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Lückentext InvFin Ohne Lösung

Date post: 08-Oct-2015
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16
  1 Thema 1: 1. Alle (C0; C1)-Kombinationen, die den gleichen subjektiven  __________ __________  (W) stiften, liegen auf einer  ____________ ________  (W). 2. Die präferenzunabhängige Grenzrate der _______________ _____ (W) beschreibt die mit 1 multiplizierte Steigung der __________________ __ (W). 3. Der Absolutbetrag der _______ (W) einer _________________ ___ (W) wird als Grenzrate der Substituti on bezeichnet. 4. Die Grenzrate der Substitution entspricht dem Verhältnis der __________________ (W) bzgl. C0- und C1-Konsum. 5. Wenn ein Unternehmer ohne Kapitalmarktzugang durch eine Erhöhung seines C 0- Konsums seinen Nutzen steigern kann, muss GRS __________ __________  (W) als GRT sein. 6. Gegeben ist F(I) = 2 I 0,5  für einen Unternehmer mit  __________ _  (W) W0 = 5 GE. Dann lautet die zugehörige Transformationsfunktion:  __________ __________ (G). 7. In einer Situation mit GRS = 3 und GRT = 2 wird der Unternehmer bei Optimalverhalten sein Realinvestitionsvolumen ____________________ (W) 8. Wenn man die ___________________ _ (W) an der Ordinate spiegelt und um W0 auf der Abszisse nach außen verschiebt, erhält man die  ____________ ________  (W). 9. Der Absolutbetrag der Steigung der ____________________ (W) gibt an, um wie viele Einheiten der ___________________ _ (W) infolge geringerer investiver Auszahlungen in t = 0 zurückgeht, wenn der _____ ____ (W) um eine infinitesimale Einheit erhöht wird. 10. Wenn die Möglichkeit der unbegrenzten zinslosen Kassenhaltung besteh t, nimmt die erste Ableitung der ____________________ (W) ab einem gewissen Investitionsvolumen den Wert ____________________ (Z) an. 11. Ein steigender Indifferenzkurvenv erlauf würde bedeuten, dass der unternehmerische  Nutzen in C0 oder in C1 v (W) verläuft. 12. Es lässt sich unmittelbar auf die Existenz einer ___________________ _ (W)  ___________ _________ (W) I nvestitionsertragsfunktion s chließen, so fern man annimmt, dass der Unternehmer über Zugang zu beliebig teilbaren und unabhängig voneinan der durchführbaren Investitionsprojek ten mit positiven Renditen verfügt. 13. Die Investitionsertragsfunktion verfügt über eine Nullstelle an der Stelle  ___________ _________ (G). 14. Die Transformationsfunktion schneidet die C 0-Achse an der Stelle  ___________ _________ (G). 15. Gegeben ist F(I) = 3 I 0,8  und U(C0;C1) = C0 0,3  C 1 0,7 . Für einen mittellosen Investor  beläuft sich unter diesen Bedingu ngen bei fehlen dem Kapitalmarktzuga ng das optimale Realinvestitionsvolume n auf _________ (Z) GE. Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtscha ft  Prof. Dr. Wolfgang Breuer Dr. Claudia Nadler  
Transcript
  • 1

    Thema 1:

    1. Alle (C0; C1)-Kombinationen, die den gleichen subjektiven ____________________ (W)

    stiften, liegen auf einer ____________________ (W).

    2. Die prferenzunabhngige Grenzrate der ____________________ (W) beschreibt die mit

    1 multiplizierte Steigung der ____________________ (W).

    3. Der Absolutbetrag der ____________________ (W) einer ____________________ (W)

    wird als Grenzrate der Substitution bezeichnet.

    4. Die Grenzrate der Substitution entspricht dem Verhltnis der ____________________

    (W) bzgl. C0- und C1-Konsum.

    5. Wenn ein Unternehmer ohne Kapitalmarktzugang durch eine Erhhung seines C0-

    Konsums seinen Nutzen steigern kann, muss GRS ____________________ (W) als GRT

    sein.

    6. Gegeben ist F(I) = 2 I0,5 fr einen Unternehmer mit ____________________ (W) W0 = 5

    GE. Dann lautet die zugehrige Transformationsfunktion: ____________________ (G).

    7. In einer Situation mit GRS = 3 und GRT = 2 wird der Unternehmer bei Optimalverhalten

    sein Realinvestitionsvolumen ____________________ (W)

    8. Wenn man die ____________________ (W) an der Ordinate spiegelt und um W0 auf der

    Abszisse nach auen verschiebt, erhlt man die ____________________ (W).

    9. Der Absolutbetrag der Steigung der ____________________ (W) gibt an, um wie viele

    Einheiten der ____________________ (W) infolge geringerer investiver Auszahlungen in

    t = 0 zurckgeht, wenn der ____________________ (W) um eine infinitesimale Einheit

    erhht wird.

    10. Wenn die Mglichkeit der unbegrenzten zinslosen Kassenhaltung besteht, nimmt die erste

    Ableitung der ____________________ (W) ab einem gewissen Investitionsvolumen den

    Wert ____________________ (Z) an.

