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Kuoni Finanzbericht 2009

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Kuoni Finanzbericht 2009
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die traditionelle >zuverlässigkeit< kuonis scha vertrauen bei reisenden und partnern. Denn wer sich mit Kuoni auf eine Reise zu neuartigen und unvergleichlichen Erfahrungen begibt, schätzt die grosse Sicherheit und das Gefühl von Geborgenheit, das ihm unterwegs geschenkt wird. So gehört Verantwortungsbewusstsein ebenso wie Fairness und Transparenz zu den soliden Pfeilern, auf denen die Arbeit Kuonis beruht. FinanzBericht 2009 |
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Page 1: Kuoni Finanzbericht 2009

die traditionelle >zuverlässigkeit< kuonis schafft vertrauen bei reisenden und partnern.Denn wer sich mit Kuoni auf eine Reise zu neuartigen und unvergleichlichen Erfahrungen begibt, schätzt die grosse Sicherheit und das Gefühl von Geborgenheit, das ihm unterwegs geschenkt wird. So gehört Verantwortungsbewusstsein ebenso wie Fairness und Transparenz zu den soliden Pfeilern, auf denen die Arbeit Kuonis beruht.

FinanzBericht 2009 |

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Finanzbericht 2009

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Page 5: Kuoni Finanzbericht 2009

Kuoni-Gruppe 4 Bilanz5 Erfolgsrechnung 6 Gesamtergebnisrechnung 7 Veränderung des Eigenkapitals8 Geldflussrechnung 9 Grundsätze der Konzernrechnungslegung17 Anmerkungen zur Konzernrechnung 56 Wichtige Tochtergesellschaften und assoziierte Unternehmen60 Bericht der Revisionsstelle62 Kennzahlen über fünf Jahre

Kuoni Reisen Holding AG 66 Bilanz67 Erfolgsrechnung68 Anhang der Jahresrechnung 76 Antrag des Verwaltungsrates über die Verwendung des Bilanzergebnisses77 Bericht der Revisionsstelle

Corporate Governance80 Einführung 81 Konzernstruktur und Aktionariat82 Kapitalstruktur 85 Verwaltungsrat 90 Konzernleitung 91 Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen92 Mitwirkungsrecht der Aktionäre 94 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen 94 Revisionsstelle95 Informationspolitik 97 Entschädigungsbericht

Page 6: Kuoni Finanzbericht 2009

4

1 Wir verweisen auf die Ausführungen auf Seite 10.

Aktiven CHF 1 000 Anmerkungen 31.12.2009 %

31.12.2008 restated 1 %

1.1.2008 restated 1

Anlagevermögen

Sachanlagen (13) 198 371 10.7 197 293 11.4 202 613

Goodwill (14) 405 286 21.8 394 960 22.8 418 394

Übrige immaterielle Anlagen (15) 125 156 6.8 127 621 7.4 92 724

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen (16) 12 591 0.7 1 690 0.1 1 716

Übrige Finanzanlagen (17) 45 411 2.5 44 104 2.6 43 068

Latente Steuern (23) 39 684 2.1 43 498 2.5 38 214

total Anlagevermögen 826 499 44.6 809 166 46.8 796 729

Umlaufvermögen

Flüssige Mittel (18) 660 379 35.7 445 602 25.8 571 488

Geldmarktanlagen (19) 4 167 0.2 9 257 0.5 37 513

Forderungen aus Leistungen (20) 198 230 10.7 293 258 17.0 254 559

Aktive Rechnungsabgrenzungen 162 595 8.8 170 271 9.9 169 561

Zur veräusserung gehaltene Aktiven (26) 0 0.0 0 0.0 106 605

total Umlaufvermögen 1 025 371 55.4 918 388 53.2 1 139 726

total Aktiven 1 851 870 100.0 1 727 554 100.0 1 936 455

PASSiven CHF 1 000 Anmerkungen 31.12.2009 %

31.12.2008 restated 1 %

1.1.2008 restated 1

eigenkapital

Aktienkapital (21) 3 046 0.2 3 046 0.2 3 154

eigene Aktien (21) – 6 775 – 0.4 – 8 605 – 0.5 – 80 088

konzernreserven (21) 586 394 31.7 602 444 34.9 673 255

Anteil Aktionäre kuoni Reisen Holding AG am eigenkapital 582 665 31.5 596 885 34.6 596 321

Minderheitsanteile (21) 9 067 0.5 8 735 0.5 4 187

total eigenkapital 591 732 32.0 605 620 35.1 600 508

Fremdkapital

Rückstellungen (22) 19 022 1.0 16 841 1.0 14 290

Latente Steuern (23) 43 059 2.3 50 346 2.9 47 491

Finanzschulden (24) 257 140 13.9 30 915 1.8 53 107

total Langfristiges Fremdkapital 319 221 17.2 98 102 5.7 114 888

Finanzschulden (24) 6 204 0.3 7 396 0.4 15 577

Schulden aus Leistungen (25) 248 695 13.4 326 732 18.9 271 673

kundenvorauszahlungen 341 913 18.5 328 511 19.0 451 483

Passive Rechnungsabgrenzungen (25) 344 105 18.6 361 193 20.9 459 246

Zur veräusserung gehaltenes Fremdkapital (26) 0 0.0 0 0.0 23 080

total kurzfristiges Fremdkapital 940 917 50.8 1 023 832 59.2 1 221 059

total Fremdkapital 1 260 138 68.0 1 121 934 64.9 1 335 947

total Passiven 1 851 870 100.0 1 727 554 100.0 1 936 455

Bilanz

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5K uoni-Gruppe Finanzbericht 2009

Erfolgsrechnung

1 Wir verweisen auf die Ausführungen auf Seite 10.

CHF 1 000 Anmerkungen 2009 %2008

restated 1 %

nettoerlös (3/4) 3 893 646 100.0 4 854 953 100.0

Direkte kosten – 3 085 252 – 79.2 – 3 798 663 – 78.2

Bruttogewinn (3/5) 808 394 20.8 1 056 290 21.8

Personalaufwand (6) – 450 012 – 11.6 – 495 825 – 10.2

Marketing- und Werbeaufwand – 93 026 – 2.4 – 134 446 – 2.8

Übriger Betriebsaufwand (7) – 197 828 – 5.1 – 226 460 – 4.7

Abschreibungen (8) – 52 404 – 1.3 – 49 160 – 1.0

Betriebsergebnis (eBit) (3/9) 15 124 0.4 150 399 3.1

Finanzertrag (10) 5 253 0.1 28 638 0.6

Finanzaufwand (10) – 4 477 – 0.1 – 5 648 – 0.1

ergebnis vor Steuern 15 900 0.4 173 389 3.6

ertragssteuern (11) – 14 324 – 0.4 – 22 361 – 0.5

konzernergebnis 1 576 0.0 151 028 3.1

Davon:

Minderheitsanteile 1 341 0.0 372 0.0

Anteile Aktionäre kuoni Reisen Holding AG 235 0.0 150 656 3.1

ergebnis pro namenaktie B in CHF (12) 0.08 52.68

verwässertes ergebnis pro namenaktie B in CHF (12) 0.08 52.68

Page 8: Kuoni Finanzbericht 2009

6

Gesamtergebnisrechnung

1 Wir verweisen auf die Ausführungen auf Seite 10.

CHF 1 000 20092008

restated 1

konzernergebnis 1 576 151 028

Sonstige ergebnisse

in die erfolgsrechnung übertragene Gewinne oder verluste von Finanzinstrumenten – 8 740 – 584

verkehrswertanpassungen von Finanzinstrumenten – 6 947 11 185

Umrechnungsdifferenzen 15 369 – 118 935

ertragssteuern auf sonstigen ergebnissen 4 078 – 2 862

total sonstige ergebnisse 3 760 – 111 196

Gesamtergebnis 5 336 39 832

Davon:

Minderheitsanteile 1 429 – 591

Anteile Aktionäre kuoni Reisen Holding AG 3 907 40 423

Page 9: Kuoni Finanzbericht 2009

7 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Veränderung des Eigenkapitals

1 Wir verweisen auf Anmerkung 21.2 Wir verweisen auf die Ausführungen auf Seite 10.

CHF 1 000Aktien- kapital

Eigene Aktien

kapital- reserven

Gewinn- reserven

Andere Reserven 1

total Eigenkapital der kuoni-Aktionäre

Minder- heitsanteile

total Eigenkapital

eigenkapital 1.1.2008 vor Restatement 3 154 – 80 088 192 345 552 831 – 65 732 602 510 4 187 606 697

Restatement iAS 38 2 – 6 189 – 6 189 – 6 189

eigenkapital 1.1.2008 nach Restatement 3 154 – 80 088 192 345 546 642 – 65 732 596 321 4 187 600 508

konzernergebnis 150 656 150 656 372 151 028

Sonstige ergebnisse: h in die erfolgsrechnung

übertragene Gewinne oder verluste von Finanz- instrumenten – 584 – 584 – 584

h verkehrswertanpassungen von Finanzinstrumenten 11 185 11 185 11 185

h Umrechnungsdifferenzen – 117 972 – 117 972 – 963 – 118 935 h ertragssteuern auf

sonstigen ergebnissen – 2 862 – 2 862 – 2 862

Gesamtergebnis 150 656 – 110 233 40 423 – 591 39 832

Gewinnausschüttung – 48 738 – 48 738 – 351 – 49 089

verkauf eigene Aktien 407 3 011 3 418 3 418

verwendung eigene Aktien 591 4 870 5 461 5 461

vernichtung eigene Aktien – 108 70 485 – 70 377 0 0

veränderung im konsolidierungskreis 5 490 5 490

eigenkapital 31.12.2008 3 046 – 8 605 195 356 583 053 – 175 965 596 885 8 735 605 620

konzernergebnis 235 235 1 341 1 576

Sonstige ergebnisse: h in die erfolgsrechnung

übertragene Gewinne oder verluste von Finanz- instrumenten – 8 740 – 8 740 – 8 740

h verkehrswertanpassungen von Finanzinstrumenten – 6 947 – 6 947 – 6 947

h Umrechnungsdifferenzen 15 281 15 281 88 15 369 h ertragssteuern auf

sonstigen ergebnissen 4 078 4 078 4 078

Gesamtergebnis 235 3 672 3 907 1 429 5 336

Gewinnausschüttung – 28 631 – 28 631 – 1 203 – 29 834

verkauf eigene Aktien 177 764 941 941

verwendung eigene Aktien 1 653 7 910 9 563 9 563

veränderung im konsolidierungskreis 106 106

eigenkapital 31.12.2009 3 046 – 6 775 196 120 562 567 – 172 293 582 665 9 067 591 732

Page 10: Kuoni Finanzbericht 2009

8

Geldflussrechnung

Weitere Angaben siehe Anmerkungen 29 und 30.

CHF 1 000 Anmerkungen 20092008

restated

Geldfluss aus Betriebstätigkeit

konzernergebnis 1 576 151 028

Abschreibungen (8) 52 404 49 160

veränderung Rückstellungen und latente Steuern 1 714 – 10 059

Übrige nicht geldwirksame Aufwände und erträge 7 880 451

veränderung des netto-Umlaufvermögens h Forderungen aus Leistungen 37 598 – 5 897 h Aktive Rechnungsabgrenzungen 10 253 – 31 729 h Schulden aus Leistungen/passive Rechnungsabgrenzungen – 62 614 – 2 508 h kundenvorauszahlungen – 2 073 – 41 742

nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit (Cashflow) 46 738 108 704

Geldfluss aus investitionstätigkeit

erwerb von Sachanlagen (13) – 28 769 – 44 040

erwerb von immateriellen Anlagen (15) – 15 419 – 15 450

erwerb von tochtergesellschaften, abzüglich übernommene Flüssige Mittel (2) – 4 125 – 115 897

verkauf von Sachanlagen 2 178 6 265

verkauf von tochtergesellschaften, abzüglich übergebene Flüssige Mittel (2) 0 67 494

verkaufspreisanpassung Bti Central europe 0 – 16 725

Abnahme Geldmarktanlagen (netto) 5 519 22 591

kauf von assoziierten Unternehmen (16) – 11 249 0

Zunahme übriger Finanzanlagen (netto) – 561 – 2 276

nettogeldabfluss aus investitionstätigkeit – 52 426 – 98 038

Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit

erhöhung von Finanzschulden (netto) (24) 228 123 – 1 455

verkauf eigene Aktien 941 3 418

Dividenden an Minderheiten – 1 203 – 351

Dividenden an Aktionäre – 28 631 – 48 738

Rückkauf eigene Aktien 0 – 4 402

nettogeldzufluss aus Finanzierungstätigkeit 199 230 – 51 528

Umrechnungsdifferenzen auf Flüssigen Mitteln 21 235 – 105 540

nettozunahme der Flüssigen Mittel 214 777 – 146 402

Flüssige Mittel zu Beginn des Jahres 1 445 602 592 004

Flüssige Mittel am ende des Jahres 660 379 445 602

1 Davon ausgewiesen als:

Flüssige Mittel 445 602 571 488

Zur veräusserung gehaltene Aktiven 0 20 516

Page 11: Kuoni Finanzbericht 2009

9 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Die Kuoni Reisen Holding AG (Konzernmutter ge-sell schaft) hat ihren Sitz in Zürich. Die Konzern-rechnung per 31. Dezember 2009 umfasst die Kuoni Reisen Holding AG sowie sämtliche Tochter gesell-schaften und assoziierten Unternehmen. Kuoni ist einer der führenden Reiseveranstalter Europas und tätig in den Bereichen Ferienreisen und Destina-tion Management. Die Konzernrechnung wird in Über einstimmung mit den Interna tional Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt und entspricht dem schweize rischen Gesetz.

BASiS FÜR Die eRSteLLUnG Die Konzernrechnung wird in Schweizer Franken (CHF) präsentiert, gerundet auf die nächsten Tausend. Die Konzernrechnung basiert auf histo-rischen Anschaffungskosten, mit Ausnahme der derivativen Finanzinstrumente und der «zur Veräusserung verfügbar» klassierten Wertschriften und Finanzanlagen, die zu Verkehrswerten bewertet werden. Zur Veräusserung gehal tene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsberei-che werden zum niedrigeren von Buchwert und Verkaufswert abzüglich Verkaufskosten bilanziert.

Die Erstellung der Konzernrechnung in Über- ein stimmung mit IFRS erfordert Beurteilungen, An nahmen und Einschätzungen, welche die Anwendung von Grundsätzen sowie die Bilanz- und Erfolgsrechnungswerte beeinflussen. Die effektiven Ergebnisse können von diesen Einschät-zungen abweichen. Kritische Einschätzungen des Managements bei der Anwendung von IFRS, die einen signifikanten Einfluss auf die Rechnungsle-gung haben, sowie Unsicherheiten in Schätzungen sind separat erläutert. Die Rechnungslegungs-grundsätze wurden in allen offengelegten Perioden dieser Konzern rechnung mit den nachstehenden Ausnahmen angewendet.

einFÜHRUnG DeR neUen UnD ReviDieRten StAnDARDS Die Kuoni-Gruppe hat die neuen und angepassten Standards und neue Ausführungsbestimmungen per 1. Januar 2009 eingeführt:

Revidierte Standards:h IFRS 2: Aktienbasierte Vergütungenh IFRS 7: Finanzinstrumente: Angabenh IAS 1: Darstellung des Abschlussesh IAS 23: Fremdkapitalkostenh IAS 32: Finanzinstrumente: Darstellungh IAS 38: Immaterielle Vermögenswerteh IAS 39/IFRIC 9: Eingebettete Derivateh Änderungen von IFRSs (Mai 2008)

neue Standards:h IFRS 8: Operative Segmenteh IFRIC 13: Kundentreueprogrammeh IFRIC 15: Verträge zur Erstellung von

Liegenschaftenh IFRIC 16: Absicherung einer Nettoinvestition

in einen ausländischen Geschäftsbetriebh IFRIC 18: Übertragung von Vermögenswerten von

Kunden

Mit Ausnahme von IAS 38, IFRS 7, IFRS 8 und IAS 1 haben sich hieraus keine Auswirkungen auf die vorliegende konsolidierte Jahresrechnung ergeben.

Die Anwendung von IAS 38 führte zu einem Restatement und zu einer Anpassung der Vorjahres-angaben, wobei die Übergangseffekte per 1. Januar 2008 gegen die Konzernreserven erfasst wurden. Die Einflüsse auf Bilanz, Erfolgsrechnung, Ergebnis pro Aktie, Eigenkapital und Geldflussrechnung für das Geschäftsjahr 2008 gehen aus der Tabelle auf der nächsten Seite hervor.

Die Anwendung der überarbeiteten IAS 1 führte zur zusätzlichen Offenlegung der Gesamtergebnis-rechnung, da sich die Kuoni-Gruppe für die Dar-stellung einer separaten Herleitung des Gesamter-gebnisses entschieden hat. Aus der Anwendung des neuen IFRS 8 ergab sich aufgrund der neuen or- ganisatorischen Stuktur mit der Aufteilung nach den drei Divisionen: Marktregion Nord, Marktregi-on Süd und Destinations, eine neue Definition der operativen Geschäftssegmente sowie zusätzliche Offenlegungen für das Gesamtjahr.

Die Anwendung von IFRS 7 führt insbesondere zur Offenlegung der Fair Value Hierarchie.

Grundsätze der Konzernrechnungslegung

Page 12: Kuoni Finanzbericht 2009

10

Zukünftige Änderungen der iFRSs Die Kuoni-Gruppe untersucht gegenwärtig die möglichen Auswirkungen der per 1. Januar 2010 oder später in Kraft tretenden neuen und revidierten Standards. Von den neuen und revidierten Standards und Ausführungsbestimmungen erwartet die Kuoni-Gruppe keine bedeutenden Auswirkungen auf die Ergebnisse und die finanzielle Lage der Gruppe. Dies betrifft insbesondere:

Revidierte Standards:h IFRS 2: Aktienbasierte Vergütungh IFRS 3: Unternehmenszusammenschlüsseh IAS 32/IAS 1: Finanzinstrumente: Darstellung/

Darstellung des Abschlussesh IAS 24: Angaben zu Beziehungen zu nahe stehen-

den Unternehmen und Personenh IAS 27: Konzern- und separate Anschlüsse nach IFRSh IAS 39: Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertungh IFRIC 14: Vorauszahlung von Mindestfinanzie-

rungsanforderungenh Änderungen von IFRSs (April 2009)neue Standards:h IFRS 9: Finanzinstrumenteh IFRIC 17: Ausschüttungen von nicht flüssigen

Vermögenswerten an Eigentümer h IFRIC 19: Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten

mittels Eigenkapitalinstrumenten

toCHteRGeSeLLSCHAFten Tochtergesellschaften sind Gesellschaften, die die Kuoni Reisen Holding AG kontrolliert. Kontrolle bedeutet die Möglichkeit der direkten oder indirekten Beherrschung der finanziellen und operativen

Ge schäftspolitik einer Gesellschaft, um aus ihrer Tätigkeit Nutzen ziehen zu können. Dies ist der Fall, wenn der Konzern bei Gesellschaften über mehr als 50 % der Stimm rechte verfügt oder bei denen die Geschäftsleitung vertraglich zugesichert ist oder de facto ausgeübt wird. Im Laufe des Berichts jahres erworbene Gesellschaften werden ab dem Datum der Übernahme der Kontrolle und alle verkauften Gesellschaften bis zum Datum der Übergabe der Kontrolle an den Käufer in die konsolidierte Rech-nung einbezogen.

Es wird die Vollkonsolidierungsmethode angewen-det, wobei sämtliche Aktiven, Verbindlichkeiten, Aufwände und Erträge der Tochtergesellschaften in die Konzernrechnung übernommen werden. Der Anteil von Drittaktionären am Konzerneigenkapital und am Konzernergebnis wird gesondert als Minderheitsanteile ausgewiesen.

ASSoZiieRte UnteRneHMen Ein assoziiertes Unternehmen ist ein Unternehmen, auf welches die Gruppe massgeblichen Einfluss ausüben kann, aber keine Beherrschung hinsichtlich der Finanz- und Geschäftspolitik hat. Die konso-lidierte Jahresrechnung berücksichtigt die Anteile der Gruppe an den ausgewiesenen Gewinnen und Verlusten der assoziierten Gesellschaften aufgrund der Equity-Methode vom Beginn des massgeblichen Einflusses bis zu dessen Ende. Der Anteil an den Verlusten wird grundsätzlich bis zur Reduktion des Buchwertes auf null erfasst, es sei denn, die Gruppe habe sich auch zur Übernahme von über den Buchwert hinausgehenden Verlusten verpflichtet.

Restatement

CHF Mio. 1.1.2008 31.12.2008

Bilanz

Latente Steueraktiven + 1.4 + 0.8

Aktive Rechnungsabgrenzungen – 2.2 – 1.8

Latente Steuerverbindlichkeiten + 0.1 – 0.4

Passive Rechnungsabgrenzungen + 5.3 + 6.0

eigenkapital – 6.2 – 6.6

erfolgsrechnung

Marketing- und Werbeaufwand – 1.1

ertragssteuern – 0.0

konzernergebnis – 1.1

ergebnis pro namenaktie B in CHF – 0.38

Geldflussrechnung

konzernergebnis – 1.1

veränderung Rückstellungen und latente Steuern + 0.0

veränderung des netto-Umlaufvermögens + 1.1

nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit (Cashflow) 0.0

Page 13: Kuoni Finanzbericht 2009

11 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

konZeRninteRne tRAnSAktionen UnD BeZieHUnGen Alle konzerninternen Transaktionen und Bezie-hungen, inklusive unrealisierter Zwischengewinne und -verluste auf konzernin ternen Transaktionen, wurden im Rahmen der Konsolidierung eliminiert.

FReMDWÄHRUnGStRAnSAktionen Transaktionen in Fremdwährungen werden mit dem Tageskurs zum Zeitpunkt der Transaktion umge-rechnet. Die in Fremdwährung gehaltenen monetä-ren Aktiven und Verbindlichkeiten werden zum Bilanzstichtagskurs umgerechnet. Die in Fremd-währung gehaltenen nicht monetären Akti ven und Verbindlichkeiten werden zum historischen Transaktionskurs umgerechnet. Zum Marktwert bewertete, in Fremdwährung denominierte, nicht monetäre Aktiven und Passiven werden zum Fremd- währungskurs zum Zeitpunkt der Marktwertbe-stimmung umge rechnet. Die aus dieser Umrech-nung entstehenden Gewinne und Verluste fliessen in die Erfolgsrechnung ein.

konSoLiDieRUnG AUSLÄnDiSCHeR konZeRnGeSeLLSCHAFten Die Konzernrechnung wird in Schweizer Franken (CHF) präsentiert. Die Jahresrechnungen der aus - ländischen Gesellschaften werden in den entspre-chenden funktionalen Währungen erstellt. Aktiven und Verbindlichkeiten (inklusive Goodwill und Verkehrswertanpassungen) von ausländischen Ge- sellschaften werden zum Jahresendkurs in CHF umgerechnet. Aufwendungen und Erträge sowie Geldflüsse werden zu gewichteten Durchschnittskur-sen umgerechnet. Die Fremdwährungsdifferenzen aus der Umrechnung von ausländischen Konzernge-sellschaften werden in den Konzern reserven erfasst.

UMSAtZ Der Konzern erbringt vielfältige Reisedienstleis-tungen. Der Umsatz aus Reisedienstleistungen wird zu jenem Zeitpunkt erfolgswirksam erfasst, an dem Nutzen und Gefahr im Wesentlichen auf den Kunden übergehen. Diese Bedingung ist norma- ler weise am Abreisetag respektive bei der Aktivität Destination Management am Ankunftstag erfüllt. Der Konzernumsatz umfasst die Nettoerlöse (nach Abzug von Verkaufssteuern bzw. Mehrwertsteuern, Rabatten und Kommis sionen) aus dem Veranstalter-geschäft sowie die erhaltenen Kom missionen aus dem Vertrieb von Ferienreisen.

LeiStUnGen An ARBeitneHMeR Löhne, Gehälter, Beiträge an Sozialversicherungen, bezahlte Ferien und Abwesenheiten infolge Krank-heit, Gratifikationen und nicht monetäre Leistungen werden zeitanteilig in dem Jahr ausgewiesen, in dem die betreffenden Leistungen von den Mitarbeitenden der Kuoni-Gruppe erbracht wurden. Werden von

Kuoni langfristige Leistungen erbracht, dann werden die Kosten entsprechend den von den begünstigten Mitarbeitenden zu erbringenden Leistungen abge- grenzt und die Verbindlich keiten des Konzerns zur Berücksichtigung des Zeitwertes des Geldes, sofern die Auswirkungen wesentlich sind, diskontiert.

AktienBASieRte veRGÜtUnGen Bestimmte Mitarbeitende sind an aktienbasierten Mitarbeiter beteiligungsprogrammen, d. h. auf Eigen- kapitalinstrumenten der Kuoni Reisen Holding AG, beteiligt. Bei allen den Mitarbeiten den gewährten anteilsbasierten Vergütungen werden deren Verkehrs-werte am Tag der Gewährung bestimmt und verteilt über den Zeitraum bis zum Eintritt des Anspruchs den entsprechenden Erfolgsrechnungspositionen innerhalb des Personalaufwandes belastet.

Bei den mit Eigenkapitalinstrumenten abgegoltenen Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen werden die gewährten Vergütungen und allfällige nach Eintritt des Anspruchs aus der Ausübung dieser Vergütungen erhaltene Mittel als Zunahme des Eigenkapitals erfasst. Bei den in bar abgegoltenen Mitarbeiterbetei-ligungsprogrammen werden die gewährten Ver- gütungen als Verbindlichkeit erfasst und an jedem Bilanzstichtag zu ihrem Verkehrswert bewertet.

PeRSonALvoRSoRGe Die Personalvorsorge ist in den meisten Ländern staatlich organisiert. Darüber hinaus bestehen in folgenden Ländern rechtlich unabhän gige Vor- sorgeeinrichtungen oder Versicherungsverträge, die in der Regel durch Arbeitnehmer und Arbeitge-ber finanziert werden:

Leistungsorientierte Vorsorgepläne: Schweiz, Grossbritannien, Niederlande und Norwegen.Beitragsorientierte Vorsorgepläne: Schweiz, Grossbritannien, Italien, Frankreich, Schweden, Dänemark, Norwegen, Niederlande, Österreich, USA, Indien und Japan.

Die Pläne werden von den Tochtergesellschaften (Arbeitgeber) sowie den Mitarbeitenden finanziert. Arbeitgeberbeiträge an beitragsorientierte Vorsorge-einrichtungen werden der Erfolgsrechnung belastet. Die Vorsorgeverpflichtungen aus leistungsorien-tierten Vorsorgeplänen werden von externen Ex- perten nach der «projected unit credit method» ermittelt. Diese versicherungsmathematischen Gutachten werden für die einzelnen Vorsorgepläne separat erstellt. Die versiche rungsmathematischen Gewinne oder Verluste werden über die durch-schnittliche Restdienstzeit der versicherten Mit- arbeitenden dem Vorsorge aufwand gutgeschrieben bzw. belastet, falls die kumulierten Gewinne / Ver-luste eine Spanne von 10 % der grös seren der beiden

Page 14: Kuoni Finanzbericht 2009

12

Kennziffern «Ver-kehrs wert des Vermögens» und «Vorsorge ver pflichtungen» übersteigen. Versicher-ungs ma the matisch berechnete Überdeckungen werden jedoch nur in jenem Umfang aktiviert, als dem Konzern ein zukünftiger wirt schaftlicher Nutzen in Form von niedrigeren Beiträgen oder all fälligen Rückerstattungen entsteht.

Falls aufgrund lokaler Bestimmungen eine Konzern-gesellschaft für ihre Vorsorgeverpflichtungen nicht eine vom Konzern unab hängige Vorsorgeeinrich-tung einsetzt, wird in der Höhe der jährlich ermittel-ten versicherungsmathematischen Vor sorgever-pflichtungen eine Rückstellung gebildet.

oPeRAtive LeASinGZAHLUnGen Leasing, bei dem alle wesentlichen Risiken sowie der Nutzen nicht an den Konzern übergehen, wird den «operating leases» zugeordnet. Die für «opera-ting leases» zu leistenden Zahlungen (netto allfälli-ger Rückvergütungen des Leasinggebers) werden dem Konzernergebnis in gleichmässigen Raten über die Leasing dauer belastet. Die Verbuchung von Finanzleasing ist im Rechnungsle gungsgrundsatz zu den Sachanlagen geregelt.

eRtRAGSSteUeRn Ertragssteuern auf dem Jahresergebnis umfassen die laufenden und die latenten Steuern. Dabei wird der voraussichtlich zur Anwendung kommende lokale Steuersatz der jeweiligen Kon zern gesellschaft angewendet. Gewinnsteuern werden erfolgs wirk-sam erfasst, mit Ausnahme der Gewinnsteuern auf direkt im Eigenkapital ver buchten Posten, die ebenfalls im Eigen kapital erfasst werden.

Die laufenden Ertragssteuern sind die erwarteten geschuldeten Steuern auf den steuerlich massgebli-chen Ergebnissen der jewei ligen Konzerngesellschaf-ten sowie Berichtigungen von Steuern für Vorjahre.

Latente Steuern werden nach der sogenannten «balance sheet liability method» auf temporären Differenzen zwischen den steu erlich massgeb lichen Werten von Aktiven und Verbindlichkeiten und den Werten der Konzernrechnung abgegrenzt. Temporäre Differen-zen auf Investitionen in Tochter gesellschaften wer den in jenem Ausmass nicht abgegrenzt, als in absehbarer Zeit voraus sichtlich kein Ausgleich er folgen wird. Latente Steuern auf aus schüttbaren Reserven der Tochtergesellschaften werden zurück-gestellt, ausser es sind für absehbare Zeit keine Dividenden an die Muttergesellschaft geplant. Die laten-ten Steuern basieren auf der erwar teten Ver- wendung der Buchwerte der Aktiven und Verbind-lichkeiten, wobei die am Bilanzstichtag gültigen oder in Kürze in Kraft tretenden Steuer sätze verwendet werden.

Latente Steueraktiven werden in jenem Umfang erfasst, als es wahrscheinlich ist, dass zukünftig genügend steuerbare Erträge zur Verrechnung erwirtschaftet werden.

SACHAnLAGen Die Bewertung der Sachanlagen erfolgt zu An-schaffungskosten abzüglich betriebswirtschaftlich notwendiger Abschreibungen und Wertbeein- trächtigungen. Wo Komponenten grösserer An- la gen unterschiedliche Nutzungsdauern aufweisen, werden diese als separate Objekte abgeschrieben. Die Aktivierung von Ersatzinvestitionen oder zusätzlichen Kosten von Sachanlagen werden ge- mäss den Erfassungskriterien für Sachanlagen zum Zeitpunkt des Anfallens beurteilt.

