879 0,26

500.000 2.700% due 15/02/23 ........ 510.187 0,34

ONEOK Partners LP

510.000 2.000% due 01/10/17 ........ 514.239 0,34

Oracle Corp

825.000 5.750% due 15/04/18 ........ 1.004.029 0,67

510.000 2.500% due 15/10/22 ........ 514.595 0,34

Pacific Bell Telephone Co

190.000 7.375% due 15/07/43 ........ 198.075 0,13

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


US Credit 93

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Pacific Life Insurance Co

140.000 9.250% due 15/06/39 ........ 195.776 0,13

PacifiCorp

450.000 2.950% due 01/02/22 ........ 470.225 0,31

Petrohawk Energy Corp

635.000 7.250% due 15/08/18 ........ 716.881 0,48

PNC Bank NA

2.260.000 2.700% due 01/11/22 ........ 2.260.716 1,51

PPL Capital Funding Inc

400.000 4.200% due 15/06/22 ........ 430.161 0,29

Precision Castparts Corp

295.000 1.250% due 15/01/18 ........ 295.487 0,20

PSEG Power LLC

110.000 5.500% due 01/12/15 ........ 122.816 0,08

Public Service Co of

Colorado

445.000 2.250% due 15/09/22 ........ 441.688 0,30

300.000 3.600% due 15/09/42 ........ 291.234 0,19

Ralcorp Holdings Inc

676.000 6.625% due 15/08/39 ....... 813.510 0,54

Rock Tenn Co

160.000 4.450% due 01/03/19 ........ 172.620 0,12

250.000 4.000% due 01/03/23 ........ 253.973 0,17

Sempra Energy

475.000 2.000% due 15/03/14 ........ 482.187 0,32

Simon Property Group LP

260.000 10.350% due 01/04/19 ...... 371.797 0,25

South Carolina Electric &

Gas Co

450.000 5.450% due 01/02/41 ........ 551.263 0,37

Southern Copper Corp

190.000 6.375% due 27/07/15 ........ 210.940 0,14

Southern Natural Gas Co

LLC / Southern Natural

Issuing Corp

405.000 4.400% due 15/06/21 ........ 449.184 0,30

Staples Inc

365.000 9.750% due 15/01/14 ........ 396.827 0,27

Symantec Corp

770.000 4.200% due 15/09/20 ........ 808.940 0,54

TD Ameritrade Holding

Corp

405.000 4.150% due 01/12/14 ........ 431.629 0,29

Tennessee Gas Pipeline Co

LLC

660.000 7.500% due 01/04/17 ........ 812.552 0,54

520.000 8.375% due 15/06/32 ........ 747.094 0,50

Teva Pharmaceutical

Finance IV LLC

285.000 2.250% due 18/03/20 ........ 287.544 0,19

Thermo Fisher Scientific

Inc

455.000 2.250% due 15/08/16 ........ 471.103 0,32

625.000 3.600% due 15/08/21 ........ 664.706 0,44

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Time Warner Cable Inc

315.000 8.250% due 01/04/19 ........ 419.182 0,28

Time Warner Inc

740.000 7.625% due 15/04/31 ........ 1.018.745 0,68

Timken Co

145.000 6.000% due 15/09/14 ........ 154.942 0,10

Travelers Cos Inc

365.000 5.900% due 02/06/19 ........ 451.868 0,30

Tyson Foods Inc

380.000 4.500% due 15/06/22 ........ 411.356 0,28

United Parcel Service Inc

625.000 2.450% due 01/10/22 ........ 625.203 0,42

U.S. Treasury Bond

2.985.000 2.750% due 15/08/42 ........ 2.882.391 1,93

U.S. Treasury Note

3.750.000 0.625% due 30/11/17** .... 3.737.404 2,50

1.195.000 1.625% due 15/11/22 ........ 1.181.929 0,79

United Technologies Corp

245.000 1.800% due 01/06/17 ........ 252.193 0,17

UnitedHealth Group Inc

350.000 6.625% due 15/11/37 ........ 462.887 0,31

Verizon Communications

Inc

425.000 3.000% due 01/04/16 ........ 452.543 0,30

905.000 2.450% due 01/11/22 ........ 905.302 0,61

410.000 7.350% due 01/04/39 ........ 607.779 0,41

Viacom Inc

740.000 4.375% due 15/03/43 ....... 727.942 0,49

Virginia Electric and Power

Co

390.000 5.400% due 15/01/16 ........ 442.825 0,30

520.000 2.950% due 15/01/22 ........ 547.599 0,37

Wachovia Capital Trust III

575.000 5.570% due 31/12/49 ........ 572.125 0,38

Walgreen Co

690.000 3.100% due 15/09/22 ........ 695.982 0,47

Waste Management Inc

465.000 6.100% due 15/03/18 ........ 561.096 0,38

Watson Pharmaceuticals

Inc

590.000 5.000% due 15/08/14 ........ 628.525 0,42

340.000 1.875% due 01/10/17 ........ 344.471 0,23

970.000 6.125% due 15/08/19 ........ 1.180.800 0,79

WellPoint Inc

155.000 5.250% due 15/01/16 ........ 172.730 0,12

555.000 3.125% due 15/05/22 ........ 560.797 0,38

510.000 3.300% due 15/01/23 ........ 523.263 0,35

185.000 4.650% due 15/01/43 ........ 192.791 0,13

Westlake Chemical Corp

730.000 3.600% due 15/07/22 ....... 733.109 0,49

Williams Cos Inc

525.000 3.700% due 15/01/23 ........ 529.543 0,35

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


94 US Credit

Kapitalbetrag

Zeitwert

USD

Fonds

%

Williams Partners LP

395.000 7.250% due 01/02/17 ........ 479.857 0,32

470.000 3.350% due 15/08/22 ........ 477.892 0,32

Yum! Brands Inc

525.000 4.250% due 15/09/15 ........ 567.002 0,38

116.048.134 77,64


Schuldtitel insgesamt ......... 139.808.034 93,54


Anzahl

der Anteile

Zeitwert

USD

Fonds

%


Irland (3,26%)


III plc

487.592


II - Class A Shares ............ 4.875.925 3,26


insgesamt ........................... 4.875.925 3,26

Gesamtanlagen ohne

derivative



Offene Terminkontrakte (Futures) (0,02%)

Nominalwert

USD

Durch-

schnittlicher

Anschaffungs-

preis in

USD

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

(4.671.133)

(133,46)

35 of 10 Year U.S. Treasury Note Futures


Expiring March 2013 ..................................................... 23.789 0,02

(1.494.938)

(124,58)

12 of 5 Year U.S. Treasury Note Futures


Expiring March 2013 ..................................................... 1.969 0,00

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Terminkontrakten .................... 25.758 0,02


Abrechnungs-

termin

Gekaufter

Betrag

Verkaufter

Betrag

Nicht realisierter

Gewinn/(Verlust)

USD

Fonds

%

09/01/2013 EUR 54.569 USD 71.000 947 0,00

09/01/2013 EUR 4.406.774 USD 5.733.566 76.624 0,05

09/01/2013 EUR 4.406.717 USD 5.733.566 76.548 0,05

09/01/2013 EUR 27.683 USD 36.000 500 0,00

09/01/2013 EUR 271.670 USD 353.000 5.188 0,00

09/01/2013 EUR 4.406.706 USD 5.733.565 76.534 0,05

09/01/2013 GBP 17.802.950 USD 28.530.847 407.396 0,27

09/01/2013 GBP 17.802.794 USD 28.530.847 407.143 0,27

09/01/2013 GBP 17.803.072 USD 28.530.847 407.594 0,27

09/01/2013 GBP 3.368.642 USD 5.425.400 50.242 0,04

09/01/2013 GBP 1.384.144 USD 2.233.300 16.591 0,01

09/01/2013 GBP 476.297 USD 765.900 8.309 0,01

09/01/2013 GBP 911.984 USD 1.483.000 (593) 0,00

09/01/2013 GBP 17.802.738 USD 28.530.846 407.053 0,27

09/01/2013 USD 100.000 GBP 62.400 (1.430) 0,00

Nicht realisierter Gewinn aus offenen Devisenterminkontrakten ......................................... 1.940.669 1,29

Nicht realisierter Verlust aus offenen Devisenterminkontrakten .......................................... (2.023) 0,00

Nicht realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus offenen Devisenterminkontrakten .............................. 1.938.646 1,29

Derivative Finanzinstrumente insgesamt ............................................................................................... 1.964.404 1,31

OpenWorld plc

US Credit


31. Dezember 2012


US Credit 95

Zeitwert

USD

Fonds

%



Finanzielle Verbindlichkeiten erfolgswirksam zum

beizulegenden Zeitwert bewertet, insgesamt (0,00%) ...................................................... (2.023) 0,00






(0,19%) ...................................................................................................................................................... 283.495 0,19

Nettovermögen .......................................................................................................................................... 149.469.445 100,00


% am

Gesamtvermögen







100,00

** Teilweise vom Makler als Sicherheit für vom Teilfonds zum Berichtsende gehaltene offene Future-Kontrakte gehalten.

Der Makler der offenen Terminkontrakte (Futures) ist die HSBC.


Citibank

Deutsche Bank AG

HSBC Bank


State Street Bank

OpenWorld plc

US Credit



aufgeführt



werden.

96 US Credit


Anschaffungs-

kosten


Veräußerungs-

erlöse

USD

Russell Investment Company III plc

The U.S. Dollar Cash Fund II

Class A Shares 50.973.000

Russell Investment Company III plc

The U.S. Dollar Cash Fund II

Class A Shares (47.398.360)

U.S. Treasury Note U.S. Treasury Note

1.625% due 15/08/2022 31.058.914 1.625% due 15/08/2022 (31.061.375)

1.625% due 15/11/2022 15.057.151 1.625% due 15/11/2022 (13.860.725)

U.S. Treasury Bond U.S. Treasury Bond

3.000% due 15/05/2042 11.987.173 3.000% due 15/05/2042 (12.267.916)

2.750% due 15/08/2042 8.180.668 U.S. Treasury Note

U.S. Treasury Note 1.750% due 15/05/2022 (5.906.905)

0.625% due 30/11/2017 6.104.226 0.625% due 31/08/2017 (5.712.824)

1.750% due 15/05/2022 5.733.232 U.S. Treasury Bond

0.625% due 31/08/2017 5.711.802 2.750% due 15/08/2042 (5.171.382)


0.625% due 30/09/2017 4.436.962 0.750% due 31/10/2017 (4.851.578)

U.S. Treasury Bond 0.625% due 30/09/2017 (4.429.495)

3.125% due 15/02/2042 4.210.360 U.S. Treasury Bond

General Electric Capital Corp 3.125% due 15/02/2042 (4.188.257)



1.000% due 31/08/2019 3.480.996 0.500% due 31/07/2017 (3.372.727)

0.500% due 31/07/2017 3.380.367 General Electric Capital Corp

PNC Bank NA 5.550% due 04/05/2020 (2.809.370)



0.250% due 31/08/2014 1.999.922 General Electric Capital Corp

Liberty Mutual Group Inc 5.875% due 14/01/2038 (2.258.478)


Intel Corp 0.250% due 31/08/2014 (1.999.462)

2.700% due 15/12/2022 1.568.324 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-

AbbVie Inc Boerenleenbank BA

1.750% due 06/11/2017 1.359.320 3.875% due 08/02/2022 (1.736.026)

Comcast Cable Communications Wells Fargo & Co

Holdings Inc 3.500% due 08/03/2022 (1.561.964)

9.455% due 15/11/2022 1.351.125 Citigroup Inc

4.500% due 14/01/2022 (1.311.688)

JPMorgan Chase & Co

5.400% due 06/01/2042 (1.214.984)

OpenWorld plc

Erläuterungen zum Halbjahresabschluss

31. Dezember 2012

Erläuterungen zum Halbjahresabschluss 97

1. Bilanzierungsgrundsätze

Die im Berichtszeitraum angewandten Bilanzierungsgrundsätze entsprechen den im geprüften Jahresabschluss der

Gesellschaft zum 30. Juni 2012 offen gelegten.

Bilanzierungsgrundlage

Der Abschluss wird nach dem Anschaffungskostenprinzip erstellt, modifiziert durch die erfolgswirksame Neubewertung der

gehaltenen finanziellen Vermögenswerte und finanziellen Verbindlichkeiten zum beizulegenden Zeitwert.

Dieser verkürzte ungeprüfte Halbjahresabschluss wurde gemäß der Richtlinie des Financial Reporting Council („FRC“):

„Halbjährliche Finanzberichte“, in Übereinstimmung mit den irischen Gesetzen, einschließlich der Companies Acts, 1963 bis

2012, und den anwendbaren Richtlinien erstellt. Der verkürzte ungeprüfte Halbjahresabschluss sollte im Zusammenhang mit

dem geprüften Jahresabschluss der Gesellschaft für das am 30. Juni 2012 abgelaufene Geschäftsjahr gelesen werden, der

gemäß den in Irland allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen („irische GAAP“) und irischen Gesetzen,

einschließlich der Companies Acts, 1963 bis 2012, und den anwendbaren Richtlinien erstellt wurde. Die irischen GAAP für

die Erstellung von Rechnungsabschlüssen sind die vom Institute of Chartered Accountants in Ireland veröffentlichten und

vom FRC herausgegebenen.

Dieser verkürzte ungeprüfte Halbjahresabschluss wurde unter Anwendung derselben Bewertungsbasis und derselben

Bilanzierungsgrundsätze und -praktiken wie im letzten geprüften Jahresabschluss der Gesellschaft für das Geschäftsjahr zum

30 Juni 2012 erstellt.

Alle Verweise auf „Nettovermögen“ im gesamten Dokument sind, sofern nicht anders angegeben, Verweise auf das

Nettovermögen, das den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreiben ist.

2. Grundlage für die Rechnungslegung

Die Gesellschaft hat von der Befreiung von der Erstellung eines Cashflow-Statements gemäß Financial Reporting Standard

(„FRS“) 1 (überarbeitete Fassung) Gebrauch gemacht.

Die laut FRS 3 (Bilanzierungsrichtlinie 3) „Reporting Financial Performance“ (Ausweis der Finanzergebnisse)

vorgeschriebenen Informationen, die in einer Aufstellung der insgesamt verbuchten Gewinne und Verluste und einer

Abstimmung der Bewegungen des Eigenkapitals auszuweisen sind, sind nach Erachten der Direktoren in der Gewinn- und

Verlustrechnung und der Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibenden Nettovermögens enthalten. Bei der Bestimmung der Ergebnisse des Berichtszeitraums stützen sich alle

Beträge der Gewinn- und Verlustrechnung auf die Annahme, dass die Geschäfte fortgeführt werden.

Die Abschlüsse der einzelnen Teilfonds werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds erstellt. Die

funktionale Währung jedes Teilfonds ist der US-Dollar. Eine Ausnahme bilden der Teilfonds Japan Focus Equity, dessen

funktionale Währung der japanische Yen ist, und die Teilfonds Dynamic Assets, Euro Credit und Europe Focus Equity,

deren funktionale Währung der Euro ist. Angaben zur funktionalen Währung von Fonds ohne Fondsvermögen zum Stichtag

31. Dezember 2012 wurden ausgelassen.

Der konsolidierte Jahresabschluss der Gesellschaft wird in Euro aufgestellt. Die Gesellschaft hat den Euro auch als die

Darstellungswährung gewählt. Die Abschlüsse der einzelnen Teilfonds werden in Euro umgerechnet und zur Aufstellung des

konsolidierten Abschlusses zusammengefasst.

Zur Erstellung der konsolidierten Bilanz werden die Wechselkurse zum Ende des Bilanzierungszeitraums verwendet. Zur

Erstellung der konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung und der konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens werden die durchschnittlichen

Wechselkurse des betreffenden Berichtszeitraums angewandt. Der Währungsgewinn oder -verlust aus der Rückkonvertierung

des Anfangsnettovermögens und die durchschnittliche Kursdifferenz, die sich durch die Konvertierung der Gewinn- und

Verlustrechnung und der konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter

Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens ergeben, wurden in die Aufstellung der konsolidierten Entwicklung des den

Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens einbezogen. Diese

Umrechnungsberichtigung wirkt sich nicht auf den Nettoinventarwert je Anteil der einzelnen Teilfonds aus.