    11. Ein steigender Indifferenzkurvenverlauf wrde bedeuten, dass der unternehmerische

    Nutzen in C0 oder in C1 v (W) verluft.

    12. Es lsst sich unmittelbar auf die Existenz einer ____________________ (W)

    ____________________ (W) Investitionsertragsfunktion schlieen, sofern man annimmt,

    dass der Unternehmer ber Zugang zu beliebig teilbaren und unabhngig voneinander

    durchfhrbaren Investitionsprojekten mit positiven Renditen verfgt.

    13. Die Investitionsertragsfunktion verfgt ber eine Nullstelle an der Stelle

    ____________________ (G).

    14. Die Transformationsfunktion schneidet die C0-Achse an der Stelle

    ____________________ (G).

    15. Gegeben ist F(I) = 3 I0,8 und U(C0;C1) = C00,3 C10,7. Fr einen mittellosen Investor

    beluft sich unter diesen Bedingungen bei fehlendem Kapitalmarktzugang das optimale

    Realinvestitionsvolumen auf ____________________ (Z) GE.

    Lehrstuhl fr Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtschaft Prof. Dr. Wolfgang Breuer Dr. Claudia Nadler

  • 2

    Thema 2:

    1. Durch die Fisher-Separation kommt es zu einer Trennung der optimalen

    unternehmerischen Entscheidungen ber ____________________ (W) und

    ____________________ (W).

    2. Auf vollkommenen Kapitalmrkten werden optimale unternehmerische

    Realinvestitionsentscheidungen unabhngig von den unternehmerischen

    ____________________ (W) und der jeweiligen ____________________ (W) getroffen.

    3. Wenn fr den optimalen unternehmerischen Konsum in t = 0 ____________________ (G)

    und in t = 1 ____________________ (G) gilt, bedeutet dies, dass auf

    Kapitalmarkttransaktionen verzichtet wird.

    4. Wenn Realinvestitionsprojekte unabhngig voneinander durchgefhrt werden knnen,

    spricht man von ____________________ (W).

    5. Eine ceteris paribus erfolgende Erhhung von W0 = 10 GE um W0 = 5 GE erhht auf

    dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht das optimale

    Realinvestitionsvolumen um ____________________ (Z) GE.

    6. Verschiebungen der Kapitalmarktgeraden ergeben sich durch ____________________

    (W).

    7. Gegeben sei ein fester Zinssatz i von 4 % pro Periode auf einem vollkommenen

    Kapitalmarkt im Gleichgewicht. Eine Investition mit A0 = 200 GE, z1 = 50 GE, z2 = 90

    GE und z3 = 90 GE ____________________ (W) den Nutzen des Entscheiders, weil der

    ____________________ (W) ____________________ (W) als ____________(Z) GE ist.

    8. Auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht stellen ____________________

    (W) ____________________ (W) auf der Kapitalmarktgeraden dar und haben keine

    Auswirkungen auf den ____________________ (W).

    9. Der zu einem Investitionsvolumen I gehrige Kapitalwert entspricht betragsmig der

    Differenz zwischen den Nullstellen der mageblichen ____________________ (W) und

    der ____________________ (W).

    10. Auf einem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht beluft sich der Kapitalwert

    einer ____________________ (W) auf 0 GE.

    11. Durch Transaktionen auf einem vollkommener Kapitalmarkt im Gleichgewicht gibt es

    keine Mglichkeit zur Erzielung ____________________ (W) ____________________

    (W).

    12. Ein Projektkapitalwert von 150 GE bei A0 = 45 bedeutet, dass ein mittelloser

    Unternehmer in t = 0 einen ____________________ (W) in Hhe von ____________ (Z)

    aufnehmen kann.

    13. Bei Mglichkeit zu unbegrenzter zinsloser Kassenhaltung kann i auf dem vollkommenem

    Kapitalmarkt im Gleichgewicht nicht ____________________ (W) sein.

    14. Fr i = 3 % muss GRS im Optimum fr einen Unternehmer den Wert ____________ (Z)

    annehmen.

    15. Durch eine Variation des Investitionsvolumens I erreicht ein Unternehmer verschiedene

    ____________________ (W), die alle zueinander ____________________ (W) verlaufen.

    Lehrstuhl fr Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtschaft Prof. Dr. Wolfgang Breuer Dr. Claudia Nadler

  • 3

    16. Der geometrische Ort aller (C0; C1)-Kombinationen, die durch Kapitalmarkttransaktionen

    bei gegebener ____________________ (W) erreicht werden knnen, wird als

    ____________________ (W) bezeichnet.

  • 4

    Thema 3:

    1. RBF(i;T) ist definiert als der Kapitalwert einer gleichbleibenden Einzahlung von

    ____________________ (Z) GE in den Zeitpunkten t=1 bis T fr

    ____________________ (W) i.

    2. Zwischen RBF(i,T1), RBF(i,T2) und RBF(i,T1,T2) :=

    2

    1

    T

    tt T 1

    1

    1 i besteht folgender

    Zusammenhang: ____________________ (G).

