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Juni 2020
Diese Unternehmenspräsentation der Noratis AG („Noratis“),Eschborn, dient ausschließlich Informationszwecken und iststreng vertraulich zu behandeln. Es stellt weder ein Angebot zumVerkauf noch eine Aufforderung zum Kauf oder zur Zeichnungvon Wertpapieren von Noratis dar, weder in der BundesrepublikDeutschland noch in anderen Staaten, insbesondere nicht in denVereinigten Staaten von Amerika (USA), Kanada, Japan oderAustralien.
Dieses Dokument enthält zukunftsgerichtete Aussagen. Zukunfts-gerichtete Aussagen unterliegen naturgemäß Risiken und Un-wägbarkeiten, da sie sich auf zukünftige Ereignisse beziehen undauf den gegenwärtigen Annahmen und Schätzungen von Noratisberuhen, die zukünftig überhaupt nicht oder nicht wie ange-nommen eintreten können. Sie stellen daher keine Garantie fürden Eintritt zukünftiger Ergebnisse oder Leistungen von Noratisdar, und die tatsächliche Finanzlage und die tatsächlich erzieltenErgebnisse von Noratis, können wesentlich von den Erwartungenabweichen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen ausdrück-lich oder implizit angenommen werden und diese nicht erfüllen.
Noratis übernimmt keine Verpflichtung zur Aktualisierung oderKorrektur von hier enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen
oder zur Anpassung zukunftsgerichteter Aussagen an künftigeEreignisse oder Entwicklungen, soweit hierzu keine rechtlicheVerpflichtung besteht.
Die Aussagen in diesem Dokument wurden nicht von unabhängi-ger Seite geprüft. Es wird keine Gewähr für die Vollständigkeitoder Richtigkeit der Informationen oder Meinungen übernom-men. Weder Noratis noch ihre Gesellschafter, verbundene Unter-nehmen, Berater, Mitarbeiter oder Vertreter übernehmen jeg-liche Haftung für Schäden in Zusammenhang mit diesem Doku-ment oder seinem Inhalt.
Disclaimer
Agenda
1. Unternehmen 04
2. Projekte 14
3. Markt 21
4. Finanzen 24
5. Strategie und Zusammenfassung 28
6. Appendix 32
Standort Krefeld
1. Unternehmen
5
Noratis – Wohnwerte entwickeln1. UNTERNEHMEN
Ausführung aller Kernaufgaben (An-kauf, technische und kaufmännischeEntwicklung, Vertrieb) mit eigenenMitarbeitern
Fokus auf Portfolios ab ca. 20 Wohn-einheiten einfachen und mittlerenStandards mit Instandhaltungsstauund Bewirtschaftungspotenzialen
Entwicklung von Wertpotenzialenfür alle Stakeholder, von Mieternund Mitarbeitern bis hin zu Finan-zierungspartnern und Investoren
Börsengelistetes, auf die Entwicklungvon Bestandswohnungen spezial-isiertes Unternehmen mit Sitz inEschborn bei Frankfurt am Main
Investitionen bundesweit in Städtenab 10.000 Einwohnern oder Randla-gen von Ballungszentren mit stabilerdemografischer Entwicklung
Bevorzugt Siedlungsbauten, Werks-wohnungen und Quartiere; keinePräferenz bei Leerstandsquote oderZustand
6
Bestandsentwicklung mit dem Ziel der gewinnbringenden Veräußerung1. UNTERNEHMEN
Ankauf von Wohnimmobilien mitEntwicklungspotenzial bevorzugt inSekundärlagen
Ankauf
Vertrieb
Zwei Exitstrategien: Veräußerungals Blockverkauf oder im Rahmenvon Einzelprivatisierungen
Reinvestition freiwerdender Mittel;Positionierung als Wachstums- undDividendenwert
Reinvestition
Entwicklung
Wertsteigernde Entwicklungsmaß-nahmen durch Investitionen sowieintensives Asset Management
7
Konzernstruktur der Noratis AG(1)
1. UNTERNEHMEN
(1) Stand 31. Mai 2020; (2) Nach HGB
Firmensitz: Eschborn bei Frankfurt am Main
Mitarbeiter: 46,66 (FTE Q1 2020)(2)
Gründungsjahr: 2002 (2012 erstes volles operatives Geschäftsjahr)
Noratis AG
Holding hält direkt Immobilien (mehrere Projekte)
