2
1
2
3
4
Inhalt
Small & Mid Caps: das Beste des Schweizer Aktienmarkts
Investmentprozess und Risikomanagement
Aktuelle Positionierung des Fonds
Anhang
3
Ein einheitlicher Ansatz für zwei
Investitionslösungen …
Daten der A Klasse, 31.03.2019
BCV Swiss EquityBCV Swiss Small & Mid
Caps Equity
Lancierungsdatum 30.04.1997 27.06.2017
Referenzindex SPI®
SPI Extra®
Totalvermögen des Fonds in Mio. 362.03 152.36
Handelbarkeit täglich (cut-off 16h) täglich (cut-off 14h)
Management Fee 1.10% 1.20%
Valorennummer 601’870 34’718’596
NIW (CHF) 284.27 202.68
4
SPI Extra
SMI
SPI
… auf verschiedene Universen angewendet
Der SPI Extra, das sind die Titel des SPI ohne die 20 SMI-Aktien
Der SPI Extra deckt der Marktkapitalisierung des SPI ab, dies entspricht rund CHF Mrd.,
verteilt über Titel.
Quelle: Bloomberg, BCV
Anzahl Titel Marktkapitalisierung
CH
F M
rd.
SPI Extra
SMI
SPI
213
193
20
18.5%
81.5%
100%
18.5%
253
1370
193
5
Das Beste des Schweizer Aktienmarkts …
Wettbewerbsfähigkeit Schweizer Small & Mid Caps
– Stabile Rahmenbedingungen
– Hohe Innovationskraft
– Starke Positionierung in den jeweiligen Endmärkten
Geschäftstätigkeit und Produktivität
– 15.01.2015: Entscheid der SNB, den Euromindestkurs aufzugeben
– Beeindruckende wirtschaftliche Anpassungsfähigkeit
– Widerstandsfähigkeit der Profitabilität
Merkmale des Small-&-Mid-Cap-Segments
– Europa als wichtigster Handlungspartner
– Hohe Wachstumsraten
– Geringere Effizienz des Finanzmarkts
Interessante Renditechancen
6
… mit einer bedeutenden Abhängigkeit von der
einheimischen und europäischen Konjunktur …
Umsatzaufteilung Schweizer Aktien
Quelle: Bloomberg, BCV
SMIM SMI
22.4%
31.5%21.0%
15.5%
2.7% 6.8%
10.6%
25.5%
33.3%
10.4%
4.7%
15.5%Schweiz
Europa
Nordamerika
Asien
Schwellenländer
Andere
7
… sowie mit einer erstklassigen Wachstumsrate
Historisches Gewinnwachstum (annualisiert)
Quelle: Bloomberg, BCV
Erwartetes Gewinnwachstum 2019
6.9%6.7%
4.7%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
Kleine
Unternehmen
Mittlere
Unternehmen
Grosse
Unternehmen
12.8%
12.0%
8.2%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
Kleine
Unternehmen
Mittlere
Unternehmen
Grosse
Unternehmen
8
0
5
10
15
20
25
30
0
20
40
60
80
100
120
Petites Moyennes Grandes
Nombre de sociétés Analystes par société (éch. dr.)
Dieses wenig abgedeckte Marktsegment …
Geringe Analysten-Abdeckung
Ineffizienzfälle vs. Large-Cap-Segment
Wichtigkeit eigener Ergebnisschätzungen
Titelselektion = Hauptelement für Alpha-
Generierung
Quelle: Bloomberg, BCV
Anzahl Unternehmen ggü. Anzahl Analysten
pro Unternehmen
Kleine
Unternehmen Mittlere
Unternehmen
Grosse
Unternehmen
Anzahl Unternehmen Analysten pro Firma (r. Skala)
9
… bietet eine interessante Alpha-Quelle
Grosse Expertise in Schweizer Aktien mit mehr als CHF 1 Mrd. AuM
Stabiler Track Record
– BCV Swiss Equity (Anteil C) mit Outperformance in den Jahren 2013, 2014, 2015 und 2016
– Information Ratio: (über 3 Jahre)
Performance des Small-&-Mid-Cap-Segments im BCV Swiss Equity:
Quelle: Bloomberg, BCV
1 Jahr
2016
3 Jahre
2014-2016
5 Jahre
2012-2016
Carve-out 15.2% 47.9% 138.5%
SPI Extra 8.4% 26.3% 80.1%
Alpha 6.8% 21.6% 58.5%
Tracking Error von Carve-out vs. SPI Extra beträgt 3% (2016 ex post)
0.78
10
1
2
3
4
Inhalt
Small & Mid Caps: das Beste des Schweizer Aktienmarkts
Investmentprozess und Risikomanagement
Aktuelle Positionierung des Fonds
Anhang
11
La BCV: un partenaire de référence
Banque Cantonale Vaudoise
18 Jahre Erfahrung
Seit 2010 bei der BCV
CHF 152 Mio Verw. Vermög
Performance über 1 Jahr: -4.28% (SPI Extra: -3.83%)
Information Ratio gegenüber dem SPI Extra (seit Lancierung): 0.52
Solide Performance (gemessen am BCV Swiss Small & Mid Caps Equity, Klasse C)
Strikter Anlageprozess: Multidimensionaler Ansatz: Kombination aus qualitativer-, fundamentaler- und
Verhaltensanalyse (Behavioural Analysis). Aufgrund seiner zahlreichen Unternehmenskontakte verfügt
der Manager über ein profundes Verständnis der jeweiligen Geschäftsmodelle.