    3. ANN(i;T) stellt die gleichbleibende ____________________ (W) von t = 1 bis t = T dar,

    die bei einem Kalkulationszinsfu i zu einem ____________________ (W) von 1 GE

    fhrt.

    4. Wenn Projekte auf der Grundlage der jeweils im Rahmen einer _________________ (W)

    Periode anfallenden Gewinne beurteilt werden, spricht man von einer

    ____________________ (W) Investitionsrechnung.

    5. Bei den statischen Investitionsrechnungen ist die Art der Abschreibung

    ____________________ (W).

    6. Fr i = 10 % und A0 = 100 GE fhrt eine lineare Abschreibung von A0 bis t = 10 im

    Rahmen statischer Investitionsrechnungen zu einer durchschnittlichen Mittelbindung ber

    den Gesamtzeitraum von ____________________ (Z) GE.

    7. Fr i = 5 % und A0 = 200 GE fhrt eine ____________________ (W) von A0 im Rahmen

    statischer Investitionsrechnungen zu einer durchschnittlichen Mittelbindung ber den

    Gesamtzeitraum von 0 GE.

    8. nderungen des zeitlichen Verlaufs der Abschreibungen beeinflussen den ausgewiesenen

    Durchschnittsgewinn im Rahmen statischer Rechnungen, weil sich hierdurch das

    durchschnittliche Niveau der ____________________ (W) ndert.

    9. Fr positiven Ein-Perioden-Zinssatz i bei flacher Zinsstruktur ist der Annuittenfaktor bei

    Laufzeit T > 1 zwar kleiner als ____________________ (Z) GE, aber grer als

    ____________________ (Z) GE.

    10. Fr einen positiven Ein-Perioden-Zinssatz i bei flacher Zinsstruktur ist der

    Rentenbarwertfaktorfaktor bei Laufzeit T > 1 zwar grer als ____________________

    (Z) GE, aber kleiner als ____________________ (Z) GE.

    11. Das Produkt aus RBF(i,T) und ANN(i,T) ist ____________________ (Z).

    12. Auch bei einem statischen Rentabilittsvergleich handelt es sich um einen

    ____________________ (W) ____________________ (W) Parametervergleich.

    13. Wenn das Unternehmen die Anfangsauszahlung sofort abschreibt, smtliche Erlse und

    Kosten sofort ____________________ (W) sind und Zahlungen stets unmittelbar zu

    entsprechenden Erlsen bzw. Kosten gleicher Hhe fhren, stimmt der ausgewiesene

    ____________________ (W) in jeder Periode mit den Einzahlungsberschssen berein.

    14. Im Falle einer linearen Abschreibung gilt ____________________ (G) fr alle t.

    15. Der ____________________ (W) eines Zeitpunkts t ist definiert als der auf den

    betreffenden Zeitpunkt bezogene Kapitalwert der aus Sicht dieses Zeitpunktes t knftigen

    Einzahlungsberschsse.

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  • 5

    Thema 4:

    1. Der Kapitalwert der Einzahlungsberschsse entspricht dem Kapitalwert der

    Residualgewinne, wenn die Summe aller ____________________ (W) der Summe aller

    ____________________ (W) entspricht.

    2. Residualgewinne werden im Kontext des Lcke-Theorems mit folgender Formel

    berechnet: ____________________ (G).

    3. Wechselt man in einer Welt ohne Steuern bei Gltigkeit des Lcke-Theorems vom

    linearen Abschreibungsverfahren zu einer Sofortabschreibung, ist der Kapitalwert der

    Residualgewinne ____________________ (W). Die nderung des Kapitalwerts der

    Einzahlungsberschsse ist ____________________ (Z) GE.

    4. Die Gltigkeit des Lcke-Theorems erfordert fr die Gewinne Gt (t = 1, , T) einer

    Unternehmung folgende Beziehung: ____________________ (G).

    5. Die Anwendbarkeit des ____________________ (W) setzt voraus, dass die Summe der

    Gewinne (ohne kalkulatorische Zinsen) gleich der Summe der Zahlungen ist.

    6. ____________________ (W) entsteht durch Aktivierung von Vermgensgegenstnden.

    7. Falls ____________________ (W) fr betriebliche Anschaffungen nicht unmittelbar zu

    gleich hohen ____________________ (W) fhren, ist die Mittelbindung grer als Null.

    Eine positive Mittelbindung ergibt sich auch, wenn ____________________ (W) im

    Rahmen des Verkaufs von Endprodukten nicht unmittelbar zu gleich hohen

    ____________________ (W) fhren.

    8. Die finanzmathematisch korrekte dynamische Abschreibung Dt eines Zeitpunktes t lautet

    ____________________ (G).

    9. Im Rahmen statischer Anstze werden ____________________ (W) Zinsen auf die

    einzelnen Perioden verrechnet, um Zinseffekte zu bercksichtigen.

