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INVESTMENTSERVICE
ROADSHOW BÖRSE EXPRESS
„VERMÖGENSVERANLAGUNG 2012 – ENTWICKLUNGEN SEIT DEM 16.11. 2011“ Dr. Peter Pavlicek, Geschäftsführer
2 BAWAG P.S.K. INVEST
MARKTAUSBLICK
EURO-Kernländer
längere Niedrigzinsphase, niedrige Inflation, schwaches Wachstum
„Save Haven“-Effekt für Deutschland bleibt bestehen
Peripherie-Staaten
hohes wirtschaftliches und politisches Risiko, sehr volatil
mittelfristiger Ertragspuffer durch hohen Renditeaufschlag
Kreditmärkte (Corporates und High Yield)
weiteres Potenzial (viel Geld sucht Rendite)
Unternehmen sind gesund und Rezession nicht so schlimm
3 BAWAG P.S.K. INVEST
EZB – DIE AMBULANZ EUROPAS
4 BAWAG P.S.K. INVEST
EZB‘S LIQUIDITÄTSVERSORGUNG
5 BAWAG P.S.K. INVEST
ZENTRALBANKAKTIVITÄTEN – RÜCKKAUF-PROGRAMME
6 BAWAG P.S.K. INVEST
ZINSKONVERGENZ IN DER EUROZONE
Quelle: Bloomberg
7 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADS = RISIKOAUFSCHLÄGE 26.11.2011
Staatsanleihen
Bankenanleihen
Unternehmens-anleihen
Lehman
Quelle: Bloomberg
8 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADS = RISIKOAUFSCHLÄGE 2012
Staatsanleihen
Bankenanleihen
Unternehmens-anleihen
Quelle: Bloomberg
Lehman
9 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADS: KEINE ENTSPANNUNG (BEISPIEL 5-JÄHRIGE LAUFZEITEN)
Quelle: Bloomberg
Einigung mit Griechenland
Neuerliche Spreadausweitung
10 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADS EUROPA
Que
lle: B
loom
berg
11 BAWAG P.S.K. INVEST
VERGLEICH DEUTSCHLAND – ÖSTERREICH – PORTUGAL 16.11.2011
Que
lle: B
loom
berg
12 BAWAG P.S.K. INVEST
VERGLEICH DEUTSCHLAND – ÖSTERREICH – PORTUGAL 2012
Que
lle: B
loom
berg
13 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADENTWICKLUNG DEUTSCHLAND / ÖSTERREICH 26.11.2010
Dat
enqu
elle
: B
loom
berg
Deutschland
14 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADENTWICKLUNG DEUTSCHLAND / ÖSTERREICH 26.11.2010
Dat
enqu
elle
: B
loom
berg
Deutschland
15 BAWAG P.S.K. INVEST
SPREADENTWICKLUNG DEUTSCHLAND / FRANKREICH
Dat
enqu
elle
: B
loom
berg
Deutschland
16 BAWAG P.S.K. INVEST
ALTERNATIVEN AM ANLEIHENMARKT
Staatsanleihen
Bankenanleihen/Senior
Unternehmensanleihen
Pfandbriefe/Covered Bonds/Mündelsicherheit
Bankenanleihen/Subordinated
17 BAWAG P.S.K. INVEST
BAWAG P.S.K. Mündel Rent undBAWAG P.S.K. Mündel Rent Kurz
Für INVESTOREN, die SICHERHEIT suchen
18 BAWAG P.S.K. INVEST
ÖSTERREICH MIT DEM AA…
184 %
98,5 %
Que
lle: B
loom
berg
19 BAWAG P.S.K. INVEST
BAWAG P.S.K. MÜNDEL RENT
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Investmentfonds zu. Die Performance von Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der OeKB-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. *) Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 3% und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
20 BAWAG P.S.K. INVEST
BAWAG P.S.K. MÜNDEL RENT: 16.11.2011 – 30.4.2012
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Investmentfonds zu. Die Performance von Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der OeKB-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. *) Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 3% und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
21 BAWAG P.S.K. INVEST
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Investmentfonds zu. Die Performance von Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der OeKB-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. *) Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 2,50% und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
BAWAG P.S.K. MÜNDELRENT KURZ
QUELLE: BAWAG P.S.K. INVEST GmbH
22 BAWAG P.S.K. INVEST
Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Investmentfonds zu. Die Performance von Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der OeKB-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. *) Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 2,50% und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