Langfristige Leasingverträge von Sachanlagen, die wirtschaftlich gesehen Anlagekäufe mit langfristi-ger Finanzierung darstellen (Finanzleasing), werden bei Erwerb zum Barkaufwert der Leasingverpflich-tungen bzw. zum tieferen Verkehrswert als Sachanla-gen aktiviert. Anschliessend werden sie abzüglich kumulierter Ab schreibungen und allfälliger Impairments ausgewiesen. Die entsprechenden Verpflichtungen sind je nach Fälligkeit in den lang- bzw. kurzfristigen Finanzschulden bilanziert. Die Zins komponente der Leasingzahlungen wird nach der Effektivzins methode im Finanzaufwand erfasst.

Sachanlagen, inklusive mittels Finanzleasing erwor - bener Anla gegüter sowie einzeln erfasster Kom - po nenten von Sachanlagen, werden linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abge schrieben. Land wird nicht abgeschrieben. Die voraussichtliche Nutzungsdauer der Anlagegüter beträgt:

Gebäude 20 – 50 Jahre

Übrige Sachanlagen: h installationen 10 Jahre h einrichtungen von verkaufslokalitäten 8 Jahre h eDv-Hardware, Büromobiliar und

Fahrzeuge 5 Jahre

h Personalcomputer und Büromaschinen 3 Jahre

iMMAteRieLLe AnLAGen Das immaterielle Anlagevermögen enthält von Drit ten übernom mene oder im Rahmen einer Akquisition übernommene Soft ware, Lizenzen, Markenrechte und ähnliche Rechte. Immaterielle Anlagen im Rahmen einer Akquisition werden separat von Goodwill aktiviert, wenn vertragliche oder rechtliche Ansprüche bestehen oder die sepa -rate Übertragung möglich ist und der Verkehrs wert zuverlässig bestimmt werden kann. Immaterielle Anlagen werden zu An schaffungskosten abzüglich betriebswirtschaftlich notwendiger Amortisationen

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13 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

und Wertbeeinträchtigungen bilanziert. Sie wer den linear über die geschätzte Nutzungsdauer von 3 bis 10 Jah ren abgeschrieben. Der Konzern verfügt über keine immate riellen Anlagen mit unbeschränkter Nutzungsdauer, ausser Goodwill.

GooDWiLL Sämtliche Unternehmenszusammenschlüsse werden gemäss der «purchase method» verbucht. Der sich aus dem Kaufpreis und den neu bewer- teten Nettoaktiven der erworbenen Tochtergesell-schaft ergebende Mehrbetrag wird als Goodwill bezeichnet und den Zahlungsmittel generierenden Einheiten zugeordnet. Good will von assoziierten Gesellschaften wird im Buchwert der Beteili gungen an assoziierten Gesellschaften ausgewiesen.

Goodwill wird zu Anschaffungskosten abzüglich kumulierter Wertbeeinträchtigungen bilan- ziert und mindestens einmal jährlich auf Wertbe-einträchtigungen überprüft.

FinAnZieLLe veRMöGenSWeRte Der Konzern hat Finanzanlagen, die der Kategorie «zur Veräus serung verfügbar» zugeordnet sind. Diese beinhalten Minderheits beteiligungen an kotierten und nicht kotierten Gesellschaften.

Die zur Veräusserung verfügbaren finanziellen Vermögenswerte werden zum Verkehrswert erfasst. Nicht realisierte Verkehrswert änderungen werden im Eigenkapital erfasst, ausser Wertbeein trächti-gungen und Fremdwährungseffekte bei monetären Akti ven. Bei Verkauf, Wertminderung oder ander-weitigem Abgang der zur Veräusserung verfüg baren finanziellen Vermögenswerte werden die seit dem Kauf im Eigenkapital erfassten kumulierten Gewinne und Verluste im Finanzertrag bzw. -aufwand der laufenden Berichtsperiode erfasst.

Der Verkehrswert kotierter, «zur Veräusserung verfügbarer» finanzieller Vermögenswerte ent-spricht dem Börsenkurs am Bilanzstichtag. Der Verkehrswert von nicht kotierten Beteili gung- en wird mittels Bewertungsmodellen bestimmt. Geldmarktanlagen mit einer Laufzeit von über zwölf Monaten, langfristige Darlehen und übrige lang fris tige Forderungen werden zu fortgeführten Anschaffungskosten abzüglich Wertberichti gungen bewertet. Zinsen werden unter Berücksichtigung der Effektivzinsmethode erfasst. Der Konzern hat keine finanziellen Vermögenswerte als «erfolgs-wirksam zum Verkehrswert zu bewerten» (Trading) klassifiziert, mit Ausnahme der derivativen Finanz-instrumente (siehe Rech nungslegungs grundsatz zu den derivativen Finanzinstrumenten).

GeLDMARktAnLAGen, DARLeHen UnD FoRDeRUnGen AUS LeiStUnGen Geldmarktanlagen mit einer Laufzeit zwischen drei und zwölf Mona ten, kurzfristige Darlehen und Forderungen aus Leistungen wer den zu fort - geführten Anschaffungskosten abzüglich Wert - beein trächtigungen bewertet. Wertbeeinträchtigun-gen werden aufgrund der Fälligkeitsstruktur und der erkennbaren Bonitätsrisiken auf Einzelpositio-nen oder auf Portfolio ebene (für Forderungen aus Leistungen) erfasst, falls objektive Anzeichen für eine eingetretene Wertbeeinträchtigung bestehen. Die Wertbeeinträchtigung auf der Forderung sowie die Forderung selbst wird definitiv ausgebucht, wenn sichere Indizien (z. B. ein Verlustschein) bestehen, dass die Forderung nicht mehr einbringbar ist.

FLÜSSiGe MitteL Die Flüssigen Mittel enthalten Kassabestände, Postcheck- und Bankguthaben sowie Festgeld- und Geldmarktanlagen mit einer Restlaufzeit von höchstens drei Monaten seit Erwerbsdatum.

WeRtBeeintRÄCHtiGUnGen Die Werthaltigkeit der Vermögenswerte (ausser latenten Steuer aktiven und Vorsorgeaktiven, für welche separate Bestimmungen bestehen) wird jeweils am Bilanzstichtag dahingehend über prüft, ob Indizien für eine Wertbeeinträchtigung («im- pair-ment») bestehen. Falls solche Indikatoren vor- liegen, wird der erzielbare Betrag («recoverable amount») des Vermögenswertes ermittelt. Goodwill wird jährlich auf Wertbeeinträchtigungen überprüft.

Übersteigt der Buchwert eines Aktivums den erzielbaren Betrag, wird eine erfolgswirksame Wertanpassung vorgenommen.

Der erzielbare Betrag für Darlehen und übrige Forderungen, die zu fortgeführten Anschaffungs-kosten erfasst werden, ist der Barwert der ge- schätzten künftigen Cashflows, diskontiert zum effektiven Zins des zugrunde liegenden Aktivums. Forderungen mit einer kur zen Laufzeit, die zu Anschaffungs kosten bilanziert sind, werden nicht diskontiert. Der erzielbare Betrag von «zur Veräusse-rung verfügbaren» finanziellen Vermögenswerten entspricht dem Verkehrs wert. Der erzielbare Betrag von übrigen Aktiven ist der höhere von Verkehrs-wert abzüglich Verkaufskosten und Nutzwert.

Eine Wertbeeinträchtigung von Goodwill wird nicht storniert. Eine Wertbeeinträchtigung von «zur Veräusserung verfügbaren» finanziellen Vermögens-werten wird storniert, wenn der erziel bare Betrag aufgrund eines nach der Erfassung der Wertbeein-trächtigung eingetretenen Ereignisses wieder

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14

angestiegen ist. Eine Stornierung von Wertbeein-trächtigungen übriger Aktiven wird vor genommen, falls sich die Annahmen zur Bestimmung des erziel- baren Wertes verändert haben. Die Stornierung von Wertbeeinträchtigungen wird in der Erfolgsrechnung erfasst, mit Ausnahme von Stornierungen der Wertbeeinträchtigungen von «zur Veräusserung verfügbaren» Eigenkapitalin strumenten.

eiGene Aktien Beim Kauf von eigenen Aktien durch die Gesell-schaft werden die Anschaffungskosten inklusive Transaktionskosten vom Eigen kapital in Abzug gebracht. Der Erlös aus dem Verkauf von eigenen Aktien wird dem Eigenkapital gutgeschrieben.

FinAnZSCHULDen Finanzschulden werden erstmalig zum Verkehrs-wert, abzüglich Transak tionskosten, erfasst. Danach werden die Finanzschulden zu ihren fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektiv-zinsmethode bilanziert. Ein allfälliger Dis kont, welcher der Differenz zwischen dem erhaltenen Nettoerlös und dem bei Fälligkeit rückzahlbaren Nennwert entspricht, wird über die Laufzeit amortisiert und dem Finanzaufwand belastet.

RÜCkSteLLUnGen Eine Rückstellung wird angesetzt, wenn aus einem Ereignis in der Vergangenheit eine gegenwärtige Verpflichtung entsteht und der zukünftige Ressour-cenabfluss wahrscheinlich ist und zuverlässig geschätzt werden kann. Bei einer wesentlichen Wir- kung des Zinseffekts werden zur Bemessung von Rückstellungen zukünf tige Geldflüsse zum Barwert angesetzt, wobei als Diskontierungs satz ein Zins-satz vor Steuern unter Berücksichtigung aktueller Markterwartungen sowie des spezifischen Risikos verwendet wird. Ferner werden die gegenwärtigen Verpflichtungen aus einem belastenden Vertrag zurückgestellt, wenn die unvermeidbaren Kosten zur Erfüllung der vertraglichen Verpflichtungen höher sind als der erwartete wirtschaftliche Nutzen (Verlustrückstellung).

eventUALveRBinDLiCHkeiten Eventualverbindlichkeiten sind mögliche Verpflich - tungen, die aus vergangenen Ereignissen resultie-ren und deren Existenz durch das Eintreten oder Nichteintreten eines oder mehrerer unsicherer künftiger Ereignisse, die nicht vollständig unter der Kontrolle des Konzerns stehen, erst noch bestätigt werden müssen. Ferner fallen unter die Eventualverbindlichkeiten bestehende Verpflich-tungen, die nicht als Verbindlichkeit bilanziert sind, da ein zu künftiger Ressourcenabfluss als nicht wahrscheinlich beurteilt wird oder dessen Höhe nicht ausreichend zuverlässig geschätzt werden

kann. Eventualverbindlichkeiten werden nicht bilanziert, sondern im Anhang ausgewiesen.

SCHULDen AUS LeiStUnGen Schulden aus Leistungen werden zu fortgeführten Anschaffungs kosten bilanziert.

DeRivAtive FinAnZinStRUMente Die Kuoni-Gruppe benutzt unterschiedliche deri- vative Finanzin strumente, primär um sich gegen die Risiken aus Wechselkursen auf Betriebs-, Finan-zierungs- und Investitionstätigkeiten abzu sichern. Der Konzern verwendet hauptsächlich Devisen-termin kontrakte und Devisenoptionen sowie Optio- nen zum Erwerb von Kerosin. Ent sprechend den konzerninternen Grundsätzen wer den keine deri- vativen Finanzinstrumente zu Handelszwecken ein gesetzt. Hingegen werden Kontrakte, welche wirtschaftlich zu Absicherungszwecken gehalten werden, jedoch die Bedingungen als Sicherungsge-schäft («hedge accounting») nicht erfüllen, als Handelsposition verbucht.

Alle derivativen Finanzinstrumente werden erstmalig zu ihrem Verkehrswert erfasst. Nach der erstmaligen Erfassung werden die deriva - tiven Finanzinstrumente zu ihren Verkehrswerten bilanziert und unter Forderungen aus Leistungen bzw. Schulden aus Lei stungen ausgewiesen. Die Verkehrswertschwankungen von deri vativen Finanz instrumenten, die sich nicht für «hedge accoun ting» qualifizieren, werden sofort in der Erfolgsrechnung erfasst. Der Verkehrswert («fair value») der verwendeten Instrumente ent spricht dem errechneten Wert, zu welchem ein Kontrakt am Bilanzstichtag glattgestellt werden könnte. Dabei werden die von unabhängigen Vertragsban-ken erhaltenen Kurse zugrunde gelegt.

SichErungSgESchäftE («hEdging»)

«Cash flow hedges» Der wirksame Teil der Verkehrswertschwank- ungen auf derivati ven Finanzinstrumenten, welche zur Absicherung des Fremdwährungsrisi-kos zukünftiger Geldflüsse aus noch nicht bilan-zier ten festen Verpflichtungen oder vorgesehenen Transaktionen mit hoher Eintretenswahrschein-lichkeit gehalten werden, wird direkt im Eigenka-pital erfasst. Solche Kontrakte werden als «cash flow hedges» bezeichnet. Zum Zeitpunkt, in dem eine abgesicherte, feste Ver pflichtung bzw. vor- gesehene Transaktion bilan ziell erfasst wird, werden die im Eigenkapital kumulierten Verkehrs-wertänderungen des Absiche rungsinstruments aufgelöst und in den Anfangsbuchwert des nicht finanziellen Vermögenswertes oder der nicht finanziellen Verbindlichkeit einbezogen. Bei allen

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15 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

anderen qualifizierten «cash flow hedges» werden die im Eigenkapital kumulierten Verkehrswert-änderungen zu jenem Zeitpunkt erfolgswirksam erfasst, in dem die vorgesehene Transaktion erfolgswirksam wird. Der nicht wirksame Teil der Verkehrswertschwankungen wird unmittelbar in der Erfolgsrechnung erfasst. Falls ein Absiche-rungsinstrument verfällt oder verkauft, beendet oder ausgeübt wird oder die Gesellschaft die Ab- sicherungsbezie hung widerruft, die abgesicherte Transaktion jedoch dennoch erwartet wird, verbleibt der kumulierte Gewinn und Verlust zu diesem Zeitpunkt im Eigenkapital und wird ent sprechend den oben erwähnten Grundsätzen am Transaktionszeitpunkt verbucht.

Ferner werden die im Eigenkapital erfassten kumu- lierten Gewinne bzw. Verluste erfolgswirksam erfasst, sobald die vorgesehene Transaktion nicht mehr wahrscheinlich ist.

Absicherung von monetären Aktiven und verbindlich keiten Auf derivativen Finanzinstrumenten, welche zur Absicherung des Fremdwährungskursrisikos bilan- zierter monetärer Aktiven und Verbindlichkeiten gehalten werden, wird kein «hedge accounting» angewendet. Sämtliche Verkehrswertschwankungen solcher derivativen Finanzinstrumente werden erfolgswirksam erfasst. Entsprechende Fremdwäh-rungsgewinne und -verluste auf der abgesicherten Position werden ebenfalls in der Erfolgsrechnung erfasst.

ZUR veRÄUSSeRUnG GeHALtene Aktiven UnD AUFGeGeBene GeSCHÄFtSBeReiCHe Vermögenswerte des Anlagevermögens sowie Ver- mö genswerte und Verbindlichkeiten einer Veräusse-rungsgruppe werden in «zur Veräusserung gehal-ten» reklassifiziert, sofern der zugehörige Buchwert voraussichtlich überwiegend durch ihren Verkauf und nicht durch fortgesetzte Nutzung realisiert wird. Der Vermögens wert bzw. die Veräusserungs-gruppe muss im gegenwärtigen Zustand sofort veräusserbar sein, und es muss eine hohe Wahr-scheinlichkeit für dessen / deren Verkauf bestehen. Unmittelbar vor der Reklassi fizierung in «zur Veräusserung gehalten» wird die Bewertung aller Vermögenswerte und Verbindlich keiten einer Veräusserungsgruppe gemäss den geltenden Rech- nungslegungs grundsätzen aktualisiert. Nach der Reklassifizierung werden Veräusserungsgruppen mit dem niedrigeren Wert aus Buchwert und Veräusserungswert abzüglich Veräus serungskosten bewertet und allfällige Wertbeeinträchtigungen aus der erstmaligen Klassifizie rung in «zur Veräu-sserung gehalten» in der Erfolgsrechnung erfasst.

Ein aufgegebener Geschäftsbereich ist ein Unter-nehmensbe standteil, der entweder einen geo - gra fischen Geschäftsbereich, eine wesentliche Geschäfts aktivität oder eine Tochtergesellschaft, die ausschliesslich mit der Absicht des Wieder verkaufs erworben wurde, darstellt. Eine Reklassi fizierung in «aufgegebene Geschäfts bereiche» erfolgt bei Veräusse-rung des Geschäfts oder zu einem früheren Zeitpunkt, sofern das Geschäft die Kriterien für eine Klas-sifizierung als «zur Veräus serung gehalten» erfüllt.

SeGMentDARSteLLUnG Ein Segment ist ein abgrenzbarer Teilbereich des Konzerns, der Leistungen in einem bestimmten geografischen Umfeld oder in einer bestimmten touristischen Aktivität erbringt und zu welchem getrennte Finanzinformationen verfügbar sind. Die Ergebnisse der operativen Segmente werden regelmässig durch den Verwaltungsrat («group's chief operating decision maker») überprüft, um zu entscheiden, wie Ressourcen zu verteilen und die Leistungsfähigkeit zu beurteilen sind. Es wird auf Stufe Betriebsergebnis (EBIT) geführt.

Die Segmentdarstellung stimmt mit der konzernin-ternen Führungsstruktur über ein. Daraus ergibt sich die Aufteilung der Aktivität Ferienreisen nach geografischer Lage der umsatz erzie lenden Konzern-gesellschaft. Dies wiederum entspricht weit gehend der Herkunft der Kunden. Für die Aktivität Desti- nation Management (vorwiegend Leistungen am Feriendomizil) wären geografische Angaben nach Lage der Konzerngesellschaft wenig aussagekräftig.

Die sechs berichtspflichtigen Segmente sind Skandi-navien, Grossbritannien & Benelux, Schweiz, Südeuro-pa, Asien und Destinations. Sie sind in drei Divisio-nen aufgeteilt, wobei Destinations sowohl ein be- richtspflichtiges Segment als auch eine Division ist.

Die Umsätze zwischen den Segmenten werden zu markt üblichen Bedingungen getätigt. Die berichts-pflichtigen Segmente befolgen dieselben Rech-nungslegungsgrundsätze wie die Kuoni-Gruppe.

Sämtliche operativen Aktiven und Verbindlichkei - ten, die entwe der direkt oder auf einer vernünftigen Grundlage den berichtspflichtigen Segmen ten zuge- rechnet werden können, werden dort ausgewiesen.

eRGeBniS Je Aktie Das Ergebnis je Aktie errechnet sich aus dem Konzernergebnis, das den Aktionären der Kuoni Reisen Holding AG zusteht, und dem gewichteten Mittelwert der Anzahl dividendenberechtigter Namenaktien während der Berichtsperiode.

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Das verwässerte Ergebnis je Aktie berücksichtigt zusätzlich sämtliche Verwässerungseffekte, die aus der Ausübung von Optionsrechten hätten entstehen können.

einSCHÄtZUnGen UnD AnnAHMen DeS MAnAGeMentS Die Einschätzungen und Annahmen werden laufend überprüft. Änderungen der Einschätzungen sind allenfalls notwendig, sofern sich die Gegebenhei-ten, auf denen die Einschätzungen basie ren, geändert haben oder neue Informationen und zu- sätzli che Erkenntnisse vorliegen. Solche Ände- rungen werden in jener Berichtsperiode erfasst, in der die Einschätzung angepasst wurde.

Die wichtigsten Annahmen über die zukünftige Entwicklung sowie die wichtigsten Quellen von Unsicherheiten bei den Ein schätzungen, die bei den bilanzierten Werten in den nächsten zwölf Monaten bedeutende Anpassungen erforderlich machen könnten, sind nachfolgend dargestellt.

Sachanlagen und Goodwill sowie übrige immaterielle AnlagenDie Kuoni-Gruppe verfügt über Sachanlagen mit einem Bilanz wert von CHF 198 Mio. (siehe Anmerkung 13) und übrige immaterielle Anlagen mit einem Bilanz-wert von CHF 125 Mio. (siehe Anmerkung 15) sowie Goodwill mit einem Bilanzwert von CHF 405 Mio. (siehe Anmerkung 14). Die Werthaltigkeit des Good- wills wird jährlich überprüft. Die Buch werte der Sach- anlagen werden überprüft, wenn Indikatoren für eine mögliche Wertbeeinträchtigung bestehen. Zur Beurt- eilung, ob eine Wertminderung vorliegt, werden Ein- schätzungen der zu erwartenden zukünftigen Geld- flüsse aus der Nutzung und even tuellen Veräusserung dieser Vermögenswerte vorgenommen. Die tatsächli-chen Geldflüsse können von den auf diesen Einschät z-ungen basierenden diskontierten zukünftigen Geld- flüssen bedeutend abweichen. Faktoren wie Verände- rungen in der ge planten Nutzung von Gebäuden, die An- oder Abwesenheit von Konkurrenz, technisch ver- altete Sachanlagen oder unter den Prognosen liegende Umsätze bei Zahlungsmittel generierenden Einheiten, deren Goodwill bilanziert wurde, kön nen die Nut-zungsdauer verkürzen oder eine Wertminderung zur Folge haben.

Rückstellungen für Gewährleistungen und belastende verträge Im Rahmen der ordentlichen Geschäftstätigkeit können Konzern gesellschaften in Gewährleistungs-verfahren oder belastende Ver träge verwickelt werden. Rückstellungen für Gewährleistungen und belastende Verträge werden aufgrund der vorhande-nen Informationen auf Basis eines realistischerweise

zu erwartenden Geldabflusses bemessen. Je nach Ausgang dieser Verfahren kön nen Ansprüche gegen die Kuoni-Gruppe entstehen, die mögli cherweise nicht oder nicht vollständig durch Rückstellungen oder Versicherungsleistungen gedeckt sind.

Rückstellungen für Rechtsfälle Die Kuoni-Gruppe ist verschiedenen Rechtsstreitig-keiten ausge setzt. Es könnten weitere Klagen erhoben werden, deren Kosten nicht durch die bereits verbuchten Verbindlichkeiten oder Versiche-rungen gedeckt sind. Zudem besteht keine Gewiss-heit darüber, dass das Ausmass der Rechtsstreitigkei-ten nicht zuneh men wird und dass allfällige zukünftige Rechtsfälle, Klagen und Prozesse un- bedeutend sein werden. Solche auftretenden Ände rungen können Auswirkungen auf die in zukünftigen Berichts perioden für Rechtsfälle bilanzierten Rückstellungen haben.

ertragssteuern Per 31. Dezember 2009 betragen die Forderungen aus laufenden Ertragssteuern CHF 9.1 Mio. und die Verbindlichkeiten aus laufenden Ertragssteuern CHF 8.9 Mio., während die Nettoverbindlich keiten aus latenten Steuern CHF 3.4 Mio. betragen (siehe Anmerkung 23). Für die Bestimmung der Bilanzbe-träge aus laufenden und laten ten Ertragssteuern müs-sen weit reichende Einschätzungen vorge nommen werden. Einige dieser Einschätzungen basieren auf der Auslegung der bestehenden Steuergesetze und Verordnungen. Das Management ist der Ansicht, dass die Einschätzungen ange messen sind und die Unsicherheiten bei den Ertrags steuern in den bilanzierten Verbindlichkeiten ausreichend berück-sichtigt wurden. Zahlreiche interne und externe Faktoren können günstige und ungünstige Auswir-kungen auf die Bilanzbeträge aus Ertragssteuern haben. Diese Faktoren umfassen (nicht abschlie-ssend) sowohl Änderungen der Steuergesetzgebung und Verordnungen sowie deren Auslegung als auch Änderungen der Steuersätze. Solche auftretenden Änderungen können Auswirkungen auf die in den zukünftigen Berichtsperioden bilanzierten Gut-haben und Verbind lichkeiten aus laufenden und latenten Ertragssteuern haben. Im Weiteren bedingt die Beurteilung der Aktivierbarkeit steuerlich verwendbarer Verlustvorträge eine kritische Ein-schätzung der wahrscheinlichen Verrechenbarkeit mit künftigen Gewinnen, die von vielfältigen Einflüssen und Entwicklungen abhängen.

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17 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

1. frEmdwährungSkurSE

Für die wichtigsten Währungen des Konzerns wurden folgende Kurse angewendet:

2. AkquiSitionEn und VErkäufE Akquisitionen 2009

h Cotravel AG, Allschwil (100 %-Akquisition per 1. Januar 2009), Ferienreisenh TCS, Genf (Übernahme der Geschäftsaktivitäten per 1. Dezember 2009), Ferienreisen

Zusätzlich wurde im Berichtsjahr unsere Beteiligungsquote bei folgender Gesellschaft erhöht:h Direkt Reisen AG, Urdorf (von 60 % auf 100 %), Ferienreisen

Akquisitionen und verkäufe 2008

h Conference & Touring GmbH, Berlin (100 %-Akquisition per 1. Januar 2008), Destination Managementh Unique Travel GmbH, Zürich (100 %-Akquisition per 1. Januar 2008), Ferienreisenh Golf Plaisir Resebyra AB, Stockholm (100 %-Akquisition per 1. Juli 2008), Ferienreisenh Direkt Reisen AG, Urdorf (60 %-Akquisition per 1. Juli 2008), Ferienreisenh Desert Adventures Tourism LLC, Dubai (80 %-Akquisition per 1. Juli 2008), Destination Managementh Reisebüro Kuoni GmbH, Wien (100 %-Verkauf per 31. Juli 2008), Ferienreisenh Carrier Ltd., Cheshire (100 %-Akquisition per 1. Oktober 2008), Ferienreisenh Edelweiss Air AG, Zürich (100 %-Verkauf per 31. Oktober 2008), Ferienreisenh Australian Tours Management Pty Ltd., Melbourne (100 %-Akquisition per 1. November 2008), Destination

Management

Jahresendkurse Jahresmittelkurse

WÄHRUnG einheit 2009 2008 2009 2008

USD 1 1.032 1.060 1.085 1.082

GBP 1 1.665 1.538 1.697 1.991

eUR 1 1.486 1.492 1.510 1.586

Dkk 1 0.200 0.200 0.203 0.213

nok 1 0.179 0.152 0.173 0.193

Sek 1 0.145 0.137 0.143 0.165

HkD 1 0.133 0.137 0.140 0.139

inR 1 0.022 0.022 0.022 0.025

keS 1 0.014 0.014 0.014 0.016

tHB 1 0.031 0.031 0.032 0.033

Anmerkungen zur Konzernrechnung

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Alle im Berichtsjahr akquirierten Gesellschaften basierten ihre Jahresrechnungen auf von den IFRS ab weichenden lokalen Rechnungslegungsgrundsätzen. Im Wesentlichen betreffen die «fair value»-Anpass-ungen immaterielle Anlagen (CHF 5.2 Mio.) sowie die entsprechen den latenten Steuern (CHF 0.5 Mio.). Der im Rahmen der Akquisitionen entstandene Goodwill reflektiert im Wesentli chen den Wert der erwarteten käuferspezi fischen Synergien, der Geschäftsprozesse und der übernommenen Mit arbeitenden. Aufgrund noch nicht abgeschlossener Bewertungsarbeiten sind die Angaben der im zweiten Halbjahr erworbenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten nicht endgültig. Die Vermögenswerte der im Vorjahr akquirierten Gesellschaften wurden im Berichtsjahr nicht angepasst.

Die Akquisitionen des Berichtsjahres sind wegen ihrer Grössenordnung von untergeordneter Bedeutung. Der gesamte Kaufpreis dieser Akquisitionen belief sich auf CHF 4.9 Mio. in bar. Die Gesellschaften erzielten im Berichtsjahr einen Nettoerlös von CHF 6.3 Mio. (Jahresbasis CHF 26.0 Mio.) und ein positives Betriebsergebnis (nach Abschreibungen auf immateriellen Anlagen) von CHF 0.1 Mio. (Jahresbasis Betriebsverlust von CHF 0.1 Mio.).

Wären die Akquisitionen per 1. Januar 2009 vollzogen worden, hätte die Kuoni-Gruppe für die zwölf Monate des Geschäftsjahres 2009 einen um CHF 19.7 Mio. höheren Nettoerlös und ein um CHF 0.2 Mio. tieferes Betriebs-ergebnis ausweisen können.

CHF Mio.

Akquisitionen total 2009

verkäufe total 2009

Akquisitionen total

2008

verkäufe total

2008

Sachanlagen 0.0 0.0 2.2 – 75.2

Goodwill 1.5 0.0 81.3 – 7.3

Übrige immaterielle Anlagen 3.7 0.0 63.1 – 0.3

Finanzanlagen 0.0 0.0 8.1 – 8.9

Flüssige Mittel 1.3 0.0 32.7 – 21.5

Geldmarktanlagen 0.0 0.0 0.0 0.0

Übriges Umlaufvermögen 1.1 0.0 21.1 – 38.3

Langfristiges Fremdkapital – 0.5 0.0 – 11.7 14.2

kurzfristiges Fremdkapital – 2.1 0.0 – 49.0 49.7

Minderheitsanteile – 0.1 0.0 – 5.5 0.0

Gewinne aus verkauf von tochtergesellschaften – 0.0 – – 3.8

kauf-/verkaufspreise in bar 4.9 0.0 142.3 – 91.4

Übernommene/ übergebene Flüssige Mittel – 1.3 0.0 – 32.7 21.5

noch nicht bezahlte kaufpreise/ noch nicht erhaltene verkaufspreise 0.0 0.0 – 1.8 2.4

kaufpreise auf vorjahresakquisitionen 0.5 0.0 8.1 0.0

Geldfluss aus käufen und verkäufen 4.1 0.0 115.9 – 67.5

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19 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Im Vorjahr wurden folgende wesentliche Transaktionen durchgeführt:

Desert Adventures tourism, DubaiDie Kuoni-Gruppe hat Anfang Juli 2008 die Gesellschaft zu 80 % übernommen. Desert Adventures Tourism ist im Destination Management in den Vereinigten Arabischen Emiraten, Oman, Qatar und Bahrain tätig. Die Ergebnisse der Gesellschaft werden im berichtspflichtigen Segment Destinations ausgewiesen. Der Kaufpreis belief sich auf AED 163 Mio. in bar. Es wurden keine wesentlichen Aktiven und Verbindlichkeiten übernommen; der resultierende Goodwill belief sich auf CHF 26 Mio., die übrigen immateriellen Anlagen wurden mit CHF 24 Mio. bewertet. Die Gesellschaft erzielte im Geschäftsjahr 2008 (sechs Monate) einen Nettoerlös von CHF 55 Mio. (Jahresbasis CHF 117 Mio.) und einen Betriebsgewinn (nach Abschreibungen auf immateriellen Anlagen) von CHF 0.8 Mio. (Jahresbasis Betriebsgewinn von CHF 4.1 Mio.).