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Erläuterungen zum Halbjahresabschluss - Fortsetzung

31. Dezember 2012

98 Erläuterungen zum Halbjahresabschluss

2. Grundlage für die Rechnungslegung - Fortsetzung

Schätzungen und Beurteilungen

Die bei der Aufstellung dieses verkürzten ungeprüften Halbjahresabschlusses angewandten Schätzungen und Beurteilungen

entsprechen den im geprüften Jahresabschluss der Gesellschaft zum Ende des Geschäftsjahres am 30. Juni 2012 angewandten

und offen gelegten.

3. Verbundene Parteien, Transaktionen mit verbundenen Parteien und sonstige wesentliche Vereinbarungen

a) Verbundene Parteien

Die Gesellschaft führt verbundene Parteien gemäß FRS 8 „Ausweis verbundener Parteien“ auf. Die nachstehend genannten

Parteien führen gegenwärtig Geschäfte als mit der Gesellschaft verbundene Parteien durch.

Verhältnis zur Gesellschaft Name des Unternehmens

Einzelheiten, die in

den angegebenen

Abschnitten dieser

Erläuterung offen

gelegt werden

Verwaltungsgesellschaft ................................................................................................ Russell Investments Ireland Limited .............................................................................. b), i) Anlageberater und Vertriebsstelle (der „Anlageberater“) .............................................. Russell Investments Limited .......................................................................................... b), ii)

Promoter ........................................................................................................................ Frank Russell Company ................................................................................................. b), iii)

Verbundener Finanzverwalter ....................................................................................... Russell Implementation Services Inc. ............................................................................ b), iv) Verbundener Makler ...................................................................................................... Russell Implementation Services Inc. ............................................................................ b), iv)

Devisenhandel ............................................................................................................... Russell Implementation Services Inc. ............................................................................ b), iv)

Direktoren der Gesellschaft ........................................................................................... Gemäß Nennung im Abschnitt „Verwaltung der Gesellschaft“ b), v) Verbundene Parteien als Anleger bzw. Anlageziel ........................................................ Russell verwaltete Teilfonds .......................................................................................... b), vi)

b) Transaktionen mit verbundenen Parteien

i) Verwaltungsgesellschaft, Verwaltungsgebühren und Anlageerfolgsprämie

Russell Investments Ireland Limited, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Frank Russell Company, die

wiederum eine 95-prozentige Tochtergesellschaft von The Northwestern Mutual Life Insurance Company ist, ist die

Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft. Gegenstand der Tätigkeit der Verwaltungsgesellschaft sind die

Anlageverwaltung und Verwaltungsdienste für Investmentfonds. Die Verwaltungsgesellschaft hat: (a) den Anlageberater

bestellt, um sie hinsichtlich der Anlagen der Teilfonds zu beraten; (b) die Verwaltung der Gesellschaft dem

Administrator übertragen und (c) den Anlageberater beauftragt, die Anteile der Teilfonds zu vermarkten und für sie zu

werben.

a) Verwaltungsgebühren

Für die nach der Verwaltungsvereinbarung erbrachten Leistungen zahlt die Gesellschaft der Verwaltungsgesellschaft

eine täglich gutgeschriebene und monatlich nachträglich zahlbare Gebühr zu den nachfolgenden jährlichen Sätzen,

die auf den jeweiligen täglichen Durchschnittsinventarwerten der einzelnen Anteilsklassen basieren:

Dynamic Assets Euro Credit Europe Focus Equity Global Climate Change***

Klasse B EURO 2,00% Klasse B EURO 1,40% Klasse B EURO 1,85% Klasse A STG£ 1,70% Klasse C EURO 2,70% Klasse B Euro Income 1,40% Klasse B STG£ 1,85% Klasse B US$ 2,00%

Klasse D EURO 1,25% Klasse B STG£ Income 1,40% Klasse C EURO 2,60% Klasse C EURO 2,90%

Klasse I AUD H 1,05% Klasse C EURO 1,80% Klasse I EURO 0,65% Klasse I STG£ 0,90%

Klasse I EURO 1,00% Klasse I EURO 0,60% Klasse I STG£ 0,65% Klasse I US$ 0,90%

Klasse I STG£ H 1,05% Klasse P EURO-NV 0,45% Klasse P EURO 0,50% Klasse P US$-NV 0,75%

Klasse I US$ H 1,05% Klasse P STG£ H 0,50% Klasse P US$ Income 0,50%

Global Dynamic Bond** Global Focus Equity

Global High

Dividend Equity

Global Listed

Infrastructure

Klasse B EURO Income 1,40% Klasse P JP¥ 0,55% Klasse B EURO Income 1,90% Klasse A STG£ 1,60% Klasse B STG£ Income 1,40% Klasse P JP¥ M 0,55% Klasse B STG£ Income 1,90% Klasse A US$ 1,60%

Klasse B US$ 1,40% Klasse B US$ Income 1,90% Klasse B US$ 2,00%

Klasse I STG£ 0,60% Klasse C EURO 2,60% Klasse C EURO 2,90% Klasse I US$ 0,60% Klasse I STG£ 0,70% Klasse I EURO 0,80%

Klasse P EURO H Income 0,50% Klasse I STG£ H 0,75% Klasse I STG£ 0,80%

Klasse I US$ 0,70% Klasse I STG£ Income 0,80% Klasse P JP¥ 0,55% Klasse I US$ 0,80%

Klasse P US$ Income 0,55% Klasse I US$ Income 0,80%

Klasse I US$-NV 0,80% Klasse P US$ 0,70%

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31. Dezember 2012


3. Wesentliche Vereinbarungen und Transaktionen mit verbundenen Parteien - Fortsetzung

Global Opportunistic

Listed Property India Focus Equity Japan Focus Equity* US Credit

Klasse A STG£ 1,60% Klasse B EURO 2,50% Klasse I JP¥ 0,70% Klasse B STG£ Income 1,40% Klasse A US$ 1,60% Klasse B STG£ 2,50% Klasse P JP¥ 0,55% Klasse B US$ 1,40%

Klasse B EURO 2,20% Klasse B US$ 2,50% Klasse I STG£ 0,60%

Klasse B US$ 2,20% Klasse I STG£ 1,15% Klasse I US$ 0,60% Klasse C EURO 2,75% Klasse I US$ 1,20% Klasse P EURO H-NV 0,50%

Klasse I STG£ 0,80% Klasse P US$ Income 0,95% Klasse P STG£ H-NV 0,50%

Klasse I US$ 0,80% Klasse I US$-NV 0,80%

Klasse P US$ 0,65%

* Der Teilfonds stellte am 4. Juli 2011 die Geschäftstätigkeit ein. ** Der Teilfonds stellte am 2. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein.

*** Der Teilfonds stellte am 9. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein.

Sätze für Anteilsklassen ohne Fondsvermögen zum 31. Dezember 2012 werden nicht aufgeführt.

b) Anlageerfolgsprämien

Neben der geltenden Verwaltungsgebühr kann aus dem Vermögen eines Teilfonds (mit Ausnahme der Teilfonds

Euro Credit, Global Dynamic Bond und US Credit) eine Anlageerfolgsprämie zahlbar sein.

Der Anspruch auf eine Anlageerfolgsprämie für jeden relevanten Teilfonds kann an jedem Geschäftstag erworben

werden. Die Änderung der gesamten in Bezug auf die Verwaltungsgesellschaft und die Performance eines

Finanzverwalters anfallenden Anlageerfolgsprämien überschreitet niemals 20 Prozent der positiven

Tagesperformance (wie weiter unten definiert) je Geschäftstag.

Eine positive Tagesperformance ist der tägliche Mehrwert, der erzielt wird durch die tägliche Outperformance eines

Teilfonds gegenüber:

(i) einer Benchmark plus einer vereinbarten Mindestrendite (Hurdle) während des jeweiligen Performance-

Zeitraums der Verwaltungsgesellschaft (wie im Prospekt definiert) und des Performance-Zeitraums des

Finanzverwalters (wie im Prospekt definiert); diese Benchmark basiert auf einem Index, der:

- von Zeit zu Zeit zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Finanzverwalter vereinbart wird; und

- für die Anlagepolitik des betreffenden Teilfonds relevant ist; oder

(ii) einer Cash-Benchmark oder einem absoluten Renditeziel plus einer vereinbarten Mindestrendite (Hurdle) für

jeden Performance-Zeitraum der Verwaltungsgesellschaft und jeden Performance-Zeitraum des

Finanzverwalters, wobei diese Cash-Benchmark oder dieses Renditeziel:

- von Zeit zu Zeit zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Finanzverwalter vereinbart wird; und

- für den Anlageansatz des betreffenden Finanzverwalters (bzw. der Verwaltungsgesellschaft in Zeiten, in denen

kein Finanzverwalter bestellt ist) relevanter ist als ein anerkannter Index, da der Finanzverwalter (bzw. die

Verwaltungsgesellschaft) einen Absolute Return anstrebt.

Der Anteil der Verwaltungsgesellschaft an einer Anlageerfolgsprämie bezieht sich auf die Performance des

betreffenden Teilfonds, während der Anteil des Finanzverwalters sich auf seine eigenen Leistungen während der

Dauer seiner Tätigkeit bezieht, d. h. der Anteil der Anlageerfolgsprämie eines Finanzverwalters steht nicht in

Zusammenhang mit den Leistungen vorheriger Finanzverwalter. Anlageerfolgsprämien werden aus den jeweiligen

Vermögenswerten des betreffenden Teilfonds an die Verwaltungsgesellschaft gezahlt; diese teilt dann die

Anlageerfolgsprämien zwischen sich selbst und dem betreffenden Finanzverwalter im vereinbarten Verhältnis auf.

Die Berechnung von Anlageerfolgsprämien ist grundsätzlich von der Depotbank und Verwahrstelle zu prüfen.

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31. Dezember 2012



In der folgenden Tabelle werden die Mindestrenditen für die Anlageerfolgsprämie zum 31. Dezember 2012, 30. Juni

2012 und 31. Dezember 2011 aufgeführt:

Teilfonds Benchmark

Mindestre

nditesätze

in %

Dynamic Assets ................................................................................................................................................................................................................. ECB Main Refinancing Rate .............................................................................................................................................................................................. 1,00%

Europe Focus Equity .......................................................................................................................................................................................................... Russell Europe Developed Large Cap Index Net* 0,95%

Global Climate Change### .................................................................................................................................................................................................. Russell Global Index Net* ................................................................................................................................................................................................. 0,90% Global Dynamic Bond## ..................................................................................................................................................................................................... Citi WGBI .......................................................................................................................................................................................................................... 0,60%

Global Focus Equity .......................................................................................................................................................................................................... MSCI World Index Net ...................................................................................................................................................................................................... 1,00%

Global High Dividend Equity ............................................................................................................................................................................................ Russell Global Index Net* ................................................................................................................................................................................................. 0,70% Global Listed Infrastructure ............................................................................................................................................................................................... S&P Global Infrastructure Index Net ................................................................................................................................................................................. 0,80%

Global Opportunistic Listed Property ................................................................................................................................................................................ FTSE EPRA/NAREIT Developed Index Net ..................................................................................................................................................................... 0,80%

India Focus Equity ............................................................................................................................................................................................................. MSCI India Index Net ........................................................................................................................................................................................................ 1,15% Japan Focus Equity# ........................................................................................................................................................................................................... Russell Nomura Prime Index Net* ..................................................................................................................................................................................... 0,70%

* Russell-Indizes werden von Russell Indexes, ein Unternehmensbereich der Frank Russell Company, verwaltet und lizenziert. # Der Teilfonds stellte am 4. Juli 2011 die Geschäftstätigkeit ein. ## Der Teilfonds stellte am 2. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein. ### Der Teilfonds stellte am 9. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein.

Im Berichtszeitraum wurden Anlageerfolgsprämien in Höhe von 1.855.985 EUR (Geschäftsjahr zum 30 Juni 2012:

926.884 EUR, sechsmonatiger Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011: 2.205.508 EUR) berechnet.

ii) Beratungs- und Vertriebsstelle

Die Verwaltungsgesellschaft bestreitet alle an den Anlageberater und die Finanzverwalter zu zahlenden Gebühren aus

ihrer Verwaltungsgebühr. Andere Verbindlichkeiten gegenüber dem Anlageberater gemäß dem Support-Dienstevertrag

werden nachfolgend erläutert.

a) Weiterbelastung an die Teilfonds

Der Anlageberater der Gesellschaft zahlte im Berichtszeitraum im Namen der Gesellschaft nicht auf dem

Nettoinventarwert basierende Fondskosten in Höhe von 211.868 EUR (Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012:

250.489 EUR und sechsmonatiger Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011: 95.091 EUR). Bei den vom

Anlageberater gezahlten, nicht auf dem Nettoinventarwert basierenden Fondskosten handelt es sich in der Regel um

Rechtskosten und Honorare sowie sonstige Entgelte, die sich auf die operativen Kosten der Teilfonds beziehen.

Diese Fondskosten wurden im relevanten Berichtszeitraum auf den relevanten Teilfonds umgelegt.

b) Support-Dienstevertrag

Die Verwaltungsgesellschaft hat den Anlageberater auch bestellt, um unter einem Support-Dienstevertrag vom

13. März 2009 (der „Support-Dienstevertrag“) bestimmte operative Support-Dienstleistungen zu erbringen. Diese

Dienstleistungen beinhalten unter anderem die Unterstützung der Verwaltungsgesellschaft bei der Registrierung der

Teilfonds für den Vertrieb, Compliance-bezogene Aufgaben, die Organisation der Erstellung der

Rechnungsabschlüsse und die Erstellung von Materialien für die Sitzungen der Direktoren.

40.152 EUR (Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012: 49.840 EUR, sechsmonatiger Berichtszeitraum zum 31. Dezember

2011: 32.879 EUR) wurden von der Gesellschaft als umgelegte Fondskosten für diese im relevanten Zeitraum

erbrachten Dienstleistungen gezahlt.

iii) Promoter

Die Frank Russell Company fungiert als Promoter der Gesellschaft (der „Promoter“). Der Promoter hat in seiner

Eigenschaft als Promoter der Gesellschaft keinen Anspruch auf ein Honorar.

iv) Verbundene Finanzverwalter, verbundene Makler und Devisenhandel

Russell Implementation Services Inc. und Russell Implementation Services Limited (gemeinsam als „RIS“ bezeichnet)

sind verbundene Unternehmen der Verwaltungsgesellschaft und des Anlageberaters. Die Gesellschaften der Russell

Group können als Finanzverwalter für die Teilfonds bestellt werden. Russell Implementation Services Inc. ist

Finanzverwalter für den Teilfonds Global High Dividend Equity.

Die Ernennung von Gesellschaften der Russell Group als Finanzverwalter der Teilfonds unterliegt den gleichen

Verfahren wie die Ernennung eines externen Finanzverwalters. Außerdem finden ein konzerninterner

Unternehmensvertrag sowie Anlagerichtlinien Anwendung.

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31. Dezember 2012



Die Teilfonds führen bestimmte Transaktionen über RIS und deren globales Netzwerk nicht verbundener

Korrespondenzmakler durch. Über RIS und deren Korrespondenten platzierte Geschäfte werden getätigt, um (i)

Geschäfte zu steuern, die mit einem Finanzverwalterwechsel, einer Neuausrichtung bestehender Finanzverwalter, Cash

Flows und anderen Portfolioüberträgen verbunden sind, oder um (ii) Wertpapiergeschäfte aus dem Portfolio des

jeweiligen Teilfonds auszuführen, für den Russell Implementation Services Inc. als Finanzverwalter bestellt wurde.

RIS wird von der Gesellschaft auch mit der Durchführung von Devisengeschäften beauftragt. Dafür ist in jeder einzelnen

Transaktion eine Gebühr von 0,02% pro Trade enthalten.

Für das Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2012 belaufen sich die von RIS vereinnahmten Gesamtgebühren, die die

erbrachten Dienstleistungen abdecken, auf 20.860 EUR (für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012: 58.144 EUR, für die

sechs Monate zum 31. Dezember 2011: 48.831 EUR).

v) Direktoren und Honorare der Direktoren

Keiner der bei den Gesellschaften der Russell Group angestellten Direktoren erhält eine Vergütung als Direktor. Die

während der sechs Monate zum 31. Dezember 2012 berechneten Honorare der Direktoren beliefen sich auf 6.379 EUR

(für das Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012: 10.685 EUR; für den Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011: 5.342 EUR).