Erbringt Dienstleistungen für Objektgesellschaften
Hält Beteiligung an Tochtergesellschaft
100 % 94 %100 % 65 %
Noratis Living GmbH
Derzeit keine Projekte
Abverkauf erfolgt
Noratis Habitat GmbH
Projekt in Frankfurt
Noratis Wohnen GmbH
Verschiedene Projekte
Verschmolzen mit 2. HeBaImmobilien UG und NoratisResidential GmbH
Objektgesellschaften (ohne Personal)
Noratis West GmbH
Fokus auf kleinere Objekte im Rheinland und Ruhrgebiet
Projekt in Mönchengladbach und Krefeld
Tochtergesellschaft (Eigenes Personal)
8
Internes Technikteam zur Planung und Steuerung von Baumaßnahmen, die von externen Partnern ausgeführt werden
Hohe Spezialisierung und Standardisierung inklusive der technischen Due Diligence
Hohe Kostentransparenz und Planungssicherheit
Asset Management zur Steuerung des externen Property Management sowie Aufdeckung und Realisierung von Mietpotenzialen
Optimierung der Mietrendite durch Abbau des Leerstands und Erhöhung der Zahlungsmoral
Hohe Flexibilität und Nutzung von lokalem Know-how
Etabliertes Netzwerk
Erstklassiger Zugang zu Verkäufern und Maklern mit einer hohen Anzahl an Off-Market-Angeboten
Verdreifachung der Angebote auf rd. 220.200 Wohneinheiten seit 2015(1) im Wert von rd. 22,7 Mrd. EUR
Spezifisches Kontakt- und Informations-Management-Tool für Einkäufer
Erfassung und Auswertung aller Angebote mit einem unternehmenseigenen IT-Tool
Marktinformationen für Sekundär-standorte intern verfügbar
Exitstrategie mit zwei Vertriebskanälen
Portfolioverkauf
Einzelprivatisierung
Eigene Mitarbeiter vor Ort (Objektleiter und Vertriebsassistenz)
Keine Restanten bei Privatisierungen
Hohe Akzeptanz und Vertrauen seitens der Anwohner
Keine Abhängigkeit von externen Vertriebspartnern
Hohe Beratungsqualität
Identifikation des Vertriebs mit Objekt / Unternehmen
Transparente und effiziente Kommunikation mit Mietern
Unsere Stärken entlang des Wertschöpfungsprozesses1. UNTERNEHMEN
Ankauf Entwicklung Vertrieb
(1) Stand 31. Mai 2020
9
Überrendite: Gewinnrealisierung durch Entwicklerrendite beim Verkauf
Potenzial: Abbau von Leerstand und Steigerung der Mietrendite durch Entwicklungsmaßnahmen
Exitorientierung: Klare Definition von Entwicklungsmaßnahmen und des Vertriebsweges bereits beim Erwerb der Portfolios
... den Vorteilen des Bestandsgeschäfts
Substanz: Stabile Vermögenswerte mit signifikanten stillen Reserven in der Bilanz
Sichere Cashflows: Wiederkehrende Mieterlöse
Stabilität: Deckung der Betriebs- und Kapitalkosten durch Mieten
Risikovermeidung: Keine Leerstandsausweitung durch „schonende“ Sanierung im Bestand
... die Vorteile des Entwicklungsgeschäfts mit ...
Geschäftsmodell mit attraktivem Risiko-Rendite-Profil kombiniert ...1. UNTERNEHMEN
+RISIKO
+
RE
ND
ITE
Bestands-halter
Projekt-entwickler
-
10
Merz Gruppe als neuer Ankerinvestor1. UNTERNEHMEN
Langfristig orientierter Anteilseigner
Renommiertes Familienunternehmen mit mehr als 110-jähriger Tradition
Schwerpunkt der unternehmerischen Tätigkeit im Healthcare Bereich
Zu den wesentlichen Aktivitäten der Merz-Gruppe gehört der global ausgerichtete Bereich Healthcare mit den Geschäften Merz Aesthetics, Merz Therapeutics sowie Merz Consumer Care mit den Marken teteseptund Merz Spezial
Darüber hinaus ist die Merz-Gruppe in anderen Gebieten unternehmerisch aktiv, unter anderem auch im Immobiliensektor
Weltweite Präsenz
Hauptsitz in Frankfurt sowie Tochtergesellschaften und Niederlassungen in Europa, USA, Kanada, Latein-Amerika und Asien-Pazifik
Hohe Finanzkraft
Alleine die Merz Pharma Gruppe beschäftigt weltweit rd. 3.200 Mitarbeiter und erwirtschaftete in 2019 mit einem Umsatz von 1,1 Mrd. EUR ein EBIT von ca. 138 Mio. EUR