Carrier Ltd., CheshireDie Kuoni-Gruppe hat Anfang Oktober 2008 die Gesellschaft zu 100 % übernommen. Carrier ist ein Luxus-Reisespezialist, der individuelle und serviceorientierte Reisen weltweit anbietet. Die Hauptdestina tionen befinden sich vor allem in der Karibik, im Indischen Ozean und in Europa. Die Ergebnisse der Gesellschaft werden im berichtspflichtigen Segment Grossbritannien & Benelux ausgewiesen. Der Kaufpreis belief sich auf GBP 36 Mio. in bar. Es wurden keine wesentlichen Aktiven und Verbindlichkeiten übernommen; der resultierende Goodwill belief sich auf CHF 40 Mio., die übrigen immateriellen Anlagen wurden mit CHF 20 Mio. bewertet. Die Gesellschaft erzielte im Geschäftsjahr 2008 (drei Monate) einen Nettoerlös von CHF 20 Mio. (Jahresbasis CHF 71 Mio.) und einen Betriebsgewinn (nach Abschreibungen auf immateriellen Anlagen) von CHF 1.1 Mio. (Jahresbasis Betriebsgewinn von CHF 1.9 Mio.).

Die übrigen Akquisitionen des Vorjahres sind wegen ihrer Grössenordnung von untergeordneter Bedeutung. Der gesamte Kaufpreis dieser Akquisitionen belief sich auf CHF 27 Mio. in bar. Die Gesellschaften erzielten im Geschäftsjahr 2008 einen Nettoerlös von CHF 70 Mio. (Jahresbasis CHF 120 Mio.) und ein negatives Betriebs-ergebnis (nach Abschreibungen auf immateriellen Anlagen) von CHF 1.9 Mio. (Jahresbasis Betriebsgewinn von CHF 0.9 Mio.).

Wären die Akquisitionen per 1. Januar 2008 vollzogen worden, hätte die Kuoni-Gruppe für die zwölf Monate des Geschäftsjahres 2008 einen um CHF 163 Mio. höheren Nettoerlös und ein um CHF 6.9 Mio. höheres Betriebser-gebnis ausweisen können.

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3. SEgmEntbErichtErStAttung 1

1 Die Segmentberichterstattung stimmt nicht mit der Halbjahresberichterstattung überein, da durch die ende September 2009 angekündigte Reorganisation eine neue Berichtsstruktur erforderlich wurde.

2 Die unter Position «Corporate» ausgewiesenen Aktiven bzw. Fremdkapitalien beinhalten die Bilanzpositionen von Corporate sowie die Finanzaktiven/Finanzschulden und die Steueraktiven/Steuerschulden der kuoni-Gruppe.

Skandinaviengrossbritannien &

Benelux marktregion nord Schweiz Südeuropa Asien marktregion Süd Destinations

total der berichtspflichtigen

Segmente/divisionen Corporate Gruppe

CHF 1 000 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

nettoerlös Dritte 1 011 737 1 191 668 652 187 824 786 1 663 924 2 016 454 821 015 1 027 796 371 412 534 211 266 835 304 385 1 459 346 1 866 395 770 376 972 104 3 893 646 4 854 953

nettoerlös mit anderen Segmenten 525 663 525 663 4 20 3 083 4 376 64 2 606 3 838 123 797 129 003 126 928 133 504

nettoerlös der Division 1 012 262 1 192 331 652 187 824 786 1 664 449 2 017 117 821 019 1 027 816 374 495 538 587 266 835 304 449 1 461 952 1 870 233 894 173 1 101 107 4 020 574 4 988 457

eliminationen – 126 928 – 133 504

nettoerlös 3 893 646 4 854 953

Bruttogewinn 154 051 227 908 110 170 144 243 264 221 372 151 174 880 252 023 73 952 107 287 138 090 145 082 386 922 504 392 157 251 179 747 808 394 1 056 290 808 394 1 056 290

Bruttogewinn – Marge 15.2 % 19.1 % 16.9 % 17.5 % 15.9 % 18.4 % 21.3 % 24.5 % 19.7 % 19.9 % 51.8 % 47.7 % 26.5 % 27.0 % 17.6 % 16.3 % 20.8 % 21.8 %

Abschreibungen und Amortisation – 5 115 – 6 206 – 8 946 – 7 762 – 14 061 – 13 968 – 9 797 – 9 376 – 2 567 – 3 816 – 9 195 – 8 238 – 21 559 – 21 430 – 7 835 – 7 127 – 43 455 – 42 525 – 8 949 – 6 635 – 52 404 – 49 160

Betriebsergebnis (eBit) 5 344 28 998 9 160 32 213 14 504 61 211 1 521 39 402 6 080 18 954 25 853 22 471 33 454 80 827 15 551 38 510 63 509 180 548 – 48 385 – 30 149 15 124 150 399

eBit – Marge 0.5 % 2.4 % 1.4 % 3.9 % 0.9 % 3.0 % 0.2 % 3.8 % 1.6 % 3.5 % 9.7 % 7.4 % 2.3 % 4.3 % 1.7 % 3.5 % 0.4 % 3.1 %

Aktiven 364 663 401 497 285 558 277 137 650 221 677 680 304 708 293 718 86 710 89 034 156 241 127 241 546 751 509 695 352 573 374 594 1 549 545 1 561 969 302 325 2 165 585 2 1 851 870 1 727 554

Fremdkapital 223 653 255 515 166 170 169 988 389 823 424 549 199 531 195 245 77 721 86 145 62 933 56 148 339 278 337 241 204 648 212 836 933 749 974 626 326 389 2 147 308 2 1 260 138 1 121 934

investitionen (Sachanlagen

und immaterielle Anlagen) 5 315 14 021 3 776 4 635 9 091 18 656 2 813 5 661 6 349 3 617 8 197 16 910 17 359 26 188 1 696 4 574 28 146 49 418 16 042 10 072 44 188 59 490

Personalbestand (vollzeitstellen):

Durchschnittlicher Personalbestand 1 021 1 122 736 756 1 757 1 878 1 190 1 426 546 718 3 178 3 413 4 914 5 557 2 264 2 256 8 935 9 691 135 106 9 070 9 797

Personalbestand am Jahresende 1 042 1 163 727 764 1 769 1 927 1 095 1 265 494 588 2 982 3 352 4 571 5 205 2 211 2 348 8 551 9 480 118 108 8 669 9 588

inFoRMAtionen nACH BeRiCHtSPFLiCHtiGen SeGMenten / DiviSionen

Page 23: Kuoni Finanzbericht 2009

21 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

3. SEgmEntbErichtErStAttung 1

1 Die Segmentberichterstattung stimmt nicht mit der Halbjahresberichterstattung überein, da durch die ende September 2009 angekündigte Reorganisation eine neue Berichtsstruktur erforderlich wurde.

2 Die unter Position «Corporate» ausgewiesenen Aktiven bzw. Fremdkapitalien beinhalten die Bilanzpositionen von Corporate sowie die Finanzaktiven/Finanzschulden und die Steueraktiven/Steuerschulden der kuoni-Gruppe.

Skandinaviengrossbritannien &

Benelux marktregion nord Schweiz Südeuropa Asien marktregion Süd Destinations

total der berichtspflichtigen

Segmente/divisionen Corporate Gruppe

CHF 1 000 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

nettoerlös Dritte 1 011 737 1 191 668 652 187 824 786 1 663 924 2 016 454 821 015 1 027 796 371 412 534 211 266 835 304 385 1 459 346 1 866 395 770 376 972 104 3 893 646 4 854 953

nettoerlös mit anderen Segmenten 525 663 525 663 4 20 3 083 4 376 64 2 606 3 838 123 797 129 003 126 928 133 504

nettoerlös der Division 1 012 262 1 192 331 652 187 824 786 1 664 449 2 017 117 821 019 1 027 816 374 495 538 587 266 835 304 449 1 461 952 1 870 233 894 173 1 101 107 4 020 574 4 988 457

eliminationen – 126 928 – 133 504

nettoerlös 3 893 646 4 854 953

Bruttogewinn 154 051 227 908 110 170 144 243 264 221 372 151 174 880 252 023 73 952 107 287 138 090 145 082 386 922 504 392 157 251 179 747 808 394 1 056 290 808 394 1 056 290

Bruttogewinn – Marge 15.2 % 19.1 % 16.9 % 17.5 % 15.9 % 18.4 % 21.3 % 24.5 % 19.7 % 19.9 % 51.8 % 47.7 % 26.5 % 27.0 % 17.6 % 16.3 % 20.8 % 21.8 %

Abschreibungen und Amortisation – 5 115 – 6 206 – 8 946 – 7 762 – 14 061 – 13 968 – 9 797 – 9 376 – 2 567 – 3 816 – 9 195 – 8 238 – 21 559 – 21 430 – 7 835 – 7 127 – 43 455 – 42 525 – 8 949 – 6 635 – 52 404 – 49 160

Betriebsergebnis (eBit) 5 344 28 998 9 160 32 213 14 504 61 211 1 521 39 402 6 080 18 954 25 853 22 471 33 454 80 827 15 551 38 510 63 509 180 548 – 48 385 – 30 149 15 124 150 399

eBit – Marge 0.5 % 2.4 % 1.4 % 3.9 % 0.9 % 3.0 % 0.2 % 3.8 % 1.6 % 3.5 % 9.7 % 7.4 % 2.3 % 4.3 % 1.7 % 3.5 % 0.4 % 3.1 %

Aktiven 364 663 401 497 285 558 277 137 650 221 677 680 304 708 293 718 86 710 89 034 156 241 127 241 546 751 509 695 352 573 374 594 1 549 545 1 561 969 302 325 2 165 585 2 1 851 870 1 727 554

Fremdkapital 223 653 255 515 166 170 169 988 389 823 424 549 199 531 195 245 77 721 86 145 62 933 56 148 339 278 337 241 204 648 212 836 933 749 974 626 326 389 2 147 308 2 1 260 138 1 121 934

investitionen (Sachanlagen

und immaterielle Anlagen) 5 315 14 021 3 776 4 635 9 091 18 656 2 813 5 661 6 349 3 617 8 197 16 910 17 359 26 188 1 696 4 574 28 146 49 418 16 042 10 072 44 188 59 490

Personalbestand (vollzeitstellen):

Durchschnittlicher Personalbestand 1 021 1 122 736 756 1 757 1 878 1 190 1 426 546 718 3 178 3 413 4 914 5 557 2 264 2 256 8 935 9 691 135 106 9 070 9 797

Personalbestand am Jahresende 1 042 1 163 727 764 1 769 1 927 1 095 1 265 494 588 2 982 3 352 4 571 5 205 2 211 2 348 8 551 9 480 118 108 8 669 9 588

Page 24: Kuoni Finanzbericht 2009

22

Zusatzinformationen

Aufteilung des nettoerlöses nach geografischen Gebieten 1

1 Ferienreisen und Destination Management

Aufteilung des nettoerlöses nach Aktivitäten

informationen zu bedeutenden kunden

Es gibt keinen Kunden, dessen Umsatz mehr als 10 % des Nettoerlöses ausmacht.

Aufteilung des Betriebsergebnisses (eBit)

Ende Januar 2009 wurde ein ausserordentliches Investitions- und Kostensenkungsprogramm über die nächsten drei Jahre mit Investitionen in der Höhe von insgesamt CHF 106 Mio. gestartet, um die Kosten zu senken. Dabei wurden Schlüsselinitiativen in den Bereichen des elektronischen Vertriebskanals, des globalen Marke-tings und Brandings sowie der Kompetenz- und Effizienzsteigerung bei den Mitarbeitenden gestartet. Im Berichtsjahr wurden dafür CHF 30 Mio. aufgewendet.

Als Teil des ausserordentlichen Investitions- und Kostensenkungsprogramms wurde Ende September 2009 eine grundlegende Reorganisation der Konzernstruktur angekündigt. Dabei wird die Kuoni-Gruppe von einer dezentralen Organisation in eine funktionale globale Struktur überführt. Die neue Organisation fokussiert einerseits auf Marketing und Verkauf, andererseits auf eine neue globale Einkaufs- und Produktionseinheit.

CHF 1 000 2009 2008Veränderung

in %

Schweiz 848 240 1 064 080 – 20.3

international 3 089 124 3 837 636 – 19.5

eliminationen – 43 718 – 46 763 + 6.5

total 3 893 646 4 854 953 – 19.8

CHF 1 000 2009 2008Veränderung

in %

Ferienreisen 3 121 446 3 880 214 – 19.6

Destination Management 894 173 1 100 186 – 18.7

eliminationen – 121 973 – 125 447 + 2.8

total 3 893 646 4 854 953 – 19.8

CHF 1 000 2009 2008Veränderung

in %

Summe eBit der Divisionen 63 509 180 548 – 64.8

Corporate h konzernkosten – 18 247 – 25 208 + 27.6 h investitions- und kostensenkungsprogramm – 30 138 0 – 100.0 h transformationsprogramm 0 – 4 941 + 100.0

total 15 124 150 399 – 89.9

Page 25: Kuoni Finanzbericht 2009

23 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Aufteilung des Anlagevermögens nach geografischen Gebieten

4. nEttoErlöS

Der Nettoerlös liegt CHF 961 Mio. oder 19.8 % unter dem Vorjahr. Das organische Wachstum liegt bei – 14.8 % , die Akquisitionen tragen 0.7 % dazu bei, während sich Währungseffekte mit 5.7 % negativ auswirken.

5. bruttogEwinn

Der Bruttogewinn umfasst den Nettoerlös abzüglich aller direkt zurechenbaren Aufwendungen für Flug-, Schiff-, Bahn- und Hotelkosten, Automieten usw. Ferner sind im Bruttogewinn auch die in den einzelnen Tochtergesell-schaften angefallenen Kursdifferenzen aus der operativen Tätigkeit enthalten.

6. PErSonAlAufwAnd

Der Personalaufwand nimmt um 9.2 % ab. Das organische Wachstum liegt bei – 1.3 %, Akquisitionen tragen – 2.9 % und Währungseffekte – 5.0 % dazu bei.

Aktienbasierte vergütung

Die Entschädigung der Verwaltungsräte (alles nicht-exekutive Mitglieder) erfolgt – je hälftig – in Form einer jährlich festgelegten Anzahl von Namenaktien B der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, sowie einer Barentschädigung.

Die Mitglieder der Konzernleitung und des gruppenweiten Senior Management werden nach dem sogenann-ten «Management Performance Plan» (MPP) entlohnt.

Die Mitglieder der Konzernleitung erhalten eine Vergütung, die je zu 50 % aus einer festen und einer leistungs-bezogenen variablen Komponente besteht. Die variable Vergütung ist zu einem Drittel auf kurzfristige (Short Term Incentive / Barvergütung) und zu zwei Dritteln auf langfristige Zielsetzungen (Long Term Incentive / akti-enbasierte Vergütung) ausgerichtet. Der Short Term Incentive (STI) bemisst sich je zu 50 % basierend auf jährlichen finanziellen und individuellen Zielsetzungen. Der Long Term Incentive (LTI), welcher basierend auf einem «Performance Share Plan» den berechtigten Personen zu Beginn einer jährlichen Planperiode Aktien

CHF 1 000Sachanlagen 31.12.2009

immaterielle Anlagen

31.12.2009total

31.12.2009Sachanlagen 31.12.2008

immaterielle Anlagen

31.12.2008total

31.12.2008

Schweiz 77 384 48 418 125 802 81 180 46 393 127 573

international 120 987 482 024 603 011 116 113 476 188 592 301

total 198 371 530 442 728 813 197 293 522 581 719 874

CHF 1 000 2009 2008Veränderung

in %

Löhne und Gehälter 352 392 388 504 – 9.3

Aufwand für Personalvorsorge 38 263 39 409 – 2.9

Übriger Sozialaufwand 31 399 34 038 – 7.8

Übriger Personalaufwand 27 958 33 874 – 17.5

total 450 012 495 825 – 9.2

Page 26: Kuoni Finanzbericht 2009

24

von Kuoni zuweist, ist hingegen auf die wertschöpfende Leistung während einer dreijährigen Bemessungs- periode ausgerichtet. Das Element bei dieser finanztechnischen Leistungsbewertung ist der wertbasierte Ge- schäftsführungs-Leistungsindikator unter der Bezeichnung «Kuoni Economic Profit» oder «KEP». Das dieser Bonuskomponente zugrunde liegende KEP-Ziel für jede Unternehmenseinheit, nach dem ein allfälliger Bonus ausbezahlt wird, bemisst sich nach den Renditeerwartungen der Investoren auf dem Marktwert der Kuoni-Gruppe und dem entsprechenden Anlagerisiko.

Die Mitglieder des gruppenweiten Senior Management werden nach dem gleichen MPP entlohnt, wobei die Aufteilung fix/variabel bzw. STI/LTI unterschiedlich gewichtet wird.

Der Aufwand für die aktienbasierte Vergütung belief sich im Berichtsjahr auf CHF 10.5 Mio. (Vorjahr CHF 7.1 Mio.). Zu dem bestand bis 2004 ein Optionsplan, die letzten Optionen sind per Ende 2008 verfallen, es bestehen keine Optionen mehr. Weitere Angaben sind in Anmerkung 21 dargestellt. Der Durchschnittspreis der 36 591 im Berichtsjahr verwendeten Aktien beläuft sich auf CHF 287 (Vorjahr 19 969 Aktien zu CHF 454). Massgebend für den Preis je Aktie ist der Börsenkurs am Tag der Zuteilung, abzüglich eines Abschlags für die jeweilige Sperrfrist.

Leistungsorientierte vorsorgepläne

Der Konzern trägt die Kosten der beruflichen Vorsorge aufgrund der spezifischen Vorschriften der Länder, in denen er tätig ist. Die Leistungen für die versicherten Mitarbeitenden werden in der Regel in Prozenten des in den letzten Jahren vor der Pensionierung erwarteten Salärs berechnet.

Die folgenden Annahmen (gewichtete Durchschnittswerte), die in versicherungsmathematischen Berechnun-gen verwendet werden, sind den wirtschaftlichen Gegebenheiten der jeweiligen Länder angepasst:

Die erwartete Rendite auf dem ausgeschiedenen Vorsorgevermögen basiert auf der langfristigen historischen Perfor mance der einzelnen Anlagekategorien pro Pensionsplan.

Wo separate Vorsorgeeinrichtungen bestehen, werden die Kosten der beruflichen Vorsorge laufend entspre-chend den länderspezifischen Gesetzgebungen überwiesen. Die Über- bzw. Unterdeckungen der bedeutenden leistungsorientierten Vorsorge einrichtungen ermitteln sich wie folgt:

2009 2008

Diskontsatz 3.70 % 3.70 %

erwartete kapitalrendite 4.20 % 4.60 %

Lohnentwicklung 1.70 % 1.60 %

Rentenentwicklung 0.50 % 0.40 %

CHF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

vermögen von unabhängigen vorsorgeeinrichtungen zu verkehrswerten 340 322 308 713

vorsorgeverpflichtungen der vorsorgepläne mit ausgeschiedenem vermögen («DBo») – 338 054 – 313 984

Überdeckung 2 268 – 5 271

kumulierter, nicht berücksichtigter Anlage- und versicherungsmathematischer verlust (netto) 14 907 21 474

nicht berücksichtigte Überdeckung 0 0

in der Bilanz erfasste nettovorsorgevermögen 17 175 16 203

vorsorgeaktiven 17 532 16 464

vorsorgerückstellungen 357 261

Page 27: Kuoni Finanzbericht 2009

25 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Das Vermögen der unabhängigen Vorsorgeeinrichtungen hat sich wie folgt entwickelt:

Für das Geschäftsjahr 2010 werden die Arbeitgeberbeiträge auf CHF 8.9 Mio. geschätzt. Im Berichtsjahr betrugen die effektiven Erträge aus Anlagen CHF 31.2 Mio. (Vorjahr CHF – 55.4 Mio.).

Die Vorsorgevermögen sind per Stichtag in den nachstehenden Anlagekategorien investiert:

Die Vorsorgeeinrichtungen halten keine Aktien oder andere Eigenkapitalinstrumente der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich.

Die Vorsorgeverpflichtungen haben sich wie folgt entwickelt:

CHF 1 000 2009 2008

verfügbares vermögen zu Marktwerten per 1.1. 308 713 398 321

erwartete Rendite auf vorsorgevermögen 14 165 17 887

Arbeitgeberbeiträge 8 788 9 137

Arbeitnehmerbeiträge 5 410 5 707

Ausbezahlte Leistungen – 15 433 – 19 541

versicherungsmathematische Gewinne 17 005 – 73 333

Umrechnungsdifferenzen 1 674 – 9 746

veränderungen im konsolidierungskreis 0 – 19 719

verfügbares vermögen zu Marktwerten per 31.12. 340 322 308 713

CHF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

Aktien 30 % 23 %

obligationen und Anleihen 57 % 60 %

Gebäude 8 % 5 %

Andere vermögenswerte 5 % 12 %

total vorsorgevermögen 100 % 100 %

CHF 1 000 2009 2008

Barwert der vorsorgeverpflichtungen per 1.1. 313 984 348 133

Laufender Dienstzeitaufwand des Arbeitgebers 9 084 9 233

Zinsaufwendungen 11 557 12 312

Arbeitnehmerbeiträge 5 410 5 707

Ausbezahlte Leistungen – 15 433 – 19 541

versicherungsmathematische verluste 11 730 – 11 998

Umrechnungsdifferenzen 1 722 – 10 769

veränderungen im konsolidierungskreis 0 – 19 093

Barwert der vorsorgeverpflichtungen per 31.12. 338 054 313 984

Page 28: Kuoni Finanzbericht 2009

26

Die versicherungsmathematisch berechneten Aufwendungen für Personalvorsorge werden den Überweisungen an die Vorsorgeeinrichtungen gegenübergestellt. Die folgende Tabelle zeigt die berechneten Vorsorgeaufwen-dungen der wichtigsten leistungsorientierten Vorsorgepläne der Kuoni-Gruppe:

In der folgenden Tabelle ist die Über- bzw. Unterdeckung der Vorsorgeeinrichtungen, der Einfluss von Abwei-chungen zwischen dem erwarteten und dem tatsächlichen Ertrag des Vorsorgevermögens sowie die Komponen-ten der versicherungs mathematischen Gewinne / (Verluste) auf Vorsorgeverpflichtungen in den vergangenen fünf Jahren dargestellt.

7. ÜbrigEr bEtriEbSAufwAnd

CHF 1 000 2009 2008

Laufender Dienstzeitaufwand des Arbeitgebers 9 084 9 233

Zinsaufwendungen 11 557 12 312

erwartete Rendite auf vorsorgevermögen – 14 165 – 17 887

erfassung versicherungsmathematischer verluste 71 152

effekt der Aktivierungsobergrenze 2 293 5 137

in der erfolgsrechnung erfasster nettovorsorgeaufwand 8 840 8 947

Sonstiger vorsorgeaufwand (beitragsorientierte vorsorgepläne und staatliche Altersvorsorge) 29 423 30 462

Aufwand für Personalvorsorge 38 263 39 409

CHF 1 000 2009 2008 2007 2006 2005

vorsorgevermögen 340 322 308 713 398 321 397 755 380 668

vorsorgeverpflichtungen – 338 054 – 313 984 – 348 133 – 369 424 – 365 089

Überdeckung 2 268 – 5 271 50 188 28 331 15 579

erfahrungsbedingte Anpassungen auf vorsorgevermögen 17 005 – 73 333 – 14 998 7 942 29 184

erfahrungsbedingte Anpassungen auf vorsorgeverpflichtungen – 5 161 – 1 307 3 197 – 2 289 – 24 727

Änderung der versicherungsmathematischen Parameter auf vorsorgeverpflichtungen – 6 569 13 305 29 380 2 831 – 18 969

CHF 1 000 2009 2008Veränderung

in %

Raumaufwand 62 974 63 128 – 0.2

Flugzeugleasing 26 171 35 753 – 26.8

verwaltungs- und übriger Aufwand 108 683 127 579 – 14.8

total 197 828 226 460 – 12.6

Page 29: Kuoni Finanzbericht 2009

27 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

8. AbSchrEibungEn

Aufteilung der Abschreibungen nach Anlagearten

9. bEtriEbSErgEbniS

Der EBIT liegt CHF 135 Mio. oder 89.9 % unter dem Vorjahr. Das organische Wachstum liegt bei – 72.1 %, die Akquisitionen und Verkäufe tragen – 15.3 % und Währungseffekte – 2.5 % dazu bei.

10. finAnzErgEbniS

Der Rückgang des Zinsertrages ist auf das tiefere Zinsniveau zurückzuführen.

Der übrige Finanzertrag enthielt im Vorjahr die Auflösung der Rückstellung, die nach der Beilegung des Rechtsstreits im Zusammenhang mit dem Verkauf von BTI Central Europe, in Höhe von CHF 6.4 Mio. aufgelöst wurde.

CHF 1 000 2009 2008Veränderung

in %

Auf Gebäude 5 318 5 351 – 0.6

Auf übrige Sachanlagen 22 203 23 410 – 5.2

Auf immaterielle Anlagen 24 883 20 399 + 22.0

total 52 404 49 160 + 6.6

CHF 1 000 2009 2008

Zinsertrag 3 302 15 582

Dividendenertrag 11 120

Gewinne auf zur veräusserung verfügbaren Finanzanlagen 2 93

Gewinne aus verkauf von tochtergesellschaften 0 3 802

Anteilige Gewinne von assoziierten Unternehmen 42 142

nicht-operative kursgewinne 787 0

Übriger Finanzertrag 1 109 8 899

Finanzertrag 5 253 28 638

Zinsaufwand – 4 087 – 3 496

nicht-operative kursverluste 0 – 2 085

Anteilige verluste von assoziierten Unternehmen – 390 – 67

Finanzaufwand – 4 477 – 5 648

Page 30: Kuoni Finanzbericht 2009

28

11. ErtrAgSStEuErn

Der Steueraufwand lässt sich wie folgt analysieren:

Der durchschnittlich gewichtete Konzernsteuersatz beträgt im Berichtsjahr 3 % (Vorjahr 19 %), wobei sich der Mix der verschiedenen Steuersätze auf positiven und negativen Ergebnissen steuersatzmindernd auswirkte.

Gewinnausschüttungen haben je nach Land unterschiedliche Steuerfolgen, deren potenzielles Ausmass nicht erhoben werden kann.

Der Konzern verfügt über folgende nicht erfasste steuerlich verwendbare Verlustvorträge:

CHF 1 000 2009 2008

Laufende Steuern 14 868 27 617

Latente Steuern – 544 – 5 256

total 14 324 22 361

CHF 1 000 2009 2008

Steueraufwand zum durchschnittlich gewichteten konzern-Steuersatz (netto) 486 33 817

Steuerlich nicht abzugsfähige Aufwendungen 881 1 179

Steuerbefreite erträge – 487 – 303

Aktivierung von bisher nicht bilanzierten steuerlichen verlustvorträgen – 243 – 8 363

verwendung von nicht bilanzierten steuerlichen verlustvorträgen – 589 – 12 356

nicht aktivierbare steuerliche Periodenverluste 14 174 9 103

effekt von Steuergesetzänderungen 603 – 33

Steuererträge aus früheren Perioden – 501 – 683

Ausgewiesener Steueraufwand 14 324 22 361

veRFALL CHF 1 000 2009 2008

Bis 1 Jahr 688 1 809

1 bis 5 Jahre 128 506 84 217

Über 5 Jahre 26 786 7 224

Unbeschränkt 154 400 177 144

total 310 380 270 394

nicht aktivierter maximaler positiver Steuereffekt 92 607 83 903

Page 31: Kuoni Finanzbericht 2009

29 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

12. ErgEbniS Pro AktiE «ePS»

2009 2008

ergebnis pro namenaktie B in CHF 0.08 52.68

Anteile Aktionäre kuoni Reisen Holding AG am ergebnis in CHF 1 000 235 150 656

Gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien im Umlauf 2 865 088 2 860 046

verwässertes ergebnis pro namenaktie B in CHF 0.08 52.68

theoretische Anteile Aktionäre kuoni Reisen Holding AG am ergebnis in CHF 1 000 in der Annahme, dass ausstehende optionen ausgeübt worden wären 235 150 656

Gewichteter Durchschnitt der Anzahl Aktien nach verwässerungseffekt 2 865 088 2 860 046

Page 32: Kuoni Finanzbericht 2009

30

13. SAchAnlAgEn

Brandversicherungswerte

CHF 1 000Land und Gebäude

Übrige Sachanlagen

total Sachanlagen

Anschaffungskosten 1.1.2008 205 128 155 384 360 512

Zugänge 11 460 32 580 44 040

Abgänge – 3 276 – 15 110 – 18 386

Akquisitionen 0 2 163 2 163

verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 8 909 – 8 909

Umrechnungsdifferenzen – 11 888 – 20 603 – 32 491

Anschaffungskosten 31.12.2008 201 424 145 505 346 929

kumulierte Abschreibungen 1.1.2008 62 581 95 318 157 899

Abschreibungen 5 351 23 410 28 761

Abgänge – 1 604 – 13 776 – 15 380

verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 6 675 – 6 675

Umrechnungsdifferenzen – 2 858 – 12 111 – 14 969

kumulierte Abschreibungen 31.12.2008 63 470 86 166 149 636

nettobuchwert 31.12.2008 137 954 59 339 197 293

Anschaffungskosten 1.1.2009 201 424 145 505 346 929

Zugänge 3 764 25 005 28 769

Abgänge 0 – 20 367 – 20 367

Umrechnungsdifferenzen 428 1 917 2 345

Anschaffungskosten 31.12.2009 205 616 152 060 357 676

kumulierte Abschreibungen 1.1.2009 63 470 86 166 149 636

Abschreibungen 5 318 22 203 27 521

Abgänge 0 – 19 162 – 19 162

Umrechnungsdifferenzen 299 1 011 1 310

kumulierte Abschreibungen 31.12.2009 69 087 90 218 159 305

nettobuchwert 31.12.2009 136 529 61 842 198 371

CHF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

Gebäude 305 072 258 026

installationen, Mobiliar und eDv 156 795 118 220

Page 33: Kuoni Finanzbericht 2009

31 Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

14. goodwill

Als Zahlungsmittel generierende Einheiten der Kuoni-Gruppe gelten die berichtspflichtigen Segmente. Für die Überprüfung des bilanzierten Goodwill auf Wertminderung werden diese untersucht. Der Goodwill wird den folgenden Zahlungsmittel generierenden Einheiten zugerechnet:

Goodwill wird einmal jährlich bzw. wenn bestimmte Faktoren oder allgemeine Umstände vermuten lassen, dass der Buchwert nicht mehr realisierbar ist, auf Werthaltigkeit hin überprüft. Die Kuoni-Gruppe wendet eine einheitliche Methode zur Überprüfung der Werthaltigkeit des Goodwill an. Der bei der Überprüfung des Goodwill auf Wertminde rung zugrunde gelegte erzielbare Betrag basiert auf dem Nutzwert («value-in-use»). Dieser wird aufgrund von Cashflow-Projektionen, die auf dem neuesten vom Management genehmigten Business-Plan basieren, ermittelt. Dieser berücksichtigt die organisatorischen Änderungen und beinhaltet die neuesten Einschätzungen des Managements betreffend Umsatz- und Margenentwicklung sowie operative Kosten. Der Business-Plan berücksichtigt historische Erfahrungswerte und beinhaltet Projektionen für die nächsten fünf Jahre. Die Folgejahre werden mit einer ewigen Rente berücksichtigt, wobei unveränderte Wachs-tumsraten von 1 % bis 2 % zur Anwendung kommen. Die Diskontierungssätze sind auf Basis der gewichteten Kapitalkosten der Kuoni-Gruppe unter Berücksichtigung landes- und währungsspezifischer Risiken im Zusammenhang mit den Geldflüssen ermittelt worden. Das Management ist der Ansicht, dass keine mögliche Änderung der getroffenen Annahmen – ausserordentliche Ereignisse vorbehalten – dazu führen würde, dass der Buchwert des Goodwill den erzielba ren Betrag übersteigen würde.