Diese Beträge sind unter der Position ‚Sonstige Gebühren„ in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten. Die Honorare

der Direktoren werden an die nicht-geschäftsführenden Direktoren gezahlt. Laut Satzung haben die Direktoren Anspruch

auf ein Honorar als Vergütung für ihre Dienste in einer Höhe, die von Zeit zu Zeit von den Direktoren festgelegt wird.

Im Prospekt vom 31. August 2012 ist vorgesehen, dass die Vergütung der Direktoren für das am 31. Dezember 2012

endende Kalenderjahr 25.000 EUR nicht übersteigen darf. Neben diesen Honoraren haben die Direktoren Anspruch auf

Erstattung sämtlicher Reise- und Hotelkosten sowie sonstiger angemessener Spesen, die ihnen ordnungsgemäß

angefallen sind für die Hin- und Rückreise zu Versammlungen der Direktoren und sämtlichen Versammlungen im

Zusammenhang mit den Angelegenheiten der Gesellschaft aus dem Vermögen der Gesellschaft.

Alle Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft sitzen auch im Verwaltungsrat der Russell Investment Company plc und

der Russell Investment Company III plc.

Alle Direktoren der Gesellschaft haben auch eine Direktorstelle bei der Verwaltungsgesellschaft.

Die folgenden Direktoren der Gesellschaft sind bei Unternehmen der Russell Group angestellt: James Firn, James

Beveridge, Peter Gunning, Neil Jenkins, John McMurray, Alan Schoenheimer und Kenneth Willman.

Der Anlageberater unterhält einen beitragsorientierten Versorgungsplan für seine Mitarbeiter, der in von Russell

verwaltete Fonds, einschließlich der Teilfonds, investiert. Für diesen Versorgungsplan werden die Verwaltungsgebühren

rückvergütet. Die von den Gesellschaften der Russell Group beschäftigten Direktoren können indirekt über die

Altersvorsorge an der Gesellschaft beteiligt sein.

vi) Verbundene Parteien als Anleger bzw. Anlageziel

a) Anlagen in anderen Russell-Fonds

Anlagen in der Russell Investment Company plc

Die Teilfonds können in Teilfonds der Russell Investment Company plc („RIC plc“) investieren, die ebenfalls von

der Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden. RIC plc ist als OGAW-Umbrella-Fonds mit getrennter Haftung

zwischen den Teilfonds organisiert. Das Anlageziel der Teilfonds der RIC plc sind beständige und überlegene

Renditen für Anleger unter Verwendung eines Multimanagerkonzepts, um die Volatilität der Wertentwicklung zu

reduzieren. Nicht investierte Barmittel in den Teilfonds können täglich in den The Euro Liquidity Fund, einen

Teilfonds von RIC plc, eingebracht werden, um den Ertrag gehaltener Barmittel zu maximieren. Es fällt eine

Verwaltungsgebühr an, die zwischen 0,03 Prozent und 2,80 Prozent des zugrunde liegenden Nettoinventarwertes

liegt, und sich nach dem Teilfonds/der Anteilsklasse der RIC plc richtet, in dem/der ein Teilfonds anlegt. Details zu

den Anlagen der Teilfonds in die Teilfonds der RIC plc zum 31. Dezember 2012 finden Sie in der

Vermögensaufstellung des jeweiligen Teilfonds.

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31. Dezember 2012



Anlagen in der Russell Investment Company III plc

Die Teilfonds können in Teilfonds der Russell Investment Company III plc („RIC III plc“) investieren, die ebenfalls

von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet werden. RIC III plc is organised as a UCITS umbrella structure with

segregated liability between sub-funds. Das Anlageziel der Teilfonds der RIC III plc (in die die Teilfonds

investieren) ist ein maximaler laufender Ertrag, der sich mit Kapitalerhaltung und Liquidität vereinbaren lässt und

durch Anlagen in kurzfristige Schuldtitel und schuldähnliche Titel von Anlagequalität angestrebt wird. Nicht

investierte Barmittel in den Teilfonds werden täglich in die Teilfonds der RIC III plc eingebracht, um den Ertrag

gehaltener Barmittel zu maximieren. Es fällt eine Verwaltungsgebühr an, die zwischen 0,05 Prozent und

1,75 Prozent des zugrunde liegenden Nettoinventarwertes liegt, und sich nach dem Teilfonds/der Anteilsklasse der

RIC III plc richtet, in dem/der ein Teilfonds anlegt. Details zu den Anlagen der Teilfonds in die Teilfonds der RIC

III plc zum 31. Dezember 2012 finden Sie in der Vermögensaufstellung der jeweiligen Teilfonds.

b) Anteilinhaber der Gesellschaft als verbundene Partei

In den sechs Monaten zum 31. Dezember 2012 und im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 wurden Gelder von offenen

Investmentfonds (CIS), die ebenfalls von der Verwaltungsgesellschaft gemanagt und durch den Administrator

verwaltet werden, in die Teilfonds investiert. Gemäß FRS 8 gelten diese Investmentfonds (CIS) als verbundene

Anteilinhaber der Gesellschaft.

In der folgenden Tabelle sind der Wert der von verbundenen Anteilinhabern gehaltenen Anteile an der Gesellschaft

sowie der Anteil dieses Wertes am kombinierten Nettoinventarwert der Gesellschaft zu den jeweiligen

Bilanzstichtagen aufgeführt.

Russell Investment Company plc ........................................................................................................................ 45.500.543 4,68% - - - -

Russell Institutional Funds plc ............................................................................................................................ 222.002.161 22,81% 147.871.538 18,83% 217.911.593 30,43%

Russell Multi-Manager Funds plc ....................................................................................................................... 21.924.477 2,25% 28.721.386 3,66% 23.282.213 3,25%

vii) Russell-Indizes

Die Benchmark der folgenden Teilfonds ist ein Russell-Index. Russell-Indizes werden von Russell Indexes, ein

Unternehmensbereich der Frank Russell Company, verwaltet und lizenziert. Für diesen Service hat die Gesellschaft keine

Gebühren an Russell Indexes zu entrichten.

Teilfonds Index

Europe Focus Equity ........................................................................................................................................... Russell Developed Europe Large Cap Net Index Global High Dividend Equity ............................................................................................................................. Russell Global Index Net TR

c) Sonstige wesentliche Vereinbarungen

i) Depotbank und Verwahrstelle

Die State Street Custodial Services (Ireland) Limited ist die Depotbank und Verwahrstelle der Gesellschaft. Die

Depotbank und Verwahrstelle hat ihre Muttergesellschaft State Street Bank and Trust Company, Boston, als ihre globale

Unterdepotbank eingesetzt, die wiederum ein Netzwerk von lokalen Unterdepotbanken beauftragt hat. Für bestimmte

Teilfonds fungiert State Street Bank and Trust Company überdies als Kontrahent für die am Ende des Berichtszeitraums

gehaltenen offenen Devisentermingeschäfte. Unterdepotbankgebühren werden zu jährlichen Sätzen gezahlt, die auf einen

prozentualen Anteil am Gesamtvermögen in den verschiedenen Ländern basieren, in denen die Teilfonds investieren.

Darüber hinaus fallen die geltenden Transaktionsgebühren an.

Depotbank- und Verwahrstellengebühren fallen zu einem Satz von 0,01 Prozent auf die ersten 375 Mio. USD,

0,0875 Prozent auf die nächsten 375 Mio. USD, 0,075 Prozent auf die nächsten 375 Mio. USD, 0,0625 Prozent auf die

nächsten 375 Mio. USD und 0,05 Prozent auf darüber hinausgehende Beträge an und werden zu diesen Sätzen gezahlt.

Depotbank- und Verwahrstellengebühren werden taggenau berechnet und monatlich rückwirkend gezahlt.

Der Depotbankvertrag sieht ein Recht zur Verrechnung von Gebühren, die der Depotbank geschuldet werden, mit

Ausleihungen an die Depotbank und Treuhänderin vor.

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31. Dezember 2012



ii) Administrator und Übertragungsstelle

Die State Street Fund Services (Ireland) Limited ist der Administrator der Gesellschaft. Der Administrator ist

verantwortlich für die tägliche Berechnung des Nettoinventarwertes, die Führung der Geschäftsbücher und

Aufzeichnungen der Teilfonds für die Gesellschaft und andere verwaltungstechnische Obliegenheiten. Die

Verwaltungsgesellschaft hat außerdem den Administrator zur Transferstelle der Gesellschaft ernannt.

Die Verwaltungsgesellschaft zahlt an den Administrator eine Gebühr aus dem Vermögen jedes Teilfonds in Höhe von

0,02 Prozent auf die ersten 375 Mio. USD, 0,01875 Prozent auf die nächsten 375 Mio. USD, 0,0175 Prozent auf die

nächsten 375 Mio. USD, 0,01625 Prozent auf die nächsten 375 Mio. USD und 0,015 Prozent auf darüber hinausgehende

Beträge. Diese Gebühren fallen täglich an und werden monatlich rückwirkend gezahlt. Die Verwaltungsgesellschaft

erstattet dem Administrator seine angemessenen Spesen aus dem Vermögen eines Teilfonds.

Die Gebühren werden um einen Abschlag vermindert, wenn das Vermögen der von Russell Investments allein oder

mitbeworbenen und vom Administrator verwalteten Teilfonds einen Gesamtwert von 70 Mrd. USD übersteigt. Der hier

standardmäßig zur Anwendung kommende Abschlagssatz beträgt 0,01 Prozent. Der Abschlagssatz erhöht sich auf

0,015 Prozent, wenn dieser Gesamtwert 100 Mrd. USD überschreitet. Der Administrator hat zudem Anspruch auf die in

der Administrationsvereinbarung offen gelegten Anteilinhaber-Service-Gebühren und Berichts-Service-Gebühren in

Höhe von 7.000 USD je Teilfonds und Jahr.

Übertragungsstellengebühren werden auf der Grundlage der Anzahl der Teilfonds in der Umbrella-Struktur, der Anzahl

der Anteilinhaber, der Anzahl der ausgestellten Aufstellungen, der Anzahl der Anteilsklassen und des Handelsvolumens

in einem Berichtszeitraum berechnet und unterliegen angemessenen Mindestschwellen. Die

Übertragungsstellengebühren werden täglich berechnet und ausgezahlt und in der Gewinn- und Verlustrechnung des

jeweiligen Teilfonds unter „Administrative und Übertragungsstellengebühren“ ausgewiesen.

Die in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesenen Depotbank-, Verwahrstellen- und administrativen Gebühren

schließen Mindestgebühren ein. Überschreitet die Summe der Mindestgebühren die prozentualen administrativen und

Verwahrstellengebühren in Kombination mit der Anteilsklassengebühr, der Berichts-Service-Gebühr und der

Anteilinhaber-Service-Gebühr nach Abzug etwaiger Abschläge, findet diese Mindestgebühr Anwendung. Auf die

Mindestgebühr für neue Teilfonds wird ein Jahr lang ab Auflegung des neuen Teilfonds verzichtet.

iii) Angewiesene Transaktionen und Verrechnungsprovisionen (Soft Commissions)

Der Anlageberater behält sich das Recht vor, zu verlangen, dass die Finanzverwalter an dem Soft-Commission- und

Commission-Recapture-Programm (das „Programm“) teilnehmen, indem sie einen Teil ihrer Wertpapiertransaktionen

über verschiedene Makler abwickeln (das „Korrespondenzmaklernetz“). Das Programm, einschließlich des

Korrespondenzmaklernetzes, wird von Recapture Services, einem Unternehmensbereich der BNY ConvergEx Execution

Solutions LLC („BNY“), verwaltet. Auf Weisung des Anlageberaters wickeln die Finanzverwalter einen Teil ihrer

Wertpapiertransaktionen über das Korrespondenzmaklernetz ab. Aufgrund dieser Handelsaktivität wird BNY einen Teil

dieser Provisionen als „Gutschriften“ zurückstellen. Gutschriften können für Research (Verrechnungsprovision) oder für

die Rückvergütung von Provisionen (Commission Recapture) bestimmt sein. Research-Gutschriften werden vom

Anlageberater verwendet, um zur Unterstützung des Anlageentscheidungsprozesses Research bei Dritten einzukaufen.

Research, der über das Programm eingekauft wird, wird von nicht verbundenen Drittparteien zu Marktpreisen bezogen.

Die gesamte Verwendung von Verrechnungsprovisionen wird vom Soft Commission Committee von Russell (das

„Committee“) überwacht, das sich aus leitenden Mitarbeitern des Anlagebereichs zusammensetzt. Das Committee legt

unter der Anleitung des Anlagestrategieausschuss es von Russell ein jährliches Soft-Commission-Research-Budget fest.

Sobald das Soft-Commission-Research-Budget ausgeschöpft ist, weist Russell BNY an, für Verrechnungsprovisionen

die Rückvergütungen zu wählen. Gutschriften zur Rückvergütung werden direkt an den betreffenden Teilfonds, aus dem

die Provision gezahlt wurde, zurückvergütet. Der Anlageberater erhält keine Einnahmen (direkt oder indirekt von BNY

oder einem Makler) aus der Rückvergütungskomponente des Programms. Die Teilnahme der Finanzverwalter an dem

Programm ist nicht obligatorisch, und es werden für die einzelnen Finanzverwalter geeignete individuelle Ziel-

Prozentsätze in Abhängigkeit von der Anlageklasse, dem Anlagemandat, den Handelsgepflogenheiten und der

Teilnahmetoleranz festgelegt. Die Teilnahme an dem Programm unterliegt immer dem Vorbehalt, dass der

Finanzverwalter die bestmögliche Ausführung erzielen kann.

Der Bruttobetrag der Provisionen, die aus dem Programm für das von BNY unterhaltene Maklernetz resultierten, belief

sich für den sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2012 auf 16.982 EUR (Geschäftsjahr zum 30. Juni

2012: 1.431 EUR; sechsmonatiger Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011: 893 EUR).

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31. Dezember 2012


4. Bankguthaben und bei Maklern und Kontrahenten gehaltene/Maklern und Kontrahenten geschuldete Barmittel

a) Bankguthaben und Barverbindlichkeiten gegenüber Maklern und Kontrahenten

Bankguthaben setzen sich zusammen aus Guthaben bei der State Street Bank and Trust Co, London („State Street”),

unbelasteten Margin-Konten, die von Maklern für Derivatepositionen der Teilfonds gehalten werden, und aus nicht

realisierten Nettogewinnen und -verlusten aus offenen Devisenkassageschäften. Zu den Bankguthaben des Teilfonds

Dynamic Assets gehörte per 31. Dezember 2012 ein Betrag von 10.000.000 USD bei der Bank HSBC.

Barmittel können auch Maklern und Kontrahenten für Derivatepositionen der Teilfonds geschuldet werden. Solche Mittel

werden in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds als Verbindlichkeiten ausgewiesen.

Guthaben von auf US-Dollar lautenden Konten bei der State Street werden automatisch auf Tagesgeldkonten bei der State

Street Cayman Trust Company Ltd., Cayman-Inseln, übertragen.

b) Bei Maklern und Kontrahenten gehaltene Barmittel für offene derivative Finanzpositionen

Barmittel werden auch von den oder im Auftrag der Teilfonds zwecks Leistung von Originaleinschüssen bei Maklern für von

den Teilfonds gehaltene Optionen und Future-Kontrakte und bei Kontrahenten für außerbörsliche derivative

Finanzinstrumente hinterlegt. Da diese Beträge der von den Maklern und Kontrahenten als Mindestsicherungsanforderung

erachteten Höhe entsprechen, gelten sie als zweckgebunden und werden separat von frei verfügbaren Barmitteln in den

Bilanzen der einzelnen Teilfonds ausgewiesen.

5. Anzahl der ausgegebenen Anteile und Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibendes

Nettovermögen

a) Genehmigtes Anteilkapital

Das ausgegebene Anteilkapital der Gesellschaft beträgt mindestens 2 EUR, repräsentiert durch zwei nennwertlose

Zeichneranteile, und das maximal ausgegebene Anteilkapital beträgt höchstens 500 Milliarden EUR, aufgeteilt in eine nicht

festgelegte Anzahl nennwertloser Anteile. Derzeit sind zwei Zeichneranteile im Umlauf. Zeichneranteile stellen kein

Miteigentum am Nettoinventarwert der Gesellschaft dar. Sie werden im Abschluss nur in dieser Erläuterung erwähnt.