Anteilsklassen
3 Anteilsklassen für Private und
Institutionelle AnlegerRisikomanagement: täglich
Produktangebot: Anlagefonds oder Mandat
Ziel: Outperformance gegenüber dem Referenzindex
Banque Cantonale Vaudoise Manager Schweizer Aktien
Eine solide Universalbank mit einem Rating AA
Zweitgrösste Schweizer Kantonalbank, gegründet 1845
Umfangreiche Erfahrung in der institutionellen Vermögensverwaltung (verwaltete Vermögen von über
CHF 86 Mrd., davon über CHF 1 Mrd. in Schweizer Aktien)
Eric Chassot, CFA
Eine attraktive und wettbewerbsfähige Produktpalette
Management von Schweizer Aktien bei der BCV BCV Small & Mid Caps Equity
Anlageuniversum: SPI Extra Lancierung: 27. Juni 2017
12
Ein bewährter Investmentprozess, …
Das makroökonomische Szenario der BCV • Wachstum und Inflation
• Wechselkurse
• Zinsen
• Unternehmensbesuche
• Kontakte zur Geschäftsführung
• Relevanz der
Unternehmensstrategie
• Screening der
Bewertungskennzahlen
• Bewertungsmodell und
theoretischer Preis
• Absolute und relative Bewertung
• Technische Indikatoren für die
Entwicklung der Börsenkurse
• Ermittlung der Einstiegs- und
Ausstiegspunkte
Fundamental-
analyse
Verhaltens- analyse
Qualitative
Analyse
Risikomanagement
&
Portfolio-
konstruktion
13
… der die qualitative Analyse, …
Ein Bottom-up-Ansatz, der sich auf die fundierte Unternehmens- und Branchenkenntnis stützt:
– Unternehmensstrategie
– Perspektiven und finanzielle Guidance
– Struktureller oder industrieller Wandel
– Corporate-Governance-Punkte
Ressourcen
– Zugang zu den Sell-Side-Analystenteams der berühmten Researchhäuser
– Regelmässige Kontakte mit den Geschäftsführern
• Mehr als 150 Kontakte im Jahr 2018 (in Lausanne, Genf, Zürich oder vor Ort)
• Conference-Call bei Veröffentlichung von Ergebnissen
• Teilnahme an den Researchseminaren in der Schweiz
14
… die Fundamentalanalyse,
Screening der Bewertungskennzahlen
Absolute und relative Bewertung
Bestimmung des Marktpreises basierend auf Bewertungsmodellen
Quelle: BCV, Credit Suisse
EBO (Edward Bell Ohlson) CFROI
GEORG FISCHER PARAMETERS FY1 FY2 Ltg
EPS Forecasts 70.98 71.35 4.00% Model 1: 12-year forecasting horizon (T=12). rf 2.0%
Book value/share (last fye) 322.00 321.93 360.762 and a 7-year growth period. prime 3.3%
Discount Rate 5.96% div eps beta 1.200
Dividend Payout Ratio 0.324 23.000 62.000 ke 6.0%
Next Fsc Year end 2018 31.12.2017
Current Fsc Mth (1 to 12) 2 11.01.2019
Target ROE (industry avg.) 0.1110
Year 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Long-term EPS Growth Rate (Ltg) 0.0400 0.0400 0.0400 0.0400 0.0400
Forecasted EPS 70.98 71.35 74.20 77.17 80.26 83.47 86.81
Beg. of year BV/Shr 322.000 369.980 418.210 468.369 520.535 574.787 631.210
Implied ROE 0.193 0.177 0.165 0.154 0.145 0.138
ROE (Beg. ROE, from EPS forecasts) 0.220 0.193 0.177 0.165 0.154 0.145 0.138 0.132 0.127 0.122 0.116 0.111
IBES ROE 20.380 20.504 18.305 17.335
Abnormal ROE (ROE-r) 0.161 0.133 0.118 0.105 0.095 0.086 0.078 0.073 0.067 0.062 0.057 0.051