    10. Im Falle einer ____________________ (W) gilt Dt = 0 fr alle t.

    11. Das Lcke-Theorem hat keine Gltigkeit mehr, wenn sich ein Unternehmer bei einer

    Personengesellschaft einen kalkulatorischen ____________________ (W) gewhrt.

    12. Abschreibungen, die in der Summe ber A0 hinausgehen, verletzen die fr die Gltigkeit

    des Lcke-Theorems notwendige Bedingung ____________________ (G).

    13. Eine Handlungsempfehlung ist ____________________ (W) fundiert, wenn ein

    konsistentes Gedankengebude existiert, in dem sich diese Empfehlung als optimal

    erweist.

    14. Eine Theorie ist ein ____________________ (W).

    15. Statische Investitionsrechnungen sind zu verwerfen, weil ihnen die

    ____________________ (W) ____________________ (W) fehlt.

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  • 6

    Thema 5:

    1. Normalinvestitionen sind dadurch gekennzeichnet, dass die Zahlungsreihe nur einen

    Vorzeichenwechsel vom ____________________ (W) ins ____________________

    (W) besitzt.

    2. Eine Zahlungsreihe mit lediglich einem Vorzeichenwechsel vom Negativen ins Positive

    wird auch als ____________________ (W) bezeichnet und verfgt ber genau einen

    internen Zinsfu grer als ____________________ (Z).

    3. Bei Normalfinanzierungen schneidet die Kapitalwertkurve die Abszisse fr i > 1 nur

    einmal von links ____________________ (W) nach rechts ____________________

    (W).

    4. Ein Unternehmer bekommt in t = 0 einen Kredit und wird diesen in den nachfolgenden

    Zeitpunkten von t = 1 bis t = T zurckzahlen. Bei der Kreditzahlungsreihe handelt es

    sich somit um eine ____________________ (W).

    5. Die Herleitung der Realinvestitionsfunktion mittels einer Reihung von unabhngig

    voneinander realisierbaren Realinvestitionsprojekten nach ____________________ (W)

    im Zwei-Zeitpunkte-Modell stellt einen ____________________ (W)

    Parametervergleich dar, der bei beliebiger ____________________ (W) der

    Realinvestitionen zulssig ist.

    6. Die Entscheidung auf der Grundlage eines ____________________ (W)

    Parametervergleichs ist im Gegensatz zu einer kapitalwertorientierten Entscheidung im

    Allgemeinen von der Wahl des ____________________ (W) abhngig.

    7. Bei renditeorientierten unmittelbaren Parametervergleichen berechnet man interne

    Zinsfe von ____________________ (W). 8. Ausgehend von einem Projekt mit einer Anfangsauszahlung A0 = 100 GE und

    gleichbleibenden Zahlungskonsequenzen pro Periode von t = 1 bis T= 5 basierend auf p

    = 15 GE, kv = 12 GE/ME und Kf = 80 GE (alle Kosten und Erlse sind sofort

    zahlungswirksam), betrgt die dynamische ____________________ (W) 35 ME fr

    i = 7,9308 %. 9. Ein Projekt mit einer Anfangsauszahlung A0 = 50 GE und einperiodiger Laufzeit

    ermglicht in t = 1 eine Absatzmenge x1 = 11 ME bei kv,1 = 2 GE/ME und Kf,1 = 23 GE

    (alle Kosten und Erlse sind sofort zahlungswirksam). Damit betrgt der dynamische

    Break-even-Preis fr i = 8 % ____________________ (Z) GE/ME. 10. Fr ein Projekt mit einer Anfangsauszahlung A0 = 100 GE und gleichbleibenden

    Einzahlungen von ____________________ (Z) pro Periode von t = 1 bis T= 5 betrgt

    der interne Zinsfu i = 7,9308 %. 11. Korrekte renditeorientiere Auswahlentscheidungen orientieren sich nicht an den

    ____________________ (W) von Kapitalwertkurven, sondern an deren

    ____________________ (W). 12. Die Ermittlung des internen Zinsfues eines Projekts mit von Null verschiedenen

    Zahlungskonsequenzen nur in t = 3, 4, 5 erfordert das Lsen einer

    ____________________ (W) Gleichung.

    Lehrstuhl fr Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtschaft Prof. Dr. Wolfgang Breuer Dr. Claudia Nadler

  • 7

    13. Man darf zur Auswahl stehende Kredite nicht einfach nach ihren jeweiligen Renditen

    vergleichen, weil dies als ____________________ (W) ____________________ (W)

    zu Fehlentscheidungen fhren kann. 14. Die ____________________ einer Investition (W) gibt diejenige Laufzeit an, die

    mindestens bentigt wird, um die Anfangsauszahlung durch Einzahlungen

    kapitalwertquivalent zu verdienen. 15. Diskontiert man smtliche Projektein- und -auszahlungen mit einem mageblichen

    ____________________ (W) ____________________ (W), beluft sich der zugehrige

    Projektkapitalwert auf ____________________ (Z) GE.