Merz Gruppe auf einen Blick
Rahmendaten der Transaktion
Beteiligung über die Merz Real Estate GmbH & Co. KG im März 2020
Erwerb bzw. Umplatzierung von 29,4 % der Aktien
Zeichnung von 252.525 neuen Aktien im Rahmen einer Kapitalerhöhung unter Bezugsrechtsausschluss zu 19,80 EUR (Closing im Mai 2020)
Infolgedessen und durch Zukauf weiterer Aktien über die Börse hält Merz aktuell rd. 35 % der Aktien und ist größter Anteilseigner
Langfristiger strategischer Ansatz, untermauert durch Verpflichtung zu weiteren Kapitalmaßnahmen von insgesamt bis zu 50 Mio. EUR bis Ende 2024
Strategische Motivation
Beschleunigtes Portfoliowachstum mit einhergehender kurzfristiger Drosselung der Dynamik bei den Verkaufsaktivitäten
Erhöhung der Gewichtung von wiederkehrenden stabilen Mieterträgen; Unabhängigkeit von Verkaufserlösen angestrebt
Optimierung der Verkaufszeitpunkte von entwickelten Portfolios
Keine Veränderung der strategischen Ausrichtung: Noratis bleibt Bestandsentwickler mit dem Ziel der gewinnbringenden Veräußerung von entwickelten Wohnimmobilien
Merz als neuer Großaktionär der Noratis
11
Stärkung des regionalen Einkaufs durch operative Tochterunternehmen1. UNTERNEHMEN
Vorstellung der Noratis West GmbH Investitionskriterien
Standort & Lagen
in Städten ab ca. 10.000 Einwohnern in soliden Lagen der Region Rhein-Ruhr
Zustand
Objekte mit kaufmännischem und / oder technischem Entwicklungspotenzial
Objektgröße
ab 3 Wohneinheiten
Nutzung
Mehrfamilienhäuser und Wohn- und Geschäftshäuser (bis ca. 25 % Gewerbeanteil)
Besonderes Interesse
ab Baujahr 1950, möglichst ohne Kernsanierungsstau
Öffentliche Förderung
möglich, insbesondere bei kurzer Restlaufzeit der (Nach-) Bindefrist
Hintergrund: Aufbau lokaler Netzwerke
Erweiterung der Einkaufsstrategie:
Kleinteiliger Zukauf von renditestarken Objekten auch in anderen attraktiven Märkten mit Potenzial außerhalb des Rhein-Main Gebiets
Lokale Präsenz und Verankerung notwendig
Erstes regionales Tochterunternehmen („Satellit“): Norats West GmbH
Erste regionale Tochtergesellschaft mit Sitz in Ratingen; Rheinland und Ruhrgebiet als Zielregion mit großem Potenzial
Einbindung regionaler Immobilienexperten mit langjähriger Erfahrung im An- und Verkauf von Immobilien und bester Vernetzung
Unternehmerische Führung durch beteiligte Geschäftsführer (35 %), Vollkonsolidierung durch die Noratis AG (65 %)
Fokus auf Objekte mit Investitionsvolumen von bis zu 5 Mio. EUR
Noratis AG stellt Know-how, Kapital und die administrative Plattform zur Verfügung, Tochtergesellschaft fokussiert sich auf das operative Geschäft
Bereits kurz nach Gründung wurden die ersten Objekte mit rd. 40 Einheiten in Mönchengladbach, Krefeld und Solingen erworben
12
ISIN / WKN DE000A2E4MK4 / A2E4MK
Börsenkürzel NUVA
Art der Aktien3.854.422 auf den Inhaber lautendeStammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien)
Marktkapitalisierung rd. 81,3 Mio. EUR
Grundkapital3.854.422,00 EUR (nach 7 % Kapitalerhöhung im Mai 2020)
Erstnotiz 30. Juni 2017
Erstausgabepreis 18,75 EUR
Handelssegment Scale Segment der Frankfurter Wertpapierbörse
Designated Sponsor ICF BANK AG
Research
Warburg Research (11. Juni 2020) „Kaufen“; Kursziel: 27,50 EUR
SMC Research (13. Mai 2020) „Kaufen“;Kursziel: 28,80 EUR
1. UNTERNEHMEN
Aktienkurs seit IPO (in EUR)
Kapitalmarktinformationen(1)
Stammdaten Aktionärsstruktur (in %)
(1) Stand 12. Juni 2020
Streubesitz
Igor C. Bugarski
Terratis GmbH
Merz Real Estate
7,4
34,9
11,4
46,3
14
17
20
23
26
29
Jun
. 17
No
v. 1
7
Ap
r. 1
8
Sep
. 18
Feb
. 19
Jul.