growth rate for B (1-k)*(ROEt-1) 0.000 0.149 0.130 0.120 0.111 0.104 0.098 0.093 0.089 0.086 0.082 0.079
Compounded growth 1.000 1.149 1.299 1.455 1.617 1.785 1.960 2.143 2.334 2.534 2.743 2.958
growth*AROE 0.161 0.153 0.153 0.153 0.153 0.153 0.153 0.156 0.157 0.157 0.156 0.152
required rate (r) 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060 0.060
discount rate 1.060 1.123 1.190 1.261 1.336 1.415 1.500 1.589 1.684 1.784 1.890 2.003
div. payout rate (k) 0.324
Add to P/B PV(growth*AROE) 0.15 0.14 0.13 0.12 0.11 0.11 0.10 0.10 0.09 0.09 0.08 0.08
Cum P/B 1.15 1.29 1.42 1.54 1.65 1.76 1.86 1.96 2.05 2.14 2.22 2.30
Add: Perpetuity
beyond current yr (Assume this yr's AROE forever) 2.55 2.29 2.16 2.04 1.92 1.81 1.71 1.64 1.57 1.48 1.38 1.27
Total P/B (P/B if we stop est. this period) 3.70 3.58 3.58 3.57 3.57 3.57 3.57 3.60 3.62 3.62 3.60 3.57
Implied price 1202.77 1162.96 1162.65 1162.34 1162.04 1161.75 1161.46 1171.78 1177.01 1177.12 1172.13 1162.12
15
… und die Verhaltensanalyse beinhaltet
Technische Analyse, Grafiken (absolut und relativ)
Meinungsindikatoren
Put/Call-, Bull/Bear-Kennzahlen sowie Ermittlung der Einstiegs- und
Ausstiegspunkte
Quelle: Bloomberg, BCV
16
Die Portfoliokonstruktion ist verbunden …
Titelauswahl gemäss definiertem Anlageprozess
Berücksichtigung der Liquiditätsproblematik im SPI Extra® Index
Berücksichtigung der Grösse bei der Festlegung der Über- bzw. Untergewichtung (max. 3%) gegenüber
dem Index
Strikte Verkaufsdisziplin
Cash gemäss Reglement max. 10%
Long-only-Strategie:
– kein Hebeleffekt, keine Leerverkäufe, keine Wertpapierleihgeschäfte
17
… mit einem strikten Risikomanagement
Täglich
Überwachung der Performance
Stetige Messung mithilfe des PORT-
Moduls von Bloomberg
Analyse der positiven/negativen
Beiträge
Branchenallokation und Titelauswahl
Technische Analyse
Marktindikatoren, wichtigste Sektoren und
Unter-/ Übergewichtungen
2x im Monat
Performance-Check
Überprüfung der wichtigsten Über- und Untergewichtungen (Titel und Sektoren) sowie der Risikofaktoren zusammen mit dem CIO für Equity
Monatlich
Performance- und Risikobericht
Wird von einem unabhängigen Team «Performance- und Risikoanalyse» kontrolliert und vom Leiter Asset
Management geprüft
Vierteljährlich
Überwachungsausschuss mit Gérifonds (Fondsleitung)
Überprüfung der Performance und der Risiken sowie der Einhaltung der gesetzlichen Beschränkungen
18
1
2
3
4
Inhalt
Small & Mid Caps: das Beste des Schweizer Aktienmarkts
Investmentprozess und Risikomanagement
Aktuelle Positionierung des Fonds
Anhang
21
Stabile Performance
Monatsperformance (in %)
Quelle: Gérifonds, BCV
Klasse C
Jan Feb März April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Dez
Fonds - - - - - -0.8 2.5 -0.5 3.2 3.8 -0.1 1.5
Benchmark - - - - - -0.8 2.3 -0.7 2.8 3.7 -0.1 1.5
Differenz - - - - - 0.0 0.2 0.2 0.4 0.1 0.0 0.0
Fonds 2.6 -3.3 -1.5 4.1 0.1 0.9 2.1 0.5 -2.5 -7.5 -5.8 -6.7
Benchmark 2.2 -3.2 -1.8 3.7 0.1 0.3 1.8 0.7 -2.4 -7.2 -5.7 -6.7