  • 8

    Thema 6:

    1. Unabhngig von dem Verlauf der Zinsstrukturkurve gilt it = vt = rt fr

    ____________________ (G). 2. Bei einer normalen Zinsstrukturkurve ist vt ____________________ (W) als rt fr t > 1. 3. Bei einer ____________________ (W) Zinsstrukturkurve ist vt kleiner als rt fr t > 1. 4. ____________________ (G) sind eine Anlage- oder Verschuldungsform, die nur in

    einem Zeitpunkt t > 1 von Null verschiedene Zahlungskonsequenzen mit sich bringen.

    5. Bei ____________________ (W) Zinsstruktur gilt, dass die Zinsstze it ,vt und rt fr alle

    t gleich sind.

    6. Auch bei Vorliegen einer nicht-flachen Zinsstruktur auf dem vollkommenen

    Kapitalmarkt im Gleichgewicht sind ____________________ (W) weiterhin

    kapitalwertneutral.

    7. Ein Jahreszinssatz von 12 % korrespondiert bei flacher Zinsstruktur mit einem Zinssatz

    pro Monat von ____________________ (Z) %.

    8. Fr einen Jahreszinssatz von 18 % ist der Zinssatz im ersten Monat bei normaler

    Zinsstrukturkurve ____________________ (W) als ____________________ (Z) %.

    9. Fr i1= 0,0423 und i2 = 0,0562 ist v1 = ____________________ (Z) und v2 =

    ____________________ (Z).

    10. Fr i1= 0,0367 und i2 = 0,0587 ist r1 = ____________________ (Z) und r2 =

    ____________________ (Z).

    11. Eine Situation mit d3 > d2 bedeutet auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im

    Gleichgewicht, dass i3 ____________________ (W) ist.

    12. Sofern zinslose Kassenhaltung mglich ist, ist im Gleichgewicht des vollkommenen

    Kapitalmarktes dt1 nicht ____________________ (W) als dt.

    13. Zwischen dt und vt besteht der folgende Zusammenhang: _______________ (G).

    14. Bei einer ____________________ (W) Zinsstruktur sind die Ein-Perioden-

    Kassazinsstze von t1 bis t fr alle t identisch.

    15. Das Zero-Bond-Abzinsungsfaktor von t = 0 bis t = 0 beluft sich auf

    ____________________ (Z).

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  • 9

    Thema 7:

    1. Die Mglichkeit der wiederholten Durchfhrung grundstzlich gleichartiger

    Investitionsprojekte fhrt dazu, dass frhere Projekte mit einer ceteris paribus

    ____________________ (W) optimalen Laufzeit durchgefhrt werden, was gemeinhin

    als ____________________ (W) bezeichnet wird.

    2. ____________________ (W) Investitionsprobleme werden im Wege der

    Rckwrtsinduktion gelst.

    3. Im Rahmen der Bestimmung der optimalen Nutzungsdauer bei unendlicher

    Wiederholbarkeit identischer Projekte auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im

    Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz i sind die Kapitalwerte bei einmaliger

    Projektdurchfhrung mit Nutzungsdauer T gegeben als (T = 1) = 320 GE, (T = 2) =

    650 GE und (T = 3) = 850 GE. Die zugehrigen Rentenbarwertfaktoren betragen

    RBF(0,06; 1) = 0,9434 GE; RBF(0,06; 2) = 1,8334 GE und RBF(0,06; 3) = 2,6730 GE.

    Die optimale Nutzungsdauer je Projekt liegt bei unendlicher Wiederholung bei

    ____________________ (G) mit einer quivalenten Annuitt von

    ____________________ (Z) GE. Der Kapitalwert der gesamten Investitionskette aus

    Sicht von t = 0 bemisst sich als _______________________________ (Z) GE.

    4. Im Rahmen der Bestimmung der optimalen Nutzungsdauern bei zweimaliger

    Durchfhrbarkeit identischer Projekte sind die Kapitalwerte bei einmaliger

    Projektdurchfhrung mit Nutzungsdauer T gegeben als (T = 1) = 320 GE, (T = 2) =

    800 GE und (T = 3) = 850 GE. Der zugehrige Kapitalmarktzinssatz betrgt i =10 %.

    Die optimale Projektnutzungsdauer liegt bei der ersten Durchfhrung bei

    ____________________ (G) und bei der zweiten Durchfhrung bei

    ____________________________ (G). Der Kapitalwert der gesamten Investitionskette

    aus Sicht von t = 0 bemisst sich als ________________________________ (Z) GE.

    5. Je hher der _____________ (W) ist, umso grer sind die ___________________ (W)

    aus der zeitlichen Verlagerung des Beginns von Folgeprojekten in die entferntere

    Zukunft bei gegebenen Kapitalwerten der Folgeprojekte.

    6. Bei unendlicher Wiederholbarkeit identischer Projekte auf dem vollkommenen

    Kapitalmarkt im Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz i lsst sich das Problem der

    Nutzungsdauerbestimmung auf einen Vergleich der ____________________ (W)

    ____________________ (W) zu den jeweils als ____________________ (W)

    angenommenen Nutzungsdauern aller Projekte der Kette zurckfhren.