19
Dez
. 19
Mai
. 20
Total Return: 33 %
13
1. UNTERNEHMEN
Management mit langjähriger Erfahrung in der Immobilien- & Finanzbranche
Seit 2015 bei Noratis (kaufm. Leitung)
Langjährige Tätigkeit im Bereich des Real Estate Investmentbanking (u.a. Morgan Stanley und Deutsche Bank)
Seit 2011 Gesellschafter von Noratis
Langjährige Tätigkeit im Bereich Real Estate und Corporate Development (u.a. CBRE und DeTeImmobilien)
Ankauf l Entwicklung l Vertrieb l Recht l HR
Igor Christian Bugarski
CEO / Dipl.-Bauingenieur
Finanzierung l Controlling l IR l IT
André Speth
CFO / Dipl.-Kaufmann
2. Projekte
Standort Neu-Isenburg
15
2. PROJEKTE
Abgeschlossene Projektstandorte mit Wohneinheiten(1)
(1) Stand 31. Mai 2020, Einheiten inkl. Gewerbe und gesicherter Erwerb, ausschließlich Projekte ab 2014 hier aufgeführt; (2) Davon 47 bereits in 2008 angekauft
6
5
3
4
14
13 8
119
10
12
17
16
18
15 271
Heddesheim l 16
1
Neu-Isenburg l 12
2
Bad Homburg l 18
3
Ulm l 104
4
Dormagen l 755
6
Großkrotzenburg l52
7
Koblenz l 24
8
Bad Hersfeld l 55
10
Friedberg l 72
11
Zweibrücken l 32
12
Raum Erfurt l 121
18
Krefeld l 36
5
Mayen l 176(2)
13
Bünde l 240
14
Frankfurt l 179
15
Schwarzenbek l 99
16
Trier l 100
17
Steinau l 128
9
16
Ausschließlich erfolgreich abgeschlossene Projekte(1)
2. PROJEKTE
(1) Stand 31. Mai 2020, ausschließlich abgeschlossene Projekte ab 2014 hier aufgeführt; (2) Einheiten inkl. Gewerbe; (3) Davon 47 bereits in 2008 angekauft
Standort Ankauf Vertriebsende Projektmonate Einheiten(2) Mietfläche (in m²)
Priv
atis
ieru
ng
Heddesheim Jan. 12 Dez. 15 47 16 1.600
Neu-Isenburg Mai 13 Jan. 15 20 12 800
Bad Homburg Jan. 14 Jul. 15 18 18 1.300
Ulm I Jul. 14 Okt. 16 27 72 5.300
Krefeld I / II Jun. 14 / Jan. 15 Jan. 18 / Jun. 17 43 / 29 30 / 6 3.500
Dormagen IV Okt. 15 Aug. 18 34 88 5.900
Großkrotzenburg Aug. 16 Mrz. 19 31 52 4.000
Blo
ckve
rkau
f
Koblenz Sept. 12 Dez 14 27 24 2.000
Steinau Jan. 13 Jun. 15 29 128 8.800
Bad Hersfeld Jan. 13 Sept. 15 32 55 3.700
Friedberg Mai 13 Dez. 14 19 72 3.800
Zweibrücken Sept. 13 Sept. 15 24 32 1.900
Mayen Feb. 14 Mrz. 16 25 176(3) 11.300
Ulm II Jul. 14 Mrz. 15 8 32 2.400
Frankfurt Niederrad Nov. 14 Dez. 18 51 100 5.400
Bünde Dez. 14 Okt. 16 22 240 11.800
Dormagen I / II / III Okt. 15 Okt. 16 / Jan. 17 / Dez. 17 12 / 15 / 26 137 / 309 / 221 45.000
Schwarzenbek Jun. 15 Jun. 18 36 99 6.800
Raum Erfurt Feb. 17 Dez. 19 34 121 7.300
Trier I / II Mai 17 / Jul. 18 Jan. 19 20 / 6 80 / 20 8.500
Frankfurt Bornheim Jul. 17 Mai 19 22 60 4.900
Frankfurt Fechenheim Dez. 17 Dez. 19 24 19 1.500
Summe ∅ 25 2.219 147.500
17
2. PROJEKTE
Aktuelle Projektstandorte mit Wohneinheiten(1)
(1) Stand 31. Mai 2020, Einheiten inkl. Gewerbe und gesicherter Erwerb
4
5
7
10
11
8
9
1
312
13
6
14
15
16
17
Zweibrücken l 24
1
Riedstadt l 24
2
Erlensee l 46
3
Frankfurt l 415
4
Rügen l 142
5
Gladbeck l 32
6
Ratzeburg / Mölln l355
7
Celle / Königslutter l 410
8
Ratingen l 156
9
Freital l 93
10
Kassel l 36
11
Neu-Isenburg l 185
12
Steinfurt l 111
13
Krefeld l 48
14
Magdeburg l 149
15
Raum Leipzig l 110
16
Neuruppin l 165
17
Emden l 79
18
Rüsselsheim l 83
19
Bensheim l 17
20
Bayern l 358
21
20
18
19
221
18
Aktuelles Projektportfolio mit knapp 3.000 Einheiten(1)
2. PROJEKTE
(1) Stand 31. Mai 2020; (2) Einheiten inkl. Gewerbe; (3) Gesicherter Erwerb
p
Standort Ankauf Einheiten(2) Mietfläche (in m²)
Priv
at. Zweibrücken Sep. 13 1 von 24 100
Riedstadt Sep. 15 2 von 24 200Erlensee Sep. 16 20 von 46 1.500Frankfurt Ginnheim Sep. 18 363 24.200
Blo
ckve
rkau
f
