E_Innenteil 2006_10_5

IFA

Hot

el &

Tou

rist

ik A

GM

emor

ia d

el e

jerc

icio

200

6

Memoria del ejercicio 2006

IFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft

E_Umschlag_2006_3_5 10.05.2007 9:36 Uhr Seite 2

IFA en cifras

Grupo 2004 2005 2006

Ventas Mio. € 107,8 108,3 115,4

Extranjero % de la venta 58,5 59,3 62,1

Hoteles /Apartamentos Número 19 19 19

Habitaciones /Apartamentos Número 4.249 4.227 4.179

Establecimiento clínicos Número 6 6 6

Camas clínicas Número 712 718 718

Ocupación clínicas % 62,2 61,8 65,5

Promedio de empleados Número 1.657 1.885 1.949

Gastos de personal Mio. € 41,9 40,5 42,3

Gastos de personal % de la venta 38,9 37,4 36,7

Ventas por empleado € 65.057 57.453 59.187

Resultado antes de impuestos Mio. € 0,3 – 2,4 – 8,3

Cash flow por la actividad habitual Mio. € 23,6 10,2 19,2

Resultado después de impuestos Mio. € 2,1 – 4,0 – 3,3

Rentabilidad sobre facturación % 1,9 – –

EBITDA Mio. € 26,0 19,6 22,0

EBITDA % de la venta 24,1 18,1 19,1

Resultado por acción € 0,31 – 0,59 – 0,52

Fondos propios Mio. € 97,8 95,6 89,5

Rentabilidad sobre fondos propios % 2,1 – –

Total activos Mio. € 295,1 299,2 275,8

Fondos propios % del total de activos 33,1 32,0 32,4

Grupo incl. empresas de Management 2002 2003 2004 2005 2006

Hoteles /Apartamentos Número 18 18 22 22 22

Habitaciones /Apartamentos Número 3.883 4.031 5.145 5.131 5.143

Promedio de empleados Número 1.686 1.639 2.039 2.204 2.425

Ocupación por regiones calculada

sobre días naturales

España % 79,6 76,1 80,5 77,3 84,5

Alemania* % 67,5 65,6 62,7 62,4 65,3

Italia % 54,0 51,8 51,4 45,9 43,1

Austria % 68,0 72,7 74,9 76,3 73,2

República Dominicana** % – – 61,5 82,5 84,7

Bulgaria** % – 85,6 69,7 65,1 51,8

* inclusive clínicas** por días de apertura

Por motivos matemáticos se pueden producir diferencias por redondeo de ± una unidad (Euro, %, etc.).


Destinos de IFA

La Portada

El IFA Villas Bávaro se encuentra dentro del IFA Villas Bávaro Beach Resort,

situado en la playa kilométrica de arena blanca y fina en medio de una

vegetación tropical. ¡Un verdadero sueño del Caribe!

Este hotel que se compone de pequeñas casas, tiene la arquitectura más bonita de los tres hoteles que se

encuentran en el resort, reflejando el colorido de la arquitectura dominicana. Aparte del ambiente

dominicano y la tranquilidad que este estilo aporta, la bella piscina es para nuestros clientes habituales uno

de los motivos principales para elegir este hotel.

Nuestra Terme di Galzignanocombina la buena calidad conel encanto del paisaje.

Cinco hoteles bien posiciona-dos gestionamos en las IslasCanarias.

La República Dominicana seestá convirtiendo para IFA enun destino de futuro.

Nuestros establecimientos a lolargo de la costa constituyenel grueso de nuestro portafolioen Alemania.

Una renta estable sin riesgocaracteriza nuestra presenciaen Bulgaria.

Una ocupación alta y constantedistingue nuestros tres estable-cimientos en el Kleinwalsertal.


Resumen

Alemania

Los ingresos por viajes de clientes extranjeros han aumentado en los últimos tres años en más

de una cuarta parte. Esto dice mucho de Alemania y de su atractivo como destino turístico. Con

sus establecimientos – especialmente a lo largo de la atractiva costa alemana – IFA está muy

bien posicionada. Esto se observa especialmente gracias a la mayor ocupación.

España

España vivió el año pasado un fuerte retorno y era el mayor beneficiado de la evolución negati-

va en los países turísticos islámicos. También las Islas Canarias fueron redescubiertos por los

alemanes. Desde siempre, IFA es en Canarias con sus cinco establecimientos una garantía de

vacaciones de alta calidad. La ocupación y el resultado bruto mejoraron sensiblemente.

Austria

También el año pasado, Austria era – junto con España – el destino más apreciado por los

alemanes. IFA está muy bien situada con sus tres hoteles en el Kleinwalsertal y puede seguir

presumiendo de la mayor ocupación en comparación con la competencia. En general, el negocio

se mantuvo estable.

Italia

El año pasado, Italia volvió a ganar participación en el mercado y se benefició así del abandono

de los países turísticos islámicos. Con su objeto de cuatro estrellas en Terme di Galzignano, IFA

posee cuatro hoteles de alta calidad en la región de las Colinas Euganeas. La ocupación y los

resultados, sin embargo, volvieron a ser muy insatisfactorios. En consecuencia, hubo que asumir

una amortización extraordinaria de este objeto.

República Dominicana

Según la opinión de los expertos, la República Dominicana vivirá un largo periodo de alza en los

próximos años. Con su complejo de cuatro estrellas «IFA Villas Bávaro Beach Resort» cerca de

Punta Cana, IFA ocupa una buena posición desde finales de 2004. La ocupación y el resultado

mejoraron sensiblemente.

Bulgaria

Bulgaria sigue contando para muchos alemanes como un destino de bajo coste. La demanda de

vacaciones a buen precio se mantiene. Los establecimientos en Nessebar gestionados por IFA

sobre la base de contratos de management, tienen un alto nivel de calidad. IFA obtiene de su

management una cuota de € 250.000.


ÍNDICE

1

Índice

2 Órganos de la sociedad

2 Directivos

4 Prólogo del Consejo de Administración

6 Informe del Consejo de Vigilancia

8 La acción

12 Informe de situación de la matriz y del consolidado

12 Litigios pendientes

12 Sucesos importantes del ejercicio

13 Código Corporate Governance

14 Informe de remuneración

15 Datos del entorno económico

16 Informe de situación por regiones

24 Área de salud

26 Marketing y ventas

27 Colaboradores

30 Organigrama del grupo

32 Rentabilidad

35 Situación patrimonial

38 Cash-flow consolidado

38 Inversiones

38 Financiación

39 Propuesta de aplicación del resultado

39 Pronóstico

40 Impedimentos para una OPA

41 Riesgos y oportunidades

42 Gestión de riesgos

43 Informe de dependencia

46 Cuentas consolidadas

48 Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada

50 Balance consolidado

53 Flujo de capital consolidado

54 Cuadro de fondos propios consolidado

56 Anexo consolidado

90 Opinión de los auditores

92 Participaciones

94 Personas de contacto en hoteles y clínicas

96 Fechas importantes

2

Órganos de la sociedad y directivos

Consejo de Vigilancia

Santiago de Armas Fariña

– Presidente –

Dr. Jürgen Büser

– Vicepresidente –

(del 10.02. – 21.09.2006)

Dr. Hans Vieregge

– Vicepresidente –

(desde el 13.12.2006)

Peter Kaukars

(hasta el 13.07.2006)

Miguel Ángel Barber Guerra

(desde el 13.07.2006)

Roberto López Sánchez

(hasta el 25.01.2006)

(desde el 11.12.2006)

Francisco López Sánchez

(30.01. – 25.10.2006)

Antonio Rodríguez Pérez

Andrés Fermoso Labra

(desde el 11.10.2006)

Hans Grohmann*

Dieter Gentz*

Volker Pape*

* Representantes de los trabajadores

Consejo de Administración

Sebastián López González

– Presidente –

– Consejero Operations –

(hasta el 30.06.2006)

Thomas Pietzka

– Consejero Financiero –

(hasta el 31.12.2006)

Ricardo Martínez Marrero

– Consejero Marketing /Ventas –

Eberhard Graupner

– Consejero Operations y Expansión –

(hasta el 13.07.2006)

Francisco López Sánchez

– Consejero Finanzas, Operations

y Expansión –

(desde el 01.11.2006)

Apoderados

Ahmet-E. Erkal

Contabilidad del grupo / Informática

Gonzalo Betancor Bohn

Director General Finanzas

(desde el 19.03.2007)

ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD Y DIRECTIVOS

3

Directores de los hoteles

España

IFA Hotel Faro****

Yolando Sánchez

IFA Hotel Dunamar****

Antonio González Sánchez

IFA Hotel Continental***

Mariola Barragán

IFA Interclub Atlantic***

Carlos Martínez

IFA Beach Hotel***

Carlos Suárez


IFA Bávaro Ocean****

IFA Bávaro Village****

IFA Villas Bávaro****

Carlos Jiménez

Italia

IFA Hotel Sporting****

IFA Hotel Splendid****

IFA Hotel Majestic****

IFA Hotel Green Park****

Fulvio Badetti

Bulgaria

IFA Beach Hotel Nessebar Bay****

Gina Dimova Kostadinova

IFA Beach Hotel Nessebar Mare****

Lubo Peev Lipchev

Alemania

IFA Ferien-Centrum Südstrand***

Waltraud Krapp

IFA Ferienpark Rügen***+

Ute Pfütze

IFA Wellness Hotel Ostseebad

Graal-Müritz****

Jordi Llinas

IFA Ferienpark Hohe Reuth***

Thomas Jahn

IFA Hotel Hafendorf Rheinsberg****

Thomas Fanselow

Austria

IFA Wellness Hotel Alpenhof

Wildental****

Pierre Steffens

IFA Aktivhotel Alpenrose***

Hannes Grassl

(Director regional)

IFA Appartements Breitach***

Astrid Engeln

Steffen Stoehr

Direcciones de clínicas

Usedom

Dirección:

Prof. Dr. med. Rainer Pankau

Binz auf Rügen

Dirección:

Dr. med. Sabine Gellert

Fehmarn

Dirección:

Dr. Karen Hinkelmann

Director administrativo:

Hans Grohmann

4

Prólogo del Consejo de Administración

Los negocios en 2006

El ejercicio de 2006, desde el punto de vista operativo, transcurrió

en general muy positivo para el grupo IFA. Apoyado por la conti-

nuidad de un alza coyuntural mundial que tiene un efecto cada vez

más positivo sobre la actitud hacia las vacaciones y el ocio, el «bien

escaso» que son las vacaciones, ha adquirido más importancia. La

mayoría de los destinos en los que estamos presentes con nuestros

hoteles, se ha beneficiado de esta evolución positiva. Sobre todo

las Islas Canarias experimentaron un fuerte cambio de rumbo en el

número de clientes después de años de descensos. Nuestros cinco

establecimientos en Gran Canaria que constituyen un elemento de

peso en nuestra cartera, pudieron mejorar claramente tanto la ocu-

pación como los resultados. Muy buena aceptación tuvo nuestro

IFA Hotel Faro que después de intensos trabajos de modernización

fue reinaugurado el 10 de febrero de 2006. La evolución positiva

en general en Canarias se debía también a una fuerte incertidum-

bre de los viajeros hacia los países islámicos. El aspecto de seguri-

dad, aparte de la cercanía y el clima agradable durante todo el año,

desempeñarán también en el futuro un papel central a la hora de

tomar una decisión a favor de unas vacaciones en Canarias. Espe-

ramos hacer extensiva al resto de destinos la política de ventas

puesta en marcha en los últimos años en Canarias, continuando la

diversificación de canales de ventas, touroperadores y mercados y

concentrando esfuerzos en la captación del cliente directo sin per-

judicar por ello al touroperador.

También estamos satisfechos con el desarrollo experimentado por

nuestros hoteles alemanes. La ocupación alcanzó en general un

buen nivel, aunque casos aislados de gripe aviar en Rügen y Graal-

Müritz habían causado temporalmente un descenso de las reser-

vas. Tal y como estaba previsto, a principios de octubre cerramos

nuestro IFA Wellness Hotel Ostseebad Graal-Müritz para moderni-

zarlo totalmente y para ampliarlo. Con esta medida aseguramos el

alto nivel de calidad en nuestros establecimientos que se encuen-

tran en la franja costera. Puesto que también nuestro parque vaca-

cional Hohe Reuth en Schöneck registró un claro aumento de la

ocupación, la ocupación y el resultado de nuestros establecimien-

tos alemanes fueron satisfactorios también en su conjunto.

Después de los incrementos extraordinarios de los últimos años, el

turismo en el Kleinwalsertal se consolidó en un alto nivel. Para ase-

gurar a largo plazo los resultados de nuestros objetos austriacos,

hemos realizado primeras medidas de modernización en las habi-

taciones del IFA Aktivhotel Alpenrose y las continuaremos en el

presente año. En general estamos muy contentos con los resulta-

dos de nuestros establecimientos en Austria. Sin embargo, un

aumento de los resultados sólo se puede lograr mejorando la cali-

dad y justificando así mayores ingresos por habitación.

Continúa siendo problemática la situación de los resultados de

nuestros establecimientos en Italia. Para mejorar tanto las cifras de

ocupación como los márgenes de beneficio de forma considerable,

es necesario hacer grandes esfuerzos. Esto incluye por una parte la

continuidad de la ampliación de actividades comerciales. Por otra

parte, tomaremos medidas para aumentar el atractivo de nuestro

resort de Terme di Galzignano. De este modo esperamos poder diri-

gir el desarrollo de nuestro objeto en un sentido positivo sin perder

de vista la posibilidad de la venta. Debido a la difícil situación eco-

nómica del complejo, hemos tenido que efectuar una amortización

extraordinaria de € 5,2 millones como consecuencia de una valo-

ración actualizada.

La tendencia cada vez más intensa hacia los viajes a destinos leja-

nos favorece el negocio de nuestro IFA Villas Bávaro Beach Resort

en la República Dominicana. Superadas las dificultades iniciales en

el primer año después de la compra del complejo, la ocupación y el

resultado pudieron aumentar considerablemente y cumplieron

nuestras perspectivas. Los favorables pronósticos para la República

Dominicana en general así como para la región en torno a Punta

Cana en especial, nos hacen sentir optimistas para el futuro.

El desarrollo estratégico del grupo

El año 2006 ha demostrado que nuestro grupo se encuentra en el

camino correcto. En el área operativa hemos vuelto a entrar clara-

mente en la zona de beneficios. La base de esta alza son nuestros

establecimientos en España,Alemania, Kleinwalsertal y en la Repú-

blica Dominicana. IFA es en estos destinos una garantía de calidad,

buen servicio y fiabilidad. Los máximos «valores de fidelidad» del

ramo que hemos vuelto a alcanzar, dan prueba de ello.

El nuevo enfoque de IFA hacia una empresa con capacidad de

enfrentarse al futuro en el sector turístico, ha avanzado bastante.

Ahora queremos asegurar nuestra cartera. Esto implica concentrar-

nos en aquellas regiones donde ya estamos obteniendo nuestro

resultado hoy mismo. También incluye la ampliación de la cartera.

En el transcurso del mes de julio, tal y como estaba previsto, abrire-

mos nuestro IFA Wellness Resort Hafendorf Rheinsberg que gestio-

naremos sobre la base de un contrato de management. Con nuestro

nuevo establecimiento que tiene una capacidad de 150 habitaciones

PRÓLOGO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

5

y un máximo de 24 suites en una isla cercana, nuestra oferta de

camas en Alemania se eleva hasta 4.100. También la profunda

modernización y clara ampliación de nuestro establecimiento en

Graal-Müritz cuya capacidad aumenta de 117 a 150 habitaciones,

es una inversión en el futuro del grupo. Sin embargo no seguiremos

con los dos proyectos de management en Kühlungsborn y Wolfs-

burg. Para el hotel en Kühlungsborn, el constructor Contrac GmbH

canceló el contrato por motivos ajenos a IFA. Similar es la situación

en el hotel previsto en la Ciudad del Automóvil de Wolfsburg. En

ambos casos, nuestro grupo no sufre perjuicios económicos.

Aparte de la intención de organizar la cartera, hemos hecho más

delgada y moderna la estructura de nuestro grupo. El Consejo de

Administración se reorganizó en el ejercicio 2006 y se compone

ahora de dos miembros. Nuestro objetivo es la reducción de gastos

a través de la unificación. Así estamos trabajando intensamente en

una estructura informática moderna para todo el grupo. Nuestra

presentación en Internet ha sido claramente reforzada y así gene-

ramos un evidente aumento de producción.

A medio plazo mantenemos nuestros tres objetivos:

■ En el área operativa queremos seguir elevando y unificando la

calidad de nuestros establecimientos incrementando la eficiencia

en el grupo.

■ En el aspecto estratégico queremos perfilar la cartera de IFA y

desarrollar nuevos destinos y mercados de origen.

■ En el sector financiero queremos seguir mejorando los ratios de

nuestra sociedad a través de una constante reducción de nues-

tro endeudamiento.

Situación estratégica financiera y perspectivas

Aparte de nuestros objetivos operativos y estratégicos, una de

nuestras labores principales a medio y largo plazo es la reducción

del endeudamiento y la conservación y la mejora de los principales

ratios financieros. Así hemos podido reducir el endeudamiento

neto en € 0,5 mio. El cashflow obtenido de la actividad habitual

fue de € 19,2 mio. después de € 10,2 mio. en el año anterior y se

mantuvo claramente positivo. En general, nuestro margen financie-

ro se ha visto incrementado considerablemente.

Los imprescindibles «impairment tests», especialmente para nues-

tro establecimiento en Italia y para nuestras clínicas así como las

bajas de inmovilizado producidas en relación con la reforma y

ampliación del hotel en Graal-Müritz y en la República Dominicana

y también las indemnizaciones pagadas, han producido efectos

extraordinarios de € 12,2 mio. Frente a estos gastos están los

ingresos del litigio contra Metafiscus GmbH e ingresos fiscales. De

este modo, el resultado positivo se ve disminuido en aprox. € 5,84

mio. A pesar del ligero resultado negativo del ejercicio 2006 se

siguen cumpliendo los ratios financieros garantizados a los bancos.

Para el futuro somos optimistas por haber tomado las medidas

precisas y consideramos que nuestro grupo se encuentra en el

buen camino.

Duisburg, a 24 de abril de 2007

El Consejo de Administración

Ricardo Martínez MarreroFrancisco López Sánchez

R. Martínez MarreroF. López Sánchez

6

En el pasado ejercicio 2006, el Consejo de Vigilancia ha cumplido cuidadosamente las

funciones que le son atribuidas por la ley, los estatutos y el régimen interno para

el Consejo de Vigilancia de IFA Hotel & Touristik AG. Mediante informes periódicos

escritos y verbales supervisó atentamente la gerencia de la sociedad acompañándola

con su asesoramiento.

Informe del Consejo de Vigilancia

Reuniones del Consejo de Vigilancia

Todos los actos que requieren una revisión y aprobación han sido

debatidos intensa y completamente por el Consejo de Vigilancia

en sus seis reuniones. El Consejo de Vigilancia fue informado a tra-

vés de informes escritos y orales del Consejo de Administración

acerca del desarrollo de la sociedad y de todas las decisiones

importantes. El Consejo de Vigilancia ha comprobado que no exis-

ten riesgos que ponen en peligro la continuidad de la sociedad.

Todas las cuestiones fundamentales acerca de la evolución del

negocio fueron debatidas intensamente con el Consejo de

Administración. En la medida en que se trataba de actos de

obligada aprobación, el Consejo de Vigilancia tomó los corres-

pondientes acuerdos después de un amplio debate.También en

el ejercicio transcurrido, el Presidente del Consejo de Vigilancia

estuvo en contacto periódico con el Consejo de Administración

incluso fuera de las reuniones del Consejo de Vigilancia. De

este modo fue informado de todos los acontecimientos impor-

tantes de la sociedad y del grupo y los discutió en profundidad

con el Consejo de Administración.

Las reuniones se centraban en:

■ la información general sobre la evolución y las tendencias

del turismo, especialmente la información sobre la posición

de la sociedad en el mercado. Se discutieron sobre todo la

cartera actual de destinos de IFA así como los distintos

tipos de explotación del grupo IFA;

■ el comparativo entre lo previsto y lo realizado en cuanto a

facturación, gastos y resultados en los diferentes destinos y

establecimientos así como en el grupo;

■ el debate de la situación financiera y de liquidez de la empresa

■ la aprobación del presupuesto de 2007

■ el debate de la nueva redacción de los estatutos de IFA

Hotel & Touristik AG

■ la reducción del Consejo de Administración a dos miembros

■ la estrategia de expansión y su aplicación en la República

Dominicana y Alemania

■ la venta prevista de la clínica de Rügen

■ la venta prevista de Terme di Galzignano, Padova

■ la reforma y ampliación del IFA Wellness Hotel Ostseebad

Graal-Müritz

■ la reforma y modernización del IFA Faro

■ el debate de los litigios pendientes

■ la discusión de un concepto para asegurar el destino de IFA

en Fehmarn

■ el debate de una inversión en una estructura informática

central y moderna

De forma muy intensa y persistente se comentó con el Consejo

de Administración la continuación de la aplicación del nuevo

enfoque estratégico del grupo IFA.

El Consejo de Vigilancia y el Consejo de Administración están

de acuerdo en que a pesar del objetivo de ampliación del port-

folio, la reducción del endeudamiento iniciada sigue teniendo

alta prioridad. El futuro crecimiento debe hacerse por tanto

con mucha cautela. La mezcla, en general exitosa en los últi-

mos años, de objetos propios y contratos de management,

sigue siendo la base del modelo de negocio. Para estar prepa-

rado para el futuro, el grupo se seguirá concentrando en desti-

nos con buenas perspectivas y en el negocio hotelero. Esto

incluye para el grupo hispano-alemán también la ampliación

del IFA Villas Bávaro Beach Resort en la República Dominicana.

Las posibilidades de ampliar considerablemente su capacidad

existen y los resultados de este destino en el ejercicio pasado

confirman que esta decisión estratégica fue correcta.

Comprobación de eficiencia del Consejo de Vigilancia

El Consejo de Vigilancia estudia periódicamente la eficiencia

de su actividad mediante una amplia lista de comprobación

que se actualiza permanentemente. Esta comprobación no

dejó lugar a dudas acerca de la eficiencia del gremio.

INFORME DEL CONSEJO DE VIGILANCIA

7

Cuentas anuales

Las cuentas anuales elaboradas por el Consejo de Administra-

ción y las cuentas consolidadas así como el informe de situa-

ción conjunto de IFA Hotel & Touristik AG y del consolidado

recibieron la opinión aprobatoria sin restricciones de los audi-

tores elegidos por la Junta General y encargados por el Conse-

jo de Vigilancia: PricewaterhouseCoopers AG, Düsseldorf, quie-

nes llevaron a cabo la revisión de acuerdo con lo establecido

en el art. 317 Código de Comercio alemán.

Las cuentas anuales, las cuentas consolidadas, la memoria anual

con el informe de situación unificado, la propuesta para la apli-

cación de la pérdida y los informes de auditoría fueron enviados

a los miembros del Consejo de Vigilancia a tiempo antes de la

reunión sobre el balance que se celebró el 24 de abril de 2007.

En la reunión que formulaba las cuentas, el auditor informó de

los principales resultados de sus revisiones. Todas las pregun-

tas del Consejo de Vigilancia fueron contestadas ampliamente.

El Consejo de Vigilancia tomó nota positivamente del resultado

de la revisión efectuada por el auditor. Después de un extenso

debate y una revisión final propia, el Consejo de Vigilancia

aprobó las cuentas anuales y las cuentas consolidadas al 31 de

diciembre de 2006 así como el informe de situación unificado.

Las cuentas anuales y el informe de situación unificado de IFA

Hotel & Touristik AG quedan por consiguiente formulados.

Miembros del Consejo de Vigilancia

El Sr. Peter Kaukars ha cesado en el Consejo de Vigilancia el

13.07.2006. Por él entró D. Miguel Angel Barber Guerra en el

Consejo de Vigilancia. Fue elegido por la Junta General. D.

Roberto López Sánchez cesó en el Consejo de Vigilancia el día

25.01.2006. En su lugar, el Juzgado nombró a D. Francisco López

Sánchez el día 30.01.2006. Puesto que D. Francisco López Sán-

chez fue nombrado miembro del Consejo de Administración, cesó

otra vez en el Consejo de Vigilancia el día 25.10.2006. Por él

entró de nuevo D. Roberto López Sánchez el día 11.12.2006 en el

Consejo de Vigilancia. Para ello hizo falta un nombramiento del

Juzgado. El antiguo Vicepresidente del Consejo de Vigilancia, Dr.

Jürgen Büser, cesó el día 21.09.2006. En su lugar fue nombrado

D.Andrés Fermoso Labra por el Juzgado el día 11.10.2006. Desde

el 13.12.2006, el Dr. Hans Vieregge es el Vicepresidente.

Informe de dependencia

El informe de dependencia sobre las relaciones con empresas

del grupo, elaborado por el Consejo de Administración de

acuerdo con el art. 312 Ley de Sociedades Anónimas (alemana),

fue presentado al Consejo de Vigilancia quien lo revisó. El

auditor dio la siguiente opinión según art. 313, párr. 3 Ley de

Sociedades Anónimas (alemana):

«Después de cumplir nuestra obligación de revisar y evaluar el

informe, confirmamos que

1. los datos contenidos en el informe son correctos

2. en los actos jurídicos indicados en el informe, la prestación

de la sociedad no ha sido inadecuadamente alta.»

La revisión del informe de dependencia por parte del Consejo

de Vigilancia no ha conducido a ninguna reclamación. El Con-

sejo de Vigilancia se une al resultado de la revisión del auditor.

Según este resultado y según el resultado definitivo de su

propia revisión, el Consejo de Vigilancia no tiene objeciones

contra la declaración del Consejo de Administración al final del

informe acerca de las relaciones con empresas del grupo.

Agradecimiento a los empleados

El Consejo de Vigilancia agradece su labor a los señores que

cesaron en los órganos de la sociedad. El Consejo de Vigilancia

agradece además al Consejo de Administración y a las emplea-

das y los empleados su esfuerzo y el trabajo realizado en el

ejercicio 2006. Para el ejercicio 2007 el Consejo de Vigilancia

desea a los colaboradores de la empresa que tengan mucho

entusiasmo y éxito en su trabajo.

Duisburg, a 24 de abril de 2007

El Consejo de Vigilancia

Santiago de Armas Fariña

– Presidente –

8

La acción

ahora apenas indicios de debilidad. Los «emerging markets»

deberían continuar su sólida expansión. Con la recuperación

del mercado inmobiliario en EEUU que pronostican muchos

expertos, también el crecimiento en EEUU volverá a ganar

impulso. Por lo tanto, los productos «made in Germany» segui-

rán siendo codiciados y también durante el año en curso propor-

cionarán un fuerte aumento de los beneficios a las empresas.

Durante el año pasado, el turismo pudo beneficiarse de una

mayor disposición al consumo. Influenciado por la constante

tendencia al alza y la perspectiva de mejoras en los ingresos,

hubo una inversión claramente mayor en viajes. También el

Cotización de la acción de IFA en comparación con el índice

Ratios de la acción de IFA

2006 2005€ €

Resultado por acción – 0,52 – 0,59

Cotización máxima 9,40 8,50

Cotización mínima 7,09 6,84

Cotización al final del año 8,81 7,90

90%

100%

110%

120%

02.0

1.20

06

27.0

1.20

06

24.0

2.20

06

24.0

3.20

06

24.0

4.20

06

22.0

5.20

06

19.0

6.20

06

14.0

7.20

06

10.0

8.20

06

07.0

9.20

06

05.1

0.20

06

02.1

1.20

06

01.1

2.20

06

El año 2006 entra en la historia de las bolsas internacionales

como otro año de alza. El índice DAX alemán mejoró por cuarta

vez seguida y subió el año pasado en aproximadamente el

22%. La capitalización en el mercado de las 30 empresas que

constituyen el DAX aumentó hasta los € 836 mil millones al

final del año. Los pronósticos de la mayoría de los expertos

financieros prevén una continuidad de la evolución positiva

también en el actual año 2007. Mientras que los resultados de

encuestas entre 400 expertos en bolsas del Centro para la

Investigación Económica en Europa (ZEW por las iniciales ale-

manas) hablan de un incremento de un dígito bajo, los estudios

de los bancos son mucho más optimistas con rentas de dos

cifras. Los resultados del DAX y de otros índices en los primeros

meses del año actual son indicio de un buen año para la bolsa.

Aún mejor que el DAX evolucionaron en 2006 los valores

secundarios. El Tex-Dax mejoró en un 25,5%, el M-DAX avanzó

en 28,6% y el S-Dax como colector de Smallcaps aumentó en

un 31%. La tendencia generalizada al alza está impulsada por

un sólido crecimiento de los beneficios de las empresas. Esta

dinámica evolución de los resultados ha sido en los últimos

cuatro años el motor de la profunda mejoría en las bolsas. En

consecuencia, la relación cotización /beneficios de muchas

acciones apenas mejoró, de modo que las valoraciones de las

empresas en general no hacen pensar en exageraciones.

Como campeones mundiales de exportación, la mayoría de las

empresas alemanas alcanzaron sus ventas en el extranjero y

por tanto dependen de forma de especial de la coyuntura mun-

dial. En los mercados más importantes, no se detectan por

■ IFA ■ DAX ■ CDAX

Datos de la acción de IFA

Acción ordinaria ISIN: DE 0006131204

(s/Ley de SS.AA.) WKN: 613120

Bolsas Frankfurt, Dusseldorf,

Hamburgo, Berlín, Stuttgart,

Munich y Xetra

Capital social IFA AG € 17.160.000

Cantidad 6.600.000

LA ACCIÓN

9

precio del petróleo, a la baja a partir de la segunda mitad del

año, alivió la presión del sector. En general, las acciones de las

empresas turísticas de Europa tuvieron una evolución bastante

positiva. La acción del mayor grupo turístico alemán, TUI AG,

no pudo seguir esta tendencia positiva y presentó en el trans-

curso del año una pérdida de su valor.

Para la acción de IFA, el año bursátil 2006 fue muy variable.