BAWAG P.S.K. MÜNDELRENT KURZ: 16.11.2011 – 30.4.2012
QUELLE: BAWAG P.S.K. INVEST GmbH
23 BAWAG P.S.K. INVEST
ALTERNATIVEN AM ANLEIHENMARKT
Staatsanleihen
Bankenanleihen/Senior
Unternehmensanleihen
Pfandbriefe/Covered Bonds/Mündelsicherheit
Bankenanleihen/Subordinated
24 BAWAG P.S.K. INVEST
Für INVESTOREN, die MEHR erwarten
25 BAWAG P.S.K. INVEST
DEFINITIONEN – HY & EMD
Unternehmensanleihen Entwicklungsländer
„Anleihen im „Non Investment-grade“ Bereich mit Rating BB+
oder schlechter
Anleihen „klassischer“ Schwellenländer
Anlageuniversum des
BAWAG P.S.K. Global High Yield Bond
26 BAWAG P.S.K. INVEST
BARING ASSET MANAGEMENT - FONDSMANAGER
- Mitglied der MassMutual Financial Group - Verwaltete Wertpapieranlagen: € 34.2 bn
- 4 Hauptbüros welche jede wichtige Finanz-Zeitzone abdecken
- 97 Investment professionals: geprüftes, erfahrenes Team
- Lange Historie auf lokaler Basis:London 1955Hong Kong 1976Boston 1978Tokyo 1987
27 BAWAG P.S.K. INVEST
ZUKUNFTSAUSSICHTEN
28 BAWAG P.S.K. INVEST
NIEDRIGE INSOLVENZRATE
Quelle: Baring AM
29 BAWAG P.S.K. INVEST
EXTREM VIELE EMISSIONEN
Quelle: Baring AM
30 BAWAG P.S.K. INVEST
RATING ALS WEGWEISER
Quelle: Baring AM
31 BAWAG P.S.K. INVEST
RÜCKFLÜSE ALS MOTOR FÜR EMISSIONEN
Quelle: Baring AM
32 BAWAG P.S.K. INVEST
AUSBLICK HY & EMD
Robuste Fundamentaldaten Niedrige Ausfallsraten Attraktive Bewertungen Hohe Kupons Keine aussichtsreicheren Alternativen
33 BAWAG P.S.K. INVEST
ECKDATEN
34 BAWAG P.S.K. INVEST
CHARAKTERISITIK - MANAGEMENTANSATZ
Klassischer Top Down Ansatz Währungshedge = FX gesichertes Portfolio Ø 80 - 90 Positionen Max. 35 % in „B“ nach Moody‘s Max. 5 % unter B3 nach Moody‘s Mindestemissionsvolumen: $ 400 Mio bzw. € 350 Mio.
35 BAWAG P.S.K. INVEST
BAWAG P.S.K. GLOBAL HIGH YIELD BOND
Cash14,61%
Emerging Markets
Staatsanleihen30,48%
HY Unternehmens-
anleihen54,91%
Peru, Republik 5,80Philippinen, Republik der 5,18Turkei, Republik 5,05Brasilien, Foederative Republik 4,49Mexiko, Vereinigte Staaten 4,45Indonesien, Republik 2,36Polen, Republik 1,77Bulgarien, Republik 1,38
30,48
Quelle: INVEST/Februar 2012
Kreditinstitute / Finanzdienstl. 17,40Energieversorgung 3,63Telekommunikation 3,36Investitionsgüter 3,11Bau/Baustoffe 2,71Dienstleistungen 2,43Nahrungs-und Genussmittel 2,17Montanindustrie 2,12IT-Dienstleister 2,11Stahlindustrie 1,61Immobilien / Grundstuecke 1,59Technologie 1,56Kaufhaeuser 1,51Automobilindustrie / Fahrzeuge 1,27Erdoel,Erdgas 1,18Verkehr / Transport 1,13Textilindustrie 0,90Metallverarbeitung 0,70Gebrauchsgueter 0,63Gesundheitswesen 0,62Unterhaltung, Kultur, Film 0,60Maschinen 0,58Medien 0,55Innovative Dienstleister 0,50Gummi, Reifen 0,36Chemie 0,34Papier 0,24
54,91
36 BAWAG P.S.K. INVEST
BAWAG P.S.K. GLOBAL HIGH YIELD BOND
Die Performance von Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der OeKB-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. Wertentwicklung in Prozent unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der Ausschüttung bzw. Auszahlung Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Investmentfonds zu. Wir weisen darauf hin, dass für Anleger mit anderer Heimatwährung als der Fondswährung, die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen kann. Die steuerliche Behandlung richtet sich nach den jeweiligen persönlichen Verhältnissen und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Der veröffentlichte Prospekt und das Kundeninformationsdokument (Wesentliche Anlegerinformationen) des genannten Fonds stehen in deutscher Sprache unter www.bawagpskfonds.at zur Verfügung. Es handelt sich um eine Marketingmitteilung im Sinne des WAG 2007. Vorbehaltlich Satz- und Druckfehler. *) Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 3% und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
37 BAWAG P.S.K. INVEST
BAWAG P.S.K. GLOBAL HIGH YIELD BOND: 16.11. 11 – 30.4. 12