    7. Bei ____________________ (W) Wiederholbarkeit identischer Projekte auf dem

    vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz i erhlt man

    die kapitalwertmaximierende Verhaltensweise durch Ermittlung der fr alle Projekte

    gleichen ____________________ (W), die die konstanten Einzahlungen pro Periode

    maximiert.

    8. Der ____________________ (W) besagt, dass bei N-maliger Durchfhrung des

    gleichen Projekts dessen optimale Nutzungsdauer zu Anfang am

    ____________________ (W) und bei der letzten Durchfhrung am

    ____________________ (W) ist.

    Lehrstuhl fr Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtschaft Prof. Dr. Wolfgang Breuer Dr. Claudia Nadler

  • 10

    9. Falls auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz i

    die optimale Nutzungsdauer bei einmaliger Durchfhrung eines Projekts bei T = 3 liegt,

    wird die optimale Nutzungsdauer bei unendlicher Wiederholbarkeit des gleichen

    Projekts nicht kleiner als ____________________ (G) sein.

    10. Falls auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz i

    die optimale Nutzungsdauer bei einmaliger Durchfhrung eines Projekts bei T = 3 liegt,

    wird die optimale Nutzungsdauer bei unendlicher Wiederholbarkeit des gleichen

    Projekts nicht grer als ____________________ (G) sein.

    11. Bei ____________________ (W) Zinsstruktur ist es mglich, dass die optimalen

    Nutzungsdauern der einzelnen Projekte aus einer Kette unendlich vieler gleichartiger

    Investitionsprojekte im Gegensatz zu dem aus der Vorlesung bekannten Fall

    ____________________ (W) sind.

    12. Eine optimale Nutzungsdauer _______________________ (G) bedeutet, dass ein

    Investitionsprojekt gar nicht durchgefhrt wird.

    13. Wenn auf dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz

    i bei zweimaliger Durchfhrbarkeit eines Realinvestitionsprojekts T1* = 1 gilt, dann

    muss bei dreimaliger Durchfhrbarkeit fr die dann optimale Nutzungsdauer der

    erstmaligen Durchfhrung ____________________ (G) gelten. Ferner beluft sich dann

    T2* auf ____________________ (Z).

    14. Falls im Rahmen dreimaliger Durchfhrbarkeit des identischen Investitionsprojekts auf

    dem vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht mit Kapitalmarktzinssatz i

    ____________________ (G) und ____________________ (G) gilt, muss sich bei

    viermaliger Durchfhrbarkeit fr T3* ein Wert von 3 und fr T4* ein Wert von 2

    ergeben.

    15. Lohnend ist die Verlngerung der ____________________ (W) eines Projekts um eine

    Periode, falls der Kapitalwert der mageblichen ____________________ (W) positiv

    ist.

  • 11

    Thema 9:

    1. Das ____________________ (W) besagt, dass der Kapitalwert eines

    Investitionsprojekts nach Steuern unter bestimmten Umstnden grer als der

    Kapitalwert vor Steuern ist.

    2. Die Investitionsertragsfunktion nach Steuern sei FS(I) = 1,4I0,5 +0,3I mit s = 30 %. Die

    zugehrige Investitionsertragsfunktion vor Steuern lautet ____________________ (G).

    3. Die Investitionsertragsfunktion vor Steuern lautet F(I) = 4I0,8. Die zugehrige

    Investitionsertragsfunktion nach Steuern ist ____________________ (G) fr s = 20 %.

    4. Ein Steuerparadoxon ist beobachtbar, wenn der _______________

    _______________________ (W) den ____________________ (W) berkompensiert.

    5. Im Rahmen einer Zwei-Zeitpunkte-Betrachtung mit Steuern auf einem im brigen

    vollkommenen Kapitalmarkt herrscht ____________________ (W), wenn in t = 0 die

    Bedingung ____________________ (G) und in t = 1 die Bedingung

    ____________________ (G) erfllt ist.

    6. Im Rahmen eines bis auf die Existenz von Steuern vollkommenen Kapitalmarkts im

    Gleichgewicht bestimmt sich der Nach-Steuer-Zinssatz bei flacher Zinsstruktur gem

    ____________________ (G).

    7. Ein Steuersystem ist ____________________ (W), wenn die Rangfolge von

    Handlungsalternativen vor Steuern mit der Rangfolge nach Steuern bereinstimmt.

    8. Je grer der ____________________ (W) ist, desto niedriger ist der Betrag der

    ____________________ (W) der Kapitalmarktgeraden nach Steuern.

    9. Je grer der Steuersatz ist, desto ____________________ (W) ist die Grenzrate der

    Substitution im Optimum.

    10. Die Einfhrung einer Gewinnsteuer ist in der Regel nachteilig fr die

    Entscheidungstrger, die am Kapitalmarkt Mittel ____________________ (W).

    11. Die Einfhrung einer Gewinnsteuer ist in der Regel vorteilhaft fr die

    Entscheidungstrger, die ber eine geringe ____________________ (W) und/oder eine

    hohe ____________________ (W) verfgen.