Differenz 0.4 -0.1 0.3 0.4 0.0 0.6 0.2 -0.2 -0.2 -0.3 -0.1 0.0
Fonds 8.5 2.2 0.9 - - - - - - - - -
Benchmark 9.2 2.5 1.0 - - - - - - - - -
Differenz -0.6 -0.3 -0.1 - - - - - - - - -
2017
2019
2018
24
Stabile Performance
Monatsperformance (in %)
Quelle: Gérifonds, BCV
Klasse B
Jan Feb März April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Dez
Fonds - - - - - -0.8 2.5 -0.5 3.2 3.7 -0.1 1.5
Benchmark - - - - - -0.8 2.3 -0.7 2.8 3.7 -0.1 1.5
Differenz - - - - - 0.0 0.2 0.2 0.3 0.1 - -
Fonds 2.6 -3.3 -1.5 4.1 0.1 0.9 2.1 0.5 -2.5 -7.5 -5.8 -6.7
Benchmark 2.2 -3.2 -1.8 3.7 0.1 0.3 1.8 0.7 -2.4 -7.2 -5.7 -6.7
Differenz 0.4 -0.1 0.2 0.4 - 0.6 0.2 -0.2 -0.2 -0.3 -0.1 -0.0
Fonds 8.5 2.2 0.9 - - - - - - - - -
Benchmark 9.2 2.5 1.0 - - - - - - - - -
Differenz -0.7 -0.3 -0.1 - - - - - - - - -
2018
2019
2017
27
Stabile Performance
Monatsperformance (in %)
Quelle: Gérifonds, BCV
Klasse A
Jan Feb März April Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Dez
Fonds - - - - - -0.8 2.4 -0.6 3.1 3.7 -0.2 1.5
Benchmark - - - - - -0.8 2.3 -0.7 2.8 3.7 -0.1 1.5
Differenz - - - - - 0.0 0.1 0.1 0.3 - -0.1 -0.1
Fonds 2.6 -3.4 -1.6 4.0 -0.0 0.9 2.0 0.5 -2.6 -7.5 -5.8 -6.7
Benchmark 2.2 -3.2 -1.8 3.7 0.1 0.3 1.8 0.7 -2.4 -7.2 -5.7 -6.7
Differenz 0.3 -0.2 0.2 0.3 -0.1 0.6 0.2 -0.3 -0.2 -0.4 -0.1 -0.1
Fonds 8.5 2.1 0.8 - - - - - - - - -
Benchmark 9.2 2.5 1.0 - - - - - - - - -
Differenz -0.7 -0.3 -0.2 - - - - - - - - -
2018
2019
2017
28
Wichtigste Performancebeiträge
Quelle: Bloomberg, BCV
Branchenallokation 2018 (in Bp) Titelselektion 2018 (in Bp)
Branchenallokation YTD (in Bp) Titelselektion YTD (in Bp)
-40
-20
0
20
40
60
80
100
Versorger Industrie Telekom Konsumg. Finanz Grundstoffe TOTAL-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Industrie Gesundheit Konsumg. Telekom Finanz Konsum-DL TOTAL
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
Industrie Konsumg. Technologie Gesundheit Versorger Telekom TOTAL-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Finanz Konsum-DL Versorger Technologie Konsumg. Gesundheit TOTAL
29
Absolute und relative Positionierung (in %)
Absolut
Quelle: Bloomberg, BCV
Relativ
0 5 10 15 20 25 30
Telekom
Cash
Versorger
Grundstoffe
Konsum-DL
Technologie
Konsumgüter
Gesundheit
Industrie
Finanz
-3 -2 -1 0 1 2
Industrie
Gesundheit
Finanz
Konsumgüter
Telekom
Grundstoffe
Technologie
Cash
Konsum-DL
Versorger
30
High-Conviction-Ansatz (in %)
Stärksten Benchmark-Abweichungen
Quelle: Bloomberg, BCV
Wichtigsten Bewertungs- und
Risikokennzahlen
15.32%
Aktiver Anteil von den gesamten Abweichungen:
-1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0
Belimo
DKSH
Tecan
Banque Cant. de Lucerne
Landis + Gyr
Bachem
Zur Rose
VP Bank
Partners Group
BKWAnlage-
fondsIndex
12-Monats-Forward-KGV 20.3 21.5
12-Monats-Forward-KCV 14.8 15.1
KBV 2.29 2.33
Dividendenrendite 2.43 2.35
Beta 0.99
Tracking Error 0.9
31
Die Vorzüge des
BCV Swiss Small & Mid Caps Equity
Interessantes und wenig abgedecktes Marktsegment