Dranske (Rügen) Mrz. 17 67 4.600Sagard (Rügen) Mrz. 17 75 4.300Gladbeck Mai 17 32 3.400Ratzeburg / Mölln Nov. 17 355 20.600Celle / Königslutter Jun. 18 345 24.700Frankfurt Rödelheim Aug. 18 9 500Ratingen Dez. 18 156 11.000Freital Feb. 19 93 8.900Kassel Mrz. 19 36 2.400Neu-Isenburg I Mai 19 35 3.000Frankfurt Innenstadt Jul. 19 25 2.100Steinfurt Aug. 19 111 6.200Neu-Isenburg II Aug. 19 150 8.600Celle II Okt. 19 65 3.700Krefeld Dez. 19 48 3.200Magdeburg Dez. 19 149 8.900Frankfurt Höchst Dez. 19 18 800Leipzig Dez. 19 60 3.100Neuruppin Dez. 19 165 13.200Emden Apr. 20 79 3.800Halle / Leipzig(3) vsl. Jul. 20 50 2.900Rüsselsheim(3) vsl. Aug. 20 83 8.300Bensheim(3) vsl. Aug. 20 17 1.100Bayern(3) vsl. Dez. 20 358 22.400
Summe 2.967 197.700
19
2. PROJEKTE
Portfoliobuchwert zum 31. Dezember 2019: 238,8 Mio. EUR nach HGB(1)
Regionale Verteilung (in % basierend auf m²)
Verteilung nach Nutzung (in % basierend auf m²)
Portfolioübersicht zum 31. Dezember 2019
Anzahl der Immobilienbestände (in Einheiten) 2.407
Davon Wohnungsnutzung (in Einheiten) 2.347
Davon Gewerbenutzung (in Einheiten) 60
Anzahl der Garagen und Stellplätze 1.413
Mietfläche gesamt (in '000 m²) 161,2
Davon Wohnungsnutzung (in '000 m²) 149,7
Davon Gewerbenutzung (in '000 m²) 11,5
,
Leerstand gesamt (in %) 5,6
Nettomieteinnahmen jährlich (in Mio. EUR) 11,6
Buchwert gesamt (in Mio. EUR) 238,8
(1) Stand 31. Dezember 2019
9
30
625
12
6
6
15Brandenburg
Hessen
Mecklenburg-Vorpommern
Niedersachsen
Nordrhein-Westfalen
Sachsen
Sachsen-Anhalt
Schleswig-Holstein
98 2Wohnungsnutzung
Gewerbenutzung
20
2. PROJEKTE
Hervorragender Marktzugang mit Wettbewerbsvorteilen im Einkauf
Wettbewerbsvorteile im Einkauf
Tiefe Marktdurchdringung mit Know-how und Netzwerk auch bei kleinen und mittleren Losgrößen sowie Sekundärlagen
Flexibilität bezüglich Losgrößen, Standort und Objektzustand
Starke Marktpositionierung als anerkannter, zuverlässiger Partner
Agilität aufgrund von Größe und Effizienz der Gesellschaft
Standardisiertes Prüfverfahren für eine schnelle Prüfung von angebotenen Immobilienbeständen
Zügige Abwicklung, die einen Kaufabschluss innerhalb von acht Wochen nach Angebotseingang ermöglicht
Angebotsauswertung 2019
Vertragsabschluss / BNL
820 Einheiten
98 Mio. EUR
Angebote
220.200 Einheiten
22,7 Mrd. EUR
11.100 Einheiten
1,1 Mrd. EUR
Gebote
3. Markt
Standort Leipzig
22
Unverändert starke Nachfrage nach qualitativ gutem und bezahlbarem Wohnraum (Monatsmieten unter 10 EUR/m²)
Neubauvermietung unter 10 EUR/m² Wohnfläche pro Monat kaum zu akzeptablen Renditen möglich
Anstieg der Baupreise von rd. 1.300 EUR/m² in 2009 auf über 1.800 EUR/m² in 2019 (Zunahme von knapp 40 %)
Steigende Baukosten auch für die Zukunft durch weiter zunehmende Regulierungen zu erwarten
Im Vgl. zu 1A-Lagen deutlich attraktivere Renditen in Sekundärlagen
Baukosten zum Zeitpunkt der Genehmigung (in EUR/m2)Wohnimmobilienmarkt
Anhaltend positives Umfeld im deutschen Wohnungsmarkt3. MARKT
Bevölkerungs- und Haushaltswachstum durch Zuwanderung, Singularisierung und steigende Flächennachfrage pro Kopf
Preissteigerungen aufgrund Angebotsknappheit und zu geringer Neubautätigkeit (Mangel an Baugrundstücken, fehlende Handwerker, steigende Baupreise)
Stabiles Wirtschaftswachstum mit positiver Arbeitsmarkt- und Einkommensentwicklung
Günstiges Finanzierungsumfeld mit historisch niedrigen Zinsen und fehlenden Anlagealternativen
Wohnungsbau und Neubaubedarf (in '000)Sozioökonomische Entwicklung
Quellen: BBSR, Statistisches Bundesamt
1.3321.391
1.4781.565
1.695
1.847
2009 2011 2013 2015 2017 2019