    12. Im Fall einer Sofortabschreibung der investierten Mittel I besteht im Rahmen einer

    Zwei-Zeitpunkte-Betrachtung zwischen FS(I) und F(I) folgender Zusammenhang:

    ____________________ (G).

    13. Ein Vergleich der Ein-Perioden-Realinvestitionsentscheidungen mit und ohne Steuern

    auf einem im brigen vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht ergibt, dass fr

    D0 = D1 = A0 kein ____________________ (W) auftreten kann.

    14. Eine allgemeingltige Beurteilung der Wohlfahrtskonsequenzen aus der Einfhrung

    einer Gewinnsteuer ist nur im Fall ohne ____________________ (W) mglich.

    15. Die fr s = 0 % und s > 0 % jeweils resultierenden ________________________ (W)

    knnen sich nur dann schneiden, falls der Kapitalwert des betrachteten (gegebenen)

    Investitionsprogramms nach Steuern grer als vor Steuern ist.

    Lehrstuhl fr Betriebswirtschaftslehre, insbes. Betriebliche Finanzwirtschaft Prof. Dr. Wolfgang Breuer Dr. Claudia Nadler

  • 12

    Thema 10:

    1. Die Kapitalangebotskurve ordnet jedem ____________________ (W) die zugehrigen

    marginalen ____________________ (W) zu.

    2. Die Kapitalnachfragekurve ordnet jedem ____________________ (W) die zugehrige

    ____________________ (W) zu.

    3. Auf dem unvollkommenen Kapitalmarkt gilt fr Finanzinvestitionen nicht

    notwendigerweise ____________________ (W).

    4. Der _______________ (W) Kalkulationszinsfu kann zur Berechnung von

    Kapitalwerten fr Real- und Finanzinvestitionen selbst auf dem

    ____________________ (W) Kapitalmarkt herangezogen werden.

    5. Bei Gltigkeit der Fisher-Separation im Rahmen einer Zwei-Zeitpunkte-Betrachtung ist

    die ____________________ (W) eine Parallele zur Abszisse.

    6. Der Schnittpunkt von Kapitalangebots- und Kapitalnachfragekurve determiniert

    simultan das optimale ____________________ (W) und das optimale

    ____________________ (W).

    7. Wenn die Realinvestitionsfunktion abschnittsweise linear verluft, ist die

    Kapitalnachfragekurve eine ____________________ (W).

    8. Die Kapitalnachfragekurve ist die um 1 reduzierte 1. Ableitung der

    __________________________________________ (W).

    9. Grundstzlich handelt es sich bei dem Dean-Modell um einen Zwei-Zeitpunkte-Ansatz

    mit beliebig ____________________ (W) und ____________________ (W)

    voneinander durchfhrbaren Investitions- und Finanzierungsprojekten.

    10. Das Dean-Modell kann im Mehr-Perioden-Fall nur als

    ____________________________ (W) angewandt werden, weil die Reihung von

    Projekten hierbei in der Regel einen unzulssigen _____________________ (W)

    Parametervergleich darstellt.

    11. Das optimale Investitionsprogramm und das optimale Finanzierungsprogramm bilden

    zusammen das optimale _____________________ (W) einer Unternehmung.

    12. Die simultane Ermittlung des optimalen Investitions- und Finanzierungsprogramms

    nennt man auch _______________________ (W).

    13. > 0 fr eine Finanzinvestition impliziert, dass der Kapitalmarkt

    _____________________ (W) oder ______________________ (W) ist.

    14. Beim _______________________ (W) Kapitalkostenverstndnis wird der

    Kapitalkostensatz im Rahmen der Kapitalangebotsfunktion fr F zwischen 0 und W0

    gleich Null gesetzt.

    15. Beim wertmigen Kapitalkostenverstndnis wird der Kapitalkostensatz im Rahmen der

    Kapitalangebotsfunktion fr F zwischen 0 und W0 in Hhe des __________________

    (W) angesetzt. Dieser Kapitalkostensatz beruht auf ____________________ (W).

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  • 13

    Thema 11:

    1. Bei exogen gegebener Einlage im Rahmen vollstndiger Finanzplanung entspricht die

    Maximierung der ________________________ (W) der __________________ (W).

    2. Die vollstndige Finanzplanung ist von ihrer Grundkonzeption her

    ____________________ (W).

    3. Gegeben seien ein fester Habenzinssatz von 4 % pro Periode und ein fester Sollzinssatz

    von 6 % pro Periode. Eine Investition mit A0 = 200 GE, z1 = 60 GE, z2 = 80 GE und z3

    = 100 GE erweist sich als nutzensteigernd fr einen mittellosen Investor, weil der in t =

    0 maximal mgliche __________________ (W) ______________________ (W) als

    _______________ (Z) GE ist.

    4. Man spricht von einem __________________ (W), falls der Kreditnennbetrag grer

    als der Kreditauszahlungsbetrag in t = 0 ist.