– Sehr wettbewerbsfähige Unternehmen
– Hohe wirtschaftliche Anpassungsfähigkeit
– Attraktives Gewinnwachstum
Qualitätsprodukt
– Eine erstklassige Partnerin
– Ein bewährter Anlageprozess
– Ein striktes Risikomanagement
Leistungsstarkes Managementteam
– Sehr erfahrene Fondsmanager
– Ausgewiesener Track Record und stabile Performance
– Überzeugende Titelselektion
32
1
2
3
4
Inhalt
Small & Mid Caps: das Beste des Schweizer Aktienmarkts
Investmentprozess und Risikomanagement
Aktuelle Positionierung des Fonds
Anhang
33
Der Einfluss der wirtschaftlichen Indikatoren
Günstige wirtschaftliche Bedingungen favorisieren die Mid-Caps
Quelle: Thomson Reuters Datastream
36
Fondsdaten
Rechtsform Fonds schweizerischen Rechts
Fondsdomizil Schweiz
Depotbank Banque Cantonale Vaudoise (BCV), Lausanne, Schweiz
Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers SA, Pully, Schweiz
Fondsleitung Gérifonds, Lausanne, Schweiz
Referenzindex SPI Extra®
Liquidität Täglich
Lancierung 27. Juni 2017
Verwaltungs-
gebühren (p.a.)
Klasse A: 1,20%
Klasse B: 0,60% (mind. CHF 5 Mio.)
Klasse C: 0,40% (mind. CHF 30 Mio.)
Fondswährung CHF
ISIN-Code A: CH0347185966 B: CH0347185974 C: CH0347185990
Telekurs-Code A: 34718596 B: 34718597 C: 34718599
Bloomberg A: BCVSMEA SW B: BCVSMEB SW C: BCVSMEC SW
Fondsdaten in einem
einzigen Klick https://www.bcv.ch/de/Asset-Management/Produkte/Anlagefonds/AMC-PROFESSIONAL-FUND/BCV-Swiss-Small-Mid-Caps-Equity-A/BCV-
Swiss-Small-Mid-Caps-Equity
37
BKW
1. Investment Case
BKW ist ein international tätiges Energie- und Infrastrukturunternehmen. Das Absatzgebiet für Strom umfasst rund 1 Mio. Menschen.
Der Produktionspark basiert noch vor allem auf Wasserkraft und Atomkraft, ergänzt um neue erneuerbare und fossil-thermische
Energie. Derzeit arbeitet das Management daran, die Gesellschaft in einem veränderlichen Umfeld möglichst robust zu machen,
insbesondere durch den Ausbau des Dienstleistungsgeschäfts.
Quelle: Bloomberg, Thomson Reuters Datastream
2. Bewertung
3. Aktienkurs
PE EV/Ebitda Dividendenrendite
17.5
8.7
2.65
38
Sunrise Communications Group
1. Investment Case
Sunrise ist die Nummer zwei im Schweizer Telekomsektor. Die Gesellschaft ist seit Februar 2015 kotiert. Ihre Strategie besteht darin,
dank der starken Position im Mobilfunk (67% vom Gesamtumsatz) die Marktanteile im Breitband- und Fernsehgeschäft auszubauen.
Aufgrund von möglichen Skaleneffekten ist eine Konzentration im Telekomsektor nicht auszuschliessen.
Quelle: Bloomberg, Thomson Reuters Datastream
2. Valorisation
3. Aktienkurs
PE EV/Ebitda Dividendenrendite
27.3
7.4
5.99
39
VP Bank
1. Investment Case
VP Bank ist das drittgrösste Institut Liechtensteins. Sie betreibt schwerpunktmässig Vermögensverwaltung für Privatpersonen und
Intermediäre und bietet Fondslösungen an. Die Strategie setzt auf akquisitorisches Wachstum und die Neueinstellung von
Kundenberatern, um die verwalteten Vermögen bis 2020 auf CHF 50 Mrd. zu erhöhen und die operative Effizienz zu verbessern.