CHF 1 000 2009 2008

nettobuchwert 1.1. 394 960 418 394

Akquisitionen 1 519 81 283

kaufpreisanpassungen – 4 077 – 12 677

verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 5 516

Umrechnungsdifferenzen 12 884 – 86 524

nettobuchwert 31.12. 405 286 394 960

CHF 1 000diskontierungssatz

vor Steuern 31.12.2009 31.12.2008

total Marktregion nord 243 810 234 238

Skandinavien 13.3 % 124 545 121 995

Grossbritannien & Benelux 13.0 % 119 265 112 243

total Marktregion Süd 62 489 60 881

Schweiz 10.9 % 32 188 30 709

Südeuropa 14.0 % 12 248 12 298

Asien 22.0 % 18 053 17 874

Destinations 13.3 % 98 987 99 841

total 405 286 394 960

Page 34: Kuoni Finanzbericht 2009

32

15. ÜbrigE immAtEriEllE AnlAgEn

Die immateriellen Anlagen aus Akquisitionen beinhalten im Wesentlichen aktivierte Markenrechte, während die anderen immateriellen Anlagen hauptsächlich gekaufte Software beinhalten.

CHF 1 000

immaterielle Anlagen aus

Akquisitionen

Andere immaterielle

Anlagen

total übrige immaterielle

Anlagen

Anschaffungskosten 1.1.2008 95 524 38 289 133 813

Zugänge 0 15 450 15 450

Abgänge – 243 – 6 413 – 6 656

Akquisitionen 62 926 215 63 141

verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 3 815 – 3 815

Umrechnungsdifferenzen – 24 637 – 3 449 – 28 086

Anschaffungskosten 31.12.2008 133 570 40 277 173 847

kumulierte Abschreibungen 1.1.2008 18 039 23 050 41 089

Abschreibungen 12 448 7 951 20 399

Abgänge – 243 – 3 728 – 3 971

verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 3 599 – 3 599

Umrechnungsdifferenzen – 5 280 – 2 412 – 7 692

kumulierte Abschreibungen 31.12.2008 24 964 21 262 46 226

nettobuchwert 31.12.2008 108 606 19 015 127 621

Anschaffungskosten 1.1.2009 133 570 40 277 173 847

Zugänge 0 15 419 15 419

Abgänge – 39 – 3 096 – 3 135

Akquisitionen 3 734 0 3 734

Umrechnungsdifferenzen 3 908 264 4 172

Anschaffungskosten 31.12.2009 141 173 52 864 194 037

kumulierte Abschreibungen 1.1.2009 24 964 21 262 46 226

Abschreibungen 15 213 9 670 24 883

Abgänge – 39 – 2 879 – 2 918

Umrechnungsdifferenzen 574 116 690

kumulierte Abschreibungen 31.12.2009 40 712 28 169 68 881

nettobuchwert 31.12.2009 100 461 24 695 125 156

Page 35: Kuoni Finanzbericht 2009

33Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

16. Beteiligungen an assoziierten unternehmen

17. ÜBrige Finanzanlagen

Die übrigen Finanzanlagen umfassen Minderheitsbeteiligungen und Darlehen von CHF 27.9 Mio. (Vorjahr CHF 27.6 Mio.) sowie Vorsorgeaktiven aus Vorsorgeplänen mit ausgeschiedenen Vermögen von CHF 17.5 Mio. (Vorjahr CHF 16.5 Mio.) – siehe Anmerkung 6. Gegenüber assoziierten Unternehmen bestehen wie im Vorjahr keine Darlehen.

ChF 1 000 2009 2008

nettobuchwert 1.1. 1 690 1 716

anteilige gewinne 42 142

anteilige Verluste – 390 – 67

akquisitionen 11 249 0

Verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 89

umrechnungsdifferenzen 0 – 12

nettobuchwert 31.12. 12 591 1 690

ChF 1 000 2009 2008

nettobuchwert 1.1. 44 104 43 068

zugänge 6 407 12 863

abgänge – 5 356 – 8 107

akquisitionen 0 1 719

Verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 5 864

umgliederungen 0 4 600

umrechnungsdifferenzen 256 – 4 175

nettobuchwert 31.12. 45 411 44 104

Page 36: Kuoni Finanzbericht 2009

34

18. FlÜssige mittel

Flüssige Mittel sind in folgenden Währungen denominiert:

Die durchschnittliche Verzinsung betrug:

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

Kassabestände und Banksichtguthaben 535 334 318 746

Festgeld- und geldmarktanlagen mit laufzeit bis 90 tage 125 045 126 856

total 660 379 445 602

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

ChF 291 552 137 661

gBP 90 135 57 275

eur 54 979 43 523

usD 48 928 48 261

andere 174 785 158 882

total 660 379 445 602

2009 2008

ChF 0.1 % 2.1 %

gBP 0.8 % 5.1 %

eur 0.8 % 4.2 %

usD 0.3 % 2.6 %

Page 37: Kuoni Finanzbericht 2009

35Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

19. gelDmarKtanlagen

Diese Position beinhaltet Geldmarktanlagen mit Laufzeit über 90 Tage.

Die Geldmarktanlagen sind in folgenden Währungen denominiert:

Die durchschnittliche Verzinsung betrug:

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

gBP 0 1 692

eur 65 146

usD 696 734

andere 3 406 6 685

total 4 167 9 257

2009 2008

gBP 1.2 % 5.4 %

eur 1.0 % 4.6 %

usD 0.7 % 2.9 %

Page 38: Kuoni Finanzbericht 2009

36

20. ForDerungen aus leistungen

In den übrigen Forderungen sind CHF 9.1 Mio. Steuerforderungen enthalten.

Die Forderungen aus Leistungen weisen folgende Fälligkeitsstruktur auf:

Es bestehen Pauschalwertberichtigungen im Umfang von CHF 2.3 Mio. (Vorjahr CHF 1.1 Mio.) auf den Forder-ungen, die seit 61 bis 90 Tagen überfällig sind, sowie CHF 13.2 Mio. (Vorjahr 12.9 Mio.) auf jenen Forderun- gen, die seit über 90 Tagen überfäl lig sind. Es wird davon ausgegangen, dass ein Teil der zu grunde liegenden Forderungen noch eingehen wird. Bei den nicht fälligen Forderungen handelt es sich vorwiegend um lang- jährige Kundenbeziehungen mit Agenten oder Verarbei tungsunternehmen.

Die Pauschalwertberichtigungen entwickelten sich wie folgt:

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

Kundenforderungen 142 301 152 547

Forderungen gegenüber assoziierten unternehmen 41 0

Übrige Forderungen 50 808 59 158

Pauschalwertberichtigungen – 15 478 – 13 977

Positive Verkehrswerte auf derivativen Finanzinstrumenten 20 558 95 530

total 198 230 293 258

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

nicht fällig 118 943 204 388

Überfällig 1 bis 30 tage 49 450 48 255

Überfällig 31 bis 60 tage 14 764 30 893

überfällig 61 bis 90 tage 10 759 8 656

Überfällig über 90 tage 19 792 15 043

213 708 307 235

Pauschalwertberichtigungen – 15 478 – 13 977

total 198 230 293 258

ChF 1 000 2009 2008

Pauschalwertberichtigungen 1.1. 13 977 16 181

Veränderungen 1 606 – 1 191

akquisitionen 0 362

Verkäufe von tochtergesellschaften 0 – 140

umrechnungsdifferenzen – 105 – 1 235

Pauschalwertberichtigungen 31.12. 15 478 13 977

Page 39: Kuoni Finanzbericht 2009

37Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

21. eigenKaPital

Das von der Kuoni-Gruppe bewirtschaftete Kapital entspricht dem konsolidierten Eigenkapital. Die Zielsetzungen bei der Bewirtschaftung des Kapitals sind:

h Wahrung einer gesunden und soliden Bilanzstruktur auf Basis von Fortführungswerten; h Sicherstellung des notwendigen finanziellen Handlungsspielraums für zukünftige

Investitionen und Akquisitionen; h Erzielung einer risikoadäquaten Rendite für Investoren.

Die Kuoni-Gruppe überwacht das Eigenkapital anhand der Eigenkapitalquote. Die Eigenkapitalquote entspricht dem Eigenkapital in Prozenten der Bilanzsumme und beträgt 32.0 % per 31.12.2009.

Die Kuoni-Gruppe hat keine Covenants bezüglich eines Mindesteigenkapitals.

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung die Verwendung des Bilanzgewinns. Die Kuoni-Gruppe verfolgt eine ergebnisorientierte Ausschüttungspolitik und schüttet rund 30 bis 35 % des Kon zern ergebnisses an die Aktionäre aus. Dabei wird die Ausschüttungsform der Dividende genutzt. Der Verwaltungsrat schlägt der Generalversammlung vom 20. April 2010 vor, für das Geschäftsjahr 2009 eine Dividende in Höhe von CHF 1.60 pro Namenaktie A bzw. CHF 8.00 pro Namenaktie B auszuschütten.

zusammensetzung des aktienkapitals

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

anteil aktionäre Kuoni reisen holding ag am eigenkapital 582 665 596 885

minderheitsanteile 9 067 8 735

total eigenkapital 591 732 605 620

total aktiven 1 851 870 1 727 554

eigenkapitalquote 32.0 % 35.1 %

art der titel namenaktien a namenaktien B total

anzahl 952 000 2 856 000 3 808 000

nennwert ChF 0.20 1.00 –

aktienkapital

ChF 190 400 2 856 000 3 046 400

in % 6.25 93.75 100.00

stimmrechte

anzahl 952 000 2 856 000 3 808 000

in % 25.00 75.00 100.00

Page 40: Kuoni Finanzbericht 2009

38

Bedingtes Kapital

Es besteht ein bedingtes Kapital von höchstens CHF 384 000 für die Ausübung von Wandel- und / oder Options- rechten, welche in Verbindung mit auf nationalen oder internationalen Kapitalmärkten begebenen Anleihens- oder ähnlichen Obligationen der Kuoni Reisen Holding AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften eingeräumt werden, und / oder durch Ausübung von Optionsrechten, welche den Aktionären eingeräumt werden, sowie von höchstens CHF 96 000 zum Zweck der Mitarbeiterbeteiligung.

genehmigtes Kapital

Es besteht kein genehmigtes Kapital.

Vinkulierungsbestimmungen

Es besteht eine Eintragungs- und Stimmrechtsbeschränkung von 3 % in den Statuten.

opting out/opting up

Es besteht keine Opting-Out- bzw. Opting-Up-Klausel in den Statuten.

Bedeutende aktionäre

Es sind uns folgende bedeutende Aktionäre bekannt:

Kuoni und hugentobler-stiftung, zürich

31.12.2009: 952 000 namenaktien a = 25.00 % der stimmen

31.12.2008: 952 000 namenaktien a = 25.00 % der stimmen

silchester international investors limited, london

31.12.2009: 688 099 namenaktien B = 18.07 % der stimmen 1

31.12.2008: 482 325 namenaktien B = 12.67 % der stimmen 1

the Capital group Companies, inc., los angeles

31.12.2009: unter 3 % der stimmen

31.12.2008: 218 990 namenaktien B = 5.75 % der stimmen 1

Barclays PlC, london

31.12.2009: unter 3 % der stimmen

31.12.2008: 150 260 namenaktien B = 3.95 % der stimmen 1

migros genossenschafts-Bund, zürich, zusammen mit anlagestiftung der migros Pensionskasse, zürich Pensionskasse der globus-unternehmungen, spreitenbach

31.12.2009: 284 656 namenaktien B und 39 000 optionen = 8.50 % der stimmen 1

31.12.2008: 154 206 namenaktien B und 106 600 optionen = 6.85 % der stimmen 1

1 stimmrechtsbeschränkung 3 % gemäss den statuten der Kuoni reisen holding ag (artikel 5).

Page 41: Kuoni Finanzbericht 2009

39Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

eigene aktien

aktienrückkauf Die Kuoni-Gruppe hat am 16. März 2006 ein zweijähriges Aktienrückkaufprogramm im Gesamtumfang von rund CHF 100 Mio. aufgelegt. Die übernommenen Aktien wurden zunächst im eigenen Besitz gehalten und sind anlässlich der jeweils nächsten ordentlichen Generalversammlung mittels Kapitalherabsetzung vernichtet worden. Der Aktien rückkauf wurde im Oktober 2007 abgeschlossen. Gesamthaft wurden 144 000 Namenaktien B sowie 48 000 Namen aktien A mit einem Gesamtvolumen von CHF 100. 3 Mio. zurückgekauft, wovon im Juli 2007 43 200 Namenaktien B und 14 400 Namenaktien A sowie im Juli 2008 100 800 Namen- aktien B und 33 600 Namenaktien A gemäss Generalversammlungsbeschluss vernichtet wurden.

Der Vollzug der von der Kuoni und Hugentobler-Stiftung unwiderruflich angedienten Namenaktien A stand unter den aufschiebenden Bedingungen, dass die ordentliche Generalversammlung rechtsgültig über die Kapitalherabsetzung beschliesst, die Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, die Kapitalherabsetzung durchführt und im Handelsregister eintragen lässt.

aktienplan Die Eigenen Aktien sind reserviert für den Mitarbeiterbeteiligungsplan des Verwaltungsrates, der Konzern leitung und des Kaders. Die Verän derung der Eigenen Aktien entspricht den von Verwaltungsrat, Konzernleitung und Kader gekauften bzw. zugeteilten Namenaktien B (siehe Anmerkung 6).

aktienrückkauf anzahl

namenaktien a

aktienrückkauf anzahl

namenaktien B

aktienplan anzahl

namenaktien BBuchwert

ChF 1 000

Bestand 1.1.2008 33 600 100 800 192 054 80 088

Verkäufe 0 0 – 8 143 – 407

Vernichtung – 33 600 – 100 800 0 – 70 485

Verwendung 0 0 – 11 826 – 591

Bestand 31.12.2008 0 0 172 085 8 605

Verkäufe 0 0 – 3 531 – 177

Verwendung 0 0 – 33 060 – 1 653

Bestand 31.12.2009 0 0 135 494 6 775

Page 42: Kuoni Finanzbericht 2009

40

optionen Ab dem Jahr 2005 wurden keine Optionen mehr ausgegeben. Die Kuoni-Gruppe hat seit 31. Dezember 2008 keine Optionen mehr ausstehend.

gewinnreserven

Die Gewinnreserven sind nur beschränkt ausschüttbar:

h die freien Reserven der Kuoni Reisen Holding AG nach einem entsprechenden Generalversammlungsbeschluss;

h die Reserven der Tochtergesellschaften gemäss lokalen steuerlichen und gesetzlichen Vorschriften zuerst an die entsprechende Muttergesellschaft.

andere reserven

Die anderen Reserven beinhalten Umrechnungsdifferenzen sowie Kursabsicherungsreserven und Verkehrswertanpassun gen. Letztere sind nach Berücksichtigung latenter Steuern ausgewiesen.

ChF 1 000umrechnungs-

differenzenKursabsicherungs-

reservenVerkehrswert- anpassungen total

reserven 1.1.2008 – 65 848 – 172 288 – 65 732

in die erfolgsrechnung übertragene gewinne oder Verluste – 310 – 274 – 584

erfolgsneutrale anpassungen 8 323 0 8 323

umrechnungsdifferenzen – 118 505 547 – 14 – 117 972

reserven 31.12.2008 – 184 353 8 388 0 – 175 965

in die erfolgsrechnung übertragene gewinne oder Verluste – 8 740 0 – 8 740

erfolgsneutrale anpassungen – 2 869 0 – 2 869

umrechnungsdifferenzen 15 281 0 0 15 281

reserven 31.12.2009 – 169 072 – 3 221 0 – 172 293

Page 43: Kuoni Finanzbericht 2009

41Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

umrechnungsdifferenzen Die grössten Umrechnungsdifferenzen ergaben sich aus der Umrechnung der Bilanzen der in GBP bzw. SEK rapportierenden Tochtergesellschaften sowie den in USD denominierten konzerninternen Darlehen mit Eigenkapitalcharakter.

Kursabsicherungsreserven Die Kursabsicherungsreserven entsprechen dem positiven bzw. negativen Verkehrswert («fair value») der als «cash flow hedge» qualifizierten Devisen- und Kerosinpreis-Absicherungskontrakte. Sie werden voraussichtlich innert Jahresfrist aus dem Eigenkapital ausgebucht.

Verkehrswertanpassungen Die Reserve für Verkehrswertanpassungen betrifft Finanzanlagen der Kategorie «zur Veräusserung verfügbar».

22. rÜCKstellungen

Die Rückstellungen für Vorsorgeverpflichtungen betreffen leistungorientierte Vorsorgepläne, gesetzliche Austrittsleistungen und andere Vorsorgeverpflichtungen.

Unter den Rückstellungen für Direkte Kosten werden Verbindlichkeiten gegenüber Leistungsträgern ausgewiesen, die bezüglich Fälligkeit oder ihrer Höhe ungewiss sind.

ChF 1 000

Vorsorge- verpflichtungen

2009

Direkte Kosten

2009Übrige

2009total 2009

total 2008

rückstellungen 1.1. 12 830 2 539 1 472 16 841 14 290

Bildung 881 1 934 42 2 857 3 374

Verbrauch – 343 – 60 0 – 403 – 1 359

auflösung – 126 – 39 – 58 – 223 – 424

akquisitionen 0 0 0 0 738

Verkäufe von tochtergesellschaften 0 0 0 0 – 3 076

umgliederung 0 0 0 0 4 600

umrechnungsdifferenzen 16 – 31 – 35 – 50 – 1 302

rückstellungen 31.12. 13 258 4 343 1 421 19 022 16 841

Page 44: Kuoni Finanzbericht 2009

42

23. latente steuern

Die latenten Steuern haben sich wie folgt verändert:

Die kumulierten, direkt im Eigenkapital erfassten latenten Steuern betragen per Bilanzstichtag CHF 1.1 Mio. (Vor jahr CHF – 2.9 Mio.). Sie entstehen überwiegend auf dem positiven bzw. negativen Verkehrswert der als «cash flow hedge» qualifizierten Devisen- und Kerosinpreis-Absicherungs kontrakte.

Die latenten Steuern resultieren aus folgenden Bilanzpositionen:

ChF 1 000 2009 2008

latente steueraktiven 43 498 36 827

latente steuerpassiven 50 346 47 457

latente steuern 1.1. (netto) vor restatement 6 848 10 630

restatement ias 38 – – 1 353

latente steuern 1.1. (netto) nach restatement 6 848 9 277

erfolgswirksame Veränderungen – 544 – 5 256

erfolgsneutrale Veränderungen – 4 078 2 862

akquisitionen 570 4 209

umrechnungsdifferenzen 579 – 4 244

latente steuern 31.12. (netto) 3 375 6 848

latente steueraktiven 39 684 43 498

latente steuerpassiven 43 059 50 346

ChF 1 000

latente steueraktiven

31.12.2009

latente steuerpassiven

31.12.2009

latente steueraktiven

31.12.2008

latente steuerpassiven

31.12.2008

latente steueraktiven

1.1.2008

latente steuerpassiven

1.1.2008

umlaufvermögen 765 6 157 752 22 623 1 179 8 069

sachanlagen 1 595 5 508 844 6 138 1 680 7 686

Übriges anlagevermögen 14 29 445 1 008 26 757 586 29 488

rechnungsabgrenzungen und rückstellungen 12 880 2 371 23 087 2 960 11 762 2 717

latente steuern aus Bewertungsdifferenzen 15 254 43 481 25 691 58 478 15 207 47 960

Verrechnung von latenten steuerguthaben – 10 061 – 10 061 – 16 746 – 16 746 – 9 283 – 9 283

latente steuern aus Bewertungsdifferenzen (netto) 5 193 33 420 8 945 41 732 5 924 38 677

steuereffekt auf thesaurierten gewinnen der tochtergesellschaften 9 639 8 614 8 814

steuereffekt auf erfassten steuerlichen Verlustvorgängen 34 491 34 553 32 290

total 39 684 43 059 43 498 50 346 38 214 47 491

Page 45: Kuoni Finanzbericht 2009

43Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

24. FinanzsChulDen

Im Oktober 2009 hat Kuoni Reisen Holding AG eine 3 %-Obligationenanleihe von CHF 200 Mio. zu 100.309 % begeben. Die Laufzeit der Anleihe beträgt 4 Jahre bis zum 28. Oktober 2013. Der angewandte Effektivzinssatz beträgt 3.27 %. Der Verkehrswert der Anleihe beträgt 103 % (Börsenkurs am Jahresende).

Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten beinhalten Hypotheken auf Liegenschaften und Bankkonti der Tochter gesellschaften, die am Bilanzstichtag einen Sollsaldo aufweisen.

Die Finanzschulden sind wie folgt fällig:

Die Finanzschulden sind in folgenden Währungen denominiert:

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

obligationenanleihe 198 165 0

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 63 198 33 084

andere 1 981 5 227

total 263 344 38 311

Davon:

Kurzfristige Finanzschulden 6 204 7 396

langfristige Finanzschulden 257 140 30 915

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

Bilanzwert 263 344 38 311

Vertragliche Cashflows 298 090 43 953

Bis 6 monate 5 912 1 059

7 bis 12 monate 8 311 6 337

1 bis 2 Jahre 19 896 6 107

2 bis 5 Jahre 248 049 4 646

Über 5 Jahre 15 922 25 804

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

ChF 243 200 15 119

eur 16 715 17 135

usD 0 1 712

gBP 436 349

andere 2 993 3 996

total 263 344 38 311

Page 46: Kuoni Finanzbericht 2009

44

Die durchschnittliche Verzinsung betrug:

25. sChulDen aus leistungen unD PassiVe reChnungsaBgrenzungen

Im ausgewiesenen Betrag sind CHF 8.9 Mio. (Vorjahr CHF 7.0 Mio.) für geschuldete, aber noch nicht bezahlte Steuern enthalten.

26. zur Veräusserung gehaltene aKtiVen unD gehaltenes FremDKaPital

Unter diesen Bilanzpositionen wurden im Jahr 2007 die jeweiligen Werte der im Geschäftsjahr 2008 verkauf-ten Edelweiss Air AG, Zürich (Schweiz), ausgewiesen. Ende 2007 verhandelte die Kuoni-Gruppe mit der Swiss International Air Lines über eine strategische Partnerschaft inklusive Verkauf der Edelweiss Air. Am 8. Februar 2008 hat die Kuoni-Gruppe den Ver kauf der Edelweiss Air an die Swiss International Air Lines, Zürich, be- kanntgegeben. Diese Transaktion wurde aufgrund der notwendigen organisato rischen Systemanpassungen Ende Oktober 2008 zum Flugplanwechsel hin plangemäss vollzogen. Die Aktiven beinhalteten im Wesentlichen die Restwerte der drei Kurzstreckenflugzeuge Airbus A-320, welche von der Gesellschaft auch nach Abschluss der Transaktion betrieben werden, sowie flüssige Mittel. Das Fremd kapital beinhaltete im Wesentlichen die Schulden aus Leistungen und passiven Rechnungsabgrenzungen.

27. risiKomanagement Der Verwaltungsrat und das Management stellen einen Risikomanagement-Prozess sicher, welcher eine halb- jährliche Berichterstattung über die Risikobewertung sowie über den Status definierter risikomindernder Massnahmen beinhaltet. Die jeweiligen Eintretenswahrscheinlichkeiten und die Auswirkungen der analysierten Risikoszenarien sind ebenfalls Bestandteil der halbjährlichen Risikomanagement-Berichterstattung. Der Risikomanagement-Prozess beinhaltet darüber hinaus eine quartalsweise Berichterstattung über allfällig neu identifizierte Risikoszenarien oder veränderte Risikobewertungen.

Die Risikobewertungen werden durch Interviews mit dem Management und Schlüsselmitarbeitenden gewonnen. Dabei werden die Risikoszenarien unter anderem basierend auf Unternehmenszielen und -strategien erhoben. Das unternehmensweite Risikomanagement umfasst 15 Top-Risiken auf Gruppenstufe sowie je fünf spezifische Top-Risiken für die jeweiligen drei Divisionen Marktregion Nord, Marktregion Süd und Destinations.

Innerhalb des Internen Kontrollsystems (IKS) wurden bei entsprechenden Prozessen jene spezifischen Risiken systematisch erfasst, welche hinsichtlich fehlerhafter oder betrügerischer Berichterstattung rele vant sind. Die daraus abgeleiteten Schlüsselkontrollen wurden, wo diese noch nicht im vollen Umfang vorhanden waren, implementiert und deren Dokumentation sichergestellt. Ausserdem wurden Abläufe für die Berichterstattung hinsichtlich der Überwachung und Überprüfung der Existenz interner Kontrollen definiert.

2009 2008

ChF 3.1 % 3.3 %

eur 3.4 % 5.3 %

gBP 5.6 % 5.9 %

Page 47: Kuoni Finanzbericht 2009

45Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

28. Finanzielles risiKomanagement unD DeriVatiVe Finanzinstrumente

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Finanzinstrumente der Kuoni-Gruppe.

1 unter der Position «Übrige» werden Finanzinstrumente ausgewiesen, die nicht im anwendungsbereich von ias 39 liegen. 2 Die «fair values» weichen nicht wesentlich von den Bilanzwerten ab.

In ihrer Tätigkeit ist die Kuoni-Gruppe Liquiditäts-, Kredit- und Marktrisiken (Zinssatz-, Fremdwährungs- und Kerosin preisrisiken) ausgesetzt. Im Rahmen des Risikomanagements werden zur Absicherung solcher Risiken verschiedene derivative Finanzinstrumente eingesetzt. Im Allgemeinen stehen den Verkehrswertschwankungen solcher derivativen Finanzinstrumente umgekehrte Effekte auf den abgesicherten Positionen gegenüber.

Derivative Finanzinstrumente

ChF 1 000

Darlehen, Forderungen

und Ver- bindlichkeiten

zur Veräusserung

verfügbarerfolgs-

wirksamCash flow

hedge Übrige 1

total Bilanzwerte 2

31.12.2009

Übrige Finanzanlagen 26 620 1 259 17 532 45 411

Flüssige mittel 660 379 660 379

geldmarktanlagen 4 167 4 167

Forderungen aus leistungen 168 579 606 19 952 9 093 198 230

total Finanzinstrumente – aktiven 859 745 1 259 606 19 952 26 625 908 187

Finanzschulden 263 344 263 344

schulden aus leistungen 217 607 6 784 24 304 248 695

Passive rechnungsabgrenzungen 335 186 8 919 344 105

total Finanzinstrumente – Verbindlichkeiten 816 137 0 6 784 24 304 8 919 856 144

31.12.2008

Übrige Finanzanlagen 26 590 1 050 16 464 44 104

Flüssige mittel 445 602 445 602

geldmarktanlagen 9 257 9 257

Forderungen aus leistungen 197 728 14 393 81 137 293 258

total Finanzinstrumente – aktiven 679 177 1 050 14 393 81 137 16 464 792 221

Finanzschulden 38 311 38 311

schulden aus leistungen 250 460 6 470 69 802 326 732

Passive rechnungsabgrenzungen 354 009 7 184 361 193

total Finanzinstrumente – Verbindlichkeiten 642 780 0 6 470 69 802 7 184 726 236

Page 48: Kuoni Finanzbericht 2009

46

liquiditätsrisiken

Das Liquiditätsrisiko bezeichnet das Risiko, finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen zu können. Die Sicherung der Liquidität wird permanent überwacht und monatlich der Konzernleitung rapportiert. Einer- seits werden Liquiditätsreserven gehalten, um übliche Schwankungen im Mittelbedarf ausgleichen zu können. Andererseits stehen unbenutzte Kreditlimiten zur Verfügung, um grössere Schwankungen auffangen zu können. Der Totalbetrag der unbenutzten Kreditlimiten per 31. Dezember 2009 beläuft sich auf CHF 182 Mio., welche für Darlehen, Kontokorrentüberzüge und Absicherungsaktivitäten verfügbar sind. Die Kreditlimiten sind auf mehrere Banken verteilt, sodass keine massgebliche Abhängigkeit von einem einzelnen Bankinstitut besteht.

Die Fälligkeiten der Finanzschulden sind in Anmerkung 24 ausgewiesen. Die übrigen Finanzinstrumente (Schulden aus Leistungen und Passive Rechnungsabgrenzungen) haben Fälligkeiten bis maximal sechs Monate.

Kreditrisiken

Bei Forderungen aus Leistungen und bei Vorauszahlungen wird ein aktives Risikomanagement durchgeführt und den Kreditrisiken mit angemessenen Wertberichtigungen Rechnung getragen (Anmerkung 20). Das Kreditrisiko ist beschränkt, da der Kun denstamm der Kuoni-Gruppe aus einer Vielzahl von Kunden besteht, die auf unterschiedliche geografische Regionen verteilt sind. Es bestehen keine Klumpenrisiken.

Die Gegenparteien für derivative Finanzinstrumente und Geldanlagen sind sorgfältig aus gewählte Finanz- institute. Aufgrund deren hoher Bonität erwartet die Kuoni-Gruppe keine Verluste wegen Nichterfüllung der Verträge. Die maximalen Kreditrisiken sind auf die Buchwerte der jeweiligen Finanzaktiven beschränkt.

zinssatzrisiken

Die Kuoni-Gruppe trägt ein Zinsrisiko aufgrund von Schwankungen der Zinssätze auf dem Kapitalmarkt. Im Wesentlichen sind alle langfristigen Finanzverbindlichkeiten festverzinslich. Dementsprechend können Änderungen der Zinssätze zu Schwankungen des Verkehrswertes von solchen Finanzverbindlichkeiten führen, was jedoch weder auf das Konzernergebnis noch auf den zukünftigen Cashflow Auswirkungen hat. Die Ver-kehrswerte der Finanzverbindlichkeiten weichen per Bilanz stichtag nicht wesentlich von den Buchwerten ab. Am Bilanzstichtag waren keine entsprechenden Derivate ausstehend.

Cashflow-Sensitivitätsanalyse für variabel verzinsliche Finanzinstrumente: Eine Erhöhung des Zinssatzes um einen Pro zentpunkt hätte das Konzernergebnis um CHF 0.7 Mio. verringert. Eine entsprechende Reduktion des Zinssatzes hätte eine gleich hohe Auswirkung in umgekehrter Richtung gehabt. Diese Analyse geht davon aus, dass alle anderen Einflussfaktoren unverändert bleiben.