Die Performance von Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der OeKB-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. Wertentwicklung in Prozent unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der Ausschüttung bzw. Auszahlung Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Investmentfonds zu. Wir weisen darauf hin, dass für Anleger mit anderer Heimatwährung als der Fondswährung, die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen kann. Die steuerliche Behandlung richtet sich nach den jeweiligen persönlichen Verhältnissen und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Der veröffentlichte Prospekt und das Kundeninformationsdokument (Wesentliche Anlegerinformationen) des genannten Fonds stehen in deutscher Sprache unter www.bawagpskfonds.at zur Verfügung. Es handelt sich um eine Marketingmitteilung im Sinne des WAG 2007. Vorbehaltlich Satz- und Druckfehler. *) Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 3% und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt.
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SEIT 3 JAHREN BESTER FONDS DER ASSETKLASSE
Österreichische Fondspreise 2009 bis 2011
39 BAWAG P.S.K. INVEST
DISCLAIMERRECHTLICHE HINWEISE
GenerellDie in diesem Dokument enthaltenen Ansichten beruhen, soweit nicht anders angegeben, auf Recherchen, Berechnungen und Informationen der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH. Diese Ansichten können sich in Abhängigkeit von wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen jederzeit ändern, weshalb für deren Vollständigkeit und Aktualität keine Haftung übernommen werden kann.Die Inhalte dieser Unterlage stellen weder ein Angebot, eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung noch eine Anlageanalyse dar. Sie dienen insbesondere nicht dazu, eine individuelle Anlage- oder sonstige Beratung zu ersetzen. Jede konkrete Veranlagung sollte erst nach einem Beratungsgespräch, insbesondere auch zur steuerlichen Situation und der Risikobereitschaft des Anlegers, erfolgen. Die steuerliche Behandlung richtet sich nach den jeweiligen persönlichen Verhältnissen und kann künftigen Änderungen unterworfen sein.Investmentfonds weisen je nach ihrer produktspezifischen Ausgestaltung ein unterschiedlich hohes Anlagerisiko auf. Bei jenen Produkten, die gemäß dem österreichischen Investmentfondsgesetz in die generell als Alternative Investments bezeichneten Veranlagungen investieren, kann es zu einem Verlust bis hin zum Totalausfall des veranlagten Kapitals kommen.Die vorliegende Unterlage ist eine reine Marketingmitteilung im Sinne des WAG 2007.
Zum ProspektDie veröffentlichten Prospekte und die Kundeninformationsdokumente (Wesentliche Anlegerinformationen) stehen Ihnen in deutscher Sprache kostenlos bei der Verwaltungsgesellschaft BAWAG P.S.K. INVEST GmbH, Georg-Coch-Platz 2, 1010 Wien, der BAWAG P.S.K. Bank für Arbeit und Wirtschaft und Österreichischen Postsparkasse AG, Georg-Coch-Platz 2, 1018 Wien (Depotbank) bzw. in deren Filialen sowie unter www.bawagpskfonds.at zur Verfügung.
Zur PerformancePerformance-Ergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Der Wert von Investmentfonds kann steigen oder fallen. Die Performance der Investmentfonds wird von der BAWAG P.S.K. INVEST GmbH unter Verwendung ihrer eigenen Datenbasis entsprechend der Oesterreichischen Kontrollbank (OeKB)-Methode berechnet. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag (die konkrete Höhe finden Sie unter www.bawagpskfonds.at bzw. entnehmen Sie den gültigen Prospekten) und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt. Wertentwicklung in Prozent unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der Ausschüttung bzw. Auszahlung.Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Wir weisen darauf hin, dass für Anleger mit anderer Heimatwährung als der Fondswährung, die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen kann. Vorbehaltlich Satz- und Druckfehler.
40 BAWAG P.S.K. INVEST
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!