Después de un fuerte aumento en primavera, la cotización

experimentó una evidente bajada hasta finales de verano. Fue

sólo entonces cuando se produjo una nueva subida que lanzó

la acción a principios del año 2007 a € 11 y con ello al valor

más alto en cinco años. El 31 de diciembre de 2006, la acción

de IFA cerró en Frankfurt con € 8,81 y con ello alcanzó una

ganancia del 11,5%. El 17.04.2007, la acción cerró con € 10,15.

El año pasado, la buena evolución de la cotización coincidía con

un negocio operativo reforzado. Ventas, EBIT y cashflow tuvieron

una evolución positiva, al tiempo que se logró continuar con la

reducción de las deudas financieras. IFA obtuvo un cashflow de la

actividad habitual por importe de € 19,2 mio. La capitalización

de IFA en el mercado al 31 de diciembre de 2006 llegó a € 58,1

mio., el triple del cashflow obtenido. La relación cotización/ven-

tas se situó en 0,50. Sin embargo, el resultado por acción de todo

el ejercicio de 2006 bajó a un nivel negativo como consecuencia

de amortizaciones extraordinarias de nuestro objeto en Italia y de

nuestras clínicas, por bajas del inmovilizado en relación con la

reforma y ampliación de los Hoteles en Graal-Müritz y en la

República Dominicana y como consecuencia de indemnizaciones

pagadas, todo lo cual suma € 5,8 mio. La pérdida por acción es

de € – 0,52. La evolución operativa del negocio en los primeros

meses del año 2007 sigue siendo positiva.

La estructura accionarial

El capital social de IFA Hotel & Touristik AG se compone de

6.600.000 acciones al portador con derecho a dividendos. La

estructura accionarial se mantuvo prácticamente constante en

2006. De acuerdo con la información recibida en cumplimiento

del art. 41, párr. 2 Ley del Comercio de Valores (alemana) del

10.07.2002, la mayoría de las acciones de IFA pertenecen a

Creativ Hotel Buenaventura, S.A., San Bartolomé de Tirajana /

Gran Canaria. La sociedad Creativ Hotel Buenaventura, S.A.

tiene 3.389.100 acciones, y con ello el 51,35 % en IFA.

Otro accionista de IFA Hotel & Touristik AG es Alexander M. Vik,

con domicilio en Mónaco quien, según comunicación en cum-

plimiento del art. 21 Ley del Comercio de Valores (alemana) del

15.12.2004 representa el 20,82% de las acciones de la socie-

dad. Este porcentaje corresponde a 1.373.981 votos que se atri-

buyen al Sr. Vik según art. 22, párr. 1, frase 1 Nº 1 y 2 Ley del

Comercio de Valores (alemana) a través de Sebastián Holding

Inc. (Britannic House Providenciales, Turks & Caicos Island).

Como tercer gran accionista, BT Beteiligungs Treuhand GmbH,

Duisburg , a 31.12.2006 administra como fiduciaria el 15,97%

del capital suscrito. La totalidad del 15,97% de los derechos de

voto corresponden a BT Beteiligungs Treuhand GmbH de

acuerdo con el art. 22, párr. 1, frase 1, nº 6 Código del Comer-

cio de Valores (alemán).

Por consiguiente, más del 88% del capital suscrito se encuen-

tra en manos de grandes accionistas que tienen interés en un

éxito a largo plazo de IFA y hacen caso omiso de las variacio-

nes de los mercados del capital a corto plazo. Desde la adquisi-

ción mayoritaria por parte de Creativ Hotel Buenaventura, S.A.,

IFA tiene un inversor estratégico que influye de forma conside-

rable en la evolución futura de la empresa. En Creativ Hotel

Buenaventura, Thomas Cook, el segundo grupo turístico de

Europa, tenía el 40%. Esta parte ha sido adquirida por el gru-

po Lopesan en septiembre de 2006.

La distribución internacional de las acciones de IFA no experi-

mentó un cambio significativo en 2006. En nuestro último

estudio sobre los accionistas a principios del año 2006 se mos-

tró el fuerte interés de inversores internacionales en la acción

de IFA. Un total del 72% del capital social está en manos de

accionistas extranjeros. El reparto de acciones entre accionis-

tas pequeños estuvo en el 12% a finales de 2006, si se incluye

BT Beteiligungs Treuhand GmbH en un 28%.

La estructura accionarial (en porcentajes)

51,35

11,86

20,82

15,97

■ Creativ Hotel Buenaventura, S.A.

■ Alexander M. Vik

■ BT Beteiligungs Treuhand GmbH, Duisburg

■ Pequeños accionistas

Continuidad de los estándares

Para poder garantizar el mismo nivel de calidad en todo el grupo, los estándares en

el equipamiento de los hoteles y en el servicio son premisas importantes. Nuestro

objetivo es cumplir con esta exigencia en todos los hoteles y destinos. Para facilitar

a nuestros empleados una presencia uniforme, hemos elaborado en los últimos

años nuestro «Manual de Operaciones». Durante el año pasado lo hemos vuelto a

ampliar de forma significativa. De este modo hemos creado al mismo tiempo una

base importante para la expansión de IFA, para que nuestros empleados en los

nuevos destinos, como por ejemplo en la República Dominicana, puedan aplicar

los estándares de IFA desde el primer momento. También en la reapertura del

IFA Palace en Bulgaria, un «Equipo de Inauguración», compuesto por empleados

experimentados de IFA en Alemania, Austria e Italia, formó a los nuevos compañeros

y acompañó la apertura.

AUMENTO DE LA EFICIENCIAAmortiguando la presión de los costes

La mejora de la eficiencia sigue siendo muy importante para nuestro grupo para alcanzar notables mejoras de los márgenes

de beneficio. Por una parte, la competencia en el turismo sigue siendo dura. Por otra parte, la subida del precio de las

materias primas, especialmente de la energía, continúa. Hacemos frente a estos desafíos por ejemplo con la implantación de

un nuevo software hotelero que hará que a partir del próximo ejercicio los procesos sean más eficientes. Además, nuestros

establecimientos comprueban periódicamente todos los contratos con los proveedores de energía y buscan mejores

condiciones a través de nuevas negociaciones. De este modo logramos en 2006 amortiguar en gran medida la subida de

precios en las compras. A través de medidas formativas nacionales, en parte incluso con la incorporación de nuestros

colaboradores de la industria, además hemos vuelto a insistir en medidas para fomentar las ventas en el área gastronómica.

12

Informe de situación de la matriz y del consolidadoLos informes de situación de la matriz y del consolidado de IFA Hotel & Touristik AG – a continuación también IFA –

se explican conjuntamente. Si no se indica lo contrario, las afirmaciones son válidas para ambos informes.

Litigios pendientes

a) Con sentencia del 12 de junio de 2003, que ahora es vincu-

lante, Metafiscus Steuerberatungsgesellschaft mbH ha sido

condenada a abonar a IFA € 1.238.259,40 más un 5% de

intereses por encima del tipo básico a partir del 7 de enero de

2002.

El derecho de cobro reclamado se refiere a pagos que Meta-

fiscus Steuerberatungsgesellschaft mbH había recibido

durante los años 1991 a 2000 sobre la base de un contrato

de asesoramiento suscrito con IFA.

Por los mismos hechos, el Prof. Dr. Neumann ha abonado

esta cuantía de € 1.238.259,40 más intereses como conse-

cuencia de una sentencia que obtuvo IFA en su contra.

b) Metafiscus Steuerberatungsgesellschaft mbH presentó

demanda contra IFA con la solicitud de condenarla a pagar

a Metafiscus Steuerberatungsgsellschaft un importe de

€ 1.400.000 más 5 puntos porcentuales sobre el tipo básico

a partir del momento de la entrega de la demanda y pidiendo

la confirmación que los derechos de la sentencia en firme de

la audiencia Provincial de Colonia del 12.06.2003 quedan

anuladas por compensación.

c) Mediante sentencia definitiva del 18.08.2006 WASA

Grundstückshandels GmbH y el abogado Dr. Otto Paulick

han sido condenados a pagar a IFA el importe de

€ 1.431.617,20 más intereses por valor de 8 puntos porcen-

tuales por encima del tipo básico sobre un importe de

€ 715.808,60 a partir del 16 de febrero de 2003 y sobre un

importe de otros € 715.808,60 desde el 1 de julio de 2003.

Ambos demandados recurrieron la sentencia.

A cuenta de los importes reclamados en la demanda, entre-

tanto se ha pagado un importe de M€ 530. Además, se han

dado garantías.

El objeto de la demanda era la reclamación de derechos de

cobro del precio de compra en relación con la venta de

exigibles contra IFA Berg-Hotelgesellschaft mbH en relación

con la venta de sus participaciones en WASA Grundstücks-

handels GmbH. El Dr. Paulick asumió la responsabilidad soli-

daria para el pago del precio de compra.

Sucesos importantes del ejercicio

Reapertura del Faro

Nuestro IFA Hotel Faro fue reinaugurado el 20 de febrero de

2006. Con ello se concluyó con éxito una fase de 10 meses de

modernización. La evidente mejora de calidad ha sido muy

positivamente aceptada por nuestros clientes. Ya en verano, la

ocupación alcanzó cotas de más del 80%. Confiamos en que

nuestros esfuerzos para el «primer establecimiento» en la

mejor ubicación cerca del faro de Maspalomas tendrán efectos

aún más positivos durante este año.

Rheinsberg a punto de ser inaugurado

Un paso importante en el contexto de la ampliación de la cartera

se dio en el mes de mayo. El contrato de management para el IFA

Hotel Hafendorf Rheinsberg pudo ser firmado. Nuestro nuevo

establecimiento con 150 habitaciones y un máximo de 24 suites

en la isla será inaugurado este año, tal como estaba previsto. Con

ello, nuestra oferta de camas en Alemania aumenta hasta 4.100.

Graal-Müritz con nuevo esplendor

Tal como estaba previsto, el 4 de octubre cerramos nuestro IFA

Wellness Hotel Ostseebad Graal-Müritz para someterlo a una

amplia modernización hasta verano de 2007.Al mismo tiempo,

la capacidad se aumenta claramente hasta 150 habitaciones.

Nuestro establecimiento tendrá una imagen totalmente reno-

vada, un fuerte enfoque hacia el wellness y será gestionado en

el futuro como hotel de cuatro estrellas. Para financiar el volu-

men total de la inversión de aproximadamente € 11 mio. hemos

recibido una confirmación de subvenciones del Instituto de

Fomento Regional de Mecklenburg-Vorpommern por el 30%.

Reducción del Consejo de Administración

Sobre la base de un acuerdo del Consejo de Vigilancia, el Con-

sejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG fue reducido

de cuatro a dos miembros. Con esta medida está relacionada la

construcción de una estructura organizativa más eficiente y

acorde con las dimensiones del grupo. El que era Presidente del

Consejo de Administración, D. Sebastián López González, cesó

el 30 de junio de 2006; D. Eberhard Graupner (Consejero de

Operations & Expansión) salió al terminar la Junta General del

13 de julio de 2006. A partir del 14 de julio de 2006, el Consejo

de Administración se componía de los dos miembros Ricardo

INFORME DE SITUACIÓN DE LA MATRIZ Y DEL CONSOLIDADO

13

Martínez Marrero (Marketing y Ventas) y Thomas Pietzka

(Finanzas), ambos con los mismos derechos. Puesto que el Sr.

Pietzka en otoño de 2006 anunció que dejaría a la sociedad al

final del ejercicio 2006 por deseo propio, el Consejo de Vigilan-

cia de IFA, en su reunión del 25 de octubre de 2006, nombró a

D. Francisco López Sánchez con efecto a partir del 1 de noviem-

bre de 2006 como nuevo consejero, responsable de finanzas y

operations. En consecuencia, D. Francisco López Sánchez dimi-

tió de su cargo en el Consejo de Vigilancia. Después de la salida

del Sr. Pietzka, el Sr. López asumió también el área de finanzas.

Cambios en el Consejo de Vigilancia

Con efecto 25.01.2006, D. Roberto López Sánchez dimitió en el

Consejo de Vigilancia. En su lugar fue nombrado D. Francisco

López Sánchez por el juzgado el día 30.01.2006. Con su nombra-

miento como miembro del Consejo de Administración en la

reunión del Consejo de Vigilancia del 25 de octubre de 2006, D.

Francisco López dimitió de su mandato. En su lugar, el juzgado

volvió a nombrar a D. Roberto López Sánchez como miembro del

Consejo de Vigilancia de IFA con efecto 11 de diciembre de 2006.

En septiembre de 2006, el grupo Lopesan adquirió la participa-

ción del 40% que tenía Thomas Cook AG en Creativ Hotel

Buenaventura, S.A.. Creativ Hotel Buenaventura, S.A. tiene el

51,35% de las acciones de IFA. En este contexto, el Dr. Jürgen

Büser, Thomas Cook AG, cesó en el Consejo de Vigilancia de

IFA. En su lugar el juzgado nombró a D. Andrés Fermoso Labra

como miembro del Consejo de Vigilancia.

Corporate Governance

Para IFA Hotel & Touristik AG, el Corporate Governance consti-

tuye un elemento esencial de una gestión buena y responsable

con el objetivo de controlar y mejorar la actividad. El Consejo

de Administración y el Consejo de Vigilancia colaboran estre-

chamente por el bien de la empresa y respetando los derechos

de los accionistas. Comprueban con regularidad la aplicación

de las recomendaciones del Código Alemán de Corporate

Governance. Los principios y las normas del Corporate Gover-

nance están sólidamente arraigados en las directrices y las

actuaciones del Management de IFA Hotel & Touristik AG.

Los accionistas ejercen sus derechos en la Junta General donde

también hacen uso de su derecho de voto. Cada accionista

registrado previamente en la sociedad según las normas de los

estatutos, tiene el derecho de asistir a la Junta General.

El Consejo de Administración informa al Consejo de Vigilancia

periódica, rápida y ampliamente de todas las cuestiones impor-

tantes de la planificación de la empresa, de la marcha de los

negocios, la situación del grupo y de la gestión de riesgos. El

Consejo de Administración y el Consejo de Vigilancia colaboran

en la determinación del enfoque estratégico del grupo y deba-

ten regularmente la situación de la implantación de la estrate-

gia establecida. Las decisiones esenciales del Consejo de Admi-

nistración precisan de la aprobación del Consejo de Vigilancia.

El Consejo de Administración de IFA Hotel & Touristik AG es

responsable de la dirección de la sociedad y debe orientar sus

acciones según el interés de la empresa. Además, dirige y hace

un seguimiento de la evolución de las filiales de acuerdo con

los objetivos del grupo.

El Consejo de Vigilancia supervisa y asesora al Consejo de

Administración en la dirección de la empresa. Según los esta-

tutos se compone de nueve miembros. Seis miembros son ele-

gidos por los accionistas en la Junta General mientras que tres

miembros son elegidos por los trabajadores de acuerdo con las

normas de la Ley de Participación en un Tercio. Igual que el

Consejo de Administración, todos los miembros del Consejo de

Vigilancia están sometidos a los intereses de la empresa. Los

miembros del Consejo de Vigilancia reciben una remuneración

que incluye una componente fija y otra variable.

Las cuentas anuales elaboradas por la sociedad para el ejercicio

2006 fueron preparadas respetando las normas de contabilidad

internacionalmente reconocidas. La confección de las cuentas

de la matriz se hizo, sin embargo, según las normas del Código

de Comercio (alemán) y de la Ley de Sociedades (alemana).

El nombramiento del auditor se llevó a cabo mediante acuerdo de

la Junta General. Sin embargo fue el Consejo de Vigilancia quien

hizo el encargo, determinó los aspectos principales de la auditoría,

fijó los honorarios y revisó la independencia del auditor.

El Consejo de Administración y el Consejo de Vigilancia de

IFA Hotel & Touristik AG han cumplido con pocas excepciones

las recomendaciones de la «Comisión Regidora del Código

Alemán de Corporate Governance». Las desviaciones se produ-

cen en las siguientes recomendaciones del Código Alemán de

Corporate Governance: cifras 3.8, 4.2.3, 4.2.4, 5.1.2,

5.3.1 /5.3.2, 5.4.7, 7.1.2, 7.1.3. La declaración de correspon-

dencia y la explicación de las desviaciones están depositadas

en la página web de IFA Hotel & Touristik AG bajo el apartado

«Investor relations» (www.ifahotels.com).

14

Los miembros del Consejo de Administración y del Consejo de

Vigilancia y la remuneración del Consejo de Administración y

del Consejo de Vigilancia se reflejan detalladamente en las

páginas 88 a 89 .

Los accionistas ejercen sus derechos de cogestión y control en

la Junta General. Cada acción de IFA da derecho a un voto. Los

accionistas tienen la posibilidad de ejercer su derecho de voto

personalmente en la Junta General o hacerlo ejercer por un

apoderado de su elección o por un representante de la socie-

dad, dándole en este caso las correspondientes instrucciones

de voto. No existe límite máximo del número de derechos de

voto de un accionista o de derechos especiales. De este modo,

el principio de «one share, one vote» está totalmente implan-

tado. Cada accionista tiene el derecho de asistir a la Junta

General, tomar la palabra en relación con los correspondientes

puntos del orden del día y pedir información sobre los asuntos

de la sociedad, en la medida en que es necesario para la

correcta evaluación de un tema del orden del día.

Ningún miembro del Consejo de Administración o del Consejo

de Vigilancia tiene acciones de IFA Hotel & Touristik AG ni

opciones u otros derivados de ellas, que representen el 1 % o

más del capital social. Además, también la totalidad de las

acciones en propiedad de los miembros del Consejo de Admi-

nistración y del Consejo de Vigilancia es inferior al 1% de las

acciones emitidas por la sociedad.

Desde el 1 de julio de 2002, todos los miembros del Consejo de

Vigilancia y del Consejo de Vigilancia así como determinados

familiares están obligados por el art. 15 a de la Ley del Comer-

cio de Valores (alemana) a comunicar la adquisición y la venta

de acciones de IFA y de otros derechos relacionados con ellas

al Instituto Federal de Vigilancia de los Servicios Financieros y a

la sociedad, siempre y cuando se supere el límite de

€ 5.000 dentro de un año natural.

En 2006, los miembros del Consejo de Administración y del

Consejo de Vigilancia no comunicaron operaciones de adquisi-

ción o venta cuya información hubiese sido obligatoria.

La sociedad suscribió un seguro de responsabilidad civil por

daños patrimoniales, cuya cobertura incluye la actividad de los

miembros del Consejo de Administración y del Consejo de Vigi-

lancia (seguro D&O). Este seguro no tiene franquicia.

Informe sobre la remuneración

Remuneración de los miembros del Consejo deAdministración

La remuneración de los miembros del Consejo de Administra-

ción se compone de una parte fija corriente y una parte anual

variable.

La remuneración variable depende del resultado bruto del con-

solidado de IFA Hotel & Touristik AG. Si se alcanza el resultado

bruto consolidado presupuestado de IFA, esta cuantía se abona.

Si hay desviaciones del resultado previsto, la remuneración

variable a pagar aumenta o disminuye.

Reflejamos en el anexo el resumen de la remuneración de los

miembros del Consejo de Administración, separada por sus

componentes fijas y variables.

Remuneración del Consejo de Vigilancia

Los miembros del Consejo de Vigilancia reciben por su activi-

dad una remuneración fija anual de € 4.000,00.

Si el dividendo supera una cuota del 6% del capital nominal, la

remuneración fija aumenta en € 300,00 por cada punto por-

centual superior al 6%.

Al Presidente le corresponde el doble y a su sustituto 1,5 veces

la cuantía indicada.

Los miembros del Consejo de Vigilancia que no estuvieron en

su cargo durante todo el ejercicio, cobrarán por cada mes

empezado de su actividad una duodécima parte de la remune-

ración.


15

Datos del entorno económico

El año pasado, el sector turístico vivió una de las fases de cre-

cimiento más fuertes de las últimas décadas. Empujado por un

constante y sólido desarrollo de la coyuntura que proporcionó

a la economía mundial un crecimiento global de aproximada-

mente un 3,5%, el sector turístico se benefició más que otros

ramos. La confianza en la continuidad del alza mundial y en los

aumentos de ingresos y poder adquisitivo superó los efectos

del incremento de los precios de la energía – especialmente en

la primera mitad del año. Los gastos mundiales de viajes al

extranjero aumentaron en un 5% aproximadamente. Especial-

mente la demanda de África, Asia y Oriente Medio experimen-

tó una fuerte subida. También para Europa y América la evolu-

ción fue positiva aunque menos dinámica.

Después de una evolución aún reservada en 2005, la dinámica

del sector llegó a Alemania en 2006. Los gastos de los alemanes

para viajes al extranjero subieron en casi 3,5%, alcanzando un

nuevo máximo de € 60,5 mil millones. De este modo, Alemania

defendió su posición como «campeón viajero», con escasa dife-

rencia ante EEUU. La mayor dinámica de crecimiento desde

hace seis años se basa principalmente en una buena evolución

económica en Alemania. La fuerte actividad exportadora fue

apoyada por un «boom» inversionista que llegaba a todos los

sectores. La fuerza de esta subida influye cada vez más en el

mercado laboral. En enero de este año, más de 700.000 perso-

nas menos que 12 meses antes estaban registradas como

demandantes de empleo. El incremento de la actividad remune-

rada, cada vez más también en actividades con contribución

obligatoria a la seguridad social, animó la disposición al consu-

mo. Ante esta perspectiva, la demanda interna con un aumento

de aproximadamente un uno por ciento, dio su impulso positivo

al crecimiento económico por primera vez desde hace años.

Casi cuatro quintas partes de los gastos de viajes al extranjero

tienen un motivo privado. Unos 10 mil millones se producen en

el segmento de viajes de negocio que tuvo un desarrollo diná-

mico el año pasado con un incremento de un 5% aproximada-

mente. La tendencia positiva de los viajes privados es más

débil, pero más estable. Es precisamente esta estabilidad la

que hace resaltar el alto valor que el bien de consumo «vaca-

ciones» tiene para los ciudadanos de la República Federal. Para

la mayoría de los alemanes forma parte fija del presupuesto

anual. Los ataques terroristas en algunos destinos, la gripe

aviar y el debate de las caricaturas no han puesto en entredi-

cho las vacaciones en sí, solamente han causado una mayor

sensibilidad en la elección de posibles destinos. Efectos

extraordinarios se produjeron debido a los Mundiales de Fút-

bol en el propio país. Sobre todo en junio, pero también en

mayo y julio, este evento deportivo internacional tuvo un efec-

to positivo sobre el turismo en Alemania.

En el año 2006, el grupo IFA gestionó un total de 11.044 camas

3.000

2.000

1.000

3.0222.971

718

1.304

1.928

676425

■ España

■ Alemania, hoteles

■ Alemania, clínicas

■ República Dominicana

■ Bulgaria

■ Italia

■ Austria

16

Informe de situación por regiones

El comportamiento viajero de los alemanes experimentó un

destacado cambio de tendencia durante al año pasado. Las ten-

siones en Oriente Próximo y los ataques terroristas causaron

fuertes descensos en la demanda de los países islámicos. Espe-

cialmente Turquía y Egipto se vieron afectados. Los ataques en

Antalya y Marmaris han penetrado profundamente en la con-

ciencia de los viajeros. Casos de gripe aviar en el Este de Turquía

intensificaron aún más la impresión negativa, de modo que los

gastos de los alemanes en Turquía bajaron en casi un 20%.

Fueron sobre todo los clásicos destinos turísticos del Medite-

rráneo los que se beneficiaron de esta incertidumbre. Entre

ellos están España, Italia y Grecia. La creciente integración de

los países del Este de Europa en la Comunidad Europa muestra

ahora sus efectos. Polonia y la República Checa ya cuentan

entre los diez países más apreciados por los alemanes. Son

sobre todo los viajes de ciudad y para compras los que tienen

un efecto positivo sobre el balance de viajes.

Otro segmento de evolución muy dinámica es el de los viajes

lejanos. El año pasado, el 18% de todos los gastos se hicieron

en destinos fuera de Europa. Una vez que la catástrofe del Tsu-

nami y sus consecuencias parecen ser superadas, se produce

de nuevo un traslado de la demanda a favor de Asia. Algo más

débiles se presentan el Norte y el Centro de América. EEUU han

perdido bastante atractivo debido a las normas muy restricti-

vas de entrada en el país y a los severos controles fronterizos.

Un importante impulso en Asia ha salido también de China que

atrae cada vez más viajeros de negocios y turistas gracias a su

vertiginoso desarrollo económico.

Alemania

Los Mundiales de Fútbol en el propio país dieron fuertes impul-

sos al turismo interno en los meses de mayo a julio. Especial-

mente en el principal mes de julio, los ingresos por estancias

de clientes extranjeros superaron el importe del año anterior

en un 38%. En general, los ingresos por turistas extranjeros y

viajes de negocio se incrementaron el año pasado en un 10%

hasta llegar a € 26 mil millones. En los últimos tres años, los

ingresos turísticos subieron en más del 25 %. Esto habla bien

del destino Alemania y de su atractivo.

Un impulso significativo se recibe del avance de la ampliación

de la CE hacia el Este. Alemania como centro de Europa se

beneficia más que otros países de esta situación. En los países

muy poblados del Este como Polonia o Chequia, Alemania es

considerado un atractivo destino de viajes y tiene una parte

cada vez mayor en el mercado. Junto con las mayores facilidades

para viajar, el creciente poder adquisitivo de los países del Este

de Europa da nuevos impulsos al mercado turístico alemán.

IFA se ha posicionado muy bien con sus establecimientos,

especialmente aquellos que se encuentran a lo largo de la

atractiva costa alemana. En general, las ventas se mantuvieron

constantes con un volumen de € 30 millones y así cumplieron

las cifras presupuestadas. La ocupación media de habitaciones

mejoró en 2 puntos porcentuales hasta alcanzar el 65%, los

ingresos medios bajaron ligeramente en un Euro, hasta los

€ 89. Con la inauguración de nuestro nuevo establecimiento

en la Marina Rheinsberg en el transcurso del año, continuamos

nuestra estrategia de crecimiento en lugares seleccionados en

Alemania.

IFA Ferien-Centrum Südstrand***Un buen año registró el IFA Ferien-Centrum Südstrand. La ocu-

pación saltó en 10 puntos a una media anual de 69%. Sin

embargo hay que tener en cuenta que el número de habitacio-

nes ha quedado reducido por la venta de aprox. 50 aparta-

mentos en el puerto deportivo que en su mayoría requerían

reformas. Los Mundiales de Fútbol llegaron también hasta

nuestro hotel. Unos 250 clientes de Costa Rica reservaron

habitaciones en nuestro establecimiento en el mes de junio. De

este modo se pudieron compensar parcialmente los efectos del

debate sobre la gripe aviar y el clima veraniego muy húmedo.

También el trabajo intenso del mercado escandinavo se hace

notar cada vez más positivamente.

Un ligero descenso en un Euro experimentaron los ingresos

medios por habitación. Puesto que el Ferien-Centrum Süd-

strand se vio confrontado además con una subida de gastos

inesperada debido al aumento de los precios de la energía, la

evolución positiva de la ocupación sólo tuvo un efecto limitado

en el resultado bruto que empeoró en 3 puntos, hasta el 27%.

También para el año en curso esperamos una ocupación cons-

tante y buena y por tanto el cumplimiento de las cifras del pre-

supuesto. Los gastos se consolidarán gracias a nuevos contra-

tos de suministro energético. Un importante punto favorable

sigue siendo el gran número de clientes habituales satisfechos

y la baja fluctuación de la plantilla. Para conservar esta buena

base, a medio plazo es necesario hacer inversiones, después de

* Las variaciones del resultado bruto comentadas aquí y a continuación se refierensiempre al porcentaje del resultado bruto sobre las ventas


17

que fracasaran las largas negociaciones con el Ayuntamiento y

la Región de Fehmarn acerca de la modernización de la piscina

de agua salada.

IFA Ferienpark Binz auf Rügen***+Durante el ejercicio pasado, el IFA Ferienpark Binz auf Rügen

consiguió subir la ocupación por habitaciones en 2 puntos,

hasta el 63%. También en este caso, el debate en torno a la

gripe aviar tuvo efectos paralizantes. Sin embargo, la gran can-

tidad de clientes individuales superó este efecto. Especialmen-

te debido a acciones especiales, publicaciones y mailings, en el

sector de clientes individuales se pudieron vender 4.166

paquetes que desembocaron en una venta bruta de € 1,3 mio.

Los ingresos medios por habitación se quedaron en aproxima-

damente € 1 por debajo del nivel del año anterior, situándose

en € 90. Puesto que al mismo tiempo los gastos de explota-

ción subieron fuertemente – entre otros los gastos de calefac-

ción aumentaron en un 28% – el resultado bruto bajó ligera-

mente en un punto hasta el 43 % sobre la producción. Con el

fin de asegurar a largo plazo el atractivo de nuestro hotel, en la

actualidad la zona de wellness se encuentra en reforma. Tanto

la sauna como la fisioterapia volvieron a abrir en marzo.

IFA Wellnesshotel Graal-Müritz****Debido a las obras de modernización y ampliación, la ocupa-

ción del Wellnesshotel Graal-Müritz con un 49% quedó clara-

mente por debajo de la cifra del año anterior (65%). Sobre

todo el primer trimestre de 2006 empezó lentamente, ya que

los clientes individuales dudaron mucho en hacer sus reservas.

Y lo cierto es que los clientes individuales siguen constituyen-

do el grupo más fuerte. Su participación alcanzó en 2006 el

78% de la ocupación. En el segmento de grupos se produjeron

varias cancelaciones de última hora. El déficit que se produjo

así, no pudo ser compensado. Los casos de gripe aviar en la

región de Rügen mostró sus efectos incluso aquí. Los grupos

de autocares que cancelaron su viaje a Rügen no estaban con-

formes con un desvío a Graal-Müritz. Un efecto asimismo

negativo tuvo el largo invierno con hielo y nieve que hizo

dudar aún más especialmente a los clientes individuales. Las

ofertas especiales sólo tuvieron un efecto a corto plazo en el

mercado.