Page 49: Kuoni Finanzbericht 2009

47Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Fremdwährungsrisiken

Die Kuoni-Gruppe ist vor allem auf betrieblichen Aufwendungen und Finanzierungen, welche in einer von der Lokal währung («functional currency») der jeweiligen Tochtergesellschaft abweichenden Währung denominiert sind, Wechsel kursschwankungen ausgesetzt. Geringer ist das Ausmass der in einer Fremdwährung denomi- nierten Umsätze. Auf kon solidierter Ebene ist die Gruppe auch Wechselkursschwankungen zwischen Schweizer Franken und den jeweiligen Lokalwährungen der Tochtergesellschaften ausgesetzt. Die bedeutendsten Fremd-währungen für die Kuoni-Gruppe sind Euro, britisches Pfund, schwedische Krone und US-Dollar.

Die Überwachung der Fremdwährungsrisiken erfolgt innerhalb der Kuoni-Gruppe gemäss festgelegten Richt-linien. Die Richt linien beinhalten Grundsätze zu Risikolimiten, zu zugelassenen Arten von Absicherungsinstru-menten und zu Risikoüberwa chungsprozessen. Als generelles Prinzip verbieten die Richtlinien die Ver- wendung von derivativen Finanzinstrumenten zur Spekulation. Die Implementierung der Richtlinien und das Risikomanagement werden in Form einer Absicherungsstrategie durch die Treasury-Funktionen ausge-führt. Monatlich erfolgt eine Berichterstattung dieser Risiken an die Konzernleitung.

Die Kuoni-Gruppe setzt Devisenterminkontrakte sowie Fremdwährungsoptionen zur Absicherung von Wech-selkursrisiken ein. Die meisten Absicherungskontrakte haben eine Laufzeit von bis zu zwölf Monaten. Falls notwendig, werden diese bei Verfall verlängert. Fremdwährungskursrisiken auf dem Buchwert des Netto-vermögens einer ausländischen Tochtergesell schaft («net investment in a foreign entity») oder auf der Umrechnung der Ergebnisse ausländischer Gesellschaften wer den nicht abgesichert.

Die am Bilanzstichtag offenen Devisenabsicherungskontrakte werden in nachstehender Tabelle ausgewiesen. Die Ver kehrswertschwankungen aus Absicherungskontrakten, welche sich als «cash flow hedges» qualifizieren, werden voraus sichtlich innert Jahresfrist aus dem Eigenkapital ausgebucht. Verkehrswertschwankungen auf Fremdwährungsabsiche rungen monetärer Aktiven und Verbindlichkeiten sowie auf sonstigen Kontrakten, für welche «hedge accounting» nicht angewandt wird, werden erfolgswirksam erfasst. Sowohl die Fremdwährungs-kursgewinne und -verluste auf den abgesi cherten monetären Positionen als auch jene auf dem Absicherungs-instrument werden unter den direkten Kosten erfasst.

Kerosinpreisrisiken

Die Fluggesellschaft der Kuoni-Gruppe, die Novair, ist den Preisschwankungen des Flugzeugtreib stoffs (Kerosin) ausgesetzt. Zu diesem Zweck werden standardisierte Treibstoffterminkontrakte eingesetzt, welche stets netto ausgeglichen werden. Entsprechend sind solche Kontrakte als «cash flow hedges» qualifiziert. Sie sind ebenfalls in der nachstehenden Tabelle zusammengefasst.

Page 50: Kuoni Finanzbericht 2009

48

Derivative Finanzinstrumente

Der Verkehrswert gibt den Wert an, zu dem ein Finanzinstrument am Bilanzstichtag günstiger oder teurer abgeschlossen werden könnte. Die auf den Stichtag berechneten Verkehrswerte sollten nicht isoliert, sondern zusammen mit den ent sprechend kalkulierten künftigen Geschäften und damit der Gesamtreduk tion des Konzernrisikos bezüglich Währungs schwankungen betrachtet werden. Die positiven bzw. negativen Verkehrs-werte der derivativen Finanzinstrumente sind unter Forderungen aus Leistungen bzw. Schulden aus Leistungen bilanziert.

Derivative Finanzinstrumente pro Währung:

Laufzeiten der derivativen Finanzinstrumente:

ChF 1 000

Positiver Verkehrs-

wert 31.12.2009

negativer Verkehrs-

wert 31.12.2009

Kontrakt- wert

31.12.2009

Positiver Verkehrs-

wert 31.12.2008

negativer Verkehrs-

wert 31.12.2008

Kontrakt- wert

31.12.2008

Cashflow-absicherungen

Devisenbezogene termingeschäfte, swaps und optionen 16 718 – 24 276 915 724 81 092 – 34 281 960 044

rohstoffoptionen (Kerosin) 3 234 – 28 35 291 45 – 35 521 66 041

andere derivative Finanzinstrumente

Devisenbezogene termingeschäfte, swaps und optionen 606 – 6 784 201 037 14 393 – 6 470 307 779

total 20 558 – 31 088 1 152 052 95 530 – 76 272 1 333 864

ChF 1 000

Positiver Verkehrs-

wert 31.12.2009

negativer Verkehrs-

wert 31.12.2009

Kontrakt- wert

31.12.2009

Positiver Verkehrs-

wert 31.12.2008

negativer Verkehrs-

wert 31.12.2008

Kontrakt- wert

31.12.2008

eur 4 393 – 9 439 448 541 35 263 – 11 537 507 963

usD 7 706 – 16 582 391 874 42 075 – 9 941 396 191

thB 648 – 964 44 646 2 909 – 463 33 133

Übrige Währungen 4 577 – 4 075 231 700 15 238 – 18 810 330 536

rohstoffoptionen (Kerosin) 3 234 – 28 35 291 45 – 35 521 66 041

total 20 558 – 31 088 1 152 052 95 530 – 76 272 1 333 864

ChF 1 000

Positiver Verkehrs-

wert 31.12.2009

negativer Verkehrs-

wert 31.12.2009

Kontrakt- wert

31.12.2009

Positiver Verkehrs-

wert 31.12.2008

negativer Verkehrs-

wert 31.12.2008

Kontrakt- wert

31.12.2008

Bis 6 monate 9 002 – 19 595 688 796 66 443 – 47 183 833 810

7 bis 12 monate 8 539 – 8 903 393 951 28 772 – 28 422 493 839

1 bis 2 Jahre 3 017 – 2 590 69 305 315 – 667 6 215

2 bis 3 Jahre 0 0 0 0 0 0

total 20 558 – 31 088 1 152 052 95 530 – 76 272 1 333 864

Page 51: Kuoni Finanzbericht 2009

49Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Die nachfolgende Tabelle zeigt die zu Verkehrswerten bewerteten Finanzinstrumente nach deren Bewertungs-methode.

Die Levels wurden folgendermassen definiert:

Level 1: Aktueller Marktpreis in einem aktiven Markt für ein identisches Finanzinstrument.Level 2: Aktueller Marktpreis in einem aktiven Markt für vergleichbare Finanzinstrumente oder Bewer-

tungsmethode, deren wesentliche Inputfaktoren auf beobachtbaren Marktdaten basieren. Level 3: Bewertungsmethode, deren wesentliche Inputfaktoren nicht auf beobachtbaren Marktdaten

basieren.

ChF 1 000

31.12.2009 level 1 level 2 level 3 total

Derivative Finanzanlagen 0 20 558 0 20 558

Übrige Finanzanlagen 0 0 0 0

total Finanzinstrumente – aktiven 0 20 558 0 20 558

Derivative Finanzverbindlichkeiten 0 31 088 0 31 088

Übrige Finanzverbindlichkeiten 0 0 0 0

total Finanzinstrumente – Passiven 0 31 088 0 31 088

Page 52: Kuoni Finanzbericht 2009

50

Die nachfolgende Tabelle zeigt die Währungsrisiken aus Finanzinstrumenten, bei denen die Währung von der Funktio nalwährung der Tochtergesellschaften, welche diese Finanzinstrumente hält, abweicht:

Eine Veränderung der aufgeführten Fremdwährungs-Bilanzpositionen per Bilanzstichtag aufgrund von Kursänderungen um 5 % bzw. 3 % hätte das Konzerneigenkapital bzw. das Konzernergebnis um neben stehende Beträge erhöht respek tive verringert. Diese Analyse geht davon aus, dass alle anderen Variablen, insbesondere Zinssätze, unverändert blieben. Wesentliche Effekte auf die Konzernerfolgsrechnung können die Kursänderungen bezogen auf die unterjährigen Geschäftsvorfälle haben, die nicht im Anwendungsbereich von IFRS 7 liegen.

FremDWährung in mio.

usD 31.12.2009

eur 31.12.2009

thB 31.12.2009

usD 31.12.2008

eur 31.12.2008

thB 31.12.2008

Darlehen an Konzerngesellschaften 1.0 0.0 0.0 9.3 0.0 0.0

Übrige Finanzanlagen 2.9 0.4 0.0 4.8 0.6 0.0

Flüssige mittel 32.5 12.1 72.6 19.6 9.4 24.4

geldmarktanlagen und Wertschriften 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Forderungen aus leistungen gegenüber Dritten 11.6 23.5 1.1 12.3 19.5 0.0

Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 6.0 3.5 0.3 10.3 0.9 0.0

aktive rechnungsabgrenzungen 6.9 17.0 155.3 9.1 11.9 205.2

abzüglich absicherungen – 2.4 – 4.0 0.0 – 4.4 – 15.0 0.0

aktive Finanzinstrumente 59.1 52.5 229.3 61.0 27.3 229.6

Darlehen von Konzerngesellschaften 9.5 25.1 0.0 14.0 21.0 0.0

schulden aus leistungen gegenüber Dritten 17.5 10.3 129.6 20.5 42.3 104.0

schulden gegenüber Konzerngesellschaften 10.5 7.0 27.5 20.6 3.4 44.0

Passive rechnungsabgrenzungen 34.4 22.7 184.5 31.5 16.8 205.3

Kundenvorauszahlungen 4.4 3.4 0.0 0.9 2.1 0.0

abzüglich absicherungen – 38.2 – 22.1 – 260.0 – 58.5 – 36.3 – 290.5

Passive Finanzinstrumente 38.1 46.4 81.6 29.0 49.3 62.8

Bilanzierter Fremdwährungsbedarf (netto) 21.0 6.1 147.7 32.0 – 22.0 166.8

erwartete Verkäufe in Fremdwährung 12.3 15.4 0.0 10.4 40.1 0.0

erwartete Käufe in Fremdwährung – 421.9 – 334.5 – 1 602.1 – 354.2 – 368.6 – 1 424.9

erwarteter Fremdwährungsbedarf (brutto) – 409.6 – 319.1 – 1 602.1 – 343.8 – 328.5 – 1 424.9

Fremdwährungsabsicherungen 279.3 221.1 1 047.3 265.7 264.2 1 068.4

Fremdwährungsbedarf (netto) – 109.3 – 91.9 – 407.1 – 46.1 – 86.3 – 189.7

Page 53: Kuoni Finanzbericht 2009

51Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Sensitivitätsanalyse für Fremdwährungen

Nominalwährung USD + / – 5 %

Nominalwährung EUR + / – 3 %

Nominalwährung THB + / – 5 %

CHF MIO. FUNKTIONALWÄHRUNG Eigenkapital Erfolgsrechnung Eigenkapital Erfolgsrechnung Eigenkapital Erfolgsrechnung

31.12.2009

CHF 1.9 0.3 2.5 0.9 0.1 0.0

GBP 3.6 0.1 0.5 0.1 0.3 0.0

SEK 4.3 0.2 5.4 0.0 0.8 0.2

EUR 2.2 0.0 n.a. n.a. 0.1 0.0

31.12.2008

CHF 2.1 0.2 3.5 0.0 0.2 0.0

GBP 3.7 0.2 1.1 0.0 0.1 0.0

SEK 2.6 1.0 5.2 0.1 0.6 0.2

EUR 3.1 0.1 n.a. n.a. 0.1 0.0

Page 54: Kuoni Finanzbericht 2009

52

29. Free CashFloW

30. zusatzinFormationen zur gelDFlussreChnung

Diese drei Positionen sind im Geldfluss aus betrieblicher Tätigkeit enthalten.

31. nahe stehenDe Personen unD gesellsChaFten

Als nahe stehende Personen und Gesellschaften gelten Verwaltungsräte und Mitglieder der Konzernleitung sowie deren Fami lienangehörige, wichtige Aktionäre einschliesslich durch diese kontrollierte Gesellschaften, assoziierte Unternehmen und Personalvorsorgeeinrichtungen. Transaktionen mit nahe stehenden Personen und Gesellschaften werden zu marktkonformen Konditionen abgewickelt.

Kuoni und hugentobler-stiftung, zürich Entsprechend ihres Aktienbesitzes hat die Kuoni und Hugentobler-Stiftung eine Dividendenzahlung von CHF 1.9 Mio. (brutto) erhalten.

assoziierte unternehmen Transaktionen mit assoziierten Unternehmen werden ausschliesslich zu marktkonformen Konditionen abgewickelt. Im Berichtsjahr tätigte die Kuoni-Gruppe Umsätze mit assoziierten Unternehmen in der Höhe von CHF 0.8 Mio. (Vorjahr CHF 2.0 Mio.), während assoziierte Unternehmen Umsätze mit der Kuoni-Gruppe in der Höhe von CHF 0.1 Mio. (Vorjahr CHF 2.9 Mio.) tätigten. Bezüglich der bestehen - den Forderungen wird auf die Anmerkung 16 bzw. 20 verwiesen. Im Berichtsjahr wurden wie im Vorjahr keine Gewinne von assoziierten Unternehmen ausgeschüttet.

ChF 1 000 2009 2008

nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit 46 738 108 704

erwerb von sachanlagen – 28 769 – 44 040

erwerb von immateriellen anlagen – 15 419 – 15 450

Verkauf von sachanlagen 2 178 6 265

Free Cashflow 4 728 55 479

ChF 1 000 2009 2008

zinseinnahmen 4 232 15 510

zinsausgaben – 3 589 – 3 108

steuerzahlungen – 23 201 – 38 867

Page 55: Kuoni Finanzbericht 2009

53Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Personalvorsorgeeinrichtungen Die Transaktionen zwischen der Kuoni-Gruppe und den verschiedenen leistungsorientierten Vorsorge- plänen für die Mitarbeitenden des Konzerns sind in Anmerkung 6 dargestellt. Es bestehen wie im Vorjahr keine Verbind lichkeiten gegenüber diesen Vorsorgeeinrichtungen.

Vergütungen an Konzernleitung und Verwaltungsrat

Die im Personalaufwand (siehe Anmerkung 6) verbuchten Gesamtentschädigungen (inkl. Arbeitgeberbeiträge an Sozial versicherungen und Personalvorsorge) der Konzernleitung und des Verwaltungsrates stellen sich wie folgt dar:

Die detaillierte Offenlegung zu den Vergütungen und Beteiligungen der Konzernleitung und des Verwaltungs-rates gemäss schweizerischem Gesetz werden in der Jahresrechnung der Kuoni Reisen Holding AG auf den Seiten 72 bis 75 vorgenommen.

Konzernleitung Verwaltungsrat total

ChF mio. 2009 2008 2009 2008 2009 2008

Kurzfristig fällige leistungen 4.8 4.4 0.8 0.8 5.6 5.2

aufwand für Personalvorsorge 0.8 0.5 0.1 0.0 0.9 0.5

leistungen aus anlass der Beendigung des arbeitsverhältnisses 1.8 0.0 0.0 0.0 1.8 0.0

mitarbeiterbeteiligungspläne 3.5 1.7 0.7 0.7 4.2 2.4

total 10.9 6.6 1.6 1.5 12.5 8.1

Page 56: Kuoni Finanzbericht 2009

54

32. eVentualVerPFliChtungen, VerPFänDungen

Die verpfändeten Aktiven dienen der Sicherstellung von Bankdarlehen mit hypothekarischer Deckung.

33. leasingVerPFliChtungen

Finanzleasing

Es bestehen wie im Vorjahr keine Verpflichtungen aus Finanzleasing.

operating-leasing

Diese Position beinhaltet hauptsächlich die Leasingverpflichtungen der Flugzeuge der Novair sowie die Verpflichtungen aus Gebäudemietverträgen.

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

eventualverpflichtungen 0 1 492

Verpfändete aktiven 88 001 88 536

ChF 1 000 31.12.2009 31.12.2008

leasingverpflichtungen bis 1 Jahr 55 216 57 896

leasingverpflichtungen 1 bis 5 Jahre 108 076 73 652

leasingverpflichtungen über 5 Jahre 29 404 16 163

total nicht bilanzierte leasingverpflichtungen 192 696 147 711

aufwand im laufenden Jahr 60 208 69 911

Page 57: Kuoni Finanzbericht 2009

55Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

34. ereignisse naCh Dem BilanzstiChtag

Die Konzernrechnung wurde am 18. März 2010 vom Verwaltungsrat genehmigt und zur Veröffentlichung freigegeben. Zum selben Zeitpunkt wurde der Generalversammlung eine Dividende in der Höhe von CHF 1.60 pro Namenaktie A bzw. CHF 8.00 pro Namenaktie B zur Genehmigung vorgeschlagen. Vorbehalten bleibt die Zustimmung durch die General versammlung am 20. April 2010.

Es sind keine Ereignisse seit dem 31. Dezember 2009 eingetreten, welche eine Anpassung der Buchwerte von Aktiven und Verbindlichkeiten des Konzerns zur Folge hätten oder an dieser Stelle offengelegt werden müssten.

Per 1. Februar 2010 wurde der amerikanische Geschäftsbereich der Destination Management Division von TBA Global, LLC in den USA übernommen. Im Geschäftsjahr 2009 erwirtschaftete der akquirierte Geschäftsbereich einen Nettoerlös von rund CHF 24 Mio. Der übernommene Destination Management Bereich ist spezialisiert auf die Organisation von Destinationsservices für Meetings, Incentives, Conferences, Events (MICE).

Page 58: Kuoni Finanzbericht 2009

56

euroPa

aktivität Währungeinbezahltes grundkapital

Beteiligung in % Konsolidierung

schweiz

Kuoni reisen ag, zürich F / D ChF 7 000 000 100 K

Kontiki-saga reisen ag, Baden F ChF 200 000 100 K

manta reisen ag, zürich F ChF 50 000 100 K

Prz ag, zürich F ChF 200 000 100 K

railtour suisse sa, Bern F ChF 1 600 000 93 K

Frantour suisse sa, genf F ChF 1 500 000 100 K

Direkt reisen ag, urdorf F ChF 500 000 100 K

Belgien

Kuoni travel Belgium B.V. B.a., gent F eur 3 235 000 100 K

Dänemark

Kuoni scandinavia Danmark, Kopenhagen F DKK 0 100 K

Kuoni Destination management a/s, Kopenhagen D DKK 600 000 100 K

Falk lauritsen rejser a/s, herning F DKK 500 000 100 K

Frankreich

Voyages Kuoni s.a., Paris F / D eur 507 000 100 K

grossbritannien

Kuoni travel ltd., Dorking F / D gBP 1 500 000 100 K

CV travel holdings ltd., london F gBP 650 000 100 K

holiday supplies ltd., liverpool F gBP 50 000 100 K

Kirker holdings ltd., london F gBP 4 442 000 100 K

Voyages Jules Verne ltd., london F gBP 100 100 K

Carrier ltd., Cheshire F gBP 139 000 100 K

italien

Kuoni italia s.p.a., genua F eur 3 000 000 100 K

Kuoni Destination management s.p.a., rom D eur 1 548 000 100 K

Wichtige Tochtergesellschaften und assoziierte Unternehmen

Page 59: Kuoni Finanzbericht 2009

57Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

euroPa

aktivität:

F = Ferienreisen

D = Destination management

C = Corporate

Konsolidierung:

K = Vollkonsolidierung

e = Bewertung nach der equity-methode

aktivität Währungeinbezahltes grundkapital

Beteiligung in % Konsolidierung

niederlande

Kuoni travel nederland B.V., amsterdam F eur 13 230 000 100 K

Kuoni Destination management B.V., amsterdam D eur 55 815 100 K

Kuoni specialists B.V., amsterdam F eur 83 000 100 K

norwegen

Kuoni scandinavia aB, oslo F noK 0 100 K

Österreich

Kuoni Destination management ges.m.b.h., Wien D eur 253 000 100 K

russland

ute megapolus group Co. ltd., moskau F ruB 10 000 80 K

universal touroperator for europe Co. ltd., moskau F ruB 8 400 80 K

schweden

Kuoni scandinavia aB, stockholm F seK 23 000 000 100 K

nova airlines aB, stockholm F seK 15 000 000 100 K

spanien

Viajes Kuoni s.a., madrid F eur 2 614 600 100 K

Kuoni Destination management s.l., madrid D eur 150 000 100 K

sotavento s.a., Fuerteventura F eur 3 060 000 100 K

ungarn

Kuoni Destination management Kft., Budapest D huF 3 000 000 100 K

Page 60: Kuoni Finanzbericht 2009

58

ÜBersee

aktivität Währungeinbezahltes grundkapital

Beteiligung in % Konsolidierung

australien

australia tours management Pty ltd., melbourne D auD 500 000 100 K

China

Kuoni travel (China) ltd., hongkong F hKD 2 400 000 100 K

s.K.Y. travel Company ltd., guangzhou F CnY 5 101 000 100 K

et-china.com international holdings ltd., guangzhou F CnY 0 30 e

Dubai

Desert adventures tourism llC, Dubai D aeD 300 000 80 K

indien

Kuoni travel (india) Pvt. ltd., mumbai F / D inr 83 500 000 100 K

Kuoni Business travel india Pvt. ltd., Delhi F inr 8 450 000 100 K

VFs global services Pvt. ltd., mumbai F inr 283 670 000 100 K

Japan

Kuoni travel ( Japan) ltd., tokio D JPY 50 000 000 100 K

Kenia

Private safaris (e.a.) ltd., nairobi D Kes 62 500 000 80 K

mauritius

Kuoni asian investments (mauritius) ltd., Port louis C usD 1 000 000 100 K

VF Worldwide holdings ltd., Port louis F usD 665 000 100 K

nepal

sita World travel (nepal) Pvt. ltd., Kathmandu D nPr 2 250 000 63 K

Page 61: Kuoni Finanzbericht 2009

59Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

ÜBersee

aktivität:

F = Ferienreisen

D = Destination management

C = Corporate

Konsolidierung:

K = Vollkonsolidierung

e = Bewertung nach der equity-methode

aktivität Währungeinbezahltes grundkapital

Beteiligung in % Konsolidierung

singapur

Kuoni travel (s) Pte ltd., singapur D sgD 100 000 100 K

sri lanka

sita World travel (lanka) Pvt. ltd., Colombo D lKr 2 500 000 76 K

südafrika

Kuoni Private safaris (Pty) ltd., Kapstadt D zar 500 000 100 K

südkorea

Kuoni travel (Korea) ltd., seoul D KrW 100 000 000 100 K

thailand

asian trails ltd., Bangkok D thB 24 000 000 49 K

Kuonissimo (thailand) ltd., Bangkok D thB 2 451 000 49 K

usa

alliedtPro, inc., new York D usD 170 000 100 K

Kuoni travel (atlanta) inc., atlanta D usD 50 000 100 K

Kuoni holding Delaware, inc., Wilmington C usD 1 100 K

Page 62: Kuoni Finanzbericht 2009

60

Bericht der Revisionsstelle

Bericht der Revisionsstelle zur Konzernrechnung an die Generalversammlung der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich.

Als Revisionsstelle haben wir die auf den Seiten 4 bis 59 wiedergegebene Konzernrechnung der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, bestehend aus Bilanz, Erfolgsrechnung, Gesamtergebnisrechnung, Eigen-kapital nachweis, Geldflussrechnung und Anhang für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.

Verantwortung des VerwaltungsratesDer Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Konzernrechnung in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards und den gesetzlichen Vorschriften verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestal - tung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Konzernrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungs rat für die Auswahl und die Anwendung sach ge mässer Rechnungslegungsme-thoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.

Verantwortung der revisionsstelleUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Konzernrech-nung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards sowie den International Standards on Auditing vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichen-de Sicherheit gewinnen, ob die Konzernrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.

Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungs-nachweisen für die in der Konzernrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Konzernrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Konzernrechnung von Be- deutung ist, um die den Umständen entsprechen-den Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die

Prüfung umfasst zudem die Beur teilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungs-legungsmethoden, der Plausibilität der vorge- nommenen Schätzungen sowie eine Würdi gung der Gesamtdarstellung der Konzernrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und ange-messene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.

PrüfungsurteilNach unserer Beurteilung vermittelt die Konzern-rechnung für das am 31. Dezember 2009 abge-schlossene Geschäftsjahr ein den tatsächlichen Ver- hältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) und entspricht dem schweizerischen Gesetz.

Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher VorschriftenWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforde-rungen an die Zulassung gemäss Revisionsauf-sichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.

In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestäti-gen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwal-tungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Konzernrechnung existiert.

Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen.

KPmg ag

martin sChaaD zugelassener revisionsexperte leitender revisor

ChristoPh Von aesCh zugelassener revisionsexperte

zürich, 18. märz 2010

Page 63: Kuoni Finanzbericht 2009

61Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Page 64: Kuoni Finanzbericht 2009

62

Kennzahlen über fünf Jahre

ChF mio. 20092008

restated 2007 2006 2005

nettoerlös 3 894 4 855 4 699 4 082 3 688

total marktregion nord 1 664 2 017 1 970 1 681 1 569

skandinavien 1 012 1 193 1 004 808 704

grossbritannien & Benelux 1 652 824 966 873 865

total marktregion süd 1 462 1 871 1 856 1 676 1 537

schweiz 821 1 028 1 001 975 847

südeuropa 374 539 558 494 500

asien 267 304 297 207 190

Destinations 894 1 101 1 009 839 668

Corporate 0 0 0 0 0

eBit 15.1 150.4 139.5 121.7 120.4

total marktregion nord 14.5 61.2 84.3 79.2 74.6

skandinavien 5.3 29.0 38.9 24.2 24.4

grossbritannien & Benelux 1 9.2 32.2 45.4 55.0 50.2

total marktregion süd 33.5 80.8 55.9 46.2 48.3

schweiz 1.5 39.4 19.7 18.4 26.7

südeuropa 6.1 18.9 20.1 17.3 13.5

asien 25.9 22.5 16.1 10.5 8.0

Destinations 15.5 38.5 32.0 24.2 19.5

Corporate – 48.4 – 30.1 – 32.7 – 27.9 – 22.0

Konzernergebnis 1.6 151.0 135.7 116.7 – 42.0

investitionen in sachanlagen und immaterielle anlagen 44.2 59.5 53.2 42.6 35.3

abschreibungen 52.4 49.2 56.3 46.8 47.0

Cashflow (nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit) 46.7 108.7 256.9 190.3 153.7

netto-Flüssige mittel 59.3 88.0 88.8 173.8 285.6

anlagevermögen 827 809 795 819 610

umlaufvermögen 1 025 919 1 142 975 1 049

eigenkapital 592 606 607 601 582

eigenfinanzierungsgrad 32.0 % 35.1 % 31.3 % 33.5 % 35.1 %

langfristiges Fremdkapital 319 98 115 103 187

Kurzfristiges Fremdkapital 941 1 024 1 216 1 090 890

Bilanzsumme 1 852 1 728 1 937 1 794 1 659

investiertes Kapital 2 760 701 711 637 798

return on invested Capital (roiC) 3 0.1 % 18.8 % 17.0 % 16.1 % 11.3 %

Kuoni economic Profit (KeP) 4 – 64.3 71.9 60.4 48.1 22.4

Durchschnittlicher Personalbestand (Vollzeitstellen) 9 070 9 797 8 826 7 502 6 943

total marktregion nord 1 757 1 878 1 725 1 483 1 402

skandinavien 1 021 1 122 992 802 676

grossbritannien & Benelux 1 736 756 733 681 726

total marktregion süd 4 914 5 557 5 052 4 376 4 031

schweiz 1 190 1 426 1 434 1 374 1 323

südeuropa 546 718 789 810 834

asien 3 178 3 413 2 829 2 192 1 874

Destinations 2 264 2 256 1 950 1 508 1 355

Corporate 135 106 99 135 155

Page 65: Kuoni Finanzbericht 2009

63Finanzbericht 2009K uoni-Gruppe

Die dargestellten Daten basieren auf der konsolidierten Jahresrechnung. Die sich aus den änderungen der international Financial reporting standards ergebenden änderungen der rechnungslegungsgrundsätze der Kuoni-gruppe wurden nicht rückwirkend angewandt.

1 Bis 31. Dezember 2005: inklusive nordamerika.2 investiertes Kapital ist die summe aus nettoumlaufvermögen, sachanlagen, dem effektiv bezahlten, um impairments korrigierten goodwill und übrigen nettoaktiven

(ohne verzinsliche aktiven und verzinsliches Fremdkapital) im Jahresdurchschnitt.

3 return on invested Capital (roiC) ist wie folgt definiert: operatives ergebnis nach steuern (noPat) im Verhältnis zum durchschnittlich investierten Kapital. Der noPat beinhaltet das Betriebsergebnis (eBit) abzüglich ertragsabhängiger steuern.

4 Kuoni economic Profit (KeP) ist wie folgt definiert: operatives ergebnis nach steuern (noPat) abzüglich Kapitalkosten. Die Kapitalkosten entsprechen dem investierten Kapital multipliziert mit dem gewichteten Kapitalkostensatz (WaCC) der Kuoni-gruppe von 8.50 %.

5 antrag des Verwaltungsrates an die generalversammlung vom 20. april 2010. Definitive Beschlussfassung durch die generalversammlung.6 stand per 31. Dezember 2009.

ChF 20092008

restated 2007 2006 2005

Cashflow (nettogeldzufluss aus Betriebstätigkeit)

Pro namenaktie a 3.26 7.60 17.62 12.74 10.32

Pro namenaktie B 16.31 38.01 88.11 63.70 51.59

Konzernergebnis

Pro namenaktie a 0.02 10.54 9.27 7.80 – 2.87

Pro namenaktie B 0.08 52.68 46.36 39.02 – 14.33

eigenkapital

Pro namenaktie a 40.67 41.74 41.33 40.00 38.88

Pro namenaktie B 203.37 208.70 206.67 200.00 194.39

Dividende

Pro namenaktie a 1.60 5 2.00 3.40 3.00 0.00

Pro namenaktie B 8.00 5 10.00 17.00 15.00 0.00

Dividendensumme 24 371 200 6 28 631 310 48 737 640 44 326 545 0

nennwertreduktion 0 0 0 0 44 800 000

Payout ratio > 100 % 19.0 % 35.9 % 38.0 % n.a.