0
200
400
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Tau
sen
de
Fertigstellungen Genehmigungen Neubaubedarf
23
Nachhaltiges Marktpotenzial durch Alterung des großen, bundesweiten Bestands (Renovierungs- und Sanierungsbedarf)
Zielsegment (Baujahre 1919 bis 1986) mit einem Anteil von rd. 60 % am bundesweiten Wohnungsbestand
Über den gesamten Bestand hinweg wird nicht ausreichend investiert, um modernen Anforderungen gerecht zu werden
Verteilung des Wohnungsbestands nach Baujahren (in %)Marktpotenzial
Stabiles Marktsegment mit nachhaltigem Wachstumspotenzial3. MARKT
Handelsvolumen von kleineren Portfolios (100 bis 800 Wohneinheiten) im Vergleich zum Gesamtmarkt mit deutlich geringerer Volatilität
Auch während der Finanzkrise 2009 und 2010 relativ stabile Handelsvolumina
Durchschnittlich rd. 22.000 p.a. verkaufte Wohnungen im Marktsegment für Kleintransaktionen von 2009 bis 2019
Anzahl verkaufte Wohneinheiten (in '000)Marktsegment
Quellen: BBSR, Statistisches Bundesamt
> 42 Mio. WE
13 10
41
93
12
6
5
Vor 1919
1919 bis 1948
1949 bis 1978
1979 bis 1986
1987 bis 1990
1991 bis 2000
2001 bis 2010
2011 und später
0
200
400
0
10
20
30
2009 2011 2013 2015 2017 2019
Tau
sen
de
Portfolios (100 bis 800 Einheiten) Transaktionsvolumen gesamt
4. Finanzen
Standort Freital
25
Rohertrag Verkauf (in Mio. EUR)Umsatzerlöse (in Mio. EUR)
Bilanzierung nach HGB, d.h. keine Neubewertungsgewinne berücksichtigt l Umsatzerlöse primär durch Verkäufe von Immobilien l Kein Vergleich (Verhältniskennzahlen) mit Bestandshaltern
EBIT (in Mio. EUR) EBT (in Mio. EUR) Periodenergebnis (in Mio. EUR)
4. FINANZEN
Nachhaltig hohe Profitabilität
Rohertrag Vermietung (in Mio. EUR)
Mieterlöse
Verkaufserlöse
2,3
3,9 3,84,3
7,2
2015 2016 2017 2018 2019
19,037,8
61,948,2
63,04,8
6,7
6,17,9
12,9
2015 2016 2017 2018 2019
3,8
9,9
15,2 15,6 15,8
2015 2016 2017 2018 2019
1,5
6,0
12,2 12,8 12,1
2015 2016 2017 2018 2019
1,1
4,2
8,7 9,3 8,7
2015 2016 2017 2018 2019
3,89,2
17,7 17,314,4
2015 2016 2017 2018 2019
Marge aus Verkaufserlösen (in %)
Rohertrag Verkauf
19,824,4
28,6 35,9
22,9
26
4. FINANZEN
Bilanzsumme AktivaAktiva (in Mio. EUR)
Bilanzsumme Passiva
Passiva (in Mio. EUR)
HGB-Bilanzierung berücksichtigt nicht stille Reserven der Immobilien
Bilanzsumme Aktiva 214,1 127,8 258,9214,1127,8
2018 20172019 20182017 2019
Sonstige Passiva
Ausstehender Kaufpreis / Rückstellungen für CAPEX Maßnahmen von Verkäufen und Steuern
Eigenkapital
Stärkung durch operative Entwicklung sowie Kapitalmaßnahmen; Stille Reserven nicht berücksichtigt
Anleihe
Unbesicherte Anleihe emittiert vor IPO (inklusive abgegrenzter Zinsen; vorzeitige Rückzahlung im Juni 2020)
Bankdarlehen
Besicherte und unbesicherte Bankdarle-hen, inkl. Leasing und Zinsabgrenzungen
Kasse und sonstige kurzfristige VG
Überwiegend liquide Mittel aus den im Geschäftsjahr realisierten Verkäufen
Sonstige Aktiva
Anlagevermögen /Rechnungsabgrenzungsposten
Vorräte
Bilanzierung aller Immobilien im Vorrats-vermögen (Verkaufsabsicht); Stille Reserven der Immobilien nicht berücksichtigt
2,9 3,2 1,2
238,8
176,7
99,2
17,2
34,2
27,4
201 9 201 8 201 7
12,3 9,724,5
80,3
149,1
175,1
5,9
5,9
5,9
29,3
49,4
53,4
258,9
27
Finanzierungsstruktur(1)
Gezogene Kreditlinien
Ø Zinskosten p.a.: 2,9 %
Anleihe
Zinskosten p.a.: 7,5 %
Gesellschafter und „Friends & Family“
Emittiert vor IPO
Vorzeitige Rückzahlung im Juni 2020
∑ 180,7 (Ø Zinskosten über alle Verbindlichkeiten: 1,7 %)
(1) Stand 31. Dezember 2019
Finanzierungsstruktur (in Mio. EUR)
4. FINANZEN
173,4
1,6
5,7