Hasta abril y junio no se produjo la consolidación, y así el

segundo trimestre sólo estuvo ligeramente por debajo del año

anterior en ocupación e ingresos. Un aumento considerable

registró el establecimiento a partir de julio y hasta el cierre en

otoño. Las altas temperaturas de julio y agosto, el final de los

Mundiales de Fútbol así como las temperaturas aún templadas

en septiembre hicieron que la ocupación y los ingresos se recu-

perasen visiblemente. Finalmente, la producción total de 2006,

teniendo en cuenta el periodo más corto de apertura, se situó

casi en el nivel del año anterior. Sin embargo, hubo que admitir

descuentos debido al mal estado de algunas habitaciones. No

obstante, la media de ingresos avanzó en € 3 hasta los € 139

y el resultado bruto de explotación aumentó en un punto has-

ta el 43%.

IFA Ferienpark Hohe Reuth***Nuestro establecimiento en Schöneck pudo incrementar la

ocupación de habitaciones hasta el 70%, es decir en casi un

punto porcentual. También los ingresos medios por habitación

mejoraron en € 2 hasta los € 100. El motivo de la evolución

positiva de los ingresos fue el invierno especialmente largo en

Schöneck. Sin embargo, frente a los buenos ingresos se encon-

traron los gastos desproporcionados para quitar la nieve. A

pesar de ello, el resultado bruto subió por encima del 27%.

Desde el año 2002, los resultados han mejorado por tanto en

un 7%.

Para reforzar esta tendencia positiva, se renovaron los prime-

ros 112 habitaciones después de doce años de uso, lo que

representa una tercera parte de las habitaciones disponibles.

De este modo se aumentó el atractivo del parque vacacional

con cálidos tonos y un equipamiento más completo que tiene

muy positiva aceptación entre los clientes. Un efecto estabili-

zador tiene también la nueva instalación de funiculares con

dos pistas alpinas de 750 y 500 metros de largo respectivamen-

te que es única en la región y atraerá cada vez a más clientes.

IFA Hotel Hafendorf Rheinsberg****Para nuestro IFA Hotel Hafendorf Rheinsberg estamos traba-

jando intensamente con vistas a la apertura que está prevista

para mediados de julio. Las obras de nuestro hotel de cuatro

estrellas con 150 habitaciones y un amplio recinto de wellness

están muy avanzadas. La obra principal fue encargada a

WaBau Warener Bauunternehmung GmbH, Waren, Müritz –

una empresa de la región.

El 26 de junio de 2006 se firmó el contrato de obras de la obra

bruta ampliada. En el pabellón de eventos anexo al hotel

habrá durante todo el año representaciones y actuaciones

como también congresos y convenciones. Además será el esce-

18

nario elegido por la Ópera de Cámara de Rheinsberg. Está pre-

visto que el complejo en su conjunto esté concluido en sep-

tiembre de 2007, pero nuestro hotel ya podrá abrir a mediados

de julio. También la planificación de personal y la dotación de

directivos están muy avanzadas.

España – IFA en Canarias

El año pasado, España resurgió con fuerza y ha sido el mayor

beneficiado de la evolución negativa experimentada por los

países turísticos islámicos. Como ya ocurrió el año pasado,

especialmente las Baleares registraron fuertes incrementos en

la ocupación. El número de reservas alcanzó un nuevo récord.

Esta tendencia fue impulsada por la amplia oferta de vuelos de

bajo coste y por una atractiva relación calidad-precio.

También las Islas Canarias fueron descubiertas nuevamente

por los alemanes. Pero mientras que el número de visitantes

volvió a aumentar claramente después de las dramáticas baja-

das de los años pasados, en los gastos de viaje en general sólo

se pudo observar una consolidación en un bajo nivel. Las Islas

Canarias, adonde se llega desde Alemania en tan solo cuatro

horas, y que ofrecen un clima agradable durante todo el año,

siguen siendo un destino atractivo. Pero el exceso de camas

acumulado en la pasada década así como una relación cali-

dad-precio no siempre satisfactoria hacen que se reduzcan los

márgenes de beneficio.

Desde siempre, IFA cuenta con sus cinco establecimientos en

Canarias como garantía de vacaciones de alta calidad. Para

reforzar su buena reputación y asegurar las ventas a largo plazo,

IFA ha llevado a cabo importantes inversiones en sus hoteles: el

IFA Hotel Faro fue sometido a una extensa modernización entre

mayo de 2005 y febrero de 2006 y por ello sólo pudo contribuir

a los ingresos y al resultado a partir de la primavera. No obstan-

te, el año 2006 ha sido muy positivo para IFA en Canarias. La

media de ocupación mejoró en 7 puntos y alcanzó con el 84%

otra vez un nivel muy bueno. Contrariamente a la media del sec-

tor, también los ingresos medios por habitación ocupada subie-

ron en € 5, hasta los € 89. En consecuencia el resultado bruto

mejoró en un 12% o tres puntos porcentuales, situándose ahora

en el 29% sobre las ventas. En resumen, nuestros hoteles cana-

rios alcanzaron un incremento de ingresos de € 5,7 mio.

Interclub Atlantic***En el segundo año después de la amplia modernización y el

cambio al concepto de todo incluido, la tendencia ha sido al

alza. La ocupación de habitaciones avanzó en 2 puntos porcen-

tuales, hasta el 82%, los ingresos medios subieron en € 3,

hasta € 75. Por consiguiente, el resultado bruto aumentó en

un 13% o 3 puntos porcentuales hasta el 27% sobre ventas.

Para mejorar la satisfacción de los clientes, también durante

este ejercicio se trabajará en la mejora de la infraestructura del

hotel.

IFA Hotel Continental***Un año muy exitoso ha vivido nuestro IFA Hotel Continental. El

alto nivel de ocupación del año pasado, del 90%, pudo ser

incrementado nuevamente en 3 puntos y se acerca así a la plena

ocupación. Al mismo tiempo mejoraron los ingresos medios en

€ 3 hasta los € 71. Puesto que el IFA Hotel Continental simul-

táneamente registró un consumo más elevado, el resultado

bruto del 30% del año pasado se pudo mantener. También la

perspectiva para el año en curso es positiva.

IFA Hotel Faro****Debido al largo periodo de obras y la reapertura que no se

produjo hasta febrero de 2006, las cifras anuales no son com-

parables con las de los años anteriores. La apertura retrasada

produjo reclamaciones de los touroperadores y clientes habi-

tuales. En los meses de marzo y abril la ocupación aún era muy

baja y sólo al principio de la temporada de verano la ocupación

volvió a alcanzar un nivel satisfactorio superior al 80%. A

pesar del lento comienzo, el IFA Hotel Faro superó las cifras

presupuestadas y obtuvo un resultado bruto de € 1,5 mio. El

resultado neto era ligeramente negativo.

En comparación con el año anterior, cuando el Faro cerró en

mayo para las reformas, la ocupación subió del 27 al 65%. Los

ingresos medios por habitación aún quedaron por debajo del

nivel de 2005 con € 139 (€ 152). En 2007, la primera vez que

el Faro volverá a estar abierto durante todo el año, se producirá

una ocupación claramente superior al 80% y un resultado bruto

en aumento.

IFA Beach Hotel ***El año 2006 ha sido motivo de alegría para nuestro IFA Hotel

Beach. Un desafío especial fue también aquí el cambio al con-

cepto de todo incluido. Sin embargo, después de pocos meses,

este sistema ha sido muy bien aceptado por más del 70% de

los clientes. La ocupación mejoró en 5 puntos porcentuales y se

situó en el 87%. Al mismo tiempo aumentaron los ingresos

medios por habitación en 5 € hasta alcanzar ahora los € 80.


19

Por consiguiente, también la evolución del resultado bruto de

explotación fue positiva y subió en un punto hasta el 32%

sobre ventas.

IFA Hotel Dunamar****También la ocupación del IFA Hotel Dunamar registró un movi-

miento al alza. La ocupación subió en 2 puntos porcentuales

hasta el 87%. Los ingresos medios pudieron mantenerse cons-

tantes en € 121. El resultado bruto no pudo seguir esta evolu-

ción positiva, descendió ligeramente en un punto porcentual

hasta el 30%. Los motivos fueron el aumento de gastos de

personal así como otros gastos de explotación.

Por cuarta vez seguida se celebró también la convención anual

de formación de los árbitros europeos de la FIBA en nuestro

hotel. También para este año han vuelto ha hacer su reserva.

Austria

También durante el año pasado,Austria era – junto con España

– el destino preferido de los Alemanes. Los gastos de los ale-

manes en el país vecino alcanzaron aproximadamente € 6,7

mil millones. El balance, sin embargo, ha sido muy variado. Las

cifras de pernoctaciones de los turistas alemanes disminuyeron

tanto en verano como en invierno. Por otra parte aumentó con-

siderablemente el número de viajes cortos en las variantes de

viajes culturales, de ciudad o de compras.

IFA está muy bien situada con sus tres establecimientos en el

Kleinwaslertal y puede seguir presumiendo de la máxima

ocupación en comparación con los competidores, aunque la

ocupación media de habitaciones se redujo el año pasado en 4

puntos porcentuales, hasta el 72%. Con nuevas mejoras de la

infraestructura hotelera – especialmente en el sector wellness

– nos estamos preparando para las nuevas condiciones del

mercado en el futuro. Este nivel de calidad del mercado prome-

te a los clientes una oferta atractiva en cualquier época del

año.

Los ingresos por habitación ocupada aumentaron en € 3 hasta

los € 118; el resultado bruto de explotación del conjunto de

los tres establecimientos bajó ligeramente en un punto, hasta

el 32%.

IFA Wellnesshotel Alpenhof Wildental****Nuestro hotel de 4 estrellas en Wildental sufrió un descenso de

la ocupación en 6 puntos porcentuales, hasta el 70%. No obs-

tante, como los ingresos medios subieron en € 4 hasta los

€ 150, el resultado bruto de explotación sólo descendió

ligeramente en un punto, hasta situarse en el 28% sobre los

ingresos.

Con un total de 56 habitaciones, nuestro establecimiento

alcanza el límite de su capacidad. Después de haber elevado el

área de wellness a un alto nivel de calidad, ahora se abren

todavía posibilidades de mejora en el sector fitness. Queremos

acentuar más la gastronomía del hotel.

IFA Aktivhotel Alpenrose***Después de haber renovado 54 habitaciones en noviembre de

2006, queremos modernizar las 46 habitaciones restantes

durante el cierre en diciembre de 2007 y de este modo subir

pronto la categoría de nuestro hotel en una estrella, convir-

tiéndolo en un hotel de cuatro estrellas. Además, está previsto

pasar 16 habitaciones a la categoría Premium gracias a su ubi-

cación en dirección Sur y un nuevo hardware como televisores

con pantalla plana, DVD, etc. Esperamos de estas medidas

impulsos positivos para las ventas y los resultados. En 2006, la

ocupación disminuyó en 3 puntos hasta el 80%, un nivel que

sigue siendo bueno. Puesto que los ingresos medios por habi-

tación aumentaron en € 3 hasta los € 111, el resultado bruto

se mantuvo constante en el 36% sobre ventas.

IFA Appartements Breitach***Nuestros apartamentos en Breitach registraron en 2006 un

descenso de la ocupación de 3 puntos hasta el 54%. Es cierto

que los ingresos medios por habitación aumentaron en un

Euro hasta los € 79, pero el resultado bruto descendió en 6

puntos porcentuales, hasta el 21% sobre ventas. Haremos

frente a la ligera tendencia a la baja dando a todas las habita-

ciones de nuestro establecimiento un «softlifting» durante el

cierre en noviembre. Así, por ejemplo, se remozan mobiliario,

paredes y suelos. El 1 de abril de 2007 un matrimonio experi-

mentado con sólida experiencia profesional en la hostelería de

grupos asume la dirección.

Italia

Italia sigue contando entre los tres destinos más apreciados

por los alemanes. El año pasado Italia volvió a ganar participa-

ción en el mercado y así se benefició de la desviación de los

destinos turísticos islámicos. Por primera vez desde hace

mucho tiempo, volvieron a tener buena demanda los clásicos

20

lugares de playa de las costas italianas. También el «boom» de

los viajes de ciudad se mantuvo gracias a la amplia gama de

ofertas de vuelos de bajo coste. En total se incorporaron 19 nue-

vos enlaces entre Alemania e Italia en el plan de vuelos. El clásico

viaje de vacaciones – sobre todo para familias – sigue no obs-

tante problemático. Los motivos están en la baja calidad de los

hoteles de Italia y una política de precios poco apropiada. La

baja calidad y los precios exagerados han hecho que los clientes

que viajan en familia haya descendido hasta sólo el 15%.

Terme di GalzignanoCon su objeto de 4 estrellas Terme di Galzignano, que agrupa

cuatro hoteles, IFA posee un establecimiento de alta calidad en

la Región de las Colinas Euganeas. Esta región une la belleza

del paisaje con una situación céntrica que ofrece todo un aba-

nico de posibilidades culturales en el entorno. No obstante,

toda la región ha tenido dificultades en el pasado para estimu-

lar notoriamente el turismo.

En su conjunto, las cifras de ocupación de Terme di Galzignano

bajaron el año pasado. La ocupación de habitaciones descen-

dió en 3 puntos hasta el 43 %. No obstante, los ingresos

medios subieron en € 6 hasta los € 180, de modo que el resul-

tado bruto mejoró en un punto porcentual, hasta el 14% sobre

ventas. La situación de ocupación y resultados sigue siendo

insatisfactoria. Por tanto tomaremos medidas para mejorar las

perspectivas de nuestro complejo. La opción de la venta sigue

siendo un asunto a tener en cuenta.

IFA Hotel Sporting****El IFA Hotel Sporting incrementó ligeramente la ocupación de

habitaciones en un punto porcentual hasta el 64%. Puesto que

los ingresos medios por habitación mejoraron notablemente

en € 6 hasta los € 203, también el resultado bruto avanzó en

3 puntos hasta el 27% sobre ventas.

IFA Hotel Splendid****En el IFA Hotel Splendid falló la ocupación bajando en 13 pun-

tos porcentuales hasta sólo el 30%. Aunque los ingresos

medios por habitación subieron en respetables € 14 hasta los

€ 202, el resultado bruto bajó en 6 puntos hasta quedar en

sólo el 10% sobre ventas.

IFA Hotel Majestic****Una mejor aceptación tiene el IFA Hotel Majestic. La ocupación

subió claramente en 10 puntos porcentuales hasta el 50%.

Puesto que los ingresos medios por habitación cedieron sólo

ligeramente en € 3 hasta los € 145, el resultado bruto mejoró

en 6 puntos, llegando al 9%.

IFA Hotel Green Park****Muy decepcionante fue la evolución del IFA Hotel Green Park. La

ocupación descendió en 14 puntos hasta sólo el 23%, en parte

también debido a un periodo de apertura más reducido. Ni

siquiera el fuerte incremento de los ingresos medios por habita-

ción en € 23 hasta los € 171 pudo evitar la bajada del resultado

bruto. La pérdida del establecimiento es del 20% sobre ventas.

Bulgaria

Bulgaria sigue siendo considerada por muchos alemanes un

destino de viajes de bajo coste. La demanda de vacaciones

económicas se mantiene. Ante estos hechos, todavía no se

espera un final del «boom» de la construcción. En muchos

lugares, sin embargo, el precio hace bajar la calidad. La infraes-

tructura muchas veces es mala, el servicio en los hoteles mejora

solo con lentitud.

IFA Beach Resort Nessebar****IFA consiguió distanciarse de estas tendencias generales del

mercado búlgaro. Los hoteles gestionados por IFA en Nessebar

a través de contratos de management tienen un alto nivel de

calidad. La ocupación media de habitaciones mejoró en 2006

en un punto, hasta el 66%. El resultado bruto descendió en un

punto, hasta el 50%. IFA recibió por su gestión una cuota de

€ 250.000.


Seguramente, la República Dominicana vivirá un largo periodo

de bonanza en los próximos años. También los clientes alema-

nes aprecian la isla caribeña. Aunque el país tuvo que registrar

un descenso del cuatro por ciento de clientes alemanes en

2006, el nuevo aeropuerto de Samaná da un fuerte impulso a

la isla.

La antigua imagen de vacaciones de bajo coste y todo incluido

ha sido durante mucho tiempo una carga para el destino cari-

beño. En los años 90, la República Dominicana vivió una ava-

lancha que desembocó en 2000 en la cifra récord de 451.000

clientes alemanes. Después, esta cifra se redujo drásticamente.

En 2006, unos 225.000 alemanes llegaron allí, a largo plazo

está previsto un aumento a 350.000 clientes alemanes. No


21

obstante, los mayores mercados de origen siguen siendo los

países del Norte de América: EEUU y Canadá. Como las vaca-

ciones constituyen un bien escaso allí, los clientes gastan bas-

tante más que los europeos. Un nuevo potencial se abre gra-

cias a la primera comunicación de bajo coste entre Norteamé-

rica y la República Dominicana.

Se pretende lograr incrementar el turismo entre otros median-

te una mayor oferta de ocio. Está previsto construir entre Pun-

ta Cana y La Romana 20 nuevos campos de golf, 17 de ellos a

la orilla del mar, en un radio de 80 kilómetros y todos proyec-

tados por diseñadores de elite. Una nueva carretera desde Pun-

ta Cana hasta La Romana acortará el recorrido en una hora, las

obras ya comenzaron. En total, el gobierno quiere invertir un

importe millonario de tres cifras en dólares americanos para

mejoras de la infraestructura.

IFA Villas Bávaro Beach Resort****IFA se posicionó bien a finales de 2004 con la compra del com-

plejo de 4 estrellas «IFA Villas Bávaro Beach Resort» cerca de

Punta Cana. Con 652 habitaciones y la posibilidad de una sus-

tanciosa ampliación de la capacidad en otras 480 unidades,

IFA dispone desde el principio de un importante volumen. Des-

pués de las dificultades iniciales en 2005, la evolución del ejer-

cicio pasado muestra una empinada tendencia al alza. La ocu-

pación media de habitaciones subió en 2 puntos porcentuales,

llegando ahora al 85%. Junto con un claro incremento de los

ingresos por habitación en € 7 hasta los € 55, el resultado

bruto de explotación subió en 11 puntos porcentuales, hasta el

28% sobre ventas. Esta evolución demuestra que estamos en

el buen camino. Con nuevas inversiones queremos reforzar

nuestra posición en este destino.

Distribución de la producción por regiones (en porcentajes)

45

30

15

37,9

5,0

36,2

10,9 10,0

■ Alemania

■ Austria

■ España

■ Italia

■ República Dominicana

WELLNESS & BEAUTYLo que comenzó como tendencia hacia el wellness se convirtió hace mucho en conciencia

social para asumir más responsabilidad de la propia salud y tomar medidas preventivas. Unos

500 hoteles en Alemania se han adaptado entretanto a los clientes de wellness. El año

pasado, los alemanes han hecho unos seis millones de vacaciones de salud en su propio país.

Más de 100.000 viajes de salud desde otro país europeo se contaron el año pasado. Esto

representa un incremento del 15% en comparación con 2003.

IFA ya se adelantó a esta evolución a finales de los años 90 y se preparó a tiempo. Nuestros

establecimientos del Kleinwalsertal y nuestro objeto Terme di Galzignano en Italia disponen

de una extensa oferta para cuerpo, mente y alma. En el IFA Wellnesshotel Alpenhof Wildental hemos elevado el área de

wellness a un alto nivel de calidad. Ahora se abren todavía posibilidades de mejora para el segmento de fitness. Nuestro

IFA Aktivhotel Alpenrose, también ubicado en el Kleinwalsertal, experimentará a finales del año una nueva mejora de la zona

de wellness.

Un oasis de wellness se está construyendo en Graal-Müritz. En el contexto de su reposicionamiento, nuestro establecimiento

tendrá un área de wellness de 1.500 metros cuadrados. De este modo se crea una zona de estar que hace que nuestro hotel

sea atractivo durante todo el año. La oferta ampliada abre el paso a nuevos sectores de clientes. La nueva oferta es amplia

y abarca desde el hardware clásico como zona de spa con saunas y áreas de descanso hasta un bar central y una piscina de

25 metros de largo y una zona de fitness anexa.

En el nuevo IFA Hotel Hafendorf Rheinsberg también somos un punto de atracción para toda la región gracias a una oferta

de alta calidad. La extraordinaria zona de wellness del hotel, construida en una superficie superior a los 2000 metros cua-

drados es «state of the art» y dispone entre otros de varias saunas y una piscina cubierta.

Como los seguros de enfermedad fomentan cada vez más la prevención primaria y las ofertas destinadas al cuidado de la

salud, tal como se ofrecen ya en varios «programas de bienestar» de diversos seguros, se abren nuevas posibilidades de

colaboración. Con la larga experiencia en el sector sanitario, IFA crea las condiciones para productos cualificados destinados

a la salud. Una colaboración ya existente con el segundo oferente del mercado, el seguro «Deutsche Angestellten-Kranken-

kasse (DAK)», y Terme di Galzignano será extendido a medio plazo a nuestros hoteles en Gran Canaria.

24

Área de salud

El mercado sanitario en general sigue teniendo un alto poten-

cial de crecimiento. Una simple mirada a la evolución demo-

gráfica hace ver las perspectivas de este sector a largo plazo.

No obstante, los efectos más diversos de la reforma sanitaria

en Alemania han producido grandes cambios. La prevención y

la participación del paciente en los gastos así como la preocu-

pación propia adquieren cada vez más importancia.

La «cura» en el sentido clásico ya no existe. En la legislación

social se eliminó este concepto que fue sustituido por «presta-

ciones para la prevención y rehabilitación médica». De este

modo se hace hincapié en la exigencia médica y se marca una

clara diferencia frente a la «cura con carácter vacacional». En

consecuencia, los pacientes preguntan cada vez menos a su

médico por la prescripción de una cura. Hay dos motivos prin-

cipales para esta evolución: por una parte, los seguros en estos

momentos ya están valorando más los aspectos médicos a la

hora de evaluar la necesidad de una cura. Pero al mismo tiem-

po también disminuyó el número de solicitudes recibidas. El

motivo de ello es sobre todo la situación económica: muchos

asegurados evitan una cura por motivos económicos o por el

miedo de perder su puesto de trabajo si se ausentan de él

durante tres semanas.

Por otra parte, se observa claramente: quien se lo puede permi-

tir, se ahorra la solicitud de la cura y financia él mismo sus

vacaciones para la salud. El número de viajes privados con el

objetivo principal de la prevención, está en aumento. Los bal-

nearios se han adaptado a estos clientes y apuestan cada vez

más por wellness en combinación con ofertas médicas. Pero

cuanto más se borran las fronteras entre la cura clásica, el

turismo de salud y el wellness, mayor es la incertidumbre a la

hora de saber para quién todavía hay curas.

Depende de cada caso concreto si se autorizan medidas para

la prevención o rehabilitación. Hoy en día, una cura se concede

sólo si en el lugar del domicilio habitual se han agotado todas

las posibilidades terapéuticas. La persona a la que se le ha

autorizado una cura, debe esperar tres años antes de la

siguiente solicitud de una cura ambulante; una cura con hos-

pedaje y una cura para madres /padres e hijos puede ser con-

cedida cada cuatro años. El primer contacto para una solicitud

es el médico de cabecera o de empresa. Debe recomendar la

cura y emite la solicitud correspondiente al seguro de enferme-

dad o de pensión. Para IFA, esto significa que los médicos se

convierten – más que en el pasado – en los interlocutores en

Alemania. Hay que despertar su interés en los servicios de los

establecimientos de IFA. Un tratamiento con hospedaje se reali-

za sólo en las clínicas contratadas por los seguros de enferme-

dad o de pensiones. Cada vez más, los seguros alemanes envían

a sus asegurados también al extranjero europeo para las curas.

Porque para los seguros una cura en el Este de Europa, por

ejemplo, suele ser más económica que en el propio país.

Rehabilitación infantil

La rehabilitación infantil puede ser recetada en los casos de

problemas de salud física, psíquica y de desarrollo. En ciertos

Las clínicas en cifras

Bernsteinklinik Binz auf Rügen GmbH

Médico jefe: Dr. med. S. Gellert Indicaciones:Camas: 70 Enfermedades renales y de las vías urinarias, enfermedades Habitaciones: 35 dermatológicas, enfermedades de las vías respiratorias,

enfermedades metabólicas, obesidadKinder-Rehazentrum Usedom GmbH

Médico jefe: Prof. Dr. med. A. Michel (hasta el 30.06.2006) Indicaciones:Prof. Dr. med. R. Pankau (a partir del 01.07.2006) Enfermedades metabólicas, enfermedades dermatológicas,

Camas: 156 enfermedades de las vías respiratorias, obesidadHabitaciones: 78

Südstrandklinik Fehmarn GmbH

Médico jefe: Dr. Karen Hinkelmann Indicaciones:Camas: 110 Síndrome hiperquinético, enfermedades dermatológicas,Habitaciones: 44 enfermedades de las vías respiratorias, obesidad


25

casos, los seguros también asumen los gastos de un acompa-

ñante. La vía emprendida recientemente por los seguros, sin

embargo, continúa. Los seguros de enfermedad de retiran cada

vez más de la rehabilitación infantil. Los seguros de pensiones

tienen sus propios establecimientos desde hace muchos años.

Por última vez se firmó un contrato con un seguro privado en

2001. Desde el punto de vista de los seguros de pensiones, la

capacidad propia existente es más que suficiente. Sin embargo,

con nuestras especialidades nos hemos abierto un hueco en

este mercado muy codiciado. Ahora será importante agrupar

estos servicios y prestarlos de una manera rentable. Otras indi-

caciones deben ajustarse a esta estrategia y aumentar la pro-

fesionalidad de nuestras clínicas.

Para la sucesión del médico jefe en Usedom pudimos contratar

en la persona del Prof. Dr. med. Rainer Pankau un pediatra

experimentado con una formación adicional en administración

de empresas. Gracias a su larga experiencia, Rainer Pankau es

la persona idónea al frente del área médica de la clínica.

Curas para madres /padres e hijos

El objetivo de una cura para madres o padres con sus hijos no

es sólo ayudar a los padres a la hora de resolver problemas de

salud sino también quieren dar un descanso del esfuerzo diario

y aportar nuevas fuerzas. Tiene una duración de 21 días, pero

puede ser prorrogada por motivos médicos. En caso de necesi-

dad, el hijo también puede recibir tratamiento terapéutico.

Durante el ejercicio pasado se vio la importancia del refuerzo

de servicios realizado durante los años pasados. En todos los

destinos pudimos mejorar y eludir la tendencia general del

mercado. También para el futuro podemos contar con un sector

marcado por las temporadas pero muy seguro en las ventas.

Nuestros empleados son muy cualificados y motivados. Será

importante en el futuro adaptar nuestra infraestructura interna

al standard actual para seguir siendo una referencia atractiva

para pacientes, seguros y médicos.

Ofertas complementarias de salud

También este año han sido utilizadas en la misma medida que

antes las ofertas adicionales para la salud según el art. 20

Código de Legislación Social 5 (alemán). Muchos hoteles

intentan ganar este sector para ellos. Podemos ofrecer servi-

cios que en los hoteles serán más bien prestaciones escasas en

un futuro próximo. Estos servicios ligados al conocimiento

terapéutico pueden ser facilitados muy bien por nuestros

empleados aprovechando las sinergias existentes. Puesto que

la política sanitaria de Alemania sigue apostando por la pre-

vención, no hay que temer un descenso en estos momentos.

Las reservas previas para el próximo ejercicio lo demuestran.

Las clínicas en cifras

Centro de prevención y rehabilitación para madres /padres e hijos en Rügen

Médico jefe: Dr. med. S. Gellert Indicaciones:Camas: 90 Enfermedades dermatológicas, de las vías respiratorias,Habitaciones: 45 renales y de vías urinarias, obesidad

Centro de prevención y rehabilitación para madres /padres e hijos en Usedom

Médico jefe: Prof. Dr. med. A. Michel (hasta el 30.06.2006) Indicaciones:Prof. Dr. med. R. Pankau (a partir del 01.07.2006) Enfermedades metabólicas, dermatológicas,

Camas: 117 de las vías respiratorias, obesidadHabitaciones: 53

Centro de prevención y rehabilitación para madres /padres e hijos en Fehmarn

Médico jefe: Dr. Karen Hinkelmann Indicaciones:Camas: 175 Síndrome hiperquinético, enfermedades dermatológicas Habitaciones: 70 y de las vías respiratorias, obesidad

26

Marketing & Ventas

Durante el ejercicio pasado, las actividades de marketing y

ventas de nuestro grupo mostraron una evolución muy positi-

va. Los ingresos mejoraron en comparación con el año anterior

en € 7 mio. Esto no se debió sólo al alza coyuntural general

sino también es resultado de nuestra estructura comercial

reforzada que al mismo tiempo permite aprovechar las siner-

gias entre las distintas oficinas y vías comerciales.

Mucho éxito tuvo nuestra página web www.ifahotels.com que

habíamos lanzado en 2005 y que está teniendo en cuenta des-

de entonces nuestros intereses comerciales con mucha más

intensidad. Las ventas producidas a través de la «homepage»

superó el año pasado incluso nuestro objetivo ambicioso de

€ 1 mio. El valor alcanzado de casi 1,5 mio. € representa un

incremento de aproximadamente el 445% en comparación

con 2005. Durante el año actual esta evolución dinámica con-

tinuará. Pretendemos alcanzar unos ingresos de € 3 mio.

generados por la página web. Los primeros meses del año nos

dan esperanzas de superar incluso este objetivo. Para optimi-

zar esta vía de comercialización mejoraremos nuevamente la

página de IFA en Internet, de modo que nuestros clientes ten-

drán aún más facilidades a la hora de hacer su reserva.

Hemos puesto en funcionamiento con éxito dos nuevos

call-centers en Gran Canaria y en Alemania en 2006. Ambos

centros registran una alta frecuencia y buenos resultados en

cuanto a números de llamadas, reservas e ingresos. Esto nos

confirma en nuestra intención de abrir durante el presente año

un tercer call-center, éste en la República Dominicana.