Yield 2.29 % 2.78 % 2.88 % 2.30 % 2.57 %

namenaktie a (nominalwert ChF 0.20)

anzahl ausgegeben 952 000 952 000 985 600 1 000 000 1 000 000

anzahl dividendenberechtigt 952 000 952 000 985 600 1 000 000 1 000 000

Börsenkurse nicht kotiert nicht kotiert nicht kotiert nicht kotiert nicht kotiert

namenaktie B (nominalwert ChF 1.00)

anzahl ausgegeben 2 856 000 2 856 000 2 956 800 3 000 000 3 000 000

anzahl dividendenberechtigt 2 678 221 6 2 672 731 2 669 800 2 755 103 2 788 284

Börsenkurse höchst 387 616 784 713 560

tiefst 253 290 517 543 459

Jahresende 349 360 590 652 544

handelsvolumen pro Jahr 697 mio. 1 447 mio. 1 931 mio. 1 635 mio. 1 294 mio.

Börsenkapitalisierung 31.12. 1 063 mio. 1 097 mio. 1 861 mio. 2 086 mio. 1 741 mio.

Page 66: Kuoni Finanzbericht 2009
Page 67: Kuoni Finanzbericht 2009

Kuoni Reisen Holding AG

66 Bilanz67 Erfolgsrechnung68 Anhang der Jahresrechnung 76 Antrag des Verwaltungsrates über die Verwendung des Bilanzergebnisses77 Bericht der Revisionsstelle

Page 68: Kuoni Finanzbericht 2009

66

Aktiven CHF Anmerkungen 31.12.2009 % 31.12.2008 %

Anlagevermögen

Beteiligungen (6) 483 117 815 44.2 474 023 704 52.8

Darlehen an konzerngesellschaften 337 869 864 30.9 321 578 864 35.9

Darlehen an nahe stehende Gesellschaften und Dritte 2 616 515 0.2 2 702 078 0.3

Übrige Finanzanlagen 261 951 0.0 268 784 0.0

Sachanlagen h Grundstücke und Gebäude (2) 4 460 000 0.4 4 560 000 0.5 h Mobiliar und Betriebseinrichtungen (2) 1 0.0 1 0.0

total Anlagevermögen 828 326 146 75.7 803 133 431 89.5

Umlaufvermögen

Flüssige Mittel 250 924 374 23.0 82 743 986 9.2

Wertschriften (10) 8 889 850 0.8 9 195 550 1.0

Forderungen aus Leistungen h gegenüber Dritten 56 483 0.0 396 736 0.1 h gegenüber konzerngesellschaften 2 764 703 0.3 1 877 275 0.2

Aktive Rechnungsabgrenzungen 1 989 738 0.2 108 975 0.0

total Umlaufvermögen 264 625 148 24.3 94 322 522 10.5

total Aktiven 1 092 951 294 100.0 897 455 953 100.0

PASSiven CHF Anmerkungen 31.12.2009 % 31.12.2008 %

eigenkapital

Aktienkapital (7) 3 046 400 0.3 3 046 400 0.3

Gesetzliche Reserven h Allgemeine Reserven 8 000 000 0.7 8 000 000 0.9 h Agio-Reserve 171 778 732 15.7 170 316 835 19.0 h Reserve für eigene Aktien (10) 8 889 850 0.8 9 195 550 1.0

Andere Reserven (7) 371 110 150 34.0 331 804 450 37.0

Bilanzergebnis h Gewinnvortrag 5 124 235 0.5 5 864 276 0.6 h Jahresergebnis 24 806 902 2.3 66 891 269 7.5

total eigenkapital 592 756 269 54.3 595 118 780 66.3

Fremdkapital

Rückstellungen 239 219 000 21.9 239 177 000 26.7

Obligationenanleihe (9) 200 000 000 18.3 0 0.0

Schulden h gegenüber Dritten 2 716 369 0.2 2 696 852 0.3 h gegenüber konzerngesellschaften 35 031 514 3.2 44 117 846 4.9

Passive Rechnungsabgrenzungen 23 228 142 2.1 16 345 475 1.8

total Fremdkapital 500 195 025 45.7 302 337 173 33.7

total Passiven 1 092 951 294 100.0 897 455 953 100.0

Bilanz

BilanzA4:H28

A31:H57

Page 69: Kuoni Finanzbericht 2009

67 Finanzbericht 2009K uoni reisen holding ag

CHF Anmerkungen 2009 2008

ertrag

Finanzertrag (3) 2 782 431 3 458 712

Beteiligungsertrag (4) 62 126 318 110 310 265

Übriger Betriebsertrag 819 182 1 019 700

total ertrag 65 727 931 114 788 677

Aufwand

Personalaufwand 21 635 058 22 302 345

verwaltungsaufwand 8 486 102 11 812 253

Beteiligungsaufwand (5) 8 656 514 9 043 254

Übriger Aufwand 445 190 1 274 673

Abschreibungen 100 000 700 000

Finanzaufwand 1 486 413 2 266 254

Steueraufwand 111 752 498 629

total Aufwand 40 921 029 47 897 408

Jahresergebnis 24 806 902 66 891 269

Erfolgsrechnung

Page 70: Kuoni Finanzbericht 2009

68

einFÜHRUnG

Die Kuoni-Aktionäre sind juristisch an der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, beteiligt, welche die am Schluss des Konzernberichts aufgeführten Tochtergesellschaften kontrolliert. Wirtschaftlich betrachtet sind die Aktionäre der Kuoni Reisen Holding AG am Gesamtkonzern beteiligt, weshalb in erster Linie die Konzern- rechnung von Bedeutung ist.

Die Rechnungslegung der Kuoni Reisen Holding AG erfolgt in Übereinstimmung mit dem schweize rischen Aktienrecht.

1. EvEntuAlvErpflichtungEn, vErpfändungEn

Bei den Eventualverpflichtungen handelt es sich um Bürgschaften und Garantieverpflichtungen für konsolidierte Tochtergesellschaften.

2. BrAndvErsichErungswErtE

3. finAnzErtrAg

Der Finanzertrag beinhaltet hauptsächlich Zinserträge auf Anlagen.

4. BEtEiligungsErtrAg

Der Beteiligungsertrag beinhaltet erhaltene Dividenden sowie die Erträge aus dem Verkauf von Tochter- gesellschaften. Wie im Vorjahr wurden bei allen 100-prozentigen Tochtergesellschaften Management Fees zur Deckung der Konzernstruktur kosten verrechnet.

CHF 31.12.2009 31.12.2008

eventualverpflichtungen 452 620 000 423 877 000

verpfändete Aktiven 0 0

CHF 31.12.2009 31.12.2008

Gebäude 11 322 000 10 458 400

Mobiliar und Betriebseinrichtungen 658 000 650 400

Anhang der Jahresrechnung

Page 71: Kuoni Finanzbericht 2009

69 Finanzbericht 2009K uoni reisen holding ag

5. BEtEiligungsAufwAnd

Diese Position beinhaltet Unterstützungen an Konzerngesellschaften sowie den Aufwand für fremdwährungs–bedingte Wertberichtigungen und Rückstellungen. Wo notwendig, wurden die negativen Jahresergebnisse entweder durch direkte Zuschüsse ausgeglichen oder aber Zuweisungen an dafür reservierte Rückstellungen vorgenommen.

6. BEtEiligungEn

Wir verweisen auf die Informationen zu den wichtigsten Tochtergesellschaften und Beteiligungen auf den Seiten 56 bis 59 des Finanzberichts.

7. EigEnkApitAl

Das Aktienkapital setzt sich wie folgt zusammen:

CHF AktienkapitalGesetzliche

ReservenAndere

ReservenBilanz-

ergebnistotal

Eigenkapital

eigenkapital per 1.1.2007 3 200 000 208 469 047 332 856 389 106 091 909 650 617 345

Jahresergebnis 64 622 722 64 622 722

ergebnisverwendung 57 628 438 – 57 628 438 0

Gewinnausschüttung – 44 326 545 – 44 326 545

kapitalherabsetzung – 46 080 – 29 780 362 – 29 826 442

verkauf eigene Aktien 2 820 978 304 700 3 125 678

Aktienrückkauf 43 877 117 – 43 877 117 0

eigenkapital per 31.12.2007 3 153 920 255 167 142 317 132 048 68 759 648 644 212 758

Jahresergebnis 66 891 269 66 891 269

ergebnisverwendung 14 157 732 – 14 157 732 0

Gewinnausschüttung – 48 737 640 – 48 737 640

kapitalherabsetzung – 107 520 – 70 377 370 – 70 484 890

verkauf eigene Aktien 2 830 133 407 150 3 237 283

Aktienrückkauf – 70 484 890 70 484 890 0

eigenkapital per 31.12.2008 3 046 400 187 512 385 331 804 450 72 755 545 595 118 780

Jahresergebnis 24 806 902 24 806 902

ergebnisverwendung 39 000 000 – 39 000 000 0

Gewinnausschüttung – 28 631 310 – 28 631 310

verkauf eigene Aktien 527 298 176 550 703 848

verwendung eigene Aktien 628 899 129 150 758 049

eigenkapital per 31.12.2009 3 046 400 188 668 582 371 110 150 29 931 137 592 756 269

CHF 31.12.2009

952 000 namenaktien A zu nominal CHF 0.20 190 400

2 856 000 namenaktien B zu nominal CHF 1.00 2 856 000

total Aktienkapital 3 046 400

Page 72: Kuoni Finanzbericht 2009

70

Bedingtes kapital

Es besteht ein bedingtes Kapital von höchstens CHF 384 000 für die Ausübung von Wandel- und / oder Options-rechten, welche in Verbindung mit auf nationalen oder internationalen Kapitalmärkten begebenen Anleihens- oder ähnlichen Obligationen der Kuoni Reisen Holding AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften eingeräumt werden, und / oder durch Ausübung von Optionsrechten, welche den Aktionären eingeräumt werden, sowie von höchstens CHF 96 000 zum Zweck der Mitarbeiterbeteiligung.

Genehmigtes kapital

Es besteht kein genehmigtes Kapital.

vinkulierungsbestimmungen

Es besteht eine Eintragungs- und Stimmrechtsbeschränkung von 3 % in den Statuten.

Opting Out / Opting Up

Es besteht keine Opting-Out- bzw. Opting-Up-Klausel in den Statuten. 8. BEdEutEndE AktionärE

Es sind uns folgende bedeutende Aktionäre bekannt:

kuoni und hugentobler-stiftung, zürich

31.12.2009: 952 000 namenaktien A = 25.00 % der stimmen

31.12.2008: 952 000 namenaktien A = 25.00 % der stimmen

silchester international investors limited, london

31.12.2009: 688 099 namenaktien B = 18.07 % der stimmen 1

31.12.2008: 482 325 namenaktien B = 12.67 % der stimmen 1

the capital group companies, inc., los Angeles

31.12.2009: unter 3 % der stimmen

31.12.2008: 218 990 namenaktien B = 5.75 % der stimmen 1

Barclays plc, london

31.12.2009: unter 3 % der stimmen

31.12.2008: 150 260 namenaktien B = 3.95 % der stimmen 1

Migros genossenschafts-Bund, zürich, zusammen mit Anlagestiftung der Migros pensionskasse, zürich pensionskasse der globus-unternehmungen, spreitenbach

31.12.2009: 284 656 namenaktien B und 39 000 optionen = 8.50 % der stimmen 1

31.12.2008: 154 206 namenaktien B und 106 600 optionen = 6.85 % der stimmen 1

1 stimmrechtsbeschränkung 3 % gemäss den statuten der kuoni reisen holding Ag (Artikel 5).

Page 73: Kuoni Finanzbericht 2009

71 Finanzbericht 2009K uoni reisen holding ag

9. oBligAtionEnAnlEihE Die Kuoni Reisen Holding AG platzierte im Oktober 2009 eine 3 %-Anleihe über CHF 200 Mio. mit einer Laufzeit von vier Jahren bis zum 28. Oktober 2013.

10. EigEnE AktiEn

Aktienrückkauf Die Kuoni-Gruppe hat am 16. März 2006 ein zweijähriges Aktienrückkaufprogramm im Gesamtumfang von rund CHF 100 Mio. aufgelegt. Die übernommenen Aktien wurden zunächst im eigenen Besitz gehalten und sind anlässlich der jeweils nächsten ordentlichen Generalversammlung mittels Kapitalherabsetzung vernichtet worden. Der Aktien rückkauf wurde im Oktober 2007 abgeschlossen. Gesamthaft wurden 144 000 Namenaktien B sowie 48 000 Namen aktien A mit einem Gesamtvolumen von CHF 100.3 Mio. zurückgekauft, wovon im Juli 2007 43 200 Namenaktien B und 14 400 Namenaktien A sowie im Juli 2008 100 800 Namenaktien B und 33 600 Namenaktien A gemäss Generalversammlungsbeschluss vernichtet wurden.

Der Vollzug der von der Kuoni und Hugentobler-Stiftung unwiderruflich angedienten Namenaktien A stand unter den aufschiebenden Bedingungen, dass die ordentliche Generalversammlung rechtsgültig über die Kapital- herabsetzung beschliesst, die Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, die Kapitalherabsetzung durchführt und im Handelsregister eintragen lässt.

Aktienplan Die Eigenen Aktien sind reserviert für den Aktienplan des Verwaltungsrates, der Konzernleitung und des Kaders. Die Verän derung der Eigenen Aktien entspricht den an Verwaltungsrat, Konzernleitung und Kader verkauften bzw. zugeteilten Namenaktien B (siehe Anmerkung 6 der Konzernrechnung).

11. nAhE stEhEndE pErsonEn

Die Kuoni und Hugentobler-Stiftung erhielt im Berichtsjahr eine Dividendenzahlung von CHF 1.9 Mio.

Aktienrückkauf Anzahl namenaktien A

Aktienrückkauf Anzahl namenaktien B

Aktienplan Anzahl namenaktien B

Buchwert CHF 1 000

Bestand 1.1.2008 33 600 100 800 192 054 80 088

käufe 0 0 0 0

verkäufe 0 0 – 8 143 – 407

vernichtung – 33 600 – 100 800 0 – 70 485

Bestand 31.12.2008 0 0 183 911 9 196

käufe 0 0 0 0

verkäufe 0 0 – 3 531 – 177

verwendung 0 0 – 2 583 – 129

Bestand 31.12.2009 0 0 177 797 8 890

Page 74: Kuoni Finanzbericht 2009

72

12. EntschädigungEn

entschädigungen der verwaltungsratsmitglieder

Die Mitglieder des Verwaltungsrates haben für die Tätigkeit im Jahr 2009 die in der Tabelle aufgeführten Entschädigungen erhalten.

Die Gesamtsumme der 2009 an Mitglieder des Verwaltungsrates bezahlten Entschädigungen beträgt CHF 1.6 Mio. (Vorjahr CHF 1.5 Mio.).

An Mitglieder des Verwaltungsrates, die in der Vorperiode oder früher ausgeschieden sind, wurden im Geschäftsjahr 2009 keine Entschädigungen ausgerichtet. Die Kuoni Reisen Holding AG und ihre Konzern-gesellschaften haben per 31. Dezember 2009 keine Sicherheiten, Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder des Verwaltungsrates bzw. ihnen nahe stehende Personen gewährt. Im Berichtsjahr wurden keine Optionen zugeteilt.

Basisvergütung (fix) Aktienbasierte vergütung (fix)sozialversicherungs-

beiträge total

CHF 1 000 Anzahl Aktien CHF 1 000 CHF 1 000 CHF 1 000

2009

henning Boysen, präsident 254 920 210 28 492

Wolfgang Beeser 91 331 75 8 174

Heinz karrer 102 368 84 12 198

John Lindquist 77 276 63 10 150

David Schnell 145 460 105 0 250

Annette Schömmel 77 276 63 10 150

Raymond D. Webster 77 276 63 10 150

total 823 2 907 663 78 1 564

2008

henning Boysen, präsident 250 462 210 0 460

Wolfgang Beeser 90 167 76 0 166

Heinz karrer 111 185 84 12 207

John Lindquist 75 139 63 0 138

David Schnell 157 231 106 0 263

Annette Schömmel 84 139 63 9 156

Raymond D. Webster 75 139 63 0 138

total 842 1 462 665 21 1 528

Page 75: Kuoni Finanzbericht 2009

73 Finanzbericht 2009K uoni reisen holding ag

entschädigungen der konzernleitung

Die Konzernleitungsmitglieder erhielten im Jahr 2009 die in der nachstehenden Tabelle aufgeführten Ent- schädigungen. Die Gesamtsumme der 2009 an Mitglieder der Konzernleitung bezahlte Entschädigung beträgtCHF 8.3 Mio. Die höchste individuelle Gesamtentschädigung beträgt für das Jahr 2009 CHF 2.9 Mio.

1 Sechs Mitglieder. Die Bezüge von Reto Wilhelm sind bis zu seinem Ausscheiden (30. September 2009) enthalten. Leif v. Larsen wurde per 1. Oktober 2009 in die konzernleitung berufen. Seine Bezüge sind dementsprechend für drei Monate enthalten.

2 Den Mitgliedern der konzernleitung wurden im Berichtsjahr keine Aktien zugeteilt. Die aktienbasierte vergütung aus dem Bonus 2008 wird nach der dreijährigen Bemessungsperiode im Frühjahr 2011 ausgerichtet.

3 Drei Mitglieder der konzernleitung haben ein Anrecht auf eine frühzeitige Pensionierung gemäss einem Reglement der patronalen Fürsorgestiftung. Die beitragsun-abhängigen Aufwendungen der entsprechenden Leistungen sind in den aufgeführten Pensionskassenbeiträgen enthalten. nach 2005 wurden keine neuen Mitglieder in dieses Reglement aufgenommen.

4 vier Mitglieder.

5 die Mitglieder der konzernleitung bezogen aus ihrem Bonus im geschäftsjahr 2008 1 332 namenaktien B, wobei diese sperrfristen bis ins Jahr 2010 aufweisen. zusätzlich sind für die Mitglieder der konzernleitung 1 332 Bonusaktien («matching shares») reserviert, die nach Ablauf einer dreijährigen sperrfrist übertragen werden. Die kosten für diese Aktien sind in den oben gezeigten entschädigungen enthalten.

Die Entschädigungen beinhalten die Grundsaläre für das Jahr 2009 und die Bonuszahlungen für das Jahr 2008. An Mitglieder der Konzernleitung, die in der Vorperiode oder früher ausgeschieden sind, wurden im Geschäfts-jahr 2009 keine Entschädigungen ausgerichtet. Die Kuoni Reisen Holding AG und ihre Tochtergesellschaften haben per 31. Dezember 2009 keine Sicherheiten, Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder der Konzern-leitung bzw. ihnen nahe stehende Personen gewährt. Im Berichtsjahr wurden keine Optionen zugeteilt.

2009 CHF 1 000 konzernleitung 1 Davon: Reto Wilhelm

fixe vergütung in bar 3 639 466

variable vergütung (Bonus): h vergütung in bar 1 797 457 h Aktienbasierte vergütung 2 0 0

Pensionskassenbeiträge 3 666 113

Sozialversicherungsbeiträge 385 64

Andere vergütungen 27 5

Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses 1 792 1 792

total 8 306 2 897

2008 CHF 1 000 konzernleitung 4 davon: Max E. katz

fixe vergütung in bar 2 380 642

variable vergütung (Bonus): h vergütung in bar 1 056 439 h Aktienbasierte vergütung 5 1 718 490

Pensionskassenbeiträge 3 519 188

Sozialversicherungsbeiträge 257 87

Andere vergütungen 24 6

Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses 0 0

total 5 954 1 852

Page 76: Kuoni Finanzbericht 2009

74

13. Aktienbesitz

Verwaltungsrat und konzernleitung

1 im Laufe des Geschäftsjahres 2009 neu gewähltes Mitglied der konzernleitung.2 im Laufe des Geschäftsjahres 2009 aus der konzernleitung ausgeschieden.

namenaktien b per 31.12. Andere eigenkapitalinstrumente

Anzahl Aktien stimmrechte Anzahl Aktien stimmrechte

2009

Verwaltungsrat

Henning boysen, Präsident 2 587 0.07 % 0

Wolfgang beeser 621 0.02 % 0

Heinz karrer 689 0.02 % 0

John Lindquist 517 0.01 % 0

David schnell 2 048 0.05 % 0

Annette schömmel 967 0.03 % 0

Raymond D. Webster 667 0.02 % 0

konzernleitung

Max e. katz 2 890 0.08 % 0

stefan Leser 889 0.02 % 0

Rolf schafroth 460 0.01 % 0

Leif Vase Larsen 1 505 0.01 % 0

Reto Wilhelm 2 2 277 0.06 % 0

total 15 117 0.40 % 0 0 %

2008

Verwaltungsrat

Henning boysen, Präsident 1 667 0.04 % 0

Wolfgang beeser 290 0.01 % 0

Heinz karrer 321 0.01 % 0

John Lindquist 241 0.01 % 0

David schnell 1 588 0.04 % 0

Annette schömmel 691 0.02 % 0

Raymond D. Webster 391 0.01 % 0

konzernleitung

Max e. katz 2 698 0.07 % 0

stefan Leser 742 0.02 % 0

Rolf schafroth 460 0.01 % 0

Reto Wilhelm 2 292 0.06 % 0

total 11 381 0.30 % 0 0 %

Page 77: Kuoni Finanzbericht 2009

75 Finanzbericht 2009K uoni reisen holding ag

verwaltungsrat (nur nicht-exekutive Mitglieder)

konzernleitung (amtierend)

14. risikoMAnAgEMEnt Der Verwaltungsrat und das Management stellen einen Risikomanagement-Prozess sicher, welcher eine halb- jährliche Berichterstattung über die Risikobewertung sowie über den Status definierter risikomindernder Massnahmen beinhaltet. Die jeweiligen Eintretenswahrscheinlichkeiten und die Auswirkungen der analysierten Risikoszenarien sind ebenfalls Bestandteil der halbjährlichen Risikomanagement-Berichterstattung. Der Risikomanagement-Prozess beinhaltet darüber hinaus eine quartalsweise Bericht erstattung über allfällig neu identifizierte Risikoszenarien oder veränderte Risikobewertungen.

Die Risikobewertungen werden durch Interviews mit dem Management und Schlüsselmitarbeitenden gewon-nen. Dabei werden die Risikoszenarien unter anderem basierend auf Unternehmenszielen und -strategien erhoben. Das unternehmensweite Risikomanagement umfasst 15 Top-Risiken auf Gruppen stufe sowie je fünf spezifische Top-Risiken für die jeweiligen drei Divisionen Marktregion Nord, Marktregion Süd und Destinations.

Innerhalb des Internen Kontrollsystems (IKS) wurden bei entsprechenden Prozessen jene spezifischen Risiken systematisch erfasst, welche hinsichtlich fehlerhafter oder betrügerischer Berichterstattung rele vant sind. Die daraus abgeleiteten Schlüsselkontrollen wurden, wo diese noch nicht im vollen Umfang vorhanden waren, implementiert und deren Dokumentation sichergestellt. Ausserdem wurden Abläufe für die Berichterstattung hinsichtlich der Überwachung und Überprüfung der Existenz interner Kontrollen definiert.

AnzAhl AktiEn Sperrfrist

2 653 keine

1 074 2010

1 462 2011

2 907 2012

AnzAhl AktiEn Sperrfrist

5 300 keine

1 426 2010

146 2011

149 2012

Page 78: Kuoni Finanzbericht 2009

76

1 die dividenden auf Eigene namenaktien B, die für den Mitarbeiterbeteiligungsplan reserviert sind und am tag der dividendenzahlung in unserem Besitz sind, werden dem Bilanzergebnis zugeführt.

CHF 2009 2008

Gewinnvortrag 5 124 235 5 864 276

Jahresergebnis 24 806 902 66 891 269

Bilanzergebnis 29 931 137 72 755 545

Dividende:

Pro namenaktie A CHF 1.60 brutto 1 523 200 1 904 000

Pro namenaktie B CHF 8.00 brutto

h auf 2 678 221 Aktien, welche per 31.12.2009 dividendenberechtigt sind 21 425 768 26 727 310

h auf 177 779 Eigene Aktien, welche per 31.12.2009 für den Mitarbeiterbeteiligungsplan reserviert sind 1 422 232 1

total Dividenden 24 371 200 28 631 310

zuweisung an Andere reserven 5 000 000 39 000 000

ergebnisverwendung 29 371 200 67 631 310

Gewinnvortrag auf neue Rechnung 559 937 5 124 235

Bilanzergebnis 29 931 137 72 755 545

Antrag des Verwaltungsrates überdie Verwendung des Bilanzergebnisses

Page 79: Kuoni Finanzbericht 2009

77 Finanzbericht 2009K uoni reisen holding ag

Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung an die Generalversammlung der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich.

Als Revisionsstelle haben wir die auf den Seiten 66 bis 75 wiedergegebene Jahresrechnung der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, bestehend aus Bilanz, Erfolgsrechnung und Anhang für das am 31. Dezem-ber 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.

verantwortung des verwaltungsratesDer Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahres rechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten ver-antwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Auf- rechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrech-nung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Da- rüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungs- legungsmethoden sowie die Vornahme angemes-sener Schätzungen verantwortlich.

verantwortung der RevisionsstelleUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrech-nung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenom-men. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinrei-chende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.

Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungs- nachweisen für die in der Jahresrechnung enthalte-nen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Aus- wahl der Prüfungshandlungen liegt im pflicht- gemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher An- gaben in der Jahresrechnung als Folge von Ver- stössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurtei-lung der Angemessenheit der angewandten Rech-nungslegungsmethoden, der Plausibilität der

vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdi-gung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemes-sene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.

PrüfungsurteilNach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrech-nung für das am 31. Dezember 2009 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Gesetz und den Statuten.

Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher vorschriftenWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforde-rungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichts-gesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vor- liegen.

In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestäti-gen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwal-tungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert.

Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizeri-schen Gesetz und den Statuten entspricht, und empfehlen die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.

kPMG AG

MARtin SCHAAD zugelassener revisionsexperte Leitender Revisor

CHRiStOPH vOn AeSCH zugelassener revisionsexperte

zürich, 18. März 2010

Bericht der Revisionsstelle

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Corporate Governance

80 Einführung81 Konzernstruktur und Aktionariat 82 Kapitalstruktur 85 Verwaltungsrat 90 Konzernleitung91 Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen92 Mitwirkungsrecht der Aktionäre94 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen94 Revisionsstelle95 Informationspolitik97 Entschädigungsbericht

Page 82: Kuoni Finanzbericht 2009

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Einführung Dieser Bericht zur Corporate Governance beschreibt die Grundsätze der Führung und Kontrolle auf oberster Entscheidungsebene der Kuoni-Gruppe. Er ist in Übereinstimmung mit der Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance der SIX Swiss Exchange. Die Angaben erfolgen, soweit nicht anders angegeben, per Stichtag 31. Dezember 2009. Die Kuoni-Gruppe erfüllt die seit dem 1. Juli 2002 geltenden und per 1. Januar 2008 ergänzten Richtlinien zur Corporate Governance der SIX Swiss Exchange. Die Prinzipien und Regeln der Kuoni-Gruppe zur Corporate Governance sind in den Statuten, dem Organisa tionsreglement sowie den Reg- lementen der Verwaltungsratsausschüsse festgelegt. Der Präsident des Verwaltungsrates überprüft Inhalte und Aktualität der Festlegungen regelmässig und beantragt dem Verwaltungsrat notwendige Ergänzungen und Änderungen.

Dieses Dokument folgt der Reihenfolge der SIX-Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance und enthält unter Punkt 10 den Entschädigungsbericht des Verwaltungsrates.

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81Finanzbericht 2009corpor ate Governance

1 Konzernstruktur und Aktionariat 1.1 KonzernstruKtur

Kuoni Reisen Holding AG ist eine nach Schweizer Recht organisierte Holding-Gesellschaft und hält direkt oder indirekt weltweit alle Gesellschaften, die zur Kuoni-Gruppe gehören. Die Kuoni-Gruppe weist auf allen Ebenen schlanke und effiziente Führungsstrukturen auf. Während sich der Verwaltungsrat mit den obersten Führungs-, Strategie- und Überwachungsaufgaben beschäftigt, obliegen der Konzernleitung die operativen Führungsauf-gaben. Zur Darstellung der operativen Konzern struktur der Kuoni-Gruppe siehe Seite 20 des Geschäftsberichtes.

Die Namenaktien B der Kuoni Reisen Holding AG, Zürich, sind an der SIX Swiss Exchange kotiert (Valoren-nummer 350 485; ISIN CH 0003504856). Der rechtliche Sitz der Gesellschaft befindet sich in Zürich, Neue Hard 7. Per 3. Juni 2009 beteiligte sich Kuoni Reisen Holding AG mit 32% an Et-china.com International Holding Ltd, einem südchinesischen Reiseunternehmen, das an der AIM in London kotiert ist. Kuoni Reisen Holding AG ist ansonsten an keinen weiteren kotierten Unternehmen beteiligt.

Zu den nicht kotierten Gesellschaften, die zum Konsolidierungskreis der Kuoni-Gruppe gehören, siehe Seiten 56 bis 59 des Finanzberichts.

1.2 Bedeutende AKtionäre

Die bedeutenden Aktionäre der Kuoni Reisen Holding AG sind in der Tabelle auf der Seite 38 im Finanzbericht aufgeführt.

Es sind keine Aktionärsbindungsverträge vorhanden.

1.3 KreuzBeteiligungen Die Kuoni Reisen Holding AG hält keine kapital- oder stimmenmässigen Kreuzbeteiligungen an anderen Unternehmen.

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2 Kapitalstruktur 2.1 KApitAl

Für die Details und Zusammensetzung des ordentlichen, genehmigten und bedingten Kapitals der Kuoni-Gruppe per Stichtag wird auf Anmerkung 21 auf Seite 37 des Finanzberichts verwiesen. Weitere Angaben zur Kapital-struktur sind zu finden unter http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Share+Capital+Structure/.

2.2 genehmigtes und Bedingtes KApitAl im Besonderen

Es besteht ein bedingtes Kapital von höchstens CHF 384 000 für die Ausübung von Wandel- und / oder Options-rechten, welche in Verbindung mit auf nationalen oder internationalen Kapitalmärkten begebenen Anleihens- oder ähnlichen Obligationen der Kuoni Reisen Holding AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften eingeräumt werden, und / oder durch Ausübung von Optionsrechten, welche den Aktionären eingeräumt werden, sowie von höchstens CHF 96 000 zum Zweck der Mitarbeiterbeteiligung.

Bei der Ausgabe von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen, mit denen Wandel- und / oder Optionsrechte verbunden sind, ist das Bezugsrecht der bisherigen Aktionäre ausgeschlossen. Zum Bezug der neuen Namen- aktien sind die jeweiligen Inhaber von Wandel- und / oder Optionsrechten berechtigt. Der Erwerb von Namen- aktien durch Ausübung von Wandel- und / oder Optionsrechten sowie jede nachfolgende Übertragung unter-liegt den statutarischen Übertragungs- und Stimmrechtsbeschränkungen. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, bei der Ausgabe von Anleihens- oder ähnlichen Obligationen, mit denen Wandel- und / oder Optionsrechte ver- bunden sind, das Vorwegzeichnungsrecht der Aktionäre zu beschränken oder aufzuheben, falls solche Anleihen zum Zweck der Finanzierung der Übernahme von Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen ausgegeben werden. Wird das Vorwegzeichnungsrecht durch Beschluss des Verwaltungsrates aufgehoben, gilt Folgendes: Die Wandel- bzw. Optionsanleihen sind zu den jeweiligen marktüb lichen Bedingungen auszugeben und die Ausgabe neuer Namenaktien erfolgt zu Marktkonditionen unter Berücksichtigung des Börsenkurses der Namenaktien und / oder vergleichbarer Instrumente mit einem Marktpreis; dabei dürfen Wandelrechte höchstens während zehn Jahren und Optionsrechte höchstens während sieben Jahren ab dem Zeitpunkt der Anleihensemission ausübbar sein.