Quelle: Bloomberg, Thomson Reuters Datastream
2. Valorisation
3. Aktienkurs
PE EV/Ebitda Dividendenrendite
12.3
-
4.56
40
Entwicklung des Tagesumsatzes (SPI Extra®)
In Mio CHF
Quelle: Bloomberg, BCV
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
12.14 03.15 06.15 09.15 12.15 03.16 06.16 09.16 12.16 03.17 06.17 09.17 12.17 03.18 06.18 09.18 12.18 03.19
41
50 100 150 200
1 97.35 91.94 84.87 77.18
2 98.97 97.35 95.03 91.94
3 99.29 98.59 97.35 95.74
4 99.58 98.97 98.40 97.35
5 99.67 99.14 98.75 98.24
6 99.72 99.29 98.97 98.59
7 99.76 99.43 99.09 98.82
8 99.80 99.58 99.19 98.97
9 99.85 99.65 99.29 99.07
10 99.89 99.67 99.38 99.14
15 100.00 99.78 99.67 99.50
20 99.89 99.75 99.67
25 100.00 99.82 99.73
30 99.89 99.78
N
o
m
b
r
e
d
e
j
o
u
r
s0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 25
%
Nb de jours
50 100 150 200
Szenario im Falle bedeutender Rückzahlungen
Verkaufsentwicklung
Quelle: Bloomberg, BCV
Portfoliogrösse (Mio.)
A
n
z
a
h
l
d
e
r
T
a
g
e
Anzahl Tage
42
Ein stabiles und erfahrenes Managementteam
Fondsmanager: Eric Chassot, CFA
Eric Chassot arbeitet seit Mai 2010 als Manager für Schweizer Aktien bei der BCV. Er verfügt über ein Lizenziat in
Wirtschafts- und Sozialwissenschaften der Universität Freiburg und über einen Master in Advanced Studies in
International Management der Universität Linz (Österreich). Bevor er zur BCV stiess, war er als Finanzanalyst und
Fondsmanager im Bereich Schweizer Aktien tätig: zuerst bei Bordier & Cie und der Union Bancaire Privée in Genf
(Fonds von Lipper mit 4 Sternen ausgezeichnet), dann bei der Liechtensteinischen Landesbank in Vaduz / FL (Fonds
2008 von Lipper als bester Fonds über 5 Jahre in der Kategorie Equity Switzerland Small and Mid Caps ausgezeichnet).
Stellvertreter: Sylvain Bornand, CIIA
CIO Aktien: Jean Niklas, CPA, CFA, CMT
Sylvain Bornand kam 2001 zur BCV. Zuvor arbeitete er für Fiduciary Trust in New York und Maerki Baumann in Zürich.
Er besitzt einen Master der HEC Lausanne sowie ein Diplom als Certified International Investment Analyst (CIIA). In den
mehr als zwanzig Jahren seiner bisherigen beruflichen Tätigkeit gehörten das Management europäischer Aktien, die
Finanzanalyse und die Titelauswahl bei verschiedenen Produkten (insbesondere beim BCV Europe Equity) zu seinen
Hauptaufgaben.
Jean Niklas stiess im August 2013 als CIO Aktien zur BCV und ist Teil des Anlagekomitees der Bank.
Zuvor war er bei de Pury Pictet Turrettini tätig, wo er unter anderem Co-Verwalter des auf Nachhaltigkeit und eine aktive
Aktionärspolitik ausgerichteten Guilé European Engagement Fund war. Seine Karriere begann er in den Bereichen
Wirtschaftsprüfung und Beratung bei Arthur Andersen und dann Ernst & Young in Genf; anschliessend war er Mitglied
der Finanzdirektion der Pargesa-Gruppe. Jean Niklas besitzt einen Masterabschluss der HEC Lausanne und ist zudem
Certified Public Accountant (CPA), Chartered Financial Analyst (CFA) und Chartered Market Technician (CMT).
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Rechtliche Informationen
Wichtige Informationen
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Lausanne, oder bei der Fondsleitung GERIFONDS SA (http://www.gerifonds.ch) bezogen werden. Die mit bestimmten Anlagen, insbesondere mit alternativen
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Eric Chassot
Strategist Investment Manager
021 212 20 31
Sylvain Bornand
Strategist Investment Manager, CIIA
021 212 31 95
Riccardo Cutruneo
Head Business Development Zürich
044 388 71 39
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