Las ventas de nuestro complejo en la República Dominicana se

basan en una plataforma cada vez más amplia. Ya en 2006

hemos obtenido buenos resultados. Los ingresos totales y los

ingresos medios por cliente avanzaron al mismo tiempo que

aumentaba la estancia media por cliente. Los touroperadores

apoyan nuestro producto en la República Dominicana. Ade-

más, los nuevos contactos – entre otros en Norteamérica – han

contribuido a abrir nuevos mercados y aumentar el número de

colaboradores. Para el ejercicio en curso hemos firmado más

contratos que para 2006. Como la creciente demanda de

camas en esta región se enfrenta a una oferta de camas limita-

da actualmente, las perspectivas para nuestro Villas Bávaro

son positivas. Para ello es necesario que tengamos una oferta

de alta calidad, por lo que en IFA Village e IFA Ocean empren-

deremos las modernizaciones necesarias de las habitaciones,

con el fin de asegurarnos la satisfacción de touroperadores y

clientes. Debido a estas reformas, temporalmente un cierto

número de habitaciones estará fuera de uso.

En Italia hemos aumentado el ingreso medio por cliente, pero

al mismo tiempo hemos generado menos ingresos que el año

pasado. El motivo es la disminución del número de días de

apertura con el fin de ahorrar gastos. El mercado alemán como

mercado tradicional de nuestra Terme di Galzignano, siguió

cediendo. No obstante somos optimistas esperando que la

recuperación de la economía alemana produzca una inversión

de esta tendencia en 2007. Las reservas a través de los touro-

peradores clásicos y virtuales italianos aumentaron, aunque su

porcentaje en el total de ingresos aún es poco significativo.

Conviene destacar la evolución muy positiva en el segmento

de convenciones e incentivos. En el año en curso nuestros

esfuerzos se concentran en el refuerzo de nuestra posición en

el mercado italiano con sus clientes directos y una mayor pre-

sencia en los mercados de origen como Francia, Gran Bretaña,

Suiza y Austria.

Nuestros establecimientos en Gran Canaria tuvieron un de-

sarrollo muy positivo en cuanto a sus ingresos totales, la estan-

cia media y los ingresos por cliente. Los ingresos mejoraron en

comparación con 2005 en unos € 5,7 millones. La dependencia

del mercado alemán pudo ser ligeramente disminuida gracias

a los clientes de nuevos mercados como el Este de Europa y

Escandinavia. Mayores incrementos registramos también en

los mercados belga, holandés y suizo, y de menor relieve en los

mercados español, francés e inglés. Pudimos hacer frente al

descenso de ingresos de un gran touroperadores como TUI

gracias a las subidas de otros touoperadores como Alltours y

FTI. Para los restantes destinos, el año se mantuvo en un nivel

estable y en general positivo.


27

Empleados

IFA Hotel & Touristik AG tenía contratada en el ejercicio 2006

una media de 1.949 empleados (año anterior 1.885). El núme-

ro de empleados en nuestro grupo osciló según las tempora-

das entre 1.722 en enero y 2.122 en septiembre. En compara-

ción con el año anterior, el número de empleados se mantiene

prácticamente inalterado. En nuestra central de Duisburg, la

media de empleados contratados el año pasado era de 16 per-

sonas (año anterior 17), en Gran Canaria 36 (año anterior 37).

A pesar del número casi constante de empleados en el grupo,

algunos hoteles muestran cifras que varían en comparación

con el año anterior. Esto se refiere principalmente a los desti-

nos de República Dominicana, Gran Canaria e Italia. Debido a

la excelente ocupación de nuestros establecimientos en la

República Dominicana y en Canarias, subimos nuestras planti-

llas. En el Caribe incrementamos el número de empleados en

un 13,1%, y en Gran Canaria en un 5,6 %. En cambio, en Italia

el número de empleados bajó en un 5,2%.

También durante el ejercicio pasado, la ampliación de compe-

tencias, la formación de jóvenes empleados y una mayor sensibi-

lización de nuestros empleados en lo que se refiere a las diferen-

cias culturales y las características nacionales específicas consti-

tuyeron las tareas más importantes del management de perso-

nal estratégico. Especialmente en nuestra calidad de oferente

internacional de hoteles vacacionales que se debe adaptar a los

sectores más diversos de clientes en cada destinto, el entendi-

miento de todos los empleados basado en valores comunes en

el grupo es uno de los factores más importantes para lograr el

éxito. Sólo si se consigue esto, hay una visión conjunta en todo el

grupo que permite actuar de acuerdo con los valores de IFA.

También con vistas a la evolución demográfica general, una

planificación de personal a largo plazo permite contar con

empleados cualificados permanentemente. Un elemento esen-

cial para ello es la formación profesional. En la media del año

2006, IFA tenía contratados 94 aprendices. La «Bolsa de Apren-

dizaje» donde hemos presentado también en 2006 la empresa

y sus áreas de formación, era uno de varios eventos en los que

hemos hecho publicidad para la formación en IFA. Al nivel

interno hemos ampliado las estructuras para la formación.

E - C O M M E R C ENuestras cifras

Una evolución muy alentadora tuvo nuestra venta por Internet durante el año pasado. Nuestro objetivo es incrementar la

venta directa a través de Internet con la ayuda de una atractiva página web y un «motor de reservas» unido a ella. El consi-

guiente aumento de ingresos conlleva al mismo tiempo la mejora de la rentabilidad.

Los ingresos generados por esta vía comercial siguen encontrándose en un nivel bajo, pero los porcentajes de crecimiento

hacen esperar que en los próximos años experimentaremos un considerable aumento.

En 2006 hemos obtenido ingresos de € 1.464.523 a través de nuestra página web ifahotels.com. Esto equivale a un aumen-

to del 446% en comparación con el año anterior. El número de reservas subió en un 341%, hasta llegar a 3.341. El número

de pernoctaciones subió en un 361 % hasta 12.537. Para el año en curso estimamos de forma conservadora que se duplica-

rán los ingresos por venta online hasta alcanzar aproximadamente € 3.000.000. Además, queremos alcanzar una subida del

10% en el precio medio por reserva.

Nuestras ideas

Con el fin de mejorar el atractivo hemos tomado varias medidas en 2006. Mejoramos la

actualidad de nuestra página web con una puesta al día semanal con las ofertas válidas en

cada momento en nuestros hoteles. Cada 15 días enviamos nuestro newsletter con información

del mundo de IFA y ofertas actualizadas. El número de abonados al newsletter subió sólo en el segun-

do semestre de 2006 de 15.000 a casi 21.000. Las medidas de apoyo de marketing, como la publicación de

concursos y la publicidad para nuestra página web en periódicos, a través de mailings por correo y a través de

otros portales de Internet (www.ferienfabrik.de) aumentaron su popularidad. Con la apertura del service-center en

Alemania en septiembre para atender a nuestros clientes por teléfono, hemos mejorado la calidad del servicio.

En el segundo trimestre de 2007 presentaremos una nueva «homepage». Un mejor diseño y mayor sencillez de navegación

facilitan el manejo al usuario. Además ampliaremos considerablemente la funcionalidad del software. Entre otros avances, la

introducción de datos o la modificación de contenidos en el motor de reservas serán transmitidas con mayor rapidez. Para

clientes clave como touroperadores, agencias de viajes o touroperadores de grupos introducimos un área B2B. Mejoraremos

sustancialmente la facilidad de uso. Por ejemplo, en el futuro será posible enviar distintos newsletters según los sectores de

clientes. Nuestros clientes pueden reservar a través de nuestra página servicios adicionales como vuelos y coches de alquiler

mediante enlaces con otros portales y pueden saber aún más de nuestros establecimientos a través de un banco de datos e

imágenes. Programas de fidelización, medidas para la mejora de la colocación de la página web en los buscadores y campa-

ñas de e-marketing (SEM) así como la ampliación de las ventas a través de otros canales virtuales como «service-center»,

«Global Distribution Services (GDS)» y otras plataformas de reservas en Internet completan nuestros esfuerzos en el comercio

electrónico durante este año.

30

El holding operativoIFA Hotel & Touristik AG

Azur Ferienanlagen, S.A.

IFA Hotel Continental

Playa del Inglés, Gran Canaria

Regente Hotel, S.A.

IFA Interclub Atlantic

San Agustín, Gran Canaria

IFA Hotel Faro, S.A.

Maspalomas, Gran Canaria

IFA Hotel Lloret de Mar, S.A.


Equinoccio Bávaro, S.A.

IFA Villas Bávaro Beach Resort

Santo Domingo,


IFA Beach Hotel, S.A.

San Agustín, Gran Canaria

IFA Canarias, S.L.


IFA Extrahotelera, S.A.


Terme di Galzignano, SpA

IFA Hotel Sporting

IFA Hotel Majestic

IFA Hotel Green Park

IFA Hotel Splendid

Terme di Galzignano, Venecia

Ibérica de Inversiones y Valores, S.A.

Gran Canaria

■ Sociedades de explotación hotelera y propietarias de terrenos

■ Sociedades administrativas

■ Establecimientos clínicos

■ Sociedades comerciales

IFA Hotel Dunamar, S.A.


Círculo de Rotorúa, S.A.

San José, Costa Rica


31

IFA Insel Ferienanlagen GmbH & Co.

Fehmarn

IFA Insel (Administración)

IFA Ferien-Centrum Fehmarn

Hotel /MuKi

IFA Ferienpark Hohe Reuth

IFA Ferienpark Rügen Hotel /MuKi

IFA Wellness Hotel Ostseebad

Graal-Müritz

IFA Ferien Centrum Südstrand GmbH

Fehmarn

IFA Ferienpark Rügen GmbH

Binz, Rügen

IFA Ferienpark Schöneck GmbH

Schöneck, Vogtland

IFA Hotel Betriebs GmbH

Graal Müritz (antes IRG H&B-GmbH)

IFA Insel Ferien Anlagen GmbH

Duisburg

Socio con responsabilidad personal

Südstrand-Klinik Fehmarn GmbH

Burg auf Fehmarn

Kinder-REHAzentrum

Usedom GmbH

Kölpinsee, Usedom

Bernsteinklinik

Binz auf Rügen GmbH

Binz, Rügen

IFA Kur- und Ferienpark

Usedom GmbH

Kölpinsee, Usedom

El grupo IFA está organizado de forma

descentralizada. Esto permite trabajar con un

management con una cúpula reducida.

Nuestros establecimientos se gestionan como

«profitcenters» en sociedades individuales.

* inactiva

IFA Alpenhof Wildental GmbH

IFA Wellnesshotel

Alpenhof Wildental

Mittelberg, Kleinwalsertal

IFA Berghotel GmbH

IFA Appartements Breitach


IFA Hotel Betriebsgesellschaft mbH

IFA Aktivhotel Alpenrose


IFA Bulgaria E00D

Nessebar, Bulgaria

IFA Reisevermittlungsgesellschaft mbH

Duisburg

IFA Otel Isletmeciligi*

Limited Sirketi, Estanbul, Turquía

IFA Management GmbH


32

Rentabilidad

El grupo IFA

El ejercicio 2006 cerró con un resultado consolidado de

€ – 3,3 mio. y está marcado por efectos no operativos igual

que el resultado consolidado negativo del año pasado de

€ – 4,0 mio. El resultado operativo del ejercicio 2006 aumentó

sensiblemente de € 6,9 mio. a € 10,1 mio.

El motivo del resultado negativo está sobre todo en el cierre

por reformas (hasta el 20 de febrero de 2006) del IFA Faro en

Gran Canaria, que significa, partiendo del resultado del hotel

del año 2004, un empeoramiento del resultado consolidado de

€ 1,1 mio. (año anterior € 4,1 mio.), en amortizaciones

extraordinarias sobre los edificios de los hoteles de Terme en

Italia y sobre los edificios de las clínicas de Rügen así como en

pérdidas por bajas del inmovilizado.

Resultado operativoLos ingresos de explotación aumentaron en € 6,6 mio. Esto,

junto con el simultáneo aumento de los gastos de explotación

en € 3,4 mio. produjo un resultado de explotación mejorado

en un 46,4% que llegó a alcanzar € 10,1 mio.

Resultado financieroEl resultado financiero empeoró en comparación con el año

anterior en € 1,3 mio., principalmente debido a los gastos

para instrumentos financieros derivados cuyo aumento ha sido

de € 1,6 mio. El gasto neto sólo se redujo ligeramente en

€ 0,3 mio. a pesar de la reducción de deudas bancarias durante

el ejercicio y debido a la subida del nivel de intereses.

Resultado extraordinarioEn el resultado extraordinario destacamos sobre todo las

amortizaciones extraordinarias de los edificios y terrenos de

Italia (€ 5,2 mio.) y del edificio de la clínica de Rügen (€ 2,1

mio.), las pérdidas por bajas del inmovilizado en relación con

la reforma y ampliación del hotel de Graal-Müritz (€ 2,7 mio.)

y en la República Dominicana (€ 1,1 mio.) así como las indem-

nizaciones por importe de € 0,7 mio. Frente a estos gastos

extraordinarios se encuentran los ingresos extraordinarios

como consecuencia del litigio contra Metafiscus Steuerbera-

tungsgesellschaft mbH, por importe de € 1,7 mio. y los ingresos

por impuestos diferidos de € 4,7 mio.

Los ingresos de impuestos diferidos se deben principalmente a

la reducción de los impuestos diferidos en el pasivo en España

como consecuencia de una reducción de la cuota impositiva, la

disminución de los impuestos diferidos en el pasivo en Italia

debido a las amortizaciones extraordinarias realizadas y a la

disposición de impuestos diferidos en el pasivo en la República

Dominicana.

En general, el resultado extraordinario empeoró en € 2,2 mio.

hasta los € – 5,8 mio.

Aportaciones de las regiones al resultado consolidadoLos ingresos de los establecimientos bajaron ligeramente en

€ 0,2 mio. Esta reducción se debe a las clínicas, mientras que

el sector hotelero alcanza ingresos casi constantes en compa-

ración con el año anterior. El resultado operativo mejoró en

€ 0,6 mio. en relación con el del año anterior.

En los ingresos y resultados de nuestros establecimientos

españoles se produjo una clara evolución positiva en 2006.

Debido al cierre por reformas del Hotel Faro (3 de mayo de

2005 a 20 de febrero de 2006), los ingresos pudieron ser incre-

mentados en € 6,0 mio. Para 2007 esperamos una nueva subi-

da de ingresos y resultado, porque el Hotel Faro aumentará

todavía su ocupación.

A los establecimientos de Austria les faltó muy poco para

alcanzar el excelente nivel del año anterior. Un ligero descenso

en los ingresos y en el resultado operativo en € – 0,2 mio. era

previsible, entre otros porque los hoteles de IFA se beneficiaron

en 2005 de los mundiales de esquí nórdico.

El resultado de nuestros cuatro hoteles en Terme di Galzigna-

no no experimentó una mejora consistente. A pesar de los

esfuerzos redoblados, la ocupación siguió bajando. Nuestros

esfuerzos se concentraron en una ampliación de la actividad

comercial en mercados de origen como Italia, Suiza y Austria

así como en una reducción importante de los gastos de perso-

nal. Precisamente gracias a esta última medida, el resultado

operativo pudo ser mejorado en € 0,3 mio. con respecto al

año anterior.

La aportación de la República Dominicana demuestra que las

actividades comerciales y operativas cuyo objetivo era conver-

tir a IFA Villas Bávaro a la larga en un apoyo estable del grupo,

han tenido éxito. El resultado operativo alcanzó € 1,3 mio.

antes de impuestos.


33

IFA Hotel & Touristik AG

La rentabilidad de IFA Hotel & Touristik AG está marcada por

los ingresos y gastos en relación con las empresas participadas

al tratarse de un holding gestor del grupo IFA. En consecuen-

cia, el resultado anual de la matriz depende en gran medida

del pago de dividendo de las filiales. En este contexto, sobre

todo la situación fiscal específica de Gran Canaria desempeña

un papel importante. La legislación fiscal de Canarias permite

dotar hasta el 90 % de los beneficios del ejercicio a una reserva

libre de impuestos que, si es reinvertida en un plazo de cuatro

años, nunca genera el pago de impuestos. El grupo IFA aprovechó

esta «subvención fiscal» en el ejercicio 2006 igual que el año

anterior en el contexto de una optimización fiscal en todo el

grupo. Por tanto, no se ingresaron dividendos de Gran Canaria

a pesar del mayor resultado del ejercicio.

Puesto que tampoco los resultados de las participaciones de

IFA Insel Ferienanlagen GmbH & Co. KG se pudieron ingresar

debido a la asunción de pérdidas y los gastos extraordinarios

con el consiguiente resultado negativo, H&T tiene ingresos de

sus participaciones por un importe cero.

El resultado de H&T es claramente negativo con M€ – 14.089

y empeoró con respecto al año pasado en M€ 12.690. Aparte

de los ingresos de participaciones que no se produjeron, este

evidente descenso del resultado se debe principalmente a los

gastos extraordinarios por la amortización extraordinaria de la

participación en Terme, la renuncia a exigibles contra Terme e

indemnizaciones así como a los gastos de derivados financie-

ros que figuran bajo el concepto de otros gastos.

Resultado de explotaciónA pesar del incremento de ingresos como consecuencia del

reparto de gastos, el resultado de explotación volvió a bajar en

M€ – 2.181 hasta llegar a M€ – 855.

Resultado financieroEl resultado financiero sólo disminuyó levemente en compara-

ción con el año anterior. Frente al aumento de gastos para inte-

reses pagados a empresas del grupo se encuentran intereses

inferiores pagados a los bancos.

Resultado extraordinarioEl resultado extraordinario es de M€ – 10.382 después de

M€ 0 el año anterior y se produjo por la amortización de la par-

ticipación en Terme (M€ 6.000), la renuncia a exigibles contra

Terme (M€ 5.450) e indemnizaciones pagadas (M€ 583).

Frente a los gastos extraordinarios mencionados hubo durante

el ejercicio 2006 ingresos extraordinarios procedentes del liti-

gio contra Metafiscus Steuerberatungsgesellschaft mbH por

importe de M€ 1.651.

Déficit y pérdidaTeniendo en cuenta los impuestos sobre la renta, se produce

un déficit de M€ 14.089 después de un déficit de M€ 1.399 el

año anterior.

La rentabilidad del grupo y de la matriz es la siguiente: ➞

34

Rentabilidad de IFA Hotel & Touristik AG

2006 2005 Variación

M€ % M€ % M€ %

Ingresos de participaciones 0 0,0 1.991 30,8 – 1.991 – 100,0

Ingresos por reparto de gastos 5.015 93,7 4.114 63,7 901 21,9

Ventas 250 4,7 250 3,9 0 –

Otros ingresos de explotación 88 1,6 101 1,6 – 13 – 12,9

Total ingresos de explotación 5.353 100,0 6.456 100,0 – 1.103 – 17,1

Gastos de personal 1.249 23,3 1.388 21,5 – 139 – 10

Amortizaciones 25 0,5 32 0,5 – 7 – 21,9

Otros gastos de explotación 4.934 92,2 3.710 57,5 1.224 33,0

Total gastos de explotación 6.208 116,0 5.130 79,5 1.078 21,0

Resultado de explotación – 855 – 16,0 1.326 20,5 – 2.181 > 100,0

Resultado financiero – 2.852 – 53,3 – 2.767 – 42,9 – 85 3,1

Resultado extraordinario – 10.382 – 193,9 0 0,0 – 10.382 > 100,0

Resultado antes de impuestos – 14.089 – 263,2 – 1.441 – 22,4 – 12.648 > 100,0

Impuestos sobre renta 0 0,0 – 42 – 0,7 42 – 100,0

Déficit – 14.089 – 263,2 – 1.399 – 21,7 – 12.690 > 100,0

Rentabilidad según las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG

2006 2005 Variación

Mio. € % Mio. € % Mio. € %

Ventas 115,4 100,0 108,3 100,0 7,1 6,6

Otros ingresos 1,4 1,2 1,9 1,8 – 0,5 – 26,3

Total ingresos de explotación 116,8 101,2 110,2 101,8 6,6 6,0

Consumo 38,9 33,7 35,6 32,9 3,3 9,3

Gasto de personal 41,7 36,1 40,4 37,3 1,3 3,2

Amortizaciones 15,1 13,1 15,4 14,2 – 0,3 – 1,9

Otros gastos 11,0 9,5 11,9 11,0 – 0,9 – 7,6

Total gastos de explotación 106,7 92,4 103,3 95,4 3,4 3,3

Resultado de explotación 10,1 8,8 6,9 6,4 3,2 46,4

Resultado financiero – 7,9 – 6,8 – 6,6 – 6,1 – 1,3 19,7

Resultado operativo antes de impuestos 2,2 2,0 0,3 0,3 1,9 > 100

Resultado extraordinario – 5,8 – 5,0 – 3,6 – 3,3 – 2,2 > 100

Impuestos sobre renta – 0,3 – 0,3 0,7 0,6 – 1,0 > 100

Déficit consolidado – 3,3 – 2,8 – 4,0 – 3,7 0,7 > 100


35

Situación patrimonial

Consolidado de IFA

La estructura del balanceEn el consolidado el total de activos y pasivos se redujo en

€ 23,4 mio. hasta los € 275,8 mio. La disminución en el activo

es consecuencia de una minoración del inmovilizado material.

En el pasivo se refleja el descenso de fondos propios en la can-

tidad de € 6,1 mio. y en una reducción de las deudas financie-

ras y otras obligaciones.

ActivoLos valores patrimoniales a largo plazo han disminuido consi-

derablemente en comparación con el año anterior. La disminu-

ción es consecuencia de amortizaciones extraordinarias sobre

los edificios de los hoteles de Italia (€ 5,2 mio.) y los edificios

de la clínica en Rügen (€ 2,1 mio.) así como de bajas del inmo-

vilizado en el contexto de la reforma y ampliación de nuestros

hoteles en Graal-Müritz (€ 2,7 mio.) y en la República Domini-

cana (€ 1,1 mio.). Además, los edificios de la clínica de Rügen

fueron pasados a los activos a corto plazo por el valor neto

esperado de su venta de € 4,0 mio. Finalmente, las inversiones

en el inmovilizado material en 2006 están en € 4,9 mio. por

debajo de las amortizaciones previstas.

En los valores patrimoniales a corto plazo se produjo una

reducción debido a las variaciones de exigibles y de la tesore-

ría en la fecha del cierre así como un aumento como conse-

cuencia del traspaso del edificio de la clínica de Rügen desde

los activos a largo plazo.

PasivoLos fondos propios han bajado por el resultado consolidado

negativo y como consecuencia de efectos de la conversión de

moneda extranjera en un total de € 6,1 mio. No obstante, el

porcentaje de fondos propios se eleva a 32,4 % frente a los

32,0% del año anterior debido a la disminución del total de

activos y pasivos.

Entre las deudas a largo plazo han disminuido principalmente

las deudas financieras en € 10,9 mio. Las deudas financieras a

corto plazo, en cambio, subieron en € 2,9 mio. de modo que se

pudo cumplir con el propósito de seguir reduciendo las deudas

financieras durante el ejercicio de este informe. Las provisiones

para impuestos diferidos se redujeron en € 5,3 mio., especial-

mente debido a la modificación de los tipos de impuestos en

España y la nueva situación como consecuencia de las amorti-

zaciones extraordinarias en Italia. En el sector de deudas a cor-

to plazo se produjo una reducción de deudas por suministros y

servicios al día del cierre.

IFA Hotel & Touristik AG

Estructura del balanceIgual que el año pasado, la estructura del balance está marcada

por la función de holding de la sociedad e incluye en el activo

principalmente inmovilizado financiero, tesorería y exigibles

contra empresas del grupo y en el pasivo aparte de los fondos

propios, deudas bancarias y deudas con empresas del grupo. El

total del balance ha bajado en comparación con el año ante-

rior en M€ 3.917 equivalente al 3,0%.

Activo

En el activo, el inmovilizado financiero disminuyó debido a la

amortización sobre el valor contable de la participación de Ter-

me en M€ 6.000. En el activo circulante, los exigibles contra

empresas del grupo aumentaron en M€ 3.658 a pesar de la

renuncia de exigibles contra Terme por valor de M€ 5.450. La

mayor parte de este incremento correspondió a IFA Insel Ferien-

anlagen GmbH & Co. KG. La tesorería de la matriz al

31.12.2006 disminuyó en M€ 1.010, llegando a M€ 917. Por

la actividad habitual se produjo una salida de fondos de

M€ 2.357 y por la actividad inversora M€ 8. La actividad

financiera produjo una entrada de M€ 1.355.

PasivoLos fondos propios han bajado en comparación con el año

anterior en M€ 14.089 debido al déficit del ejercicio. El por-

centaje de fondos propios es de 25,4% después de 35,5% del

año anterior. Las deudas con las entidades de crédito aumenta-

ron en M€ 1.435 hasta M€ 51.440 al día del cierre; en las

deudas con empresas del grupo se registró un incremento de

M€ 6.582 que afecta principalmente la subida de deudas con

las sociedades hoteleras españolas.

La situación patrimonial del consolidado y de la matriz es la

siguiente: ➞

36

Situación patrimonial del consolidado de IFA Hotel & Touristik AG

31.12.2006 31.12.2005 Variación

total total total

Mio. € % Mio. € % Mio. € %

Activos a largo plazo

Inmovilizado material e inmaterial 245,8 89,1 269,2 90,0 – 23,4 – 8,7

Inmovilizado financiero 1,6 0,6 1,6 0,5 0,0 0,0

Impuestos diferidos a cobrar 0,1 0,0 0,2 0,1 – 0,1 – 50,0

Derivados financieros 0,5 0,2 0,4 0,1 0,1 > 100,0

248,0 89,9 271,4 90,7 – 23,4 – 8,6

Activos a corto plazo

Existencias 1,4 0,5 1,3 0,4 0,1 7,7

Derechos y otros activos 15,4 5,5 12,2 4,1 3,2 26,2

Tesorería 6,5 2,4 14,0 4,7 – 7,5 – 53,6

Ajustes por periodificación 0,5 0,2 0,3 0,1 0,2 66,7

Activos pendientes de venta 4,0 1,5 0,0 0,0 4,0 > 100,0

27,8 10,1 27,8 9,3 0,0 0,0

Activos 275,8 100,0 299,2 100,0 – 23,4 – 7,8

Fondos propios

Capital suscrito 17,2 6,2 17,2 5,8 0,0 0,0

Reserva de capital 24,4 8,8 24,4 8,2 0,0 0,0

Reservas de benficios 50,8 18,4 54,7 18,3 – 3,9 – 7,1

Resultado consolidado restante – 0,6 – 0,2 1,5 0,5 – 2,1 > 100,0

Resultado consolidado – 3,4 – 1,2 – 3,9 – 1,3 0,5 > 100,0

Participación de otros socios en fondos propios 1,1 0,4 1,7 0,6 – 0,6 – 35,3

89,5 32,4 95,6 32,0 – 6,1 – 6,4

Deudas a largo plazo

Deudas financieras 118,8 43,1 129,7 43,4 – 10,9 – 8,4

Provisiones 2,3 0,8 2,5 0,8 – 0,2 – 8,0

Provisiones para impuestos diferidos 13,6 4,9 18,9 6,3 – 5,3 – 28,0

Derivados financieros 2,7 1,0 1,3 0,4 1,4 107,7

Ajustes por periodificación 1,2 0,4 1,3 0,4 – 0,1 – 7,7

138,6 50,2 153,7 51,4 – 15,1 – 9,8

Deudas a corto plazo

Deudas financieras 22,9 8,3 20,0 6,7 2,9 14,5

Provisiones 2,8 1,0 2,5 0,8 0,3 12,0

Otras deudas 21,8 8,0 27,2 9,1 – 5,4 – 19,9

Ajustes por periodificación 0,2 0,1 0,2 0,1 0,0 0,0

47,7 17,4 49,9 16,7 – 2,2 – 4,4

Capital y deudas 275,8 100,0 299,2 100,0 – 23,4 – 7,8


37

Situación patrimonial de IFA Hotel & Touristik AG

31.12.2006 31.12.2005 Variación

De ello De ello

corto corto

total total plazo total total plazo total total

M € % M € M € % M € M € %

Inmovilizado

Inmovilizado material e inmaterial 73 0,1 0 90 0,1 0 – 17 – 18,9

Inmovilizado financiero 98.260 78,3 0 104.260 80,6 0 – 6.000 – 5,8

98.333 78,4 0 104.350 80,7 0 – 6.017 – 5,8

Activo circulante

Exigibles 25.539 20,4 25.539 22.230 17,2 22.230 3.309 14,9

Efectos 11 0,0 11 12 0,0 12 – 1 – 8,3

Tesorería 917 0,7 917 1.927 1,5 1.927 – 1.010 – 52,4

Ajustes por periodificación 613 0,5 613 811 0,6 811 –198 – 24,4

27.080 21,6 27.080 24.980 19,3 24.980 2.100 8,4

Activo 125.413 100,0 27.080 129.330 100,0 24.980 – 3.917 – 3,0

Fondos propios

Capital suscrito 17.160 13,7 0 17.160 13,3 0 0 0,0

Reserva de capital 24.405 19,5 0 24.405 18,9 0 0 0,0

Reservas de beneficios 5.285 4,2 0 5.285 4,1 0 0 0,0

Pérdidas – 15.032 – 12,0 0 – 943 – 0,7 0 –14.089 1494,1

31.818 24,4 0 45.907 35,6 0 – 14.089 – 30,7

Capital ajeno

Provisiones 3.836 3,1 3.836 1.437 1,1 1.437 2.399 166,9

Deudas 89.759 71,6 31.978 81.986 63,4 26.219 7.773 9,5

93.595 74,7 35.814 83.423 64,5 27.656 10.172 12,2

Capital 125.413 100,0 35.814 129.330 100,0 27.656 – 3.917 – 3,0

38

Cashflow consolidado

El cashflow de la actividad habitual del grupo alcanzó en el

ejercicio 2006 el importe de € 19,2 mio. después de € 10,2

mio. el año anterior. Aquí se refleja el resultado mejorado de la

actividad operativa. El detalle del flujo de capital se observa en

la página 53. De las inversiones realizadas durante el ejercicio

en el inmovilizado se produjo una salida de fondos por activi-

dad inversora de € 16,0 mio. (año anterior € 7,6 mio.). De la

actividad financiera resultó una salida de fondos de € 10,6

mio. (año anterior entrada de € 1,1 mio.). Aquí se enfrenta la

contratación de créditos financieros por importe de € 26,3

mio. a las amortizaciones de créditos financieros por valor de

€ 36,8 mio. y pagos a otros socios (€ 0,1 mio.). En su conjunto,

los fondos se redujeron por tanto en € 7,5 mio. hasta € 6,5 mio.