2.3 KApitAlveränderungen, AKtienrücKKAufprogrAmm

Für 2007, 2008 und 2009 siehe Anmerkung 7 auf Seite 69 des Finanzberichts.

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83Finanzbericht 2009corpor ate Governance

2.4 AKtien und pArtizipAtionsscheine Die Zusammensetzung des Aktienkapitals der Kuoni Reisen Holding AG ist auf Seite 37 des Finanzberichts aufgeführt. An der Generalversammlung der Kuoni Reisen Holding AG berechtigt jede Namen aktie zu einer Stimme. Das Stimmrecht kann nur ausgeübt werden, wenn der Aktionär im Aktienregister der Kuoni Reisen Holding AG als Aktionär mit Stimmrecht eingetragen ist. Gemäss schweizerischem Recht erfordert die Eintra-gung eine Erklärung, dass der Aktionär die Aktien im eigenen Namen und auf eigene Rechnung erworben hat.

Die Namenaktien der Kuoni Reisen Holding AG sind nicht verbrieft (Namenaktien mit aufgeschobenem Titeldruck), sondern als reine Bucheffekte im Bestand der SIX SIS AG eingebucht. Der Aktionär kann aber jederzeit von der Kuoni Reisen Holding AG kostenlos den Druck und die Auslieferung von Urkunden für seine Namenaktien verlangen, und die Kuoni Reisen Holding AG kann jederzeit den Druck von nicht verbrieften Namenaktien veranlassen. Falls Namen aktien gedruckt werden, kann die Kuoni Reisen Holding AG ein Zertifikat über eine Mehrzahl von Namenaktien ausgeben. Die Namenaktien tragen die Faksimile-Unterschrif-ten des Präsidenten und eines Mitglieds des Verwaltungsrates. Die Namenaktien sind voll liberiert.

Sämtliche Namenaktien sind dividendenberechtigt. Kuoni Reisen Holding AG verzichtet auf eine Ausschüttung der Dividende auf die im Zeitpunkt der Dividendenausschüttung gehaltenen Eigenen Aktien.

2.5 genussscheine

Die Kuoni Reisen Holding AG verfügt über keine Genussscheine.

2.6 BeschränKung der üBertrAgBArKeit und nominee-eintrAgungen

Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG lehnt die Anerkennung eines Erwerbers als Aktionär oder Nutzniesser mit Stimmrecht ab, wenn dieser infolge der Anerkennung als Aktionär mit Stimmrecht direkt oder indirekt mehr als 3 % des im Handelsregister eingetragenen Namenaktienkapitals als Aktionär mit Stimmrecht erwerben oder insgesamt besitzen würde. Mit den die 3 %-Schwelle übersteigenden Namenaktien wird der Erwerber als Aktionär oder Nutzniesser ohne Stimmrecht ins Aktienregister eingetragen.

Juristische Personen oder Rechtsgemeinschaften, die untereinander kapital- und stimmenmässig, durch ein- heitliche Leitung oder auf andere Weise miteinander verbunden sind, sowie alle natürlichen oder juristischen Personen oder Rechtsgemeinschaften, welche im Hinblick auf eine Umgehung der Eintragungsbeschränkung koordiniert vorgehen, gelten bei der Anwendung des vorstehenden Absatzes als ein Erwerber.

Die Übertragungsbeschränkung gemäss dem ersten Abschnitt gilt, unter Vorbehalt von Art. 652b Abs. 3 OR, auch beim Erwerb von Namenaktien in Ausübung von Bezugs-, Options- und Wandelrechten. Die Übertragungs-beschränkung findet keine Anwendung bei Erwerb durch Erbgang, Erbteilung oder eheliches Güterrecht.

Im Übrigen werden Erwerber von Namenaktien auf Gesuch als Aktionäre mit Stimmrecht im Aktien register eingetragen, falls sie ausdrücklich erklären, diese Namenaktien bzw. die Nutzniessung an diesen Namenaktien im eigenen Namen und auf eigene Rechnung erworben zu haben.

Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG kann einzelne Personen, die im Eintragungs gesuch nicht ausdrücklich erklären, die Namenaktien auf eigene Rechnung zu halten (Nominees), mit Stimm recht im Aktienregister eintragen, wenn der Nominee mit dem Verwaltungsrat eine Vereinbarung über seine Stellung abgeschlossen hat und einer anerkannten Bank- oder Finanzaufsicht untersteht. Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG ist ferner berechtigt, nach Anhörung des Betroffenen, dessen Eintragung als stimmberechtigter Aktionär oder Nominee im Aktienregister mit Rückwirkung auf

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das Datum der Eintragung zu streichen, wenn diese durch falsche Angaben des Erwerbers zustande ge kommen ist, und ihn als Aktionär oder Nominee ohne Stimmrecht im Aktienregister einzutragen. Der Aktionär muss über die Streichung sofort informiert werden.

Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG regelt die Einzelheiten und trifft die zur Einhaltung der vorstehenden Bestimmungen notwendigen Anordnungen. Er kann in besonderen Fällen Ausnahmen von der Nomineeregelung und / oder der im ersten Abschnitt festgelegten Prozentgrenze bewilligen.

Der Besitzstand der am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktionäre (einschliesslich ihrer Rechtsnachfolger durch Erbgang, Erbteilung oder eheliches Güterrecht oder durch Fusion oder Einbringung in eine direkt 100-prozentig beherrschte Beteiligungsgesellschaft) bleibt gewahrt. Diese Einschränkungen gelten auch nicht für diejenigen Aktien, welche die am 25. Februar 1995 im Aktien register eingetragenen Aktionäre oder ihre vor erwähnten Rechtsnachfolger mittels Ausübung von Bezugs-, Options- oder Wandelrechten aus den am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktien und davon abgeleiteten Aktien erworben haben oder erwerben werden.

Zur Beschränkung der Übertragbarkeit und Nominee-Eintragungen wurden im Berichtsjahr keine Ausnahmen gewährt.

2.7 WAndelAnleihen und optionen

Die Kuoni Reisen Holding AG hatte im Jahr 2009 keine Wandelanleihe ausstehend. Ab dem Geschäftsjahr 2005 wurden keine Optionen mehr ausgegeben. Per 31. Dezember 2009 waren keine Optionen ausstehend.

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85Finanzbericht 2009corpor ate Governance

3 Verwaltungsrat 3.1 mitglieder des verWAltungsrAtes

a) Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG besteht aus den folgenden sieben Mitgliedern:

name Jahrgang nationalität funktion eintritt gewählt bis

henning Boysen 1946 däne präsident 2003 2012

david schnell 1947 schweizer mitglied 2002 2012

Annette schömmel 1965 schweizerin /deutsche mitglied 2004 2010

raymond d. Webster 1946 engländer /neuseeländer mitglied 2006 2010

Wolfgang Beeser 1942 deutscher mitglied 2007 2010

heinz Karrer 1959 schweizer mitglied 2007 2011

John lindquist 1950 engländer /us–Amerikaner mitglied 2007 2011

Die Lebensläufe der Mitglieder sind zu finden unter http://www.kuoni-group.com / About+Us / Board+of+Directors/.

b) Sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrates sind nicht-exekutive, unabhängige Mitglieder.

c) In den letzten drei Berichtsperioden gehörte keines der heutigen Mitglieder der Konzernleitung der Kuoni Reisen Holding AG oder einer Konzerngesellschaft der Kuoni Reisen Holding AG an. Auch steht keines der heutigen Mit glieder in wesentlichen geschäftlichen Beziehungen zur Kuoni Reisen Holding AG oder einer Konzerngesellschaft der Kuoni Reisen Holding AG.

3.2 Weitere tätigKeiten und interessenBindungen

Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen sind unter http://www.kuoni-group.com / About+Us /Board+of+Directors/ einzusehen.

3.3 WAhl und Amtszeit Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG wird durch die Generalversammlung gewählt, wobei jedes Mitglied individuell gewählt wird. Er konstituiert sich selbst und bezeichnet aus seiner Mitte einen Präsidenten. Der Verwaltungsrat besteht gemäss Statuten aus mindestens fünf und höchstens neun Mitgliedern, die für eine Amtsdauer von höchstens drei Jahren gewählt werden, wobei das Jahr den Zeitraum von einer ordentlichen Generalversammlung zur anderen umfasst. Der Verwaltungsrat bestimmt den Vizepräsidenten sowie einen Sekretär, der nicht dem Verwaltungsrat angehören muss.

Im Organisations- und Geschäftsreglement des Verwaltungsrates ist ferner festgehalten, dass Verwaltungs - rats mitglieder am Tag der Generalversammlung, der ihrem 70. Geburtstag folgt, automatisch aus dem Verwal-tungsrat ausscheiden.

Zur erstmaligen Wahl und verbleibenden Amtsdauer pro Mitglied des Verwaltungsrates siehe Tabelle unter 3.1.

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3.4 interne orgAnisAtion Dem Verwaltungsrat obliegt die oberste Leitung der Gesellschaft und die Überwachung der Geschäftsführung. Er vertritt die Gesellschaft nach aussen und besorgt alle Angelegenheiten, die nicht nach Gesetz, Statuten oder Organisationsreglement einem anderen Organ der Gesellschaft übertragen sind. Der Verwaltungsrat kann die Befugnisse und die Geschäftsführung oder einzelne Teile derselben an eine oder mehrere Personen, Mitglieder des Verwaltungsrates oder Dritte, die nicht Aktionäre sein müssen, übertragen, soweit sie ihm nicht durch zwingende gesetzliche oder statutarische Bestimmungen zugeordnet sind. Er erlässt ein Organisationsregle-ment und ordnet die entsprechenden Vertragsverhältnisse.

Die unübertragbaren und unentziehbaren Hauptaufgaben des Verwaltungsrates sind:1. die Oberleitung der Gesellschaft und die Erteilung der nötigen Weisungen;2. die Festlegung der Organisation;3. die Ausgestaltung des Rechnungswesens, der Finanzkontrolle sowie der Finanzplanung;4. die Ernennung und Abberufung der mit der Geschäftsführung und der Vertretung betrauten Per-

sonen und die Regelung der Zeichnungsberechtigung und die Festsetzung ihrer Befugnisse;5. die Oberaufsicht über die mit der Geschäftsführung betrauten Personen, namentlich im Hinblick

auf die Befolgung der Gesetze, Statuten, Reglemente und Weisungen;6. die Erstellung des Geschäftsberichts sowie die Vorbereitung der Generalversammlung und die

Ausführung der Beschlüsse;7. die Beschlussfassung über die nachträgliche Leistung von Einlagen auf nicht vollständig liberierte

Namenaktien und daraus folgende Statutenänderungen;8. die Beschlussfassung über die Erhöhung des Aktienkapitals, soweit dies in der Kompetenz des

Verwaltungs rates liegt (Art. 651 Abs. 4 OR), Feststellung von Kapitalerhöhungen, die Erstellung des Kapitalerhöhungs berichts und die Vornahme der entsprechenden Statutenänderungen und

9. die Benachrichtigung des Richters im Falle einer Überschuldung.

Im Übrigen kann der Verwaltungsrat die Geschäftsführung sowie die Vertretung der Gesellschaft im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen durch Erlass eines Organisationsreglementes ganz oder teilweise an einzelne oder mehrere seiner Mitglieder (Delegierte) oder an Dritte übertragen.

Zur Beschlussfähigkeit des Verwaltungsrates ist die Anwesenheit der Mehrheit der Mitglieder erforder lich. Zu seiner Unterstützung wurden zwei Ausschüsse gebildet: Prüfungsausschuss («Audit Committee») und Nominierungs- und Vergütungsausschuss («Nomination and Compensation Committee»).

Beide der eben erwähnten Ausschüsse haben je ein schriftliches Reglement, das die Aufgaben und Zustän dig- keiten festlegt. Vorsitz führt jeweils ein durch den Verwaltungsrat gewählter Vorsitzender. Die Ausschüsse treffen sich regelmässig und sind dazu verpflichtet, Sitzungsprotokolle und Empfehlungen zuhanden der regulären Verwaltungs ratssitzungen zu erstellen. Die Traktanden der Ausschusssitzungen werden durch die jeweiligen Vorsitzenden festgelegt. Die Ausschussmitglieder erhalten vor den Sitzungen Unterlagen, die ihnen die Vor- bereitung auf die Behandlung der Tagesordnungspunkte erlauben.

Das Audit Committee setzt sich aus den Mitgliedern David Schnell (Vorsitz), Wolfgang Beeser und Raymond D. Webster zusammen. Das Audit Committee hat sich davon überzeugt, dass die Mehrheit der Mit glieder über das erforderliche Fachwissen auf dem Gebiet der Rechnungslegung und des Finanzmanagements verfügen. An den Sitzungen nehmen in der Regel auch der Verwaltungsratspräsident, der CEO, der CFO, ein Vertreter der internen Revisionsstelle sowie ein Vertreter der externen Revisionsstelle teil. Das Audit Committee erstattet dem Verwaltungsrat Bericht über seine Schlussfolgerungen und der Verwaltungsrat leitet entsprechende Massnahmen ein.

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87Finanzbericht 2009corpor ate Governance

Die Hauptaufgabe des Audit Committee ist die Unterstützung des Verwaltungsrates bei der Überwachung und Aufsicht in Rechnungsführungs- und Finanzangelegenheiten. Die Hauptaufgaben sind:h die unabhängige und objektive Überwachung der Integrität des Konzernreportingprozesses, der

internen Finanzkontrollsysteme, der Rechnungsführung und deren rechtliche Einhaltung;h die Beurteilung der Unabhängigkeit und der Leistung sowohl der externen als auch der internen

Revisionsstelle;h das Sicherstellen einer offenen Kommunikation zwischen Konzernleitung, Verwaltungsrat sowie

interner und externer Revisionsstelle.

Des Weiteren wird das Audit Committee folgende Punkte überprüfen:h Richtlinien der Konzernleitung für effiziente Abläufe / Kontrollen der Finanzbericht erstattung;h Periodische Lagebesprechung mit der Konzernleitung, der internen Revision und gesondert mit der

externen Revision.

Zusätzlich wird das Audit Committee folgende Hauptaufgaben erfüllen, welche ihm vom Verwaltungsrat übertragen sind:h Beurteilung des Jahresberichts, der Jahres- und der Zwischenabschlüsse sowie der Erläuterungs- und

Revisionsberichte für die Kuoni-Gruppe und die Kuoni Reisen Holding AG und Antragstellung an den Verwaltungsrat;

h Beurteilung der Einhaltung der Rechnungslegungsnormen im Konzern;h Genehmigung des integrierten Prüfungsplans der Revisionsstelle wie auch der internen Revision;h Beurteilung und Besprechung der Berichte der externen Revisionsstelle;h Beurteilung der Leistung, Unabhängigkeit und Entschädigung der externen Revisionsstelle;h Selektion betreffend die der Generalversammlung als externe Revisionsstelle vorzu schlagende

Prüfungsfirma und Antragstellung an den Verwaltungsrat;h Periodische Überprüfung von internen Abläufen;h Periodische Überprüfung der Angemessenheit und Wirksamkeit der internen Revisionsstelle;h Vorschlag an den Verwaltungsrat bei Eintragungen in das Aktienregister von Aktionären mit

Stimm recht in Abstimmung mit Art. 5 der Statuten;h Vorschlag an den Verwaltungsrat zur Benachrichtigung des Richters im Falle einer Überschuldung.

Das Audit Committee verfügt in folgenden Angelegenheiten über Eigenkompetenz:h Sicherstellung der Anforderungen an die Revisionsstelle im Hinblick auf die gesetzlichen Zulassungs-

bestimmungen nach dem Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und ihre Unabhängigkeit (Art. 728 OR);h Führung des Aktienregisters;h Periodische Überprüfung der erlassenen Richtlinien zu Ad-hoc-Publizität und zur Vermeidung

von Insiderdelikten;h Periodische Überprüfung der Ausgestaltung des Assurance Managements und der internen Revision;h Überprüfung der strategischen Steuerplanung;h Einberufung und Entlöhnung von externen Revisionsstellen für Tochtergesellschaften;h Ein- bzw. Abberufung des Leiters interne Revision und Risikomanagement.

Das Nomination and Compensation Committee setzt sich aus Heinz Karrer (Vorsitz), John Lindquist und Annette Schömmel zusammen. Die Hauptaufgaben des Nomination and Compensation Committee sind die Überwachung der Organisation, der Qualifikation, Leistung und Entlöhnung des Managements und des Verwaltungsrates sowie die Prüfung der Bedingungen und Konditionen für Mitarbeiter-Aktien. Ferner gehören zu dessen Aufgaben, die Leistung des CEO und der Konzernleitung als Team zu beurteilen, Folgepläne für die Besetzung des Ver waltungs rates und der Konzernleitung festzulegen, neue Mitglieder für den Verwaltungsrat zu suchen und vorzuschlagen und bei der Weiterentwicklung des gesamten Ma nage ments Hilfestellung zu bieten. Zur Stützung der Entscheidung und Empfehlung kann das Nomina tion and Compensation Committee auch externe Experten zu Rate ziehen. Das Nomination and Compensation Committee erstattet dem Verwaltungsrat Bericht über seine Schlussfolgerungen und der Verwaltungsrat leitet entsprechende Massnahmen ein. Dazu siehe auch den Entschädigungsbericht unter Anmerkung 10.

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Der Verwaltungsrat und seine Ausschüsse treten so oft zusammen, wie es die Geschäfte erfordern. Im Geschäfts-jahr 2009 traf sich der Verwaltungsrat acht Mal zu regulär angesetzten Sitzungen; zudem fand eine Telefon- konferenz statt. Zusätzlich fanden vier reguläre Sitzungen des Audit Committee und drei reguläre Sitzungen des Nomination and Compensation Committee statt.

Die Traktanden für die Verwaltungsratssitzungen werden durch den Präsidenten festgelegt. Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann die Aufnahme eines Traktandums beantragen. Die Mitglieder des Verwaltungsrates erhalten jeweils vor den Verwaltungsratssitzungen Unterlagen, die ihnen die Vorbereitung auf die Behandlung der Traktanden erlauben.

Ein jährliches Selbstbeurteilungsverfahren wurde eingeführt, um die Leistung des Verwaltungsrates konstant zu messen und nach Möglichkeit zu verbessern. Dabei wird geprüft, wie effizient der Verwaltungsrat und seine Ausschüsse ihre Verantwortung wahrnehmen, ob jedes Verwaltungsratsmitglied aktiv einen Beitrag leistet, un abhängig seine Meinung einzubringen weiss und eine offene Diskussion im Gremium gepflegt wird.

3.5 Kompetenzregelung

Die Aufgaben des Verwaltungsrates der Kuoni Reisen Holding AG sind in erster Linie im Schweizerischen Obligationenrecht, in den Statuten und im Organisationsreglement geregelt. Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG führt die von ihr rechtlich und / oder wirtschaftlich beherrschten Tochtergesellschaften als Konzern. Die Zuständigkeit für die Beschlussfassung des Verwaltungsrates erstreckt sich deshalb nicht nur auf die Gesellschaft im juristischen Sinn, sondern im Sinn einer Weisungsbefugnis an Vertreter der Gesellschaft in den Verwaltungsorganen auch auf sämtliche Tochter gesellschaften im oben umschriebenen Sinn. Im Rahmen der gesetzlichen und statutarischen Ordnung delegiert der Verwaltungsrat die Geschäftsführung mittels des geltenden Organisations- und Geschäftsreglementes an die Kon zern leitung. Dieses Reglement ist abrufbar unter http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Corporate+Govern ance.htm.

Die Konzernleitung hat die Aufgabe und Kompetenz, das operative Geschäft der Kuoni-Gruppe zu führen. Insbesondere ist sie für folgende Aufgaben verantwortlich:h Planung, Steuerung und Überwachung der Profitabilität, der Risikopositionen, der Bilanzstruktur

und der Liquidität innerhalb der vom Verwaltungsrat festgesetzten Leitlinien;h Erarbeitung der Geschäftsstrategie, des mehrjährigen Business-Plans und des Budgets für das folgende

Geschäftsjahr zuhanden des Verwaltungsrates;h Vorbereitung und Stellung von Anträgen zuhanden des Verwaltungsrates insbesondere in den

folgenden Bereichen: Finanzierungspolitik, Investitionspolitik, Anlagepolitik, Risikomanagement, Sourcing- und Trading-Politik und in weiteren Bereichen nach Bedarf;

h Erarbeitung der Jahresrechnung und der Zwischenabschlüsse sowie der zusätzlichen nötigen Informationen zuhanden des Verwaltungsrates.

Die Konzernleitung sorgt anschliessend für die detaillierte Umsetzung dieser Bereiche und die Einhaltung der hierfür festgesetzten Grundsätze und erstattet dem Verwaltungsrat regelmässig Bericht. h Umsetzung der Verwaltungsratsbeschlüsse; h Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften und Sicherstellung, dass alle anwendbaren gesetzlichen

Vorschriften den Angestellten bekannt sind und eingehalten werden (Corporate Compliance). Die Grundzüge sind in einem Code of Conduct geregelt;

h Interne Organisation und internes Kontrollsystem; h Einstellung und Entlassung von Mitarbeitenden; h Überwachung beigezogener externer Dienst leister; h Vorbereitung von Verwaltungsratssitzungen zusammen mit dem Verwaltungsratspräsidenten

und Präsentation der notwendigen Dokumente;h Erarbeitung von Vorschlägen und Anträgen zuhanden des Verwaltungsrates;h Berichterstattung zuhanden des Verwaltungs rates.

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89Finanzbericht 2009corpor ate Governance

Die Konzernleitung entscheidet über alle ihr zugewiesenen Geschäfte in eigener Kompetenz. Die Konzernleitung kann solche Geschäfte dem Verwaltungsrat zur Genehmigung vorlegen. Das Organisations- und Geschäftsreglement bestimmt, welche Geschäfte zwingend der Zustimmung des Verwaltungsrates bedürfen (vgl. Ziffer 4.3 Organisations- und Geschäftsreglement).

3.6 informAtions- und Kontrollinstrumente gegenüBer der Konzernleitung

Das Management Information System (MIS) der Kuoni-Gruppe ist wie folgt ausgestaltet: Monatlich, quartals - weise, halbjährlich und jährlich werden Einzelabschlüsse der einzelnen Tochtergesellschaften erstellt. Diese Zahlen werden pro Division und für den Konzern konsolidiert zusammengefasst. Dabei werden die Zahlen mit dem Vorjahr und dem Budget verglichen. Das Budget, welches sich aus dem ersten Jahr eines dreijährigen Mittelfristplans pro Tochtergesellschaft ableitet, wird aufgrund der Quartalsabschlüsse und von Forecasts auf seine Erreichbarkeit hin überprüft. Die Leiter der Divisionen erstatten monatlich über den Geschäftsgang schriftlich Bericht an die Konzern leitung und den Verwaltungsrat. An den Verwaltungsratssitzungen werden diese Berichte mit der Konzernleitung diskutiert. Die Konzernleitung unterbreitet dem Verwaltungsrat zudem monatlich Berichte über den Geschäftsverlauf und die Einhaltung der Verwaltungsratsbeschlüsse, die Liquidität, Rechtspendenzen und regulato rische Aspekte.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann Auskunft über die Angelegenheiten der Gesellschaft verlangen. Der CEO ist dafür verantwortlich, dass der Verwaltungsrat über den laufenden Geschäftsgang und wichtige Geschäftsvorfälle (bei der Gesellschaft und in Beteiligungsgesellschaften) orientiert wird. Er berichtet dem Präsidenten in regelmässigen Ab ständen. Ausserordentliche Vorfälle sind vom CEO (und im Falle seiner Verhinderung von seinem Stellvertreter) unverzüglich dem Präsidenten mitzuteilen, der seinerseits für die Information der Mitglieder besorgt ist.

Um die direkte Information des gesamten Verwaltungsrates sicherzustellen, nimmt der CEO regelmässig an allen Verwaltungsrats- und Ausschusssitzungen teil, soweit der Verwaltungsrat oder die Ausschüsse nicht der geschlossenen Beratung bedürfen. Ferner ist der CFO bei allen Sitzungen des Audit Committee und bei einem Grossteil der Traktanden der Verwaltungsratssitzungen anwesend. Die weiteren Mitglieder der Konzernleitung werden je nach Bedarf zu einzelnen Traktanden der Verwaltungsratssitzungen bei gezogen. Zudem erhält der Präsident die Protokolle der Sitzungen der Konzernleitung zur Kenntnis zugestellt.

Mit der Risikomanagement-Funktion werden die unternehmensweiten strategischen und operativen Risiken gemäss einem etablierten Risikomodell erfasst. Das unternehmensweite Risikoprofil setzt sich aus den in den Ländereinheiten identifizierten Risiken («bottom-up»-Verfahren) sowie aus den strategischen gruppenweiten Risiken («top-down»-Verfahren) zusammen. Das bestehende Risikoprofil wie auch der Status der beschlossenen risikomindernden Massnahmen werden regelmässig überprüft und zweimal jährlich dem Verwaltungsrat berichtet.

Ergänzt wird das Kontrollinstrumentarium des Verwaltungsrates durch die Tätigkeiten der internen Revisions- stelle. Diese rapportiert direkt an den Verwaltungsrat. Sie steht der Konzernleitung unterstützend zur Seite, u. a. bei speziellen Projekten auf Anfrage von CEO oder anderen Konzernleitungsmitgliedern. Hauptaufgabe der internen Revision ist die unabhängige Beurteilung der internen Kontrollsysteme sowie deren Wirksamkeit im Hinblick auf potenzielle Risiken. Die von der internen Revision erstellten Berichte über die durchgeführten Prüfungen werden neben den Mitgliedern des Audit Committee auch dem Verwaltungsratspräsidenten, dem CEO, dem CFO, dem Leiter Corporate Controlling, dem Group General Counsel sowie der externen Revisions-stelle zugestellt. Diese Berichte enthalten jeweils auch Kommentare der Geschäftsleitung über die wichtigsten Erkenntnisse aus den durchgeführten Prüfungen und geben Verbesserungsempfehlungen ab.

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4 Konzernleitung 4.1 mitglieder der Konzernleitung

Information zu den Mitgliedern der Konzernleitung ist auf den Seiten 22 bis 27 des Geschäftsberichts zu finden.

4.2 Weitere tätigKeiten und interessenBindungen

Weitere Tätigkeiten und Interessenbindungen sind unter http://www.kuoni-group.com/About+Us/ Executive+Board/ einzusehen.

Kein Mitglied der Konzernleitung hat eine amtliche Funktion oder ein politisches Amt inne.

4.3 mAnAgementverträge

Die Kuoni Reisen Holding AG und ihre Konzern gesellschaften haben mit Dritten keine Managementverträge abgeschlossen.

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91Finanzbericht 2009corpor ate Governance

5 Entschädigungen, Beteiligungen und Darlehen

Wir verweisen auf die Erläuterungen im Entschädigungsbericht (Anmerkung 10).

Page 94: Kuoni Finanzbericht 2009

92

6 Mitwirkungsrecht der Aktionäre 6.1 stimmrechtsBeschränKung und -vertretung

Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme. Bei der Ausübung des Stimmrechts kann kein Aktionär für eigene und vertretene Aktien zusammen mehr als 3 % des im Handelsregister eingetragenen Aktienkapitals direkt oder indirekt auf sich vereinigen. Die Stimmrechtsbeschränkung findet keine Anwendung auf die Ausübung des Stimmrechts durch Organvertreter (Art. 689c OR), unabhängige Stimmrechtsvertreter (Art. 689c OR), Depot-vertreter (Art. 689d OR) und Aktionäre, die mit mehr als 3 % des im Handelsregister eingetragenen Namen- aktienkapitals als Aktionäre mit Stimmrecht eingetragen sind.

Juristische Personen oder Rechtsgemeinschaften, die untereinander kapital- oder stimmenmässig, durch einheitliche Leitung oder auf andere Weise miteinander verbunden sind, sowie alle natürlichen oder juristi-schen Personen oder Rechtsgemeinschaften, welche im Hinblick auf eine Umgehung der Stimmrechtsbe-schränkung koordiniert vorgehen, gelten bei der Anwendung des vorstehenden Absatzes als Aktionäre im Sinn von Absatz 1.

Der Verwaltungsrat der Kuoni Reisen Holding AG erlässt die Verfahrensvorschriften über die Teilnahme und Ver tretung an der Generalversammlung. Ein Aktionär kann sich an der Generalversammlung nur durch seinen gesetz lichen Vertreter, einen anderen stimmberechtigten Aktionär, den Organvertreter, den unabhängigen Stimmrechtsvertreter oder einen Depotvertreter vertreten lassen. Alle von einem Aktionär gehaltenen Aktien können nur von einer Person vertreten werden.

Über die Anerkennung von Vollmachten entscheiden die anwesenden Mitglieder des Verwaltungsrates der Kuoni Reisen Holding AG.

Der Besitzstand der am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktionäre (einschliesslich ihrer Rechtsnachfolger durch Erbgang, Erbteilung oder eheliches Güterrecht oder durch Fusion oder Einbring- ung in eine direkte 100-prozentig beherrschte Beteiligungsgesellschaft) bleibt gewahrt. Die oben erwähnten Begrenzungen gelten auch nicht für diejenigen Aktien, welche die am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktionäre oder ihre vorerwähnten Rechtsnachfolger mittels Ausübung von Bezugs-, Options- oder Wandelrecht aus den am 25. Februar 1995 im Aktienregister eingetragenen Aktien und davon abgeleiteten Aktien erworben haben oder erwerben werden.

Im Berichtsjahr wurden keine Ausnahmen gewährt.

Der Verwaltungsrat kann in besonderen Fällen Erleichterungen von diesen Regeln bewilligen. Der Verwaltungs-rat ist zudem berechtigt, Eintragungen im Aktienregister, welche mit falschen Angaben erschlichen worden sind, nach Anhörung der Betroffenen rückgängig zu machen.