    5. Man spricht von einem Agio, falls der ___________________ (W) kleiner als der

    __________________________ zum Laufzeitende (W) ist.

    6. Dank flexiblerer _______________________ (W) kann ein ____________________

    (W) trotz hheren Kapitalkostensatzes und gleicher unternehmerischer

    Krediteinzahlung in t = 0 im Vergleich zu einem Festkredit vorteilhafter sein.

    7. Im Gegensatz etwa zu einem ____________________ (W) erlaubt ein

    Kontokorrentkredit flexible _____________________________ (W).

    8. In der Regel werden im Zusammenhang mit vollstndiger Finanzplanung vier

    verschiedene Zielkriterien diskutiert: Endwertmaximierung, ___________________

    (W), ___________________ (W) und _____________________ (W).

    9. Auf einem ___________________ (W) Kapitalmarkt im Gleichgewicht fhren alle vier

    Zielkriterien der vollstndigen Finanzplanung stets zur gleichen ___________________

    (W), nur die ___________________ (W) als Teil der optimalen Kapitalbudgetierung

    sind von diesen Zielen abhngig.

    10. Realinvestitionsentscheidungen knnen auf dem unvollkommenen Kapitalmarkt nur in

    Abhngigkeit von _________________ (W) und __________________ (W) des

    Entscheiders getroffen werden.

    11. Im vollstndigen Finanzplan ist vT(EK) nichts anderes als der interne Zinsfu einer

    Zahlungsreihe, die in t = 0 aus einer ____________________ (W) in Hhe des

    unternehmerischen Eigenkapitals und in t = T aus einer ____________________ (W) in

    Hhe des dann fr den Unternehmer verfgbaren Endvermgens besteht.

    12. Anfangswertmaximierung ist im Rahmen vollstndiger Finanzplanung deswegen

    schwierig, weil der vollstndige Finanzplan von seiner Grundkonzeption her

    ______________________ (W) ist.

    13. Der zu einem bestimmten ____________________ (W) im Rahmen vollstndiger

    Finanzplanung gehrige ____________________ (W) ergibt sich durch Diskontierung

    des Ersteren mit dem passenden endogenen Kalkulationszinsfu.

    14. Ein Kontokorrentkredit kann als eine Abfolge mehrerer __________________ (W)

    Kredite verstanden werden.

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  • 14

    15. Fr einen Festkredit ist der passende endogene Kalkulationszinssatz zur Abzinsung des

    Endwerts typischerweise ____________________ (W) als der zugehrige interne

    Zinsfu, wenn die Finanzierung ber einen Festkredit zu zwischenzeitlichen

    ____________________ (W) fhrt.

  • 15

    Fallstudie Leasing

    1. Wenn knftige Zahlungen mit dem _________________________ (W) abgezinst

    werden, erhlt man denjenigen Geldbetrag, den man heute ____________________

    (W) msste, um die betrachtete Zahlungsreihe zu reproduzieren.

    2. Wenn knftige Zahlungen mit dem ____________________ (W) abgezinst werden,

    erhlt man denjenigen ____________________ (W), der heute auf Basis knftiger

    Einzahlungen aufgenommen werden knnte.

    3. Je grer der ____________________ (W) ist, desto attraktiver ist Leasing im

    Vergleich zur Kaufalternative.

    4. Fr Kapitalwertberechnungen im Falle von i(S) > i(H) muss ein ____________________

    (W) Unternehmer unabhngig von seinen Zeitprferenzen die zuknftigen Zahlungen

    mit dem Sollzinssatz abzinsen.

    5. Zwischen dem monatsbezogenen Zinssatz i(mon) und dem jahresbezogenen Zinssatz i

    besteht bei flacher Zinsstruktur der folgende Zusammenhang:

    __________________________ (G).

    6. Der Kapitalwert von ber 2 Jahre laufenden monatlichen Leasingsauszahlungen

    (t = 1, 2, , 24) in Hhe von 180 GE ist ____________________ (Z) GE auf einem

    vollkommenen Kapitalmarkt im Gleichgewicht bei einem jahresbezogenen

    Kapitalmarktzinssatz von 5 %.

    Fallstudie Immobilienfinanzierung

    1. Bei einem Annuittendarlehen wird die ____________________ (W) ber die gesamte

    Laufzeit des Darlehens kontinuierlich grer.

    2. Bei einem ____________________ (W) sind die periodischen Zahlungen seitens des

    Kreditnehmers whrend der Vertragslaufzeit in allen seinen Zahlungszeitpunkten gleich

    hoch.

    3. Fr ein Annuittendarlehen gelten folgende Bedingungen: Nennbetrag ist 140.000 GE,

    Laufzeit ist 14 Jahre und Nominalzinssatz ist 4 %. Die jhrliche Annuittenrate ist

    ____________________ (Z) GE.

    4. Fr einen Kredit mit Disagio ist der ____________________ (W) kleiner als der

    Effektivzinssatz.

    5. Wenn eine Sondertilgungsmglichkeit besteht, sollte der Kreditnehmer diese

    Mglichkeit ausnutzen, falls der ____________________ (W) kleiner als der

    ____________________ (W) ist.

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