Inhaber von Zeichneranteilen haben keinen Anspruch auf Ausschüttungen oder auf einen etwaigen Überschuss von

Vermögenswerten über Verbindlichkeiten bei einer Liquidation der Gesellschaft. Die Zeichneranteile werden vom Promoter

und dem Anlageberater gehalten.

b) Rückkaufbare gewinnberechtigte Anteile

Jeder der Anteile verleiht dem Anteilinhaber das Recht auf eine anteilige Beteiligung an den Gewinnen und Dividenden des

Teilfonds, die diesen Anteilen zuzuschreiben sind, sowie das Recht auf Sitz und Stimme in den Versammlungen der

Gesellschaft und des Teilfonds, der von diesen Anteilen repräsentiert wird. Keine Anteilsklasse verleiht ihrem Inhaber

Vorzugs- oder Bezugsrechte oder irgendwelche Rechte auf Beteiligung an Gewinnen und Dividenden anderer Anteilsklassen

oder auf Stimmrechte, die sich ausschließlich auf andere Anteilsklassen betreffende Angelegenheiten beziehen.

Jeder Anteil stellt ein individuelles wirtschaftliches Eigentumsrecht an der Gesellschaft dar. Die Anteile sind keine

Schuldtitel und nicht von der Gesellschaft garantiert. Der Ertrag einer Anlage in der Gesellschaft hängt einzig und allein vom

Anlageergebnis der Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds und der Zu- oder Abnahme des Nettoinventarwerts der Anteile

ab. Der an einen Anteilinhaber nach der Liquidation der Gesellschaft oder eines Teilfonds für einen Anteil zu zahlende

Betrag entspricht dem Nettoinventarwert je Anteil.

Börsennotierte Wertpapiere und Wertpapiere, deren Kurse im Freiverkehr (OTC-Märkte) oder durch Market Makers quotiert

werden, werden zwecks Ermittlung des Nettoinventarwerts je Fondsanteil für Zeichnungen und Rücknahmen und für diverse

Gebührenberechnungen mit dem Schlusskurs am Ende des jeweiligen Handelstages ausgewiesen. Zwecks Einhaltung der

Maßgaben von FRS 26 und zu Rechnungslegungszwecken verfolgt die Gesellschaft jedoch den Bilanzierungsgrundsatz, ihre

Anlagen zum jeweiligen Geldkurs am Bilanzstichtag zu bewerten.

Anteilinhabern zuzuschreibendes Nettovermögen stellt eine Verbindlichkeit in der Bilanz dar, die zu dem Rücknahmebetrag

ausgewiesen wird, die zum Bilanzstichtag zahlbar wäre, falls der Anteilinhaber von seinem Recht zur Rückgabe des Anteils

an die Gesellschaft Gebrauch gemacht hätte. Demgemäß berichtigen die oben beschriebenen Differenzen den Buchwert des

auf die Anteilinhaber entfallenden Nettovermögens.

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung

Die Gesamtberichtigung ist als „Berichtigungen aus der Differenz zwischen Rücknahmepreisen/zuletzt gehandelten

Marktpreisen“ in der Bilanz angegeben.

c) Transaktionen gewinnberechtigter Anteile im sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2012

Alle Barbeträge werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds und nicht in der Währung der Klasse

ausgewiesen. Der Nettoinventarwert je Anteil kann aufgrund der Rundung von Bruchteilsanteilen nicht erneut berechnet

werden.

Dynamic Assets

Klasse B

EURO

Klasse C

EURO

Klasse D

EURO

Klasse I

AUD H

Klasse I

EURO

Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1.777 2011 1 18.068 10.592

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 6.406 2.720 - 8.832 8.037

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (430) (553) - (496) (3.805)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 7.753 4.178 1 26.404 14.824

Klasse B

EURO

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse D

EURO

EUR

Klasse I

AUD H

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Zeichnungen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ 6.392.019 2.705.091 - 7.481.604 8.095.842

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (427.287) (539.939) - (413.876) (3.776.707)

Dynamic Assets

Klasse I

STG£ H Klasse I US$ H

Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 33.628 14.369 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 24.921 2.724

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (2.578) (2.530)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 55.971 14.563

Klasse I

STG£ H

EUR

Klasse I US$ H

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ 31.589.787 2.153.213 58.417.556

Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (3.177.904) (1.994.405) (10.330.118)

48.087.438

Euro Credit

Klasse B

EURO

Klasse B EURO

Income

Klasse B

STG£ Income

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO

Klasse P

EURO-NV

Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 258 545 1 643 351 10.025 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 332 2.982 - 229 3.633 1.583

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (112) (419) (1) (482) (84) (412)

Am Ende des Berichtszeitraums ....................................................... 478 3.108 - 390 3.900 11.196

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B EURO

Income

EUR

Klasse B

STG£ Income

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse P

EURO-NV

EUR

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................. 386.711 3.115.082 23 253.930 4.023.928 1.875.412


Berichtszeitraums ............................................................................. (131.004) (442.883) (1.340) (540.165) (97.965) (499.965)

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung Euro Credit

Klasse P

STG£ H

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 49.798

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 13.377

Zurückgenommene Anteile ............................................................. -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 63.175

Klasse P

STG£ H

EUR

Insgesamt

EUR


Berichtszeitraums ............................................................................ 20.027.071 29.682.157 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ - (1.713.322)

27.968.835

Europe Focus Equity

Klasse B

EURO Klasse B STG£

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO

Klasse I

STG£

Klasse P

EURO


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1.872 639 25 4.223 1 2.237 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1.326 216 170 2.335 - 1

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (88) (3) (11) (1.540) - (2.237)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 3.110 852 184 5.018 1 1

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B STG£

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse I

STG£

EUR

Klasse P

EURO

EUR


Berichtszeitraums ............................................................................ 1.692.137 304.264 216.923 2.688.468 - 1.000

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (111.288) (3.469) (14.016) (1.883.677) - (2.940.738)

Europe Focus Equity

Klasse P US$

Income

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... -

Klasse P US$

Income

EUR

Insgesamt

EUR


Berichtszeitraums ............................................................................

-

4.902.792


Berichtszeitraums ............................................................................ (843) (4.954.031)

(51.239)

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung Global Focus Equity

Klasse P JP¥ Klasse P JP¥ M

Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 239.959 18.304 Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 6.753

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (65) (1)


Klasse P JP¥

USD

Klasse P JP¥ M

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ - 8.410.514 8.410.514


Berichtszeitraums ............................................................................ (88.635) (1.283) (89.918)

8.320.596


Klasse B

EURO

Income

Klasse B STG£

Income

Klasse B US$

Income

Klasse C

EURO

Klasse I

STG£

Klasse I

STG£ H


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 24.576 29.830 1.455 125 35 -

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 5.410 5.296 11 30 2 9.353 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (381) (1.010) (838) (29) (1) -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 29.605 34.116 628 126 36 9.353

Klasse B

EURO

Income

USD

Klasse B STG£

Income

USD

Klasse B US$

Income

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

STG£

USD

Klasse I

STG£ H


Berichtszeitraums ............................................................................ 7.475.593 10.302 8.623.076 43.766 4.605 15.089.487

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (519.913) (816.013) (1.662.268) (42.192) (1.791) -


Klasse I US$ Klasse P JP¥

Klasse P US$

Income

Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 58.163 35.722 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 20.560 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (3.476) (16) -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 75.247 35.706 1

Klasse I US$

USD

Klasse P JP¥

USD

Klasse P US$

Income

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 23.980.131 - 25 55.226.985 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (4.029.393) (19.764) - (7.091.334)

48.135.651

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung Global Listed Infrastructure

Klasse A

STG£ Klasse A US$ Klasse B US$

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO Klasse I STG£


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 7.389 2.665 955 400 204

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 174 279 490 - 3

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1) (1.688) (2.107) (346) - (113)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... - 5.875 837 1.099 400 94

Klasse A

STG£

USD

Klasse A US$

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

EURO

USD

Klasse I STG£

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 297.314 350.301 781.255 - 6.095 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (1.895) (2.811.902) (2.637.817) (547.501) - (216.912)


Klasse I

STG£ Income Klasse I US$

Klasse I US$

Income

Klasse I

US$-NV Klasse P US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 200 7.777 241 8.711 35.002

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 199 3.000 102 6.093 5.080 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (20) (405) - - (290)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 379 10.372 343 14.804 39.792

Klasse I

STG£ Income

USD

Klasse I US$

USD

Klasse I US$

Income

USD

Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P US$

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ 324.595 5.199.725 104.001 7.679.470 8.941.139 23.683.895


Berichtszeitraums ............................................................................ (32.562) (708.696) - - (505.244) (7.462.529)

16.221.366


Klasse A

STG£ Klasse A US$

Klasse B

EURO

Klasse C

EURO

Klasse I

STG£

Klasse I

US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 7.255 200 58 1 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 97 16 277 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1) (3.980) (66) (4) - -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... - 3.372 150 331 1 1

Klasse A

STG£

USD

Klasse A US$

USD

Klasse B

EURO

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

STG£

USD

Klasse I

US$

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 142.596 29.437 432.222 - - Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (1.791) (5.632.707) (121.567) (6.745) - -

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung Global Opportunistic Listed Property

Klasse I

US$-NV

Klasse P US$

Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 8.765 21.912

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 10.491 507

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (6) (16.420)


Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P US$

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 12.623.960 772.009 14.000.224


Berichtszeitraums ............................................................................ (7.523) (25.337.249) (31.109.398)

(17.109.174)

India Focus Equity

Klasse B

EURO Klasse B STG£ Klasse I STG£ Klasse I US$

Anteile Anteile Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 4.351 2.478 1 1 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 515 74 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (44) (114) - -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 4.822 2.438 1 1

Klasse B

EURO

USD

Klasse B STG£

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 598.060 93.260 348 -

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (46.487) (139.122) - (823)

India Focus Equity

Klasse P US$

Income

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1



Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 1

Klasse P US$

Income

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 691.668 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ - (186.432)

505.236

OpenWorld plc


31. Dezember 2012




US Credit

Klasse B

STG£ Income Klasse B US$ Klasse I STG£ Klasse I US$

Klasse P

EURO H-NV


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 890 33 2.353 9.107

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 1.642 2 426 1.559

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1) (329) - (737) (300)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... - 2.203 35 2.042 10.366

Klasse B

STG£ Income

USD

Klasse B US$

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD

Klasse P

EURO H-NV

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 2.052.514 3.633 532.233 2.554.560 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (1.805) (411.186) - (925.703) (505.139)

US Credit

Klasse P

STG£ H-NV

Anteile


Ausgegebene Anteile ...................................................................... 13.127 Zurückgenommene Anteile ............................................................. -


Klasse P

STG£ H-NV

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ 27.441.246 32.584.186


Berichtszeitraums ............................................................................ - (1.843.833)

30.740.353

d) Transaktionen gewinnberechtigter Anteile im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012

Dynamic Assets*

Klasse B

EURO

Klasse C

EURO

Klasse D

EURO

Klasse I

AUD H

Klasse I

EURO


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... - - - - -

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 2.122 2.011 1 18.196 11.847 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (345) - - (128) (1.255)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1.777 2011 1 18.068 10.592

Klasse B

EURO

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse D

EURO

EUR

Klasse I

AUD H

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 2.093.136 1.972.349 1.000 13.849.684 11.844.377 Rücknahmen während des Geschäftsjahres (343.068) (60) - (100.291) (1.247.596)


OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung Dynamic Assets*

Klasse I

STG£ H Klasse I US$ H

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... - -

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 52.364 20.529

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (18.736) (6.160)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 33.628 14.369

Klasse I

STG£ H

EUR

Klasse I US$ H

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 62.034.545 15.427.793 107.222.884

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (22.652.013) (4.738.343) (29.081.371)

78.141.513


Euro Credit

Klasse B

EURO

Klasse B EURO

Income

Klasse B

STG£ Income

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO

Klasse P

EURO-NV


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 414 3 1 1.032 1 6.673 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1.189 795 - 527 350 6.149

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1.345) (253) - (916) - (2.797)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 258 545 1 643 351 10.025

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B EURO

Income

EUR

Klasse B

STG£ Income

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse P

EURO-NV

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 1.292.414 790.291 47 560.601 383.478 6.595.522 Rücknahmen während des Geschäftsjahres (1.483.621) (255.525) - (966.919) - (3.113.546)

Euro Credit

Klasse P

STG£ H

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 52.109


Zurückgenommene Anteile ............................................................. (10.159)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 49.798

Klasse P

STG£ H

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 10.192.270 19.814.623

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (13.814.961) (19.634.572)

180.051

OpenWorld plc


31. Dezember 2012




Europe Focus Equity

Klasse B

EURO Klasse B STG£

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO

Klasse I

STG£

Klasse P

EURO


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1.089 444 15 10.321 1 2.125

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1.099 209 17 3.539 - 228

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (316) (14) (7) (9.637) - (116)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1.872 639 25 4.223 1 2.237

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B STG£

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse I

STG£

EUR

Klasse P

EURO

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 1.249.627 250.094 18.649 3.991.013 - 266.950

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (350.719) (15.262) (8.345) (10.777.901) - (129.156)

Europe Focus Equity

Klasse P US$

Income

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 25.000 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1


Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1

Klasse P US$

Income

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 706 5.777.039


(25.621.299)


Klasse A

STG£ Klasse B US$

Klasse C

EURO Klasse I STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1 162 91 1 13.143 Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 2 26 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1) (164) (117) (1) (13.143)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... - - - - -

Klasse A

STG£

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - 1.970 33.265 - - 35.235 Rücknahmen während des Geschäftsjahres (1.497) (153.352) (143.259) (1.507) (14.457.666) (14.757.280)

(14.722.045)


OpenWorld plc


31. Dezember 2012





Klasse B

EURO

Income

Klasse B STG£

Income Klasse B US$ Klasse I STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 491 822 1 1 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 371 214 - - - Zurückgenommene Anteile ............................................................. (862) (1.036) (1) (1) (1)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... - - - - -

Klasse B

EURO

Income

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse B US$

USD

Klasse I STG£

GBP

Klasse I US$

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 507.919 364.085 - - -

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (1.162.623) (1.750.112) (1.243) (1.938) (1.311)



Klasse P

EURO H

Income

Anteile


Ausgegebene Anteile ...................................................................... - Zurückgenommene Anteile ............................................................. (27.954)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... -

Klasse P

EURO H

Income

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - 872.004 Rücknahmen während des Geschäftsjahres (41.199.152) (44.116.379)

(43.244.375)


Global Focus Equity

Klasse P JP¥ Klasse P JP¥ M

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 160.492 - Ausgegebene Anteile ...................................................................... 84.877 18.304

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (5.410) -

Am Ende des Geschäftsjahres .......................................................... 239.959 18.304

Klasse P JP¥

USD

Klasse P JP¥ M

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 99.955.770 21.280.143 121.235.913 Rücknahmen während des Geschäftsjahres (6.518.235) (20.203) (6.538.438)

114.697.475

OpenWorld plc


31. Dezember 2012





Klasse B

EURO

Income

Klasse B STG£

Income

Klasse B US$

Income

Klasse C

EURO

Klasse I

STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 13.986 19.152 1.114 223 1 4.683

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 13.015 11.609 1.113 110 34 60.264 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (2.425) (931) (772) (208) - (6.784)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 24.576 29.830 1.455 125 35 58.163

Klasse B

EURO

Income

USD

Klasse B STG£

Income

USD

Klasse B US$

Income

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

STG£

USD

Klasse I US$

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 17.291.681 18.411.641 1.033.271 150.766 55.072 62.028.142

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (3.239.109) (1.480.425) (752.463) (290.800) - (7.203.568)


Klasse P JP¥

Klasse P US$

Income

Anteile Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 36.595 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - - Zurückgenommene Anteile ............................................................. (873) -

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 35.722 1

Klasse P JP¥

USD

Klasse P US$

Income

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - 39 98.970.612 Rücknahmen während des Geschäftsjahres (1.016.329) - (13.982.694)

84.987.918


Klasse A


Klasse C

EURO

Klasse I

EURO Klasse I STG£


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1 10.096 517 388 - 183

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 1.080 2.434 960 400 269 Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (3.787) (286) (393) - (248)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1 7.389 2.665 955 400 204

Klasse A

STG£

USD

Klasse A US$

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

EURO

USD

Klasse I STG£

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - 1.690.939 2.924.175 1.447.409 521.880 455.392

Rücknahmen während des Geschäftsjahres - (5.897.749) (330.210) (603.508) - (426.631)