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Covenants
180,7 Mio. EUR
Unter 1 Jahr
Über 5 Jahre
1 bis 5 Jahre
Laufzeiten der Finanzverbindlichkeiten (in %)
116911
Besicherte Bankdarlehen
Ø Zinskosten p.a.: 1,5 %
I.d.R. regionale Sparkassen und Volksbanken
Besicherung durch Grundschuld
5. Strategie und Zusammenfassung
Standort Neuruppin
29
Fokus Bestands-entwicklung
Anhaltendes Wachstum
Bewährtes Ankaufsprofil
Nachhaltige Dividenden
Bestandsentwicklung mit dem Ziel der Veräußerung
Umsatzerlöse von Verkäufen dominieren, jedoch steigender Anteil der Mieterlöse am Gesamtumsatz
Veräußerung von Projekten zum bestmöglichen Zeitpunkt zur Optimierung der Gesamtrendite
Höhere Renditechancen ggü. Bestandshaltern bei deutlich geringeren Risiken im Vergleich zu Projektentwicklern
Ausbau des Projektportfolios und der Plattform
Verstetigung der Ergebnisse durch gleichzeitige Vermarktung von zunehmend mehreren Objekten
Nutzung von Skaleneffekten bei unterproportional steigenden Kosten
Kurzfristige Reduktion von Verkäufen zum schnelleren Ausbau des Portfolios und Stärkung der Mieteinnahmen
Ankaufsfokus auf Portfolios bis rd. 1.000 Wohneinheiten
Attraktive Nische mit stabilen Handelsvolumina und Raum für weiteres Wachstum
Wettbewerb bei kleineren Portfoliotransaktionen aktuell etwas geringer
Kleinteiliger Erwerb von Objekten in attraktiven Regionen durch unabhängige Tochtergesellschaften
Attraktive Dividendenpolitik
Positionierung als nachhaltiger Dividendentitel
Ausschüttung von rd. 50 % des Jahresüberschusses an die Aktionäre
Wesentliche strategische Ziele5. STRATEGIE UND ZUSAMMENFASSUNG
30
Fokussiertes Geschäftsmodell
Attraktives Marktsegment
Große Wachstums-potenziale
Skalierbarkeit der Plattform
Erfahrenes Management
Stille Reserven
Attraktives Risiko-Rendite-Profil zwischen Projektentwickler und Bestandshalter
Positionierung als Dividendentitel durch Ausschüttungsquote von rd. 50 % des Jahresüberschusses
Sekundärlagen weniger volatil (Preise / Miete); im Vgl. zu 1A-Lagen deutlich attraktivere Renditen
Handelsvolumen bei Wohnportfolios bis zu 800 Einheiten weniger konjunktur- und marktzyklisch
Präferierte Portfoliogröße i.d.R. für Privatanleger zu groß und für Institutionelle zu klein
Großes Marktpotenzial durch laufende Alterung der Bestände; Neubau deutlich teurer
Wesentliche Plattforminvestitionen bereits getätigt; Skaleneffekte realisierbar
Abdeckung aller Kernfunktionen entlang der Wertschöpfungskette durch eigene Mitarbeiter
Langjähriger Track Record mit ausschließlich erfolgreich abgeschlossenen Projekten
Exzellenter Ruf bei namhaften Banken und Marktteilnehmern
Stille Reserven in der HGB-Bilanz als zusätzlicher Stabilitätsfaktor und Werthaltigkeit des Portfolios
Investment Highlights5. STRATEGIE UND ZUSAMMENFASSUNG
31
755mit einer Mietfläche von ca.50.000 m² beim Ankauf des bis-lang größten Bestandsentwick-lungsprojekts in Dormagen 2015
Wohneinheiten
jährliches Ergebniswachstumzwischen 2014 und 2019 imDurchschnitt
61 %
3.000
Immobilienbestandvon derzeit rd.
Wohneinheiten(²)
25 durchschnittliche Projekt-laufzeit von Ankauf überEntwicklung bis zur Ver-äußerung seit 2014Monate
240Veräußerungsvolumen der rd.2.250 erfolgreich verkauftenWohnungen seit 2014
Mio.EUR
Über rd.
(1) Stand 31. Mai 2020; (2) Einheiten inkl. Gewerbe und gesicherter Erwerb
Noratis in Zahlen auf einen Blick(1)
5. STRATEGIE UND ZUSAMMENFASSUNG
440Volumen der rd. 5.000 ange-kauften Einheiten seit 2014 (²)
Mio.EUR
Über rd.
43 Mio.EUR
erwirtschaftetes Vorsteuerergebnisseit 2016
Über rd.