Inversiones

El volumen de inversiones en el grupo se distribuye entre las

distintas regiones como sigue:

2006 2005Mio. € Mio. €

España 5,4 9,0República Dominicana 2,0 1,2Alemania 2,3 1,4Italia 0,5 0,6Austria 0,4 0,4Total 10,6 12,6

Las mayores inversiones del ejercicio 2006 conciernen la pro-

funda reforma y modernización del hotel IFA Faro de cuatro

estrellas en Gran Canaria (€ 4,1 mio.) así como del IFA Well-

ness Hotel Ostseebad Graal-Müritz (€ 2,3 mio.). Las inversiones

en los restantes establecimientos se produjeron en su mayoría

por medidas de modernización en el contexto de nuestro

programa de garantía de calidad.

21,8

19,1

23,6

10,2

19,2

20

15

10

5

2002 2003 2004* 2005* 2006*

* según IFRS

Evolución del casflow por la actividad habitual en mio. €


39

Medidas financieras

El endeudamiento del grupo al 31.12.2006 era de € 186,3

mio. (de ellos € 13,6 mio. provisiones de impuestos diferidos)

después de 203,6 mio. el año anterior (de los cuales € 18,9

mio. provisiones para impuestos diferidos). Las deudas finan-

cieras con entidades financieras se han reducido ligeramente

en € 0,5 mio. en comparación con el año anterior a pesar de

las importantes inversiones y teniendo en cuenta la reducción

de fondos. Los nuevos créditos contratados durante el ejercicio

corresponden mayoritariamente a la financiación de la moder-

nización del IFA Wellness Hotel Ostseebad Graal-Müritz.

Propuesta de aplicación del resultado

Al 31.12.2006, el balance de IFA Hotel & Touristik AG muestra

una pérdida de € 15.031.994,68. La situación marcada por

una renuncia a exigibles y amortizaciones del inmovilizado

financiero de los hoteles de Terme di Galzignano así como por

gastos de indemnizaciones y derivados, no permite que este

año se paguen dividendos. Se trata de mantener la sustancia

en la empresa para poder llevar a cabo el amplio programa

para asegurar el futuro de los establecimientos hoteleros y

sanitarios y para poder aprovechar las oportunidades de una

ampliación de la cartera también en el futuro. Ante esta situa-

ción, el Consejo de Vigilancia y el Consejo de Administración

proponen pasar las pérdidas a cuenta nueva.

Pronóstico

Todo indica que la bonanza coyuntural continuará también en

el presente ejercicio. Es cierto que se observan ligeras tenden-

cias de debilitación – causadas entre otros por el aumento del

IVA y la eliminación de los suplementos para la adquisición de

la vivienda. Pero el alza ha ganado tanta potencia que la situa-

ción del mercado laboral está experimentando un notable ali-

vio. Este hecho da fuertes impulsos a la demanda interna. Los

porcentajes de crecimiento en el consumo privado se situarán

probablemente por debajo de los del año anterior. No obstan-

te, el aumento de gastos para viajes al extranjero previsible-

mente será en proporción mayor que el crecimiento en gastos

para el consumo.

Si no se producen más sucesos adversos, especialmente los

países islámicos como Turquía y Egipto deberían notar una

recuperación. Esto podría producir ligeros descensos en las

vacaciones familiares en Italia y España. Los viajes lejanos

seguirán muy apreciados por los turistas. El mercado alemán

no podrá alcanzar las altas cifras de clientes e ingresos del año

2006.Tan solo los Mundiales de Fútbol produjeron el año pasa-

do efectos extraordinarios de € 1,5 mil millones en los viajes

de clientes extranjeros a Alemania.

IFA mira el año en curso con optimismo. Las reservas del pri-

mer trimestre son satisfactorias. Para nuestros hoteles en Gran

* según IFRS

262,4

83,0

31,6

265,4

84,7

31,9

295,1

97,8

33,1

299,2

95,6

32,0

275,8

89,5

32,4

250

200

150

100

50

2002 2003 2004* 2005* 2006*

■ Total activos en mio.€

■ Capital propio en mio.€

■ Porcentaje de capital

propio en %

Evolución del capital propio

40

Canaria pretendemos una consolidación de las cifras de ocupa-

ción en el alto nivel que se volvió a lograr. Con la reapertura de

nuestro Hotel IFA Faro ofrecemos este año otra vez los cinco

hoteles de Gran Canaria durante toda la temporada. También

para Austria esperamos nuevamente un buen año.

Difícil seguirá siendo la situación en Italia. Las ventas en el

segmento de viajes de negocio casi pudieron ser multiplicadas

por diez en los últimos tres años, pero las pérdidas en el seg-

mento de viajes privados no pueden ser compensadas a corto

plazo. Con un programa necesario de inversiones esperamos

una clara mejora de calidad y una mayor aceptación por parte

del mercado. Es nuestra intención continuar con la tendencia

positiva de los clientes nacionales italianos: en 2006 ha sido un

aumento del 13%.

Con la apertura de nuestro nuevo establecimiento IFA Hotel

Hafendorf Rheinsberg en verano de 2007, superaremos por pri-

mera vez el umbral de las 4.000 camas comercializadas en Ale-

mania. Al mismo tiempo, esperamos que la modernización del

IFA Grand-Hotel Graal-Müritz dé impulsos adicionales a nues-

tro negocio en Alemania. El posicionamiento de estos dos esta-

blecimientos en el mercado sin embargo, podrá desarrollarse

por primera vez en 2008 cuando su comercialización abarcará

el año completo.

Para nuestro IFA Villas Bávaro Beach Resort en la República

Dominicana avanzan los preparativos para el aumento de su

capacidad que ya fue anunciado, con el fin de ampliar el

número de habitaciones hasta más de 1.000.

El sector sanitario sufrirá una reestructuración en los próximos

meses. Para nuestra clínica de Rügen, nuestro primer objetivo

es la venta. También sobre el futuro de las otras dos clínicas en

Fehmarn y Usedom tomaremos pronto una decisión.

En general, el actual ejercicio promete la continuidad de la

evolución operativa del año anterior. Como consecuencia de la

reestructuración del grupo se pueden producir además efectos

extraordinarios. A medio y largo plazo las perspectivas siguen

buenas para nuestro grupo.

Informe según art. 289 párr. 4 Código deComercio (alemán) y art. 315, párr. 4 Códigode Comercio (alemán)

Mediante la Ley para la aplicación de la norma 2004 /25 /EG

del Parlamento Europeo y del Consejo del 21 de abril de 2004

acerca de las ofertas públicas de adquisición (Ley de aplicación

de normas de ofertas públicas de adquisición) se ampliaron los

datos que deben figurar obligatoriamente en el informe de

situación de sociedades cuyos valores están admitidos para su

comercio en un mercado regulado en un estado miembro de la

Comunidad Europea.

1. El capital suscrito de la sociedad es de € 17.160.000. Está divi-

dido en 6.600.000 acciones. Las acciones son acciones ordina-

rias sin excepción, no se emitieron distintas categorías de accio-

nes. Cada acción tiene derecho de voto a partir del momento de

su creación y tiene el derecho al cobro de dividendos por pri-

mera vez en el año en el que se crea. Cada acción proporciona

un voto en la Junta General (art. 20, párr. 1 de los Estatutos.)

2. Según los conocimientos del Consejo de Administración, no

existen limitaciones que afecten el derecho de voto o el tras-

paso de acciones, tampoco aquellos que proceden de acuer-

dos entre accionistas.

3. Según la comunicación hecha el 10.07.2002 en cumplimien-

to del art. 41, párr. 2 Ley de Comercio de Valores (alemana),

la mayoría de las acciones de IFA se encuentra en posesión

de Creativ Hotel Buenaventura, S.A., San Bartolomé de

Tirajana /Gran Canaria. La sociedad Creativ Hotel Buenaven-

tura, S.A. tiene 3.389.100 acciones y por consiguiente el

51,35% de IFA. Otro accionista de IFA Hotel & Touristik AG

es D. Alexander M. Vik, con domicilio en Mónaco que repre-

senta el 20,82 por ciento de las acciones de la sociedad

según comunicación del 15.12.2004 en cumplimiento del

art. 21 de la Ley de Comercio de Valores (alemana). Esto

equivale a 1.373.981 votos que se atribuyen al Sr. Vik según

art. 22, párr. 1, frase 1, nº 1 y nº 2 Ley de Comercio de Valo-

res (alemana) a través de la sociedad Sebastián Holding Inc.

(Britannic House Providenciales, Turku & Caicos Island).

Como tercer gran accionista, BT Beteiligungs Treuhand

GmbH, Duisburg administra al 31.12.2006 el 15,97 por cien-

to del capital suscrito como fiduciario. Todos los derechos de

voto correspondientes al 15,97% deben ser atribuidos a BT

Beteiligungs Treuhand GmbH de acuerdo con el art. 22, párr.

1, frase 1, nº 6 Ley de Comercio de Valores (alemana).


41

4. No existen acciones con derechos especiales para el ejercicio

del control.

5. No existe un control de derechos de voto de empleados que

participan en el capital.

6. El nombramiento y la revocación de los miembros del

Consejo de Administración se realizan de conformidad con

el art. 84 Ley de SS.AA. (alemana). Según estas normas, el

Consejo de Vigilancia es responsable del nombramiento y de

la revocación de los miembros del Consejo de Administra-

ción. El Consejo de Vigilancia está compuesto conforme a la

Ley de Sociedades Anónimas (alemana) y de la Ley de Parti-

cipación en un Tercio (alemana). Toma la decisión con la

mayoría simple de sus miembros. En el caso de que la vota-

ción resulte empatada, el voto del Presidente del Consejo de

Vigilancia es decisivo o, si él está ausente, el voto de calidad

corresponde al Vicepresidente.

En cumplimiento del art. 23, párr. 1 de los Estatutos, los

acuerdos de la Junta General referente a un cambio de los

Estatutos se toman generalmente con mayoría simple y, si es

necesaria una mayoría de capital con mayoría simple de

capital, siempre que las disposiciones legales obligatorias o

los Estatutos no prevén lo contrario. La Ley obliga a una

mayoría de tres cuartos del capital social representado en la

votación por ejemplo en los cambios de Estatutos que impli-

can importantes medidas que afectan el capital, como por

ejemplo acuerdos sobre el capital autorizado o condicionado.

7. De acuerdo con el art. 4, párr. 2 de los Estatutos, el Consejo

de Administración está autorizado para ampliar el capital

social de la sociedad con la aprobación del Consejo de Vigi-

lancia antes del 12 de julio de 2011 mediante emisión de

nuevas acciones al portador a cambio de aportaciones dine-

rarias y/o no dinerarias en una sola vez o en varias fases por

un total de € 8.580.000,00.

8. En el caso de la ampliación de capital no dineraria con la

entrega de acciones para la adquisición de empresas, partes

de empresas o participaciones en empresas, el Consejo de

Administración está autorizado para excluir el derecho legal

de adquisición de los accionistas previa aprobación del Con-

sejo de Vigilancia.

En el caso de ampliaciones de capital a cambio de aporta-

ciones dinerarias, los accionistas deben tener el derecho de

adquisición. Sin embargo, el Consejo de Administración está

autorizado para excluir el derecho de adquisición de los

accionistas para importes máximos.

Además, se autoriza al Consejo de Administración para que

con la aprobación del Consejo de Vigilancia excluya el dere-

cho legal de adquisición de los accionistas si el importe total

proporcional que corresponde a las nuevas acciones para las

que se excluye el derecho de adquisición no supera el 10 por

ciento del capital social y si el importe de emisión no es

notablemente inferior al precio en bolsa.

Con la aprobación del Consejo de Vigilancia, el Consejo de

Administración está autorizado para determinar los detalles

de la ejecución de las ampliaciones de capital correspon-

dientes al capital autorizado así como el contenido de los

derechos inherentes a las acciones. No existe una autoriza-

ción para que el Consejo de Administración adquiera accio-

nes propias.

9. No existen acuerdos esenciales de la sociedad que estén

sujetos a un cambio de control como consecuencia de una

OPA.

Riesgos y oportunidades de la evolución

1. La estructura financiera

Para consolidar la financiación del holding, el crédito sindicado

que vencía en enero de 2006 fue sustituido ya en 2005 por un

crédito nuevo. El volumen total se fijó en € 45 mio. La dura-

ción es de cuatro años. El número de bancos participantes se

ha mantenido prácticamente estable. Sólo se incorporó un

nuevo banco, la parte de otro banco fue asumida por su matriz.

En total, la transacción tenía más volumen ofertado que reque-

rido. Aparte del mero efecto estabilizador, el crédito ofrece

también un margen para superar necesidades temporales de

liquidez.

2. El riesgo de variación del tipo de interés

El elevado grado de financiación externa con créditos, en parte

con un tipo de interés variable, hace que más allá del año 2006

exista un considerable riesgo de variación del tipo de interés. El

grupo IFA previno esta posibilidad fundamentalmente con una

estrategia de garantías del tipo de interés. Con respecto a los

derivados contratados nos remitimos a la relación específica

en el anexo. Su valor indicado en las cuentas consolidadas es el

valor de mercado.

42

3. Los establecimientos clínicos

Los profundos cambios en el sistema sanitario alemán han pro-

ducido cambios muy marcados en el sector. Todavía es pronto

para evaluar qué resultados tendrá la nueva reforma sanitaria

aprobada por el Gobierno. Los efectos de las reformas realiza-

das hasta este momento, siempre han tenido efectos negativos

sobre el sector «clínicas» dentro de IFA.Teniendo esto en cuenta,

existe un – limitado – riesgo de ingresos y resultados. Este seg-

mento experimentará una reestructuración en el presente ejer-

cicio. Para nuestra clínica de Rügen buscamos como primera

opción la venta. También tomaremos pronto una decisión acer-

ca de las otras clínicas en Fehmarn y Usedom.

4. El riesgo de variación de la paridad de divisas

La entrada en la República Dominicana conlleva también ries-

gos relacionados con la variación de la paridad de las divisas.

En relación con la implantación de la empresa de nueva crea-

ción Círculo de Rotorúa S.A., Costa Rica, como sociedad comer-

cializadora de los hoteles en la República Dominicana, los flu-

jos de pagos se agrupan y se estudian constantemente medi-

das para minimizar el riesgo, de por sí controlable, de la

variación de la paridad de divisas.

5. El riesgo general del mercado

Por experiencia sabemos que los destinos turísticos están

sometidos frecuentemente a grandes variaciones de la deman-

da. Por consiguiente, IFA apuesta por una diversificación de los

riesgos. El diseño estratégico de un portafolio que se compone

de diversos destinos en fuerte crecimiento, está hecho para

amortiguar posibles riesgos individuales de determinados des-

tinos (por ejemplo: la gripe aviar en Rügen). La valoración del

contenido real de nuestra participación en la sociedad italiana

Terme di Galzignano S.p.A, y de las propiedades inmobiliarias

en Italia se basa en un plan a varios años que según los cono-

cimientos de hoy y teniendo en cuenta el desarrollo actual es

realista. Su realización requiere mayores esfuerzos en las áreas

de ventas y costos.

6. Oportunidades

Con respecto a las oportunidades hacemos referencia al

informe en los capítulos «Pronóstico» y «Marketing & Ventas».

Gestión de riesgos

De acuerdo con lo establecido en el art. 91, párr. 2 Ley de

Sociedades, el Consejo de Administración debe tomar las medi-

das apropiadas – especialmente debe implantar un sistema de

supervisión – para que se detecte con antelación cualquier

desarrollo que ponga en peligro la continuidad de la sociedad.

Las medidas tomadas así como el sistema de supervisión

implantado para la detección de riesgos están sujetos a la

auditoría de acuerdo con lo establecido en el art. 317, párr. 4

Código de Comercio (alemán).

IFA Hotel & Touristik AG elaboró un manual de riesgos que for-

ma parte del management de riesgos y se distribuyó entre los

altos mandos de H&T y los directores de los hoteles. El manual

de riesgos se divide principalmente en los elementos de identi-

ficación de riesgos y su clasificación, el análisis de riesgos y su

cuantificación, la acumulación de riesgos (evaluación) y la

superación de los mismos incluida la responsabilidad y los sis-

temas de información.

El resumen de la identificación de riesgos y su documentación

se realiza trimestralmente en las áreas de finanzas, operations

(por separado para Alemania y los otros destinos) así como

Markting /Ventas a través de las correspondientes evaluaciones

de riesgos.

Los principales riesgos se identifican, analizan y evalúan en el

contexto de los informes mensuales de resultados, especial-

mente en el área de «operations Europa continental», labor

que realizan los directores de los hoteles como responsables

del management de riesgos en las filiales. Su labor es coordi-

nada y apoyada por el encargado del management de riesgos

de H&T. Las principales oportunidades y los riesgos de H&T se

comunican mensualmente al encargado del management de

riesgos. El informe mensual realizado por los directores de los

hoteles se remite al Consejo de Administración y al encargado

del management de riesgos.

Para asegurar el éxito de la empresa, los instrumentos de ges-

tión y control de riesgos se adaptan a las exigencias cambian-

tes del mercado. El management de riesgos es un proceso per-

manente integrado en los procedimientos de la empresa.

El management de crisis se entiende en la empresa tanto como

superación de crisis como también como oportunidad para

lograr un cambio positivo y notorio.


43

El sistema de detección precoz

Mediante ratios e indicadores supervisamos constantemente

determinadas áreas de riesgos. Los informes mensuales garan-

tizan que los riesgos se detecten a tiempo y que se transmitan

inmediatamente a los responsables.

El desarrollo de la gestión de riesgos

Las actividades de IFA en Europa albergan riesgos de distinta

intensidad a pesar de la diversificación de riesgos que conside-

ramos equilibrada.

Para identificar y gestionar activamente estos riesgos, durante

el ejercicio pasado los sistemas de información y control han

sido revisados.

Los sistemas de informes y control actualizados y enlazados

apoyan la identificación, valoración y gestión de riesgos indivi-

duales y del grupo y la realización de oportunidades. Los prin-

cipales elementos del management de riesgos se han recogido

en unas normas que tienen validez para todos los grupos

empresariales.

Además, se instaló un sistema para la detección precoz de ries-

gos que ponen en peligro la existencia de la empresa. En infor-

mes periódicos o concretos se identifican y evalúan posibles

riesgos. Ni al final del ejercicio ni durante el año se han identi-

ficado riesgos especiales que pongan en peligro la continuidad

de determinadas empresas o del grupo en su totalidad. Sólo la

evolución negativa en el área de las clínicas así como en nues-

tros hoteles italianos debe ser considerada perjudicial para la

evolución en estos sectores.

La transparencia de riesgos en el grupo en general volvió a

mejorar.

Valoración general de los riesgos

Actualmente y para el futuro cercano no se observan riesgos que

pongan en peligro la continuidad de IFA Hotel & Touristik AG.

Informe de dependencia

De acuerdo con las definiciones de la Ley de Sociedades Anóni-

mas (arts. 15 y siguientes) y a la vista de las circunstancias rea-

les, IFA Hotel & Touristik AG debe ser considerada una empresa

(art. 18 Ley de SS.AA.) que no sólo se encuentra en su mayoría

en propiedad de Creativ Hotel Buenaventura S.A., sino que

también está dominada por ésta (art. 17 Ley de SS.AA.).

Además, existe una relación de holding con Lopesan Touristik

S.A. (art. 18 Ley de SS.AA.) y a través de ésta con Hijos de Fran-

cisco López Sánchez S.A., en cuyas cuentas consolidadas está

incluido el grupo IFA.

Como en el ejercicio 2005 y en la fecha del balance la sociedad

era una empresa dependiente y no existía un contrato de

empresa, el Consejo de Administración ha elaborado un infor-

me sobre las relaciones con empresas del grupo, de acuerdo

con el art. 312 de la Ley de SS.AA. Este informe hace referencia

a todos los actos jurídicos y medidas que se formalizaron y eje-

cutaron entre el 01.01.2006 y el 31.12.2006. La declaración

final del informe del Consejo de Administración de IFA Hotel &

Touristik AG, Duisburg acerca de las relaciones con Creativ

Hotel Buenaventura S.A. y empresas relacionadas con ella, está

redactada de la siguiente manera:

«En los actos jurídicos indicados en el informe sobre las rela-

ciones con empresas del grupo, nuestra sociedad ha obtenido

en cada acto una contraprestación adecuada, según las cir-

cunstancias que conocíamos en cada momento. No se realiza-

ron ni se omitieron actos jurídicos o medidas por indicación o

en el interés de la empresa dominante o de empresas relacio-

nadas con ella.»

M A N A G E M E N T D E C A L I D A D

Y S O S T E N I B I L I D A DPremios y distinciones

En la intensa competición de nuestro sector, la calidad es una ventaja esencial para diferenciarnos de los competidores. La

calidad es la base de una política de precios que por una parte es aceptada por el cliente y por otra parte hace posible que

nuestra empresa tenga buenos resultados a largo plazo. Para lograr estos objetivos y asegurar nuestro alto nivel de calidad,

es necesario hacer controles de calidad con regularidad.

Nuestros esfuerzos fueron premiados también en el ejercicio 2006. Nuestro IFA Hotel Faro, recién reinaugurado, fue distingui-

do con el Neckermann Primo 2006. También nuestros establecimientos alemanes obtuvieron premios. Recibimos el certificado

para vacaciones en familia en Mecklenburg-Vorpommern. También en el Vogtland hemos tenido éxito. En los últimos años, el

IFA Ferienpark Hohe Reuth en Schöneck participó repetidamente en la ofensiva de calidad y servicio de la central de turismo

de Sajonia. La empresa «Tourismus Marketing Gesellschaft Sachsen mbH» concedió

a nuestro parque vacacional 4 de 5 puntos en el contexto del programa «Vacaciones

en Familia en Sajonia» y los pudimos defender con éxito el año pasado.

Actividades a favor del medio ambiente

Los aspectos del medio ambiente influyen en gran medida en nuestra actuación

empresarial. Esto se observa claramente en nuestros hoteles canarios. El grupo

turístico TUI creó un instrumento para detectar los puntos débiles de las regiones en

materia ecológica. Entre ellos cuentan por ejemplo el tratamiento de residuos y la

gestión de aguas residuales. En contactos periódicos con los responsables locales,

se explican los riesgos que existen para el desarrollo de las regiones y se discuten

medidas para la mejora de la situación. En este contexto también se estudió la ges-

tión de IFA con respecto a la sostenibilidad y el cuidado de los recursos. Y ha sido

con buenos resultados: el IFA Hotel Dunamar y el IFA Beach obtuvieron el «Certifi-

cado de Campeón del Medio Ambiente» de TUI y renovaron el certificado ISO 9001.

C U E N TA S C O N S O L I D A D A S

48 Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada

50 Balance consolidado

53 Flujo de capital consolidado

54 Cuadro de fondos propios del consolidado

56 Anexo del consolidado

90 Opinión del auditor

92 Participaciones

94 Direcciones

48

Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada según IFRSIFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburgpara el ejercicio 2006

(Anexo) 2006 2005

€ €

Ventas (6) 115.355.715,79 108.327.397,38

Otros ingresos operativos (7) 3.095.758,92 1.921.490,79

Total ingresos operativos 118.451.474,71 110.248.888,17

Gastos de material (8) 38.885.011,02 35.589.423,13

Gastos de personal (9) 42.340.405,04 40.475.118,69

Amortizaciones (10) 22.357.374,53 15.396.966,16

Otros gastos operativos (11) 14.114.941,46 13.316.963,38

Otros impuestos (12) 1.116.447,31 1.306.507,50

Resultado de la explotación – 362.704,64 4.163.909,31

Saldo de intereses pagados y cobrados (13) – 7.939.329,47 – 6.598.713,64

Resultado financiero – 7.939.329,47 – 6.598.713,64

de ello gastos de financiación M€ 7.290 (año anterior M€ 7.081)

Resultado antes de impuestos sobre beneficios – 8.302.034,11 – 2.434.804,33

Impuestos sobre beneficios (14) – 4.953.147,25 1.579.537,54

Resultado después de impuestos sobre beneficios – 3.348.886,86 – 4.014.341,87

Beneficio (año anterior: pérdida) que corresponde a otros socios (15) 84.061,38 – 119.085,47

Pérdida que corresponde a accionistas de H&T – 3.432.948,24 – 3.895.256,40

Resultado no diluido por acción (16) – 0,52 – 0,59

Resultado diluido por acción (16) – 0,52 – 0,59

CUENTAS CONSOLIDADAS

49

50

Balance consolidado según IFRSIFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburgal 31 de diciembre de 2006

Activo

(Anexo) 31.12.2006 31.12.2005

€ €

Valores patrimoniales a largo plazo

Inmovilizado inmaterial (18) 2.828.863,31 3.198.183,32

Inmovilizado material (19) 242.934.100,80 266.001.222,64

Otras inversiones financieras (21) 1.651.852,72 1.640.153,20

Derechos de impuestos latentes (22) 108.243,58 169.863,84

Derivados financieros (23) 514.398,00 402.715,00

Total de valores patrimoniales a largo plazo 248.037.458,41 271.412.138,00

Valores patrimoniales a corto plazo

Existencias (24) 1.366.494,11 1.312.282,84

Derechos por suministros y servicios (25) 9.923.086,40 8.189.788,76

Derechos contra empresas del grupo (26) 15.533,56 0,00

Otros derechos (27) 4.762.810,77 3.539.437,68

Derechos por impuestos sobre beneficios (28) 718.846,85 409.816,24

Saldos en bancos y cajas (29) 6.453.018,08 13.977.221,34

Ajustes por periodificación (30) 484.573,95 343.777,12

Activos pendientes de venta (31) 4.000.000,00 0,00

Total de valores patrimoniales a corto plazo 27.724.363,72 27.772.323,98

Total valores patrimoniales 275.761.822,13 299.184.461,98


51

Pasivo

(Anexo) 31.12.2006 31.12.2005

€ €

Fondos propios

Capital suscrito (32) 17.160.000,00 17.160.000,00

Reserva de capital (33) 24.404.834,37 24.404.834,37

Reservas de beneficios (34) 50.797.299,22 54.692.177,27

Restante resultado consolidado (35) – 537.288,86 1.486.220,06

Resultado consolidado – 3.432.948,24 – 3.895.256,40

Participación de accionistas de IFA en fondos propios 88.391.896,49 93.847.975,30

Participación de otros socios en fondos propios (36) 1.060.620,33 1.725.507,52

Total fondos propios 89.452.516,82 95.573.482,82

Endeudamiento a largo plazo

Deudas financieras (37) 118.779.711,09 129.721.489,66

Otras provisiones (38) 2.287.403,64 2.468.917,00

Provisiones para impuestos diferidos (39) 13.564.783,20 18.951.338,12

Derivados financieros (23) 2.729.435,27 1.271.456,99

Ajuste por periodificación (46) 1.196.511,23 1.306.495,59

Total deudas a largo plazo 138.557.844,43 153.719.697,36

Endeudamiento a corto plazo

Deudas de impuestos sobre beneficios (40) 465.071,77 884.788,08

Otras provisiones (41) 2.805.782,19 2.498.804,21

Deudas financieras (42) 22.940.864,34 20.042.071,04

Derivados financieros (23) 8.537,00 0,00

Deudas por suministros y servicios (43) 10.479.045,85 13.949.828,37

Deudas con empresas del grupo (44) 65.516,63 80.912,22

Otras deudas (45) 10.788.439,83 12.253.318,17

Ajustes por periodificación (46) 198.203,27 181.559,72

Total deudas a corto plazo 47.751.460,88 49.891.281,80

Total fondos propios y deudas 275.761.822,13 299.184.461,98

52

53


Flujo de capital consolidado según IFRSIFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburgal 31 de diciembre de 2006

2006 2005

Mio. € Mio. €

Actividad habitual

Resultado operativo – 0,4 4,2

Amortizaciones del inmovilizado material e inmaterial 22,4 15,4

Resultado de la baja de objetos del inmovilizado material 4,2 2,5

Intereses recibidos 0,8 0,2

Intereses pagados – 7,3 – 6,5

Impuestos sobre beneficios pagados – 0,4 – 1,1

Variación de existencias – 0,1 0,0

Variación de derechos y otros activos – 2,7 – 0,6

Variación de provisiones 0,1 0,3

Variación de deudas 2,6 – 4,2

Cashflow de la actividad habitual 19,2 10,2

Actividad inversora

Cobro por bajas de objetos del inmovilizado 0,4 0,0

Pagos por inversiones en el inmovilizado – 16,4 – 7,6

Cashflow por la actividad inversora – 16,0 – 7,6

Actividad financiera

Pagos de dividendos a accionistas de H&T 0,0 – 1,3

Pagos a socios externos – 0,1 – 0,1

Contratación de créditos financieros 26,3 66,8

Amortización de créditos financieros – 36,8 – 64,3

Cashflow de la actividad financiera – 10,6 1,1

Variación de los fondos financieros con efecto sobre la liquidez – 7,4 3,7

Variación de los fondos financieros causada por el cambio de divisas – 0,1 0,3

Fondos financieros al principio del periodo 14,0 10,0

Fondos financieros al final del periodo 6,5 14,0

54

Cuadro de fondos propios del consolidado según IFRSIFA Hotel & Touristik Aktiengesellschaft, Duisburgal 31 de diciembre de 2006

Todos los datos en Euro Matriz

Fondos propios desembolsados Beneficios no distribuidos Restante resultado consolidado

Capital Reserva de Reservas de Resultado Diferencia por

suscrito capital beneficios consolidado cambio de divisas

Situación al 01.01.2005 17.160.000 24.404.834 53.897.260 2.078.434 – 885.645

Reestructuración 2.078.434 – 2.078.434

Dividendos pagados – 1.320.000

Modificación del círculo de

empresas consolidadas 12.337

Resultado consolidado – 3.895.256

Restante resultado consol. 2.371.865

Resultado consolidado total

Otras variaciones 24.146

Situación al 31.12.2005 17.160.000 24.404.834 54.692.177 – 3.895.256 1.486.220

Reestructuración – 3.895.256 3.895.256

Resultado consolidado – 3.432.948

Restante resultado consol. – 2.023.509

Resultado consolidado total

Otras variaciones 379

Situación al 31.12.2006 17.160.000 24.404.834 50.797.299 – 3.432.948 – 537.289


55

Accionistas minoritarios Fondos propios

Fondos Capital Restante resultado consolidado Fondos propiosdel consolidado

propios de la minoritario de los accionistas

matriz Diferencia por minoritarios

cambio de divisas

96.654.883 1.468.807 – 295.215 1.173.592 97.828.475

0 0

– 1.320.000 – 107.283 – 107.283 – 1.427.283

12.337 – 12.337 – 12.337 0

– 3.895.256 – 119.085 – 119.085 – 4.014.342

2.371.865 790.622 790.622 3.162.487

– 1.523.391 671.536 – 851.855

24.146 0 24.146

93.847.975 1.230.101 495.407 1.725.508 95.573.483

0 0 0

– 3.432.948 84.061 84.061 – 3.348.887

– 2.023.509 – 674.503 – 674.503 – 2.698.012

– 5.456.457 – 590.442 – 6.046.899

379 – 74.446 – 74.446 – 74.067

88.391.896 1.239.717 – 179.096 1.060.620 89.452.517

56

1. Principios y métodos

Las cuentas consolidadas de IFA Hotel & Touristik AG (a continuación también H&T) al 31 de diciembre de 2006 se hicieron siguiendo los

International Financial Reporting Standards (IFRS) del International Accounting Standards Board (IASB) teniendo en cuenta las interpre-

taciones del International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC)1. Los métodos de elaboración del balance y de valora-

ción se aplican de igual manera a todos los ejercicios representados en las cuentas. Los métodos de contabilización cumplen con todas

las normas de las IFRS en vigor en la fecha de cierre 31 de diciembre de 2006 y aprobadas por la Unión Europea.