OpenWorld plc


31. Dezember 2012





Klasse I

STG£ Income Klasse I US$

Klasse I US$

Income

Klasse I

US$-NV Klasse P US$


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... - 11.123 - 5.545 30.240

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 200 5.846 241 3.259 7.367

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (9.192) - (93) (2.605)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 200 7.777 241 8.711 35.002

Klasse I

STG£ Income

USD

Klasse I US$

USD

Klasse I US$

Income

USD

Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P US$

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 318.502 9.223.860 241.000 3.992.086 11.748.572 32.563.815

Rücknahmen während des Geschäftsjahres - (14.611.718) - (101.090) (4.152.094) (26.123.000)

6.440.815


Klasse A

STG£ Klasse A US$

Klasse B

EURO Klasse B US$

Klasse C

EURO Klasse I STG£


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1 7.946 381 297 36 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 485 91 - 31 -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (1.176) (272) (297) (9) -

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1 7.255 200 - 58 1

Klasse A

STG£

USD

Klasse A US$

USD

Klasse B

EURO

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I STG£

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - 612.382 155.818 - 42.411 -

Rücknahmen während des Geschäftsjahres - (1.614.209) (466.179) (316.425) (12.397) -


Klasse I

US$

Klasse I

US$-NV Klasse P US$


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1 5.644 19.068 Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 3.151 6.980

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (30) (4.136)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1 8.765 21.912

Klasse I

US$

USD

Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P US$

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - 3.650.897 9.219.654 13.681.162 Rücknahmen während des Geschäftsjahres - (30.911) (5.600.658) (8.040.779)

5.640.383

OpenWorld plc


31. Dezember 2012




India Focus Equity

Klasse B



Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1.960 1.983 1 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 3.814 662 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1.423) (167) - -

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 4.351 2.478 1 1

Klasse B

EURO

USD

Klasse B STG£

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 4.206.587 929.811 - -

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (1.697.266) (227.659) - -

India Focus Equity

Klasse P US$

Income

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 20.000 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1


Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1

Klasse P US$

Income

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 1.000 5.137.398


(16.868.517)

Japan Focus Equity*

Klasse P JP¥

Anteile


Ausgegebene Anteile ...................................................................... - Zurückgenommene Anteile ............................................................. (18.665)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... -

Klasse P JP¥

JPY

Insgesamt

JPY

Zeichnungen während des Geschäftsjahres - -

Rücknahmen während des Geschäftsjahres (1.611.667.131) (1.611.667.131)

(1.611.667.131)


OpenWorld plc


31. Dezember 2012




US Credit

Klasse B


Klasse P

EURO H-NV


Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 1 54 1 1.041 6.300

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 1.543 32 1.661 5.502

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (707) - (349) (2.695)

Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 1 890 33 2.353 9.107

Klasse B

STG£ Income

USD

Klasse B US$

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD

Klasse P

EURO H-NV

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 69 1.790.533 55.478 1.969.999 8.750.229

Rücknahmen während des Geschäftsjahres - (840.920) - (400.001) (4.193.904)

US Credit

Klasse P

STG£ H-NV

Anteile

Zu Beginn des Geschäftsjahres ....................................................... 48.853 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 7.980


Am Ende des Geschäftsjahres ......................................................... 45.544

Klasse P

STG£ H-NV

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Geschäftsjahres 15.035.603 27.601.911


693.977

e) Transaktionen gewinnberechtigter Anteile im sechsmonatigen Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2011

Alle Barbeträge werden in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds und nicht in der Währung der Klasse

ausgewiesen. Der Nettoinventarwert je Anteil kann aufgrund der Rundung von Bruchteilsanteilen nicht erneut berechnet

werden.

Dynamic Assets*

Klasse B

EURO Klasse C EURO

Klasse I

AUD H

Klasse I

EURO

Klasse I

STG£ H


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... - - - - -

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 308 1 13.632 9.421 29.647 Zurückgenommene Anteile ............................................................. - - - - -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 308 1 13.632 9.421 29.647

Klasse B

EURO

EUR

Klasse C EURO

EUR

Klasse I

AUD H

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Class I

STG£ H

EUR

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ 307.788 1.000 10.234.750 9.422.889 34.708.728


Berichtszeitraums ............................................................................ - - - - -


OpenWorld plc


31. Dezember 2012




Dynamic Assets*

Klasse I US$

H

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... -




Klasse I US$

H

EUR

Insgesamt

EUR


Berichtszeitraums ............................................................................ 12.496.992 67.172.147 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ - -

67.172.147


Euro Credit

Klasse B

EURO

Klasse B EURO

Income

Klasse B

STG£ Income

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO

Klasse P

EURO-NV


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 414 3 1 1.032 1 6.673

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 98 650 - 57 - 5.268 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (195) - - (165) - (514)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 317 653 1 924 1 11.427

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B EURO

Income

EUR

Klasse B

STG£ Income

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse P

EURO-NV

EUR


Berichtszeitraums ............................................................................ 103.249 643.741 - 56.611 - 5.613.079 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (204.754) - - (168.032) - (547.218)

Euro Credit

Klasse P

STG£ H

Anteile


Ausgegebene Anteile ...................................................................... 2.529 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (941)


Klasse P

STG£ H

EUR

Insgesamt

EUR



Berichtszeitraums ............................................................................ (1.164.002) (2.084.006)

7.398.450

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Nettovermögen - Fortsetzung Europe Focus Equity

Klasse B

EURO Klasse B STG£

Klasse C

EURO

Klasse I

EURO

Klasse I

STG£

Klasse P

EURO


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1.089 444 15 10.321 1 2.125

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 561 172 10 - - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (199) (13) - - - 116

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 1.451 603 25 10.321 1 2.009

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B STG£

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse I

STG£

EUR

Klasse P

EURO

EUR


Berichtszeitraums ............................................................................ 593.674 201.635 10.649 - - - Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (204.547) (14.172) - - - (129.155)

Europe Focus Equity

Klasse P US$

Income

Anteile


Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (25.000)


Klasse P US$

Income

EUR

Insgesamt

EUR

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ 706 806.664



(19.656.077)


Klasse A

STG£ Klasse B US$

Klasse C

EURO Klasse I STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 162 91 1 13.143

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 2 26 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (1) (164) (117) (1) (13.143)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... - - - - -

Klasse A

STG£

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 1.970 33.266 - - Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (1.507) (152.637) (142.742) (1.497) (14.427.871)

OpenWorld plc


31. Dezember 2012





Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 35.236 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (14.726.254)

(14.691.018)

Global Dynamic Bond

Klasse B

EURO

Income

Klasse B STG£

Income Klasse B US$ Klasse I STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 491 822 1 1 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 371 214 - - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (862) (1.036) (1) (1) (1)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... - - - - -

Klasse B

EURO

Income

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse B US$

USD

Klasse I STG£

GBP

Klasse I US$

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ 507.919 364.085 - - -


Berichtszeitraums ............................................................................ (1.162.668) (1.750.167) (1.243) (1.838) (1.311)

Global Dynamic Bond

Klasse P

EURO H

Income

Anteile





Klasse P

EURO H

Income

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 872.004 Rücknahmen während des


(43.175.382)

OpenWorld plc


31. Dezember 2012




Global Focus Equity

Klasse P JP¥

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 160.492 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 79.619

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (82)


Klasse P JP¥

USD

Insgesamt

USD



Berichtszeitraums ............................................................................ (92.433) (92.433)

93.524.411


Klasse B

EURO

Income

Klasse B STG£

Income

Klasse B US$

Income

Klasse C

EURO

Klasse I

STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 13.986 19.152 1.114 223 1 4.683

Ausgegebene Anteile ...................................................................... 7.299 6.769 1.091 99 - 48.070 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (856) (342) - (29) - (1.702)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 20.429 25.579 2.205 293 1 51.051

Klasse B

EURO

Income

USD

Klasse B STG£

Income

USD

Klasse B US$

Income

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

STG£

USD

Klasse I US$

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 9.583.258 10.681.532 1.012.773 136.834 - 48.456.934

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (1.116.588) (537.223) - (38.514) - (1.732.250)


Klasse P JP¥

Klasse P US$

Income

Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 36.595 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (860) -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 35.735 1

Klasse P JP¥

USD

Klasse P US$

Income

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - - 69.871.331 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ (999.231) - (4.423.806)

65.447.525

OpenWorld plc


31. Dezember 2012





Klasse A


Klasse C

EURO

Klasse I

STG£ Klasse I US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 10.096 517 388 183 11.123

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 754 2.107 688 101 5.417

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (3.165) (127) (250) (93) (1.668)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 1 7.685 2.497 826 191 14.872

Klasse A

STG£

USD

Klasse A US$

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I

STG£

USD

Klasse I US$

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 1.176.692 2.532.213 1.038.245 168.202 8.534.017 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ - (4.909.847) (141.950) (388.757) (148.548) (2.484.200)


Klasse I

US$-NV Klasse P US$

Anteile Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 5.545 30.240

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 4.653 Zurückgenommene Anteile ............................................................. (93) (658)


Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P US$

USD

Insgesamt

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ - 7.304.801 20.754.170


Berichtszeitraums ............................................................................ (101.090) (997.950) (9.172.342)

11.581.828


Klasse A

STG£ Klasse A US$

Klasse B

EURO Klasse B US$

Klasse C

EURO Klasse I STG£


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 7.946 381 297 36 1

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 346 11 - 20 -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (507) (142) (297) - -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 1 7.785 250 - 56 1

Klasse A

STG£

USD

Klasse A US$

USD

Klasse B

EURO

USD

Klasse B US$

USD

Klasse C

EURO

USD

Klasse I STG£

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 424.246 15.998 - 27.044 - Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ - (683.057) (242.354) (316.425) - -

OpenWorld plc


31. Dezember 2012





Klasse I

US$

Klasse I

US$-NV Klasse P US$


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 5.644 19.068

Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 31 6.135

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (24) (2.683)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 1 5.651 22.520

Klasse I

US$

USD

Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P US$

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ - 32.807 8.021.576 8.521.671 Rücknahmen während des

Berichtszeitraums ............................................................................ - (23.799) (3.567.609) (4.833.244)

3.688.427

India Focus Equity

Klasse B



Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1.960 1.983 1 1 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1.978 412 - -

Zurückgenommene Anteile ............................................................. (88) (40) - -

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 3.850 2.355 1 1

Klasse B

EURO

USD

Klasse B STG£

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 2.408.355 94.655 - -

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (105.367) (55.749) - -

India Focus Equity

Klasse P US$

Income

Anteile


Ausgegebene Anteile ...................................................................... 1



Klasse P US$

Income

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 1.000 3.004.010 Rücknahmen während des


(17.238.096)

OpenWorld plc


31. Dezember 2012




Japan Focus Equity*

Klasse P JP¥

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 18.665 Ausgegebene Anteile ...................................................................... -



Klasse P JP¥

JPY

Insgesamt

JPY

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ - -


Berichtszeitraums ............................................................................ (1.607.882.715) (1.607.882.715)

(1.607.882.715)


US Credit

Klasse B


Klasse P

EURO H-NV


Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 1 54 1 1.041 6.300 Ausgegebene Anteile ...................................................................... - 732 - 88 4.477

Zurückgenommene Anteile ............................................................. - (137) - (231) (337)

Am Ende des Berichtszeitraums ...................................................... 1 649 1 898 10.440

Klasse B

STG£ Income

USD

Klasse B US$

USD

Klasse I STG£

USD

Klasse I US$

USD

Klasse P

EURO H-NV

USD

Zeichnungen während des Berichtszeitraums ............................................................................ - 823.245 - 100.000 7.114.382


Berichtszeitraums ............................................................................ - (156.521) - (260.000) (523.041)

US Credit

Klasse P

STG£ H-NV

Anteile

Zu Beginn des Berichtszeitraums .................................................... 48.853 Ausgegebene Anteile ...................................................................... 2.105



Klasse P

STG£ H-NV

USD

Insgesamt

USD


Berichtszeitraums ............................................................................ 3.807.368 11.844.995

Rücknahmen während des Berichtszeitraums ............................................................................ (3.689.209) (4.628.771)

7.216.224

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31. Dezember 2012




f) Swing Pricing/Verwässerungsanpassungen

Das Swing-Pricing-Verfahren (auch als Verwässerungsanpassung bekannt) findet auf einen Teilfonds Anwendung, wenn der

Administrator feststellt, dass die Nettozeichnungen oder rücknahmen bestimmte vorher festgelegte Schwellenprozentsätze in

Bezug auf den Nettoinventarwert eines Teilfonds für einen bestimmten Handelstag übersteigen. Bei der Swing-Pricing-

Berechnung wird der Nettoinventarwert eines Teilfonds um einen „Swingfaktor” angepasst.

Die Spanne der angewandten Swingfaktoren ist der nachstehenden Tabelle zu entnehmen. Swing factor adjustments are not

applicable to those Funds not listed below:

Swingfaktor-Satz Swingfaktor-Satz Swingfaktor-Satz

Zum 31. Dezember 2012 Zum 30. Juni 2012 Zum 31. Dezember 2011

Name des Teilfonds

Auf

Zeichnungen

Auf

Rücknahmen

Auf

Zeichnungen

Auf

Rücknahmen

Auf

Zeichnungen

Auf

Rücknahmen

Dynamic Assets .............................................................................. 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15%

Euro Credit ...................................................................................... 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% 0,25% Europe Focus Equity ....................................................................... 0,15% 0,15% 0,30% 0,15% 0,35% 0,20%

Global Focus Equity ........................................................................ 0,25% 0,20% 0,25% 0,15% 0,20% 0,15%

Global High Dividend Equity .......................................................... 0,25% 0,20% 0,20% 0,15% 0,20% 0,15% Global Listed Infrastructure ............................................................ 0,40% 0,35% 0,50% 0,45% 0,40% 0,35%

Global Opportunistic Listed Property .............................................. 0,20% 0,15% 0,20% 0,20% 0,25% 0,20%

India Focus Equity .......................................................................... 0,35% 0,35% 0,35% 0,35% 0,40% 0,40% US Credit ........................................................................................ 0,30% 0,30% 0,30% 0,30% 0,40% 0,40%

g) Bedeutende Anteilinhaber#

In der folgenden Tabelle wird die Anzahl von Anteilinhabern mit bedeutenden Anteilsbeständen von mindestens 20 Prozent

des jeweiligen Teilfonds sowie der Gesamtwert und prozentuale Anteil dieser Bestände zum 31. Dezember 2012

ausgewiesen.

Teilfonds

Anzahl

bedeutender

Anteilin-

haber

Wert

des Bestands

Gesamtanteils-

bestand in % des

Teilfonds

Dynamic Assets .............................................................................. 1 EUR 52.632.216 41,93%

Euro Credit ...................................................................................... 1 EUR 95.414.289 80,82% Europe Focus Equity ....................................................................... 2 EUR 5.524.747 46,84%

Global Focus Equity ........................................................................ 2 USD 335.068.576 91,11%

Global High Dividend Equity .......................................................... 1 USD 56.171.994 22,11% Global Listed Infrastructure ............................................................ 1 USD 46.760.283 37,16%

Global Opportunities Listed Property ............................................................................... 2 USD 20.790.786 51,54%

India Focus Equity ........................................................................................................... 3 USD 8.730.204 97,13% US Credit ......................................................................................................................... 1 USD 125.927.414 84,25%


des jeweiligen Teilfonds sowie der Gesamtwert und prozentuale Anteil dieser Bestände zum 30. Juni 2012 ausgewiesen.

Teilfonds

Anzahl

bedeutender

Anteilin-

haber

Wert

des Bestands

Gesamtanteils-

bestand in % des

Teilfonds


Euro Credit ...................................................................................... 1 EUR 70.085.470 83,98%

Europe Focus Equity ....................................................................... 3 EUR 7.016.164 66,71% Global Focus Equity ........................................................................ 2 USD 299.787.266 93,35%

Global High Dividend Equity .......................................................... 2 USD 117.373.587 62,98%

Global Listed Infrastructure ............................................................ 1 USD 36.460.773 36,54% Global Opportunities Listed Property ............................................................................... 1 USD 18.836.072 35,76%

India Focus Equity ........................................................................................................... 3 USD 7.253.811 97,08%

US Credit ......................................................................................................................... 1 USD 88.745.300 82,86%

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31. Dezember 2012





des jeweiligen Teilfonds sowie der Gesamtwert und prozentuale Anteil dieser Bestände zum 31. Dezember 2011

ausgewiesen.