22,7Geprüftes Ankaufs-volumen in 2019
Mrd.EUR
6. Appendix
Standort Dormagen
33
APPENDIX – FINANZEN
Aktiva (in '000 EUR) 2019 2018 2017
A. Anlagevermögen 427,7 509,9 445,9
I. Immaterielle Vermögensgegenstände 33,6 50,9 68,2
II. Sachanlagen 394,1 459,0 377,7
1. Grundstücke mit Wohnbauten 9,6 10,1 10,6
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung
384,5 448,9 367,1
B. Umlaufvermögen 256.061,3 210.830,7 126.464,9
I. Zum Verkauf bestimmte Grundstücke mit Wohnbauten und andere Vorräte
238.848,8 176.670,9 99.026,8
II. Forderungen und sonstigeVermögensgegenstände
8.593,5 24.500,5 5,618,5
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
8.220,9 24.051,2 1.671,0
2. Sonstige Vermögensgegenstände 372,6 449,4 3.947,5
III. Wertpapiere 1.652,2 1.808,6 3.927,6
IV. Kassenbestand 6.966,8 7.850,7 17.892,1
C. Rechnungsabgrenzungsposten 2.260,2 2.725,2 747,6
D. Aktive latente Steuern 200,2 0,0 0,0
Bilanzsumme Aktiva 258.949,3 214.065,7 127.838,4
Passiva (in '000 EUR) 2019 2018 2017
A. Eigenkapital 53.427,4 49.460,8 29.274,5
I. Gezeichnetes Kapital 3.601,9 3.601,9 2.920,0
II. Kapitalrücklage 31.490,8 31.490,8 16.830,0
III. Bilanzgewinn 18.116,3 14.149,7 9.284,9
IV. Nicht beherrschende Anteile 218,5 218,5 239,7
B. Rückstellungen 4.989,7 5.435,1 7.273,5
1. Steuerrückstellungen 2.678,7 2.793,2 4.355,9
2. Sonstige Rückstellungen 2.311,0 2.641,9 2.917,6
C. Verbindlichkeiten 200.259,6 157.587,7 90,204,6
1. Anleihen 5.925,6 5.928,0 5.946,1
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten
175.062,8 149.088,1 80.250,0
3. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen
3,0 7,2 107,5
4. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
18.451,7 1.914,8 818,5
5. Sonstige Verbindlichkeiten 816,5 649,5 3,082,5
D. Rechnungsabgrenzungsposten 272,6 210,0 134,0
E. Passive latente Steuern 0,0 1.372,1 951,8
Bilanzsumme Passiva 258.949,3 214.065,7 127.838,4
Konzernbilanz zum 31. Dezember 2019(1)
(1) Abweichungen durch Rundungen möglich
34
Konzerngewinn- und verlustrechnung(1)
APPENDIX – FINANZEN
in '000 EUR 2019 2018 2017
1. Umsatzerlöse 75.950,5 56.120,6 67.988,7
2. Erhöhung / Verminderung des Immobilienbestands 62.710,8 76.915,8 1.760,5
3. Sonstige betriebliche Erträge 1.001,7 698,4 169,5
4. Materialaufwendungen -116.063,2 -111.420,6 -48.225,8
a) Aufwendungen für Verkaufsgrundstücke -110.311,4 -107.784,2 -45.934,4
b) Aufwendungen für andere Lieferungen und Leistungen -5.751,8 -3.636,4 -2.291,4
5. Personalaufwand -4.057,2 -3.526,7 -2.380,1
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen -187,3 -170,7 -95,8
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen -3.591,6 -3.072,1 -3.994,4
8. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 150,4 208,2 150,2
9. Zinsen und ähnliche Aufwendungen -3.829,2 -2.979,5 -3.133,6
10. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag -3.411,7 -3.504,2 -3.564,5
11. Sonstige Steuern -2,9 -3,1 -2,8
12. Periodenergebnis 8.670,2 9,266,0 8.672,0. ,
13. Auf nicht beherrschende Anteile entfallende Gewinne -21,2 -21,2 -7,6
14. Konzerngesellschaften zustehendes Ergebnis aus dem laufenden Jahr 8.649,1 9.244,8 8.664,4
(1) Abweichungen durch Rundungen möglich
35
Konzerngewinn- und Konzernverlustrechnung nach Umsatzerlöskategorien(1)
APPENDIX – FINANZEN
(1) Abweichungen durch Rundungen möglich
in Mio. EUR 2019 2018 2017
Verkaufte Einheiten 339 294 587
Umsatzerlöse 75,9 56,1 68,0
Umsatzerlöse Verkauf 63,0 48,2 61,9
Kosten der Veräußerung (inkl. ausstehender Modernisierungskosten) -48,6 -30,9 -44,2
Rohertrag Verkauf 14,4 17,3 17,7
Umsatzerlöse Mieten 12,9 7,9 6,1
Kosten der Vermietung -5,7 -3,6 -2,3
Rohertrag Vermietung 7,2 4,3 3,8
Rohertrag 21,6 21,7 21,5
Sonstige betriebliche Erträge 1,0 0,7 0,2
Personalaufwand -4,1 -3,5 -2,4
Abschreibungen -0,2 -0,2 -0,1
Sonstige betriebliche Kosten -2,6 -2,3 -2,5
Sondereffekt IPO / Kapitalerhöhung 0,0 -0,8 -1,5
EBIT 15,8 15,6 15,2
Nettozinsaufwendungen -3,7 -2,8 -3,0
EBT 12,1 12,8 12,2
Steuern -3,4 -3,5 -3,6
Konzernergebnis 8,7 9,3 8,7
Hauptstraße 129 +49 (0)69 170 77 68 20
65760 Eschborn +49 (0)69 170 77 68 24
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