IASB e IFRIC han aprobado una serie de modificaciones de las IFRS existentes así como algunos estándares e interpretaciones nuevos

que deben ser aplicados obligatoriamente a partir del 1 de enero de 2006. Se trata de:

■ IFRS 6 (Exploration for and Evaluation of Mineral Resources)

■ IFRIC 4 (Determining whether an Arrangement contains a Lease)

■ IFRIC 5 (Rights to Interests arising from Decommissioning, Restoration and Environmental Rehabilitation Funds)

■ IFRIC 6 (Liabilities arising from participation in a Specific Market – Waste Electrical and Electronic Equipment)

■ Amendments de IAS 19 (Employee Benefits)

■ Amendments de IAS 21 (The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates)

■ Amendments de IAS 39 (Financial Instruments: Recognition and Measurement)

■ Amendments de IFRS 4 (Insurance Contracts)

La aplicación por primera vez obligatoria de los estándares y estándares modificados y nuevos no ha tenido efectos importantes sobre

las cuentas consolidadas de H&T. Se han cumplido las normas de transición.

Los estándares e interpretaciones que se indican a continuación y que fueron parcialmente revisados y publicados antes de la fecha del

balance no se aplicaron antes del momento de su entrada en vigor:

■ IFRS 7 (Financial Instruments: Disclosure)

■ IFRS 8 (Operating Segments)

■ IFRIC 7 (Applying the Restatement Approach under IAS 29 Financial Reporting in Hyperinflationary Economies)

■ IFRIC 8 (Scope of IFRS 2)

■ IFRIC 9 (Reassessment of Embedded Derivatives)

■ IFRIC 10 (Interim Financial Reporting and Impairment)

■ IFRIC 11 (IFRS 2 – Group and Treasury Share Transactions)

■ IFRIC 12 (Service Concession Arrangements)

■ Amendments de IAS 1 (Presentation of financial Statements)

Estos estándares e interpretaciones, suponiendo que obtienen la aprobación de la Unión Europea, se aplicarán en las cuentas consoli-

dadas de H&T por primera vez en el momento de su entrada en vigor. Estos momentos serán para IFRS 7, IFRIC 7, IFRIC 8, IFRIC 9, IFRIC

10 y los amendments de IAS 1 el ejercicio 2007, para IFRIC 11 e IFRIC 12 el ejercicio 2008 y para IFRS 8 el ejercicio 2009.

Puesto que las modificaciones de los estándares afectan sólo las obligaciones de comunicación, no se producirán efectos sobre la situa-

ción patrimonial, financiera o de rentabilidad ni sobre los cashflows del grupo. Tampoco de las interpretaciones futuras, aún no en vigor,

se esperan efectos esenciales sobre las cuentas consolidadas de H&T.

A partir del ejercicio 2005, H&T está obligada a elaborar las cuentas consolidadas según IFRS de acuerdo con el artículo 4 de la orden

(UE) nº 1606 /2002 del Parlamento Europeo y del Consejo del 19 de julio de 2002 acerca de la aplicación de los estándares internacio-

nales de contabilidad (L 243 pág. 1) y de acuerdo con el art. 315a, párr. 1 Código de Comercio (alemán).

Anexo del consolidadode IFA Hotel und Touristik AG

1 A continuación se denominan los International Accounting Standards (IAS) y los International Financial Reporting Standards (IFRS) como IFRS y las interpretaciones del Standards Interpretation Committee (SIC) y las interpretaciones del International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) como IFRIC.

ANEXO DEL CONSOLIDADO

57

Las presentes cuentas consolidadas contienen los siguientes métodos de elaboración de balances y de valoración que difieren de la

legislación alemana:

■ Ausencia de amortización ordinaria del fondo de comercio

■ Valoración y determinación de valores patrimoniales del inmovilizado material según la valoración de componentes de IAS 16, es

decir, amortización de los valores patrimoniales del inmovilizado material de acuerdo con la vida útil económica de los componentes

recogidos en un valor patrimonial.

■ El valor temporal de los instrumentos financieros en parte no se hace según el principio de gastos de adquisición

■ Según IFRS 5, los valores patrimoniales o grupos de valores patrimoniales que están en venta, se indican por separado en el balance

y se valoran con el menor valor entre el valor contable y el valor razonable menos gastos de venta

■ Valoración de provisiones a largo plazo con el su valor actualizado neto

■ Renuncia a la creación de otras provisiones si la probabilidad de su utilización es inferior al 50 por ciento

■ Valoración de provisiones exclusivamente si hay una obligación externa

■ Contabilización de impuestos diferidos según el método de obligatoriedad aplicado en el balance así como activación de impuestos

diferidos a cobrar por traspasos de pérdidas fiscales anteriores.

Se cumplieron sin excepción los requisitos de todos los estándares aplicados que conducen a una imagen real de la situación patrimo-

nial, financiera y de rentabilidad del grupo IFA. No se produjo ninguna desviación de estos estándares como consecuencia de la aplica-

ción de normas superiores («overriding principles»).

IFA Hotel & Touristik AG con sede en Duisburg, Düsseldorfer Strasse 50, es la matriz del grupo IFA y una sociedad cotizada según la

legislación alemana. La sociedad está registrada en el Registro Mercantil del Juzgado de Primera Instancia de Duisburg (HRB 3291).

Las acciones de H&T cotizan desde julio de 1995 bajo el código 613 120 (ISIN DE0006131204) en las bolsas de Frankfurt am Main,

Düsseldorf, Hamburgo, Berlín, Stuttgart y Munich así como en el sistema electrónico Xetra y cotizan en el mercado organizado.

Matriz de H&T es Creativ Hotel Buenaventura, S.A., San Bartolomé de Tirajana, Gran Canaria / España, que posee el 51,35% de las

acciones. La sociedad que elabora las cuentas consolidadas para el mayor círculo de empresas que incluye las cuentas de H&T es Hijos

de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas, Gran Canaria / España.

La actividad de H&T consiste principalmente en la explotación y comercialización de hoteles y clubes vacacionales así como en las áre-

as de salud y rehabilitación. IFA trabaja con los grandes touroperadores alemanes y europeos y de forma complementaria tiene su

comercialización propia. El grupo IFA dispone de una mezcla de ofertas de las categorías solicitadas en los hoteles, apartamentos y

clubes (3 a 4,5 estrellas). A través de las sociedades del grupo explota actualmente 22 hoteles y complejos vacacionales (de los cuales

19 se encuentran en propiedad de la sociedad) en las siguientes regiones:

■ Alemania /Mar Báltico

■ Alemania /Vogtland

■ España /Gran Canaria

■ Austria /Kleinwalsertal

■ Italia /Venecia

■ República Dominicana /Costa Bávaro

■ Bulgaria /Riviera Búlgara

El ejercicio de H&T y de sus filiales es el año natural. Las cuentas consolidadas se confeccionaron en Euro. Si no se señala lo contrario,

todos los importes se indican en miles de Euro (M€).

58

El balance está organizado por plazos: los activos y las deudas se dividen en largo plazo – con vencimientos superiores a un año – y

corto plazo. La cuenta de pérdidas y ganancias está elaborada según el procedimiento de costes totales.

El día 24 de abril de 2007, el Consejo de Administración autoriza la publicación de las cuentas consolidadas.

2. Métodos de consolidación

Objeto de las cuentas consolidadas es IFA Hotel & Touristik AG y las empresas relacionadas. Todas las filiales que están bajo el control

legal y/o de hecho de H&T están incorporadas en las cuentas consolidadas.

La contabilización de filiales adquiridas se realiza según el método de adquisición. Los gastos de compra corresponden al valor razo-

nable de los bienes entregados, de los instrumentos emitidos de fondos propios y de las deudas producidas o asumidas en el momento

de la transacción más los gastos directamente atribuibles a la compra. Los activos identificables en el contexto de una fusión de

empresas, las deudas reales y potenciales se valoran en la primera consolidación con su valor razonable en el momento de la realiza-

ción de la transacción, independientemente del volumen de las participaciones minoritarias.

Los gastos que superan el importe de los activos netos adquiridos por la sociedad valorados con su valor razonable, se registran como

«goodwill».

Si los gastos de la compra son inferiores al patrimonio neto de la filial adquirida al valor razonable, la diferencia se registra directa-

mente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Aplicando la correspondiente norma de simplificación del IFRS 1, la consolidación del capital según el Código de Comercio se incor-

poró en las cuentas según las normas IFRS. En consecuencia, al 31 de diciembre de 2006 no existen fondos de comercio – con excep-

ción del fondo de comercio del segmento República Dominicana como consecuencia de la compra de Equinoccio Bávaro, S.A. en el

ejercicio 2004.

Los efectos de las operaciones mercantiles internas del grupo se eliminan. Los exigibles y las deudas entre las sociedades consolida-

das se compensan entre ellos. Los beneficios y las pérdidas intermedios en el inmovilizado se eliminan. Los ingresos dentro del grupo

se compensan con los gastos correspondientes. A las diferencias temporales de la consolidación se aplican las periodificaciones fisca-

les exigidas según IAS 12.

3. Cambio de divisas

La mayoría de las filiales de H&T tiene su sede en el entorno del Euro. Solamente las siguientes tres sociedades tienen su sede fuera

de la zona Euro:

■ Equinoccio Bávaro, S.A., Santo Domingo, República Dominicana

■ Círculo de Rotorúa, S.A., San José, Costa Rica

■ IFA Bulgaria EOOD, Nessebar, Bulgaria

■ IFA Otel Isletmeciligi Limited Sirketi, Estanbul, Turquía

Las cuentas anuales de estas filiales extranjeras se convierten al Euro según el concepto de la moneda funcional. La moneda funcional

de IFA Bulgaria EOOD y de IFA Otel Isletmeciligi Limited Sirketi es la moneda del país correspondiente. La moneda funcional de Equi-

noccio Bávaro S.A. y de Círculo de Rotorúa, S.A. es en ambos casos el USD.

Los activos y las deudas se convierten de la moneda funcional a la moneda del informe aplicando los cambios del día de cierre del

balance; la cuenta de pérdidas y ganancias se convierte con los cambios medios mensuales de la moneda funcional a la moneda del

informe. Las diferencias que se producen de este modo y del cambio de traspasos a cuenta nueva del año anterior se registran en los

Fondos Propios sin efecto sobre el resultado.


59

En Equinoccio Bávaro S.A. la conversión de Pesos Dominicanos (DOP) a USD se realiza en las partidas monetarias con el tipo de cambio

al día de cierre del balance (33,78 DOP/USD, año anterior: 34,50 DOP/USD); en las partidas no monetarias se calcula con los tipos de

cambio históricos en los momentos de adquisición y en las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias con excepción de las amorti-

zaciones – que se calculan con los tipos históricos – al tipo medio mensual. Las diferencias de cambio de divisas de la conversión a la

moneda funcional tienen efecto sobre los resultados en las partidas de otros ingresos de explotación y otros gastos de explotación en la

cuenta de pérdidas y ganancias por importe de M€ 316 (gastos) en el ejercicio, y en el año anterior por importe de M€ 44 (ingresos).

La contabilidad de Círculo de Rotorúa S.A. se lleva directamente en USD.

El cambio USD/EUR en la fecha de cierre 31 de diciembre de 2006 es de 1,3203 USD /EUR (año anterior 1,1844 USD /EUR).

4. Empresas consolidadas

En las cuentas consolidadas se incorporan todas las empresas en las que H&T tiene la posibilidad directa o indirecta de determinar la

política financiera y comercial con el fin de sacar beneficio de la actividad de estas empresas (filiales). La consolidación se realiza a

partir del momento en que H&T tiene la posibilidad de dominación. Una vez que finaliza esta posibilidad, las sociedades salen del

grupo de empresas consolidadas.

El grupo de empresas consolidadas abarca, además de IFA Hotel & Touristik AG como matriz 11 (año anterior 11) filiales nacionales y

18 (año anterior 17) extranjeras que son dominadas por H&T.

En el informe del periodo se produjeron los siguientes cambios en el grupo de empresas consolidadas:

■ El 75% de las participaciones en Círculo de Rotorúa S.A., San José, Costa Rica, fue adquirido por IFA Hotel Lloret de Mar, S.A. en el

ejercicio pasado por un precio de compra de € 1,56. En el momento de la adquisición se trataba de una sociedad sin patrimonio.

La sociedad Círculo de Rotorúa S.A. tiene una oficina en Santo Domingo, República Dominicana, y sirve desde el 1 de enero de 2006

como sociedad comercializadora de los hoteles de IFA en la República Dominicana. La primera consolidación de la sociedad se hizo

el 1 de enero de 2006. Esta primera consolidación no produjo ningún importe diferencial.

La modificación antes mencionada del círculo de empresas consolidadas, no impide comparar las cuentas consolidadas con las del año

anterior.

5. Métodos de elaboración del balance y de valoración

Las cuentas anuales de las empresas incorporadas en el consolidado se elaboran siguiendo los mismos principios de elaboración del

balance y de valoración. Los valores dentro de las cuentas consolidadas son determinados sólo por la representación económica de la

situación patrimonial, financiera y de rentabilidad de acuerdo con las normas del IASB, independientemente de las normas fiscales.

Ingresos y Gastos

Los ingresos de ventas y otros ingresos operativos se realizan en el momento de la prestación del servicio o del traspaso de los riesgos

al cliente. En el caso de los servicios que se prestan a lo largo del periodo, se practica una periodificación al día exacto.

Los gastos operativos tienen efecto sobre los resultados en el momento de hacer uso del servicio o en el momento de su devengo. Los ingre-

sos y gastos financieros se registran mediante el método del tipo de interés efectivo. Los dividendos se cobran en el momento del devengo.

Inmovilizado inmaterial

El fondo de comercio adquirido en el contexto de la compra de Equinoccio Bávaro, S.A. en la República Dominicana con fecha 1 de

noviembre de 2004, tiene una vida útil ilimitada y, siguiendo lo establecido en IFRS 3 en relación con IAS 36, no está sujeto a amortiza-

ciones ordinarias. El valor del fondo de comercio es comprobado al menos una vez al año para confirmar su valor real (impairment test).

60

Los restantes valores del inmovilizado inmaterial adquirido se activan por su importe de adquisición y se amortizan de forma linear

durante una vida útil de entre tres y cinco años. Se tienen en cuenta las amortizaciones extraordinarias. Los gastos para el capital aje-

no no se activan.

Inmovilizado material

El inmovilizado material se valora al precio de adquisición o producción reducido por las amortizaciones ordinarias por uso y en casos

excepcionales por amortizaciones extraordinarias.

Los gastos de producción abarcan todos los gastos atribuibles al proceso de producción así como una parte apropiada de los gastos

generales relacionados con la producción. Los gastos de capital ajeno no se activan.

Los objetos del inmovilizado material cuyo uso está limitado en el tiempo se amortizan de forma linear durante la vida útil previsible,

si no se requiere otro método de amortización como consecuencia del uso real en casos excepcionales.

La vida útil que sirve de base coincide con la vida útil prevista en el grupo. No se prevén amortizaciones basadas exclusivamente en

normas fiscales.

Para los edificios hoteleros se aplica en la República Dominicana una vida útil de 15 a 20 años y en las otras regiones de 40 a 50 años.

Para los restantes edificios se parte de una vida útil de entre 20 y 50 años. Los edificios y construcciones sobre terrenos ajenos se amor-

tizan de acuerdo con la duración de los contratos de arrendamiento o una vida útil inferior si corresponde. Las tasas de amortización

se encuentran en su mayoría entre el 10 y el 20 por ciento anual.

La vida útil de instalaciones específicas de hostelería se fija en 5 a 25 años. Las instalaciones técnicas de los establecimientos hoteleros

y de las clínicas son amortizadas durante una vida útil de entre 5 y 20 años, el equipamiento de oficinas con uso normal se amortiza

en 3 a 15 años.

La disminución del valor de activos no financieros

La comprobación de la veracidad de los valores patrimoniales se lleva a cabo según IAS 36 si existen sucesos o indicios que recomien-

dan una disminución del valor. Las disminuciones del valor se llevan a cabo si el importe que en el futuro se podrá obtener del activo

es inferior que su valor contable. El importe que se puede obtener de un activo es el mayor entre el valor razonable descontados los

gastos de venta y el valor efectivo de los flujos de pago atribuibles al valor del activo (valor útil). Si a los distintos activos no se les pue-

den atribuir flujos de pago futuros propios que se generen independientemente de otros activos, la veracidad del valor debe ser com-

probada sobre la base de la siguiente unidad de activos que genere flujos de pagos. Si no existen razones para una disminución del

valor se realizan los correspondientes aumentos del valor contable (excepción: goodwill).

Leasing

La propiedad económica de los objetos de leasing según IAS 17 se atribuye al tomador del leasing si éste soporta en principio todos

los riesgos y todas las oportunidades relacionados con el objeto del leasing. Si la propiedad económica se debe atribuir al grupo IFA,

la activación se realiza en el momento en el que el tomador de leasing puede ejercer su derecho de uso del objeto de leasing. El valor

aplicado será el de las cuotas de leasing más los gastos adicionales que soporte el tomador del leasing. Los métodos de amortización

y la vida útil coinciden con los de otros activos similares adquiridos mediante compra.

Los ingresos y gastos de alquiler por relaciones operativas de leasing se registran de forma linear durante la duración de los corres-

pondientes contratos.


61

Subvenciones públicas

Las subvenciones a la inversión obtenidas se reflejan como disminución de los gastos de adquisición o producción si estas subvencio-

nes son atribuibles directamente a determinadas partidas del inmovilizado material. Las subvenciones al resultado se registran con

efecto sobre los resultados durante el periodo en que se producen los gastos subvencionados.

Valores financieros no derivados a largo plazo

Los valores financieros no derivados a largo plazo se activan el día de devengo, es decir en el momento en que se generan o se tras-

pasan los activos y aplicando el valor razonable que coincide con los gastos de adquisición.

Para las valoraciones sucesivas en la fecha del cierre del balance, se diferencian los activos financieros en créditos y derechos emitidos

por la empresa, valores para fines mercantiles, valores a tener hasta su vencimiento final y valores financieros para su venta. La clasi-

ficación depende del fin para el que se adquirió el activo en cuestión.

Los créditos y derechos emitidos así como los derechos conservados hasta su vencimiento final son valorados en lo sucesivo en cada

fecha de cierre de balance al coste actualizado de adquisición. Los valores para fines mercantiles y los disponibles para la venta, sin

embargo, son valorados en las fechas sucesivas de cierre del balance al valor razonable, recogiendo el efecto sobre los resultados de

las variaciones del valor de los instrumentos para fines mercantiles.

Los activos financieros disponibles para su venta son registrados en la fecha del cierre del balance al valor razonable, si este puede ser

determinado de forma fiable. Las variaciones del valor entre las fechas de balance se pasan a las reservas sin efecto sobre los resulta-

dos. La disposición de reservas con efecto sobre los resultados se hace en el momento de la venta o si el valor de mercado baja consi-

derablemente por debajo del valor contable.

Derivados financieros

La sociedad H&T utiliza derivados financieros para contrarrestar los riesgos de variación de intereses.

Los derivados financieros siempre se recogen en el balance con el valor razonable, tal como lo prevé IAS 39 (sin tener en cuenta los

gastos secundarios) y en lo sucesivo se incluyen en el balance con su valor razonable.

Las variaciones del valor de mercado de derivados financieros se registran inmediatamente en el resultado del periodo. Los valores de

mercado positivos se indican en el activo, los valores de mercado negativos en el pasivo, teniendo en cuenta los impuestos diferidos.

Se renuncia al Hedge Accounting.

Los activos financieros derivados y no derivados se eliminan del balance cuando cesan los derechos de cobro de la inversión o

cuando estos derechos se traspasan y cuando el grupo traspasó todos los riesgos y todas las oportunidades fundamentales de la

propiedad.

Activo circulante

El activo circulante abarca existencias y activos financieros no derivados a corto plazo.

Existencias

La partida de existencias incluye las existencias de comidas y bebidas en los distintos establecimientos así como material de consumo.

La valoración de las existencias se hace con sus costes de adquisición. La valoración en la fecha del cierre del balance se realiza al

menor importe que resulte de los gastos de adquisición por una parte y el valor neto de venta por otra parte.

62

Activos financieros no derivados a corto plazo

Los activos financieros no derivados a corto plazo del activo circulante incluyen derechos, y saldos en bancos y cajas.

Todos los valores financieros del activo circulante se contabilizan con la fecha de devengo, es decir en el momento en que se produce

el derecho o el traspaso de la propiedad económica, al valor razonable que, en el caso de los instrumentos financieros no derivados,

coincide con los gastos de adquisición. Los gastos de adquisición de derechos monetarios con interés negativo o nulo coinciden con su

valor actualizado neto en el momento en que se producen.

La valoración sucesiva se hará en dependencia de su categoría de forma análoga a los activos financieros a largo plazo.

Exigibles

Los exigibles se contabilizan por primera vez al valor razonable y en lo sucesivo según el método actualizado de adquisición aplicando

el método del interés efectivo, siempre y cuando no se tienen para fines mercantiles.

Si existen dudas acerca de la posibilidad de cobrar los exigibles, éstos se indican con el menor valor realizable, procediendo al corres-

pondiente ajuste individual del valor.

Los exigibles en moneda extranjera se valoran con su cotización media el día del cierre del balance.

Saldos en bancos y cajas

Los fondos se indican con el valor nominal. Las existencias de divisas se valoran con la cotización media del día de cierre del balance.

Provisiones

Se dotan provisiones si existe una obligación ante terceros causada por un suceso del pasado y que en el futuro probablemente con-

duzca a una salida de activos y ésta puede ser estimada de manera fiable. Si no se pudieron constituir provisiones porque uno de los

criterios mencionados no se cumplía y la obligación no es totalmente improbable e insignificante, se registran las correspondientes

obligaciones bajo el concepto de deudas eventuales.

Las provisiones para obligaciones que probablemente no lleven ya al año siguiente a una carga para el patrimonio, se constituyen por

el importe del valor actual neto esperado en el momento de la salida de activos.

El valor de las provisiones se revisa en cada cierre de balance.

Obligaciones

Las obligaciones se registran como deudas financieras no derivadas por primera vez con el valor razonable menos los gastos de la

transacción, importe equivalente a los gastos de adquisición. En lo sucesivo son contabilizados como gastos de adquisición actualizados.

En el caso de los créditos a largo plazo, cualquier diferencia entre el importe abonado (después de descontar los gastos de la opera-

ción) y el importe a devolver, se registra en el transcurso de la duración del crédito aplicando el método del interés efectivo.

Las deudas en moneda extranjera se valoran con el cambio medio al día del cierre del balance.

Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos se constituyen según IAS 12 para las diferencias temporales entre los balances fiscales de las sociedades

individuales y las cuentas consolidadas. Los traspasos de pérdidas fiscales que probablemente puedan ser utilizados en el futuro, se

activan por el valor del derecho fiscal diferido.


63

Los impuestos latentes del activo y del pasivo se compensan entre ellos si se refieren a la misma autoridad fiscal y tienen los mismos

plazos.

Los porcentajes de impuestos diferidos se situaron en Alemania para el Impuesto sobre actividades económicas entre el 11 y el 14 %

y para el Impuesto de Sociedades incluido el Suplemento de Solidaridad en el 26 % y en el extranjero entre el 25 y el 33 %. El tipo

impositivo en España se redujo en diciembre de 2006 del 35 % al 32,5 % para los periodos impositivos a partir del 1 de enero de 2007

y al 30 % para los periodos impositivos a partir del 1 de enero de 2008. El correspondiente ajuste de los impuestos diferidos produjo

un ingreso fiscal de M€ 1.954 (ver explicación nº 14). Los otros tipos impositivos se mantuvieron en su mayoría sin cambios.

Explicaciones acerca de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada

6. Ingresos

Ingresos por actividades 2006 2005

M€ M€

Hotel

Ingresos hospedaje 51.042 47.337

Ingresos gastronomía 32.688 28.750

Ingresos bebidas 11.649 10.512

Ingresos secundarios hotel 4.596 5.725

Disminución ingresos hotel – 576 – 415

99.399 91.909

Clínicas

Ingresos principales clínicas 12.857 13.156

Ingresos secundarios clínicas 350 336

Disminución ingresos clínicas – 62 – 9

13.145 13.483

Otros

Campo de golf 627 565

Management Fee Bulgaria 250 250

Agencia de viajes propia 1.935 2.120

2.812 2.935

115.356 108.327

Los ingresos del grupo se indican en el informe por segmentos (páginas 82 a 84) separados por regiones y áreas.

64

7. Otros ingresos operativos

2006 2005

M€ M€

Ingresos del litigio contra Metafiscus Steuerberatungsgesellschaft mbH 1.651 0

Subvenciones públicas 429 331

Prestaciones al personal 366 358

Eliminación contable de obligaciones 211 68

Devolución de gastos 99 132

Bajas del inmovilizado 49 43

Abonos de seguros 9 6

Cancelación de provisiones 0 79

Otros 282 904

3.096 1.921

Los ingresos por subvenciones públicas son en su mayoría consecuencia de la cancelación de la subvención a la operación de la pis-

cina del hotel Hohe Reuth, de subvenciones al fomento de turismo en la República Dominicana y de subvenciones por formación y

otros gastos en Gran Canaria.

Los ingresos de prestaciones al personal se componen de alquileres y cesión de viviendas, manutención del personal y pagos en especie.

Los ingresos del litigio contra Metafiscus Steuerberatungsgesellschaft mbH son consecuencia de la devolución de gastos de asesora-

miento pagados en años anteriores.


65

8. Consumo y suministros y servicios

2006 2005

M€ M€

Comidas 12.059 11.792

Bebidas 2.811 2.712

Material de consumo 2.633 2.374

Energía y agua 6.947 5.922

Otros 82 151

Gastos por compra de mercancía 24.532 22.951

Limpieza 575 584

Lavado de ropa 1.460 1.299

Entretenimiento de clientes 1.144 869

Mantenimiento /Reparaciones /Reposición /Conservación 4.712 4.117

Gastos de canalización 461 465

Recogida de basura 260 240

Impuesto turístico por cliente 212 213

Seguridad 414 400

Servicios médicos 281 250

Teléfono / Internet / Franqueo 105 127

Golf 227 244

Overbooking 669 274

Radio / TV /Sociedad de Autores 277 236

Alquiler viviendas 405 341

Servicios turísticos para grupos 353 295

Otros 1.336 1.222

Gastos por servicios adquiridos 12.891 11.176

Gastos agencia de viajes 1.462 1.462

38.885 35.589

Gastos por compra de mercancía

Los gastos se refieren principalmente al consumo de material necesario para prestar los servicios hoteleros.

Gastos por servicios adquiridos

Los gastos de servicios adquiridos se refieren en su mayoría a servicios de terceros necesarios para la prestación de servicios hoteleros

y la tramitación de los viajes.

66

9. Gastos de Personal

2006 2005

M€ M€

Sueldos y salarios

Sueldos y salarios 32.179 30.766

Otras prestaciones 1.817 1.653

33.996 32.419

Gastos sociales

Gastos sociales obligatorias 8.101 7.809

Mutua 205 210

Gastos de pensiones 38 37

8.344 8.056

42.340 40.475

Los gastos de pensiones se refieren principalmente a los gastos de seguros de vida.

Las aportaciones de las empresas a las pensiones legales suman en 2006 € 2,2 mio. (año anterior € 2,1 mio.)

10. Amortizaciones

El reparto de las amortizaciones por inmovilizado inmaterial y material se observa en las explicaciones de las partidas correspondientes.

El total de amortizaciones es de M€ 22.357 (año anterior: M€ 15.397). En el ejercicio 2006 se realizaron amortizaciones extraordina-

rias por importe de M€ 7.266 (año anterior: M€ 0).

Las amortizaciones extraordinarias se refieren en la cuantía de M€ 5.200 a Terme di Galzignano SpA en Italia. La amortización fue

necesaria a consecuencia del impairment test según IAS 36, ya que el valor contable de los activos necesarios para la operación y las

deudas de los cuatro hoteles de la sociedad superaban el importe alcanzable.