Teilfonds

Anzahl

bedeutender

Anteilin-

haber

Wert

des Bestands

Gesamtanteils-

bestand in % des

Teilfonds


Euro Credit ....................................................................................................................... 1 EUR 60.253.557 72,61%

Europe Focus Equity ........................................................................................................ 1 EUR 10.836.125 69,92% Global Focus Equity ......................................................................................................... 2 USD 289.243.162 100,00%

Global High Dividend Equity ........................................................................................... 2 USD 81.145.020 49,64%

Global Listed Infrastructure ............................................................................................. 1 USD 40.525.934 40,53% Global Opportunities Listed Property ............................................................................... 1 USD 20.264.914 45,00%

India Focus Equity ........................................................................................................... 3 USD 6.215.351 98,26%

US Credit ......................................................................................................................... 1 USD 105.326.756 98,29%

# Anteilinhaber, die einzeln mindestens 20 Prozent der jeweiligen Teilfonds halten.

6. Besteuerung

Gemäß derzeit geltendem Recht und gegenwärtiger Praxis ist die Gesellschaft eine Investmentgesellschaft im Sinne von

Abschnitt 739B des Taxes Consolidation Act (Steuerkonsolidierungsgesetz) (der „TCA“) von 1997, in der jeweils aktuellen

Fassung. Dementsprechend sind ihre Einkünfte oder Kapitalgewinne in Irland nicht steuerpflichtig.

Jedoch können beim Eintreten einer steuerpflichtigen Transaktion („Chargeable Event“) irische Steuern entstehen. Zu den

steuerpflichtigen Transaktionen zählen alle Ausschüttungen an Anteilinhaber, Einlösungen, Rücknahmen, Übertragungen

oder Annullierungen von Anteilen sowie alle Anteilsveräußerungen gemäß irischem Steuerrecht, die sich aufgrund des

Besitzes von Anteilen der Gesellschaft über einen Zeitraum von acht Jahren oder länger ergeben.

Hinsichtlich einer steuerpflichtigen Transaktion in Zusammenhang mit einem Anteilinhaber, der als steuerbefreiter irischer

Anleger (laut Definition in Abschnitt 739D des TCA, in der jeweils aktuellen Fassung) gilt, oder der zum Zeitpunkt der

steuerpflichtigen Transaktion weder in Irland ansässig ist noch seinen gewöhnlichen Aufenthalt in Irland hat, entstehen keine

Steuern, vorausgesetzt, dass sich in jedem solchen Fall die erforderliche gültige Erklärung gemäß Anhang 2B des TCA (in

der jeweils aktuellen Fassung) im Besitz der Gesellschaft befindet oder die Gesellschaft von den irischen Steuerbehörden

autorisiert wurde, bei Nichtvorliegen der entsprechenden Erklärungen Bruttozahlungen vorzunehmen.

(Etwaige) Dividenden, Zinsen und Veräußerungsgewinne aus Anlagen der Gesellschaft können einer Quellensteuer im

Ursprungsland unterliegen. Solche Steuern können von der Gesellschaft oder ihren Anteilinhabern gegebenenfalls nicht

zurückgefordert werden.

7. Sicherheiten

Die Vermögenswerte eines Teilfonds können für offene Terminkontrakte (Futures) als Sicherheit an Makler verpfändet und

von diesen gehalten werden. Als Sicherheit bei Maklern gehaltene Wertpapiere sind üblicherweise US-Schatzwechsel (T-

Bills) oder andere internationale Äquivalente. Am Ende des Berichtszeitraums (und zum 30. Juni 2012 und 31. Dezember

2011) waren keine Wertpapiere der Gesellschaft als Sicherheiten verpfändet. Die Beträge der Barsicherheiten, die zum Ende

des jeweiligen Berichtszeitraums von Kontrahenten gehalten wurden, sind in der Bilanz des jeweiligen Teilfonds offengelegt.

8. Effizientes Portfoliomanagement

Alle Teilfonds dürfen zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements oder zu Anlagezwecken auf Anlagetechniken

und derivative Finanzinstrumente („FDIs“) zurückgreifen, vorbehaltlich der Beschränkungen und innerhalb der Grenzen, die

jeweils im Prospekt festgelegt sind.

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31. Dezember 2012


8. Effizientes Portfoliomanagement - Fortsetzung

Terminkontrakte (Futures) sind Kontrakte über den Kauf oder Verkauf einer Standardmenge eines bestimmten

Vermögenswertes (bzw. in manchen Fällen über den Erhalt oder die Zahlung von Bargeld auf Basis der Wertentwicklung

eines Basisobjektes, eines Instruments oder eines Index) an einem festgesetzten Termin und zu einem festgesetzten Preis, die

durch eine Transaktion an einer Börse geschlossen werden. Terminkontrakte geben Anlegern die Möglichkeit, sich gegen

Marktrisiken abzusichern oder sich auf dem Basismarkt zu engagieren. Da diese Kontrakte täglich zum letzten Börsenkurs

bewertet werden, können Anleger sich vor dem Liefertag des Kontraktes von ihrer Verpflichtung zum Kauf bzw. Verkauf der

Basisobjekte durch Glattstellung ihrer Position befreien. Terminkontrakte können auch eingesetzt werden, um Barsalden

auszugleichen, sowohl in Hinblick auf anlagebereite Zahlungsströme als auch in Hinblick auf feste Zielwerte. Häufig sind die

Transaktionskosten, die durch den Einsatz von Terminkontrakten für eine bestimmte Strategie entstehen, niedriger als bei

einer direkten Anlage in dem zugrunde liegenden oder damit verbundenen Wertpapier oder Index.

Ein Forward-Kontrakt setzt den Kurs fest, zu dem ein Index oder Vermögenswert an einem zukünftigen Termin gekauft oder

verkauft werden kann. Bei Devisenterminkontrakten sind die Kontraktinhaber verpflichtet, die Währung zu einem

festgesetzten Kurs und in einer festgesetzten Menge zu einem festgesetzten Termin zu kaufen oder zu verkaufen, während

bei Zinsterminkontrakten ein Zinssatz festgesetzt wird, der auf eine Verbindlichkeit ab einem bestimmten Termin in der

Zukunft zu zahlen oder zu vereinnahmen ist. Forward-Kontrakte können auf Brutto- oder Nettobasis bar abgerechnet werden.

Diese Kontrakte sind nicht übertragbar. Devisenterminkontrakte können durch die Teilfonds unter anderem eingesetzt

werden, um Fremdwährungspositionen im Portfolio zu verändern, sich gegen Wechselkursrisiken abzusichern, das

Engagement in einer bestimmten Währung zu erhöhen und das Risiko von Wechselkursschwankungen von einer Währung

auf eine andere zu verlagern.

Außer den oben beschriebenen wurden im Berichtszeitraum keine weiteren DFI gehalten.

Die Anteilsklassen dieser Gesellschaft tätigen für den oben genannten Zweck Termingeschäfte und halten Terminkontrakte.

Es werden Hedging-Maßnahmen auf Teilfondsebene und auf Ebene der einzelnen Anteilsklassen eingesetzt.

Alle zum 31. Dezember 2012 offenen derivativen Finanzinstrumente (DFI) sind in der Vermögensaufstellung offen gelegt.

9. Finanzrisiken

Die Teilfonds sind durch ihre Aktivitäten verschiedenen finanziellen Risiken, wie z. B. dem Marktrisiko (das sich aus dem

sonstigen Preisrisiko, dem Zinsrisiko und dem Währungsrisiko zusammensetzt), dem Kreditrisiko und dem Liquiditätsrisiko

ausgesetzt. Der Risikomanagementprozess der Teilfonds konzentriert sich auf die Unberechenbarkeit der Finanzmärkte und

strebt eine Minimierung der potenziellen negativen Auswirkungen derselben auf die finanzielle Performance eines Teilfonds

an. Die Teilfonds kombinieren Finanzverwalter mit verschiedenen Anlagestilen, um unter den unterschiedlichsten

Marktbedingungen Renditen zu erzielen und die Risiken durch Diversifizierung zu managen.

Die Ziele und die Politik der Gesellschaft für das Finanzrisikomanagement entsprechen denen im geprüften Abschluss der

Gesellschaft für das am 30. Juni 2012 beendete Geschäftsjahr offen gelegten.

10. Auflegung neuer Teilfonds und Anteilsklassen

a) Sechsmonatiger Berichtszeitraum zum 31. Dezember 2012

Die folgenden Anteilsklassen wurden in dem am 31. Dezember 2012 beendeten sechsmonatigen Berichtszeitraum aufgelegt:

Anteilsklasse

Auflegungs-

datum

Einführungs-

preis


Klasse I STG£ H ......................................... 05/12/2012 GBP 1.000,00

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31. Dezember 2012


10. Auflegung neuer Teilfonds und Anteilsklassen - Fortsetzung

b) Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012

Der Teilfonds Dynamic Assets wurde am 29. November 2011 aufgelegt.

Die folgenden Anteilsklassen wurden in dem am 30. Juni 2012 beendeten Geschäftsjahr aufgelegt:

Anteilsklasse

Auflegungs-

datum

Einführungs-

preis

Dynamic Assets

Klasse B EURO .......................................... 12/12/2011 EUR 1.000,00

Klasse C EURO .......................................... 12/12/2011 EUR 1.000,00

Klasse D EURO .......................................... 22/03/2012 EUR 1.000,00

Klasse I AUD H .......................................... 29/11/2011 AUD 1.000,00

Klasse I EURO ............................................ 29/11/2011 EUR 1.000,00

Klasse I STG£ H ......................................... 29/11/2011 GBP 1.000,00

Klasse I US$ H ........................................... 29/11/2011 USD 1.000,00

Global Focus Equity

Klasse P JP¥ M ........................................... 02/04/2012 JPY 100.000,00


Klasse I STG£ Income ................................ 06/03/2012 GBP 1.000,00

Klasse I US$ Income ................................... 06/03/2012 USD 1.000,00

11. Wechselkurse

Der Administrator verwendete jeweils die nachfolgend aufgeführten Wechselkurse für 1 EUR, um auf Fremdwährungen

lautende Beträge, beizulegende Zeitwerte von Anlagen und sonstige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, wo zutreffend,

in Euro umzurechnen.

31. Dezember 2012 31. Dezember 2012 31. Dezember 2012

Australischer Dollar AUD 1,26989 Indische Rupie INR 72,23515 Südafrikanischer Rand ZAR 11,18580 Brasilianischer Real BRL 2,69943 Indonesische Rupie IDR 12.706,08244 Südkoreanischer Won KRW 1.411,44635

Britisches Pfund GBP 0,81107 Japanischer Yen JPY 113,99548 Schwedische Krone SEK 8,57679

Kanadischer Dollar CAD 1,31273 Malaysischer Ringgit MYR 4,03167 Schweizer Franken CHF 1,20680 Chilenischer Peso CLP 631,25004 Mexikanischer Peso MXN 17,12075 Taiwan-Dollar TWD 38,28503

Chinesischer Yuan Renminbi CNY 8,2140 Norwegische Krone NOK 7,33723 Thailändischer Baht THB 40,32986

Tschechische Krone CZK 25,0956 Philippinischer Peso PHP 54,13681 Türkische Lira TRY 2,352949 Dänische Krone DKK 7,46096 Polnischer Zloty PLN 4,08032 US-Dollar USD 1,31840

Hongkong-Dollar HKD 10,21872 Singapur-Dollar SGD 1,61043

30. Juni 2012 30. Juni 2012 30. Juni 2012

Australischer Dollar AUD 1,23804 Indische Rupie INR 70,85741 Südafrikanischer Rand ZAR 10,37893

Brasilianischer Real BRL 2,56151 Indonesische Rupie IDR 11.919,55238 Südkoreanischer Won KRW 1.453,50645

Britisches Pfund GBP 0,80911 Japanischer Yen JPY 101,25750 Schwedische Krone SEK 8,75949 Kanadischer Dollar CAD 1,29373 Malaysischer Ringgit MYR 4,02987 Schweizer Franken CHF 1,20116

Chilenischer Peso CLP 637,44383 Mexikanischer Peso MXN 17,03814 Taiwan-Dollar TWD 37,92556

Chinesischer Yuan Renminbi CNY 8,06367 Norwegische Krone NOK 7,54380 Thailändischer Baht THB 40,30503

Tschechische Krone CZK 25,53253 Philippinischer Peso PHP 53,47142 Türkische Lira TRY 2,2064

Dänische Krone DKK 7,43435 Polnischer Zloty PLN 4,23520 US-Dollar USD 1,26905

Hongkong-Dollar HKD 9,84383 Singapur-Dollar SGD 1,60763

31. Dezember 2011 31. Dezember 2011 31. Dezember 2011

Australischer Dollar AUD 1,26624 Hongkong-Dollar HKD 10,08221 Südkoreanischer Won KRW 1.495,46881

Brasilianischer Real BRL 2,42137 Indische Rupie INR 68,93826 Schwedische Krone SEK 8,89921

Britisches Pfund GBP 0,83531 Japanischer Yen JPY 99,87966 Schweizer Franken CHF 1,21390 Kanadischer Dollar CAD 1,32184 Malaysischer Ringgit MYR 4,11514 Taiwan-Dollar TWD 39,30668

Chilenischer Peso CLP 674,32402 Mexikanischer Peso MXN 18,11614 US-Dollar USD 1,29815

Tschechische Krone CZK 25,50255 Norwegische Krone NOK 7,74729 Dänische Krone DKK 7,43236 Singapur-Dollar SGD 1,68325

OpenWorld plc


31. Dezember 2012


11. Wechselkurse - Fortsetzung

Der Administrator verwendete die nachstehend aufgeführten durchschnittlichen Wechselkurse je 1 EUR, um die Gewinn-

und Verlustrechnung und die Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer gewinnberechtigter Anteile

zuzuschreibenden Nettovermögens für die Teilfonds, die nicht auf Euro lauten, bei der Erstellung der konsolidierten Gewinn-

und Verlustrechnung und der konsolidierten Aufstellung der Entwicklung des den Inhabern rückkaufbarer

gewinnberechtigter Anteile zuzuschreibenden Nettovermögens für die jeweilige Berichtsperiode in Euro umzurechnen.