Page 95: Kuoni Finanzbericht 2009

93Finanzbericht 2009corpor ate Governance

6.2 stAtutArische Quoren

Folgende Beschlüsse der Generalversammlung bedürfen zu ihrer Gültigkeit mindestens zwei Drittel der vertretenen Stimmen und die absolute Mehrheit der vertretenen Aktiennennwerte:h die Änderung der Statuten einschliesslich der Änderung des Gesellschaftszwecks;h die Einführung von Stimmrechtsaktien;h die Beschränkung oder die Erleichterung der Übertragbarkeit von Namenaktien;h eine genehmigte oder bedingte Kapitalerhöhung;h die Kapitalerhöhung aus Eigenkapital, gegen Sacheinlage oder zwecks Sachübernahme und

die Gewährung von besonderen Vorteilen;h die Einschränkung oder Aufhebung des Bezugs rechts;h die Verlegung des Sitzes der Gesellschaft;h die Auflösung der Gesellschaft mit Liquidation oder durch Fusion.

6.3 einBerufung der generAlversAmmlung

Die Einberufung der Generalversammlung richtet sich nach den gesetzlichen Vorschriften. Die Generalver-sammlung findet in der Regel im April, spätestens aber innerhalb von sechs Monaten nach Abschluss des Geschäftsjahres statt. Jeder eingetragene Aktionär erhält spätestens 20 Tage vor der Versammlung eine persön- liche Einladung, eine detaillierte Traktandenliste und die Erläuterungen zu den Verhandlungs gegenständen. Die Traktandenliste wird ausserdem in ver schiedenen Schweizer Zeitungen sowie auf dem Internet unter http://www.kuoni-group.com/agm veröffentlicht. Ausserordentliche Generalversammlungen können einberufen werden, wenn der Verwaltungsrat oder die Revisionsstelle dies für angebracht erachten oder wenn es eine Generalversammlung beschliesst. Darüber hinaus können Aktionäre, die zusammen mindestens 10 Prozent des Aktienkapitals vertreten, gemeinsam schriftlich unter Angabe des Verhandlungsgegenstands und des Antrags, bei Wahlen der Namen der vorge-schlagenen Kandidaten, die Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung verlangen.

6.4 trAKtAndierung

Aktionäre, die Aktien im Nennwert von CHF 20 000 vertreten, können bis spätestens 45 Tage vor der Generalver sammlung schriftlich und unter Angabe der Anträge die Traktandierung eines Verhandlungs-gegenstands verlangen. Dieses Datum wird jeweils unter http://www.kuoni-group.com/agm publiziert.

6.5 eintrAgung im AKtienregister

Alle Aktionäre, die bis drei Tage vor der Generalversammlung im Aktienregister als Aktionäre mit Stimm - recht eingetragen sind, können das Stimmrecht für ihre Aktien an der Generalversammlung ausüben. Aktionäre, die ihre Aktien vor der Generalversammlung veräussern, sind nicht mehr stimm berechtigt. Im Fall eines Zukaufs respektive Teilverkaufs ist die bereits zugestellte Zutrittskarte am Tag der Generalversammlung am Informationsschalter umzutauschen.

Page 96: Kuoni Finanzbericht 2009

94

7 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen 7.1 AngeBotspflicht

Laut Bundesgesetz über die Börsen und den Effektenhandel (Börsengesetz) muss, wer mehr als ein Drittel der Stimm rechte einer Zielgesellschaft besitzt, ein Angebot für alle kotierten Beteiligungspapiere der Gesellschaft unterbreiten.

Die Zielgesellschaft kann in ihren Statuten den Grenzwert bis auf 49 % der Stimmrechte anheben (Opting Up) oder auf die Festlegung eines Grenzwertes verzichten (Opting Out). Kuoni Reisen Holding AG hat keine derartige Regelung ein geführt.

7.2 KontrollWechselKlAuseln

Es besteht keine Kontrollwechselklausel in den Statuten der Kuoni Reisen Holding AG.

8 Revisionsstelle8.1 dAuer des mAndAts und AmtsdAuer des leitenden revisors

Das erteilte Mandat an KPMG AG, Zürich, und an den leitenden Revisor hat eine Dauer von jeweils einem Jahr.

KPMG AG, Zürich, ist seit 1970 Revisionsstelle der Kuoni Reisen Holding AG.

Der leitende Revisor Martin Schaad ist seit April 2009 im Amt. Der leitende Revisor wechselt spätestens nach sieben Jahren.

8.2 revisionshonorAr

KPMG stellte der Kuoni-Gruppe im Geschäftsjahr 2009 für Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Prüfung der Jahresrechnung der Kuoni Reisen Holding AG und der Tochtergesellschaften sowie der Konzernrechnung der Kuoni-Gruppe CHF 2.5 Mio. in Rechnung. Zusätzlich wurden von anderen Revi sionsgesellschaften CHF 0.4 Mio. in Rechnung gestellt.

8.3 zusätzliche honorAre

Zusätzlich stellte KPMG der Kuoni-Gruppe CHF 0.5 Mio. für andere Dienstleistungen in Rechnung. Andere Revisions gesellschaften stellten keine weiteren Dienstleistungen in Rechnung.

8.4 Aufsichts- und Kontrollinstrumente gegenüBer der revision

Das Audit Committee des Verwaltungsrates beurteilt jährlich die Leistung, Honorierung und Unabhängig - keit der Revisionsstelle und unterbreitet dem Verwaltungsrat einen Vorschlag zur Frage, welcher externe Prüfer der Generalversammlung zur Wahl vorgeschlagen werden soll. Das Audit Committee prüft sodann jährlich den Umfang der externen Revision, die Revisionspläne und die relevanten Abläufe und bespricht jeweils die Revisionsergebnisse mit den externen Prüfern.

Page 97: Kuoni Finanzbericht 2009

95Finanzbericht 2009corpor ate Governance

9 Informationspolitik

Die Kuoni Reisen Holding AG pflegt eine offene und transparente Kommunikationspolitik gegenüber Aktio- nären, be stehenden und potenziellen Investoren, Finanzanalysten, Kunden, Geschäftspartnern und anderen Anspruchsgruppen. Kuoni Reisen Holding AG informiert rechtzeitig und umfassend über die Geschäftstätigkeit der Gruppe unter Einhaltung aller anwendbaren Vorschriften und Richtlinien der SIX Swiss Exchange. Im Bestreben, den Anspruchsgruppen die Ge schäftsentwicklung aufzuzeigen, macht Kuoni Reisen Holding AG in die Zukunft gerichtete Aussagen. Dabei handelt es sich um eine Einschätzung des Managements hinsichtlich der aktuellen und künftigen Situation und Performance des Unternehmens zum Zeitpunkt dieser Aussage.

die wichtigsten termine 2010:

Abschluss des geschäftsjahres 31. dezember 2009

Bekanntgabe des Jahresergebnisses 2009 23. märz

veröffentlichung des geschäftsberichts 23. märz

generalversammlung 20. April

Auszahlung der dividende an die Banken 27. April (5 Börsentage nach der generalversammlung)

halbjahresabschluss 30. Juni

Bekanntgabe des halbjahresabschlusses 19. August

neun-monats-Abschluss 30. september

Bekanntgabe der neun-monats-resultate 11. november

Die aktuellen Daten sind jeweils unter http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Calendar.htm abrufbar.

Die Kuoni Reisen Holding AG veröffentlicht jedes Jahr einen ausführlichen Geschäftsbericht, mit dem die Aktionäre über den Geschäftsverlauf und die Ergebnisse des Unternehmens informiert werden. Dieser kann von jedem Aktionär mittels Einladungsformular zur ordentlichen Generalversammlung bestellt werden. Von besonderer Wichtigkeit sind der im Ge schäftsbericht integrierte Bericht über die Corporate Governance und der Finanzbericht zum Geschäftsjahr. Die Rechnungslegung erfolgt in Übereinstimmung mit den Inter- national Financial Reporting Standards (IFRS).

Die Quartalsberichte zu den Halbjahres- und Neun-Monats-Ergebnissen werden auf dieselbe Art und Weise wie die Medienmitteilungen verbreitet. Sie enthalten ungeprüfte Finanzergebnisse in Übereinstimmung mit den Richtlinien der IFRS.

Kuoni Reisen Holding AG publiziert von Zeit zu Zeit Mitteilungen, in denen über aktuelle Entwicklungen innerhalb der einzelnen Geschäftsbereiche oder über andere Aktivitäten der Gruppe informiert wird. In Übereinstimmung mit dem Börsen reglement der SIX Swiss Exchange werden die Mitteilungen und Berichte jeweils zeitgleich einem breiten Publikum verteilt.

Auf der Website http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Reports+and+Presentations/Financial +Information/Annual+Results.htm kann auf ein Archiv zugegriffen werden, das die Geschäftsberichte, Quartals-berichte sowie weiteres Informationsmaterial wie Präsentationen enthält. Unter http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Shareholder+Information/ Ad+hoc+Information.htm unterhält Kuoni Reisen Holding AG ein Archiv der veröffentlichten Mitteilungen. Sämtliche Infor mationen sind für jedermann öffentlich einseh-bar.

Die in den Berichten und Mitteilungen enthaltenen Informationen gelten zum Zeitpunkt ihrer Veröf fent- lichung als korrekt. Kuoni Reisen Holding AG verzichtet indes darauf, in der Vergangenheit veröffent lichte

Page 98: Kuoni Finanzbericht 2009

96

Medienmitteilungen anlässlich zwischenzeitlicher Veränderungen im Marktumfeld oder des Geschäftsgangs zu aktualisieren.

Im Rahmen des Investor Relations-Programms von Kuoni Reisen Holding AG finden unter anderem folgende Aktivitäten statt:

h Präsentation des Jahresergebnisses;h Konferenzschaltungen anlässlich der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse oder

anderer Mitteilungen;h Treffen mit Investoren und Analysten auf Einzel- oder Gruppenbasis während Roadshows,

die in den wichtigsten Finanzzentren durchgeführt werden;h Themenorientierte Anlässe für Analysten und Investoren;h Präsentationen an von Brokern veranstalteten Konferenzen.

Diese Aktivitäten erfolgen mit Fokus auf kurz zuvor angekündigte Aktivitäten oder Finanzergebnisse und in Überein stimmung mit den Ad-hoc-Richtlinien der SIX Swiss Exchange.

Die Präsentationen für Finanzanalysten und Investoren werden regelmässig auf folgender Website archiviert: http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Reports+and+Presentations/Financial+Information/Investor+Presentations.htm. Diese Präsentationen werden nicht laufend aktualisiert, sondern dokumentieren die langfristigen Entwicklungen innerhalb des Unternehmens.

Auf die Angaben zur Kontaktperson sowie der Mailbox von Investor Relations kann über die Website http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Investor+Relations.htm zugegriffen werden.

Interessierte haben zudem die Möglichkeit, sich auf den Investor Relations E-Mail-Verteiler setzen zu lassen: http://www.kuoni-group.com/Investor+Relations/Shareholder+Information/Ad+hoc+Information/ Ad+hoc+Subscription.htm.

Weitere informationen thema link

Aktienkapital – Kapitalstruktur http://www.kuoni-group.com/investor+relations/share+capital+structure/

informationen zur Kuoni-Aktie http://www.kuoni-group.com/investor+relations/Quoted+share+information/

verwaltungsrat http://www.kuoni-group.com/About+us/Board+of+directors/

Konzernleitung http://www.kuoni-group.com/About+us/executive+Board/

organisationsreglement http://www.kuoni-group.com/investor+relations/corporate+governance.htm

corporate governance – inklusive entschädigungsbericht http://www.kuoni-group.com/investor+relations/corporate+governance.htm

Wichtige daten http://www.kuoni-group.com/investor+relations/calendar.htm

Page 99: Kuoni Finanzbericht 2009

97Finanzbericht 2009corpor ate Governance

10 Entschädigungsbericht

Als in der Schweiz börsenkotiertes Unternehmen hat die Kuoni Reisen Holding AG in der Berichter stattung über die Entschädigungspolitik und die Vergütung an Verwaltungsrat und Konzernleitung das Obligationen-recht (Art. 663b bis OR und Art. 663c Abs. 3 OR) und Ziff. 5.1 der Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance (RLCG) der SIX Swiss Exchange (Schweizer Börse) zu berücksichtigen. Zudem beachtet die Kuoni-Gruppe in der Gestaltung ihrer Corporate Governance und in der Berichterstattung darüber den Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance der economiesuisse, des Dachverbandes der Schweizer Wirtschaft. Die Konzernrechnung wird nach IFRS (International Financial Reporting Standards) erstellt. All diese Regelwerke erfordern teils unterschiedliche Auslegungen und Darstellungen.

Die nachfolgenden Ausführungen folgen Ziff. 5.1 der Richtlinie betreffend Informationen zur Corporate Governance der SIX Swiss Exchange und berücksichtigen Anhang 1 des Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance der economiesuisse. An dieser Stelle wird das Entschädigungssystem präsentiert. Die geleisteten Entschädigungen gemäss den vorstehend erwähnten Bestimmungen des Obligationenrechts sind in Anmer-kung 10.4 (Seite 100 bis 101) aufgeführt und kommentiert.

Mit dem vorliegenden Entschädigungsbericht informieren wir die interessierte Öffentlichkeit über die geleiste-ten Ent schädigungen. Dieser Bericht wird der Generalversammlung 2010 als integrierter Bestandteil des Jahresberichts zur Ge nehmigung vorgelegt.

Die Kuoni-Gruppe strebt nach dem Status eines Arbeitgebers erster Wahl mit der Fähigkeit, die für den Erfolg des Unternehmens unerlässlichen, besten und professionellsten Mitarbeitenden weltweit zu gewinnen, zu behalten und zu motivieren.

10.1 entschädigungsrichtlinien für verWAltungsrAt und Konzernleitung Die Entschädigungsrichtlinien der Kuoni-Gruppe sind Teil der Mitarbeiterpolitik mit dem Ziel, unsere Mitarbeitenden zu motivieren und zu halten bzw. talentierte neue Mitarbeitende zu gewinnen und sie dabei zu unterstützen, Leistungen auf kontinuierlich hohem Niveau zu erbringen. Die Grundsätze der Vergütungspoli-tik der Kuoni-Gruppe sind im Dokument «Vergütungspolitik» (Compensation Policy) niedergelegt. Das System beruht auf dem Ansatz der «Gesamtvergütung» (Total Compensation) und umfasst die folgenden Vergütungsbe-standteile:

grundgehalt

Kurzfristige Anreize (risiken/chancen nach persönlicher leistung und unternehmensergebnissen)

langfristige Anreize (risiken/chancen nach persönlicher leistung und unternehmensergebnissen)

lohnnebenleistungen

gesamtvergütung

Die Vergütungen sind mit der finanziellen Entwicklung und dem Erfolg des Unternehmens verbunden, womit eine Interessenübereinstimmung zwischen Aktionariat und Mitarbeitenden sichergestellt ist.

Die Kuoni-Gruppe trägt Pensions- und andere Leistungspläne für den Ruhestand in unterschiedlichen Formen für an spruchsberechtigte Mitarbeitende. Ein erheblicher Teil aller Konzernmitarbeitenden wird durch diese Pläne abgedeckt. Für weitere Einzelheiten zu diesem Thema verweisen wir auf die Seiten 24 bis 27 des Finanz-berichts.

Page 100: Kuoni Finanzbericht 2009

98

10.2 rolle des nominierungs- und vergütungsAusschusses (nvA)

Der NVA der Kuoni-Gruppe wird vom Verwaltungsrat eingesetzt und besteht nur aus nicht-exekutiven und unabhängigen Mitgliedern. Die Mitglieder sind Heinz Karrer (Vorsitz), Annette Schömmel und John Lindquist.

Die Hauptaufgabe des Nominierungs- und Vergütungsausschusses besteht darin, die Organisation, Qualifi- kation, Leistung und Vergütung der leitenden Geschäftsführung und des Verwaltungsrates zu beobachten und die Bestimmungen und Konditionen bestehender Aktienerwerbspläne von Mitarbeitenden zu prüfen. Zu den weiteren Aufgaben des NVA gehören die Leistungsbewertung des CEO und der Konzernleitung als Team, die Erstellung von Nachfolgeplänen für die Mitglieder des Verwaltungsrates und der Konzernleitung, die Unterbrei-tung von Vorschlägen und Rekrutierung neuer Mitglieder für den Verwaltungsrat und die Entwicklungsförde-rung der Geschäftsführung als Ganzes. Der NVA berichtet dem Verwaltungsrat über seine Beschlüsse und Folgerungen, woraufhin dieser die entsprechenden Massnahmen ergreift.

Der NVA unterbreitet dem Verwaltungsrat seine Vorschläge zu den Bestimmungen und Konditionen der Dienstverträge und zur Vergütung für den Verwaltungsrat und die Mitglieder der Konzernleitung in allen For- men, wobei externe Beratung herangezogen werden kann. Der Begriff «Vergütung» umfasst hierbei Gehälter und alle anderen Leistungen, einschliesslich und ohne Einschränkung alle Aktien und Anteile, Pensionszuschüsse, Gratifikationen, Versicherungen, Fahrzeuge, Bonuszahlungen, Entlassungsabfindungen und Kündigungsverträge. Der NVA erstellt eine mit der Unternehmensstrategie in Einklang stehende Philosophie der Zahlung gegen Leistung und unterbreitet diese dem Verwaltungsrat zur Genehmigung.

10.3 dAs entschädigungssystem

Auftrag des NVA innerhalb der Kuoni-Gruppe ist es, sicherzustellen, dass Kuoni die besten Führungs talente in der Touristikindustrie gewinnt, entwickelt, aufbaut und behält. Der NVA gewährleistet, dass alle Führungskräfte gerecht, angemessen, wettbewerbsfähig und in Übereinstimmung mit den strategi schen Zielen der Kuoni-Grup-pe entlöhnt werden. Der NVA erarbeitet Vorschläge, die an den Verwaltungsrat zur Entscheidung weitergeleitet werden, überwacht die Umsetzung der mitarbeiterbezogenen Unternehmensrichtlinien und wahrt die Normen der guten Unternehmensführung im Hinblick auf die langfristigen Interessen der Aktionäre.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates erhalten die vom NVA vorgeschlagene und vom gesamten Verwaltungsrat ge nehmigte Vergütung. 50 % der Gesamtvergütung wird in bar ausbezahlt. Die restlichen 50 % der Gesamtver- gütung werden in Aktien ausbezahlt. Der Aktienemissionspreis wird jährlich neu festgelegt und entspricht dem Durchschnitt aller Schlussnotierungen der letzten zehn Börsentage des Monats vor der ordentlichen General-versammlung. Die Aktien werden drei Tage nach der ordentlichen Generalversammlung zugeteilt. Die Aktien unterliegen einer Sperrfrist von drei Jahren.

Mit Beginn des Geschäftsjahres 2008 wurde für die Mitglieder der Konzernleitung und des gruppenweiten Senior Management ein neues Vergütungssystem eingeführt (Management Performance Plan – MPP). Die Mitglieder der Konzernleitung erhalten neu eine Vergütung, die je zu 50 % aus einer festen und einer leistungs-bezogenen variablen Komponente besteht. Die variable Vergütung ist zu einem Drittel auf kurzfristige (Short Term Incentive) und zu zwei Dritteln auf langfristige Zielsetzungen (Long Term Incentive) ausgerichtet.

Der Short Term Incentive bemisst sich je zu 50 % basierend auf jährlichen finanziellen und individuellen Zielset-zungen. Der Long Term Incentive, welcher basierend auf einem «Performance Share Plan» den berechtigten Personen zu Beginn einer Planperiode Aktien von Kuoni zuweist, ist hingegen auf die wertschöpfende Leistung während einer dreijährigen Bemessungsperiode ausgerichtet, die von 2009 bis 2011 dauert. Das Element bei dieser finanztechnischen Leistungsbewertung ist der wertbasierte Geschäftsführungs-Leistungsindikator unter der Bezeichnung «Kuoni Economic Profit» oder «KEP». Das dieser Bonuskomponente zugrunde liegende KEP-Ziel für jede Unternehmenseinheit, nach dem ein allfälliger Bonus ausbezahlt wird, bemisst sich nach den Renditeerwartungen der Investoren auf dem Marktwert der Kuoni-Gruppe und dem entsprechenden Anlagerisiko.

Page 101: Kuoni Finanzbericht 2009

99Finanzbericht 2009corpor ate Governance

Der Plan soll der Führungsspitze einen zusätzlichen Anreiz geben, ihren Beitrag zum Erfolg und Wohlergehen der Kuoni-Gruppe zu leisten, um so den Marktwert der Kuoni-Gruppe zugunsten der Kuoni-Aktionäre zu steigern. Mit diesem Plan wird der Führungsspitze somit Gelegenheit gegeben, sich am langfristigen Erfolg der Kuoni-Gruppe zu beteiligen. Bei der Festlegung der Vergütungsstufen und der Dienstverträge berücksichtigt der NVA die folgenden Faktoren:

i) Externe Vergleiche mit Unternehmen ähnlicher Grösse in der Industrie und in vergleichbaren Branchen;

ii) Interne Bezugsgrössen zwischen den Gehältern und Leistungen, die den unterschiedlichen Kadermitgliedern der Kuoni-Gruppe ausbezahlt werden;

iii) Die künftige Leistungs- und Wirtschaftlichkeitsentwicklung der Kuoni-Gruppe.

Für drei Mitglieder der Konzernleitung bestehen gleichlautende vertragliche Verpflichtungen, welche aus der Zeit bis 2005 stammen. Diese sehen vor, dass im Fall der Kündigung durch den Arbeitgeber sechs Monatssaläre zu zahlen sind sowie ein Monatssalär pro Lebensjahr zwischen dem vollendeten 47. und 56. Altersjahr. Abgese-hen von diesen Ausnahmen hat kein Mitglied der Konzernleitung Anspruch auf Leistungen bei einem Kontroll-wechsel bzw. auf eine Abgangsentschädigung, da seit 2005 keine solchen Vereinbarungen mehr getroffen wurden.

Seit 2005 wurden keine Aktienoptionen mehr emittiert.

Das Vergütungssystem schliesst bei einem eventuellen Wechsel in der Unternehmenskontrolle prinzipiell jede Vereinbarung über grosszügige Abfindungen («golden parachutes») aus. Auch bei Beendigung des Arbeits-vertrages schliesst das System jede Art von Trennungsgeld oder Entlassungsentschädigung aus.

Die Vergütungsprogramme der Kuoni-Gruppe sind so ausgelegt, dass sie mit denjenigen einer massgeben den Gruppe gleichrangiger Firmen vergleichbar und wettbewerbsfähig sind, die ebenfalls weltweit auf Talentsuche sind. Falls erforderlich, wird der NVA in diesem Bereich die Dienste externer, renommierter Unternehmen in Anspruch nehmen.

Page 102: Kuoni Finanzbericht 2009

100

10.4 entschädigungen entschädigungen der verwaltungsratsmitglieder

Die Mitglieder des Verwaltungsrates haben für die Tätigkeit im Jahr 2009 die in der Tabelle aufgeführten Entschädigungen erhalten.

Die Gesamtsumme der 2009 an Mitglieder des Verwaltungsrates bezahlten Entschädigungen beträgt CHF 1.6 Mio. (Vorjahr CHF 1.5 Mio.).

An Mitglieder des Verwaltungsrates, die in der Vorperiode oder früher ausgeschieden sind, wurden im Geschäfts- jahr 2009 keine Entschädigungen ausgerichtet. Die Kuoni Reisen Holding AG und ihre Konzerngesellschaften haben per 31. Dezember 2009 keine Sicherheiten, Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder des Verwal-tungsrates bzw. ihnen nahe stehende Personen gewährt. Im Berichtsjahr wurden keine Optionen zugeteilt.

Basisvergütung (fix) Aktienbasierte vergütung (fix)sozialversicherungs-

beiträge total

chf 1 000 Anzahl Aktien chf 1 000 chf 1 000 chf 1 000

2009

henning Boysen, präsident 254 920 210 28 492

Wolfgang Beeser 91 331 75 8 174

heinz Karrer 102 368 84 12 198

John lindquist 77 276 63 10 150

david schnell 145 460 105 0 250

Annette schömmel 77 276 63 10 150

raymond d. Webster 77 276 63 10 150

total 823 2 907 663 78 1 564

2008

henning Boysen, präsident 250 462 210 0 460

Wolfgang Beeser 90 167 76 0 166

heinz Karrer 111 185 84 12 207

John lindquist 75 139 63 0 138

david schnell 157 231 106 0 263

Annette schömmel 84 139 63 9 156

raymond d. Webster 75 139 63 0 138

total 842 1 462 665 21 1 528

Page 103: Kuoni Finanzbericht 2009

101Finanzbericht 2009corpor ate Governance

entschädigungen der Konzernleitung

Die generelle Kompetenzregelung zur Festlegung der Entschädigungen der Konzernleitung durch den NVA ist unter Punkt 10.3 aufgeführt. Die Konzernleitungsmitglieder erhielten im Jahr 2009 die in der nachstehenden Tabelle aufgeführten Entschädigungen. Die Gesamtsumme der 2009 an Mitglieder der Konzernleitung bezahlte Entschädigung beträgt CHF 8.3 Mio. Die höchste individuelle Gesamtentschädigung beträgt für das Jahr 2009 CHF 2.9 Mio.

1 sechs mitglieder. die Bezüge von reto Wilhelm sind bis zu seinem Ausscheiden (30. september 2009) enthalten. leif v. larsen wurde per 1. oktober 2009 in die Konzernleitung berufen. seine Bezüge sind dementsprechend für drei monate enthalten.

2 den mitgliedern der Konzernleitung wurden im Berichtsjahr keine Aktien zugeteilt. die aktienbasierte vergütung aus dem Bonus 2008 wird nach der dreijährigen Bemessungsperiode im frühjahr 2011 ausgerichtet.

3 drei mitglieder der Konzernleitung haben ein Anrecht auf eine frühzeitige pensionierung gemäss einem reglement der patronalen fürsorgestiftung. die beitrags- unabhängigen Aufwendungen der entsprechenden leistungen sind in den aufgeführten pensionskassenbeiträgen enthalten. nach 2005 wurden keine neuen mitglieder in dieses reglement aufgenommen.

4 vier mitglieder.

5 die mitglieder der Konzernleitung bezogen aus ihrem Bonus im geschäftsjahr 2008 1 332 namenaktien B, wobei diese sperrfristen bis ins Jahr 2010 aufweisen. zusätzlich sind für die mitgieder der Konzernleitung 1 332 Bonusaktien (matching shares) reserviert, die nach Ablauf einer dreijährigen sperrfrist übertragen werden. die Kosten für diese Aktien sind in den oben gezeigten entschädigungen enthalten.

Die Entschädigungen beinhalten die Grundsaläre für das Jahr 2009 und die Bonuszahlungen für das Jahr 2008. An Mitglieder der Konzernleitung, die in der Vorperiode oder früher ausgeschieden sind, wurden im Geschäfts-jahr 2009 keine Entschädigungen ausgerichtet. Die Kuoni Reisen Holding AG und ihre Tochtergesellschaften haben per 31. Dezember 2009 keine Sicherheiten, Darlehen, Vorschüsse oder Kredite an Mitglieder der Konzern-leitung bzw. ihnen nahe stehende Personen gewährt. Im Berichtsjahr wurden keine Optionen zugeteilt.

2009 chf 1 000 Konzernleitung 1 davon: reto Wilhelm

fixe vergütung in bar 3 639 466

variable vergütung (Bonus): h vergütung in bar 1 797 457 h Aktienbasierte vergütung 2 0 0

pensionskassenbeiträge 3 666 113

sozialversicherungsbeiträge 385 64

Andere vergütungen 27 5

leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses 1 792 1 792

total 8 306 2 897

2008 chf 1 000 Konzernleitung 4 davon: max e. Katz

fixe vergütung in bar 2 380 642

variable vergütung (Bonus): h vergütung in bar 1 056 439 h Aktienbasierte vergütung 5 1 718 490

pensionskassenbeiträge 3 519 188

sozialversicherungsbeiträge 257 87

Andere vergütungen 24 6

leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses 0 0

total 5 954 1 852

Page 104: Kuoni Finanzbericht 2009

102

10.5 AKtienBesitz verwaltungsrat und Konzernleitung

1 im laufe des geschäftsjahres 2009 neu gewähltes mitglied der Konzernleitung.2 im laufe des geschäftsjahres 2009 aus der Konzernleitung ausgeschieden.

namenaktien B per 31.12. Andere eigenkapitalinstrumente

Anzahl Aktien stimmrechte Anzahl Aktien stimmrechte

2009

verwaltungsrat

henning Boysen, präsident 2 587 0.07 % 0

Wolfgang Beeser 621 0.02 % 0

heinz Karrer 689 0.02 % 0

John lindquist 517 0.01 % 0

david schnell 2 048 0.05 % 0

Annette schömmel 967 0.03 % 0

raymond d. Webster 667 0.02 % 0

Konzernleitung

max e. Katz 2 890 0.08 % 0

stefan leser 889 0.02 % 0

rolf schafroth 460 0.01 % 0

leif vase larsen 1 505 0.01 % 0

reto Wilhelm 2 2 277 0.06 % 0

total 15 117 0.40 % 0 0 %

2008

verwaltungsrat

henning Boysen, präsident 1 667 0.04 % 0

Wolfgang Beeser 290 0.01 % 0

heinz Karrer 321 0.01 % 0

John lindquist 241 0.01 % 0

david schnell 1 588 0.04 % 0

Annette schömmel 691 0.02 % 0

raymond d. Webster 391 0.01 % 0

Konzernleitung

max e. Katz 2 698 0.07 % 0

stefan leser 742 0.02 % 0

rolf schafroth 460 0.01 % 0

reto Wilhelm 2 292 0.06 % 0

total 11 381 0.30 % 0 0 %

Page 105: Kuoni Finanzbericht 2009

103Finanzbericht 2009corpor ate Governance

verwaltungsrat (nur nicht-exekutive mitglieder)

Konzernleitung (amtierend)

AnzAhl AKtien sperrfrist

2 653 keine

1 074 2010

1 462 2011

2 907 2012

AnzAhl AKtien sperrfrist

5 300 keine

1 426 2010

146 2011

149 2012

Page 106: Kuoni Finanzbericht 2009

Generalversammlung 20.April2010

Halbjahresbericht 19.August2010

Neun-Monats-Bericht 11.November2010

Agenda2010

DerFinanzberichtunddieAngabenzur CorporateGovernancesindintegrierender BestandteildesGeschäftsberichtsder Kuoni-Gruppe.

DerGeschäftsberichtistauchin englischerSpracheerhältlich.MassgebendistderdeutscheOriginaltext.

TheAnnualReportisalsoavailablein English.TheGermanoriginalshallprevail.

her ausgeBerKuoniReisenHoldingAGCorporateCommunicationsNeueHard7CH-8010ZürichT +41(0)442774363F +41(0)442723991www.kuoni-group.com

investor relationsLaurenceBienzT +41(0)442774529F +41(0)[email protected]

gestaltungStephanBeisser,AnnaDöppl,SelinaBauer,BüroeccoKommunikationsdesign

104

est. 1906

Page 107: Kuoni Finanzbericht 2009

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Agenda 2010

Generalversammlung 20. April 2010

Halbjahresbericht 19. August 2010

Neun-Monats-Bericht 11. November 2010

Page 108: Kuoni Finanzbericht 2009

www.kuoni-group.com


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