Los hoteles de IFA en Terme di Galzignano obtienen resultados negativos desde hace años. La evolución positiva pronosticada en años

anteriores no pudo ser realizada. Esta situación general insatisfactoria hizo recomendable realizar el impairment test según IAS 36.

Las consiguientes amortizaciones extraordinarias de M€ 5.200 se hicieron sobre el valor razonable menos gastos de venta. Este

importe se calculó sobre la base del cashflow a largo plazo aplicando un multiplicador que refleja la situación del mercado y los

riesgos en la fecha del balance.

De las amortizaciones del ejercicio 2006 corresponden a amortizaciones extraordinarias sobre inmovilizado inmaterial M€ 2 y al

inmovilizado material M€ 5.198.

Otras amortizaciones extraordinarias por importe de M€ 2.066 corresponden a la valoración de los edificios de las clínicas de Rügen

que están a la venta (ver explicación nº 31).

El goodwill aplicado en relación con la compra de Equinoccio Bávaro S.A. el 1 de noviembre de 2004 se revisó para comprobar su vali-

dez de acuerdo con lo establecido en IAS 36. El valor de uso superaba el valor contable. El valor de uso se calculó mediante cifras de

previsión de un periodo de cinco años aplicando un tipo de interés del 8,5% (año anterior 8,5%) y un factor de crecimiento después

del periodo de planificación detallada de 0,0 % (año anterior 0,0%)


67

11. Otros gastos de explotación

2006 2005

M€ M€

Gastos complementarios de personal 722 775

Gastos jurídicos y de asesoramiento 1.339 1.702

Seguros 806 878

Teléfono / Internet / Franqueo 596 633

Gastos de auditoría 508 473

Gastos de viaje 462 564

Material de oficina / Libros 381 359

Alquileres y complementarios 262 269

Alquiler de maquinaria / Leasing 261 205

Contribuciones / Tasas 245 356

Gastos bancarios 177 159

Juntas Generales 171 148

Gastos de vehículos 101 113

Gastos Consejos de Vigilancia 80 73

Otros gastos administrativos 548 907

Gastos administrativos 5.937 6.839

Anuncios /Catálogos 359 356

Otros gastos de publicidad 1.442 1.551

Gastos comerciales 1.801 1.907

Gastos por exigibles 155 298

Gastos por bajas del inmovilizado 4.215 2.607

Dotación provisiones para riesgos procesales 598 0

Otros 687 891

Otros 5.655 3.796

14.115 13.317

Los gastos por bajas del inmovilizado en el ejercicio al que corresponde este informe, se deben principalmente a la reforma del IFA

Wellness Hotel Ostseebad Graal-Müritz y a la reforma del hotel en la República Dominicana. El año pasado, esta partida se refería ante

todo a la renovación del IFA Hotel Faro y a la reforma del Vitarium en el IFA Ferienpark en Rügen.

68

12. Otros impuestos

2006 2005

M€ M€

IBI 846 880

Impuesto sobre el patrimonio 187 184

Impuesto sobre actividades económicas 116 118

IVA – 94 111

Otros 61 14

1.116 1.307

Los gastos por el IVA en 2006 se refieren en su mayoría a ingresos correspondientes a impuestos pagados en años anteriores.

13. Resultado financiero

2006 2005

M€ M€

Ingresos por intereses 765 226

Ingresos por instrumentos financieros derivados 173 354

Ingresos por intereses 938 580

Gastos de intereses 7.290 7.068

Gastos por instrumentos financieros derivados 1.586 111

Gastos de intereses 8.876 7.179

– 7.938 – 6.599

En los gastos de intereses se incluyen gastos de M€ 91 (año anterior M€ 98) de la aplicación de intereses a las provisiones a largo

plazo.

14. Impuestos sobre la renta

2006 2005

M€ M€

Impuestos sobre renta actual 613 1.049

Impuestos sobre renta de años anteriores – 241 – 35

Impuestos diferidos – 5.325 566

– 4.953 1.580


69

La tabla que sigue a continuación muestra un traslado del gasto fiscal esperado al real. Para calcular el gasto fiscal esperado se

multiplica el resultado antes de impuestos por un tipo de impuesto del 40%. Este se compone de un tipo impositivo del 26 por ciento

del Impuesto de Sociedades / Suplemento de Solidaridad y un 14 por ciento del Impuesto sobre la Renta.

2006 2005

M€ M€

Resultado antes del impuesto sobre la renta – 8.302 – 2.435

Impuesto calculado sobre la base del tipo impositivo nacional sobre la renta – 3.320 – 974

Diferencia de porcentajes de impuestos locales 752 630

Beneficios exentos – 1.052 – 885

Gastos no deducibles 281 95

Pérdidas fiscales para las que no se activaron derechos fiscales diferidos 548 2.046

Gastos e ingresos fiscales de otros periodos – 547 335

Efectos por cambios de tipos impositivos – 1.920 0

Otras diferencias 305 333

Impuestos sobre la renta del periodo – 4.953 1.580

No se contabilizaron deudas fiscales diferidas sobre diferencias temporales en participaciones en filiales que existan entre el balance

fiscal y las cuentas consolidadas, ya que una venta de las sociedades no es probable a corto plazo.

El importe de las deudas fiscales contabilizadas no incluidas por este motivo es de M€ 5.841 (año anterior M€ 6.504).

Durante el ejercicio 2006, igual que el año anterior, no se dotaron impuestos diferidos por cambios en el grupo de empresas consoli-

dadas.

Las periodificaciones fiscales de 2006 y 2005 se atribuyen a las siguientes circunstancias:

31.12.2006 31.12.2006 31.122005 31.12.2005

activo pasivo activo pasivo

M€ M€ M€ M€

Inmovilizado 9.376 27.298 8.042 31.612

Otras provisiones 28 31 47 0

Derivados financieros 857 0 315 0

Traspasos de pérdidas y abonos fiscales 3.623 0 4.434 0

Otros 0 12 0 7

Saldos – 13.776 – 13.776 – 12.668 – 12.668

108 13.565 170 18.951

De los impuestos diferidos sobre traspasos de pérdidas M€ 1.313 vencen hasta el año 2011 (año anterior: M€ 1.000 hasta el año

2010). Estos importes con caducidad corresponden a Italia.

Aparte de los derechos fiscales diferidos de pérdidas anteriores y abonos fiscales, también existen derechos fiscales de pérdidas ante-

riores por importe de M€ 9.734 (año anterior: M€ 8.984) que no se aplicaron. Estas pérdidas anteriores son aprovechables sin límite

de fecha.

70

Los traspasos de pérdidas fiscales de la República Dominicana son reconocidos sólo en una pequeña parte por las autoridades fiscales

locales, por lo que no están incluidas en los datos mencionados.

Sobre las pérdidas fiscales que se produjeron en 2006 y 2005 como consecuencia de las obras del Hotel Faro en Gran Canaria por

importe de M€ 3.895, se dotaron impuestos diferidos por valor del 5%, ya que el tipo impositivo en los periodos, en los que el dere-

cho de devolución puede ser utilizado, sólo es del 5%.

La totalidad de los impuestos diferidos en el activo del balance son de corto plazo. De los impuestos diferidos en el pasivo, € 0,3 mio.

(año anterior 0,1 mio. €) son de corto plazo.

15. Participación de otros socios en el resultado consolidado

La pérdida que se atribuye a otros socios, corresponde en un 25% a los socios externos que participan en Equinoccio Bávaro en la

República Dominicana y en Círculo de Rotorúa, San José de Costa Rica.

16. Resultado por acción

El resultado «no diluido» por acción se calcula como cociente del resultado consolidado y la media ponderada del número de acciones

en circulación durante el ejercicio.

2006 2005

Resultado «no diluido» por acción en € – 0,52 – 0,59

Resultado consolidado en M€ – 3.433 – 3.895

Media ponderada del número de acciones 6.600.000 6.600.000

Puesto que ni al 31 de diciembre de 2006 ni al 31 de diciembre de 2005 existían opciones sobre acciones ni obligaciones convertibles

ni instrumentos similares que pudiesen «diluir» el resultado, el resultado sin diluir por acción coincide con el resultado diluido por

acción.


71

Explicaciones acerca del balance consolidado – Activo

17. Inmovilizado

Inmovilizado Inmovilizado Otro Inmov. Total

inmaterial material financiero inmovlizado

M€ M€ M€ M€

Gastos de adquisición

al 01.01.2006 5.469 424.321 1.640 431.430

Diferencias de divisas – 300 – 3.075 0 – 3.375

Altas 58 10.526 12 10.596

Bajas – 220 – 13.532 0 – 13.752

Previsto para su venta 0 – 8.365 0 – 8.365

al 31.12.2006 5.007 409.875 1.652 416.534

Amortizaciones

al 01.01.2006 2.271 158.320 0 160.591

Diferencias de divisas – 13 – 266 0 – 279

Altas 139 22.218 0 22.357

Bajas – 219 – 8.966 0 – 9.185

Previsto para su venta 0 – 4.365 0 – 4.365

al 31.12.2006 2.178 166.941 0 169.119

Valor contable 31.12.2006 2.829 242.934 1.652 247.415

Inmovilizado Inmovilizado Otro Inmov. Total

inmaterial material financiero inmovlizado

M€ M€ M€ M€


al 01.01.2005 5.474 425.703 1.643 432.820

Diferencias de divisas 549 3.532 0 4.081

Altas 56 12.545 1 12.602

Bajas – 610 – 18.142 – 4 – 18.756

Traspasos 683 0 683

al 31.12.2005 5.469 424.321 1.640 431.430

Amortizaciones

al 01.01.2005 2.554 158.729 0 161.283

Diferencias de divisas 25 101 0 126

Altas 302 15.095 0 15.397

Bajas – 610 – 15.604 0 – 16.214

al 31.12.2005 2.271 158.321 0 160.592

Valor contable 31.12.2005 3.198 266.001 1.640 270.839

72

18. Inmovilizado inmaterial

Software Fondo de Total

adquirido Comercio

M€ M€ M€


al 01.01.2006 2.440 3.029 5.469

Diferencias de divisas – 6 – 269 – 275

Altas 58 0 58

Bajas – 245 0 – 245

al 31.12.2006 2.247 2.760 5.007

Amortizaciones

al 01.01.2006 2.271 0 2.271

Diferencias de divisas – 13 0 – 13

Altas 139 0 139

Bajas – 219 0 – 219

al 31.12.2006 2.178 0 2.178

Valor contable 31.12.2006 69 2.760 2.829

Software Fondo de Total

adquirido Comercio

M€ M€ M€


al 01.01.2005 2.988 2.486 5.474

Diferencias de divisas 6 543 549

Altas 56 0 56

Bajas – 610 0 – 610

al 31.12.2005 2.440 3.029 5.469

Amortizaciones

al 01.01.2005 2.554 0 2.554

Diferencias de divisas 25 0 25

Altas 302 0 302

Bajas – 610 0 – 610

al 31.12.2005 2.271 0 2.271

Valor contable 31.12.2005 169 3.029 3.198

El fondo de comercio es resultado de la compra de Equinoccio Bávaro, S.A. el 01.11.2004


73

19. Inmovilizado material

Terrenos Clínicas y Maquinaria Equipamien- Obras en TotalHoteles y equipa- to oficinas construcción

miento

M€ M€ M€ M€ M€ M€


al 01.01.2006 77.984 256.559 76.010 4.286 9.482 424.321

Diferencias de divisas – 1.088 – 1.738 – 218 – 15 – 15 – 3.074

Altas 17 2.588 4.655 150 3.115 10.525

Bajas – 20 – 7.324 – 5.592 – 237 – 359 – 13.532

Previsto para su venta 0 – 8.365 0 0 0 – 8.365

Traspasos 0 8.168 1.295 – 634 – 8.829 0

al 31.12.2006 76.893 249.888 76.150 3.550 3.394 409.875

Amortizaciones

al 01.01.2006 3.320 93.709 57.849 3.443 0 158.321

Diferencias de divisas 0 – 201 – 57 – 9 0 – 267

Altas 2.084 14.373 5.505 257 0 22.219

Bajas 0 – 3.439 – 5.290 – 238 0 – 8.967

Previsto para su venta 0 – 4.365 0 0 0 – 4.365

Traspasos 0 – 36 389 – 353 0 0

al 31.12.2006 5.404 100.041 58.396 3.100 0 166.941

Valor contable 31.12.2006 71.489 149.847 17.754 450 3.394 242.934

Terrenos Clínicas y Maquinaria Equipamien- Obras en TotalHoteles y equipa- to oficinas construcción

miento

M€ M€ M€ M€ M€ M€


al 01.01.2005 76.522 258.366 84.445 4.911 1.459 425.703

Diferencias de divisas 1.395 1.859 262 16 0 3.532

Altas 63 923 1.418 273 9.868 12.545

Bajas – 1 – 6.513 – 10.562 – 914 – 152 – 18.142

Traspasos 5 1.924 447 0 – 1.693 683

al 31.12.2005 77.984 256.559 76.010 4.286 9.482 424.321

Amortizaciones

al 01.01.2005 3.320 89.007 62.442 3.960 0 158.729

Diferencias de divisas 0 78 20 3 0 101

Altas 0 9.095 5.628 372 0 15.095

Bajas 0 – 4.471 – 10.241 – 892 0 – 15.604

al 31.12.2005 3.320 93.709 57.849 3.443 0 158.321

Valor contable 31.12.2005 74.664 162.850 18.161 843 9.482 266.001

74

Vencimiento en M€ 2006 2005

Hasta 12 meses 111 177

Más de 12 y menos de 60 meses 150 363

Terrenos y edificios con un valor contable de € 199,7 mio. (año anterior € 211,4 mio.) se encuentran hipotecados y sirven de garantía

para las financiaciones existentes por valor de € 135,4 mio. (año anterior € 142,1 mio.).

De los valores contables se descontaron al día del cierre del balance € 9,5 mio. (año anterior € 10,1 mio.) de subvenciones a la inversión.

20. Activos tomados y dados en alquiler

En los distintos hoteles y en la central del grupo IFA existen los siguientes contratos de leasing operativo en los que el grupo IFA es

tomador del alquiler:

■ Las oficinas en las que se encuentra la central del grupo en Duisburg son alquiladas. El gasto anual de alquiler es de M€ 107. El

contrato de alquiler tiene una vigencia hasta el 30 de junio de 2009.

■ Los coches tipo turismo (12 contratos de leasing) son tomados en leasing con una duración habitual de 3 a 4 años.

Los contratos de leasing mencionados causan unos pagos de leasing mínimos de

En el ejercicio del informe se registraron M€ 261 (año anterior M€ 160) de gastos de alquiler con efecto sobre el resultado como con-

secuencia de contratos de leasing.

Además, en los hoteles se encuentran algunos locales alquilados a terceros. Los contratos tienen vigencias de entre 1 y 5 años. Gene-

ralmente finalizan al término del contrato. En parte existen opciones de prórroga.

21. Otros activos financieros

Valores Otros Totalpréstamos

M€ M€ M€


al 01.01.2006 1.616 24 1.640

Altas 11 0 11

Valor contable 31.12.2006 1.627 24 1.651

Valores Otros Totalpréstamos

M€ M€ M€


al 01.01.2005 1.615 28 1.643

Altas 1 0 1

Bajas 0 – 4 – 4

Valor contable 31.12.2005 1.616 24 1.640


75

La partida de «valores» incluye principalmente las obligaciones emitidas por el Gobierno Canario y los Cabildos de Gran Canaria y

Tenerife que fueron adquiridas por las sociedades hoteleras españolas. Los valores tienen vigencia hasta diciembre de 2009 y 2011 res-

pectivamente. El tipo de interés es del 0,75 %. El ingreso por intereses en 2006 fue de M€ 12 (año anterior: M€ 12).

Los préstamos concedidos se componen principalmente de un préstamo a un club deportivo.

Los valores contables del inmovilizado financiero indicado corresponden al valor razonable.

22. Derechos fiscales diferidos

Los derechos fiscales diferidos se refieren en Austria a los impuestos diferidos activados sobre los traspasos de pérdidas fiscales y al

impuesto sobre sociedades mínimo (ver explicación nº 14).

23. Instrumentos financieros derivados

31.12.2006 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2005

Valor nominal Valor Valor nominal Valor

razonable razonable

positivo negativo positivo negativo

M€ M€ M€ M€ M€ M€

IFA Insel KG

Swaps 20.367 8 107 16.521 212

Caps /Collars 3.622 1 3.622 2

H&T

Swaps 21.300 109 2.220 30.500 43 571

Caps 27.500 396 196 37.500 209 229

Lloret de Mar

Swaps 28.936 147 28.936 259

Terme

Swaps 19.310 68 19.310 149

121.035 514 2.738 136.389 403 1.271

Los instrumentos financieros derivados son exclusivamente negocios relacionados con el tipo de interés y productos OTC, es decir pro-

ductos que no cotizan en bolsa.

La valoración se efectúa, previa información recibida del banco, con el valor de mercado al 31.12.2006. Los valores de mercado se cal-

culan mediante los sistemas informáticos utilizados por los bancos. Se trata de valores basados en modelos internos de riesgos que se

calculan conforme a procedimientos matemáticos generalmente aceptados.

24. Existencias

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Comidas y Bebidas 868 874

Material de Consumo 498 438

1.366 1312

76

En el ejercicio 2006, igual que el año anterior, no se contabilizaron existencias al valor neto de venta. En el consolidado no se efectua-

ron, al igual que el año anterior, aumentos del valor contable.

En el ejercicio se registraron existencias por valor de € 17,5 mio. (año anterior € 16,9 mio.) como gastos.

25. Exigibles por suministros y servicios

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Exigibles brutos 8.338 6.339

Periodificación clientes hospedados 2.026 2.220

Ajustes de valores individuales – 441 – 369

9.923 8.190

La periodificación de clientes hospedados se refiere a los servicios aún no facturados a los clientes que pasan sus vacaciones en

los respectivos hoteles más allá de la fecha de cierre del balance.

26. Exigibles contra empresas del grupo

Los exigibles registrados afectan a Hijos de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas, Gran Canaria

27. Otros exigibles

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Exigibles por la venta de Valdeláguila 1.803 1.803

Exigibles por Finsterbergen 320 850

IVA 662 398

Exigibles Comunidad de Propietarios Ferienhotel Kleinwalsertal 76 76

Fianza juicio España 710 0

Subvención a la inversión Graal-Müritz 728 0

Exigibles área de personal 61 41

Otros 403 371

4.763 3.539

Los valores contables de los exigibles registrados se han calculado sobre la base del coste de adquisición actualizado, ya que se trata

exclusivamente de exigibles o créditos de la empresa.

28. Exigibles por impuestos sobre la renta

Los exigibles por impuestos sobre la renta afectan igual que el año anterior exclusivamente exigibles del impuesto de sociedades.


77

29. Saldos en bancos y cajas

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Saldo en cajas 385 302

Saldo en entidades financieras 6.068 13.675

Saldos en bancos y cajas 6.453 13.977

A los saldos en Euro con vencimiento diario en entidades financieras se les aplicaba en el día del cierre del balance en distintos ban-

cos tipos de interés entre 0,0 y 2,75% (año anterior entre 0,0 y 2,25%). Los saldos invertidos a plazos más largos cuentan con un tipo

de interés medio de 2,3 % con vencimientos entre 30 y 90 días.

La partida de saldos en bancos y caja coincide con el fondo financiero periodificado en la cuenta de flujo de capital.

30. Ajustes por periodificación a corto plazo

Los ajustes por periodificación contienen los anticipos de seguros, contratos de mantenimiento, pagos por utilización y tasas en los

que el correspondiente gasto debe ser atribuido a años posteriores.

31. Activos previstos para su venta

Se indica el edificio de la clínica de Rügen que está a la venta según el correspondiente acuerdo del Consejo de Vigilancia.

La venta en los próximos doce meses es muy probable.

El valor razonable de venta es de M€ 4.000. Este valor produjo una amortización extraordinaria de M€ 2.066 que está recogida en el

apartado de amortizaciones.

Explicaciones acerca del balance consolidado – Pasivo

32. Capital suscrito

El capital social de H&T es de M€ 17.160 y está totalmente desembolsado. Está dividido en 6.600.000 acciones al portador sin valor

nominal.

33. Reserva del capital

La reserva del capital incluye el agio por ampliaciones de capital.

34. Reservas de beneficios

Las reservas de beneficios comprenden exclusivamente otras reservas de beneficios. La evolución de las reservas de beneficios se

representa en el cuadro de fondos propios.

35. Resultado consolidado restante

En el resultado consolidado restante se indican exclusivamente las diferencias por cambio de divisas sin efecto sobre el resultado, oca-

sionadas como consecuencia de la conversión de las cuentas anuales de Equinoccio Bávaro, S.A. y de Círculo de Rotorúa, S.A. desde la

moneda funcional USD hacia la moneda del informe EUR.

78

36. Participación de otros socios en los fondos propios

Las participaciones de otros socios en los fondos propios de refieren a la participación minoritaria al 25% en Equinoccio Bávaro, S.A.

y en Círculo de Rotorúa.

37. Deudas financieras a largo plazo

La tabla que sigue a continuación indica las condiciones de las principales deudas financieras a largo plazo y sus valores contables:

Tipo medio Tipo de interés Valor contable Valor de mercado Valor contable Valor de mercado

ponderado hasta* 31.12.2006 31.12.2006 31.12.2005 31.12.2005

M€ M€ M€ M€

5,12 30.10.2009 4.400 4.204 5.800 5.802

Euribor más márgen 30.08.2009 45.000 45.000 42.000 42.000

5,78 30.09.2011 3.352 3.182 4.057 4.064



4,52 31.05.2017 2.805 2.611 3.005 2.940

4,49 28.02.2017 2.775 2.580 2.987 2.909








* La vigencia de los contratos es en parte muy superior a los periodos de interés fijo

Los valores de mercado indicados en la tabla anterior se calcularon sobre la base de los tipos de interés válidos en el día del cierre del

balance para el resto de vigencia de los contratos / estructuras de amortización.

Para los restantes préstamos, los valores contables coinciden con los valores de mercado debido al interés variable.

38. Otras provisiones a largo plazo

TFR Jubilación Total

M€ M€ M€

Situación al 01.01.2006 2.269 200 2.469

Disposición – 272 0 – 272

Dotación 90 0 90

Intereses 91 0 91

Situación al 31.12.2006 2.087 200 2.287

La provisión TFR se refiere al denominado «Trattamento di fine Rapporto (TFR)» en Italia. Se trata de un derecho legal de recibir una

indemnización cuyo cobro es innegociable.


79

La provisión se calculó sobre la base del informe pericial matemático para el año 2005. Las pérdidas y ganancias matemáticas se regis-

tran directamente con efecto sobre el resultado. El cálculo se efectuó con un tipo de interés del 5,0% (año anterior 4,5%).

La aportación al TFR se refleja en el gasto de personal.

39. Provisiones fiscales diferidas

Con respecto a la composición de las provisiones fiscales diferidas, véase explicaciones nº 14.

40. Deudas fiscales por impuestos sobre la renta

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Impuesto sobre actividades económicas 120 840

Impuesto de sociedades 345 45

Deudas fiscales por impuestos sobre la renta 465 885

Se indican las deudas fiscales por Impuestos sobre la Renta actuales.

41. Otras provisiones a corto plazo

En el ejercicio 2006 los distintos grupos de provisiones experimentaron la siguiente evolución:

Riesgos Otros Totalprocesales

M€ M€ M€

al 01.01.2006 2.453 46 2.499

Disposición – 245 – 46 – 291

Dotación 598 0 598

Cancelación 0 0 0

al 31.12.2006 2.806 0 2.806

42. Deudas financieras a corto plazo

Entre las deudas financieras a corto plazo se registran las partes de corto plazo de los préstamos, la utilización de líneas de créditos y

las periodificaciones de los intereses.

43. Deudas por suministros y servicios

Las obligaciones por suministros y servicios contienen pagos a cuenta por importe de M€ 1.778 (año anterior M€ 1.226).

80

44. Deudas con empresas del grupoLos datos se refieren a las siguientes empresas:

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Creativ Hotel Buenaventura 18 22

Creativ Hotel Catarina 29 34

Hotel Garonda Jandía 1 4

Gran Hotel Villa del Conde 4 0

Hotel Costa Meloneras 14 21

66 81

Las deudas con empresas del grupo son deudas con filiales del grupo de Hijos de Francisco López Sánchez, S.A., Las Palmas, Gran

Canaria / España por facturación corriente.

45. Otras deudas

31.12.2006 31.12.2005

M€ M€

Deudas por Seguridad Social 514 796

Deudas por sueldos y salarios 1.438 1.348

Otras deudas del área de personal 437 427

Auditoría de cuentas anuales 270 298

Deudas con comanditarios de IFA Insel KG 1.156 1.153

Deudas SBK III 33 280

Deudas Grupo Satocan S.A., Gran Canaria 5.257 5.860

IVA 237 776

IRPF 397 304

Impuesto sobre el Patrimonio 0 294

Otros 1.049 717

10.788 12.253

Las otras deudas incluyen sobre todo deudas con los socios minoritarios de Equinoccio Bávaro, S.A., el Grupo Satocan, S.A.

46. Ajuste por periodificaciónSe trata principalmente de un anticipo a los gastos de explotación del Ayuntamiento de Schöneck por 20 años para la explotación de

la piscina lúdica del IFA Ferienpark Hohe Reuth de IFA Insel KG.

Otras explicaciones

47. Otras obligaciones financierasLas otras obligaciones financieras se componen de contratos de alquiler, arrendamiento y leasing con vigencias hasta el 30.06.2009

por importe de € 0,6 mio. (año anterior € 0,7 mio.).

Al 31 de diciembre de 2006 había un compromiso por pedidos para inversiones en el inmovilizado material e inmaterial por un total

de € 6,3 mio. (año anterior € 1,5 mio.).

El compromiso de pedidos se refiere principalmente a la reforma del hotel en Graal-Müritz.


81

48. Política de delimitación de intereses y derivados financieros

El grupo IFA, como grupo turístico internacional, está expuesto a riesgos por variación en el tipo de cambio de moneda y de los inte-

reses así como a riesgos de créditos y liquidez. La política de la empresa es la limitación de estos riesgos mediante un management

financiero sistemático.

Riesgos de precios

Las variaciones de los tipos de cambio entre el Euro y otras monedas y las variaciones de los tipos de interés en los mercados interna-

cionales del dinero y del capital, son los principales riesgos de precios del grupo IFA. La política de delimitación de estos riesgos es

marcada por el consejero financiero. Prevé también el empleo de instrumentos financieros derivados. Las correspondientes transaccio-

nes financieras sólo se formalizan con entidades de excelente solvencia.

Con respecto al dólar americano, debido a la inversión en la República Dominicana, el grupo IFA se encuentra en una posición de receptor neto.

Una garantía de esta partida contra los riesgos del cambio de la paridad no se realizó en los comienzos de las actividades en la República

Dominicana; para el futuro, sin embargo, existe la intención de asegurar los flujos de pagos que entonces quedarán definidos de forma fija.

Las obligaciones contratadas en firme con un tipo de interés variable se aseguran hasta el 100 por ciento contra los cambios del tipo

de interés.

Riesgo de liquidez

Unos complejos sistemas de planificación financiera garantizan la detección temprana de la futura situación de liquidez, tal y como se

deduce de los resultados de la estrategia y de la planificación del grupo. Estos sistemas, con un horizonte habitual de hasta tres años,

indican la evolución de la liquidez que se espera.

Riesgo de créditos

Para todas las demás adquisiciones de servicios y con el fin de evitar impagos, se exigen garantías, se piden referencias de solvencia y

se utilizan datos históricos de las anteriores relaciones comerciales, especialmente acerca de la actitud ante los pagos, en dependen-

cia del tipo e importe de los servicios solicitados.

En casos de riesgos previsibles se aplican los correspondientes ajustes sobre el valor de los exigibles.

49. Informe por segmentos

El informe por segmentos en las páginas 82 a 84 está dividido en primer lugar según los mercados geográficos del grupo IFA. Los esta-

blecimientos hoteleros del grupo IFA se atribuyen a los mercados geográficos en dependencia de su ubicación en las distintas regiones.

El segmento geográfico «establecimientos alemanes» se divide en segundo lugar en establecimientos hoteleros, clínicas y agencias de

viaje. En las clínicas se ofrecen curas para madres/padres e hijos así como medidas de rehabilitación.

En la delimitación de los segmentos se tiene en cuenta que en los distintos países en principio existen las mismas oportunidades y los

mismos riesgos en cuanto a la actividad empresarial.

Las ventas y los ingresos entre los distintos segmentos se acuerdan en principio con precios que se pactarían también con terceros. Los

servicios administrativos se cobran a través de los management fees.

En el patrimonio del segmento se indican, aparte del inmovilizado inmaterial, el inmovilizado material, las existencias y los exigibles

por suministros y servicios, otros exigibles y ajustes por periodificación.

En las deudas del segmento se indican las provisiones, las deudas por suministros y servicios, las otras deudas y los ajustes por perio-

dificación del pasivo.