Sechsmonatiger Berichtszeitraum

zum 31. Dezember 2012 Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012

Sechsmonatiger Berichtszeitraum

zum 31. Dezember 2011

US-Dollar USD 1,2804 Japanischer Yen JPY 105,8650 Japanischer Yen JPY 107,6158 US-Dollar USD 1,3473 US-Dollar USD 1,39146

12. Vergleichszahlen Nettohandelswert

Dynamic Assets

Klasse B

EURO

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse D

EURO

EUR

Klasse I

AUD H

AUD

Klasse I

EURO

EUR

Nettoinventarwert insgesamt

31. Dezember 2012 ........................... 7.496.051 4.011.081 985 26.817.846 14.465.185

30. Juni 2012 .................................... 1.742.464 1.964.612 995 18.203.973 10.430.892 31. Dezember 2011 ........................... 304.650 989 - 13.550.184 9.320.795

Nettoinventarwert je Anteil

31. Dezember 2012 ........................... 966,91 959,97 984,60 1.015,67 975,80 30. Juni 2012 .................................... 980,75 977,17 995,13 1.007,54 984,79

31. Dezember 2011 ........................... 989,80 989,46 - 994,02 989,39

Dynamic Assets

Klasse I

STG£ H

GBP

Klasse I

US$ H

USD


31. Dezember 2012 ........................... 54.833.869 14.257.722

30. Juni 2012 .................................... 33.197.748 14.173.960 31. Dezember 2011 ........................... 29.352.305 16.509.711


31. Dezember 2012 ........................... 979,69 979,06 30. Juni 2012 .................................... 987,20 986,43

31. Dezember 2011 ........................... 990,07 989,89

Euro Credit

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B

EURO

Income

EUR

Klasse B

STG£ Income

GBP

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR


31. Dezember 2012 ........................... 569.348 3.319.387 - 447.215 4.584.422 30. Juni 2012 .................................... 287.635 558.180 1.019 691.934 384.541

31. Dezember 2011 ........................... 334.701 664.330 994 941.038 1.031

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 1.191,88 1.067,91 - 1.146,90 1.175,63

30. Juni 2012 .................................... 1.115,16 1.024,22 950,67 1.075,32 1.095,56

31. Dezember 2011 ........................... 1.054,26 986.,85 945,09 1.018,67 1.031,31

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31. Dezember 2012


12. Vergleichszahlen Nettohandelswert - Fortsetzung

Euro Credit

Klasse P

EURO-NV

EUR

Klasse P

STG£ H

GBP


31. Dezember 2012 ........................... 13.725.129 77.387.666 30. Juni 2012 .................................... 11.443.342 56.706.908

31. Dezember 2011 ........................... 12.273.304 57.457.254

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 1.225,85 1.224,98

30. Juni 2012 .................................... 1.141,49 1.138,74

31. Dezember 2011 ........................... 1.045,02 1.070,03

Europe Focus Equity

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B

STG

GBP

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse I

STG

GBP


31. Dezember 2012 ........................... 4.108.379 980.919 238.908 6.234.600 1.177 30. Juni 2012 .................................... 2.244.671 665.465 29.404 4.731.849 1.061

31. Dezember 2011 ........................... 1.639.027 611.349 28.005 10.837.175 1.027

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 1.321,16 1.150,87 1.295,25 1.242,50 1.176,78

30. Juni 2012 .................................... 1.198,78 1.041,67 1.179,59 1.120,60 1.060,90

31. Dezember 2011 ........................... 1.129,74 1.013,49 1.115,84 1.050,01 1.027,13

Europe Focus Equity

Klasse P

EURO

EUR

Klasse P

US$ Income

USD


31. Dezember 2012 ........................... 1.048 - 30. Juni 2012 .................................... 2.686.987 961

31. Dezember 2011 ........................... 2.258.904 3.514

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 1.334,52 -

30. Juni 2012 .................................... 1.201,32 1.096,03

31. Dezember 2011 ........................... 1.124,56 4.007,32

Global Focus Equity*

Klasse P JP¥

JPY

Klasse P

JP¥ M

JPY


31. Dezember 2012 ........................... 28.971.706.076 2.826.050.474

30. Juni 2012 .................................... 23.920.025.672 1.704.088.157 31. Dezember 2011 ........................... 22.254.368.216 -

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 120.769 112.789

30. Juni 2012 .................................... 99.683,65 93.100,91

31. Dezember 2011 ........................... 92.715 -

* Der Teilfonds hat den Handel am 15. März 2011 aufgenommen.

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31. Dezember 2012




Klasse B

EURO

Income

EUR

Klasse B

STG£ Income

GBP

Klasse B US$

Income

USD

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I STG£

GBP

Klasse I

STG£ H

GBP

Nettoinventarwert insgesamt 31. Dezember 2012 ........................... 31.690.575 35.204.248 619.256 143.822 41.503 9.539.216

30. Juni 2012 .................................... 25.504.152 29.761.504 1.347.019 134.457 36.761 -

31. Dezember 2011 ........................... 20.515.028 25.493.560 2.020.839 300.562 1.028 - Nettoinventarwert je Anteil

31. Dezember 2012 ........................... 1.070,46 1.031,91 985,86 1.144,35 1.137,53 1.019,89

30. Juni 2012 .................................... 1.037,76 997,69 926,03 1.074,15 1.054,83 - 31. Dezember 2011 ........................... 1.004,19 996,67 916,60 1.024,33 1.027,51 -


Klasse I US$

USD

Klasse P JP¥

JPY

Klasse P

US$ Income

USD

Nettoinventarwert insgesamt 31. Dezember 2012 ........................... 90.374.935 4.179.601.052 1.071

30. Juni 2012 .................................... 62.501.650 3.449.751.937 969

31. Dezember 2011 ........................... 53.017.657 3.213.913.118 935 Nettoinventarwert je Anteil

31. Dezember 2012 ........................... 1.201,04 117.054,51 1.138,10

30. Juni 2012 .................................... 1.074,60 96.573,33 1.055,17 31. Dezember 2011 ........................... 1.038,52 89.937 1.036,77


Klasse A

STG£

GBP

Klasse A

US$

USD

Klasse B

US$

USD

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I

EURO

EUR

Klasse I STG£

GBP

Nettoinventarwert insgesamt 31. Dezember 2012 ........................... - 10.333.360 1.103.123 1.378.094 450.460 113.717

30. Juni 2012 .................................... 1.130 11.938.728 3.234.781 1.150.495 428.172 233.686

31. Dezember 2011 ........................... 1.087 11.832.246 2.894.280 933.368 - 209.477 Nettoinventarwert je Anteil

31. Dezember 2012 ........................... - 1.758,81 1.318,66 1.254,04 1.126,15 1.208,37

30. Juni 2012 .................................... 1.130,41 1.615,67 1.213,89 1.204,71 1.070,43 1.143,88 31. Dezember 2011 ........................... 1.086,62 1.539,69 1.159,12 1.129,56 - 1.096,36


Klasse I

STG£

Erträge

GBP

Klasse I

US$

USD

Klasse I US$

Erträge

USD

Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P

US$

USD

Nettoinventarwert insgesamt 31. Dezember 2012 ........................... 388.840 18.800.190 359.920 19.611.512 72.401.143

30. Juni 2012 .................................... 202.126 12.897.048 240.300 10.558.083 58.234.195 31. Dezember 2011 ........................... - 23.407.940 - 6.271.976 54.038.991


31. Dezember 2012 ........................... 1.026,29 1.812,54 1.050,33 1.324,78 1.819,49 30. Juni 2012 .................................... 1.008,91 1.658,26 997,56 1.212,03 1.663,79

31. Dezember 2011 ........................... - 1.574,00 - 1.150,41 1.578,46

OpenWorld plc


31. Dezember 2012




Klasse A

STG£

GBP

Klasse A

US$

USD

Klasse B

EURO

EUR

Klasse C

EURO

EUR

Klasse I STG£

GBP

Klasse I

US$

USD


31. Dezember 2012 ........................... - 5.228.933 217.730 396.847 - 1.181 30. Juni 2012 .................................... 1.074 10.240.396 275.977 66.042 1.086 1.070

31. Dezember 2011 ........................... 965 9.784.029 300.207 55.982 972 948

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... - 1.550,53 1.452,87 1.198,76 - 1.180,54

30. Juni 2012 .................................... 1.074,46 1.411,60 1.378,28 1.140,94 1.085,78 1.069,74

31. Dezember 2011 ........................... 965,10 1.256,72 1.202,67 998,80 971,69 947,96


Klasse I

US$-NV

USD

Klasse P

US$

USD


31. Dezember 2012 ........................... 24.686.859 9.609.494 30. Juni 2012 .................................... 10.191.982 31.801.896

31. Dezember 2011 ........................... 5.826.210 28.961.219

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 1.282,45 1.601,86

30. Juni 2012 .................................... 1.162,80 1.451,37

31. Dezember 2011 ........................... 1.031,09 1.286,02

India Focus Equity

Klasse B

EURO

EUR

Klasse B

STG£

GBP

Klasse I

STG£

GBP

Klasse I US$

USD

Klasse P

US$ Income

USD


31. Dezember 2012 ........................... 4.277.517 2.058.275 1.014 - 1.012 30. Juni 2012 .................................... 3.527.738 1.907.764 718 725 884

31. Dezember 2011 ........................... 2.833.896 1.701.291 670 669 815

Nettoinventarwert je Anteil 31. Dezember 2012 ........................... 887,05 844,29 791,95 - 1.016,47

30. Juni 2012 .................................... 810,70 769,77 718,07 725,34 887,11

31. Dezember 2011 ........................... 736,01 722,47 670,10 669,31 818,27

US Credit

Klasse B

STG£ Income

GBP

Klasse B

US$

USD

Klasse I

STG£

GBP

Klasse I

US$

USD

Klasse P

EURO H-NV

EUR

Klasse P

STG£ H-NV

GBP


31. Dezember 2012 ........................... - 2.829.894 65.874 2.629.645 13.665.513 77.469.917

30. Juni 2012 .................................... 1.113 1.081.573 37.330 2.853.609 11.315.927 56.581.518 31. Dezember 2011 ........................... 1.067 749.494 1.074 1.030.770 12.285.821 57.541.851

Nettoinventarwert je Anteil - 31. Dezember 2012 ........................... - 1.284,72 1.153,55 1.287,78 1.318,31 1.320,40

30. Juni 2012 .................................... 1.044,91 1.214,76 1.125,85 1.212,73 1.242,57 1.242,34

31. Dezember 2011 ........................... 1.023,73 1.154,49 1.074,13 1.147,98 1.176,78 1.174,39

OpenWorld plc


31. Dezember 2012


13. Getrennte Haftung

Die Teilfonds haben, unabhängig von ihrer Ertragslage, ihre Gebühren und Kosten selbst zu tragen. Die Gesellschaft hat von

den Bestimmungen zur getrennten Haftung gemäß dem Investment Funds, Companies and Miscellaneous Provisions Act von

2005 Gebrauch gemacht. Die Einführung der getrennten Haftung gewährleistet, dass die Verbindlichkeiten, die für einen

Teilfonds eingegangen werden, allein aus dem Vermögen dieses Teilfonds bedient werden, und im Allgemeinen kein

Rückgriff auf die anderen Teilfonds zur Befriedigung dieser Verbindlichkeiten möglich besteht. Ungeachtet des

Vorstehenden kann nicht garantiert werden, dass, wenn jemand gegen die Gesellschaft vor den Gerichten einer anderen

Rechtsordnung klagen sollte, die getrennte Natur der Teilfonds zwangsläufig Bestand haben würde.

14. Ausschüttungen

a) Ausschüttungspolitik

Jeder Teilfonds kann ausschüttende Anteilsklassen, thesaurierende Anteilsklassen oder Anteilsklassen mit

Zinskapitalisierung (Roll-up) ausgeben. Ausschüttende Anteilsklassen schütten von Zeit zu Zeit nach dem Ermessen der

Direktoren den Nettoertrag aus. Thesaurierende Anteile sind Anteile, die zwar eine Dividende festsetzen, deren Nettoertrag

aber dann in das Kapital des betreffenden Teilfonds reinvestiert wird. Anteilsklassen mit Zinskapitalisierung setzen keine

Dividende fest und schütten keine Nettoerträge aus, und ihr Nettoinventarwert gibt den Nettoertrag wieder.

b) Insgesamte Ausschüttungen für den am 31. Dezember 2012 beendeten sechsmonatigen Berichtszeitraum

Euro Credit

EUR

Europe Focus

Equity

EUR

Global

Focus

Equity

USD

Global High

Dividend

Equity

USD

Klasse A STG£ .................................................... - - - - Klasse A US$ ...................................................... - - - -

Klasse B EURO ................................................... (10.076) - - -

Klasse B EURO Income ...................................... (48.539) - - (1.315.082) Klasse B STG£ .................................................... - - - -

Klasse B STG£ Income ....................................... (23) - - (1.849.101)

Klasse B US$ ...................................................... - - - - Klasse B US$ Income .......................................... - - - (35.913)

Klasse C EURO ................................................... (16.543) - - (6.479)

Klasse I EURO .................................................... (102.093) - - - Klasse I STG£ ..................................................... - - - (2.251)

Klasse I STG£ H .................................................. - - - (87.411)

Klasse I STG£ Income ......................................... - - - - Klasse I US$ ........................................................ - - - (2.624.962)

Klasse I US$ Income ........................................... - - - -

Klasse I US$-NV ................................................. - - - - Klasse P EURO ................................................... - (7) - -

Klasse P EURO H Income ................................... - - - -

Klasse P EURO H-NV ........................................ - - - - Klasse P EURO-NV ............................................ (325.001) - - -

Klasse P JP¥ ........................................................ - - (11.208.108) (1.646.767)

Klasse P JP¥ M .................................................... - - (925.507) -

Klasse P STG£ H-NV .......................................... (2.072.050) - - -

Klasse P US$ ....................................................... - - - -

Klasse P US$ Income .......................................... - - - (37)

Insgesamt ............................................................. (2.574.325) (7) (12.133.615) (7.568.003)

Gezahlte Ausschüttungen auf

Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (48.562) - - (3.200.133)

Ausschüttungsgleiche Erträge von thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ............ 2.525.763 7 12.133.615 4.367.870

OpenWorld plc


31. Dezember 2012


14. Ausschüttungen - Fortsetzung

Global

Listed

Infrastructure

USD

Global

Opportunistic

Listed

Property

USD

US Credit

USD

Klasse A STG£ .................................................... (53) (16) - Klasse A US$ ...................................................... (426.019) (101.830) -

Klasse B EURO ................................................... - (3.384) -

Klasse B EURO Income ...................................... - - - Klasse B STG£ .................................................... - - -

Klasse B STG£ Income ....................................... - - (38)

Klasse B US$ ...................................................... (96.489) - (57.144) Klasse B US$ Income .......................................... - - -

Klasse C EURO ................................................... (60.501) (884) -

Klasse I EURO .................................................... (20.824) - - Klasse I STG£ ..................................................... (12.230) (16) (2.377)

Klasse I STG£ H .................................................. - - -

Klasse I STG£ Income ......................................... (14.599) - - Klasse I US$ ........................................................ (546.400) (18) (100.744)

Klasse I US$ Income ........................................... (10.084) - -

Klasse I US$-NV ................................................. (508.018) (236.788) - Klasse P EURO ................................................... - - -

Klasse P EURO H Income ................................... - - -

Klasse P EURO H-NV ........................................ - - (604.834) Klasse P EURO-NV ............................................ - - -

Klasse P JP¥ ........................................................ - - -

Klasse P JP¥ M .................................................... - - - Klasse P STG£ H-NV .......................................... - - (4.031.296)

Klasse P US$ ....................................................... (2.283.925) (357.166) -

Klasse P US$ Income .......................................... - - -

Insgesamt ............................................................. (3.979.142) (700.102) (4.796.433)


Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (24.683) - (38)

Ausschüttungsgleiche Erträge von thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ............ 3.954.459 700.102 4.796.395

Aufgrund eines unzureichenden Nettoertrags haben die Teilfonds Dynamic Assets und India Focus Equity im

Berichtszeitraum keine Ausschüttung festgesetzt.

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



c) Insgesamte Ausschüttungen für das am 30. Juni 2012 beendete Geschäftsjahr

Euro Credit

EUR

Europe Focus

Equity

EUR

Global

Climate

Change*

USD

Global

Dynamic

Bond**

USD

Global Focus

Equity

USD

Global High

Dividend

Equity

USD

Klasse A STG£ .................................................... - - (16) - - - Klasse A US$ ...................................................... - - - - - -

Klasse B EURO ................................................... (25.092) (14.084) - - - -

Klasse B EURO Income ...................................... (16.199) - - (4.105) - (1.036.004) Klasse B STG£ .................................................... - (6.161) - - - -

Klasse B STG£ Income ....................................... (47) - - (9.076) - (1.565.907)

Klasse B US$ ...................................................... - - (1.500) (7) - - Klasse B US$ Income .......................................... - - - - - (63.066)

Klasse C EURO ................................................... (39.266) (185) (1.105) - - (12.917)

Klasse I EURO .................................................... (39) (119.634) - - - - Klasse I STG£ ..................................................... - (14) (15) (9) - (1.035)

Klasse I STG£ Income ......................................... - - - - - -

Klasse I US$ ........................................................ - - (128.235) (8) - (1.473.581) Klasse I US$ Income ........................................... - - - - - -

Klasse I US$-NV ................................................. - - - - - -

Klasse P EURO ................................................... - (26.357) - - - - Klasse P EURO H Income ................................... - - - (259.186) - -

Klasse P EURO-NV ............................................ (385.373) - - - - -

Klasse P JP¥ ........................................................ - - - - (10.594.194) (1.777.714) Klasse P JP¥ M .................................................... - - - - (48.410) -

Klasse P STG£ H-NV .......................................... (2.613.452) - - - - -

Klasse P US$ ....................................................... - - - - - - Klasse P US$ Income .......................................... - (222.076) - - - (40)

Insgesamt ............................................................. (3.079.468) (388.511) (130.871) (272.391) (10.642.604) (5.930.264)

Gezahlte Ausschüttungen auf Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (16.246) (222.076) - (272.367) (48.410) (2.665.017)

Ausschüttungsgleiche Erträge von

thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ............ 3.063.222 166.435 130.871 24 10.547.837 3.265.247


** Der Teilfonds stellte am 9. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein.

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Global

Listed

Infrastructure

USD

Global

Opportunistic

Listed

Property

USD

US Credit

USD


Klasse B EURO ................................................... - (9.106) -



Klasse B US$ ...................................................... (56.727) (2.924) (17.595) Klasse B US$ Income .......................................... - - -

Klasse C EURO ................................................... (27.359) (1.017) -

Klasse I EURO .................................................... (2.491) - - Klasse I STG£ ..................................................... (7.673) (27) (450)

Klasse I STG£ Income ......................................... (948) - -

Klasse I US$ ........................................................ (470.082) (17) (45.492) Klasse I US$ Income ........................................... (1.025) - -

Klasse I US$-NV ................................................. (147.936) (102.504) -

Klasse P EURO ................................................... - - - Klasse P EURO H Income ................................... - - -

Klasse P EURO-NV ............................................ - - (543.491)

Klasse P JP¥ ........................................................ - - - Klasse P JP¥ M .................................................... - - -

Klasse P STG£ H-NV .......................................... - - (3.676.221)

Klasse P US$ ....................................................... (1.251.661) (462.964) - Klasse P US$ Income .......................................... - - -

Insgesamt ............................................................. (2.262.536) (750.980) (4.283.317)


Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (1.973) -

(68)


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ............ 2.260.563 750.980

4.283.249

Aufgrund eines unzureichenden Nettoertrags hat der Teilfonds Dynamic Assets im Geschäftsjahr zum 30. Juni 2012 keine

Ausschüttung festgesetzt.

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



d) Insgesamte Ausschüttungen für den am 31. Dezember 2011 beendeten sechsmonatigen Berichtszeitraum

Euro Credit

EUR

Europe Focus

Equity*

EUR

Global

Climate

Change**

USD

Global

Dynamic

Bond

USD

Global Focus

Equity

USD

Global High

Dividend

Equity

USD

Klasse A STG£ .................................................... - - (15) - - - Klasse A US$ ...................................................... - - - - - -

Klasse B EURO ................................................... (7.696) (14.083) - - - -

Klasse B EURO Income ...................................... (5.541) - - (4.105) - (518.212) Klasse B STG£ .................................................... - (6.161) - - - -

Klasse B STG£ Income ....................................... (24) - - (9.076) - (804.353)

Klasse B US$ ...................................................... - - (1.500) (7) - - Klasse B US$ Income .......................................... - - - - - (32.055)

Klasse C EURO ................................................... (20.943) (185) (1.105) - - (7.290)

Klasse I EURO .................................................... (20) (119.634) - - - - Klasse I STG£ ..................................................... - (14) (15) (10) - (38)

Klasse I US$ ........................................................ - - (128.236) (7) - (412.201)

Klasse I US$-NV .................................................. - - - - - - Klasse P EURO ................................................... - (26.358) - - - -

Klasse P EURO H Income ................................... - - - (259.186) - -

Klasse P EURO H-NV ........................................ - - - - - - Klasse P EURO-NV ............................................. (153.686) - - - - -

Klasse P JP¥ ........................................................ - - - - (5.316.906) (1.009.900)

Klasse P STG£ H-NV .......................................... (1.268.464) - - - - - Klasse P US$ ....................................................... - - - - - -

Klasse P US$ Income .......................................... - (222.076) - - - (23)

Insgesamt ............................................................. (1.456.374) (388.511) (130.871) (272.391) (5.316.906) (2.784.072)

Gezahlte Ausschüttungen auf Ausschüttungsanteile (Income) ............................ (5.565) (222.076) - (272.367) - (1.354.643)

Ausschüttungsgleiche Erträge von thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ............ 1.450.809 166.435 130.871 24 5.316.906 1.429.429


** Der Teilfonds stellte am 2. November 2011 die Geschäftstätigkeit ein.

OpenWorld plc


31. Dezember 2012



Global

Listed

Infrastructure

USD

Global

Opportunistic

Listed

Property

USD

US Credit

USD


Klasse B EURO ................................................... - (6.400) -



Klasse B US$ ...................................................... (3.672) (2.924) (1.208) Klasse B US$ Income .......................................... - - -

Klasse C EURO ................................................... (4.909) (509) -

Klasse I EURO .................................................... - - - Klasse I STG£ ..................................................... (1.701) (16) (32)

Klasse I US$ ........................................................ (95.777) (10) (23.133)

Klasse I US$-NV ................................................. (34.880) (62.162) - Klasse P EURO ................................................... - - -

Klasse P EURO H Income ................................... - - -

Klasse P EURO H-NV ........................................ - - (214.905) Klasse P EURO-NV ............................................ - - -

Klasse P JP¥ ........................................................ - - -

Klasse P STG£ H-NV .......................................... - - (1.809.737) Klasse P US$ ....................................................... (261.635) (262.420) -

Klasse P US$ Income .......................................... - - -

Insgesamt ............................................................. (486.553) (439.119) (2.049.047)

Gezahlte Ausschüttungen auf Ausschüttungsanteile (Income) ............................ - - (32)


thesaurierenden (Accumulation) Anteilen ........... 486.553 439.119 2.049.015

OpenWorld plc


31. Dezember 2012


15. Bedeutende Ereignisse im Berichtszeitraum

Weitere Informationen über die Einführung neuer Anteilsklassen im Berichtszeitraum sind Erläuterung 10 zum

Jahresabschluss zu entnehmen.

a) Veränderungen in der Verwaltung der Gesellschaft

i) Maples and Calder wurde ab 9. Juli 2012 als Rechtsberater der Gesellschaft bestellt.

ii) MFD Secretaries Limited wurde ab 9. Juli 2012 als Gesellschaftssekretär bestellt.

b) Aktualisierter Prospekt

Der Prospekt der Gesellschaft wurde am 31. August 2012 aktualisiert.

Nachstehend die wichtigsten Änderungen im Prospekt:

Alle Verweise auf die Teilfonds Asia Focus Equity, Emerging Europe Focus Equity, Emerging Markets Debt,

Europe High Dividend Equity, Europe Small Cap Equity, Global Agriculture, Global Emerging Markets Focus

Equity, Global Emerging Markets Small Cap Equity, Global Resources, Japan Bond, Japan Small Cap Equity,

Middle East and North Africa Focus Equity, UK Small Cap Equity, US Focus Growth Equity, US Focus Value

Equity, US High Dividend Equity und US Micro Cap Equity wurden gestrichen. (Die Bestätigung der Zentralbank,

dass die Zulassung der oben genannten Teilfonds zurückgezogen wurde, ist am 20. August 2012 eingegangen);

Der Prospekt wurde zur Berücksichtigung des Ausscheidens von Paul McNaughton als Direktor der Gesellschaft

geändert;

In der Liste der Direktoren wurde ein Verweis auf John McMurray ergänzt, der zuvor in das Direktorium berufen

wurde und dessen Lebenslauf bereits in Anhang 3 des Prospekts aufgenommen wurde.

Der Prospekt wurde zur Berücksichtigung der Bestellung von Maples & Calder als Rechtsberater und von MFD

Secretaries Limited als Secretary der Gesellschaft geändert.

Der Abschnitt „Risikoerwägungen“, in dem nun der Risikofaktor „Eurozone“ enthalten ist, wurde geändert.

Verweise auf bestimmte Anteilsklassen wurden aus dem Prospekt gestrichen und zwei neue Anteilsklassen wurden

hinzugefügt, und zwar die Klasse I STG£ H in Bezug auf den Teilfonds Global High Dividend Equity Fund und die

Klasse B STG£ H Income in Bezug auf den Teilfonds Global Listed Infrastructure Fund;

Bei diesen Anteilsklassen, die noch nicht mit Kapital ausgestattet wurden, wurde der Erstausgabezeitraum bis zum

28. Februar 2013 verlängert.

Der Prospekt wurde zur Berücksichtigung einer unwesentlichen Änderung der Anlagestrategie des Teilfonds

Dynamic Assets aktualisiert. Am 15. August 2012 wurde eine Meldung an Anteilinhaber herausgegeben;

Der Prospekt wurde zur Berücksichtigung der Berechnung einer Anlageerfolgsprämie in Bezug auf den Teilfonds

Global Dynamic Bond aktualisiert. Es gibt derzeit keine Anteilinhaber in diesem Teilfonds.

Die Ausführungen in Bezug auf den Status als ausschüttender Fonds im Vereinigten Königreich wurden gestrichen;

und

bestimmte andere verschiedene Überarbeitungen und Aktualisierungen wurden vorgenommen, einschließlich der

Korrektur kleinerer Druckfehler.

c) Rücktritte von Direktoren

Paul McNaughton trat am 1. August 2012 von seinem Amt als Direktor zurück.

OpenWorld plc


31. Dezember 2012


16. Bedeutende Ereignisse seit dem Ende des Berichtszeitraums

Herr Thomas Murray wurde am 15. Februar 2013 zum Direktor der Gesellschaft ernannt.

17. Genehmigung des Jahresabschlusses

Der Jahresabschluss wurde von den Direktoren am 21. Februar 2013 genehmigt.

OpenWorld plc

Anhang I - Gesamtkostenquote

Für den Zwölfmonatszeitraum zum 31. Dezember 2012

Gesamtkostenquote 141

Die Tabelle der durchschnittlichen Gesamtkostenquote („TER“) zeigt die tatsächlichen Aufwendungen, die für jeden Teilfonds

im vorangegangenen Zwölfmonatszeitraum entstanden sind. Sie werden als Prozentsatz des durchschnittlichen

Nettoinventarwerts („NIW“) des betreffenden Teilfonds für den entsprechenden Zeitraum angegeben.

Kostensatz

in % des

durchschnitt-

lichen

NIW der

Anteilsklasse

Kostensatz

in % (ohne

Anlageer-

folgsprämien)

des durch-

schnittlichen

NIW der

Anteilsklasse Dynamic Assets

Klasse B EURO .............................................................................................................................................................. 2,07% 2,13%

Klasse C EURO .............................................................................................................................................................. 2,81% 2,83%

Klasse D EURO .............................................................................................................................................................. 1,43% 1,38%

Klasse I AUD H .............................................................................................................................................................. 1,23% 1,18%

Klasse I EURO ............................................................................................................................................................... 1,19% 1,13%

Klasse I STG£ H ............................................................................................................................................................. 1,20% 1,18%

Klasse I US$ H ............................................................................................................................................................... 1,24% 1,19%

Euro Credit

Klasse B EURO .............................................................................................................................................................. 1,60% 1,60%

Klasse B EURO Income ................................................................................................................................................. 1,60% 1,60%

Klasse B STG£ Income .................................................................................................................................................. 1,59% 1,59%

Klasse C EURO .............................................................................................................................................................. 2,01% 2,01%

Klasse I EURO ............................................................................................................................................................... 0,80% 0,80%

Klasse P EURO-NV ....................................................................................................................................................... 0,65% 0,65%

Klasse P STG£ H ............................................................................................................................................................ 0,70% 0,70%

Europe Focus Equity

Klasse B EURO .............................................................................................................................................................. 2,97% 2,72%

Klasse B STG£ ............................................................................................................................................................... 3,02% 2,72%

Klasse C EURO .............................................................................................................................................................. 3,30% 3,46%

Klasse I EURO ............................................................................................................................................................... 1,89% 1,54%

Klasse I STG£ ................................................................................................................................................................. 1,88% 1,56%

Klasse P EURO .............................................................................................................................................................. 1,86% 1,37%

Klasse P US$ Income ..................................................................................................................................................... 1,01% 1,35%

Global Focus Equity

Klasse P JP¥ .................................................................................................................................................................... 0,68% 0,69%

Klasse P JP¥ M ............................................................................................................................................................... 1,31% 0,69%


Klasse B EURO Income ................................................................................................................................................. 1,87% 2,08%


Klasse B US$ Income ..................................................................................................................................................... 1,24% 2,09%

Klasse C EURO .............................................................................................................................................................. 1,85% 2,79%

Klasse I STG£ ................................................................................................................................................................. 0,68% 0,87%

Klasse I STG£ H ............................................................................................................................................................. 0,66% 0,87%

Klasse I US$ ................................................................................................................................................................... 0,81% 0,90%

Klasse P JP¥ .................................................................................................................................................................... 0,44% 0,72%



Klasse A STG£ ............................................................................................................................................................... 2,89% 1,86%

Klasse A US$ .................................................................................................................................................................. 2,78% 1,87%

Klasse B US$ .................................................................................................................................................................. 3,21% 2,28%

Klasse C EURO .............................................................................................................................................................. 4,09% 3,17%

Klasse I EURO ............................................................................................................................................................... 1,91% 1,06%

Klasse I STG£ ................................................................................................................................................................. 1,71% 1,07%

Klasse I STG£ Income .................................................................................................................................................... 1,94% 1,06%

Klasse I US$ ................................................................................................................................................................... 1,84% 1,07%

OpenWorld plc

Anhang I - Gesamtkostenquote - Fortsetzung


142 Gesamtkostenquote

Kostensatz

in % des

durchschnitt-

lichen

NIW der

Anteilsklasse

Kostensatz

in % (ohne

Anlageer-

folgsprämien)

des durch-

schnittlichen

NIW der

Anteilsklasse Klasse I US$ Income ...................................................................................................................................................... 1,87% 1,06%

Klasse I US$-NV ............................................................................................................................................................ 1,75% 1,07%

Klasse P US$ .................................................................................................................................................................. 1,81% 0,97%


Klasse A STG£ ............................................................................................................................................................... 2,11% 2,11%

Klasse A US$ .................................................................................................................................................................. 2,09% 2,09%

Klasse B EURO .............................................................................................................................................................. 2,70% 2,70%

Klasse C EURO .............................................................................................................................................................. 3,22% 3,22%

Klasse I STG£ ................................................................................................................................................................. 1,30% 1,30%

Klasse I US$ ................................................................................................................................................................... 1,26% 1,26%

Klasse I US$-NV ............................................................................................................................................................ 1,29% 1,29%

Klasse P US$ .................................................................................................................................................................. 1,14% 1,14%

India Focus Equity

Klasse B EURO .............................................................................................................................................................. 3,54% 3,81%

Klasse B STG£ ............................................................................................................................................................... 3,78% 3,81%

Klasse I STG£ ................................................................................................................................................................. 2,42% 2,47%

Klasse I US$ ................................................................................................................................................................... 2,44% 2,50%


US Credit


Klasse B US$ .................................................................................................................................................................. 1,59% 1,59%

Klasse I STG£ ................................................................................................................................................................. 0,79% 0,79%

Klasse I US$ ................................................................................................................................................................... 0,79% 0,79%

Klasse P EURO H-NV .................................................................................................................................................... 0,69% 0,69%

Klasse P STG£ H-NV ..................................................................................................................................................... 0,69% 0,69%

OpenWorld plc

Anhang II - Portfolioumschlag


Portfolioumschlag 143

Der Portfolioumschlag („PTR“) zeigt den von den jeweiligen Teilfonds verzeichneten Umschlag*, deren rückkaufbare

gewinnberechtigte Anteile im Berichtszeitraum in der Schweiz zum Vertrieb zugelassen waren, ausgedrückt als ungeprüfter

Prozentsatz des durchschnittlichen Nettoinventarwerts des betreffenden Teilfonds im entsprechenden Zeitraum. Ein PTR steht

nicht für Teilfonds zur Verfügung, die im Berichtszeitraum ohne Kapitalausstattung geblieben sind.

PTR

Dynamic Assets ................................................................................................................................................................... (41%)

Euro Credit .......................................................................................................................................................................... 241%

Europe Focus Equity ........................................................................................................................................................... (87%)

Global Focus Equity ....................................................................................................................................................... 200%

Global High Dividend Equity ......................................................................................................................................... 225%

Global Listed Infrastructure ............................................................................................................................................ 237%

Global Opportunistic Listed Property ................................................................................................................................ 165%

India Focus Equity .......................................................................................................................................................... 79%

US Credit ........................................................................................................................................................................ 823%

* Der Umschlag bezeichnet den Gesamtwert der Gesamtkosten für gekaufte Wertpapiere zzgl. der gesamten Erlöse aus Wertpapierverkäufen

abzgl. dem Gesamtwert der Zeichnungen von rückkaufbaren gewinnberechtigten Anteilen dieses Teilfonds zzgl. den Rücknahmen im

Berichtszeitraum. Alle Beträge in der Berechnung des Umschlags sind in der funktionalen Währung des jeweiligen Teilfonds.

Russell Investments Rex House

10 Regent Street

London, SW1Y 4PE

Tel. +44 (0) 20 7024 6000

Fax +44 (0) 20 7024 6001

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