82

Informe consolidado por segmentos

Informe por segmentos y regiones(Informe primario) 1ª parte

Alemania occidental

2006 2005

€ €

Cuenta de resultados

1. Ingresos por operaciones con terceros 2.184.297,52 2.279.261,45

Operaciones entre segmentos 0,00 1.608.493,95

Ingresos de los segmentos 2.184.297,52 3.887.755,40

2. Otros beneficios de operaciones con terceros 1.749.093,30 317.845,28

idem entre segmentos 5.462.761,96 3.606.829,22

3. Resultado 2.594.651,29 – 616.129,63


5. Resultado fiscal

6. Déficit consolidado

7. Amortizaciones 68.022,45 72.180,54

de ellas extraordinarias

8. Otros gastos sin efectos sobre la liquidez 23,00 2.298,66

Datos del balance

9. Total activos 783.179,76 1.104.974,09

10. Total deudas 1.382.120,31 2.481.791,50

11. Inversiones en inmovilizado material e inmaterial 33.627,11 32.182,65


2006 2005

€ €

Cuenta de resultados

1. Ingresos por operaciones con terceros 11.559.176,62 9.820.517,77

Operaciones entre segmentos 0,00 0,00

Ingresos de los segmentos 11.559.176,62 9.820.517,77

2. Otros beneficios de operaciones con terceros 387.428,65 255.777,56

idem entre segmentos 0,00 0,00

3. Resultado – 379.388,82 395.006,82


5. Resultado fiscal

6. Déficit consolidado

7. Amortizaciones 1.566.049,18 1.456.472,57

de ellas extraordinarias

8. Otros gastos sin efectos sobre la liquidez 1.080.075,79 22.101,53

Datos del balance

9. Total activos 30.628.320,80 33.862.767,89

10. Total deudas 8.992.877,40 9.016.304,38

11. Inversiones en inmovilizado material e inmaterial 1.971.143,43 1.211.033,82

Informe por segmentos y regiones(Informe primario) 2ª parte


83

Mar Báltico Austria España

2006 2005 2006 2005 2006 2005

€ € € € € €

41.520.976,17 41.751.118,25 5.814.495,75 5.825.581,43 41.764.861,29 36.017.737,77

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

41.520.976,17 41.751.118,25 5.814.495,75 5.825.581,43 41.764.861,29 36.017.737,77

678.202,92 734.642,05 14.849,01 264.749,83 123.718,00 155.368,89

12.816,88 345.008,91 5.112,90 11.929,74 0,00 0,00

623.280,66 5.209.253,89 616.842,85 834.243,62 2.713.797,74 – 1.048.217,56

7.114.194,86 5.490.578,70 781.546,19 809.163,84 6.006.481,79 6.072.234,30

2.065.793,72

2.716.906,90 991.104,57 61.453,59 23.163,44 356.379,27 1.976.980,49

84.893.309,03 91.429.702,24 20.255.799,14 20.766.934,52 96.863.488,58 96.030.422,04

4.599.428,20 5.692.093,51 778.042,33 901.198,28 8.030.129,74 54.242.037,84

2.317.970,18 1.306.404,03 431.168,60 422.339,73 5.353.666,03 713.257,69

Italia Traslado Consolidado

2006 2005 2006 2005 2006 2005

€ € € € € €

12.511.908,44 12.633.180,71 115.355.715,79 108.327.397,38

0,00 0,00 0,00 – 1.608.493,95 0,00 0,00

12.511.908,44 12.633.180,71 0,00 – 1.608.493,95 115.355.715,79 108.327.397,38

142.467,04 193.107,18 0,00 0,00 3.095.758,92 1.921.490,79

7.229,02 28.523,13 – 5.487.920,76 – 3.992.291,00 0,00 0,00

– 6.531.888,36 – 610.247,83 0,00 0,00 – 362.704,64 4.163.909,31

– 7.939.329,47 – 6.598.713,64

– 4.953.147,25 1.579.537,54

– 3.348.886,86 – 4.014.341,87

6.821.080,06 1.496.336,21 0,00 0,00 22.357.374,53 15.396.966,16

5.200.000,00 7.265.793,72 0,00

598.000,00 80.144,00 4.812.838,55 3.095.792,69

33.020.930,80 39.423.989,66 9.316.794,02 16.565.671,54 275.761.822,13 299.184.461,99

3.972.788,03 3.919.511,33 158.553.919,30 127.358.042,32 186.309.305,31 203.610.979,16

476.512,60 601.653,77 10.584.087,95 4.286.871,69

84

Informe por segmentos y áreas (formato secundario)

Continuación

Hotel Clínicas

2006 2005 2006 2005

€ € € €

1. Operaciones con terceros 100.026.803,82 92.474.066,15 13.144.244,25 13.483.604,01

Operaciones entre segmentos 1.608.493,95

Ingresos de los segmentos 100.026.803,82 94.082.560,10 13.144.244,25 13.483.604,01

2. Activo de los segmentos 251.113.540,87 254.804.428,39 15.232.306,80 26.534.923,85

3. Inversiones de los segmentos 10.526.751,15 4.129.125,60 31.178,01 143.669,28

Agencia de viajes Traslado Consolidado

2006 2005 2006 2005 2006 2005

€ € € € € €

2.184.667,72 2.369.727,22 115.355.715,79 108.327.397,38

0,00 – 1.608.493,95 0,00 0,00

2.184.667,72 2.369.727,22 0,00 – 1.608.493,95 115.355.715,79 108.327.397,38

99.180,44 124.654,58 9.316.794,02 16.565.671,54 275.761.822,13 298.029.678,36

26.158,79 16.533,61 10.584.087,95 4.289.328,49

Informe consolidado por segmentos


85

50. Datos acerca de las relaciones con personas y empresas cercanas

Las sociedades del grupo IFA prestan sus servicios habituales también para empresas cercanas.

Por otra parte, personas cercanas prestan servicios a las sociedades del grupo IFA dentro de su área profesional.

En la siguiente tabla se observa el volumen de los servicios prestados a empresas cercanas y los servicios utilizados por empresas

cercanas:

Empresas Volumen de servicios Volumen de servicios

prestados utilizados

2006 2005 2006 2005

M€ M€ M€ M€

Thomas Cook AG 8.601 10.425

LOPESAN GRUPPE

Interhotelera S.A. 938 748

Dolcan 9 18

Hormigones Maspalomas S.L. 8 31

Lopesan Asfaltos 98 194

Arican Aridos Canarios S.L. 5 4

CREATIV HOTELS

Gran Hotel Costa Meloneras 345 236

Maspalomas Golf S. A. 0 8

8.601 10.425 1.403 1.239

Hasta septiembre de 2006, Thomas Cook AG era accionista minoritario de Creativ Hotel Buenaventura, S.A.

Con respecto a las deudas existentes con empresas del grupo en la fecha del cierre, véase explicación nº 44. Con respecto a los dere-

chos contra empresas del grupo, véase explicación 26.

En lo que se refiere a la remuneración de los miembros del Consejo de Administración y del Consejo de Vigilancia, véase los comenta-

rios de la explicación 54. El Presidente del Consejo de Vigilancia, D. Santiago de Armas Fariña, recibe además la cuantía de M€ 69,4

por servicios de asesoramiento (año anterior M€ 56,0).

51. Explicaciones acerca del flujo de capital

La evolución de la situación financiera del grupo se presenta en la página 54 mediante la cuenta de flujo de capital. Los fondos finan-

cieros coinciden con la partida «saldos en cajas y bancos» del balance.

52. Repartos de dividendos a los accionistas

En el año 2005 se repartió a los accionistas de H&T un dividendo correspondiente al ejercicio 2004 por importe de € 0,20 por acción,

equivalente a € 1.320.000,00.

Para los ejercicios 2005 y 2006 no se reparten dividendos.

86

Media anual de empleados 2006 2005Hoteles Alemania 404 407Clínicas Alemania 189 199España 598 566República Dominicana 482 426Italia 165 174Austria 78 79Otros 33 34

1.949 1.885

Explicaciones específicas según art. 315a Código de Comercio (alemán)

53. Número de empleados

En el grupo trabajaba una media de 1.949 empleados (año anterior 1.885).

En las distintas regiones, el número de empleados es:

54. Remuneración del Consejo de Administración y del Consejo de Vigilancia

La remuneración del Consejo de Administración durante el ejercicio 2006 fue de € 1,5 mio. (año anterior € 0,8 mio.). De estos ingre-

sos, € 0,2 mio. (año anterior € 0,1 mio.) son variables. La remuneración del ejercicio incluye indemnizaciones pagadas a consejeros

salientes por importe de € 0,7 mio.

El detalle de la remuneración de los miembros del Consejo de Administración es el siguiente:

Remuneración Remuneración Indemnizaciones Totalfija variable

M€ M€ M€ M€

Sebastián López González 87 39 390 516

Ricardo Martínez Marrero 166 89 0 255

Francisco López Sánchez 30 2 0 32

Thomas Pietzka 184 53 0 237

Eberhard Graupner* 98 – 7 350 441

565 176 740 1.481

* El importe negativo es consecuencia de la disposición de provisiones

La remuneración del Consejo de Vigilancia para el ejercicio 2006 fue de M€ 43 (año anterior M€ 33).

55. Declaración de cumplimiento según art. 161 Ley de Sociedades Anónimas (alemana)

IFA Hotel & Touristik AG hizo la manifestación prevista en el art. 161 Ley de Sociedades el día 14 de diciembre de 2006 y la puso a

disposición de los accionistas.


87

56. Remuneración del auditor

Los honorarios del auditor según art. 319, párr. 1 Código de Comercio (alemán) recogidos en el ejercicio se desglosan de la siguiente forma:

57. Aprovechamiento de la disposición de liberación según art. 264b Código de Comercio(alemán)

En el ejercicio del informe, IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co. KG, Fehmarn hace uso parcial de la disposición según art. 264b Códi-

go de Comercio (alemán) al no confeccionar un informe de situación.

58. Relación de propiedad de participaciones

Las principales filiales directas e indirectas de H&T están relacionadas en las páginas 92 y 93. La lista completa de la propiedad de las

participaciones está depositada en el Registro Mercantil del Juzgado de Primera Instancia de Duisburg.

M€

Auditoría de cuentas anuales 242

Otros servicios 33

Total 275

88

Miembros del Consejo de Administración

SEBASTIÁN LÓPEZ GONZÁLEZ,Las Palmas /Gran Canaria– Presidente del Consejo de Administración –(hasta el 30.06.2006)Otros mandatos:

Consejo de Administración Terme di Galzignano S.p.A.,

Galzignano Terme / ltalia

THOMAS PIETZKA, Frechen, Diplomado en Administración deEmpresas, – Consejero Finanzas –(hasta el 31.12.2006) Otros mandatos:



RICARDO MARTÍNEZ MARRERO,Las Palmas /Gran Canaria– Consejero Marketing /Ventas –Otros mandatos:



EBERHARD GRAUPNER, Duisburg,– Consejero Operaciones y

Expansión (Europa continental) –(hasta el 13.07.2006)Otros mandatos:



FRANCISCO LÓPEZ SÁNCHEZ, Las Palmas /Gran Canaria

– Consejero Finanzas, Operaciones y Expansión –

Bachelor in Business Administration and Hospitality

Management(desde 01.11.2006)Otros mandatos:

Representante de «Promociones Faro, S.A.» (La sociedad es

Miembro del Consejo de Administración de Maspalomas Golf, S.A.)

Vicepresidente de «Meloneras Golf, S.L.»

Mitglieder des Aufsichtsrats

SANTIAGO DE ARMAS FARIÑA, Las Palmas /Gran CanariaAbogado y asesor fiscal,– Presidente –Otros mandatos:

S. de Armas y Asociados, S. L.**,

Dolcan, S. A.**,

Megahotel Faro, S. L.**,

Bitumex, S. A.**,

Puerto Deportivo Pasito Blanco (Canarias), S. L.**,

SAF Consultores, S. L.**,

Sistemas Energéticos de Tenerife, S. A.

Sistemas Energéticos de Canarias, S. A.

Sistemas Eólicos de Gran Canaria, S. L.

Sistemas Eólicos de Tenerife, S. L.

Hijos de Francisco López Sánchez, S.A.

Maspalomas Golf, S.A.

Meloneras Golf, S.A.

Altamarena, S.A.

Casticar, S.A.

Creativ Hotel Buenaventura, S.A.

Expomeloneras, S.A.

Lopesan Asfaltos y Construcciones, S.A.

Lopesan Touristik S.A.

Lorcar Asesores, S.L.

Oasis Beach Maspalomas, S.L.

Promociones Faro, S.A.

DR. JÜRGEN BÜSER, Wiesbaden– Vicepresidente –(del 10.02. – 21.09.2006)Thomas Cook AGOtros mandatos:

Bright Sky Travel S. A., Egipto (hasta 09.03.2006)

Günes Ekspres Havacilik A. S. (Sun Express),

Turquía (hasta 01.05.2006)

Thomas Cook (India) Ltd., India (hasta 23.01.2006)

Thomas Cook Travel Limited, Canadá (hasta 01.05.2006)

Thomas Cook Overseas Limited (hasta 01.03.2006)

DR. HANS VIEREGGE, Hannover, Diplomado en Economía,– Vicepresidente –(a partir de 13.12.2006)Miembro del Consejo de Administración de NordLBOtros mandatos:

NordLB Luxemburg S.A.**

Nord Holding Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH**

LBS Norddeutsche Landesbausparkasse*

Deutsche Factoring Bank AG*

Blohm & Voss GmbH*

Emsland Stärke GmbH*

AWD Holding AG*

NBANK, Investitions- u. Förderbank Niedersachsen GmbH,

Hannover

Bankhaus Joh. Berenberg, Gosslar & Co.*

89


Oeseder Möbel Industrie, Mathias Wieman GmbH & Co. KG**LHI Leasing GmbH**CONTI Beteiligungsverwaltung**NORDCON Investment Management AG, Hannover*

PETER KAUKARS, Frankfurt /MainAbogado(hasta 13.07.2006)

MIGUEL ÁNGEL BARBER GUERRA, Las Palmas /Gran CanariaAsesor fiscal(a partir de 13.07.2006)Otros mandatos:Galarza Atlantico (Galaco), S.A.Servatur, S.A.Hotelera Profesional, S.A.Creativ Hotel Buenaventura, S.A.Dufry Canarias, S.A.Holiday Jack, S.A.

ROBERTO LÓPEZ SÁNCHEZ, Maspalomas /Gran Canaria– Bachelor in Business Administration and Hospitality

Management –(hasta 25.01.2006), (desde 11.12.2006)Consejero Delegado Creativ Hotel Buenaventura S.A.**,Otros mandatos:Altamarena S.A.**,Casticar, S. A.**,Dolcan, S.A.**,Hijos de Francisco López Sánchez, S.A.**,Lopesan Asfaltos y Construcciones, S.A.**,Lopesan Touristik, S.A.**,Maspalomas Resort, S.L.**,Oasis Beach Maspalomas, S.L.**,Promociones Faro, S.A.**,R.M.R. Hotel Consulting, S.L.**Expomeloneras, S.A.Megahotel Faro, S.L.Meloneras Golf, S.L.

FRANCISCO LÓPEZ SÁNCHEZ, Las Palmas /Gran Canaria– Bachelor in Business Administration and Hospitality

Management –(del 30.01. al 25.10.2006)Otros mandatos:Miembro del Consejo de Administración de «Altamarena, S.A.»

* Miembro en otros consejos de Vigilancia exigidos por ley

** Miembro en gremios de control nacionales y extranjeros comparables

Representante de la sociedad «Dehesa de Jandía, S.A.»(La sociedad es miembro en el Consejo de Administración deCreativ Hotel Buenaventura, S.A.)Miembro del Consejo de Administración de «Expo Meloneras, S.A.»Representante de la sociedad «Maspalomas Resort, S.L.» (La sociedad es miembro del Consejo de Administración de Holiday Jack Group, S.A.)Representante de «Promociones Faro, S.A.» (la sociedad esmiembro delConsejo de Administración de Maspalomas Golf, S.A.)Vicepresidente de «Meloneras Golf, S.L.»Miembro del Consejo de Administración de «Oasis Beach Maspalomas, S.L.»

ANTONIO RODRÍGUEZ PÉREZ, Las Palmas /Gran Canaria– Licenciado en Ciencias Económicas –Gerente del grupo LopesanGerente Bahía Meloneras, S.C.P.Otros mandatos:Consejero Delegado deLORCAR ASESORES S.L.**Miembro del Consejo de Administración de Bahía Meloneras, S.C.P.Holiday Jack, S.A.

ANRÉS FERMOSO LABRA, Las Palmas /Gran Canaria(desde 11.10.2006)Abogado del Grupo LopesanOtros mandatos:Expomeloneras, S.A.Puerto Deportivo Pasito Blanco (Canarias), S.L.

Por los trabajadores fueron elegidos al Consejo de Vigilancia:

Hans Grohmann,Oldenburg, Director administrativo clínicas

Dieter Gentz,Usedom, Jefe de Mantenimiento

Volker Pape,Fehmarn, Jefe de Departamento Ventas a Grupos

Duisburg a 24 de abril de 2007

El Consejo de Administración

F. López Sánchez, R. Martínez Marrero

90

Opinión del auditor

Hemos revisado las cuentas consolidadas de IFA HOTEL &

TOURISTIK AKTIENGESELLSCHAFT, Duisburg, compuestas por

balance, cuenta de pérdidas y ganancias, cálculo de variación

de fondos propios, flujo de capital y anexo – así como el infor-

me de situación consolidado de IFA HOTEL & TOURISTIK

AKTIENGESELLSCHAFT, Duisburg, que está unido al informe de

situación de la sociedad, para el ejercicio comprendido entre el

1 de enero y el 31 de diciembre de 2006. La elaboración de las

cuentas consolidadas y del informe de situación unificado

según los IFRS aplicables en la UE y las normas compl menta-

rias mercantiles a aplicar según art. 315a párr. 1 Código de

Comercio (alemán), es responsabilidad del Consejo de Admi-

nistración de la sociedad. Es nuestra obligación dar nuestra

opinión sobre las cuentas anuales, incluida la contabilidad, y

sobre las cuentas consolidadas, así como sobre el informe de

situación unificado.

Hemos efectuado nuestra revisión de las cuentas consolidadas

de acuerdo con el art. 317 del Código de Comercio (alemán),

respetando los principios alemanes establecidos por el Institu-

to de los Auditores (IDW) para la correcta auditoría. Según

estas normas, la revisión debe planificarse y realizarse de tal

forma que las incorrecciones e infracciones que tengan un

efecto importante sobre la imagen que se transmite de la

situación patrimonial, financiera y de rentabilidad a través de

las cuentas consolidadas y del informe de situación unificado,

puedan ser reconocidas con suficiente garantía aplicando las

normas contables legalmente exigidas. Al determinar las

actuaciones de revisión se tienen en cuenta los conocimientos

acerca de la actividad empresarial y del entorno económico y

jurídico de la sociedad y del consolidado, así como las expecta-

tivas de posibles errores. En el contexto de la auditoría se valo-

ran la eficacia del sistema interno de control de contabilidad,

así como los comprobantes para los datos reflejados en la conta-

bilidad, en las cuentas consolidadas y en el informe de situación

unificado, principalmente a través de comprobaciones puntuales.

La auditoría abarca la valoración de las cuentas anuales de las

empresas incorporadas en las cuentas consolidadas.Asimismo, la

auditoría incluye la determinación de la empresas consolidadas y

los principios aplicados para la elaboración de balances y conso-

lidación y la apreciación del Consejo de Administración de la

sociedad así como la mención de la presentación general de las

cuentas anuales y del consolidado y del informe de situación uni-

ficado. Opinamos que nuestra revisión forma una base suficiente-

mente segura para nuestra valoración.

Nuestra revisión no ha dado lugar a objeciones

Según nuestra valoración basada en los conocimientos obteni-

dos en el transcurso de la auditoría, las cuentas consolidadas

cumplen con los IFRS aplicables en la UE y las normas mercan-

tiles aplicables según art. 315a párr. 1 Código de Comercio

(alemán) y transmite una imagen real de la situación patrimo-

nial, financiera y de rentabilidad del grupo cumpliendo con las

normas antes citadas. El informe de situación unificado coinci-

de con las cuentas consolidadas, transmite en su conjunto una

imagen acertada de la situación del grupo y representa las

oportunidades y los riesgos de la futura evolución de manera

correcta.

Düsseldorf, a 24 de abril de 2007

PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Linscheidt ppa. Kessels

Auditor Auditora

OPINIÓN DEL AUDITOR

91

92

Relación de participaciones

Sociedad Capital nominal

Participaciones de la sociedad

en %

Participaciones en sociedades españolas

AZUR Ferienanlagen S.A., Madrid* 100 € 1.348.832

• Ibérica de Inversiones y Valores, S.A., Gran Canaria** 100 € 60.101

• Regente Hotel S.A., San Agustín, Gran Canaria** 82,72 € 7.557.298

• Hotel Faro Maspalomas S.A., Maspalomas, Gran Canaria** 13,27 € 902.398

IFA Beach Hotel S.A., San Agustín, Gran Canaria* 100 € 505.680

IFA Hotel Dunamar S.A., Playa del Inglés, Gran Canaria* 100 € 760.326


IFA Hotel Faro Maspalomas S.A., Maspalomas, Gran Canaria* 63,46 € 902.398

IFA Hotel Lloret de Mar S.A., Playa del Inglés, Gran Canaria* 100 € 1.023.400

• Equinoccio Bávaro S.A., Santo Domingo, República Dominicana** 75 DOP 250.000.000

• Círculo de Rotorúa, S.A., San José, Costa Rica 75 US$ 2,02

Regente Hotel S.A., San Agustín, Gran Canaria* 17,28 € 7.557.298


Participaciones en sociedades italianas

Terme di Galzignano S.p.A., Galzignano* 100 € 4.602.000

Participaciones en sociedades austriacas

IFA Berghotel Ges. mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal* 100 € 2.100.000

IFA Hotel Betriebsgesellschaft mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal* 100 € 2.100.000

IFA Wellness Hotel Alpenhof Wildental Ges. mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal* 100 € 3.100.000

Participaciones en sociedades alemanas

IFA Insel Ferien Anlagen GmbH & Co., Fehmarn* 96,396 € 10.500.000

• IFA Ferien-Centrum Südstrand GmbH, Fehmarn** 100 € 52.000

• IFA Ferienpark Rügen GmbH, Binz auf Rügen** 100 € 52.000

• IFA Kur- und Ferienpark Usedom GmbH, Ostseebad Kölpinsee** 100 € 52.000

• Südstrand Klinik Fehmarn GmbH, Fehmarn** 100 € 52.000

• Bernstein-Klinik Binz auf Rügen Ges.mbH, Binz auf Rügen** 100 € 52.000

PARTICIPACIONES

93

Sociedad Capital nominal

Participaciones de la sociedad

en %

• Kinder-REHAzentrum Usedom GmbH, Ostseebad Kölpinsee** 100 € 52.000

• IFA Ferienpark Schöneck GmbH, Schöneck** 100 € 26.000

• IFA Hotel-Betriebsgesellschaft mbH, Graal-Müritz** 100 € 26.000

• IFA Otel Isletmeciligi Limited Sirketi, Estanbul, Turquía** 50 TL 190.000.000

Participaciones en otras sociedades

IFA Reisevermittlungsgesellschaft mbH, Duisburg* 100 € 400.000

IFA Insel Ferien Anlagen GmbH, Duisburg* 100 € 135.000

IFA Management Ges.mbH, Mittelberg, Kleinwalsertal, Austria* 100 € 40.000

IFA Canarias S.L., San Bartolomé de Tirajana,

Gran Canaria, España* 100 € 3.100

IFA Extrahotelera S.A., San Bartolomé de Tirajana,

Gran Canaria, España* 100 € 60.200

IFA Bulgaria EOOD, Nessebar, Bulgaria* 100 € 2.500

IFA Otel Isletmeciligi Limited Sirket, Estanbul, Turquía* 50 TL 190.000.000

* Participación directa

** Participación indirecta

94

Direcciones y personas de contacto en hoteles y clínicas

España

IFA Hotel FaroPlaza del Colón, 1

E-35100 Maspalomas

Tel.: 00 34/9 28/14 22 14

Fax: 00 34/9 28/14 19 40

Yolando Sánchez (Director)

[email protected]

IFA Hotel DunamarAvda. de Helsinki 8

E-35110 Playa del Inglés

Tel.: 00 34/9 28/77 28 00

Fax: 00 34/9 28/77 34 65

Antonio González Sánchez

(Director)

[email protected]

IFA Hotel ContinentalAvda. de Italia s/n

E-35110 Playa del Inglés

Tel.: 00 34/9 28/76 00 33

Fax: 00 34/9 28/77 14 84

Mariola Barragán (Directora)

[email protected]

IFA Interclub AtlanticC/Los Jazmines, 2

E-35100 San Agustín

Tel.: 00 34/9 28/77 02 00

Fax: 00 34/9 28/76 09 74

Carlos Martínez (Director)

[email protected]

IFA Beach HotelC/Los Jazmines, 25

E-35100 San Agustín

Tel.: 00 34/9 28/77 40 00

Fax: 00 34/9 28/76 85 99

Carlos Suárez (Director)

[email protected]

Austria

IFA Wellness Hotel Alpenhof WildentalHöfle 8

A-6993 Mittelberg

Tel.: 0043/5517/6 54 40

Fax: 0043/5517/6 54 48

Pierre Steffens (Director)

[email protected]

IFA Appartements BreitachWildentalstraße

A-6993 Mittelberg

Tel.: 00 43/55 17/5 61 10

Fax: 00 43/55 17/5 61 18 00

Astrid Engeln

Steffen Stoehr

[email protected]

IFA Aktivhotel AlpenroseWalserstraße 56

A-6993 Mittelberg

Tel.: 00 43/55 17/3 36 48 00

Fax: 00 43/55 17/3 36 48 88

Hannes Grassl (Director)

Regionaldirektor Kleinwalsertal

[email protected]


IFA Bávaro OceanIFA Bávaro VillageIFA Villas BávaroCarretera del Cortesito s/n

Arena Gorda – Bávaro

HIGUEY (Provincia de Altagracia)


Tel.: 00 18 09/2 21 85 55

Fax: 00 18 09/2 21 85 56

Carlos Jiménez (Director)

[email protected]

Italia

IFA Hotel MajesticViale Delle Terme, 84

I-35030 Galzignano Terme (PD)

Tel.: 00 39/0 49/9 19 40 00

Fax: 00 39/0 49/9 19 42 50

Fulvio Badetti

(Director regional Italia)

[email protected]

IFA Hotel Splendid Viale Delle Terme, 78


Tel.: 00 39/0 49/9 19 60 00

Fax: 00 39/0 49/9 19 62 50

Fulvio Badetti


[email protected]

IFA Hotel Green ParkViale Delle Terme, 80


Tel.: 00 39/0 49/9 19 70 00

Fax: 00 39/0 49/9 19 72 50

Fulvio Badetti


[email protected]

IFA Hotel Sporting Viale Delle Terme, 82


Tel.: 00 39/0 49/9 19 50 00

Fax: 00 39/0 49/9 19 52 51

Fulvio Badetti


[email protected]

95

DIRECCIONES Y PERSONAS DE CONTACTO EN HOTELES Y CLÍNICAS

Bulgaria

IFA Beach Hotel Nessebar BayP. Box 14

8230 Nessebar

Tel.: 0 03 59/5 54/2 11 00

Fax: 0 03 59/5 54/2 11 12

Gina Dimova Kostadinova

(Directora)

[email protected]

IFA Beach Hotel Nessebar MareP. Box 14

8230 Nessebar

Tel.: 0 03 59/5 54/2 12 00

Fax: 0 03 59/5 54/2 12 01

Lubo Peev Lipchev (Director)

[email protected]

Vogtland

IFA Ferienpark Hohe ReuthHohe Reuth 5

08261 Schöneck

Tel.: 03 74 64/30

Fax: 03 74 64/3 10 00

Thomas Jahn (Director)

[email protected]

Mar Báltico

IFA Ferien-Centrum SüdstrandSüdstrandpromenade

23769 Fehmarn

Tel.: 0 43 71/8 90

Fax: 0 43 71/89 20 00

Waltraud Krapp (Directora)

[email protected]

IFA Ferienpark RügenStrandpromenade 74

18609 Binz auf Rügen

Tel.: 03 83 93/90

Fax: 03 83 93/9 20 30

Ute Pfütze (Directora)

[email protected]

IFA Wellness Hotel Ostseebad Graal-MüritzWaldstraße

18181 Graal Müritz

Tel.: 03 82 06/7 30

Fax: 03 82 06/7 32 27

Jordi Llinas (Director)

[email protected]

IFA Hotel Hafendorf RheinsbergHafendorfstraße 1

16831 Rheinsberg

Tel.: 0 33 93 1/800 100

Fax: 0 33 93 1/800 200

Thomas Fanselow (Director)

[email protected]

IFA Kur- und FerienparkUsedomStrandstraße 3

17459 Kölpinsee /Usedom

Tel.: 03 83 75/55 00

Fax: 03 83 75/5 04 00

Prof. Dr. med. Rainer Pankau

(Médico Jefe)

[email protected]

Bernsteinklinik Binz auf RügenProraer Straße 27

18609 Binz auf Rügen

Tel.: 03 83 93/47-0

Fax: 03 83 93/4 76 00

Dr. med. Sabine Gellert

(Médico Jefe)

[email protected]

Südstrandklinik FehmarnSüdstrandpromenade

23769 Fehmarn

Tel.: 0 43 71/89 33 00

Fax: 0 43 71/89 33 22

Dr. Karen Hinkelmann

(Médico Jefe)

[email protected]

Director administrativo clínicasSüdstrandpromenade

23769 Fehmarn

Tel.: 0 43 71/89 33 00

Fax: 0 43 71/89 33 22

Hans Grohmann

[email protected]

96

Fechas importantes

Las principales fechas del calendario financiero de 2007

Mayo 2007 Resultados trimestre I / 2007

5 de julio 2007 Junta General, Steigenberger Hof, Duisburg

Agosto 2007 Resultados trimestre II / 2007

Noviembre2007 Resultados trimestre III / 2007

Con mucho gusto le enviaremos información más amplia si lo desea.Rogamos que haga uso de la tarjeta de pedido que se adjunta.

EditaIFA Hotel & Touristik AG,Duisburg

Diseño y ProducciónTeam Stiefelhagen Werbeagentur GmbH,Duisburg

ImpresiónPrintmediapart GmbH & Co. KG,Gelsenkirchen


IFA

Hot

el &

Tou

rist

ik A

GM

emor

ia d

el e

jerc

icio

200

6

Las acciones de IFA cotizan desde Julio 1995en las Bolsas de Frankfurt am Main, Dusseldorf,Hamburgo, Berlín, Stuttgart y Munich bajo el Código 613120 (ISIN DE 0006131204)

IFA Hotel & Touristik AktiengesellschaftDüsseldorfer Straße 50 · D-47051 DuisburgTeléfono (0049) 2 03 9 92 76-0 · Fax (0049) 2 03 9 92 76-90www.ifahotels.com · [email protected]ínea gratuita en Alemania: (08 00) 3 21 03 21


Date post:	09-Dec-2016
Category:	Documents
Upload:	vuongkhanh
View:	214 times
Download:	0 times

E_Innenteil 2006_10_5

Documents